超微電腦 (SMCI.US) 2026財年第二季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
實現創紀錄的12.68b美元收入，同比增長120-123%，專注於TCPP解決方案，以提高盈利能力。通過戰略定價、客戶多元化和資本投資來解決利潤壓力。預計AI基礎設施需求將持續，預計第三季度淨銷售額至少為12.3b美元，全年收入至少為400億美元，利潤率將有所提高。確保額外資本，優化現金流，並擴大TCPP和DCBBS産品。
會議速覽
Supermicro 2026財年第二季度和全年財務業績和展望電話會議討論了Supermicro 2026年財年第二季度和全年的財務業績，為第三季度和整個財年提供指導。它強調了非GAAP財務指標，強調了它們在評估公司經營業績方面的作用，同時指出了影響未來業績的風險和不確定性。演講包括針對賣方分析師的問答環節，並提醒即將到來的第三季度2026財政平靜期。
Super Micro第二季度強勁增長和人工智能基礎設施的戰略轉變Super Micro報告記錄Q2收入，強調AI和大規模系統需求。盡管面臨利潤壓力，但該公司概述了包括TCPP解決方案、全球制造業擴張和企業重點在內的戰略，以推動長期增長和盈利。第三季度和全年收入指引上調，反映市場趨勢和産品創新的信心。
創紀錄的第二季度收入，由人工智能解決方案推動，以及26財年第三季度展望宣佈第二季度收入達到創紀錄的12.7億美元，同比增長123%，主要是AI GPU平台。預計第三季度收入至少為12.3b美元，毛利率和資本支出指導有所提高。
問答環節重點介紹了第四季度利潤率的提高和26財年的指導討論涵蓋了第四季度的利潤率增長，運營效率和26財年的收入指導意義，解決了對連續節制和市場保守主義的擔憂。
P CPP對數據中心行業收入和毛利率的影響六個月前推出的新産品綫P CPP正在吸引尋求高效數據中心解決方案的客戶。它在上半年對利潤的貢獻4%，預計到年底將增長到兩位數，從而對整體毛利率産生積極影響。
組件供應和客戶需求: 導航DCPD增長和全球TCPP采用討論改進的組件可用性如何使DCPD數量超過400億目標，同時強調全球TCPP解決方案需求是擴大客戶支持和簡化跨不同地區的數據中心建設的催化劑。
DC BBS的投資和增長: 擴大能力和提高利潤率對話討論了對DC BBS的投資，以增強數據中心解決方案，旨在實現兩位數的利潤份額2026年。它強調了全面産品綫的開發，包括ACD和solar air等産品，並計劃進一步擴展。對話還談到了與傳統銷售相比，DC BBS的利潤率更高，強調了所提供的獨特，優化的解決方案，預計隨着20% 的推移將産生利潤率。
毛利率、零部件短缺以及Supermicro在人工智能和數據中心解決方案方面的市場領先地位分析此次對話深入探討了成本增加、零部件短缺和投資對毛利率的影響，以及Supermicro在人工智能和數據中心解決方案方面的領先戰略。它強調了公司致力於提供優化的一站式解決方案，滿足全球客戶需求的承諾，以及通過早期市場介紹和強大的工程能力保持競爭優勢的信心。
收入增長和客戶承諾: 關注主要客戶和合同進展對話討論了重要客戶對收入增長的影響，持續參與的潛力以及與Data Vault簽訂的大型合同的增加，強調了整體解決方案的加強和廣泛的客戶群。
財政年度下半年的收入多元化和增長前景發言者討論了本財年下半年收入大幅多元化的預期，強調了大型客戶的增加以及PCP和solar air的增長。盡管潛在的客戶時間表發生變化，但他們對健康的收入增長軌迹充滿信心。
加速增長和平台轉型進展的戰略討論了增加現金以實現更快增長的策略，強調了多元化的客戶群和高價值解決方案。提到過渡到Vera Rubin和Helios系統的進展，注意到客戶的興趣和交付准備情況，取決於合作夥伴的可用性。
增強客戶群多樣性和數據中心解決方案進步的策略對話的重點是提高中小型企業客戶在銷售組合中所占比例的戰略，旨在建立更多樣化的客戶群。它還討論了在即將到來的數據中心升級周期中實現差異化的機會，強調了優化數據中心視頻電源解決方案的綜合解決方案方法，旨在實現更快，更可靠和更具成本效益的管理，以及在能耗和電網電源更換方面的潛在創新。
工程公司在定價挑戰中提高銷售增長和利潤率的戰略討論了影響銷售增長和利潤率的因素，強調了激進的定價，訂單追趕和戰略市場擴張。長期前景包括瞄准兩位數的利潤率，利用技術和廣泛的市場影響力。
營運資本、利息收入增長和未來擴張的資本充足率分析討論圍繞着公司的營運資金狀況，強調了由於現金儲備增加而導致的利息收入增加，並解釋了應收賬款和存貨的增長如何導致資金使用。它還解決了當前資本是否足以滿足未來需求的問題，強調了獲得額外資金的途徑以及對業務增長的回頭客的關注。
電話會議回顧: 技術困難、份額增加和徽標添加對話涵蓋了有關添加多個徽標，引用10 KS和QS文檔以及解決網絡廣播提供商的技術問題的更新。它還澄清了股票數量從663股增加到6.94億股，並計劃在電話會議後重播受技術困難影響的股票。
要點回答
Q：對Q3和全年收入的預期如何？
A：該公司預計第三季度GAAP攤薄後每股淨收益至少為52美分，非GAAP攤薄後每股淨收益至少為60美分。他們預計淨銷售額至少為123億美元。他們預計全年的淨銷售額至少為400億美元。
Q：第二季度的收入是多少？它是如何受到客戶准備程度的影響的？
A：第二十六財年第二季度收入為127億美元，同比增長123%，環比增長。其中包括由於客戶准備而導致的第一季度延遲發貨約15億美元。增長是由其AI解決方案的快速增長和部署推動的。
Q：不同細分市場和地區的收入細分情況如何？
A：收入分為20億美元的企業渠道收入部分 (占總收入的16%) 和107億美元的OEM設備和大型數據中心收入 (占第二季度收入的84%)。從地域上看，美國占Q2收入的86%，亞洲53% 上升，歐洲63% 下降，全球其他地區同比77% 增長。
Q：影響第二季度非GAAP毛利率的主要因素是什麽？
A：第二季度非GAAP毛利率為6.4% %，低於第一季度的9.5% %，受客戶和産品組合以及貨運生産和加急成本的影響。
Q：第二季度營業費用和非GAAP營業利潤率有什麽變化？
A：第二季度運營費用為3.24億美元，環比增長。第二季度的非GAAP營業利潤率為4.5% %，而第一季度為5.4% %。
Q：第二季度運營中使用的現金流是多少，與上一季度相比如何？
A：第二季度用於運營的現金流為2400萬美元，上一季度為9.18億美元。第二季度經營現金流反映了較高的淨收入，被較高的應收賬款和庫存水平所抵消，並得益於較高的應付賬款。
Q：12月季度末和第二季度的資産負債表狀況如何？
A：在12月季度末，該公司的銀行現金頭寸為41億美元，可轉換無債務為49億美元，因此淨債務頭寸為7.07億美元。在第二季度，淨債務頭寸增加到7.79億美元。
Q：預計第三季度財務前景如何？
A：預計第三季度GAAP攤薄後每股淨收益至少為52美分，非GAAP攤薄後每股淨收益至少為60美分。該公司預計淨銷售額至少為123億美元，GAAP運營費用約為3.54億美元，其中包括7400萬美元的股票薪酬。
Q：哪些因素有望改善盈利能力和毛利率？
A：客戶結構正在改善，更多的大型客戶將增強盈利能力。隨着産品的成熟，預計12月季度與快速運輸相關的成本將下降。此外，關稅的負面影響預計將有所改善，每台服務器的淨價 (NPS) 正在增加，這將對毛利率産生積極影響。
Q：公司是否進入了不僅毛利率擴張而且結構性Opex美元杠杆的時期？
A：是的，該公司正在進入一個不僅毛利率擴張而且結構性Opex美元杠杆的時期。加速運輸成本的降低和成熟的産品綫表明了這一點，這將對營業利潤率産生積極影響。
Q：400億美元的全年指導和隱含的Edqm如何影響即將到來的季度的預期？
A：2026年財年的全年指導為400億美元，如果支持隱含的Edqm，則表明季度環比顯着放緩。保守的數字表明，如果業務繼續增長，特別是隨着功耗降低和數據中心可靠性的提高，如果供應限制改善，可能會超出指導。
Q：數據中心構建模塊 (DC BBS) 對整體利潤有什麽貢獻？預計其軌迹將如何變化？
A：DC BBS在本財年上半年為總利潤貢獻了約4% %。預計到日曆年末，其貢獻將增加到兩位數。這是由於産品綫的快速增長，因為使用DC BBS構建數據中心的好處吸引了更多客戶。
Q：如果供應限制得到緩解，供應的潛在增長將如何影響收入數字？
A：如果供應限制得到緩解，收入數字可能會高於目前的預期。預測中采取的保守方法是由於市場持續的短缺情況。然而，全球對數據中心的需求強勁，供應的任何改善都可能導致收入增加。
Q：正在進行哪些投資來擴展新DC BBS的功能？
A：投資於開發大約12個月前開始的TCPP (數據中心構建模塊)。到目前為止，大約有10個項目可用，預計在未來幾個月或幾個季度內還將推出2-3個項目。這一發展將使數據中心建設過程更加完整，對客戶來說更加容易。
Q：數據中心構建塊 (DC BBS) 的預期利潤概況是什麽？
A：DC BBS的利潤率預計將遠高於該公司典型的大型雲和G服務利潤率。這是因為DC BBS是一個獨特的解決方案，專門為客戶設計，審查和優化，導致更好的利潤超過20%。
Q：哪些因素影響了12月季度的毛利率，3月份季度的預期是什麽？
A：由於需求增加以及網狀運輸新技術的增加，運輸和加急成本上升，影響了12月季度的毛利率。3月份季度對利潤率的確切影響尚未量化，但有人提到該公司存在組件短缺，這影響了人工智能和大型數據中心的需求。該公司對這些短缺的指導是保守的。
Q：組件短缺是否會影響數據中心需求？DC Bvs産品的目標客戶類型是什麽？
A：組件短缺主要是由於對AI和大型數據中心的需求強勁增長，而不是因為生産能力問題。這表明行業內的增長以及公司作為主要成長型公司的地位。組件成本增加是影響業務的一個真正因素，但預計不會對公司造成太大傷害。DC Bvs産品面向具有各種數據中心需求的全球市場，包括大型，中型和小型客戶，為他們提供一站式解決方案或自行購買所有産品的選項。
Q：Super Micro是否有望繼續以更快的速度將産品推向市場，這將如何影響電源效率？
A：Super Micro由於其強大的工程背景和龐大的工程團隊，預計將繼續以更快的速度將産品推向市場，使他們能夠比其他産品早一代或六個月制造出整體解決方案。這將幫助客戶更快地構建數據中心和雲AI平台。由於這些進步，將保持功率效率優勢。
Q：大型10% 客戶是否仍將是3月份季度收入增長的重要組成部分？數據倉庫合同進展如何？
A：10% 客戶是本季度增長的重要推動力，預計仍將保持可觀的增長，可能在3月季度中占 + % 的客戶。隨着公司基礎的加強以及他們的數據中心整體解決方案獲得更廣泛的客戶采用，六到九個月前簽署的Data vault合同開始增加。
Q：2023財年下半年收入是否有望大幅多元化？
A：收入有望隨着更多大型客戶的加入而快速增長，使得客戶群更加多元化。該公司正處於健康的軌道上，預計收入將快速增長。雖然由於客戶日程安排的變化，預測具有挑戰性，但總體增長預計將在6月幾個季度繼續。
Q：您能否提供即將過渡到Vera Rubin和Helios系統的平台的訂單時間和數量的可見性？
A：該公司有許多高度感興趣的客戶，有些已經參與。他們希望盡快交付，等待合作夥伴的解決方案准備好。他們正在與合作夥伴密切合作，並收到了客戶對這些系統的良好承諾。
Q：預計較小的客戶會在銷售額中占更大的比例嗎？
A：從提供的文本中不清楚發言人的問題和詢問的原因。但是，該文本並未直接解決較小客戶與較大客戶的預期銷售百分比。討論沒有提供任何關於不斷變化的客戶組合或大客戶定價杠杆對小客戶銷售的影響的顔色。
Q：公司增加客戶多樣性的策略是什麽？
A：作為增加客戶多樣性戰略的一部分，該公司專注於發展其企業，中型甚至大型企業客戶。
Q：在下一個升級周期中，有哪些差異化的機會？
A：該公司旨在通過提供完整的解決方案來為客戶優化整個數據中心和視頻電源解決方案，從而在下一個升級周期中實現更大的差異化，其中包括易於管理和降低能耗。
Q：哪些因素導致銷售增長和利潤率的變化？
A：銷售增長和利潤率的變化可能反映了更嚴格的定價環境，贏得了份額，以及前幾個季度的訂單被擠出。提供的文本中沒有明確說明確切的原因。
Q：應該如何看待未來的毛利率？
A：該公司預計毛利率將盡快增長到兩位數，這反映了其戰略，即繼續擴大規模，開發技術並覆蓋更廣泛的市場，包括大型，小型和中型客戶。
Q：與指導相比，其他收入顯著的原因是什麽？
A：由於現金儲備增加帶來的利息收入增加，其他收入比預期高出約50% 美元。這部分被應收賬款和庫存投資的增加所抵消。
Q：公司是否可以為未來的增長獲得額外的資本？
A：該公司可以通過各種方式獲得額外的資本，包括信貸安排，並且目前認為它有足夠的資本來滿足其對當前前景的需求。
Q：客戶續訂率是多少，它與新客戶收購有何關系？
A：客戶續訂率為63% %，公司在原有客戶續訂的同時，也增加了不少新標識。但是，所提供的文本中未確認63% 續訂率是否來自以前的10% 客戶。
