新美亞電子 (SANM.US) 2026年第二季度業績電話會
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Sanmina公佈26財年第二季度盈利強勁，收入為40億美元，同比增長102%，非GAAP營業利潤率6.4%。該公司強調了其多元化的客戶群，全球制造能力以及在人工智能，雲和通信網絡方面的戰略投資。Zt Systems的集成大大提高了收入，在人工智能需求的推動下，該公司的目標是在27財年實現16B美元以上的收入。供應鏈挑戰得到了承認，並確保其影響已納入收入指南。電話會議以對持續增長的樂觀態度結束，解決了分析師對Zt Systems，現金流和未來收入目標的疑問。
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Sanmina 2026財年第二季度收益電話會議: 非GAAP財務業績和領導力認可Sanmina的2026財年第二季度財報電話會議提供了非GAAP財務業績，不包括某些成本，並強調了領導團隊對客戶的奉獻和服務。該電話包括對前瞻性陳述風險的提醒，以及公司網站上網絡直播和錄音的可用性。
第二季度強勁的業績突出了收入、利潤率和現金流的成功高管對第二季度的業績表示滿意，強調強勁的收入、非GAAP營業利潤率和現金流。首席財務官審查細節，然後更新核心運營和人工智能集團的成就。Q & A會議遵循。
第二季度盈利強勁: 系統和Sanmina業務的收入增長和利潤擴張該公司報告了成功的第二季度，超過了收入和利潤預期。這歸因於Zt systems業務的強勁客戶需求和執行力，導致出貨量加快。Corus Sanmina業務在主要終端市場也有所增長。非GAAP營業利潤率和稀釋後每股收益超過預期，顯示出有效的成本管理和收入組合，使公司很好地實現了財年目標。
強勁的非GAAP財務業績和部門業績概述宣佈連續第三個季度非GAAP營業利潤率為6% +，稀釋後每股收益同比增長125% %。在有利的組合和Z systems的影響下，IMS部門的收入同比123.5% 飙升。EPS部門收入增長，但面臨投資和零部件短缺帶來的利潤壓力，預計h2將得到解決。
突出了強大的資産負債表和現金流管理對話強調公司穩健的資産負債表、充裕的流動資金、有效的營運資金管理，帶來強勁的運營現金流和自由現金流。它還提到了對技術和能力的戰略投資，以支持長期財務目標和股東回報，同時保持健康的資産負債表。
資本配置策略: 優先考慮增長、收購、資産負債表管理和股票回購討論了明確的資本配置策略，重點是企業投資、戰略收購、資産負債表管理，以及通過股票回購的股東回報，最近又授權了6億美元的回購資金。
Zt Systems集成更新: 簡化流程，保護客戶業務並推動增長收購完成後，Zt Systems和Sanmina的整合將分三個階段進行。第一階段側重於交易後的即時整合，目前已基本完成。第二階段正在進行中，即保護客戶業務並確保連續性，贏得新的加速計算業務就是證明。第三階段已經在進行中，旨在通過垂直整合和擴展工程能力以支持所有平台來推動增長和擴張。
第三季度展望: 收入增長和財務預測對話概述了公司第三季度的前景，預計收入在3.2美元至35億美元之間，Sanmina的核心收入預計為2.2美元至23億美元，Zt Systems的收入預計為1.0美元至12億美元。它強調了64% 的同比增長中點為33.5億美元，非GAAP營業利潤率為6.4% 美元，稀釋後每股收益從2.55美元到2.85美元不等，反映了比上一年70% 的增長。還注意到資本支出的戰略投資。
2026財年展望: 收入、利潤率和盈利預測該演示文稿概述了對2026年財年的預期，包括13.7至143億美元的收入預測，6.3% 至6.6% 美元的非GAAP營業利潤率以及10.75至11.35美元的攤薄每股收益。對實現160億美元的收入2027年充滿信心，Zt systems業務取得了積極的整合進展。
Force Cloud在AI基礎設施和通信方面的第二季度收入增長強勁Force Cloud二季度來自AI基礎設施和通信的收入猛增280% %，核心貢獻22% 同比增長。工業，能源，醫療，國防，航空航天，汽車和運輸行業31% 增長，總計12.4億美元，盡管工業收入略有下降。整體來看，公司收入超預期，半導體收入同比增長7.3%，Q2預訂量強勁，賬面占比優於1。
人工智能和電信推動的通信網絡強勁增長對話強調了高性能通信網絡的強勁增長，強調了人工智能在推動各個部門擴張方面的作用。關鍵點包括強勁的預訂量，新計劃的勝利以及未來項目的有希望的渠道，使公司在不斷發展的市場中取得持續的成功。
擴大工業和能源業務，加速AI數據中心的增長在發電，配電和半導體資本設備的推動下，工業和能源領域正在蓬勃發展。人工智能數據中心在工程、設計和垂直整合方面的投資預計將推動增長，特別是在電力存儲、管理和安全設備方面。
醫療、國防、航空航天和汽車行業的戰略增長對話強調了醫療一次性用品，實驗室設備，國防和航空航天系統以及汽車運輸的戰略定位和增長前景。主要收獲包括穩定的終端市場，加速增長，擴大客戶群以及將計劃過渡到全面生産，強調監管專業知識和強勁的客戶需求。
Semina的端到端解決方案: 關鍵市場的卓越工程Semina為數據中心AI和基礎設施市場提供行業領先的功能，從工程設計到完整的系統解決方案。早期參與産品開發和提供高科技電路板突出了他們致力於幫助客戶成功將産品推向市場的承諾。
Semin的先進制造能力和全球供應鏈整合對話突出了Semin廣泛的制造能力，包括電路板測試，機械機架組裝，液體冷卻系統和定制內存解決方案。它強調公司的全球足迹，戰略客戶一致性以及用於管理供應鏈的敏捷it系統。對定制光學模塊的投資以及強大的計算和存儲系統支持ODM和聯合開發，從而鞏固了Semin作為通過高級解決方案支持市場領導者的地位。
第二季度強勁的收入增長和未來擴張的戰略定位該團隊實現了強勁的第二季度收入增長，達到140億美元，同比增長73%。該公司正在終端市場實現多元化，加強其在美國的業務，並擴大其全球制造足迹。對未來的增長前景充滿信心，重點是執行戰略，為即將到來的財政年度奠定更堅實的基礎。
由於需求拉動和未來前景，Zt表現優異討論了Zt出色表現背後的因素，包括需求拉動和Nvidia GPU産品沒有出貨。強調關注未來平台和新機會，引導對收入預測的信心。
Zt利潤率狀況的可持續性和對通信部門的需求討論了在業務加速中Zt利潤率的可持續性，強調了對業務組合和未來客戶協議的依賴。對話還涵蓋了通信領域的強勁需求，特別是在光收發器，交換機和5g方面，重點是為未來的市場需求做准備。
通信産品和傳統電信的創新進步討論圍繞先進通信産品的興奮，包括IP路由，光學系統和高容量插件，以及傳統電信的複興和對EDG無綫的次要關注，突出了強勁的業務表現。
通信網絡和雲AI基礎設施的多樣化討論了從高性能通信網絡到雲AI基礎設施的擴展，強調擴大和多樣化的技術組合。
半導體公司在超大規模人工智能基礎設施方面的戰略勝利和增長前景一家半導體公司討論了其在確保與AI基礎設施的超大規模客戶開展業務方面的戰略進展，強調了其贏得所有主要超大規模客戶的目標，並表達了對未來市場機會和收入潛力的信心。該公司概述了其在開發和運輸預生産系統方面的進展，並計劃擴大運營規模以滿足不斷增長的需求。
即將到來的生産轉變的收入預測和客戶贏得對話討論了公司生産後的收入確認時間表，強調了産品構建和全球運輸的交貨時間。它強調了公司通過贏得客戶來增加産能的戰略，並概述了到27財年的收入增長目標為160億美元以上，預計大部分業務將進行寄售。對話強調了客戶日程安排在推動未來增長潛力方面的重要性。
與財務顧問討論投資策略投資者與顧問討論各種財務策略和市場趨勢，尋求在當前經濟環境下優化投資組合績效和管理風險的建議。
合並業務中的現金流、資本支出和營運資本分析對話討論了公司令人印象深刻的運營現金流，歸因於強大的執行力、減少的庫存和有效的應收賬款管理。它強調了資本支出和營運資本之間的平衡，表明未來現金産生的前景樂觀。
Zt Systems容量最大化和收入來源多樣化的策略對話討論了提高Zt Systems的生産效率，為即將到來的需求重建庫存水平以及通過雲和OEM客戶擴展業務的策略。它強調了對客戶需求的成功執行，對容量的投資以及雲計算和OEM領域的增長潛力。
Zt Systems的收入增長策略和客戶群擴展討論通過Zt systems的增長，維護核心客戶，擴展到csp和oem，以及加強垂直整合以提升Semina core，加速市場進入和提高客戶重要性來實現160億美元的收入目標。
投資研發以促進AI和ODM服務的業務增長和客戶合作夥伴關系對話強調了持續投資研發以支持業務增長的必要性，特別是在公司從EMS過渡到增值ODM服務的情況下。它強調了與客戶建立牢固，透明的關系並投資於滿足未來需求的能力的重要性，確保公司在AI和ODM服務方面保持行業領先地位。
問答環節中供應鏈中斷和投入成本的探究一位參與者在問答環節中詢問了潛在的供應鏈中斷，投入成本和相關困難，盡管大多數問題都得到解決，但仍表達了好奇心。
材料短缺影響內存和定制asic供應，對收入構成潛在風險對話討論了持續的材料短缺，特別是影響內存和定制asic的問題，並將持續到明年。盡管存在這些挑戰，但重點是監控收入風險，而不直接歸因於特定個人。
管理供應鏈挑戰並最大限度地提高核心業務的出貨量對話強調了管理零件采購以確保順利制造和裝運流程的日常挑戰。它強調了it系統，供應商關系和客戶計劃在減輕這些挑戰方面的重要性。盡管由於組件的可用性可能會增加出貨量，但當前的預測和客戶期望已集成到業務指導中。專注於通信網絡和雲基礎設施的核心業務繼續增長，盡管受到設備和組件供應的限制。討論結束時，公開邀請您提出更多問題，以加強公司對客戶參與度和透明度的承諾。
要點回答
Q：2026財年第二季度的財務業績是什麽？
A：2026財年第二季度的財務業績包括收入40億美元，非GAAP營業利潤率為6.4% 美元，非GAAP攤薄後每股收益為3.16美元。經營活動産生的現金流為3.99億美元。
Q：與第二季度的前景相比，公司的業績如何？
A：該公司的業績超出了第二季度的預期，收入遠高於預期範圍，非GAAP營業利潤率達到預期，非GAAP攤薄後每股收益超出了預期。
Q：是什麽促進了第二季度的收入增長？
A：第二季度的收入增長是由Zt systems業務的強勁執行和客戶需求推動的，導致從下半年到第二季度的一些加速的計算出貨量。
Q：非GAAP毛利和運營費用表現如何？
A：非GAAP毛利潤為收入的3.6億美元或9.0%，非GAAP運營費用為收入的1.03億美元或2.6%。這導致非GAAP營業利潤為2.58億美元，非GAAP攤薄後每股收益為3.16美元。
Q：本季度的非GAAP營業利潤率和稀釋後每股收益是多少？
A：該季度的非GAAP營業利潤率為6.4% 美元，非GAAP攤薄後每股收益為3.16美元。
Q：該季度的細分市場表現如何？
A：部門業績顯示，IMS收入為35.8億美元，比去年同期增長123.5%。Sanmina IMS的核心收入為17億美元，同比增長6.0%。Zt本季度收入為18.8億美元。國際貨幣基金組織的非GAAP毛利率8.5% 收入，主要是由有利的組合和Z systems業務的增加推動的。
Q：哪些挑戰影響了本季度的收入和盈利能力？
A：零部件短缺影響了我們其中一項産品業務的收入和盈利能力，公司認為這將在本財年下半年得到解決。
Q：公司的淨杠杆率長期目標是多少？
A：公司長期目標淨杠杆率為1.0倍至2.0倍。
Q：季度自由現金流是多少？
A：季度自由現金流為3.42億美元。
Q：公司的資本配置策略是什麽？
A：公司的資本配置策略優先投資於業務以實現長期增長，評估戰略收購和合作夥伴關系，管理資産負債表，並通過股票回購將資本返還給股東，但須保持強勁的資産負債表和流動性狀況。
Q：額外的6億美元股票回購授權的目的是什麽？
A：追加6億元股份回購授權的目的是繼續擇機回購股份，並符合公司的資金配置策略。
Q：Zt Systems現在和將來的業務重點是什麽？
A：Zt Systems業務的重點是大規模的全系統集成。未來，通過與Sanmina的現有能力相結合，Zt Systems還將有能力構建子組件並利用組件，産品和服務技術。
Q：就收入而言，公司對第三季度的展望是什麽？
A：該公司預計收入在3.2美元至35億美元之間，core Sanmina收入在2.2美元至23億美元之間，Zt Systems收入在1.0美元至12億美元之間。
Q：公司對第三季度非GAAP營業利潤率和稀釋後每股收益的展望是什麽？
A：該公司預計非GAAP營業利潤率為6.4% 至6.9%，其他收入和支出淨支出約為3000萬美元，非GAAP有效稅率為21% 至23%，基於大約5500萬股完全稀釋的流通股，非GAAP稀釋後每股收益在2.55美元至2.85美元之間。
Q：從收入、營業利潤率和稀釋後每股收益來看，公司對2026年財年的展望是什麽？
A：該公司預計收入將在13.7美元至143億美元之間，非GAAP營業利潤率在6.3% 至6.6% 美元之間，基於約5900萬股稀釋後的流通股，非GAAP稀釋後每股收益在10.75美元至11.35美元之間。
Q：Zt系統的業務表現如何，對公司的未來有何影響？
A：Zt系統業務表現非常強勁，收入為18.8億美元，受通信網絡，雲AI基礎設施和其他部門的需求推動。這一表現為未來的成功奠定了堅實的基礎，並有助於公司實現160億美元以上2027年的收入。
Q：第二季度和上半年的主要成就是什麽？
A：本財年第二季度和上半年的主要成就包括強勁的業績，公司在Corus和Venna業務以及Zt systems業務方面都處於良好的發展軌道。Zt systems業務正在經曆一年的成功轉型，300階段計劃運作良好，之前分享的證據證明了這一點。核心Sanmina和V.T. systems團隊在整合和執行目標方面做得很好，為公司未來的成功奠定了基礎。
Q：第二季度不同終端市場的收入增長是多少？
A：在第二季度，不同終端市場的收入增長如下: 人工智能基礎設施幾乎280% 增長至27.7億美元，核心貢獻了8.91億美元 (同比增長22%)，Zt系統業務産生了18.8億美元。工業，能源，醫療，國防，航空航天，汽車和運輸集團的收入持平，為12.4億美元，這是由於工業需求略有下降。總體而言，該公司的收入首次超過50億美元，同比增長7.3%。
Q：終端市場的預訂狀況和積極趨勢如何？
A：第二季度的預訂量強勁，賬面比預期要好。終端市場呈現出非常積極的趨勢，通信網絡在高性能領域非常多樣化，如IP交換和路由、光系統、寬帶接入和無綫基礎設施。在加速計算、通用計算和存儲的推動下，雲和人工智能基礎設施也表現良好。傳統電信業務預訂量繼續保持強勁，顯示出強勁的增長前景。
Q：你能描述一下工業和能源領域的前景嗎？
A：在發電和配電的推動下，工業和能源領域非常有前途，預計多個客戶將表現良好。隨着需求的增加，半導體資本設備市場正朝着正確的方向發展。該公司正在投資於業務擴展的工程和設計，並看到了良好的增長潛力，特別是在電力存儲和管理以及安全和監控設備方面。預計下半年增長將加速，公司定位於AI數據中心的持續擴張。
Q：關於醫療領域，你能提供哪些亮點？
A：醫療細分市場的特點是終端市場穩定，預計下半年增長將加速。該公司正在利用其監管知識和經驗來擴大其客戶群，並推動圍繞一次性用品，可變消費業務，實驗室，診斷研究設備和醫療辦公設備的增長。
Q：您對國防和航空航天部門有何評論？
A：國防和航空航天部門處於有利地位，該公司在這一業務方面有着悠久的曆史。他們涵蓋了從設計到完整系統集成的所有內容，並期望美國傳統國防和航空航天業務的持續增長。該公司正在擴大其在衛星市場的客戶群，並看到了強勁的需求。2026年下半年的前景非常樂觀，預計未來會有增長。
Q：汽車和運輸部門的狀況如何？
A：汽車和運輸部門是穩定的，擁有巨大的客戶群，並從新老客戶那裏贏得了關鍵計劃。計劃正在從NPI (新産品引入) 過渡到全面生産。該公司在汽車、電子輔助和自動駕駛汽車業務和運輸方面擁有堅實的客戶。
Q：Semina的能力和公司客戶群的多樣性如何？
A：Semina擁有多種功能，為從工程設計到完整系統集成的所有關鍵市場提供端到端解決方案。該公司通常在産品開發的早期就參與進來，幫助客戶將産品推向市場。他們提供高科技電路板，先進的電路板測試，機械機架和外殼設計，並投資於液體冷卻解決方案。該公司還為主要客戶和定制光模塊提供定制存儲器。這種全面的服務有助於公司保持由市場領導者組成的多樣化客戶群的能力。
Q：您能描述一下Semina制造足迹的戰略定位嗎？
A：Semina的制造足迹具有戰略定位，以支持全球客戶，符合他們的要求。該公司在美國擁有強大的業務，並利用具有足夠增長能力的成熟全球基礎設施。他們的全球和區域供應鏈由Semina Smart PIMS管理的it系統連接，該系統提供敏捷性和行業領先的功能，特別是在材料短缺的情況下。
Q：公司對quest財年收入的預期是什麽？
A：根據可獲得的預測，該公司處於有利地位，可以在財年quest中交付超過10億歐元。他們對眼前的機會感覺良好，並專注於為未來建立更強大的業務。
Q：關於最近一個季度的表現，提供了哪些細節？
A：最近一個季度的出色表現是由於客戶購買了一些原定於第三季度或第四季度交付的産品。由於公司的高效運營，這些産品得以成功交付，並且所有發貨的産品均基於AMD技術，而不是Nvidia gpu。
Q：公司當前的戰略如何促進其成功？
A：該公司目前的戰略是專注於新産品開發，並與多家超大規模企業贏得業務，這為其成功做出了貢獻。該戰略涉及生産高需求的新産品，並與公司對未來增長的願景保持一致。
Q：Zt的利潤率狀況在未來幾個季度是否可持續？
A：Zt公司的利潤率情況與公司整體的利潤率情況一致，約為4% %。雖然未來幾個季度的確切利潤率可能會因業務組合而異，但長期預期是利潤率概況與core Sanmina的利潤率大致一致。這將受到客戶協議和寄售安排的影響，但現在對即將到來的財政年度做出具體預測還為時過早。
Q：能否提供有關通信部分的更多詳細信息，特別是有關光收發器和交換機的詳細信息？
A：通信領域仍然是Sanmina的優勢，專注於IP路由，光學系統和400/800nm光收發器等先進産品。該公司還出貨1.6 TB交換機，並在該細分市場保持良好的多元化，以滿足包括傳統電信和無綫解決方案在內的各種需求。該細分市場整體表現良好，各種産品為其成功做出了貢獻。
Q：與大型超大規模公司達成交易的預計時間表是什麽？
A：與大型超大規模企業達成交易的預計時間表是在未來幾個月內，事實證明，這比最初預期的要成功。
Q：新産品開發和運輸過程的狀態如何？
A：新産品開發和運輸過程已步入正軌，9月可能會延遲獲得巨額收入，但一切仍按計劃進行。
Q：Zt業務的收入如何確認？
A：Zt業務的收入確認以客戶收到産品的時間為基礎。
Q：財政年度及以後的收入預期是什麽？
A：財政年度的收入機會並不大，更多的是在日曆年末的FY劇本。該公司已開始轉移生産前的數量，並正在學習更多有關制造産品的知識，以准備客戶特定的時間表。該公司已經贏得了幾個客戶，旨在填補其所有産能，如果出現更多機會，還有可能進一步投資。
Q：2027年財年Zt業務的預期增長軌迹是什麽？
A：2027年財年Zt業務的預期增長軌迹是超過160億的收入指導，這意味着高個位數的增長。該公司最初預計在兩年內將其雲AI基礎設施收入增加一倍，然後在收購後將其加速到一年，導致2027年財年的160億數字。然而，由於需求強勁，他們現在預計價格將超過160億美元，預計大部分業務將是寄售。
Q：關於合並業務的現金流和資本支出，可以提供哪些細節？
A：合並後的業務在本季度産生了近3億美元的自由現金流，據了解，Zt systems業務的動態越來越清晰，業務的綫性是運營産生大量現金流的一個因素。公司將在第三季度和第四季度建立庫存水平，為新的加速計算業務做准備。雖然沒有專門針對現金的指導，但預計它將繼續産生現金。細節表明，該公司在保持強勁現金流的同時，收入大幅增長。
Q：存貨水平的現狀以及對未來存貨和收入的預期如何？
A：庫存水平下降了，由於有效收集，AR水平也下降了。該公司對本季度産生的現金感到興奮，並計劃為新的加速計算業務重建庫存水平。未來存貨和收入預期向好，注重持續創造現金，為未來業務需求做准備。
Q：有多少主要的雲客戶為收入增長做出了貢獻，雲和OEM業務的潛力是什麽？
A：Zt業務經曆了兩個主要雲客戶的上漲，這給了人們對數字的信心。該公司還專注於通過雲業務實現增長，並計劃擴展到OEM業務。雖然尚未完全提供有關雲和OEM業務潛在增長的詳細信息，但提到Zt正在與五個雲客戶開展業務。
Q：Zt工廠産能最大化的策略是什麽？
A：Zt工廠産能最大化的策略包括關注當前客戶並投資Zt系統以滿足需求，如QT項目的成功執行所示。
Q：Zt是否專注於核心客戶AMD之外的客戶群多元化？
A：雖然預計Zt將繼續受益於AMD的擴展能力，但仍有機會使客戶群多樣化，而不僅僅是AMD。
Q：160億美元的收入數字代表什麽，對Zt貢獻的期望是什麽？
A：160億美元的收入數字是對過去收購Zt時發表的評論的參考，表明了增長的軌迹。預計Zt將為增長貢獻約70億美元，假設高個位數增長率。
Q：Zt計劃如何實現腳本十億 + 的收入目標？
A：Zt計劃保留其曆史客戶，同時將業務範圍擴大到csp，oem和其他渠道。此外，Zt旨在加強其垂直整合，這有望使其在客戶中更加重要，並加快上市時間。
Q：一旦生産計劃和收入確認被鎖定，Zt將能夠提供哪些有關生産計劃和收入確認的詳細信息？
A：一旦確定客戶數量，生産計劃以及收入確認和時間安排的詳細信息，Zt將能夠提供具體的指導。
Q：Zt在半導體領域有哪些機會？
A：Zt看到了通過在更大的系統中制造某些子系統來垂直擴展的機會，這有望幫助所謂的Semina core的增長，並通過加快上市時間使Zt對客戶更加重要。
Q：Zt是否需要分配更多的研發來支持預計的收入增長？
A：Zt正在投資未來，並一直與其現有的主要客戶群密切合作，以確保業務的持續增長。該公司正在擴大其在研發方面的投資，以與客戶建立牢固的關系，並投資於今天和明天的必要能力。
Q：Zt如何處理從EMS到增值ODM服務提供商的過渡？
A：Zt正在通過項目和計劃進行過渡，投資為客戶創建合適的解決方案，作為從EMS向增值ODM服務提供商過渡的一部分。
Q：Zt目前面臨的供應鏈挑戰是什麽？
A：Zt正面臨內存和定制asic等某些組件的材料短缺，預計將持續到今年剩余時間，甚至可能持續到2027。
Q：由於這些供應鏈挑戰，Zt的收入是否存在風險？
A：雖然存在挑戰，但由於制造成本的原因，中國的收入沒有重大風險。Zt憑借其出色的it系統和緊密的供應商關系，每天應對挑戰。然而，該公司受到某些零件可用性的限制，不得不管理未滿足的運輸需求。
