西部數據公司 (WDC.US) 2026財年第一季度業績電話會
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西部數據公司強調人工智能在推動數據存儲需求方面的作用，展示了AI增強的生産力增益，並報告了2026財年第一季度的強勁財務業績，包括增加的營收、利潤率和股息，重點放在高容量驅動器和技術進步上，以滿足不斷增長的數據需求。
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西部數據2026財年第一季度盈利電話會議：前瞻性聲明和非通用會計准則結果這段對話介紹了西部數據（Western Digital）2026財年第一季度盈利電話會議，強調了公司的前瞻性聲明、非通用會計原則財務指標以及相關風險。首席執行官（CEO）和首席財務官（CFO）預計將就業務計劃、市場趨勢和財務業績提供見解。
AI驅動的數據存儲增長：西部數據的戰略擴張和創新人工智能對數據存儲的影響推動了西部數據的創新和産品需求。公司內部利用人工智能提高生産效率，並借助高容量驅動器滿足超大規模需求。對技術和設施的投資確保可擴展、具有成本效益的存儲解決方案，加快上市時間，提升客戶價值。
西部數據在人工智能數據經濟和財務結果中的戰略進展公司強調了來自頂級客戶的重要采購訂單，Hammer技術發展的進展，以及財務成就，包括增加的股票回購和25%的股息增長，強調在人工智能和雲存儲增長方面的機會。
西部數據在2026財年第一季度的強勁業績和未來展望Western Digital 報告顯示強勁的2026財年第一季度財務業績，收入同比增長27%，自由現金流強勁。公司預計繼續增長，主要受人工智能和數據驅動趨勢推動，2026財年第二季度預計收入同比增長20%。Western Digital 致力於通過高效創新和財務紀律創造長期股東價值。
應對倉儲供需不平衡的應對策略通過增加産能驅動生産、在SMR技術方面進行創新、通過自動化提高制造效率，並加快資格審查流程來應對不斷增長的客戶需求的討論，同時還要保持對空氣密度改進的關注，避免增加單位容量。強調公司致力於規模化交付艾克字節，並通過采用SSD來支持人工智能工作負載。
關於增量毛利改善和未來期望的問答這段對話討論了公司令人印象深刻的毛利率表現，年度增長了660個基點，順序增長了260個基點，第一季度達到了43.9%。它強調了順序增加的毛利率約為75%，並預測在第二季度將進一步提高至44%-45%，表明繼續專注於提高邊際利潤以促進未來增長。
擴展能力路綫圖：推進 Hammer 的資格認證和超智能超過36TB討論了Hammer資格流程的進展，提前了半年，初始容量點設置為28TB的CMR和36TB的SMR。強調了由於創新工程而有能力進一步擴展容量的潛力，旨在滿足客戶對可靠性和收益與EPM投資組合相媲美的期望。目標是在年底之前擴大客戶群，展示在密度改進和可擴展産品開發方面取得的進展。
季節性對企業和數據中心産業中的Exabyte增長趨勢的影響對商業運營季節性不斷演變和由人工智能和長期客戶協議推動的艾克塔字節增長率不斷上升的討論，這發生在供應受限市場中，有潛力在第七個月份的後半部分擴大。
産品資格時間表、人工智能實施和存儲驅動器搭配的討論這段對話涵蓋了從産品合格認證到部署的時間表，突出了一個200-300季度的目標。它討論了在制造和固件開發中應用人工智能技術，指出了生産效率的增長。最後，它談到了盡管出貨量增加，但高容量存儲驅動器的一貫混合。
價格上漲影響及Sandisk股份變現戰略討論了九月價格上漲對非長期協議銷量的影響，重點放在渠道客戶和低端驅動器上。同時也涵蓋了在2月21日之前對剩余的Sandisk股份進行貨幣化的計劃，考慮了債務償還、投資或股票回購。
了解科技行業長期協議的結構這段對話探討了長期協議中的結構和保護措施，特別是科技領域中的公司采購訂單，強調商業保障措施來防範預測調整。
人工智能支出對業務的影響：對資本支出分配的細致觀察一場關於人工智能支出對企業的微妙影響的討論正在展開，邁出了直接相關性之外的一步。雖然主要的人工智能投資集中在GPU、HBM和能源上，但在資本支出分配方面出現了明顯的向硬盤驅動器(HDDs)轉移，從低個位數增加到約5%。這一趨勢突出了對人工智能財務影響更複雜的觀點。
量級需求增長、超級SMR混合轉換和人工智能基建投資這段對話討論了艾克斯字節需求增長的趨勢，向更高容量的超級SMR驅動器過渡，以及人工智能基礎設施投資對存儲解決方案的影響，強調了與客戶密切合作夥伴關系和技術進步。
由於運營卓越和市場條件帶來的收入增長分析對話探討了超過營收預期背後的因素，並將成功歸因於增強的制造操作、改善的産量和吞吐量、有利的定價趨勢、向更高産能驅動器轉變以及整個供應鏈有效的成本管理。
供應鏈中的生産力創舉和成本下降團隊成功執行了提高生産率的舉措，通過使用更高容量的硬盤驅動器、提高産量和提高運營效率，從而降低每TB成本。這些努力導致了中至高個位數的成本下降，預計即使增加投入也將在未來季度繼續。
分析自由現金流表現和未來預測討論了稅收調整對自由現金流的影響，強調了第26財年第一季度的營運資本減少，並預測未來將保持自由現金流利潤率超過20%。
顧客需求與産品開發之間的協同作用，以提高産能和降低成本效率。這段對話突出了客戶與開發團隊之間的合作努力，驅動力來自對更高容量驅動器以滿足百億字節需求的需求。這種合作使雙方受益，提高了總擁有成本（TCO）並支持雲和人工智能行業的增長。對話強調了將客戶需求與技術進步相結合對於共同成功的重要性。
在固態硬盤行業中平衡生産能力和客戶需求討論在擴大産能時保持財務紀律的挑戰，同時避免客戶向固態硬盤轉移，影響長期定價和市場動態。
人工智能驅動的數據增長：數據中心中SSD、HDD和磁帶存儲動態對話討論了人工智能對數據存儲的影響，強調了HDD在數據中心架構中的持久作用，因為它們具有TCO優勢和可靠性。雖然SSD在特定用例中受到青睐，但SSD、HDD和磁帶之間的分層存儲模型預計將保持穩定，HDD持續占據大約80%的存儲位。由於供需動態可能會導致季度波動，但預計HDD上數據存儲量的總體趨勢將持續增加。
收購錘類設備供應商後的風險緩解一次討論確認了收購後的完全風險緩解，哈默在佳能的獨立內爾瓦系統上的發展保證了運營的完整性和進展。
西部數據的進展、創新和為股東創造價值這次會議以對員工和合作夥伴的感激結束，重點強調了正在進行的戰略執行和即將推出的創新。西部數據致力於創造長期股東價值，展示對客戶、股東和員工利益的進展和奉獻。通話以感謝和美好祝願結尾。
要點回答
Q：人工智能相關行業的主要趨勢和需求是什麽？
A：人工智能相關的關鍵趨勢和需求包括其跨行業的擴張，重塑商業模式，引入更高生産力和更豐富用戶體驗的數字轉型新浪潮，以及為支持人工智能驅動增長而持續需求強勁的數據基礎設施。
Q：西部數據在以人工智能驅動的經濟中扮演着什麽角色？
A：Western Digital在AI驅動的經濟中發揮着至關重要的作用，提供可靠、可擴展和具有成本效益的數據存儲解決方案。該公司的硬盤驅動器（HDDs）在存儲由AI驅動的經濟創建的不斷增加的赫茲字節數據方面至關重要。
Q：人工智能如何改變各個行業，您可以舉一個例子嗎？
A：人工智能正在通過成為數據的多産者和消費者，重塑數據生成、規模和磁化，改變各行業。一個例子是世界領先醫療機構使用AI工作流程，分析來自1400萬患者記錄的超過70億張圖像，以改善診斷和患者結果，産生大量新數據存儲在西部數據。
Q：西數公司是如何利用人工智能來提高生産效率和創新能力的？
A：西部數據正在內部利用人工智能來現代化固件，更快更具成本效益地向客戶提供新功能，提高産量，通過智能診斷檢測缺陷模式，優化測試流程，提升技術人員能力，簡化工作流程，使組織更加高效。
Q：西部數據正在進行哪些産品和技術方面的進步，以滿足對數據存儲日益增長的需求？
A：西數正在取得進展，如增加EPM R産品的出貨量，容量高達26TB的CMR和32TB的超高密度SMR，投資於磁頭、晶圓和媒體技術，利用人工智能工具提高制造吞吐量，並為産品集成和測試開設一座先進的設施。他們還計劃在2026年上半年為一家超大規模客戶開始進行Hammer資格認證，並計劃通過2026年將資格認證擴展至多達3家超大規模客戶。下一代EPM R驅動器計劃在2026年第一季度進行資格認證。
Q：西部數據已經做了哪些客戶承諾和協議來滿足未來産品需求？
A：西部數據已收到其頂級客戶的采購訂單，覆蓋整個2026年上半年，其中五家客戶甚至涵蓋了整個2026年。其中一家最大的大規模客戶甚至已簽署了2027年的協議。這些承諾表明客戶對西部數據的産品路綫圖非常有信心，包括轉向錘技術。
Q：除了人工智能和數據存儲外，西部數據還在其業務中進行哪些其他投資？
A：除了人工智能和數據存儲外，西數公司還在其平台業務方面進行投資，該業務受惠於本地和雲存儲的增長，包括人工智能和社交媒體應用。該公司將繼續投資於這一業務，並根據機會逐步擴大規模。
Q：西部數據公司如何計劃繼續創新和開發新技術？
A：西數計劃擴展其經過驗證的EPMR路綫圖，將新技術如Hammer引入市場，並專注於提高驅動器的數據吞吐量、速度、帶寬和能效。在這些方面取得了重大進展，公司將隨時向利益相關者更新任何新發展。
Q：西部數據的資本配置策略在其第一季度表現之後有何調整？
A：沿着它的第一季度表現，Western Digital顯著增加了股份回購，並宣佈每股股利增加25%，達到每股12.5美分。克裏斯將在討論後期提供有關資本配置的進一步細節。
Q：2026財年第二季度的預期是什麽？
A：到2026財年第二季度，預計收入增長將繼續受數據中心需求驅動，並且利潤將通過采用更高容量的硬盤驅動器得到改善。
Q：什麽因素導致了財務第一季度毛利改善？
A：在財年第一季度，改善的毛利率歸因於産品組合持續向高容量驅動器轉變以及對生産基地和供應鏈實施嚴格成本控制。
Q：2026財務第一季度，西部數據的營收和每股收益表現如何？
A：2026財年第一季度，西部數據的營收為28億美元，同比增長27%，每股收益為1.78美元，這兩個數字都超過了指導範圍的高端。
Q：財季第一季度的經營費用和其他財務表現如何？
A：財政第一季度的營業費用為3.81億美元，略高於預期，因為變動補償較高，由於結果超出預期。利息和其他費用為4,400萬美元，有效稅率為17％，每股攤薄收益為1.78美元。公司還通過股票回購和股息支付向股東返還7.85億美元。
Q：2026財年第二季度的展望是什麽？
A：2026財政第二季度展望包括中點處2.9億美元加減1億美元的營收，相當於年同比增長約20%。毛利潤預計在44%至45%之間，預計運營費用將減少至3.65億至3.75億美元範圍。利息和其他費用預計約為5,000萬美元，稅率約為17%，預計稀釋每股收益為1.88美元加減0.15美元。
Q：西部數據公司打算如何應對不斷增長的客戶需求，同時管理供需不平衡？
A：Western Digital計劃通過專注於持續提供更高容量的硬盤來滿足不斷增長的客戶需求。一個很好的例子是PMR産品，上個季度已經發貨了超過220萬台，相當於大約70艾字節。該公司還計劃利用其圍繞Ultra SMR技術的獨特創新，實現CMR和Ultra SMR容量之間的平衡。此外，即將推出的下一代EPM R驅動器將在2026年第二季度開始資格認證，並預計將在2026年下半年開始大規模生産，進一步幫助為客戶提供更高容量的硬盤。
Q：公司的主要個人護理客戶的平均容量每年增長了多少？
A：這家公司頂級個人護理産品客戶的平均産能同比增長了21%。
Q：預計下個季度毛利率的改善將是多少？
A：預計未來第二季度（財政26年第二季度）毛利率將提高至44%至45%，在中間值處與第一季度相比，與順序基礎上的提高約65%。
Q：下一代E PMR産品的資格審核進程的新時間表是什麽？
A：下一代E PMR産品的資格認證流程已經提前到了2026年的第一季度，比先前公佈的時間表提前了六個月。
Q：公司打算如何確保産品的可靠性和産量達到客戶的期望？
A：公司着重確保産品具有正確的可靠性和與現有EPM産品組合相似的産量和能力，以滿足客戶期望。
Q：公司的業務是否有季節性，該如何考慮，特別是三月季度？
A：這家企業結構上已經發生了變化，主要關注數據中心，消除了傳統的季節性。然而，公司仍然有一小部分渠道業務可能表現出一定的季節性，但總體上，公司並不預期未來會出現顯著的季節性。
Q：關於艾克賽拜特度量的增長速度和成本通貨緊縮的最新想法是什麽？
A：公司的基准案例是15%的增長率，AI增長案例為23%。他們發現在長期協議中，數據增長趨勢更傾向於23%的範圍內。成本方面，中高個位數的成本降低被認為是一個更安全的估計。
Q：供應相對於需求有多少限制，供應何時可能會更大幅度擴張？
A：到2026年剩余的時間裏，供需平衡將繼續受到供應限制。隨着新能力的加強，預計2026年下半年會有更多的艾克字節投入使用。
Q：通常一個産品從資格認證到部署需要多長時間，Hammer公司的時間綫與之相比有何不同？
A：通常，從資格開始到産品完成，需要大約200至300個季度。Hammer公司在2027年上半年的資格到擴産時間表符合這一預期。
Q：錘子資格和斜坡的預計時間表是什麽，這段時間的重點是什麽？
A：錘子資格的預計時間表是在2026年下半年，預計在2027年上半年開始加速。重點是確保産品可靠性，避免生産水平方面的挑戰。
Q：預期通過人工智能實施而節省的生産力成本是多少，它如何影響運營支出成本？
A：人工智能計劃預計將使制造業操作生産率提高約10％，對於重新編寫固件則可提高20％。公司預計隨着收入增長，將保持在3.73億到3.75億美元的營業支出範圍內。
Q：這個季度發貨的220萬台EPDM驅動器的混合比例是多少？未來預計會發生變化嗎？
A：季度發貨的220萬個EPDM驅動器大約相當於70艾克赫雲。公司計劃發貨超過300萬個單位，與類似客戶配置文件一致，表明了保持穩定混合的打算，沒有顯著變化。
Q：價格上漲是如何向客戶傳達的，它影響了哪些客戶群體？
A：價格上漲是通過一封信件發送給渠道客戶進行溝通的，影響了客戶和消費者組合以及近綫容量驅動器的較低端。與超大規模客戶的長期協議未受影響。
Q：關於對閃迪的剩余股權，有什麽計劃？這可能對現金流産生什麽影響？
A：The intention is to monetize the remaining 7.5 million shares in Sandisk before February 21, 2026. A previous monetization was done via debt for equity, and a similar transaction might occur.
計劃在2026年2月21日之前變現剩余的750萬股Sandisk股票。先前通過債務換股實現了一次變現，可能會發生類似的交易。
Q：長期協議是如何構建的，它們提供了哪些保護措施來應對預測調整？
A：長期協議並不是長期協議（LTAs），而是具有重要商業約束力的堅定采購訂單（POs）。對於一個大型超大規模客戶，該協議涵蓋了整整一年，商業條款保護免受預測調整的影響。
Q：在人工智能支出方面，與傳統資本支出相比，對企業利益的影響如何？
A：對於人工智能支出存在一種微妙的觀點。傳統上，資本支出中只占很小的一部分，但硬盤驅動器（HDDs）在資本支出中所占比例已經趨向單個數字，大約在5%左右，表明硬盤驅動器在人工智能支出中扮演着更為重要的角色。
Q：人工智能基礎設施的預期需求是多少，與目前的預期相比如何？
A：人工智能基礎設施的預期需求增長率趨向於23％，高於先前的中級增長率預測。 公司正在與客戶合作，以確保他們通過密度改進支持這種增長。
Q：2026年SMR (Shingled Magnetic Recording)的預測混合比是多少，為什麽這一點很重要？
A：到2026年，預計SMR的比例會增加，因為現有客戶擴大其超高密度SMR存儲空間，新客戶正在進行資格審核流程。這是一個重要的變化，因為它對投資組合的整體增長有所貢獻，並反映了向更高容量驅動器的戰略轉變。
Q：近一個季度收入和毛利增長的因素是什麽？
A：最近一個季度的營收和毛利潤增長主要得益於供給方面的強勁執行，包括提高的産量和吞吐量。在毛利潤方面，因素包括有利的定價環境和向更高容量驅動器的轉變，從而形成更加強勁的毛利潤配置。
Q：未來幾個季度生産力舉措如何影響成本下降，人們應該有什麽期望？
A：公司已成功通過轉向更高容量的硬盤驅動器、生産力提高、測試時間縮短和操作效率來執行成本降低。這些持續的努力預計將繼續帶來每TB成本降低5%至10%。
Q：強大的自由現金流邊際背後的理由是什麽，它有多可持續？
A：強勁的自由現金流量利潤歸因於經營活動的良好執行、賬單管控的綫性性以及有效管理工作資本。盡管每個季度實現相同數量的工作資本顯著減少是具有挑戰性的，但目標是維持目前的水平，不指望在26財年第一季度看到相同的增量收益。
Q：客戶對更大容量硬盤的需求與內部産品開發之間的動態是什麽？
A：這種動態是一種雙贏的局面，顧客和公司都從更高容量的驅動器中受益。顧客對更高容量驅動器的需求來滿足艾克賽比需求，也與公司在雲和人工智能方面的增長軌迹相契合，促使雙方密切合作進行産品開發。
Q：公司如何平衡推動客戶購買固態硬盤的風險和行業對額外網絡容量的需求？
A：公司通過認識到，盡管人工智能正在産生更多的數據，但對固態硬盤（SSD）和硬盤驅動器（HDD）的需求正在增加，來平衡這種風險。具體的應用場景決定了技術選擇，數據中心的基本架構預計不會改變，使得硬盤驅動器存儲的比例大約保持在80%左右。公司不預期會出現對這種平衡的重大轉變。
Q：西數科技是否已充分評估了收購NVA造成的風險，並采取了哪些措施來處理？
A：是的，西部數碼已完全化解了與收購NVA有關的風險。公司的P-Hammer開發是在由佳能提供的名為NELVA的獨立系統上進行的，確保風險得到有效管理。
