麥克森公司 (MCK.US) 2026財年第二季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
麥克森公佈了截至2026財年第二季度的營收為1030億美元，同比增長10％，調整後每股收益增長39％至9.86美元。這一增長得益於藥品分銷、腫瘤學和多專業領域的強勁表現，戰略性收購和剝離。公司上調了2026財年的盈利指引，強調了自動化投資、藥品供應鏈安全法合規和組合重構，包括將醫療外科解決方案業務拆分以增強運營效率和股東價值。
會議速覽
麥可信2026財年第二季度收益:強勁業績、戰略轉變以及加強文化重點。麥克森報告顯示，2026財年第二季度收益強勁，營收增長10%，每股收益增長39%。公司推出了一種新的報告結構，以優化投資組合管理，重點放在腫瘤學和制藥領域。強調了企業文化、人才戰略和社區參與，展示了公司對於長期價值創造的承諾。
麥可森的戰略增長：推進腫瘤學，多專科護理和生物制藥服務。麥科森強調了以腫瘤學和多學科護理為中心的增長戰略，利用規模、互聯性和創新。它推出了在細胞和基因療法分發方面的進展，與“血癌團結”合作以及Prism Vision的擴展。該公司還強調了其生物制藥服務，專注於利用技術改善獲取和可負擔性，並概述了其制藥分銷業務的強勁增長、運營紀律和對企業重點的再投資。
自動化進步和戰略業務分割推動長期增長突出重塑，重大投資自動化，實現了《藥物供應鏈安全法案》的重要裏程碑，並計劃通過首次公開募股和剝離將醫療外科業務獨立出來，力爭在2027年完成，強調持續致力於提升醫療解決方案。
麥克森強勁的第二季度財務表現和戰略增長平台對齊麥科森報告第四季度收入創紀錄，達到$Ed十億美元，增長了10%，主要受到各業務表現強勁的推動。該公司重新調整了其報告結構以突出增長平台，並取得了強勁的專業分銷量和成本優化。有機增長約為16%，不包括收購和出售業務，展示了核心業務實力。
強勁的第二季度盈利增長主要受並購和運營卓越的推動。第二季度每股攤薄收益增長39%，達到9.86美元，歸功於核心運營表現、Prism和Core Ventures的收購，以及較低的有效稅率。北美制藥收入增長，受GLP 1藥物銷售增加推動，腫瘤和多專科部門收入增長30%，受益於收購和強勁的供應商分銷增長。
強勁的營業利潤增長得益於收購和核心業務的勢頭。經營利潤激增70%，達3.97億美元，主要歸因於從Prism和Core ventures收購以及核心業務表現強勁。處方技術解決方案收入增加9%，達14億美元，經營利潤增長20%，達2.61億美元，受需求增加推動。盡管醫療外科解決方案需求較低，但收入仍維持在29億美元，經營利潤增加2%，達2.49億美元，歸功於運營效率和成本優化，盡管受到疾病減少和季節産品貢獻減少的不利影響。
強大的現金流、平衡的資本配置和更新的財政展望突顯麥克森的財務業績。麥凱森報告顯示，第二季度自由現金流達到22億美元，實施了有紀律的營運資本管理和平衡的資本配置，其中包括向股東返還了9.07億美元。該公司還分享了最新的財政展望和組合更新，強調戰略清晰、一致性和有紀律的執行，以持續創造價值。
麥克西增強的財務前景：在戰略投資組合調整中，腫瘤學和多專業服務實現了創紀錄的增長麥克西宣佈修訂的財政展望，預計由腫瘤學和多專業領域推動的盈利增長強勁。亮點包括戰略收購，如Prism Vision和Core Venture，有助於增加營業利潤。公司預計核心業務的營收和營業利潤將增長，而醫療外科解決方案由於疾病和産品量減少而需要調整。麥克西還正在推進對醫療外科業務進行免稅分拆的計劃，旨在進行首次公開發行，然後可能進行分拆或拆分交易。更新後的展望反映了每股攤薄收益增長16%至18%，突顯了公司的執行紀律和組合實力。
麥克森第二季度財務表現及強勁增長和資本配置的最新展望對話概述了麥克森在第二季度取得的財務成就，包括創紀錄的收入和兩位數利潤增長，以及更新的收益預測。它突出了對債務管理、資本配置策略的關注，以及對強勁現金流的期望，表明對未來表現的信心和與長期目標的戰略對齊。
在制藥和技術解決方案領域收入增長和利潤率擴張的分析對話討論了制藥和處方技術解決方案領域收入增長和利潤率擴大的因素。關鍵驅動因素包括新産品、增強項目和技術服務增長，特別是在事先授權等領域。公司預計在下半年增加投資，這將影響未來的利潤率。該策略強調持續創新和市場擴展，以支持長期增長。
Q3表現分析：有機增長和收購達到預期。公司第三季度的業績超出了最初的預期，這要歸功於一系列非經常性收益、戰略收購以及與投資者日提供的指導相一致的持續有機增長。有機業務部分表現符合長期目標，而特別是在Pris平台方面的收購加強了投資組合，展示了業務的強勁表現。
健康系統業務在第四季度的實力亮點對健康系統業務板塊表現強勁的討論歸因於市場領先份額和強勁的客流量，凸顯了健康系統領域合作夥伴關系的質量。
2023年企業稅率指導問答公司預期的稅率波動討論，強調下半年較高的稅率，為第三季度和第四季度提供具體指導，反映收入結構和離散時間的變化。
腫瘤學網絡增長與市場策略調整討論腫瘤學業務增長，隨着患者流量的增加，複雜病例處理以及市場進出策略，以實現最佳網絡對齊。
制藥行業第一和第二半段增長差距分析關於影響藥品領域增長率在上半年和下半年顯著差異的因素的討論，歸因於引入一個新的戰略客戶以及退出加拿大業務進行的調整。
現金支付渠道對醫療保健業務和與特朗普藥房的合作的影響討論增加現金處方支付對企業可能産生的影響，重點放在保持負擔能力和與政策制定者的互動上。探討將技術與特朗普藥物配方整合，以增強患者服務並支持醫療挑戰。
在銷售、一般和管理費用下降和效率提高的情況下分析毛利加速。討論了毛利加速和銷售、管理以及一般費用的下降趨勢，將改善歸因於效率提升、有利的業務組合以及技術投資，重點放在人工智能和數字自動化上。
關於非經常性收益、棱鏡進展和經濟影響澄清的討論一場討論澄清了市場決策和股權投資中的非經常性收益，更新了關於Prism整合和腫瘤學重點的信息，並討論了這些收益對季度財務狀況的經濟影響。
《藥品供應鏈安全法》實施的運營影響和好處《藥品供應鏈安全法案》的實施是行業的重大投資，已經順利完成，提升了服務質量和市場參與能力。雖然不會對財務産生重大影響，但加強了競爭壁壘，突顯了可靠供應鏈服務的價值，確保合規和安全。
在醫療科技領域探索大趨勢和平台拓展機會討論重點是利用現有資産來簡化醫療流程，探索有機和無機增長機會，並通過多元化能力來解決不斷發展的醫療挑戰。
劇本收購績效審查：佛羅裏達癌症專家和棱鏡對話討論了來自佛羅裏達癌症專家和棱鏡的收購表現，指出它們符合或略超原始增值指引。它強調了這些平台的持續擴張和協同潛力，強調對收購進展的滿意度以及對提供長期股東價值的信心。
要點回答
Q：麥科森2026財年第二季度的關鍵財務結果是什麽？
A：對於麥克森公司2026財年第二季度，關鍵的財務結果是，綜合收入同比增長10％，達到1030億美元，並且調整後每股攤薄收益增長了39％，達到Ed美元和Ed美分。
Q：麥基森的報告結構發生了哪些變化，形成了哪些部分？
A：麥科森引入了一種新的報告結構，形成了兩個板塊：腫瘤和多專業板塊，專注於增長和利潤更高的領域；以及一個整合美國和加拿大的制藥分銷的北美制藥板塊。
Q：麥科森團隊成員參與了哪些社區影響倡議？
A：麥格森團隊成員參與了公司每年的社區影響日活動，在全國支持了60多個組織，加強了公司的價值觀和對回饋社區的承諾。
Q：麥格森在其增長戰略中如何定位其差異化專業平台？
A：麥科森獨特的專科平台是其增長戰略的中心支柱，目前已報告在新成立的腫瘤學和多專科領域內，利用規模、連接性和創新推動癌症治療並拓展其他治療領域。
Q：麥克森為支持其腫瘤學和多專業業務提供了哪些分銷能力和服務？
A：麥卡森的腫瘤學和多專科業務得到了無與倫比的分銷廣度的支持，尤其是在不斷增長的獨特藥物市場上。它擁有市場領先的能力，強大的社區供應商存在，團體采購組織，專科藥房服務，輸液管理服務，以及各種支持服務，例如實踐管理和臨床試驗訪問。
Q：佛羅裏達癌症專家和Prism Vision在第二季度進行整合的影響是什麽？
A：在第二季度，佛州癌症專家和普瑞斯姆視覺的整合使兩個實踐團體能夠訪問麥科森更廣泛的服務，並利用擴展的關系，增強服務的提供和價值，從而為患者提供更好的服務。
Q：Prism Vision 最近在其眼科平台中做了什麽新增內容？
A：Prism Vision通過增加斯波坎眼科診所，擴大了其眼部護理平台。該診所擁有不斷壯大的眼科醫生團隊和診所位置，將其服務範圍延伸至美國中大西洋地區以外。
Q：生物制藥服務平台在使藥物更加可獲得和負擔得起方面扮演着什麽角色？
A：生物制藥服務平台通過提供連接性和規模來解決醫療系統中的訪問和可負擔性挑戰，從而實現便捷獲取藥物、減少醫療連續性中的摩擦，並為客戶和患者提供可衡量的影響。它提供基於技術的患者支持服務、自動事先授權、共付和優惠券計劃，以及第三方物流、先進分析和人工智能解決方案。
Q：北美制藥分銷業務的主要特點是什麽？
A：北美的藥品分銷業務具有強勁增長、運營規範、差異化的價值主張、領先規模、強大的運營杠杆和穩健的現金流産生等特點。這些特點使得能夠重新投資於業務，推進所有企業優先事項。
Q：自動化投資在制藥業中扮演着什麽角色？
A：制藥企業的自動化投資的目標是提高運營效率，優化客戶體驗，並提升員工生産力。一個例子是在北美設施實施的訂單存儲檢索系統，它減少了揀選、打包和發運過程所需的人工接觸次數。
Q：麥克森公司如何實施了《藥物供應鏈安全法》？
A：麥克森成功實施了藥物供應鏈安全法案，通過與供應鏈參與者積極交換序列化交易數據，符合FDA的新要求。這一成就涉及企業間的協作，並在不影響客戶的情況下完成，提升了藥品供應鏈的安全性、透明度和完整性。
Q：醫學手術業務分離的細節是什麽？
A：醫療手術業務正以成為獨立、有充足資金的運營公司之身份定位。麥克森公司計劃在經過一定的限售期後通過首次公開發行退出這一業務，並且可能通過拆分或分拆交易的方式進行。預計這一分離將在2027年下半年完成，具體取決於市場條件和監管批准。
Q：麥科森在當前市場表現如何？
A：麥可森在這一季度取得了強勁的表現，表現超出預期，這得益於其多元化的醫療保健平台和戰略。該公司在動態市場和政策背景下運營，全組織都高度參與其中。麥可森仍保持着強大的地位和信譽，致力於與決策者和利益相關方合作，以推動與公司價值觀一致並有利於醫療保健的變革。
Q：2026年第二季度業績的亮點是什麽？
A：2026財年第二季度實現了創紀錄的季度收入達550億美元，比去年同期增長了10%，這主要得益於各業務板塊表現強勁。北美制藥業務板塊的增長尤為顯著，受到處方量增加和最近的收購的支持。毛利潤增長了9%，達到35億美元，運營費用減少，運營利潤達到60億美元，創下了季度記錄，比去年同期增長。
Q：什麽因素促進了第二季度運營利潤增長？
A：第二季度營業利潤增長歸因於腫瘤學和多種動物領域以及北美制藥領域的專業分銷量增加，以及處方技術解決方案領域的進入解決方案需求增加。此外，對Prism和Core Ventures的收購，以及美國腫瘤學網絡的市場決策也對增長做出了貢獻。
Q：最近收購對收入增長有什麽影響？
A：Prism和Core Ventures的收購為該季度的收入貢獻了約16%的同比增長，進一步強調了公司核心業務利益的力量和勢頭。
Q：第二季度影響有效稅率的因素有哪些？
A：第二季度的有效稅率受到離散稅收優惠的影響，尤其是釋放了價值准備金9600萬美元。這與去年同期的第二季度相比，去年同期的離散稅收優惠為4400萬美元。
Q：在第二季度，北美制藥部門的業績如何？
A：北美制藥業務部門的收入為546億美元，增長了10.5%。這種增長是由於穩固的藥物利用率，包括零售和全國客戶的銷量增加，以及特殊産品。該部門的運營費用也得到改善，反映了運營卓越。
Q：在第二季度影響了營業利潤的非經常性收益是什麽？
A：非經常性淨收益為5100萬美元，來自股權投資的出售和美國腫瘤學網絡內部市場決策在第二季度影響了營業利潤。
Q：醫療部門的運營利潤是怎麽增加的？
A：在醫療領域，運營利潤增加了2%，達到2.49億美元，這是由於運營效率和成本優化措施的推動，部分抵消了因病症和季節産品測試相關貢獻減少所帶來的負面影響。
Q：造成醫療外科解決方案部門收入與去年持平的原因是什麽？
A：由於較低的疾病和産品需求，包括疫苗和檢測，以及在門診和延長護理環境中較低的銷量，醫療外科解決方案部門的收入與去年持平。
Q：這個季度公司的費用是多少，與去年相比又如何？
A：本季度公司費用為1.51億美元。考慮到去年股權投資帶來的4,400萬美元稅前虧損後，公司費用與去年持平。
Q：麥基森提供的最新財務腳本展望和指引是什麽？
A：麥克森已更新其財務腳本前景，預計醫療領域的腳本所有權並且每股稀釋收益的新範圍為38.35美元至38.85美元，較上一年增長16%至18%。預計所有核心業務的腳本收入將出現腳本對腳本的增長，並且由持續的動能和執行推動的運營利潤增長。
Q：分離醫療手術解決方案業務會産生什麽影響？
A：醫療外科解決方案業務的分離預計將是免稅的，並將最大化股東價值。預計該業務將通過首次公開發行退出，麥克森打算通過分拆或拆分交易退出其剩余利益，或者可能是兩者的組合。預計完成時間為2023年下半年，取決於市場狀況和監管批准。
Q：今年的預期稅率是多少，如何在年後半段考慮？
A：該年的預計稅率為18%至19%。在年後半段，稅率預計將略高於當前季度的17.5%。具體稅率將取決於收入結構的組合和離散事件的時間安排。
Q：演講者同意專項治療敏銳度的上升趨勢，並預計在下半年將繼續下去嗎？
A：是的，演講者承認在專科治療程度方面出現了一個升高的趨勢，並預計這種趨勢會在下半年繼續。
Q：美國腫瘤網絡內的市場決策意味着什麽？
A：美國腫瘤網絡內的市場決策意味着根據特定市場的特點和與美國腫瘤市場的契合程度進入或退出市場。
Q：制藥部門的上半年表現與下半年相比，主要推動因素是什麽？
A：推動上半年業績的關鍵因素包括引進新的戰略客戶以及在加拿大和加利福尼亞州出售某些業務。這些因素導致上半年的數字受到積極影響，預計不會在下半年重複出現。
Q：演講者如何預料到由於未投保個人的現金支付渠道增加而對他們的業務産生影響？
A：演講者預期由於未投保個人的現金支付增加不會對事先授權業務産生太大影響，因為享有優惠價格資格的人群被認為很少。 他們有工具可以支持患者，包括自動化和最後一英裏交付。
Q：演講者的公司是否會與特朗普政府合作，將他們的技術整合到特朗普Rx網站中？
A：公司致力於與所有政府、決策者和立法者合作，推動醫療衛生系統的發展。他們非常積極參與，旨在為解決挑戰提供工具和資源，包括處方技術和分銷方面的挑戰。
Q：Sgna最近一年的動態為下降，而毛利加速增長，這應該如何在未來的財務軌迹中考慮？
A：演講者沒有提供具體的季度指導，但表明最近的動態是一個獨特的趨勢，其中Sgna同比下降，而毛利正在加速增長。這種趨勢可能反映了公司財務表現的轉變，表明Sgna的減少正在被毛利的增加所抵消。
Q：去年對加拿大業務進行脫售對公司財務狀況有什麽預期影響？
A：去年加拿大業務的剝離預計會對毛利和營業費用産生影響，從而減少營業費用的金額。
Q：公司如何專注於提高其運營效率，以及是哪些技術在推動這一進展？
A：公司正在專注於通過以技術為先導並專注於人工智能來提高運營效率。這種技術驅動的方法正在促進顯著的運營費用效率，並改善毛利率結構。
Q：這家公司過去幾年的投資對當前的運營結果有何意義？
A：在過去幾年中進行的投資，比如物理自動化和數字技術用於流程自動化，已經導致了大型項目的實施。一旦完成，這些項目將帶來預期的運營效率和技術型業務增長，比如Rxdx。
Q：為什麽市場決策和股本投資收益不被視作正常運營和盈利的來源？
A：市場決策和股權投資收益不包括在正常運營和利潤流中，因為它們是非經常性的，代表一次性事件，不構成公司正常業務活動或持續利潤的一部分。
Q：晶體采購的當前狀態及其與公司視覺平台的整合如何？
A：公司對Prism收購的進展感到高興，特別是將斯波坎加入視覺平台，這標志着在公司關於腫瘤學和視覺平台計劃方面的良好融合和發展。
Q：市場決策和股權投資收益在這一季度對經濟産生了什麽影響，這是否包含在5100萬美元的數字中？
A：市場決策和股權投資收益的經濟影響加在一起表示了提及的5100萬美元數字。
Q：公司在執行《藥物供應鏈安全法》時的運營影響是什麽？
A：公司實施藥品供應鏈安全法案的運營影響是積極的，幾乎沒有任何幹擾，並成功地傳遞了信息。 實施過程雖複雜，但順利完成，展現了公司團隊的實力和能力。
Q：公司正在如何為未來績效和潛在醫療領域的平台擴展做准備？
A：公司正在繼續優化流程和改善患者、付款方和藥師的體驗，為未來的業績和潛在的平台擴展做准備。他們正在利用現有資産來解決類似的醫療問題，並積極參與外部變化和政策調整以推進他們的目標。
Q：腳本收購的表現如何與原始EPS增長指導相比？
A：腳本收購的表現符合提供的指導方向，Prism略高於目標。最初提供的增值數字仍然適用，公司預計平台會隨着時間的推移擴大，並增加額外的協同效應和價值。
