攜程 (TCOM.US，09961.HK) 2026年第二季度業績電話會
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會議摘要
盡管面臨宏觀經濟和地緣政治挑戰，但這家旅遊業公司看到了對旅行的強烈需求，轉向短途運輸和個性化體驗。它專注於全球化，入境旅行到中國，並利用人工智能提高效率和個性化。強調了國際業務的增長，尤其是在入境旅行中，同時適應不斷變化的旅行者行為並通過合作夥伴關系模式支持可持續增長。在財務上，該公司報告了6% 的淨收入增長，承認一次性罰款，但預計其G2戰略和國際業務擴張將推動其持續增長。
會議速覽
應對挑戰，擁抱增長：全球旅遊業的韌性未來全球旅遊業面臨宏觀經濟和地緣政治挑戰，影響了對短途運輸目的地的需求。盡管成本增加，但旅行的基本需求和對優質體驗的追求仍然存在。全球化和質量的戰略重點錨定長期增長，肯定行業的韌性和未來的擴張。
利用人工智能和質量推動入境旅行增長該對話強調了通過增強旅遊生態系統，增強本地合作夥伴能力以及利用人工智能實現個性化和無縫體驗來加速入境旅遊增長的戰略承諾。它強調了質量，價值和體驗在推動旅行增長方面的重要性，並與不斷變化的消費者期望和行業趨勢保持一致。該公司在行業關系，技術和運營專業知識方面的長期投資使其能夠為未來的增長做好准備，並致力於創建一個更強大，更具創新性和價值的全球旅行平台。
入境旅遊激增: 中國旅遊業在第二季度2026看到彈性增長盡管經營環境複雜，但2026二季度公司淨營收達到15.7億元。入境旅遊，特別是來自亞太地區、歐洲和美洲的入境旅遊，呈現兩位數的高增長。文化體驗和家庭旅行正在轉變。國際活動和合作夥伴關系正在被用來促進入境旅遊，旨在在未來五年內為2億旅行者提供服務，將更多的目的地和當地企業融入全球旅遊生態系統。
全球旅行需求激增: 優質選擇和個性化引領增長環球旅行助推器平台擴張，國際OTA收入同比50% 增長。頭等艙和商務艙航班的預訂量在70% 上升，定制旅行600% 增加。這凸顯了向高端、個性化旅行的轉變，推動了多樣化的平台增長和更大的潛在市場。
出境遊在經濟壓力下恢複彈性，內需繁榮，沉浸式體驗和娛樂盡管面臨經濟挑戰，但受選擇性旅行者偏好和免簽證目的地的影響，出境旅遊需求仍然強勁。在國內，假期和春假計劃促進了旅行，向沉浸式和教育體驗轉變。娛樂極大地推動了旅行，增加了跨城市需求和本地消費，尤其是在重大活動期間。
改造旅遊業: 增強競爭、可持續性和消費者保護該公司正在發展其合作夥伴關系模式，以促進更健康的競爭和可持續增長，停止分層分銷計劃，完善定價生態系統，並加強合作夥伴支持。努力包括簡化平台規則，投資數據技術，更新酒店排名算法以及加強消費者保護措施，旨在創造一個專注於質量，差異化和消費者體驗的競爭環境。
2026第二季度財務狀況: Trip.com集團報告收入，挑戰中的國際預訂增長Trip.com集團2026 Q2淨營收達到15.7億元，同比增長6%。在國際需求的推動下，住宿和旅行團收入增長。由於市場疲軟，燃料價格和地緣政治緊張局勢，運輸票務下降。公司旅行服務11% 增長，反映了市場滲透。
反托拉斯後的戰略重點: 強調質量和全球化經過反壟斷調查，該公司重申其對質量和全球化的承諾，投資於技術和商業工具，以提高對合作夥伴和用戶的價值交付，旨在實現可持續增長和超越價格的競爭優勢。
AI在提高業務效率和全球擴張方面的作用對話強調了人工智能對提高産品能力和效率的影響，強調了全球化在創造價值和就業機會方面的重要性。它討論了加強治理和合規以創造長期價值，重點是國際擴張和技術整合。探討了酒店業與合作夥伴的合作框架，通過整改措施解決競爭力問題。
罰款和長期業務增長戰略的財務影響對話討論了罰款的一次性財務影響，強調對基本業務績效沒有影響。它強調了新模式帶來的短期運營波動，但預測了全球擴張和國際收入貢獻增加推動的長期增長。
人工智能在重塑旅遊搜索與預訂流程中的作用對話探討了人工智能對旅行靈感、搜索、交易和履行的影響，強調了與人工智能平台的合作夥伴關系、專有旅行數據的使用以及人工智能驅動的搜索改進，以增強用戶體驗和參與度。
人工智能投資的財務影響: 短期資本支出對長期效率的影響對話討論了正在進行的人工智能投資的財務影響，強調了擴大計算基礎設施和人工智能能力的資本支出的短期增長。但是，專注於面向應用程序的開發可以確保可管理的長期成本。目標是提高運營效率，提高營銷回報，抵消增量成本，最終提升企業經濟效益。
旅遊市場趨勢: 保費、目的和親休閑領域的短期挑戰和長期彈性對話討論了地緣政治事件，能源價格和天氣對旅行量的短期影響，與長期彈性形成對比。它強調了優質服務，目的驅動的旅行和休閑的新興趨勢，強調適應策略以滿足客戶的期望。
Tripc dot com的國際業務增長和運營亮點討論了Tripc dot com國際業務的強勁增長，強調了産品供應，地理擴展和分銷。亞太地區是主要的增長貢獻者，歐洲和美洲在較小的基礎上顯示出更快的增長。強調了品牌利潤率的提高和未來對跨市場擴張的關注，同時保持了嚴格的營銷。
要點回答
Q：面對這些挑戰，公司的戰略重點是什麽？
A：該公司的戰略重點是通過投資於更強大的入境旅遊生態系統，增強當地合作夥伴的能力，並提高全球旅行者的可及性，來加速入境旅遊的發展。
Q：全球化和高質量對公司增長的意義是什麽？
A：全球化和高質量是公司長期增長戰略的基礎。全球化代表着重要的結構性機會，尤其是在入境旅行中，而高質量對於通過差異化産品，優質服務和引人注目的價值來定義旅行增長至關重要。
Q：公司正在進行哪些投資來抓住入境旅行的機會？
A：該公司正在投資建立一個更強大的入境旅遊生態系統，增強當地合作夥伴的能力，並使國際旅行者更容易進入該國。
Q：技術如何重塑旅行體驗？
A：人工智能正在迅速改變消費者發現、計劃和體驗旅行的方式，使旅行旅程更加個性化、無縫化和有價值。該公司正在整個旅行旅程中推進其專有的AI功能，以增強這些體驗。
Q：公司入境旅行的目標是什麽？它計劃如何實現？
A：該公司的目標是在未來五年內為2億名入境旅客提供服務。它計劃通過將更多的目的地，體驗和本地企業帶入全球旅遊生態系統來實現這一目標，以捕捉入境旅遊增長的下一階段。
Q：公司如何擴大其國際業務？
A：該公司正在通過加強與主要國際市場的關系，提供本地化産品和服務以及增加其平台的多樣性來擴大其國際影響力，以使來自世界各地的旅行者能夠發現全球目的地。
Q：出境遊需求前景如何？
A：盡管出境旅遊需求保持彈性，但燃油價格和機票價格上漲影響了整體增長。該公司認為，隨着旅行者調整目的地偏好並對機票價格的變化做出反應，出境需求有可能回到其潛在的增長軌迹。
Q：國內旅行出現了哪些趨勢？
A：國內旅行經曆了強勁的需求，假期和春假計劃推動了旅行。旅行偏好轉向不太傳統，密度較低的目的地，並且偏愛短途旅行，城市度假，鄉村休閑和教育經曆。這些趨勢擴大了公司平台的潛在機會。
Q：娛樂對旅遊需求有什麽影響？
A：娛樂日益成為旅遊需求的驅動力，第二季度娛樂業務的預訂量同比增長超過80% %。音樂會和體育賽事等現場娛樂活動是旅行的重要原因，在平台上預訂的活動門票中有四分之三與跨城市旅行有關。額外的旅行相關費用，如酒店預訂和當地消費，在重大活動期間增加，促進了住宿、交通和餐飲的需求。
Q：公司如何發展其在旅遊行業的合作夥伴關系模式？
A：該公司正在發展其合作模式，以支持更健康的競爭和可持續增長。這包括停止一級分銷計劃，將合作夥伴轉移到新的多層框架，以及通過停止二級分銷計劃來完善定價生態系統，以賦予合作夥伴更大的商業決策自主權。這些變化旨在將競爭重點放在服務質量，産品差異化，客戶體驗和整體績效上。
Q：正在實施哪些變革來加強合作夥伴支持並支持旅遊業的可持續性？
A：為了加強合作夥伴的支持，該公司正在簡化平台規則和促銷流程，投資數據技術和國際營銷以提高服務質量，並更新酒店排名算法以優先考慮真正的服務和客人滿意度。此外，公司仍然致力於通過加強數據安全性和負責任的算法開發來保護消費者。其目的是創造一個更健康的競爭環境，使合作夥伴能夠在質量和差異化方面進行競爭，同時為消費者提供更好的體驗並促進行業的可持續發展。
Q：公司在反壟斷調查後的戰略方針是什麽？
A：在反壟斷調查之後，該公司完全接受了監管機構的決定，並將這一結論視為加強其核心戰略路徑的機會。該公司的戰略重點是提高酒店合作夥伴和用戶的價值，投資於技術和商業工具，以提高透明度，運營效率，客戶服務和用戶體驗。人工智能正在跨業務綫進行整合，以提高能力和效率，公司繼續投資於全球化戰略，如入境旅行、國際擴張以及供應和技術整合，以支持網絡增長和應用能力。展望未來，該公司的目標是遵守法規，與監管機構合作，加強治理框架，為執行具有速度、紀律和長期價值創造的戰略提供堅實的基礎。
Q：新的酒店合作框架將如何影響市場競爭力？
A：新的酒店合作框架旨在通過簡化平台規則和促銷流程，並通過投資數據技術和營銷來提高服務質量，從而提高市場競爭力。這將使公司能夠在更廣泛的價值上競爭，而不是主要在價格上競爭。更新後的酒店排名算法更加重視真正的服務和客人滿意度，整體戰略有望加強公司在市場中的地位。
Q：在更新的協作框架下有哪些新的維度？
A：更新後的協同框架下的新維度包括客戶反饋、服務質量、信息水平、産品競爭力、曆史轉化率等。
Q：處罰産生了什麽財務影響？預計運營變化將如何影響公司的短期和長期財務狀況？
A：處罰導致第二季度確認了5.18元人民幣的費用和122元人民幣的控制收入，這些都是一次性項目，沒有反映基本的業務表現。近期來看，由於過渡到新的運營模式和市場慣例，國內業績可能會出現一定的波動。然而，從長遠來看，該公司預計增長將受到其基礎業務和G2戰略的推動，特別是全球擴張，國際業務在集團收入和增量增長中的份額將越來越大。
Q：該公司如何應對使用AI進行旅行搜索和預訂的平台趨勢？
A：該公司認為，人工智能將極大地重塑旅行發現、搜索和預訂，它正在通過擴大與領先人工智能平台的合作夥伴關系，探索新的人工智能發現渠道，並建立差異化的旅行專用人工智能功能來進行調整。它的目標是在旅行發現和搜索中保持相關性，同時利用其供應、數據、交易和履行能力將意圖轉化為預訂。
Q：正在進行的AI投資的財務影響是什麽？
A：正在進行的人工智能投資的財務影響在不同的時間範圍內會産生不同的影響。在短期內，與AI相關的計算基礎設施和AI能力的資本支出將會增加，但投資主要是面向應用的開發和培訓後的改進，而不是大規模的基礎模型構建。從長遠來看，該公司希望將這些投資轉化為整個集團的改進，從而實現更高的自動化，個性化，更高的運營效率以及更高的轉化率和營銷支出回報。這些效率和收入優勢應該抵消人工智能成本的增加，並改善企業的整體經濟狀況。
Q：您能否提供不同細分市場旅遊市場的最新趨勢，以及公司如何應對這些變化？
A：旅遊市場的近期趨勢包括由於中東戰爭、能源價格上漲和風暴對旅行量的短期影響，但該公司觀察到客戶的彈性。他們確定了三個關鍵趨勢: 優質服務、目的驅動的旅行和職業休閑。該公司通過提升産品和服務來滿足並超越客戶的期望，從而專注於這些趨勢。
Q：您能否分享公司國際業務的運營重點和重點領域？
A：運營亮點包括e trip.com實現強勁增長，産品和市場收入不斷增長，盡管由於運力收緊和價格上漲而面臨航班需求的挑戰。住宿繼續保持強勁增長，景點和包裝産品增長強勁。從地理上看，亞太地區仍然是最大的增長貢獻者，而歐洲和美洲則在較小的基礎上實現了更快的增長。移動預訂和AI代理等分銷渠道增長強勁。展望未來，重點是通過擴大本地供應商網絡和建立品牌知名度，同時保持紀律，擴大亞太地區和其他國際市場的規模。
