超微电脑 (SMCI.US) 2026财年第二季度业绩电话会
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纪要
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会议摘要
实现创纪录的12.68b美元收入，同比增长120-123%，专注于TCPP解决方案，以提高盈利能力。通过战略定价、客户多元化和资本投资来解决利润压力。预计AI基础设施需求将持续，预计第三季度净销售额至少为12.3b美元，全年收入至少为400亿美元，利润率将有所提高。确保额外资本，优化现金流，并扩大TCPP和DCBBS产品。
会议速览
Supermicro 2026财年第二季度和全年财务业绩和展望电话会议讨论了Supermicro 2026年财年第二季度和全年的财务业绩，为第三季度和整个财年提供指导。它强调了非GAAP财务指标，强调了它们在评估公司经营业绩方面的作用，同时指出了影响未来业绩的风险和不确定性。演讲包括针对卖方分析师的问答环节，并提醒即将到来的第三季度2026财政平静期。
Super Micro第二季度强劲增长和人工智能基础设施的战略转变Super Micro报告记录Q2收入，强调AI和大规模系统需求。尽管面临利润压力，但该公司概述了包括TCPP解决方案、全球制造业扩张和企业重点在内的战略，以推动长期增长和盈利。第三季度和全年收入指引上调，反映市场趋势和产品创新的信心。
创纪录的第二季度收入，由人工智能解决方案推动，以及26财年第三季度展望宣布第二季度收入达到创纪录的12.7亿美元，同比增长123%，主要是AI GPU平台。预计第三季度收入至少为12.3b美元，毛利率和资本支出指导有所提高。
问答环节重点介绍了第四季度利润率的提高和26财年的指导讨论涵盖了第四季度的利润率增长，运营效率和26财年的收入指导意义，解决了对连续节制和市场保守主义的担忧。
P CPP对数据中心行业收入和毛利率的影响六个月前推出的新产品线P CPP正在吸引寻求高效数据中心解决方案的客户。它在上半年对利润的贡献4%，预计到年底将增长到两位数，从而对整体毛利率产生积极影响。
组件供应和客户需求: 导航DCPD增长和全球TCPP采用讨论改进的组件可用性如何使DCPD数量超过400亿目标，同时强调全球TCPP解决方案需求是扩大客户支持和简化跨不同地区的数据中心建设的催化剂。
DC BBS的投资和增长: 扩大能力和提高利润率对话讨论了对DC BBS的投资，以增强数据中心解决方案，旨在实现两位数的利润份额2026年。它强调了全面产品线的开发，包括ACD和solar air等产品，并计划进一步扩展。对话还谈到了与传统销售相比，DC BBS的利润率更高，强调了所提供的独特，优化的解决方案，预计随着20% 的推移将产生利润率。
毛利率、零部件短缺以及Supermicro在人工智能和数据中心解决方案方面的市场领先地位分析此次对话深入探讨了成本增加、零部件短缺和投资对毛利率的影响，以及Supermicro在人工智能和数据中心解决方案方面的领先战略。它强调了公司致力于提供优化的一站式解决方案，满足全球客户需求的承诺，以及通过早期市场介绍和强大的工程能力保持竞争优势的信心。
收入增长和客户承诺: 关注主要客户和合同进展对话讨论了重要客户对收入增长的影响，持续参与的潜力以及与Data Vault签订的大型合同的增加，强调了整体解决方案的加强和广泛的客户群。
财政年度下半年的收入多元化和增长前景发言者讨论了本财年下半年收入大幅多元化的预期，强调了大型客户的增加以及PCP和solar air的增长。尽管潜在的客户时间表发生变化，但他们对健康的收入增长轨迹充满信心。
加速增长和平台转型进展的战略讨论了增加现金以实现更快增长的策略，强调了多元化的客户群和高价值解决方案。提到过渡到Vera Rubin和Helios系统的进展，注意到客户的兴趣和交付准备情况，取决于合作伙伴的可用性。
增强客户群多样性和数据中心解决方案进步的策略对话的重点是提高中小型企业客户在销售组合中所占比例的战略，旨在建立更多样化的客户群。它还讨论了在即将到来的数据中心升级周期中实现差异化的机会，强调了优化数据中心视频电源解决方案的综合解决方案方法，旨在实现更快，更可靠和更具成本效益的管理，以及在能耗和电网电源更换方面的潜在创新。
工程公司在定价挑战中提高销售增长和利润率的战略讨论了影响销售增长和利润率的因素，强调了激进的定价，订单追赶和战略市场扩张。长期前景包括瞄准两位数的利润率，利用技术和广泛的市场影响力。
营运资本、利息收入增长和未来扩张的资本充足率分析讨论围绕着公司的营运资金状况，强调了由于现金储备增加而导致的利息收入增加，并解释了应收账款和存货的增长如何导致资金使用。它还解决了当前资本是否足以满足未来需求的问题，强调了获得额外资金的途径以及对业务增长的回头客的关注。
电话会议回顾: 技术困难、份额增加和徽标添加对话涵盖了有关添加多个徽标，引用10 KS和QS文档以及解决网络广播提供商的技术问题的更新。它还澄清了股票数量从663股增加到6.94亿股，并计划在电话会议后重播受技术困难影响的股票。
要点回答
Q：对Q3和全年收入的预期如何？
A：该公司预计第三季度GAAP摊薄后每股净收益至少为52美分，非GAAP摊薄后每股净收益至少为60美分。他们预计净销售额至少为123亿美元。他们预计全年的净销售额至少为400亿美元。
Q：第二季度的收入是多少？它是如何受到客户准备程度的影响的？
A：第二十六财年第二季度收入为127亿美元，同比增长123%，环比增长。其中包括由于客户准备而导致的第一季度延迟发货约15亿美元。增长是由其AI解决方案的快速增长和部署推动的。
Q：不同细分市场和地区的收入细分情况如何？
A：收入分为20亿美元的企业渠道收入部分 (占总收入的16%) 和107亿美元的OEM设备和大型数据中心收入 (占第二季度收入的84%)。从地域上看，美国占Q2收入的86%，亚洲53% 上升，欧洲63% 下降，全球其他地区同比77% 增长。
Q：影响第二季度非GAAP毛利率的主要因素是什么？
A：第二季度非GAAP毛利率为6.4% %，低于第一季度的9.5% %，受客户和产品组合以及货运生产和加急成本的影响。
Q：第二季度营业费用和非GAAP营业利润率有什么变化？
A：第二季度运营费用为3.24亿美元，环比增长。第二季度的非GAAP营业利润率为4.5% %，而第一季度为5.4% %。
Q：第二季度运营中使用的现金流是多少，与上一季度相比如何？
A：第二季度用于运营的现金流为2400万美元，上一季度为9.18亿美元。第二季度经营现金流反映了较高的净收入，被较高的应收账款和库存水平所抵消，并得益于较高的应付账款。
Q：12月季度末和第二季度的资产负债表状况如何？
A：在12月季度末，该公司的银行现金头寸为41亿美元，可转换无债务为49亿美元，因此净债务头寸为7.07亿美元。在第二季度，净债务头寸增加到7.79亿美元。
Q：预计第三季度财务前景如何？
A：预计第三季度GAAP摊薄后每股净收益至少为52美分，非GAAP摊薄后每股净收益至少为60美分。该公司预计净销售额至少为123亿美元，GAAP运营费用约为3.54亿美元，其中包括7400万美元的股票薪酬。
Q：哪些因素有望改善盈利能力和毛利率？
A：客户结构正在改善，更多的大型客户将增强盈利能力。随着产品的成熟，预计12月季度与快速运输相关的成本将下降。此外，关税的负面影响预计将有所改善，每台服务器的净价 (NPS) 正在增加，这将对毛利率产生积极影响。
Q：公司是否进入了不仅毛利率扩张而且结构性Opex美元杠杆的时期？
A：是的，该公司正在进入一个不仅毛利率扩张而且结构性Opex美元杠杆的时期。加速运输成本的降低和成熟的产品线表明了这一点，这将对营业利润率产生积极影响。
Q：400亿美元的全年指导和隐含的Edqm如何影响即将到来的季度的预期？
A：2026年财年的全年指导为400亿美元，如果支持隐含的Edqm，则表明季度环比显着放缓。保守的数字表明，如果业务继续增长，特别是随着功耗降低和数据中心可靠性的提高，如果供应限制改善，可能会超出指导。
Q：数据中心构建模块 (DC BBS) 对整体利润有什么贡献？预计其轨迹将如何变化？
A：DC BBS在本财年上半年为总利润贡献了约4% %。预计到日历年末，其贡献将增加到两位数。这是由于产品线的快速增长，因为使用DC BBS构建数据中心的好处吸引了更多客户。
Q：如果供应限制得到缓解，供应的潜在增长将如何影响收入数字？
A：如果供应限制得到缓解，收入数字可能会高于目前的预期。预测中采取的保守方法是由于市场持续的短缺情况。然而，全球对数据中心的需求强劲，供应的任何改善都可能导致收入增加。
Q：正在进行哪些投资来扩展新DC BBS的功能？
A：投资于开发大约12个月前开始的TCPP (数据中心构建模块)。到目前为止，大约有10个项目可用，预计在未来几个月或几个季度内还将推出2-3个项目。这一发展将使数据中心建设过程更加完整，对客户来说更加容易。
Q：数据中心构建块 (DC BBS) 的预期利润概况是什么？
A：DC BBS的利润率预计将远高于该公司典型的大型云和G服务利润率。这是因为DC BBS是一个独特的解决方案，专门为客户设计，审查和优化，导致更好的利润超过20%。
Q：哪些因素影响了12月季度的毛利率，3月份季度的预期是什么？
A：由于需求增加以及网状运输新技术的增加，运输和加急成本上升，影响了12月季度的毛利率。3月份季度对利润率的确切影响尚未量化，但有人提到该公司存在组件短缺，这影响了人工智能和大型数据中心的需求。该公司对这些短缺的指导是保守的。
Q：组件短缺是否会影响数据中心需求？DC Bvs产品的目标客户类型是什么？
A：组件短缺主要是由于对AI和大型数据中心的需求强劲增长，而不是因为生产能力问题。这表明行业内的增长以及公司作为主要成长型公司的地位。组件成本增加是影响业务的一个真正因素，但预计不会对公司造成太大伤害。DC Bvs产品面向具有各种数据中心需求的全球市场，包括大型，中型和小型客户，为他们提供一站式解决方案或自行购买所有产品的选项。
Q：Super Micro是否有望继续以更快的速度将产品推向市场，这将如何影响电源效率？
A：Super Micro由于其强大的工程背景和庞大的工程团队，预计将继续以更快的速度将产品推向市场，使他们能够比其他产品早一代或六个月制造出整体解决方案。这将帮助客户更快地构建数据中心和云AI平台。由于这些进步，将保持功率效率优势。
Q：大型10% 客户是否仍将是3月份季度收入增长的重要组成部分？数据仓库合同进展如何？
A：10% 客户是本季度增长的重要推动力，预计仍将保持可观的增长，可能在3月季度中占 + % 的客户。随着公司基础的加强以及他们的数据中心整体解决方案获得更广泛的客户采用，六到九个月前签署的Data vault合同开始增加。
Q：2023财年下半年收入是否有望大幅多元化？
A：收入有望随着更多大型客户的加入而快速增长，使得客户群更加多元化。该公司正处于健康的轨道上，预计收入将快速增长。虽然由于客户日程安排的变化，预测具有挑战性，但总体增长预计将在6月几个季度继续。
Q：您能否提供即将过渡到Vera Rubin和Helios系统的平台的订单时间和数量的可见性？
A：该公司有许多高度感兴趣的客户，有些已经参与。他们希望尽快交付，等待合作伙伴的解决方案准备好。他们正在与合作伙伴密切合作，并收到了客户对这些系统的良好承诺。
Q：预计较小的客户会在销售额中占更大的比例吗？
A：从提供的文本中不清楚发言人的问题和询问的原因。但是，该文本并未直接解决较小客户与较大客户的预期销售百分比。讨论没有提供任何关于不断变化的客户组合或大客户定价杠杆对小客户销售的影响的颜色。
Q：公司增加客户多样性的策略是什么？
A：作为增加客户多样性战略的一部分，该公司专注于发展其企业，中型甚至大型企业客户。
Q：在下一个升级周期中，有哪些差异化的机会？
A：该公司旨在通过提供完整的解决方案来为客户优化整个数据中心和视频电源解决方案，从而在下一个升级周期中实现更大的差异化，其中包括易于管理和降低能耗。
Q：哪些因素导致销售增长和利润率的变化？
A：销售增长和利润率的变化可能反映了更严格的定价环境，赢得了份额，以及前几个季度的订单被挤出。提供的文本中没有明确说明确切的原因。
Q：应该如何看待未来的毛利率？
A：该公司预计毛利率将尽快增长到两位数，这反映了其战略，即继续扩大规模，开发技术并覆盖更广泛的市场，包括大型，小型和中型客户。
Q：与指导相比，其他收入显著的原因是什么？
A：由于现金储备增加带来的利息收入增加，其他收入比预期高出约50% 美元。这部分被应收账款和库存投资的增加所抵消。
Q：公司是否可以为未来的增长获得额外的资本？
A：该公司可以通过各种方式获得额外的资本，包括信贷安排，并且目前认为它有足够的资本来满足其对当前前景的需求。
Q：客户续订率是多少，它与新客户收购有何关系？
A：客户续订率为63% %，公司在原有客户续订的同时，也增加了不少新标识。但是，所提供的文本中未确认63% 续订率是否来自以前的10% 客户。
