本次會議討論了SAP在2025年第二季度的財務業績，強調了公司在雲收入、總營收、以及運營利潤方面的顯著增長，尤其是在雲ERP套件方面的持續強勢表現。盡管全球市場存在不確定性，SAP憑借其強大的業務模塊和成本基礎改進，展現出良好的市場適應性和業務創新，特別是在産品創新和業務AI的快速提升方面。

阿里巴巴與SAP在Q2宣佈建立戰略合作夥伴關系，重點在于SAP Business Suite的全面部署以及在中國市場的拓展，針對既有客戶和新客戶。此外，還提到了多個行業內的關鍵客戶案例，包括GSK、Balma、Delta、BMW和L'oreal等，這些客戶在ERP雲服務、數字供應鏈解決方案、人力資源管理和財務解決方案等方面與SAP合作。同時，SAP強調其在數據主權和控制方面的獨特優勢，並介紹了SAP Business Data Cloud的快速增長和應用，包括與Adobe和Palantir的深化合作。此外，SAP的AI技術在提高客戶業務效率方面展現出了顯著成效。

在過去的半年裏，我們已經推出了14個AI代理，它們在多個商業功能中發揮作用，如幫助在線購物顧客更便捷地找到所需商品、創建報價、解決客戶糾紛、分析未收款項和驗證費用報告。預計到年底，AI代理的總數將達到40個，它們將覆蓋財務管理和供應鏈管理等多個方面，例如自動財務規劃、確保自動計算應計款項、推薦供應商、處理生産中的討論等。此外，我們還宣佈了Joule在Q3季度將在SAP和非SAP系統上全面應用，以及與Perplexity的合作，為商業數據雲提供數據産品。目前已經發佈了超過100個預建的SAP管理數據産品，預計到年底這一數字將翻倍，覆蓋整個業務套件。

SAP通過內部應用業務AI，成功提升了運營利潤和生産力。具體案例包括數字銷售平台、HR處理效率提升以及開發效率的提高，這些都得益于AI技術的應用。SAP正持續通過數據和AI創新加強其産品組合，並進行員工隊伍的持續轉型，以適應未來的公司需求。盡管市場環境充滿不確定性，SAP仍聚焦于長期成功策略，通過AI技術推動市場轉型，簡化運營，以及持續優化人力結構，為未來做好准備。

SAP在第二季度展現了強勁的財務表現，總營收增長加速，尤其在雲業務方面表現出色，雲收入同比增長28%，雲背書達到181億歐元，增長28%。雲套件（cloudier P suite）貢獻了雲收入的86%，顯示其在雲業務中的核心地位。盡管面臨全球貿易政策不確定性帶來的挑戰，SAP通過嚴格成本控制和聚焦于可控制因素，以確保業務的韌性和現金流穩定。軟件許可收入按計劃下降，而總營收達到90億歐元，增長12%，主要受可預測性收入增長的驅動。在展望未來時，SAP維持了2025年的業績預期不變，強調將保持執行紀律和成本控制，以應對宏觀經濟的波動和不確定性。

分析師詢問關于公司下半年經營利潤率和EBIT增長的預期，特別是考慮到上半年的強勁表現以及公司內部技術轉型和對未來的投資。公司代表解釋了上半年強勁表現的部分原因是股票補償的改善，並提及了公司將繼續調整和優化員工結構，以適應未來的發展需要。同時，代表強調全年指引穩定，雲收入的表現也將對整體結果産生影響。

SAP正在規劃未來兩年的發展，重點在于如何通過機器人流程自動化（RPA）和加速總收入增長實現業務目標。公司強調，通過利用雲成本邊際效益和龐大的待辦工作量，能夠進一步提高運營效率。同時，AI技術，尤其是通過Joule構建的代理，預期將成為未來提升生産力的關鍵驅動力。此外，SAP也在積極調整其員工結構，以適應AI和RPA帶來的變化，同時滿足客戶對AI工具而非定制AI用例的需求，致力于幫助客戶實施這些技術以優化業務流程。

在本次討論中，高層詳細解釋了公司本季度在雲服務、銷售與營銷以及研發（RMD）等領域的顯著的邊際利潤改善。他強調，盡管公司已經通過大規模的結構調整（包括裁員）實現了顯著的成本控制，但未來仍將繼續尋找提高效率和盈利能力的方法，特別是在AI領域的投資。同時，他提到了公司對于2026年的財務指導目標，以及在研發、一般及行政費用等方面的進一步改善潛力。公司對長期實現運營杠杆比率的可持續性表示高度信心，同時指出毛利率的大幅增長是公司推動雲服務和轉型戰略取得的成果。

SAP通過與阿里巴巴的合作，旨在加強其在中國市場的雲服務提供能力，以滿足跨國公司在中國的業務需求和應對貿易沖突帶來的挑戰。同時，SAP還希望通過這一合作拓展中國本土市場，包括大型企業和中型企業，以實現市場增長。雖然中國的業務收入占其全球收入比例相對較小，但增長潛力巨大。

本次討論重點分析了公司季度現金流和合同負債的增長情況，特別是400百萬的年同比增加。討論詳細解釋了所謂的“轉型信用”概念，即公司如何通過提供現金抵扣以支持客戶的業務轉型和向公共雲遷移的非經常性項目成本，以及這些信用如何在交易周期中分攤和影響現金流量。此外，還討論了通過這些措施來提高業務吸引力和保護訂閱和雲計算收入的策略，同時強調了價格季度增長的重要性以及對公司長期利潤和邊際的積極影響。

對話中，SAP公司討論了其對2022年下半年CCB（合同消費業務）需求的預期，以及雲業務的增長情況。年初時，公司預期CCB會有輕微的減速，這在當前成為了現實。盡管如此，公司對下半年的業務前景保持信心，指出其擁有與去年相似的強勁銷售管道和預訂目標。不確定性主要來源于一些大型交易的波動以及特定行業如美國公共部門和受關稅影響的制造業。此外，SAP強調了其産品組合的多樣性以及公司在面對市場波動時的韌性。特別提到的是，盡管受到個別交易和外部因素的影響，SAP仍有望實現其加速營收增長的目標。此外，提到了Walkme交易的年比年改善效應將在接下來的幾個季度內逐漸減弱，對CCB的影響約為1.5個百分點。

討論集中在公司雲業務收入的增長情況以及商業智能解決方案（尤其是BDC）在提升客戶價值和未來增長潛力方面的作用。雲業務收入雖受到交易性業務下滑的影響，但整體增長趨勢良好；而BDC不僅在智慧交易中發揮了重要作用，還被整合到所有解決方案中，預計未來幾年將為公司帶來顯著的收入貢獻。

在近期的討論中，SAP公司針對其在宏觀經濟不確定性背景下業務增長的情況進行了詳細分析。盡管面對延長的交易周期和更為嚴格的成本控制，尤其是某些行業的挑戰，SAP強調其並未失去任何交易，且訂單數量並未減少。公司指出，雖然大型交易的決策周期變長，但客戶對SAP提供的解決方案表現出積極的反應，視其為應對自身財務挑戰的有效手段。SAP預計第三季度可能會出現交易周期的進一步延長，但即便如此，總營收仍有望加速增長。公司強調，其擁有充足的銷售管道和積極的客戶反饋，正在加強與客戶的溝通，以應對宏觀經濟不確定性帶來的影響。

討論集中在公司EBIT在上半年實現了40%的增長，以及這是否意味着下半年運營支出將顯著增加。分析了股票補償影響和具體的投資計劃，特別是關于招聘的計劃，提到需要增加數千名員工，同時也討論了可能的優化措施和在某些地區的裁員及遣散費問題。此外，提到了對下半年的謹慎態度，包括對營業利潤和現金流的預期。

昨天，SAP參與了在德國啓動的Map倡議，此倡議旨在強調德國作為未來投資重點區域的重要性，並對新政府的早期積極行動表示支持。SAP希望通過這一倡議不僅帶來財務上的正面影響，還期望能強化德國作為重要投資區域的地位，並計劃在未來幾年內進行數十億歐元的投資。

SAP在慕尼黑和柏林設有重要實驗室，與技術大學在供應鏈AI方面緊密合作，並與Hpi在數據AI領域進行研究。公司強調歐洲過度監管影響了競爭力，尤其是對初創企業不利。此外，SAP在 Palo Alto和印度等地也進行AI開發，並注意到歐洲技術初創企業的劣勢。公司還提到在歐洲的國防客戶對數字化轉型有強烈需求，特別是在當前大量支出的背景下，強調了SAP在公共部門和國防領域對歐洲競爭力的貢獻。

在第二季度，Sapphire活動成為主要亮點，為公司帶來了數十億的銷售管道，對全年業績目標産生積極影響。然而，美國公共部門的業務受到一定挑戰，決策周期延長，公司正努力加速下半年的銷售周期，期望能夠在後續取得成效。