麦克森公司 (MCK.US) 2026财年第二季度业绩电话会
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会议摘要
麦克森公布了截至2026财年第二季度的营收为1030亿美元，同比增长10％，调整后每股收益增长39％至9.86美元。这一增长得益于药品分销、肿瘤学和多专业领域的强劲表现，战略性收购和剥离。公司上调了2026财年的盈利指引，强调了自动化投资、药品供应链安全法合规和组合重构，包括将医疗外科解决方案业务拆分以增强运营效率和股东价值。
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麦可信2026财年第二季度收益:强劲业绩、战略转变以及加强文化重点。麦克森报告显示，2026财年第二季度收益强劲，营收增长10%，每股收益增长39%。公司推出了一种新的报告结构，以优化投资组合管理，重点放在肿瘤学和制药领域。强调了企业文化、人才战略和社区参与，展示了公司对于长期价值创造的承诺。
麦可森的战略增长：推进肿瘤学，多专科护理和生物制药服务。麦科森强调了以肿瘤学和多学科护理为中心的增长战略，利用规模、互联性和创新。它推出了在细胞和基因疗法分发方面的进展，与“血癌团结”合作以及Prism Vision的扩展。该公司还强调了其生物制药服务，专注于利用技术改善获取和可负担性，并概述了其制药分销业务的强劲增长、运营纪律和对企业重点的再投资。
自动化进步和战略业务分割推动长期增长突出重塑，重大投资自动化，实现了《药物供应链安全法案》的重要里程碑，并计划通过首次公开募股和剥离将医疗外科业务独立出来，力争在2027年完成，强调持续致力于提升医疗解决方案。
麦克森强劲的第二季度财务表现和战略增长平台对齐麦科森报告第四季度收入创纪录，达到$Ed十亿美元，增长了10%，主要受到各业务表现强劲的推动。该公司重新调整了其报告结构以突出增长平台，并取得了强劲的专业分销量和成本优化。有机增长约为16%，不包括收购和出售业务，展示了核心业务实力。
强劲的第二季度盈利增长主要受并购和运营卓越的推动。第二季度每股摊薄收益增长39%，达到9.86美元，归功于核心运营表现、Prism和Core Ventures的收购，以及较低的有效税率。北美制药收入增长，受GLP 1药物销售增加推动，肿瘤和多专科部门收入增长30%，受益于收购和强劲的供应商分销增长。
强劲的营业利润增长得益于收购和核心业务的势头。经营利润激增70%，达3.97亿美元，主要归因于从Prism和Core ventures收购以及核心业务表现强劲。处方技术解决方案收入增加9%，达14亿美元，经营利润增长20%，达2.61亿美元，受需求增加推动。尽管医疗外科解决方案需求较低，但收入仍维持在29亿美元，经营利润增加2%，达2.49亿美元，归功于运营效率和成本优化，尽管受到疾病减少和季节产品贡献减少的不利影响。
强大的现金流、平衡的资本配置和更新的财政展望突显麦克森的财务业绩。麦凯森报告显示，第二季度自由现金流达到22亿美元，实施了有纪律的营运资本管理和平衡的资本配置，其中包括向股东返还了9.07亿美元。该公司还分享了最新的财政展望和组合更新，强调战略清晰、一致性和有纪律的执行，以持续创造价值。
麦克西增强的财务前景：在战略投资组合调整中，肿瘤学和多专业服务实现了创纪录的增长麦克西宣布修订的财政展望，预计由肿瘤学和多专业领域推动的盈利增长强劲。亮点包括战略收购，如Prism Vision和Core Venture，有助于增加营业利润。公司预计核心业务的营收和营业利润将增长，而医疗外科解决方案由于疾病和产品量减少而需要调整。麦克西还正在推进对医疗外科业务进行免税分拆的计划，旨在进行首次公开发行，然后可能进行分拆或拆分交易。更新后的展望反映了每股摊薄收益增长16%至18%，突显了公司的执行纪律和组合实力。
麦克森第二季度财务表现及强劲增长和资本配置的最新展望对话概述了麦克森在第二季度取得的财务成就，包括创纪录的收入和两位数利润增长，以及更新的收益预测。它突出了对债务管理、资本配置策略的关注，以及对强劲现金流的期望，表明对未来表现的信心和与长期目标的战略对齐。
在制药和技术解决方案领域收入增长和利润率扩张的分析对话讨论了制药和处方技术解决方案领域收入增长和利润率扩大的因素。关键驱动因素包括新产品、增强项目和技术服务增长，特别是在事先授权等领域。公司预计在下半年增加投资，这将影响未来的利润率。该策略强调持续创新和市场扩展，以支持长期增长。
Q3表现分析：有机增长和收购达到预期。公司第三季度的业绩超出了最初的预期，这要归功于一系列非经常性收益、战略收购以及与投资者日提供的指导相一致的持续有机增长。有机业务部分表现符合长期目标，而特别是在Pris平台方面的收购加强了投资组合，展示了业务的强劲表现。
健康系统业务在第四季度的实力亮点对健康系统业务板块表现强劲的讨论归因于市场领先份额和强劲的客流量，凸显了健康系统领域合作伙伴关系的质量。
2023年企业税率指导问答公司预期的税率波动讨论，强调下半年较高的税率，为第三季度和第四季度提供具体指导，反映收入结构和离散时间的变化。
肿瘤学网络增长与市场策略调整讨论肿瘤学业务增长，随着患者流量的增加，复杂病例处理以及市场进出策略，以实现最佳网络对齐。
制药行业第一和第二半段增长差距分析关于影响药品领域增长率在上半年和下半年显著差异的因素的讨论，归因于引入一个新的战略客户以及退出加拿大业务进行的调整。
现金支付渠道对医疗保健业务和与特朗普药房的合作的影响讨论增加现金处方支付对企业可能产生的影响，重点放在保持负担能力和与政策制定者的互动上。探讨将技术与特朗普药物配方整合，以增强患者服务并支持医疗挑战。
在销售、一般和管理费用下降和效率提高的情况下分析毛利加速。讨论了毛利加速和销售、管理以及一般费用的下降趋势，将改善归因于效率提升、有利的业务组合以及技术投资，重点放在人工智能和数字自动化上。
关于非经常性收益、棱镜进展和经济影响澄清的讨论一场讨论澄清了市场决策和股权投资中的非经常性收益，更新了关于Prism整合和肿瘤学重点的信息，并讨论了这些收益对季度财务状况的经济影响。
《药品供应链安全法》实施的运营影响和好处《药品供应链安全法案》的实施是行业的重大投资，已经顺利完成，提升了服务质量和市场参与能力。虽然不会对财务产生重大影响，但加强了竞争壁垒，突显了可靠供应链服务的价值，确保合规和安全。
在医疗科技领域探索大趋势和平台拓展机会讨论重点是利用现有资产来简化医疗流程，探索有机和无机增长机会，并通过多元化能力来解决不断发展的医疗挑战。
剧本收购绩效审查：佛罗里达癌症专家和棱镜对话讨论了来自佛罗里达癌症专家和棱镜的收购表现，指出它们符合或略超原始增值指引。它强调了这些平台的持续扩张和协同潜力，强调对收购进展的满意度以及对提供长期股东价值的信心。
要点回答
Q：麦科森2026财年第二季度的关键财务结果是什么？
A：对于麦克森公司2026财年第二季度，关键的财务结果是，综合收入同比增长10％，达到1030亿美元，并且调整后每股摊薄收益增长了39％，达到Ed美元和Ed美分。
Q：麦基森的报告结构发生了哪些变化，形成了哪些部分？
A：麦科森引入了一种新的报告结构，形成了两个板块：肿瘤和多专业板块，专注于增长和利润更高的领域；以及一个整合美国和加拿大的制药分销的北美制药板块。
Q：麦科森团队成员参与了哪些社区影响倡议？
A：麦格森团队成员参与了公司每年的社区影响日活动，在全国支持了60多个组织，加强了公司的价值观和对回馈社区的承诺。
Q：麦格森在其增长战略中如何定位其差异化专业平台？
A：麦科森独特的专科平台是其增长战略的中心支柱，目前已报告在新成立的肿瘤学和多专科领域内，利用规模、连接性和创新推动癌症治疗并拓展其他治疗领域。
Q：麦克森为支持其肿瘤学和多专业业务提供了哪些分销能力和服务？
A：麦卡森的肿瘤学和多专科业务得到了无与伦比的分销广度的支持，尤其是在不断增长的独特药物市场上。它拥有市场领先的能力，强大的社区供应商存在，团体采购组织，专科药房服务，输液管理服务，以及各种支持服务，例如实践管理和临床试验访问。
Q：佛罗里达癌症专家和Prism Vision在第二季度进行整合的影响是什么？
A：在第二季度，佛州癌症专家和普瑞斯姆视觉的整合使两个实践团体能够访问麦科森更广泛的服务，并利用扩展的关系，增强服务的提供和价值，从而为患者提供更好的服务。
Q：Prism Vision 最近在其眼科平台中做了什么新增内容？
A：Prism Vision通过增加斯波坎眼科诊所，扩大了其眼部护理平台。该诊所拥有不断壮大的眼科医生团队和诊所位置，将其服务范围延伸至美国中大西洋地区以外。
Q：生物制药服务平台在使药物更加可获得和负担得起方面扮演着什么角色？
A：生物制药服务平台通过提供连接性和规模来解决医疗系统中的访问和可负担性挑战，从而实现便捷获取药物、减少医疗连续性中的摩擦，并为客户和患者提供可衡量的影响。它提供基于技术的患者支持服务、自动事先授权、共付和优惠券计划，以及第三方物流、先进分析和人工智能解决方案。
Q：北美制药分销业务的主要特点是什么？
A：北美的药品分销业务具有强劲增长、运营规范、差异化的价值主张、领先规模、强大的运营杠杆和稳健的现金流产生等特点。这些特点使得能够重新投资于业务，推进所有企业优先事项。
Q：自动化投资在制药业中扮演着什么角色？
A：制药企业的自动化投资的目标是提高运营效率，优化客户体验，并提升员工生产力。一个例子是在北美设施实施的订单存储检索系统，它减少了拣选、打包和发运过程所需的人工接触次数。
Q：麦克森公司如何实施了《药物供应链安全法》？
A：麦克森成功实施了药物供应链安全法案，通过与供应链参与者积极交换序列化交易数据，符合FDA的新要求。这一成就涉及企业间的协作，并在不影响客户的情况下完成，提升了药品供应链的安全性、透明度和完整性。
Q：医学手术业务分离的细节是什么？
A：医疗手术业务正以成为独立、有充足资金的运营公司之身份定位。麦克森公司计划在经过一定的限售期后通过首次公开发行退出这一业务，并且可能通过拆分或分拆交易的方式进行。预计这一分离将在2027年下半年完成，具体取决于市场条件和监管批准。
Q：麦科森在当前市场表现如何？
A：麦可森在这一季度取得了强劲的表现，表现超出预期，这得益于其多元化的医疗保健平台和战略。该公司在动态市场和政策背景下运营，全组织都高度参与其中。麦可森仍保持着强大的地位和信誉，致力于与决策者和利益相关方合作，以推动与公司价值观一致并有利于医疗保健的变革。
Q：2026年第二季度业绩的亮点是什么？
A：2026财年第二季度实现了创纪录的季度收入达550亿美元，比去年同期增长了10%，这主要得益于各业务板块表现强劲。北美制药业务板块的增长尤为显著，受到处方量增加和最近的收购的支持。毛利润增长了9%，达到35亿美元，运营费用减少，运营利润达到60亿美元，创下了季度记录，比去年同期增长。
Q：什么因素促进了第二季度运营利润增长？
A：第二季度营业利润增长归因于肿瘤学和多种动物领域以及北美制药领域的专业分销量增加，以及处方技术解决方案领域的进入解决方案需求增加。此外，对Prism和Core Ventures的收购，以及美国肿瘤学网络的市场决策也对增长做出了贡献。
Q：最近收购对收入增长有什么影响？
A：Prism和Core Ventures的收购为该季度的收入贡献了约16%的同比增长，进一步强调了公司核心业务利益的力量和势头。
Q：第二季度影响有效税率的因素有哪些？
A：第二季度的有效税率受到离散税收优惠的影响，尤其是释放了价值准备金9600万美元。这与去年同期的第二季度相比，去年同期的离散税收优惠为4400万美元。
Q：在第二季度，北美制药部门的业绩如何？
A：北美制药业务部门的收入为546亿美元，增长了10.5%。这种增长是由于稳固的药物利用率，包括零售和全国客户的销量增加，以及特殊产品。该部门的运营费用也得到改善，反映了运营卓越。
Q：在第二季度影响了营业利润的非经常性收益是什么？
A：非经常性净收益为5100万美元，来自股权投资的出售和美国肿瘤学网络内部市场决策在第二季度影响了营业利润。
Q：医疗部门的运营利润是怎么增加的？
A：在医疗领域，运营利润增加了2%，达到2.49亿美元，这是由于运营效率和成本优化措施的推动，部分抵消了因病症和季节产品测试相关贡献减少所带来的负面影响。
Q：造成医疗外科解决方案部门收入与去年持平的原因是什么？
A：由于较低的疾病和产品需求，包括疫苗和检测，以及在门诊和延长护理环境中较低的销量，医疗外科解决方案部门的收入与去年持平。
Q：这个季度公司的费用是多少，与去年相比又如何？
A：本季度公司费用为1.51亿美元。考虑到去年股权投资带来的4,400万美元税前亏损后，公司费用与去年持平。
Q：麦基森提供的最新财务脚本展望和指引是什么？
A：麦克森已更新其财务脚本前景，预计医疗领域的脚本所有权并且每股稀释收益的新范围为38.35美元至38.85美元，较上一年增长16%至18%。预计所有核心业务的脚本收入将出现脚本对脚本的增长，并且由持续的动能和执行推动的运营利润增长。
Q：分离医疗手术解决方案业务会产生什么影响？
A：医疗外科解决方案业务的分离预计将是免税的，并将最大化股东价值。预计该业务将通过首次公开发行退出，麦克森打算通过分拆或拆分交易退出其剩余利益，或者可能是两者的组合。预计完成时间为2023年下半年，取决于市场状况和监管批准。
Q：今年的预期税率是多少，如何在年后半段考虑？
A：该年的预计税率为18%至19%。在年后半段，税率预计将略高于当前季度的17.5%。具体税率将取决于收入结构的组合和离散事件的时间安排。
Q：演讲者同意专项治疗敏锐度的上升趋势，并预计在下半年将继续下去吗？
A：是的，演讲者承认在专科治疗程度方面出现了一个升高的趋势，并预计这种趋势会在下半年继续。
Q：美国肿瘤网络内的市场决策意味着什么？
A：美国肿瘤网络内的市场决策意味着根据特定市场的特点和与美国肿瘤市场的契合程度进入或退出市场。
Q：制药部门的上半年表现与下半年相比，主要推动因素是什么？
A：推动上半年业绩的关键因素包括引进新的战略客户以及在加拿大和加利福尼亚州出售某些业务。这些因素导致上半年的数字受到积极影响，预计不会在下半年重复出现。
Q：演讲者如何预料到由于未投保个人的现金支付渠道增加而对他们的业务产生影响？
A：演讲者预期由于未投保个人的现金支付增加不会对事先授权业务产生太大影响，因为享有优惠价格资格的人群被认为很少。 他们有工具可以支持患者，包括自动化和最后一英里交付。
Q：演讲者的公司是否会与特朗普政府合作，将他们的技术整合到特朗普Rx网站中？
A：公司致力于与所有政府、决策者和立法者合作，推动医疗卫生系统的发展。他们非常积极参与，旨在为解决挑战提供工具和资源，包括处方技术和分销方面的挑战。
Q：Sgna最近一年的动态为下降，而毛利加速增长，这应该如何在未来的财务轨迹中考虑？
A：演讲者没有提供具体的季度指导，但表明最近的动态是一个独特的趋势，其中Sgna同比下降，而毛利正在加速增长。这种趋势可能反映了公司财务表现的转变，表明Sgna的减少正在被毛利的增加所抵消。
Q：去年对加拿大业务进行脱售对公司财务状况有什么预期影响？
A：去年加拿大业务的剥离预计会对毛利和营业费用产生影响，从而减少营业费用的金额。
Q：公司如何专注于提高其运营效率，以及是哪些技术在推动这一进展？
A：公司正在专注于通过以技术为先导并专注于人工智能来提高运营效率。这种技术驱动的方法正在促进显著的运营费用效率，并改善毛利率结构。
Q：这家公司过去几年的投资对当前的运营结果有何意义？
A：在过去几年中进行的投资，比如物理自动化和数字技术用于流程自动化，已经导致了大型项目的实施。一旦完成，这些项目将带来预期的运营效率和技术型业务增长，比如Rxdx。
Q：为什么市场决策和股本投资收益不被视作正常运营和盈利的来源？
A：市场决策和股权投资收益不包括在正常运营和利润流中，因为它们是非经常性的，代表一次性事件，不构成公司正常业务活动或持续利润的一部分。
Q：晶体采购的当前状态及其与公司视觉平台的整合如何？
A：公司对Prism收购的进展感到高兴，特别是将斯波坎加入视觉平台，这标志着在公司关于肿瘤学和视觉平台计划方面的良好融合和发展。
Q：市场决策和股权投资收益在这一季度对经济产生了什么影响，这是否包含在5100万美元的数字中？
A：市场决策和股权投资收益的经济影响加在一起表示了提及的5100万美元数字。
Q：公司在执行《药物供应链安全法》时的运营影响是什么？
A：公司实施药品供应链安全法案的运营影响是积极的，几乎没有任何干扰，并成功地传递了信息。 实施过程虽复杂，但顺利完成，展现了公司团队的实力和能力。
Q：公司正在如何为未来绩效和潜在医疗领域的平台扩展做准备？
A：公司正在继续优化流程和改善患者、付款方和药师的体验，为未来的业绩和潜在的平台扩展做准备。他们正在利用现有资产来解决类似的医疗问题，并积极参与外部变化和政策调整以推进他们的目标。
Q：脚本收购的表现如何与原始EPS增长指导相比？
A：脚本收购的表现符合提供的指导方向，Prism略高于目标。最初提供的增值数字仍然适用，公司预计平台会随着时间的推移扩大，并增加额外的协同效应和价值。
