哈裏伯頓公司 (HAL.US) 2026年第一季度業績電話會
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財務更新顯示，收入為54億美元，營業利潤率13%，國際增長抵消了北美的下降。地緣政治影響，特別是來自中東的影響，以及對能源安全和市場複蘇的樂觀態度。技術進步，特別是Zeus IQ平台，增強了競爭定位，推動了對長期增長前景的信心。
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哈裏伯頓第一季度2026收益: 收入、利潤率和現金流亮點電話會議討論了哈裏伯頓2026第一季度的財務業績，強調總收入為54億美元，營業利潤率為13% 美元，運營現金流為2.73億美元，以及股票回購。國際收入增長3%，至33億美元，而北美收入下降4%，至21億美元。
中東危機增加了對能源安全和多樣化的需求全球能源部門面臨石油和天然氣供應緊張，促使增加對本地化開發和來源多樣化的投資。哈裏伯頓准備在具有北美領導地位和戰略服務綫的建設性市場中蓬勃發展。
哈裏伯頓的全球商業展望: 應對挑戰，抓住機遇盡管中東地區出現了混亂，但哈裏伯頓預計，在戰略收購、技術進步和合作客戶關系的推動下，國際市場將出現強勁增長，特別是在拉丁美洲。值得注意的勝利包括在阿根廷的數十億美元合同以及在圭亞那和蘇裏南近海的合作夥伴關系，展示了公司對創新和價值創造的承諾。
哈裏伯頓的戰略重點是北美不斷增長的市場的回報和技術哈裏伯頓觀察到北美的複蘇，需求增加和優質設備收緊。該公司強調提高市場份額的回報，利用差異化技術來增強客戶機會，並預計由商品價格和增量需求驅動的建設性市場格局。
第一季度財務和細分市場分析突出了中東沖突和區域活動變化的影響公司第一季度稀釋後每股淨收益為65美分，總收入為54億美元，與上年相比穩定。營業收入為6.79億美元，利潤率13%。中東沖突嚴重影響了這兩個部門，特別是由於增産活動和完井工具銷售減少而導致的完井和生産部，以及由於多個産品服務綫活動減少而導致的鑽井和評估部。國際收入的結果好壞參半，歐洲-非洲和拉丁美洲的增長是由鑽井相關服務和完井工具銷售的增加推動的，而北美的下降主要是由於刺激和人工舉升活動的減少。
第二季度財務預測: 公司支出、資本支出和部門業績展望公司費用預計將上升，並對SAP費用、淨利息和稅率進行了詳細預測。考慮到季節性影響和區域恢複時間表，估計了2026的資本支出，以及完成，生産，鑽探和評估的部門指導。
市場複蘇和北美在哈裏伯頓增長戰略中的作用對話討論了不斷變化的宏觀環境和哈裏伯頓對北美市場的樂觀前景。供應過剩的擔憂得到緩解，結構性需求保持不變，這標志着市場重新平衡。人們注意到複蘇的早期迹象，特別是在北美，那裏的空白空間正在縮小，客戶活動正在回升。公司綜合服務能力定位有利成長，關注需求曲綫的前後。
中東以外的國際市場實力和增長前景突出對話強調了除中東以外的國際市場的強勁增長預期，特別是拉丁美洲、非洲和亞太地區。阿根廷、巴西、挪威和西非的關鍵項目正在推動樂觀情緒。該公司預計收入將實現中高個位數增長，反映了戰略擴張和彈性市場條件。
利用天然氣價格差異提高車隊效率和盈利能力對話討論了Halliburton的frac車隊如何利用大量天然氣投入，利用北美目前的價格差距，特別是在德克薩斯州西部，通過戰略定價提高盈利能力。Zeus平台，尤其是Zeus IQ，因其經濟的天然氣消耗和地下能力而受到重視，為運營商提供了可觀的收益。
關於供應需求動態和國際市場機會的行業見解討論當前市場狀況，重點關注供需動態，特別是在北美，突出與運營商就定價和車隊管理進行建設性對話的迹象。還探討了國際市場的影響，強調拉丁美洲，亞洲和西非等地區，這些地區的合作方法有望推動改善鑽井計劃和市場機會。
導航全球能源的經濟影響和非常規市場擴張討論了區域沖突的財務影響，強調了基於運營中斷和成本膨脹的指導調整。強調阿根廷的YPF合同是非常規資源開發的藍圖，並指出其適用於澳大利亞，阿爾及利亞和中東等市場，突顯了哈裏伯頓的戰略增長和技術優勢。
石油和天然氣行業的行業複蘇和項目開發討論行業客戶當前在恢複環境中推進項目的緊迫感，並指出有關價值實現的建設性對話。重點介紹了發展項目的活動增加，特別是在納米比亞，西非，蘇裏南和巴西等地區，進行了一些勘探，但更加注重發展。
電網和電力業務的股東回報、回購策略和技術投資對話討論了公司的股東回報方法，重點是股票回購，指出由於宏觀經濟問題，第一季度的回購低於預期，但計劃在第二季度和h2增加活動。它還強調了在網格技術和國際擴張方面的成功投資，對各個地區的未來增長機會表示樂觀。
投資趨勢和市場動態: 增長焦點，委內瑞拉複蘇和美國土地環境對話強調了投資者對增長和儲備置換的關注，委內瑞拉在制裁後的經濟機會，以及美國土地市場的緊張導致強勁的增量利潤。
Zeus船隊在頁岩開發中的國際擴張討論Zeus船隊在國際頁岩市場的戰略部署，強調技術在創造價值方面的作用以及成功進入市場所需的條件。
探索能源合同中的業務增長、利潤率概況和市場動態討論圍繞合同對業務擴展，利潤概況和市場緊張程度的影響，強調能源領域的技術，定價策略和客戶偏好。
在結構性商品價格上漲中，小型運營商推動市場緊張對話強調了較小的石油和天然氣公司對市場動態的影響，將産能排除在市場之外，並導致石油市場趨緊。它討論了商品價格的結構性上漲和不斷增長的需求，這為各種規模的運營商創造了機會。對話還涉及大型上市公司進入周期的延遲，強調了小型運營商的行動在塑造市場條件方面的重要性。
中東石油工業複蘇: 關停後的挑戰與機遇對話探討了在停産後恢複中東正常石油活動的潛在時間表和操作障礙，強調准備進行幹預工作和鑽探更深的油藏是關鍵的恢複策略。
關於能源供應恢複、感知變化影響和資本支出戰略的討論發言者討論了能源供應的逐步恢複，強調觀念的變化對能源安全的重大影響。他們還解決了資本支出問題，指出由於設備交付延遲，與最初的指導相比略有增加，重點是業務內的增長領域。
關於剔除400兆瓦比例2026年預測的探討由於不確定性2026年，發言者同意從未來預測中排除400兆瓦的比例支出，決定在計劃中將其分開。
離岸業務增長和技術進步對話強調了離岸業務的強勁增長，這是由強大的價值主張和技術進步推動的，特別是在閉環自動化地球領域，預計這將持續到未來。
中東石油生産重啓: 挑戰與服務業潛力討論了停産後在中東重新啓動石油生産的複雜性，強調了對鑽井，存儲和設施工作的需求。強調哈裏伯頓協助恢複的能力，取決於停工的持續時間和嚴重程度，表明服務綫的潛力很大。
哈裏伯頓在石油和天然氣市場趨緊的戰略定位發言人對哈裏伯頓的戰略服務綫，技術和市場定位表示信心，並期望在結構上更緊密的石油和天然氣市場中取得成功。會議結束時邀請您在下個季度重新建立聯系。
要點回答
Q：哈裏伯頓第一季度運營業績的亮點是什麽？
A：哈裏伯頓第一季度運營業績的亮點包括交付的公司總收入為54億美元，國際收入為33億美元，以及運營産生的現金流為2.73億美元。此外，哈裏伯頓宣佈回購了300萬美元的普通股。
Q：根據傑夫·米勒的說法，中東局勢對全球能源行業産生了什麽影響？
A：Jeff Miller認為，中東局勢對全球能源部門具有有意義且持久的影響，對本地化石油和天然氣開發的投資增加，來源多樣化以及累積的生産赤字。他認為，這些因素代表了幾年的需求增長，這支持了更強勁的商品環境和上遊投資。
Q：哈裏伯頓如何在當前市場中蓬勃發展？
A：Jeff Miller認為，由於其在全球主要市場的積極存在，其戰略服務綫，技術以及在北美的領導地位，哈裏伯頓將在當前市場中蓬勃發展，北美被認為是應對價格信號的先驅。
Q：哈裏伯頓在中東的員工面臨哪些挑戰，他們如何應對？
A：哈裏伯頓在中東的員工面臨着嚴峻的形勢，包括因霍爾木茲海峽關閉而造成的中斷。他們的回應是履行自己的職責，關注客戶，優先考慮安全，展示哈裏伯頓最好的一面。
Q：哈裏伯頓國際業務前景的現狀是什麽？哪些地區表現強勁？
A：哈裏伯頓國際業務前景強勁，一季度業績好於預期，全年營收同比增速預計在拉美地區領銜的中高個位數。該公司對其離岸業務充滿信心，並在中東以外的國際投資組合中保持勢頭。
Q：YPF最近在阿根廷獲得的數十億美元獎金對哈裏伯頓意味着什麽？
A：YPF在阿根廷獲得了數十億美元的綜合完井服務獎勵，這標志着哈裏伯頓的一個重要裏程碑，擴大了其在該國的地位，並代表了Zeus電動壓裂和Tove Auto Fra等新技術的部署。
Q：哈裏伯頓的自動化鑽井技術如何為其服務做出貢獻？
A：哈裏伯頓的自動化鑽井技術通過為地熱提供全自動回路，包括底部鑽具組合，液壓和鑽機自動化，為其服務做出了貢獻。這項技術已顯示出最大限度地提高資産價值並提高鑽井效率，圭亞那和蘇裏南的成功部署證明了這一點。
Q：哈裏伯頓最近進行了哪些收購，它如何擴展其能力？
A：Halliburton最近收購了鑽機自動化的全球領導者Seocal，該公司通過增加Seal的t-tropic s平台和服務來擴展其能力，為自動鑽井提供完整的內部技術堆棧。
Q：哈裏伯頓的離岸業務進展如何，最近取得了哪些勝利？
A：Halliburton的離岸業務正在建立勢頭，最近取得了一些勝利，例如與Petronas在蘇裏南簽訂的合同以及早期開發周期調整協議。由於其技術，執行和協作方法，Halliburton越來越多地選擇海上項目。
Q：與預期相比，北美第一季度的表現如何？
A：盡管二疊紀和東北部的冬季天氣有所延遲，但哈裏伯頓在北美的表現強於第一季度剩余時間的預期，表明複蘇強勁。
Q：現貨市場産能收緊的迹象有哪些？
A：現貨市場産能收緊的迹象包括上半年空白空間的使用消失，現貨工作的入站電話上升，以及行業處於早期階段，産能收緊的領先優勢。
Q：在北美實現價值最大化的策略是什麽？
A：北美價值最大化戰略的重點是在增加運力之前提高現有船隊的回報，重點是將價格恢複到可接受的水平。此外，他們計劃大規模部署差異化技術，包括針對客戶最大機會的解決方案，如用於恢複的Zeus IQ和用於鑽井效率的IQ。
Q：中東沖突如何影響哈裏伯頓的財務業績？
A：中東沖突影響了哈裏伯頓的財務業績，導致第一季度每股收益約200至250個基點。這主要是由於北美的刺激活動減少，完井工具銷售減少以及中東的壓力泵送服務減少，但部分被其他地區的銷售增加以及非洲和拉丁美洲的服務改善所抵消。
Q：伊朗沖突對哈裏伯頓第二季度收益的預期影響是什麽？
A：伊朗沖突對哈裏伯頓第二季度收益的預期影響估計為每股減少10至15美分，這是哈裏伯頓在此期間提供的部門指導的因素。
Q：當前的宏觀環境如何影響哈裏伯頓對未來增長的看法？
A：當前的宏觀環境在過去60天中發生了變化，通過消除對供應過剩的擔憂並加強需求和能源安全的完整性，影響了哈裏伯頓對未來增長的看法。這些因素預計將推動未來幾年的穩健增長，哈裏伯頓將受益於其在北美的業務和國際增長機會。
Q：AP客戶是否在早期階段顯示出活躍的迹象？
A：是的，我們已經看到了幾個非常好的路標，表明Q2的空白幾乎消失了。有很多向前拉的動作，進入邊界，H2正在鞏固。下一個指標將是鑽機增加和關於壓裂活動的長期討論。
Q：就運營商的投資而言，市場表現如何？
A：大型運營商傾向於在整個周期內進行投資，而中小型運營商通常會更快地進行投資。兩家公司都在關注周期的前端和後端，他們喜歡目前的市場地位，特別是作為北美唯一一家完全整合的服務公司，擁有e-fleet、Zeus IQ和對Ics的需求。
Q：中東以外的國際收入增長前景如何？
A：中東以外的國際收入預計將以中高個位數的速度增長。這一前景是基於拉丁美洲的實力，加勒比和圭亞那-蘇裏南工作的鞏固，阿根廷YPF令人興奮的發展，巴西的深水工作，挪威市場的強勢地位，以及西非和亞太地區隧道盡頭的一些光明。
Q：在西德克薩斯市場上，有什麽機會套利天然氣和柴油之間的價格差？
A：天然氣和柴油之間的價差存在套利的機會，尤其是在天然氣價格明顯低於柴油價格的西德克薩斯市場。這種差異強化了哈裏伯頓電子車隊的價值，它使用天然氣作為輸入，這顯然是運營商受益的機會，特別是在天然氣消耗更經濟的能力下。
Q：與上個季度相比，北美目前的供應狀況如何？
A：北美目前的供應狀況比上個季度要緊張得多。與需求相比，可用車隊較少，這導致與運營商進行建設性對話。傑夫和香農一致認為，在市場變得緊張之前，沒有太多的減員空間，而且這方面的早期迹象已經存在。
Q：在中東生産損失之後，哪些地區和市場有望首先改變其行為？
A：在中東的産量下降之後，預計一直是哈裏伯頓的強勁市場的拉丁美洲將成為第一個改變行為的國家之一。應該首先受益的地區包括拉丁美洲、西非和亞太地區，因為哈裏伯頓公司采取的合作方式幫助其超越了市場。
Q：協作模式如何有利於在不同市場贏得工作？
A：協作模式有利於在亞洲，非洲和西非等市場贏得工作，在這些市場中，早期受邀並協同工作為成功提供了支持。
Q：關於沖突對EPS的影響提供了哪些指導，以及主要的業務影響是什麽？
A：提供的指導表明，由於沖突，第二季度每股虧損7至9美分。主要影響包括收入損失和成本膨脹，特別是物流和燃料成本。
Q：關於海上作業重啓的預期以及如果延遲的潛在影響是什麽？
A：預計海外業務將在第二季度中途重啓，這包括在每股7至9美分的指導中。如果這些操作被推遲，可能會對業務産生3到5美分的額外影響。
Q：阿根廷的局勢如何反映增長機會和哈裏伯頓的作用？
A：阿根廷的情況顯示出巨大的增長潛力，隨着時間的推移，需要多個車隊，基礎設施的開發以提高效率，以及具有競爭力的成本。這個市場代表了一個增長的模板，也是哈裏伯頓擁有有意義的競爭優勢的地方，電動車隊和宙斯IQ平台的采用證明了這一點。
Q：行業的再平衡對哈裏伯頓和客戶對話意味着什麽？
A：行業的再平衡意味着與客戶的討論越來越集中在緊迫性和更快啓動項目的環境中。然而，現在還處於早期階段，該公司相信關於重返工作崗位和獲取現在和未來價值的建設性對話。
Q：是否重新關注探索，哈裏伯頓在這方面的作用是什麽？
A：雖然勘探略有增加，但重點更多地放在開發上，特別是在納米比亞，蘇裏南，加勒比海和巴西等地，哈裏伯頓參與了勘探和繁重的開發工作。
Q：公司對股東回報和回購的做法是什麽？
A：公司對股東回報的關注和圍繞回購的整體理念沒有改變。由於宏觀方面的擔憂，他們年初的回購運行率低於2025年。然而，他們預計，從整體回購來看，Q2將高於Q1，H2將高於H1。目標仍然是每股價值創造。
Q：該公司如何看待其在技術和電網基礎設施方面的投資？
A：該公司對其在電網基礎設施中的地位以及通過與Bolter grid的合資企業進行的投資感到滿意。他們對國際追求和冒險感到興奮，在包括澳大利亞，日本和加拿大在內的各個國家都有潛在的項目。他們有400兆瓦的隊列准備放置，並在潛在的項目開發中看到很多視綫。
Q：委內瑞拉在重新動員和客戶討論方面取得了哪些進展？
A：該公司正在委內瑞拉取得進展，與客戶進行了深入的討論，參觀了他們的設施，發現他們的狀況比預期的要好。委內瑞拉有一個明顯的機會，盡管還有工作要做。他們很高興回到委內瑞拉，從事富有成效的工作。
Q：美國土地市場定價的增加會如何影響CMP業務的增量利潤？
A：CMP業務的增量利潤率可能會從當前水平穩步上升，因為市場已經有效，並且由於市場緊張，預計定價將會加強。設備的可用性與市場狀況密切相關，公司在維護設備方面的紀律確保了效率。然而，增量利潤率將受到定價上漲幅度的影響。
Q：該公司的産品和服務在阿根廷以外的國際銷售機會的潛力是什麽？
A：盡管宙斯船隊提供的獨特解決方案在阿根廷被證明是有價值的，但國際市場的技術要求可能並不那麽先進。出於這個原因，該公司目前沒有看到其他市場在國際上部署Zeus的需求，他們專注於條件符合公司投資回報標准的市場。
Q：公司對YCF合同的策略是什麽？與他們的期望相比如何？
A：該公司將YCF合同視為其在該國業務的有意義的勝利，預計業務增長和巨額利潤的潛力。他們計劃將合同的保證金情況與他們15% 左右的平均分部保證金進行比較，盡管成績單中沒有具體說明確切的影響和時間。
