本次会议讨论了SAP在2025年第二季度的财务业绩，强调了公司在云收入、总营收、以及运营利润方面的显著增长，尤其是在云ERP套件方面的持续强势表现。尽管全球市场存在不确定性，SAP凭借其强大的业务模块和成本基础改进，展现出良好的市场适应性和业务创新，特别是在产品创新和业务AI的快速提升方面。

阿里巴巴与SAP在Q2宣布建立战略合作伙伴关系，重点在于SAP Business Suite的全面部署以及在中国市场的拓展，针对既有客户和新客户。此外，还提到了多个行业内的关键客户案例，包括GSK、Balma、Delta、BMW和L'oreal等，这些客户在ERP云服务、数字供应链解决方案、人力资源管理和财务解决方案等方面与SAP合作。同时，SAP强调其在数据主权和控制方面的独特优势，并介绍了SAP Business Data Cloud的快速增长和应用，包括与Adobe和Palantir的深化合作。此外，SAP的AI技术在提高客户业务效率方面展现出了显著成效。

在过去的半年里，我们已经推出了14个AI代理，它们在多个商业功能中发挥作用，如帮助在线购物顾客更便捷地找到所需商品、创建报价、解决客户纠纷、分析未收款项和验证费用报告。预计到年底，AI代理的总数将达到40个，它们将覆盖财务管理和供应链管理等多个方面，例如自动财务规划、确保自动计算应计款项、推荐供应商、处理生产中的讨论等。此外，我们还宣布了Joule在Q3季度将在SAP和非SAP系统上全面应用，以及与Perplexity的合作，为商业数据云提供数据产品。目前已经发布了超过100个预建的SAP管理数据产品，预计到年底这一数字将翻倍，覆盖整个业务套件。

SAP通过内部应用业务AI，成功提升了运营利润和生产力。具体案例包括数字销售平台、HR处理效率提升以及开发效率的提高，这些都得益于AI技术的应用。SAP正持续通过数据和AI创新加强其产品组合，并进行员工队伍的持续转型，以适应未来的公司需求。尽管市场环境充满不确定性，SAP仍聚焦于长期成功策略，通过AI技术推动市场转型，简化运营，以及持续优化人力结构，为未来做好准备。

SAP在第二季度展现了强劲的财务表现，总营收增长加速，尤其在云业务方面表现出色，云收入同比增长28%，云背书达到181亿欧元，增长28%。云套件（cloudier P suite）贡献了云收入的86%，显示其在云业务中的核心地位。尽管面临全球贸易政策不确定性带来的挑战，SAP通过严格成本控制和聚焦于可控制因素，以确保业务的韧性和现金流稳定。软件许可收入按计划下降，而总营收达到90亿欧元，增长12%，主要受可预测性收入增长的驱动。在展望未来时，SAP维持了2025年的业绩预期不变，强调将保持执行纪律和成本控制，以应对宏观经济的波动和不确定性。

分析师询问关于公司下半年经营利润率和EBIT增长的预期，特别是考虑到上半年的强劲表现以及公司内部技术转型和对未来的投资。公司代表解释了上半年强劲表现的部分原因是股票补偿的改善，并提及了公司将继续调整和优化员工结构，以适应未来的发展需要。同时，代表强调全年指引稳定，云收入的表现也将对整体结果产生影响。

SAP正在规划未来两年的发展，重点在于如何通过机器人流程自动化（RPA）和加速总收入增长实现业务目标。公司强调，通过利用云成本边际效益和庞大的待办工作量，能够进一步提高运营效率。同时，AI技术，尤其是通过Joule构建的代理，预期将成为未来提升生产力的关键驱动力。此外，SAP也在积极调整其员工结构，以适应AI和RPA带来的变化，同时满足客户对AI工具而非定制AI用例的需求，致力于帮助客户实施这些技术以优化业务流程。

在本次讨论中，高层详细解释了公司本季度在云服务、销售与营销以及研发（RMD）等领域的显著的边际利润改善。他强调，尽管公司已经通过大规模的结构调整（包括裁员）实现了显著的成本控制，但未来仍将继续寻找提高效率和盈利能力的方法，特别是在AI领域的投资。同时，他提到了公司对于2026年的财务指导目标，以及在研发、一般及行政费用等方面的进一步改善潜力。公司对长期实现运营杠杆比率的可持续性表示高度信心，同时指出毛利率的大幅增长是公司推动云服务和转型战略取得的成果。

SAP通过与阿里巴巴的合作，旨在加强其在中国市场的云服务提供能力，以满足跨国公司在中国的业务需求和应对贸易冲突带来的挑战。同时，SAP还希望通过这一合作拓展中国本土市场，包括大型企业和中型企业，以实现市场增长。虽然中国的业务收入占其全球收入比例相对较小，但增长潜力巨大。

本次讨论重点分析了公司季度现金流和合同负债的增长情况，特别是400百万的年同比增加。讨论详细解释了所谓的“转型信用”概念，即公司如何通过提供现金抵扣以支持客户的业务转型和向公共云迁移的非经常性项目成本，以及这些信用如何在交易周期中分摊和影响现金流量。此外，还讨论了通过这些措施来提高业务吸引力和保护订阅和云计算收入的策略，同时强调了价格季度增长的重要性以及对公司长期利润和边际的积极影响。

对话中，SAP公司讨论了其对2022年下半年CCB（合同消费业务）需求的预期，以及云业务的增长情况。年初时，公司预期CCB会有轻微的减速，这在当前成为了现实。尽管如此，公司对下半年的业务前景保持信心，指出其拥有与去年相似的强劲销售管道和预订目标。不确定性主要来源于一些大型交易的波动以及特定行业如美国公共部门和受关税影响的制造业。此外，SAP强调了其产品组合的多样性以及公司在面对市场波动时的韧性。特别提到的是，尽管受到个别交易和外部因素的影响，SAP仍有望实现其加速营收增长的目标。此外，提到了Walkme交易的年比年改善效应将在接下来的几个季度内逐渐减弱，对CCB的影响约为1.5个百分点。

讨论集中在公司云业务收入的增长情况以及商业智能解决方案（尤其是BDC）在提升客户价值和未来增长潜力方面的作用。云业务收入虽受到交易性业务下滑的影响，但整体增长趋势良好；而BDC不仅在智慧交易中发挥了重要作用，还被整合到所有解决方案中，预计未来几年将为公司带来显著的收入贡献。

在近期的讨论中，SAP公司针对其在宏观经济不确定性背景下业务增长的情况进行了详细分析。尽管面对延长的交易周期和更为严格的成本控制，尤其是某些行业的挑战，SAP强调其并未失去任何交易，且订单数量并未减少。公司指出，虽然大型交易的决策周期变长，但客户对SAP提供的解决方案表现出积极的反应，视其为应对自身财务挑战的有效手段。SAP预计第三季度可能会出现交易周期的进一步延长，但即便如此，总营收仍有望加速增长。公司强调，其拥有充足的销售管道和积极的客户反馈，正在加强与客户的沟通，以应对宏观经济不确定性带来的影响。

讨论集中在公司EBIT在上半年实现了40%的增长，以及这是否意味着下半年运营支出将显著增加。分析了股票补偿影响和具体的投资计划，特别是关于招聘的计划，提到需要增加数千名员工，同时也讨论了可能的优化措施和在某些地区的裁员及遣散费问题。此外，提到了对下半年的谨慎态度，包括对营业利润和现金流的预期。

昨天，SAP参与了在德国启动的Map倡议，此倡议旨在强调德国作为未来投资重点区域的重要性，并对新政府的早期积极行动表示支持。SAP希望通过这一倡议不仅带来财务上的正面影响，还期望能强化德国作为重要投资区域的地位，并计划在未来几年内进行数十亿欧元的投资。

SAP在慕尼黑和柏林设有重要实验室，与技术大学在供应链AI方面紧密合作，并与Hpi在数据AI领域进行研究。公司强调欧洲过度监管影响了竞争力，尤其是对初创企业不利。此外，SAP在 Palo Alto和印度等地也进行AI开发，并注意到欧洲技术初创企业的劣势。公司还提到在欧洲的国防客户对数字化转型有强烈需求，特别是在当前大量支出的背景下，强调了SAP在公共部门和国防领域对欧洲竞争力的贡献。

在第二季度，Sapphire活动成为主要亮点，为公司带来了数十亿的销售管道，对全年业绩目标产生积极影响。然而，美国公共部门的业务受到一定挑战，决策周期延长，公司正努力加速下半年的销售周期，期望能够在后续取得成效。