耐克 (NKE.US) 2026財年第二季度業績電話會
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耐克報告了2026財年第二季度的混合業績，強調了北美地區在跑步、籃球和訓練領域的增長，同時在中國面臨持續挑戰。公司正專注於以運動員為中心的創新、産品多樣化和運營效率，以實現可持續、盈利性增長，領導層的變革旨在改善決策。盡管受到關稅和清倉庫存的壓力，耐克仍對自己的前景充滿信心，目標是恢複兩位數的EBIT毛利率，並在未來季度分享進展。
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耐克2026財政第二季度業績電話會議：前瞻性聲明和非通用會計准則措施由企業財務副總裁主持的電話會議開始邀請審閱耐克2026財年第二季度的新聞發佈。 重點介紹前瞻性聲明、非通用會計准則措施和調解細節，強調以貨幣中性方式進行年度比較。
耐克首席執行官強調挑戰中的進展，強調體育攻勢和全球擴張。CEO承認團隊的努力，概述“現在贏”的行動和體育進攻策略，強調北美的領導地位，並強調全球市場的參與以促進增長。
振興耐克的全球戰略：逐城、逐夥伴方式耐克的戰略着重於加強合作夥伴關系，適應獨特的市場條件，並利用當地團隊激發消費者的熱情，特別關注北美的成功和中國的潛力。該公司旨在通過在關鍵地理位置優化其方法，加強品牌和運動特定的營銷，並確保每一個細節都為卓越的消費者體驗做出貢獻來推動盈利增長。
耐克的多元化産品組合和創新管道在挑戰中推動增長。耐克的戰略側重於通過鞋類，服裝和裝備創新實現産品組合多元化。盡管受到市場整頓和關稅等壓力，耐克仍致力於擴大産品創新管道。公司推出了像耐克Mind（用於性能准備）、aerospa（用於提升服裝）等新平台，並繼續在國際上擴大成功的系列産品。領導層變動，包括設立新的首席運營官職位，旨在提高運營效率和盈利能力。盡管面臨挑戰，耐克的訂單簿正在改善，大量資金被投入到營銷和産品開發中，以激勵消費者，並提升品牌形象。
耐克的恢複進展：跑步強勁，管理關稅，重建品牌。自Eliott加入以來，耐克展示了在跑步和數字領域的複蘇，盡管在大中華和匡威方面面臨挑戰，同時還面臨1.2億美元年度産品成本的關稅增加，旨在實現持續增長和利潤改善。
耐克的財務表現和風現戰略在各地區的影響這段對話討論了耐克的財務業績，強調了由更高的品牌營銷費用驅動的同比增長，部分抵消了較低的運營開銷。它概述了在北美地區的進展，重點放在“風現在”戰略上，這一戰略已經帶來了盈利能力的恢複和可持續增長。關鍵點包括強勁的批發增長，耐克直營業務的改善，以及對高端産品的關注。討論還涉及庫存管理、稅率變動和地區業績，強調了嚴謹的成本管理和未來增長的戰略行動。
在歐洲中東非洲地區和大中華地區的庫存困難和地區下滑之中，業績實現增長。盡管表現和運動服飾在中東歐和大中華地區取得了強勁增長，但歐洲、中東和非洲以及大中華地區在庫存管理和門店客流下降方面面臨着挑戰。耐克的重點轉向通過體育和創新來增強品牌區別，利用本地見解促進高端市場一體化。
通過戰略舉措重塑耐克在中國的高端地位應對折扣銷售和更高的折扣影響，耐克專注於運動創新和零售陳述，在其首家試點店鋪中取得了更好的客流量和銷售增長，特別是在跑步領域，以加強其在中國大陸市場中的高端定位。
在綜合市場中減少庫存和提升品牌動力的策略對話概述了減少耐克庫存達到中等程度和單位減少20%的策略，削減春夏采購計劃以提高銷售和充分的售價實現。它強調了在綜合市場中需要進一步轉變，擴大初步店鋪試點的動力，提升品牌在數字平台上的表現，並清理過剩産品以打破現有的管理循環。
耐克公司第二季度營收下降，受阻力影響，第三季度預計將會出現個位數的下降。耐克在第二季度面臨營收挑戰，各個細分領域的營收都出現了下滑，尤其是在亞太地區。盡管努力管理庫存和利用促銷活動，整體營收和EBIT仍有所下降。展望未來，耐克預計在第三季度將面臨低一位數的營收下降，主要受到北美地區的適度增長以及關稅和外彙影響的影響，目標是實現品牌長期健康發展的戰略。
在經濟複蘇的過程中，投資和品牌健康取得進展對話概述了包括美元升值和費用管理在內的財務預期，重點投資於體育和北美以支持品牌複蘇和長期健康。
贏得偉大：重建品牌並擁抱毅力着重實現體育進攻，重建關鍵城市球隊，增強盈利能力。強調道奇隊的世界大賽勝利是一個堅持、信任和做出大膽決定的教訓。強調彼此信任的重要性，專注於基本原理，並做出艱難決定以實現長期成功，與耐克當前面臨的挑戰和目標相呼應。
耐克在全球挑戰中取得的扭轉進展和利潤改善。對話突出了耐克在扭轉戰略方面取得的進展，強調了在北美地區的增長以及其“立即勝利”行動和“運動攻勢”倡議的有效性。它討論了不同地理區域和産品領域的複蘇速度有所不同，中國面臨着最長的道路。對話還涉及毛利改善，尤其是在北美地區，盡管受到新關稅的阻礙，並概述了對未來毛利擴張的期望，表明其專注於可持續增長。
通過戰略品牌多元化和區域重點關注，應對全球增長和市場挑戰。一家全球公司討論了其通過在多個品牌、地理位置和體育項目上實現可持續增長的策略。該公司強調了在北美的進展，對推動適度批發增長的信心，以及在應對大中華區挑戰時的靈活性需求。該方法涉及小型跨功能團隊在不同時間點操作，以創造出色的産品，並利用整合市場機會。
實現雙位數EBIT利潤率和中國市場的複蘇之路討論了通過增長、效率提升和成本管理實現雙位數EBIT利潤率的策略。還探討了中國市場面臨的挑戰，重點關注了複蘇努力和清理庫存的影響。
恢複耐克在中國運動服裝市場的優質地位耐克正在重新定義在中國的戰略，着重於體育而不是生活方式，清理陳舊産品，並提升零售陳列。早期取得成功，但仍需要更多工作來恢複耐克在中國市場上的高端和創新品牌形象。
零售行業的增長階段和分配策略關於零售行業垂直增長的討論突顯了市場對所有部門的強勁接受和創新。重點是在某些領域實現快速增長，同時在其他領域保持穩定的步伐。至於北美，該戰略強調了新分銷點和同店銷售增長之間的平衡，計劃可能進一步擴展分銷網絡。
耐克的戰略是將體育機會維度化並提升市場合作夥伴關系。耐克通過推出新的跑步、足球和籃球産品，同時加強市場合作夥伴關系以維持增長，提升體育機會。公司專注於創新，將研發與運動攻擊相連接，並擴大産品組合以滿足不同消費者需求。市場策略以消費者為基礎，旨在通過數字和實體渠道走近消費者。
可持續增長的戰略：在中國設定願景和應對挑戰這段對話集中討論了通過設定三年願景，並將其與一年和季度計劃保持一致，以實現可持續增長的戰略規劃。它還討論了中國面臨的挑戰，強調了需要一種新的視角、新的方法和能力來克服當前的逆風並恢複增長。演講者表達了對團隊能夠應對這些挑戰並恢複兩位數利潤率的信心。
在動態市場中導航，為長期品牌健康做准備強調在全球、多變的環境中運營的複雜性，突出靈活性和每日反應能力的重要性。受北美進步的鼓舞，重點仍然放在與短期一致性的承諾上，隨着信心的增長，分享更長期的見解。
北美收入增長和運營開銷調整分析這段對話探討了導致北美收入顯著增長的因素，強調了國內産品表現和批發滲透的影響。它還討論了在經營開銷方面的潛在調整和資源向需求創造的戰略重新配置，突出了公司的競爭優勢。
北美在體育産業中的增長、市場份額增加以及成本優勢。對話突出了北美市場在跑步和全球足球領域的強勁增長，市場份額持續增長，並成功推出了像喬丹AJ黑貓系列這樣的産品。討論了從清貨促銷驅動的增長過渡到全價增長，強調了來自批發增長和需求創造戰略投資的成本杠杆效應，同時保持在體育品牌領域均衡的産品組合。
要點回答
Q：新的鞋類平台Nike Mind預期會有怎樣的影響？
A：耐克 動感被視為耐克訓練進攻的一個新維度，為運動員的准備和比賽帶來了新的視角。
Q：什麽新的服裝平台將在足球中推出，以及何時？
A：新的服裝平台AeroSpa將於三月在國家隊球衣中推出，被描述為“為身體提供空調般的舒適感”，提供創新的性能特點。
Q：世界杯對耐克的産品預訂和合作夥伴關系有何影響？
A：批發合作夥伴對耐克的足球産品預訂非常有信心，世界杯22年的銷量幾乎比之前增加了40%。這導致了承諾在全球範圍內更新超過1000個門店，市場團隊正在進行重大投資以激發粉絲的熱情，預計將在下半年轉化為改善的消費者體驗。
Q：耐克領導團隊內的戰略變化是什麽？
A：在耐克的領導團隊中，通過任命維倫德拉'維克'·阿加瓦爾為首席運營官，進行了戰略變革。他的團隊將確保在創新的制造、規劃和銷售過程中，技術得到全面整合。
Q：關稅對耐克的利潤率産生了什麽影響，正在采取什麽行動？
A：關稅給耐克帶來了重大阻力，對毛利施加了壓力。耐克正在專注清理受這些關稅影響的庫存，並實施措施，將對EBIT邊際的影響降低約120個基點。
Q：本季度的整體收入和每股收益數字是多少？
A：本季度的收入按照報告基礎上漲了1%，按照貨幣中性基礎則保持不變。每股收益為53美分。
Q：耐克的庫存水平如何變化，它與業務恢複有什麽關系？
A：耐克的庫存與去年相比減少了3％，在北美和歐洲、中東和非洲地區的庫存下降了高個位數。這表明市場正在恢複健康，盡管在大中華地區和亞太地區的一些地方還有待改進。
Q：在第二季度北美地區的主要成果是什麽？
A：在北美，第二季度收入下降了％，其中耐克直營店下降了10％，耐克數字業務下降了16％。 但是，批發業務增長了24％，以彙報為基礎，EBIT下降了8％。 跑步的動力延伸到了其他運動項目，如籃球和訓練，並在清理市場的戰略中受益於庫存清理。
Q：Nike的黑色星期五對銷售和庫存有什麽影響？
A：黑色星期五的銷售部分受到了喬丹黑帽新品的強勁銷售推動，導致跑步、兒童、籃球和訓練等類別的增長。耐克數字化和批發運動服裝表現出連續改善，而經典鞋款系列則有所下降。庫存相對去年同期下降了中等一位數，銷售量則下降了兩位數。
Q：在報告的季度中，耐克的營收和EBIT表現如何？
A：銷售額下降了百分比，耐克直營下降了3％，耐克數字下降了2％，耐克門店也下降了。Hood批發業務保持不變。 EBIT按報告基礎下降。
Q：在EMEA地區觀察到了什麽趨勢，它如何影響了公司的表現？
A：EMEA維持了一個健康的市場，但促銷活動比預期更加繁重。中東歐和中東地區增長，而西歐略微下降。齊的運動業務增長了兩位數字，包括跑步和其他類別，但庫存增長了兩位數字，經典鞋類特許經營額下降了中等百分比。
Q：耐克在中國采取了哪些行動來應對持續存在的挑戰？
A：在中國，耐克繼續進行商店試點，專注於運動新産品創新和零售陳列，並在本季度減少了促銷活動。耐克還加快了老齡庫存的回歸，並調整了庫存和采購計劃，以提高銷售和全價實現。
Q：Nike如何應對中國綜合市場中的挑戰？
A：耐克正在通過繼續進行實體店試點，專注於體育，利用數字平台提升品牌形象，清理多余庫存並打破折扣循環來應對這些挑戰。
Q：報告季度亞太地區的營收和EBIT結果是什麽？
A：APAC收入下降4％，Nike Direct下降5％，Nike Digital下降10％，耐克的門店上漲。 Ed Wholesale下降，EBIT在報告基礎上下降。
Q：亞太地區Q2營收和毛利率的展望如何？
A：預計亞太地區Q2的收入將下降個位數，北美地區將有適度增長。毛利率預計將下降約175至225個基點，但不考慮新關稅導致的較高毛利産品成本影響，毛利率擴張將是積極的。
Q：亞太地區第三季度的預計增長率是多少？
A：在第三季度，由於對需求創造和體育進攻的投資增加，預計亞太地區的收入將增長個位數。
Q：返回可持續、有利可圖增長所提及的優先事項是什麽？
A：返回可持續、盈利增長的首要任務包括實現運營體系，提升市場地位，重建主要城市團隊。
Q：耐克目前的情況如何類似於道奇隊的例子？
A：耐克目前的情況類似於道奇隊，兩者都面臨着行業的高期望和壓力，但兩者都在相互依靠，着重於基本原則，做出艱難的決定，並為長遠發展而努力。
Q：演講者對可持續盈利增長道路持什麽看法？
A：演講者認為，實現可持續盈利增長的道路是通過立即（馬上贏）的行動，這些行動正在加速由體育攻勢實現。
Q：哪些行動正在推動耽美目前的增長？
A：耐克目前的增長主要由圍繞文化、産品故事、市場以及與消費者實現勝利的“立即獲勝”行動推動。運動進攻是這些行動的加速器，並正為組合帶來平衡。
Q：演講者對耐克在不同地區的增長前景持何種看法？
A：演講者概述了耐克在不同地區的增長情況是多樣化的，耐克品牌和體育運動增長迅速，跑步成為主要推動力，北美展現出了韌性，亞太地區的結果褒貶不一。中國被確定為需要做出最大努力的地區。然而，演講者對“立即獲勝”的行動和運動攻勢感到自信，相信這些舉措將帶來盈利和可持續增長。
Q：演講者如何描述“贏在當下”行動和體育進攻對耐克增長的影響？
A：演講者描述，“贏得現在”的行動和體育進攻對於在暫時和結構性逆風中航行至關重要，並且正在對實現有意義的進步和重返盈利可持續增長的道路做出貢獻。
Q：Q3的預計毛利率影響是多少，包括什麽？
A：第三季度預計毛利率的影響將下降170至150個基點，其中包括與新關稅相關的産品成本提高了315個基點。
Q：演講者對北美和歐洲市場狀況的評估是什麽？
A：演講者評估北美市場的庫存水平健康，並期望開始從暫時阻力中恢複。在歐洲，演講者表示庫存狀況良好，促銷活動正受到關注。
Q：演講者認為什麽時候將不再需要關於非綫性恢複的警示？
A：演講者並沒有提供一個具體的時間表，說明何時不再需要關於非綫性複蘇的警告。然而，他們強調每個品牌在多元化産品組合方面處於不同階段，並且在各種地理位置和關鍵城市建立體育攻勢的過程需要時間。演講者提到在北美取得的成功是該品牌前進道路上的一個自信指標，暗示一旦戰略舉措在不同市場中得到全面實施和整合，可能就不再需要非綫性複蘇的警告了。
Q：公司對實現兩位數的EBIT利潤率以及中國市場近期發展前景如何看待？
A：公司繼續將改善利潤率作為首要任務，並看到重返兩位數EBIT利潤率的可能性。雖然沒有提供具體的時間表，但重點是在大中華地區應對實時挑戰，並為品牌的長期健康做出決策，每隔90天采取行動以確保靈活性。
Q：如何采取措施來改善EBIT利潤率？北美的情況如何？
A：為了提高EBIT利潤率，公司正專注於通過清理市場行動獲益、關稅影響以及提高運營效率和活動為目標。北美地區批發訂單增長，為未來頂綫增長奠定了基礎。
Q：中國市場的策略是什麽，公司是如何解決那裏的挑戰的？
A：公司正在重新調整其對中國市場的策略，首先是重組業務組織結構，各地區現在向CEO報告。重點是回歸零售業的基本原則，改善産品展示，並在上海和北京進行投資以重置關鍵門店。已經觀察到初步成功，但仍需更多工作，公司正在與合作夥伴調整其策略。
Q：這家公司是如何解決中國零售市場的挑戰的，目前情況的診斷是什麽？
A：公司承認在中國已成為一個以價格競爭的生活方式品牌，減少了市場存在感，並未對其店鋪進行投資，導致店鋪沒有吸引力。公司正在清理過時産品，專注於更好的敘事和提升的視覺呈現，並增加在零售消費體驗方面的投資。
Q：公司對中國變化的速度有什麽看法？公司是如何為未來做准備的？
A：公司承認中國的變化並沒有按預期的速度發生，但仍對能夠讓耐克品牌重新成為受人喜愛、高端和創新的品牌充滿信心，這建立在埃利奧特在市場上的深厚曆史以及公司診斷和解決問題的曆史基礎之上。
Q：Nike的産品組合多元化的策略是什麽，它們的表現如何？
A：耐克在産品組合多元化方面的戰略包括在性能和運動服裝領域建立更多樣化的組合，以及在價格點上多元化。該公司已經在這個領域看到了進展，證明在各個細分市場上具有深度和維度。體育焦點是一個關鍵策略，團隊在通過他們的體育進攻進入體育方面表現出色。創新管道不斷加強，下半年訂單簿的反應是積極的。
Q：在跑步類別中有什麽新産品推出和未來計劃？
A：在跑步類別中，新産品發佈包括羅梅羅高級，它是9宮格結構的一部分，並且銷售良好。 Structure 26已經在穩定性領域推出，Structure Plus計劃下個月推出。服裝系列也在不斷擴大，推出了強大的新品。在未來計劃方面，重點是使跑步類別具有維度化，特別提到了通過不同的領域（如Ed領域和國家隊套裝世界杯）在足球服裝和鞋類領域的創新。
Q：耐克在全球市場和合作夥伴關系方面的做法如何？
A：耐克（Nike）在全球市場的做法是以消費者為基礎，並專注於通過賬戶和市場的細分和差異化方式重新定位品牌。 公司與夥伴關系牢固，並正在與夥伴密切合作，以提升市場地位。 團隊在推動“立即獲勝”行動方面取得了成功，下半年訂單簿顯示新舊合作夥伴均實現了平衡增長。 公司正在尋找機會，通過數字和物理渠道利用夥伴關系。
Q：公司的增長戰略中，三年願景的重要性是什麽？
A：耐克增長戰略中三年計劃的重要性在於與特定消費者群體相匹配，並制定路綫圖，以指導一年計劃和季節性計劃。這種方法旨在通過在較長時期內設定明確、可操作的目標，與合作夥伴共同促進可持續增長。
Q：你能討論與中國相關的進展和策略嗎？
A：耐克承認在中國面臨的挑戰，需要全新的視角和新的方法，包括與合作夥伴合作。 公司對取得的進展和現有團隊充滿信心，並旨在盡快扭轉業務局勢，但由於環境動態性而未指定具體日期。
Q：什麽因素推動了北美強勁的收入增長？
A：北美地區強勁的營收增長受到多個因素的推動，其中包括跑步領域的增長，其中的銷售表現令人鼓舞，並且市場份額也在增加。全球足球和訓練類別也在促進增長，以及GT未來和運動服裝的精准調整的成功。團隊成功地在各個品牌和運動項目之間創造了一個平衡的組合。在第二季度，營收增長強勁，第三季度的指導表明，與第二季度低銷售清貨促銷推動的增長相比，將會實現適度的增長。
Q：公司在成本杠杆和需求創造方面的立場是什麽？
A：公司相信增長會對成本結構産生杠杆作用，批發增長將有顯著貢獻。雖然公司優先投資於需求創造，但公司旨在保持平衡，重點是創造對消費者有共鳴的重要時刻。運營開銷正在被嚴密管理，以確保品牌持續進展。公司期待在未來季度分享更多關於這些主題的見解。
