携程 (TCOM.US，09961.HK) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
尽管面临宏观经济和地缘政治挑战，但这家旅游业公司看到了对旅行的强烈需求，转向短途运输和个性化体验。它专注于全球化，入境旅行到中国，并利用人工智能提高效率和个性化。强调了国际业务的增长，尤其是在入境旅行中，同时适应不断变化的旅行者行为并通过合作伙伴关系模式支持可持续增长。在财务上，该公司报告了6% 的净收入增长，承认一次性罚款，但预计其G2战略和国际业务扩张将推动其持续增长。
会议速览
应对挑战，拥抱增长：全球旅游业的韧性未来全球旅游业面临宏观经济和地缘政治挑战，影响了对短途运输目的地的需求。尽管成本增加，但旅行的基本需求和对优质体验的追求仍然存在。全球化和质量的战略重点锚定长期增长，肯定行业的韧性和未来的扩张。
利用人工智能和质量推动入境旅行增长该对话强调了通过增强旅游生态系统，增强本地合作伙伴能力以及利用人工智能实现个性化和无缝体验来加速入境旅游增长的战略承诺。它强调了质量，价值和体验在推动旅行增长方面的重要性，并与不断变化的消费者期望和行业趋势保持一致。该公司在行业关系，技术和运营专业知识方面的长期投资使其能够为未来的增长做好准备，并致力于创建一个更强大，更具创新性和价值的全球旅行平台。
入境旅游激增: 中国旅游业在第二季度2026看到弹性增长尽管经营环境复杂，但2026二季度公司净营收达到15.7亿元。入境旅游，特别是来自亚太地区、欧洲和美洲的入境旅游，呈现两位数的高增长。文化体验和家庭旅行正在转变。国际活动和合作伙伴关系正在被用来促进入境旅游，旨在在未来五年内为2亿旅行者提供服务，将更多的目的地和当地企业融入全球旅游生态系统。
全球旅行需求激增: 优质选择和个性化引领增长环球旅行助推器平台扩张，国际OTA收入同比50% 增长。头等舱和商务舱航班的预订量在70% 上升，定制旅行600% 增加。这凸显了向高端、个性化旅行的转变，推动了多样化的平台增长和更大的潜在市场。
出境游在经济压力下恢复弹性，内需繁荣，沉浸式体验和娱乐尽管面临经济挑战，但受选择性旅行者偏好和免签证目的地的影响，出境旅游需求仍然强劲。在国内，假期和春假计划促进了旅行，向沉浸式和教育体验转变。娱乐极大地推动了旅行，增加了跨城市需求和本地消费，尤其是在重大活动期间。
改造旅游业: 增强竞争、可持续性和消费者保护该公司正在发展其合作伙伴关系模式，以促进更健康的竞争和可持续增长，停止分层分销计划，完善定价生态系统，并加强合作伙伴支持。努力包括简化平台规则，投资数据技术，更新酒店排名算法以及加强消费者保护措施，旨在创造一个专注于质量，差异化和消费者体验的竞争环境。
2026第二季度财务状况: Trip.com集团报告收入，挑战中的国际预订增长Trip.com集团2026 Q2净营收达到15.7亿元，同比增长6%。在国际需求的推动下，住宿和旅行团收入增长。由于市场疲软，燃料价格和地缘政治紧张局势，运输票务下降。公司旅行服务11% 增长，反映了市场渗透。
反托拉斯后的战略重点: 强调质量和全球化经过反垄断调查，该公司重申其对质量和全球化的承诺，投资于技术和商业工具，以提高对合作伙伴和用户的价值交付，旨在实现可持续增长和超越价格的竞争优势。
AI在提高业务效率和全球扩张方面的作用对话强调了人工智能对提高产品能力和效率的影响，强调了全球化在创造价值和就业机会方面的重要性。它讨论了加强治理和合规以创造长期价值，重点是国际扩张和技术整合。探讨了酒店业与合作伙伴的合作框架，通过整改措施解决竞争力问题。
罚款和长期业务增长战略的财务影响对话讨论了罚款的一次性财务影响，强调对基本业务绩效没有影响。它强调了新模式带来的短期运营波动，但预测了全球扩张和国际收入贡献增加推动的长期增长。
人工智能在重塑旅游搜索与预订流程中的作用对话探讨了人工智能对旅行灵感、搜索、交易和履行的影响，强调了与人工智能平台的合作伙伴关系、专有旅行数据的使用以及人工智能驱动的搜索改进，以增强用户体验和参与度。
人工智能投资的财务影响: 短期资本支出对长期效率的影响对话讨论了正在进行的人工智能投资的财务影响，强调了扩大计算基础设施和人工智能能力的资本支出的短期增长。但是，专注于面向应用程序的开发可以确保可管理的长期成本。目标是提高运营效率，提高营销回报，抵消增量成本，最终提升企业经济效益。
旅游市场趋势: 保费、目的和亲休闲领域的短期挑战和长期弹性对话讨论了地缘政治事件，能源价格和天气对旅行量的短期影响，与长期弹性形成对比。它强调了优质服务，目的驱动的旅行和休闲的新兴趋势，强调适应策略以满足客户的期望。
Tripc dot com的国际业务增长和运营亮点讨论了Tripc dot com国际业务的强劲增长，强调了产品供应，地理扩展和分销。亚太地区是主要的增长贡献者，欧洲和美洲在较小的基础上显示出更快的增长。强调了品牌利润率的提高和未来对跨市场扩张的关注，同时保持了严格的营销。
要点回答
Q：面对这些挑战，公司的战略重点是什么？
A：该公司的战略重点是通过投资于更强大的入境旅游生态系统，增强当地合作伙伴的能力，并提高全球旅行者的可及性，来加速入境旅游的发展。
Q：全球化和高质量对公司增长的意义是什么？
A：全球化和高质量是公司长期增长战略的基础。全球化代表着重要的结构性机会，尤其是在入境旅行中，而高质量对于通过差异化产品，优质服务和引人注目的价值来定义旅行增长至关重要。
Q：公司正在进行哪些投资来抓住入境旅行的机会？
A：该公司正在投资建立一个更强大的入境旅游生态系统，增强当地合作伙伴的能力，并使国际旅行者更容易进入该国。
Q：技术如何重塑旅行体验？
A：人工智能正在迅速改变消费者发现、计划和体验旅行的方式，使旅行旅程更加个性化、无缝化和有价值。该公司正在整个旅行旅程中推进其专有的AI功能，以增强这些体验。
Q：公司入境旅行的目标是什么？它计划如何实现？
A：该公司的目标是在未来五年内为2亿名入境旅客提供服务。它计划通过将更多的目的地，体验和本地企业带入全球旅游生态系统来实现这一目标，以捕捉入境旅游增长的下一阶段。
Q：公司如何扩大其国际业务？
A：该公司正在通过加强与主要国际市场的关系，提供本地化产品和服务以及增加其平台的多样性来扩大其国际影响力，以使来自世界各地的旅行者能够发现全球目的地。
Q：出境游需求前景如何？
A：尽管出境旅游需求保持弹性，但燃油价格和机票价格上涨影响了整体增长。该公司认为，随着旅行者调整目的地偏好并对机票价格的变化做出反应，出境需求有可能回到其潜在的增长轨迹。
Q：国内旅行出现了哪些趋势？
A：国内旅行经历了强劲的需求，假期和春假计划推动了旅行。旅行偏好转向不太传统，密度较低的目的地，并且偏爱短途旅行，城市度假，乡村休闲和教育经历。这些趋势扩大了公司平台的潜在机会。
Q：娱乐对旅游需求有什么影响？
A：娱乐日益成为旅游需求的驱动力，第二季度娱乐业务的预订量同比增长超过80% %。音乐会和体育赛事等现场娱乐活动是旅行的重要原因，在平台上预订的活动门票中有四分之三与跨城市旅行有关。额外的旅行相关费用，如酒店预订和当地消费，在重大活动期间增加，促进了住宿、交通和餐饮的需求。
Q：公司如何发展其在旅游行业的合作伙伴关系模式？
A：该公司正在发展其合作模式，以支持更健康的竞争和可持续增长。这包括停止一级分销计划，将合作伙伴转移到新的多层框架，以及通过停止二级分销计划来完善定价生态系统，以赋予合作伙伴更大的商业决策自主权。这些变化旨在将竞争重点放在服务质量，产品差异化，客户体验和整体绩效上。
Q：正在实施哪些变革来加强合作伙伴支持并支持旅游业的可持续性？
A：为了加强合作伙伴的支持，该公司正在简化平台规则和促销流程，投资数据技术和国际营销以提高服务质量，并更新酒店排名算法以优先考虑真正的服务和客人满意度。此外，公司仍然致力于通过加强数据安全性和负责任的算法开发来保护消费者。其目的是创造一个更健康的竞争环境，使合作伙伴能够在质量和差异化方面进行竞争，同时为消费者提供更好的体验并促进行业的可持续发展。
Q：公司在反垄断调查后的战略方针是什么？
A：在反垄断调查之后，该公司完全接受了监管机构的决定，并将这一结论视为加强其核心战略路径的机会。该公司的战略重点是提高酒店合作伙伴和用户的价值，投资于技术和商业工具，以提高透明度，运营效率，客户服务和用户体验。人工智能正在跨业务线进行整合，以提高能力和效率，公司继续投资于全球化战略，如入境旅行、国际扩张以及供应和技术整合，以支持网络增长和应用能力。展望未来，该公司的目标是遵守法规，与监管机构合作，加强治理框架，为执行具有速度、纪律和长期价值创造的战略提供坚实的基础。
Q：新的酒店合作框架将如何影响市场竞争力？
A：新的酒店合作框架旨在通过简化平台规则和促销流程，并通过投资数据技术和营销来提高服务质量，从而提高市场竞争力。这将使公司能够在更广泛的价值上竞争，而不是主要在价格上竞争。更新后的酒店排名算法更加重视真正的服务和客人满意度，整体战略有望加强公司在市场中的地位。
Q：在更新的协作框架下有哪些新的维度？
A：更新后的协同框架下的新维度包括客户反馈、服务质量、信息水平、产品竞争力、历史转化率等。
Q：处罚产生了什么财务影响？预计运营变化将如何影响公司的短期和长期财务状况？
A：处罚导致第二季度确认了5.18元人民币的费用和122元人民币的控制收入，这些都是一次性项目，没有反映基本的业务表现。近期来看，由于过渡到新的运营模式和市场惯例，国内业绩可能会出现一定的波动。然而，从长远来看，该公司预计增长将受到其基础业务和G2战略的推动，特别是全球扩张，国际业务在集团收入和增量增长中的份额将越来越大。
Q：该公司如何应对使用AI进行旅行搜索和预订的平台趋势？
A：该公司认为，人工智能将极大地重塑旅行发现、搜索和预订，它正在通过扩大与领先人工智能平台的合作伙伴关系，探索新的人工智能发现渠道，并建立差异化的旅行专用人工智能功能来进行调整。它的目标是在旅行发现和搜索中保持相关性，同时利用其供应、数据、交易和履行能力将意图转化为预订。
Q：正在进行的AI投资的财务影响是什么？
A：正在进行的人工智能投资的财务影响在不同的时间范围内会产生不同的影响。在短期内，与AI相关的计算基础设施和AI能力的资本支出将会增加，但投资主要是面向应用的开发和培训后的改进，而不是大规模的基础模型构建。从长远来看，该公司希望将这些投资转化为整个集团的改进，从而实现更高的自动化，个性化，更高的运营效率以及更高的转化率和营销支出回报。这些效率和收入优势应该抵消人工智能成本的增加，并改善企业的整体经济状况。
Q：您能否提供不同细分市场旅游市场的最新趋势，以及公司如何应对这些变化？
A：旅游市场的近期趋势包括由于中东战争、能源价格上涨和风暴对旅行量的短期影响，但该公司观察到客户的弹性。他们确定了三个关键趋势: 优质服务、目的驱动的旅行和职业休闲。该公司通过提升产品和服务来满足并超越客户的期望，从而专注于这些趋势。
Q：您能否分享公司国际业务的运营重点和重点领域？
A：运营亮点包括e trip.com实现强劲增长，产品和市场收入不断增长，尽管由于运力收紧和价格上涨而面临航班需求的挑战。住宿继续保持强劲增长，景点和包装产品增长强劲。从地理上看，亚太地区仍然是最大的增长贡献者，而欧洲和美洲则在较小的基础上实现了更快的增长。移动预订和AI代理等分销渠道增长强劲。展望未来，重点是通过扩大本地供应商网络和建立品牌知名度，同时保持纪律，扩大亚太地区和其他国际市场的规模。
