ASML在2025年第二季度實現了77億歐元的總淨銷售額，其中系統銷售達到56億歐元。公司報告的毛利率為48.7%，超出預期。此外，第二季度的淨系統預訂額達到55億歐元，顯示出強勁的市場需求。截至第二季度末，ASML的訂單積壓達到約330億歐元。在財務和運營方面，ASML支付了1.84歐元的每股最終股息，並宣佈了2025年第一季度的1.6歐元每股的臨時股息。此外，公司還進行了總計14億歐元的股份回購。高層強調了當前的業務環境和未來的發展前景，展示了公司在半導體制造設備市場的穩固地位。

在2025年，人工智能（AI）將繼續成為推動內存和邏輯市場增長的關鍵因素，系統營收預期將在2025年相較于2024年有所增長，特別是在支持最新一代Hpm和DDR5産品的記憶節點轉型上。對于UV業務，客戶將繼續在領先邊緣增加産能以滿足AI需求，預計2025年高級客戶將增加約30%的EUV産能，盡管系統數量保持相對穩定，但ASP和成本邊際將得到改善。預計EUV營收將增長約30%，而DPV和相關系統的營收則保持穩定。此外，安裝基礎管理收入將因服務收入的增加和EUV服務的貢獻而增長。盡管預期2025年營收增長約15%，但由于宏觀經濟和地緣政治的不確定性，對于2026年的增長預測仍持謹慎態度。

對話討論了當前宏觀經濟和地緣政治不確定性對半導體行業的影響，特別是關稅對系統銷售、材料進口和出口的直接與間接影響。盡管預期這些不確定性可能對業務産生影響，但公司正與客戶和供應商合作以限制直接沖擊，並預計2025年第三季度的總淨銷售額在74億至79億歐元之間。同時，公司強調了在Luna和Ina EV産品上的技術進步，以及EUV（極紫外光刻）技術在滿足客戶高級技術需求和降低成本方面的關鍵作用。盡管短期存在不確定性，長期看來，半導體市場預計將持續強勁，受到人工智能驅動的增長推動，尤其在先進邏輯和DRAM領域，需要更密集地使用高級光刻系統。

在會議的問答環節前，主持人提醒參與者僅限提問一個主要問題和一個簡短的跟進問題，以便讓更多人有機會發言。隨後，主持人邀請操作員給出最終指示，並接受第一個提問，提問者為來自UBS的Francois Bovine。

ASML解釋了今年EUV設備銷售和配置方面的變化，包括中國市場的增長超過預期，以及部分設備以較低配置發貨，隨後通過升級服務提升到220 wafers per hour的水平，這部分增長體現在安裝基礎業務中。同時，由于客戶選擇了3830和3860型號的設備，盡管單位銷售量較低，但總體産能需求仍得到滿足，從而導致設備的平均售價（ASP）較高。此外，DPV業務在中國市場的份額也有所增加。

在討論中，ASML明確表示其産品的定價基于對客戶的價值，隨着産品性能和價值的提升，如增加的生産力、更好的覆蓋和成像性能，其價格也會相應提高。此外，ASML的工具如Ina簡化了客戶流程並減少了生産周期，幫助客戶順利過渡到下一個技術節點，進一步提高了致死強度，從而增加了産品的價值。通過這些策略，ASML旨在與客戶共同實現技術進步，同時保證自身的産品定價合理且具有競爭力。

在討論中提到，盡管解除AI芯片出口至中國的禁令可能不會直接顯著增加銷售，但這一舉措被視為對整個生態系統及全球芯片行業生態的積極發展。此外，還提及了最近對芯片設計軟件限制的放寬，認為這將加強全球芯片生態系統的聯系與影響力，對于整個行業而言是一個正面的發展。

討論集中于ASML對DUV技術在中國市場的預期，以及對Hana技術在1.4nm節點應用的展望。盡管存在可能的進一步限制，中國市場需求依然強勁，預計全年收入占比超過25%。關于Hana技術，其進展良好，客戶對其工具的使用和反饋正面，有望在2026至2027年間用于高容量制造。同時，ASML也提到了EUV訂單混合包含了低階和高階的Hana訂單，但具體細節由于客戶需求而未被詳細公開。

對話中討論了過去90天內，由于關稅政策的不確定性，客戶在進行資本支出（CapEx）決策時面臨的挑戰。這種不確定性源于政策的反複變化，導致客戶在考慮在美國擴大投資時，難以評估實際成本，進而影響了他們的投資決策。此外，關稅政策的不確定性也引發了對GDP增長的擔憂，使得客戶更加謹慎，傾向于推遲投資決策，直到獲得更清晰的市場信號。這種不確定性不僅對直接投資有影響，也間接影響了客戶的整體業務規劃和市場策略。

公司解釋了下一季度毛利率預計會下降的原因，主要包括高NA工具收入的增加、升級業務減少以及上半年的一次性成本收益不再在下半年出現。這些因素共同導致預期的第二季度毛利率會略顯疲弱。

討論中提到，盡管預訂情況可能存在波動，但其並不完全反映業務的真實動向。同時，他們也提到了邏輯和內存方面預訂的分配情況，以及對于當前年份的預訂覆蓋率，指出已經接近完全覆蓋，部分新訂單將用于下一年度。

在本次討論中，與會者就公司服務業務的增長率進行了澄清，原預期為40%，並詳細解釋了這一增長率的變化主要源于系統業務向升級業務的轉變，以及這種變化如何影響了工具業務，特別指出與大約50個工具相關的增長。

討論集中在半導體行業當前面臨的挑戰，特別是由關稅不確定性引起的客戶擔憂和需求變化。行業觀察到，相較于以往，客戶對于關稅討論的擔憂加劇，這直接導致了他們對確認需求持更為謹慎的態度，從而影響了行業整體的産能規劃和增長預期。盡管技術進步，如3800S工具的引入，提升了生産效率，但宏觀環境的不確定性仍是影響行業發展的關鍵因素。

討論中提到30%的效率提升能夠滿足客戶擴大産能的需求，這表明未來銷售更多工具給客戶將依賴于他們對增加産能的意願。此前，對锂電工具的需求主要取決于客戶願意增加多少産能。

對話圍繞半導體行業UV産能需求的定義和監測方法展開，強調了高生産力工具對提升客戶價值和公司毛利率的重要性。討論指出，盡管當前存在關于關稅和地緣政治的不確定性，但AI領域的強勁需求支撐了行業基本面。行業參與者正密切關注關稅討論的結果，這可能影響決策的延遲而非根本改變，對2026年的增長前景保持謹慎樂觀態度。

ASML在先進記憶芯片制造中，特別是對于DRAM客戶，觀察到紫外線光刻技術（EUV）的采納率顯著提升。EUV技術因其能簡化制造過程並加速實現所需性能，被視為行業趨勢。此外，ASML正持續優化現有平台的性能和生産力，預計這一改進工作將持續至本世紀末。下一平台的開發則計劃在下個十年初期實現，以繼續推動光刻技術的迭代和進步。

討論集中在半導體行業特別是記憶體和邏輯芯片的市場需求趨勢上。提及盡管記憶體的收入和預訂在本季度略有下降，但總體需求仍強勁，尤其是受AI推動的高帶寬記憶體（HBM）的需求。同時，對于中國市場，盡管存在一些關于需求前移的擔憂，但目前並未觀察到需求的顯著下降，預期未來幾年中國在主流邏輯和記憶體芯片方面仍將持續保持健康需求。

在一次國際電話會議中，Edilia Matuu詢問是否能被清晰聽到，得到肯定的回答。

討論主要圍繞公司訂單調整的具體情況，特別是關于歐盟和中國客戶的訂單調整比例，以及這些調整是否涉及多個客戶。此外，還探討了關稅不確定性對訂單和營收增長的影響，以及在不同假設條件下的訂單接收量對實現平穩或增長的營收目標的影響。

在邏輯市場中，對于光刻強度是否會隨着技術進步而增加的問題，討論指出，雖然在2納米節點時未看到UV層數的增加，但預計在1.4納米節點及之後，隨着新技術和架構的采用，將出現光刻強度的增加。長期來看，邏輯客戶對于增加UV層數的需求非常強烈，盡管某些節點上會有短暫的暫停，但這是為了實現後續的進一步縮小和增強強度。同時，市場競爭激烈，AI驅動的創新將持續帶來更多的機會。

本次會議詳細討論了ASML公司在2025年第二季度的財務業績，包括安裝基礎管理的預期變化、服務收入的增長、以及高NA技術的采用和成熟度進展。會議中強調了升級業務的預期下降與服務業務，尤其是EUV工具出保後的服務收入增長。同時，討論了高NA技術的三個階段，當前處于第一階段，即技術的驗證和成熟度提升，預期在未來幾年內逐步過渡至高容量制造階段。