超微電腦 (SMCI.US) 2026財年第一季度業績電話會
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會議摘要
超微公司討論了其在人工智能計算解決方案和數據中心基礎設施領域的戰略擴展，重點突出了成功的合作夥伴關系、有選擇性的增長和新的市場機遇。該公司強調其工程能力、有選擇性的收入增長和風險管理策略，旨在實現長期的盈利能力和市場領先地位。在財務方面，超微公司報告了強勁的收入增長，並概述了改善毛利率和擴大全球制造基地的計劃。
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超微的2026年第一季度和財年成果：以創新解決方案引領人工智能增長超微報告強勁的2026年第一季度和全年業績，突出其領先的人工智能産品組合，包括英偉達GB 300和MP 303産品。公司注意到人工智能計算需求快速增長，訂單額超過130億美元。超微還在為即將推出的英偉達和AMD産品做准備，重點放在生成式人工智能和面向行業的模型上。其DC BPS解決方案對加速數據中心轉型至關重要，支持強勁的增長軌迹。
超微公司在AI數據中心解決方案中的戰略擴展，為提高效率和增長做出貢獻。超微正在積極擴大其全球生産能力，專注於人工智能數據中心基礎設施的創新，如TCPP的快速部署和降低總體擁有成本。該公司正在全球範圍內投資新設施以滿足不斷增長的需求，旨在在即將到來的季度實現至少105億美元的收入，預計到2026財年達到360億美元，將自己定位為人工智能平台和數據中心解決方案的領導者。
Q1營收下降，盡管客戶需求強勁，錄得了創紀錄的新訂單盡管公司的年度和季度收入出現了顯著下滑，但公司預計在第26財年的余下時間內將有強勁客戶需求。創下超過130億美元的新訂單紀錄和戰略客戶群體向亞洲的轉變突顯了關鍵增長領域。運營費用減少，但運營現金流增加。非通用會計准則攤薄每股收益符合預期。
財務Q1、Q2展望：銷售、利潤率和資本支出更新討論了一季度財務狀況，庫存和應收賬款增加對現金流産生了影響。概述了二季度的預期，包括銷售額、毛利和資本支出，突出了戰略投資和設計贏利。提供了淨銷售額、攤薄每股收益和營業費用的指導，強調了高利潤部門的增長。
收入增長的驅動因素和DC BPS對芯片市場利潤率的影響討論集中在受芯片供應和市場份額驅動的收入指導上，Nvidia黑盒分配作為關鍵因素。對話還探討了DC BPS解決方案對毛利和客戶反饋的影響潛力，突出它們在加快數據中心部署和效率方面的作用。
強大的訂單管道推動收入增長，專注於GPU和數據中心解決方案。一家公司討論了其強勁的訂單管道，重點強調來自GPU和數據中心解決方案的貢獻，並概述了改善毛利率和管理增加的運營支出以支持收入增長的策略。該公司強調擴大客戶群，包括高價值的長期合作夥伴，並加快生産以滿足增長需求，旨在實現高效的全球服務和盈利能力增強。
未來季度的營收增長和産能擴張關於公司未來幾個季度收入指導的討論，重點強調擴大産能、全球供應商准備就緒以及通過提供全方位解決方案來提高盈利能力的努力。
財政年度預期：Neo Cloud的實力、收入增長和利潤改善。一場關於Neo Cloud財年預期的討論，重點強調公司預期的實力、收入增長和改善毛利率的努力，集中討論市場領導地位和技術進步。
生産能力擴張、營運資本管理和未來增長戰略討論了當前的制造能力，包括馬來西亞的生産擴大計劃，重點是保持高質量和可靠性。解釋了充分利用潛力帶來的收入，強調以保守的方式進行規模化。討論了營運資本需求和現金流管理策略，包括應收賬款出售計劃，以支持收入增長，不過早地進入市場。
超微公司與X人工智能合作及通過有選擇性擴張實現收入增長的戰略討論圍繞Supermicro與X AI合作的理由、確認其工程能力以及公司基於現金流的有選擇性收入增長戰略展開。重點突出Supermicro作為先進數據中心解決方案和人工智能數據中心的首要提供商，強調其容量和能力增長。該方法包括與X AI合作學習和改進服務，保持長期合作關系，並通過成功的安裝繼續獲得額外的業務，同時在擴大收入方面保持謹慎，以確保可持續增長。
探討新設施和聯邦計劃舉措對毛利率的影響討論涵蓋了新設施對毛利潤的影響，強調了容量投資和未來增長。同時，重點介紹了聯邦政府合同項目的創立和定位，展示了公司在設計、制造和服務方面的能力。
提高大型客戶初次投資後利潤率的策略討論如何通過降低初期大額訂單的利潤率以獲得市場份額和品牌價值，利用規模經濟，拓展到新的地理區域，並增加數據中心解決方案，可以隨着時間的推移提高利潤率。強調重複業務的重要性以及基於訂單大小和設計貢獻而變化的利潤率配置。
項目延期和毛利洞察中的營收趨勢討論了大型項目對季度收入的影響，承認由於客戶准備不足和供應鏈問題而導致的延遲，同時強調年度收入增長呈現一貫上升趨勢。同時，解決了毛利潤方面的擔憂，並澄清了公司不披露積壓訂單的政策，而是關注新訂單和設計贏。
平台轉型和競爭格局之間的長期毛利率目標討論圍繞着由於市場變化和新平台動態而調整長期毛利率目標，重點是通過企業客戶賬戶和支持大型CSP（雲服務提供商）來實現兩位數的毛利率，盡管當前存在競爭挑戰。
在收入增長中導航毛利潤和自由現金流貢獻這段對話涉及對毛利潤的擔憂，暗示了0%的貢獻利潤，並強調了在企業規模擴大時自由現金流貢獻的重要性。它向利益相關者保證了一個專注於市場領導、快速創新和盈利能力的策略，旨在實現持續的底綫增長，同時擴大市場份額。
影響第四季度利潤率的高産量技術部署工程成本Q4將吸收額外的工程、加急和加班費用，這是由於一項大規模集群部署的新技術迅速擴展，預計將提升未來季度的業績。
會議電話在感謝和承認參與的人員的情況下結束。這段對話記錄了一個電話會議的結論，發言者感謝所有參與者，確認沒有進一步的問題，並正式結束通話，邀請參與者斷開連接。
要點回答
Q：2026年12月季度和財年的預期收入數字是多少？
A：公司預計在12月季度至少出貨105億美元，並預期在2026財年實現逐季增長，有信心實現至少360億美元的年收入。
Q：26財年第一季度的收入數字怎麽樣？與指導值和上一季度相比如何？
A：第一財政年度26的營收為50億美元，同比下降15%，每季度比去年同期下降13%，而指導意見為60億至70億美元。有大量新訂單，但營收受到客戶自定義機架平台升級和部分貨物推遲至第二季度的影響。
Q：哪個部分促成了第一季度的營收，有多少客戶實現了10%或更高的收入？
A：GS業務板塊在第一季度收入中占比超過75%，是關鍵增長驅動。在第一季度，有2位客戶實現了10%以上的收入。
Q：與去年和上一季度相比，地理營收分配對第一季度業績有什麽影響？
A：美國的收入同比下降了57%，環比下降了16%，而亞洲同比增長了143%，環比增長了1%，歐洲同比增長了11%，環比增長了16%。其他地區同比增長了65%，環比下降了48%。
Q：Q1的GAAP和非GAAP稀釋每股收益是多少，它們與指引相比如何？
A：第一季度的GAAP稀釋每股收益為26美分，低於30美分至42美分的預期，而非GAAP稀釋每股收益為35美分，低於40美分至52美分的預期。
Q：現金流對Q1運營和公司現金狀況的影響如何？
A：Q1 期間的經營活動現金流為9.18億美元，公司在Q1 期末的現金余額為42億美元，淨現金頭寸為5.75億美元，而上一季度為4.12億美元。
Q：關於財年26年第二季度的淨銷售額、每股稀釋淨收入和毛利潤，有哪些預期？
A：公司預計2026財年第二季度的淨銷售額在100億至110億美元之間，按照普通會計准則計算的每股攤薄淨收入在37美分至45美分之間，非普通會計准則計算的每股攤薄淨收入在46美分至54美分之間。預計毛利率相較於第一季度水平將下降300個基點。
Q：修訂後的第二季度指導意見考慮了哪些因素？對客戶投資和未來增長的影響如何？
A：在Q2的修訂指導方針中考慮的因素包括客戶和産品組合，以及戰略性的Q1大規模設計贏得，以及對新客戶的更大投資以確保在人工智能工程支持和服務方面取得成功。這些投資預計將帶來大規模的全球設計贏得，並擴大高利潤領域的收入。
Q：2026財年的淨銷售和營收預測更新為多少？
A：更新的淨銷售預測為至少360億美元，比之前的33億美元提高了，為2026財年。
Q：本季度的收入和員工逐步增加預期是什麽？
A：公司預計本季度的收入至少為105億美元，並計劃增加員工數量。
Q：新産品綫對公司的毛利率預計會有怎樣的影響？
A：這一新産品綫有望提高公司的利潤率，這在數據中心基礎設施行業中要高得多。
Q：哪些組成部分有助於強勁的訂單前景？
A：強大的訂單前景歸因於各種組件，包括GPU、Nvidia黑磚、AD2000和RTX等。
Q：公司在提供數據中心解決方案方面的戰略是什麽？
A：公司提供數據中心端到端解決方案，包括硬件和管理軟件，旨在為客戶提供一站式購物，節省時間，提高效率，同時增加利潤率。
Q：在即將到來的一年中，應該如何思考毛利率和運營支出？
A：毛利率有望隨着生産和發貨的增加而逐步提高，因為公司了解到，曆史上維持在5%以下的運營支出。公司計劃繼續增加運營支出，以加強基礎設施，利用新設施和培訓員工，從而實現更高效的資源利用和盈利增長。
Q：公司如何管理季度收入從50億美元增至100億美元的增長？
A：為了處理季度收入從50億美元增加到100億美元的增長，公司正在擴大在台灣和馬來西亞的設施，雇傭和培訓新員工，並利用這些更大産能的設施來為全球大客戶提供服務。這有望使資源更加高效，促進利潤增長。
Q：13億美元訂單中有多少百分比來自新客戶和老客戶？
A：公司有210%的客戶為130億美元的訂單作出了貢獻，盡管公司歡迎新的大客戶，通常不會討論個別客戶的貢獻。
Q：12月和6月季度的財政預測中是否有保守估計？
A：在12月和6月季度的收入預測中並未特別提及保守派。 公司對增長感到興奮，擴大了産能，培訓了人員，並做好了准備設施。 他們預計12月至少有100億美元的收入，並繼續為數據中心提供完整解決方案。
Q：擴大tcpp解決方案的策略是什麽？
A：公司正在專注於發展tcpp解決方案，因為這是一種獨特的數據中心工具，可以幫助客戶更快速、高效和具有成本效益地構建數據中心。預計這將提高公司的盈利能力。
Q：我們能否期待企業的優勢在整個日曆年內持續存在？
A：是的，我們可以預計公司的實力會在今年余下時間裏持續增強，因為公司的産能超過了保守的360億數字，這將促進快速增長和持續的市場領導地位。
Q：在財政年度中，十二月季度是毛利潤的最低水平嗎？
A：是的，由於12月季度是第一次收入翻番並且公司對12月之後的預測，所以該季度被設置為全年毛利率的低點。
Q：今天制造産能支持的總收入能力是多少，當充分利用時該數字會是多少？
A：制造架構支持的總營收能力在文本中沒有直接量化;然而，提到公司在全球每月擁有6000個貨架的容量。
Q：我們應該如何考慮未來幾個季度的營運資本、現金周轉周期和自由現金流？
A：該公司保持着約50億美元的平均營運資金，並實施了應收賬款銷售計劃來管理收入的增加。額外的計劃正在實施以滿足未來季度的需求。公司將根據現金流控制收入，並且如果大型項目的加速繼續，可能需要向市場融資籌集更多資本。
Q：展示超微工程能力給X和其他合作夥伴是出於什麽考慮？
A：這一理念是為了確保向客戶提供高質量可靠的系統，這也是公司為什麽投入大量時間和資源來打造強大的解決方案的原因。公司的目標是根據現金流量選擇性地增長收入，X將繼續是重要的長期合作夥伴。
Q：新設施將在未來對毛利率産生什麽影響？
A：馬來西亞、台灣和美國的新設施預計能夠提供必要的生産能力，以最優化地生産高質量産品。12月季度看到了重大的投資，為未來增長奠定了基礎，這些設施將使公司能夠擴大規模，最終對毛利率産生積極影響。
Q：什麽導致了建立超微型聯邦計劃，以及它如何能為公司在政府合同中立足位置？
A：超微聯邦計劃的創建是由於該公司在矽谷的設計、制造和服務能力。該公司現在旨在通過提供高效可靠的産品來支持聯邦、州和地方政府機構，這也是為什麽聯邦計劃得以正式啓動。
