SAP (SAP.US) 2025年第三季度業績電話會
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SAP在2025年第三季度交出了強勁的財務業績，雲收入增長27%，市場份額領先10個百分點，並且實現了戰略性人工智能整合。該公司獲得了重要合同，推出了新産品，並預計到2027年，由於人工智能和雲服務的普及，其收入增長將加速，展望第四季度和未來市場前景良好。
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SAP的2025年第三季度財務業績電話會議：關鍵見解與問答環節該電話討論了SAP在2025年第三季度的財務業績， 包括一場演示和問答環節， 着重強調前瞻性聲明和風險因素。
SAP的加速增長：強勁的第三季度業績和戰略性人工智能擴張SAP報告顯示，在第三季度，雲收入增長27％，通過集成人工智能解決方案擴大市場份額。引人注目的客戶成功故事突顯了轉型之路，鞏固了SAP未來增長和雲收入轉化的策略。
SAP的戰略：雲解決方案、全球擴張和戰略合作夥伴關系.SAP專注於與強大的基礎設施合作夥伴提供軟件雲解決方案，實現快速擴展和創新。該公司獲得了重大合同，比如美國陸軍遷移到雲端，避免直接基礎設施投資，確保健康的利潤率和全球覆蓋。
顛覆式雲計算和人工智能：SAP的主權軟件雲和人工智能系統，為企業價值提升帶來全新突破。SAP推出了一款針對受監管行業的主權軟件雲，確保數據主權，並通過AI系統增強業務價值，實現價值鏈上的智能代理之間的協同，自動化流程並優化生産力。
SAP的AI領導：簡化業務流程，增強數據能力，推動未來增長。SAP利用人工智能來增強業務運營，簡化數據管理，並促進增長。通過自動化例行任務，提高數據准確性，並擴展人工智能能力，SAP正在為2025年及以後的重大進展奠定基礎，目標是到2027年實現兩位數的營收增長。
SAP第三季度財務亮點：強勁的雲收入增長和戰略收購SAP報告顯示第三季度表現強勁，雲服務收入增長顯著，超過188億歐元的雲服務積壓訂單。公司強調連續第15個季度雲ERP套件增長超過30%，反映了成功奪取市場份額。SAP還討論了地區業績、運營盈利能力和未來前景，強調強大的銷售渠道機會和戰略性收購以維持增長。
在銷售周期變化中需求背景和積壓分析的更新在美國公共部門和制造業討論了延長的銷售周期，着重關注Q4預訂管道顯示出積極的複蘇趨勢。強調了在交易中通過人工智能驅動的成本優化，特別是在化工行業。積壓訂單分析表明，由於改喱的執行和市場狀況，Q4表現可能更強，挑戰了25%的離場率預測。
在積壓延誤和人工智能機會背景下的第四季度雲端收入預測對話討論了延誤的待處理流程對雲收入的影響，強調對第四季度和未來增長的信心，這得到了強大的業務流水綫、行業複蘇以及基於人工智能的商業案例的支持。
SAP的ERP過渡戰略：接受率、定價和銷售渠道增長.SAP討論了管道增長積極和其ERP過渡選項的吸收情況，強調戰略轉向雲端、定價激勵和支持大客戶進行分階段轉型。
SAP在軟件雲和人工智能驅動的商業解決方案中的競爭優勢SAP強調其在軟件雲基礎設施方面的全球擴張，強調基於人工智能驅動的業務解決方案勝過技術代理計數。公司專注於通過商業政策提供價值，增強供應鏈規劃中的生産力和智能，並協作開發標准代理以涵蓋關鍵的業務能力，減少滑坡風險並在Q4特別是提高管道轉化率。
SAP在商業雲和人工智能分析領域的戰略：在合作夥伴關系和核心競爭力之間尋找平衡。這段對話討論了SAP在整合Business Cloud與諸如Databricks和Google等系統中的數據流的方法，強調了數據質量和上下文對於AI用例的重要性。它突出了在數據處理方面利用夥伴關系和在AI代理和應用程序的核心競爭力之間保持戰略平衡的重要性，確保SAP仍然在企業分析和業務流程中處於核心地位。
在管道強勁增長和建設銀行增長的背景下，我們對收入加速充滿信心。討論的焦點是對於下一年實現收入加速的信心，這歸因於強大的項目管綫、CCB增長超過最初的預測以及高比例的循環收入份額，盡管在年初遇到了一些停滯交易的挑戰。
對第四季度自由現金流指導和分階段因素的分析討論圍繞公司的自由現金流引導，強調稅收現金支出階段性、轉型積分消耗和工作資本動態對第四季度估算的影響，着重謹慎預測在各種逆風中。
SAP在人工智能和雲基礎設施領域的競爭優勢與Oracle的轉型。討論了SAP在人工智能和雲服務領域的強勢地位，強調與人工智能提供商的合作，利用高質量數據為客戶創造價值，同時保持對Oracle基礎架構關注的競爭優勢。
價格規則對預訂綫性和競爭力的影響在貨幣波動中這段對話討論了價格紀律如何影響預訂模式和競爭力，特別是在貨幣貶值的背景下。它突出了美元貶值對美國競爭對手的好處，質疑了隨着季度的推移，價格紀律的有效性。對話還涉及跨不同貨幣比較財務數據的挑戰，以及就市場動態需要清晰溝通的必要性。
基於人工智能的業務轉型: 雲解決方案中成本優化和高價定價討論了人工智能如何促進成本優化和現代自動化，增強商業案例並為複雜的雲能力提供的高級定價進行合理化，同時在銷量和定價策略之間保持平衡。
對人工智能領導力的投資與效率再投資和支持收入趨勢進行翻譯討論圍繞通過重新分配研發支出和效率提升來資助人工智能投資，質疑是否需要加大投資以確保行業領導地位。支持收入顯示加速下降，表明客戶成功轉向雲端，雲端積壓正在緩解新交易簽署的壓力。
在人工智能開發中優先考慮質量而不是數量，通過人工智能工具實現效率提升。強調雇傭一流人工智能人才用於預測模塊和智能應用程序，突出AI工具如代碼生成帶來的效率提升，采納率增加300%，並實現從傳統開發到人工智能職位的戰略人才轉變。
Q4 預訂和CCP增長潛力：洞察和樂觀主義該對話突出了淨預訂和淨流失對CCP增長的重要性，重點關注第四季度的潛在影響。盡管交易業務面臨挑戰，但觀察到管道改善的趨勢，並對實現或超過25%的CCP增長感到樂觀，考慮到最近行業情緒轉變和關鍵領域的努力。
第四季度展望中的人工智能驅動的交易和客戶轉型一次討論突顯了人工智能在加速多年轉型交易中的作用，強調了成本優化和新業務變現。對話還涉及到對人工智能對商業影響的增加樂觀情緒，反映了與之前季度相比的積極變化。
要點回答
Q：人工智能在SAP當前的産品和未來計劃中的定位如何？
A：AI被定位為SAP解決方案的關鍵推動力，並被納入集成業務套件中。SAP的戰略不僅涉及開發AI代理，還涉及在公司的價值鏈中協調它們，實現將智能自動化和注入到端到端業務流程中。該公司正在發佈針對特定業務功能量身定制的AI系統，並且也看到了用戶頻繁采用和使用SAP Business AI的增加。
Q：SAP2023年第三季度財務業績的亮點是什麽？
A：SAP 2025年第三季度財務業績的亮點包括連續5個季度雲收入增長超過25％，約75％的穩固雲成本利潤率，總收入增長11％，雲訂單增長27％，以及出色的底綫表現，自由現金流增長5％，超額利潤率較高。
Q：2025年第三季度有哪些客戶故事展示了SAP産品的好處？
A：2025年第三季度的客戶案例包括全球公司如Alphabet、漢莎航空和Magnum冰淇淋采用SAP Business Data Cloud和Business AI，並通過增加業務套件解決方案來擴大其SAP方案的應用範圍。其他公司如Checkwall和武田也已注冊了Business Data Cloud。這些案例展示了SAP戰略的有效性，以及客戶通過采用其AI集成的業務套件能夠獲得的潛在利益。
Q：SAP的集成業務套件和人工智能戰略與競爭對手相比如何？
A：SAP的集成商務套件和人工智能戰略與競爭對手不同，其重點在於端到端價值鏈轉型和在業務流程中自動化和注入智能。SAP強調將人工智能與業務流程和上下文數據相結合，創造高價值的人工智能用例。該公司的戰略包括開發人工智能系統並協調人工智能代理以支持特定業務所有者和功能，SAP聲稱只有他們才能有效地做到這一點。
Q：SAP對美國公共部門市場的方法是什麽？哪個框架合同被授予？
A：SAP在美國公共部門市場的做法是與強大的雲基礎設施合作夥伴提供雲解決方案。這一策略導致贏得了與美國政府的一項重要框架合同，並該公司已經在此框架下收到了首批訂單。最近的一個成功案例是美國陸軍的合同，該合同使得從現場系統向雲端遷移成為可能。
Q：SAP采用人工智能背後的指導原則是什麽？
A：SAP采用人工智能的指導原則是相信簡化和內部人工智能的采用將使他們的員工人數顯着低於收入水平。
Q：人工智能對SAP的績效産生了什麽影響？
A：AI已經為SAP在不同地區和行業中的韌性做出了貢獻，並預計將通過2027年加速雙位數的總收入增長。
Q：第三季度Sap的業績如何？
A：在Q3，Sap在當前雲計劃和雲收入方面表現出色，從而使運營利潤出現健康增長。雲ERP套件連續第15個季度增長超過30％，驗證了他們戰略的實力。
Q：在第三季度，雲後勤和雲收入增長了多少？
A：雲積壓超過了18.8億歐元，增長27％；雲收入也增加了27％，受到雲ERP套件強勁表現的推動，第三季度增長了31％。
Q：SAP本季度的非IFRS雲毛利率如何？
A：本季非IFRS雲毛利率提高了1.1個百分點，達到75.1%，推動雲毛利潤增長了28%。
Q：對運營利潤增長産生負面影響的原因是什麽？
A：IFRS和非IFRS的營業利潤增長都受到了負面影響，大約100億歐元是由於影響SAP其他稅務訴訟准備金的案例法律變更，而超過100億歐元是與員工轉型有關的。
Q：基本的IFRS每股收益和非IFRS每股收益是多少？
A：基本IFRS每股收益增加至€1.72，非IFRS每股收益增加至€1.59。
Q：SAP對2025年剩余時間的展望如何？
A：SAP現在預計到2025財年雲收入預期範圍的較低端，因為一年上半年預訂較晚。盡管如此，他們希望傾向於其運營利潤預期範圍的較高端，並預計自由現金流將超過之前的80億歐元目標。
Q：Q4與雲收入指導有何重要意義？
A：第四季度對於雲端收入指導至關重要，因為被認為是提高績效和清理上半年停滯渠道的一個非常重要的季度。
Q：SAP ERP過渡選項的細節都宣佈了什麽？
A：SAP宣佈了一個關於ERP過渡選項的細節，允許客戶轉移到雲中的S/4系統，對於那些在年底前不簽署的客戶，將會有價格上漲。預計這將幫助客戶轉移到雲端並通過增加支持和安全措施來保護他們的系統。
Q：轉換選項對客戶和銷售情況的預期影響是什麽？
A：過渡選項預計將有助於雲服務的采用，並有望對銷售渠道産生積極影響，如果一切順利，可能在第四季度簽署首單交易。
Q：為什麽重點放在價值方程和軟件/雲端上？
A：焦點放在價值公式和軟件/雲上，是因為SAP戰略上強調其解決方案提供的商業價值優於基礎設施，盡管它在軟件即雲空間仍具競爭力。
Q：人工智能對客戶有哪些好處，它是如何影響交易達成的？
A：人工智能通過實現定向營銷活動和更好地了解消費者趨勢來使客戶受益。它通過提供令人信服的商業理由、減少交易風險以及成為許多第四季度交易的關鍵原因影響交易的結束。
Q：新的人工智能和分析方法對SAP未來經濟的影響如何？
A：人工智能和分析領域的新方法側重於通過涉及處理數據但無需移動數據的人工智能用例來提供高價值，確保數據質量和商業背景。這將通過與谷歌和Databricks的合作以及與SAP在預測分析和人工智能代理方面的核心優勢相結合來提高經濟效益。這種方法利用了SAP應用程序內部的數據處理，無需傳輸數據，從而保持對數據質量和商業背景的控制。
Q：對於明年的收入加速和建設銀行（CCB）增長的信心如何？
A：明年收入加速的信心很強，盡管可能需要更高的CCB增長率來實現指導。這種信心源於第四季度的堅實訂單流和之前擱淺交易的結束，這些與強勁的循環收入份額一起，預計將為未來一年實現預期的收入加速。
Q：預計雲收入與25歲以下的增長之間的差異是多少，較低的交易業務的主要原因是什麽？
A：預計雲收入和25年退出的增長之間的差異不應超過一個百分點。較低的交易業務主要原因是Concur預訂旅行活動較低，這與政府關門和較低的旅行活動有關。
Q：什麽因素影響了本年度自由現金流向導的變化？
A：今年自由現金流預測的變化受稅收現金支出的分階段影響，上半年（H1）和第三季度的稅收支出較高，但第四季度將會更高。轉型信用的謹慎使用可能導致一些現金困難。變化性也是由於季末某些活動的收入和支出。
Q：甲骨文的競爭格局如何，特別是在基礎設施方面的供應？
A：據演講者稱，與甲骨文的競爭格局並不會帶來額外的風險。公司專注於擴展基礎設施和培訓LLD，但客戶對發言者公司在供應鏈、人力資源和財務等領域為最終用戶提供的價值持積極態度。該公司可以在全球範圍內提供具有極高競爭力的産品，而無需在各處建立數據中心，因為他們的策略是開放的且運作良好。該公司對大型語言模塊的目標是使用它們而不是對其進行培訓。
Q：價格紀律對預訂綫性的影響是什麽，季度結束時如何保持？
A：價格紀律對整個季度的訂單綫性有積極影響。它確保季度結束時不會導致關閉交易的沖動，這可能會導致質量較低的交易。價格紀律有助於維護良好的商業案例和戰略交易，也有助於維護價格。正確的銷量和定價結合的策略對銷售團隊實現銷售目標而不犧牲交易質量至關重要。
Q：支持收入下滑加速的原因是什麽？
A：支持收入下降加速表明客戶正在使用雲端服務，這被認為非常健康。這一趨勢歸因於客戶在雲端的采用，作為他們數字轉型之旅的一部分。
Q：R&D部門內部發生了什麽變化，這對交易可預測性和産品開發有何影響？
A：在研發部門中，有一個從傳統編碼功能轉向AI開發人員和數據科學家構建預測模塊的轉變。這種轉變預計會繼續，並且已經對更好的交易可預測性和改進的産品開發有所貢獻。
Q：在評估第四季度雲客戶生産（CCP）潛在結果範圍時應考慮哪些因素？
A：在評估第四季度雲客戶生産（CCP）潛在結果範圍時，淨預訂和流失是需要考慮的關鍵因素。在季度結束時能否關閉交易，並在一定的部署時間內影響CCP。不應過度解讀特定季度，但趨勢和整體表現為數字的趨勢提供了一個範圍。
Q：預計管道完成時間是什麽時候？這與公司對第四季度預訂的期望有何關系？
A：公司預計管道工程的完成度約為25%，這是公司認為合理的情景。然而，一些行業的情緒已經發生變化，導致對第四季度的訂單預期更加樂觀。如果第四季度讓人失望，可能是因為實際數字低於25%。當前的管道工程比第三季度經曆的情況要好，人們相信勢頭將持續到第四季度。
Q：人工智能提供如何促進交易加速和客戶討論？
A：AI服務在加快交易速度以及通過幫助客戶進行雲遷移、成本優化和新商業模式貨幣化方面發揮着至關重要的作用，影響着客戶討論。AI的使用案例正在出現在過程自動化、成本管理和智能報價領域，這些都對更加動態和變革性的交易産生了影響。
