在Netflix的2025年第二季度財報電話會議上，公司高管們討論了業績增長主要由外彙波動驅動的情況，同時強調了健康的會員增長和廣告銷售的強勁勢頭。他們解釋了全年營收預測上調至448至452億美元的原因，歸因于美元走弱以及業務基本面的改善。此外，高管們還提到了內容成本在第三和第四季度的預期增加，解釋了為何全年運營利潤率指導為30%，盡管第二季度和第三季度的預測利潤率較高。

Netflix預計在第四季度將有更重的影片發佈計劃，同時將繼續大力構建其廣告銷售基礎設施和能力。盡管預期在下半年會有較大的投入和費用，Netflix仍預計每個季度的運營利潤率將同比上漲，包括第四季度。他們也在密切關注消費者情緒和宏觀經濟狀況，但目前並未觀察到業務指標如用戶保留率、計劃組合和參與度有顯著變化，整體表現穩定。此外，Netflix提到其美國的前期廣告談判進展順利，已與多數主要代理機構達成交易，結果符合或稍好于預期，目標是今年將廣告業務規模翻倍。廣告商對Netflix的高關注度和參與度、自身廣告技術堆棧的推出以及豐富的節目和現場活動表示出濃厚興趣。

Netflix已在全球市場成功推出自有廣告技術棧和廣告套件，獲得了良好的性能反饋，與預期一致。廣告商反饋購買流程更加便捷，直接體現在銷售業績和程序化購買的增加上。Netflix計劃通過引入更多需求源、提升廣告定位與測量能力、利用第三方數據源等方式進一步優化廣告體驗，同時將在下半年推出廣告互動功能，以實現更個性化的廣告展示，提升用戶體驗和品牌效益。

討論中提到，盡管內容觀看總小時數在上半年有所增長，但按平均每個會員的基礎計算，參與度似乎呈現下降趨勢。公司主要關注在所有者家庭基礎上的參與度，以剔除借用戶的影響，認為這是評估每個會員參與度的最佳方式。盡管面臨競爭壓力和觀看方式轉向流媒體帶來的挑戰，公司仍維持相對穩定的參與度水平。展望未來，公司對下半年的強檔節目，包括《鱿魚遊戲3》、《星期三》和《怪奇物語》等，持有樂觀態度，預計這些節目能推動參與度和內容增長的提升。

Netflix正加速從線性媒體向流媒體的轉型，通過持續推出高質量的影視作品和遊戲來吸引和保持用戶。公司計劃在2026年推出一系列備受期待的電影和電視劇，包括《Happy Gilmore 2》、新的《Knives Out》電影、以及來自知名導演的作品。此外，多部熱門劇集如《Stranger Things》、《Bridgerton》、《Avatar》等將回歸，同時還有來自全球各地的新劇集和重新想象的經典作品。Netflix還將在無劇本節目和體育直播方面擴展內容，包括NFL的聖誕節雙頭賽。這一系列舉措體現了Netflix在全球範圍內擴大內容規模和提高質量的決心。

面對國內觀看份額的停滯，Netflix強調其長期目標是持續增長市場份額，盡管面臨來自免費和付費流媒體服務的競爭以及賬號共享的影響。公司指出，自2020年以來，其內容投資增長超過50%，從110億美元增至160億美元，這期間也伴隨着用戶參與度、收入、利潤及利潤率的提升。Netflix的策略是通過持續改進服務，增加內容支出，擴大娛樂提供，以此驅動全球範圍內的增長和盈利。

討論了選擇TF1作為法國首播合作夥伴的原因，強調了當前創建此合作關系的適宜時機，並探討了未來在其他國家建立類似合作的可能性。解釋了合作的理據，暗示了其在全球市場擴展的策略。

Netflix為了滿足全球會員對更多樣化、更廣泛內容的需求，選擇與法國領先的電視台TF1合作，旨在加速提供與法國當地高度相關的內容。此外，面對蘋果、UFC、MLB和NFL等在體育版權方面的競爭，Netflix也分享了其對于體育版權的策略和考慮。

公司強調其直播策略不僅限于體育，更聚焦于具有重大影響力且經濟上合理的突破性事件。直播雖占內容支出和觀看時長較小比例，但對用戶互動、獲取和留存有顯著正面影響。公司對現有策略感到滿意，包括即將舉行的拳擊賽、電影獎項、WWE比賽以及NFL賽事，特別是聖誕節雙頭賽事。未來，公司將擴大全球直播事件的投資與能力，而不僅僅是美國市場。

Netflix分享了其在提升現場直播事件制作能力方面的投資和進展，強調了從依賴外部合作夥伴到部分內部制作的轉變，同時指出與像CBS這樣的合作夥伴在大型賽事如NFL遊戲制作中的重要性。此外，Netflix通過近期的現場直播活動如Taylor vs Serrano和WWE Smackdown的成功，展示了其在直播技術上的顯著進步和未來的發展規劃。

對話中討論了Netflix原創動畫電影《Kpop Demon Hunter》的巨大成功，特別強調了其原創動畫的突破以及音樂與流行文化的融合。電影不僅在動畫領域取得佳績，其音樂也獲得了巨大成功，包括歌曲“Golden”和“Soda Pop”，這些都推動了電影在文化中的影響力，展現了Netflix在原創動畫領域的創新和成功。

Netflix正在拓寬內容類型，包括體育直播和與TF1的合作，這引發了是否可能推出基于內容類型的額外服務層級的討論。公司表示願意在確保會員選擇權、全球可訪問性和業務合理回報的前提下，持續進化其消費者服務模式。雖然當前強調的是價值、簡單性和廣泛的娛樂內容，但未來可能會考慮更多的價格點和功能，以滿足不同用戶的需求，並支持公司持續的投資和增長。

Netflix通過推出新的UI/UX，旨在更好地適應其業務的進化，包括更廣泛的娛樂選項、全球化的影視內容、遊戲和現場活動。新界面不僅提升了用戶查找標題的速度和降低了失敗會話的數量，還利用了實時推薦等新技術，使得推薦內容能根據用戶在不同時間的需求動態調整。這標志着Netflix從以往隨時娛樂的模式轉變為引導用戶在特定時間觀看特定內容的新模式，從而更好地滿足業務發展的需求。

Netflix表示願意與全球各地的優秀內容創作者合作，包括那些在YouTube上活躍的創作者，認為這能為平台帶來更廣泛的觀衆和內容多樣性。盡管YouTube在電視觀看時間上超過Netflix，但雙方存在差異，不是所有YouTube內容都適合Netflix。Netflix強調，他們正積極競爭那80%目前既不屬于Netflix也不屬于YouTube的電視觀看時間，以期擴大市場份額，特別是在盈利性較高的內容領域。

生成式AI在Netflix的影視制作中展現出巨大潛力，尤其在提高創作效率和降低成本方面。通過AI賦能的工具，創作者能夠在預可視化、鏡頭規劃以及視覺特效上實現更高效的工作流程。舉例來說，Netflix在阿根廷的熱門劇集中，利用AI技術快速完成了傳統VFX工具難以實現的建築坍塌場景，不僅速度提高了十倍，還大幅降低了成本，使得高成本特效在有限預算下成為可能。這種技術的應用不僅提升了制作效率，還擴展了故事講述的可能性，為觀衆帶來了更震撼的視覺體驗。

對話強調了通過新生成技術在提升用戶體驗、個性化推薦、以及創新內容創造等方面的巨大潛力。通過引入自然語言對話功能，改善了用戶與平台的交互方式，使得用戶能夠更精准地找到自己喜愛的電影類型。此外，討論也提到了通過這些技術降低品牌推廣的門檻，為廣告領域帶來革新，同時利用數據分析和規模優勢，進一步優化用戶體驗和創作者社區的效益。

Netflix正以其在遊戲領域的野心和合作，如與Grand Theft Auto和Roblox的合作，探索遊戲業務的近期內的商業化機會。他們認為，通過提供更多的價值，可以增加用戶獲取、保留和支付意願，從而推動核心業務的基本面。盡管目前遊戲投資相較于整體內容投資較小，但Netflix計劃加大投資，以擴大其積極效果。他們已經在授權遊戲和自制遊戲方面取得了進展，未來將推出更多互動體驗，並對商業模式的演變持開放態度。Netflix堅信遊戲市場的巨大潛力，並對其戰略機遇充滿信心。

在討論中，發言人強調了Netflix對媒體行業未來可能的並購浪潮持審慎態度，認為盡管媒體和網絡資産的持續整合可能持續，但這不會根本改變競爭格局。他們表示，Netflix更傾向于通過有機增長而非收購來發展業務，強調了對成功IP和工作室資産的興趣，但同時也表明對擁有傳統媒體網絡沒有興趣，這會減少他們的內容渠道。總體而言，Netflix將專注于有機增長，同時通過股份回購向股東返還過剩現金。