英偉達公司(NVDA.US)2026財年第一季度業績電話會
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Nvidia報告季度收入同比增長69%，達到440億美元，數據中心收入增長73%，主要推動因AI推理和工廠建設需求增加。盡管受到美國對H200數據中心GPU的出口管制的45億美元罰款，但該公司看到其Blackwell GPU快速增長，為數據中心收入做出貢獻。近100家由Nvidia提供技術支持的AI工廠已投入運營，推理需求大幅增加，尤其來自推理AI模型。此外，Nvidia參與全球重大AI基礎設施項目，反映了AI在國家發展戰略中日益重要的作用。
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英偉達2026財政第一季度財務業績電話會議：見解和更新這次電話會議討論了英偉達公司2026財政第一季度的財務業績，涵蓋了首席執行官和首席財務官的發言。會議重點介紹了公司的表現，討論了展望性陳述，並概述了與未來財務業績相關的風險和不確定性。會議還提到了網絡視頻重播的可用性，並提供了非通用會計准則財務指標的指導。!
英倫微設備在出口管制和人工智能工廠建設的情況下強勁的第一季度表現盡管面臨艱難的運營環境，英偉達在上個季度取得了強勁的業績，年同比收入增長69%，達到440億美元。數據中心收入在人工智能工廠建設的推動下大幅增長，增長了73%，達到390億美元。由于美國對其H20數據中心GPU實施出口管制，公司面臨着45億美元的損失，影響了對中國市場的銷售。英偉達的Blackwell GPU大幅促進了數據中心收入增長，主要的超大規模數據中心每周部署數千台單位。公司預計人工智能需求將進一步增長，受OpenAI、微軟和谷歌等公司的代幣生成的指數式增長的推動。英偉達還看到推理需求和跨行業開發者參與在各行各業大幅增加。
拉瑪尼莫特拉家族：通過提高准確性和速度，革命性地改變企業人工智能。引入了一套開放的推理模型家族，Lama Nemo Tra，旨在提升企業AI平台，提供了在准確性和推理速度方面顯著改進。這些模型可以作為Nims或Nvidia推理微服務使用，已被包括埃森哲、德勤和微軟在內的主要公司所利用，以優化和擴展AI應用。值得注意的改進包括模型准確性增加了40%，響應時間提高了10倍。與百勝集團和網絡安全公司的合作進一步展示了這些模型在各行業中的靈活性和影響力。此外，網絡方面的進步，如NV Link，正在推動對AI工作量更有效的擴展。
英偉達2025年5月在人工智能、遊戲和機器人技術領域的革命性創新和增長。NVIDIA在收入方面取得了顯著增長，特別是在人工智能和遊戲領域，在主要雲服務提供商和消費者互聯網公司中得到了很好的采用。先進的矽光子開關的引入以及在個人電腦、創作者和遊戲技術方面持續創新，突顯了該公司推動人工智能、機器人和汽車進步領域的承諾。此外，與主要汽車和技術公司的合作強調了NVIDIA技術的廣泛整合和未來潛力。
2025年第一季度財務業績及全球科技公司第二季度展望該公司報告了第一季度的毛利率為60.5％和61％，不包括45億美元的費用，非GAAP毛利率為71.3％。由于薪酬和員工增長的增加，以及基礎設施和人工智能解決方案的投資，運營費用上升。股東回報在第一季度達到了創紀錄的143億美元。對于第二季度，總收入預計為450億美元，各平台都有適度增長，預計毛利率分別為71.8％和72％。該公司旨在年底前實現中70％的毛利率。即將舉行的財務活動包括在舊金山舉辦的會議，虛擬人工智能峰會和GTC巴黎等活動。
2025年AI創新，出口管制和全球市場動態之間的複雜相互作用航行出口限制嚴重影響了人工智能市場，尤其在中國，導致了數十億美元的庫存清除，並促使創新和人才轉向競爭對手。對話突顯了出口管制對美國平台的意外後果，強調在政策制定中考慮全球人工智能人才和市場動態的重要性。
人工智能推理需求激增以及美國人工智能制造領導地位的戰略投資推理AI的引入，比如Deep Seqr，由于其計算密集的特性，顯著增加了推理需求。這凸顯了開源AI的重要性，並加強了美國在AI技術方面的領導地位。在岸制造和芯片生産以及AI超級計算機建設的戰略投資，突顯了對加強國家安全和創造就業的承諾。此外，撤回AI擴散規則促進了與受信任合作夥伴的美國AI技術，引領了全球AI基礎設施項目的曆史性投資。各國正在競相建設國家AI平台，認識到AI是下一次工業革命的核心，為Nvidia推動了一個新的增長引擎。
2025年5月29日，在科技領域探索推斷縮放和推理模型需求對話討論了關于推理模型縮放的需求不斷增加，強調了過去一年取得的進展，並解決了滿足這種需求的能力。它也涉及到未來在推理推理方面可能需要大規模解決方案的潛在需求。
革命性的AI推理：格雷斯佈萊克韋爾NV Link 72的介紹和能力Grace Blackwell NV Link 72因其在生成複雜問題解決所需的標記方面的能力而被視為推理人工智能的最佳引擎。它在需要深思考的任務中表現出色，比如規劃多條通往答案的路徑，利用工具，處理大量數據，從而以比以前的模型更快的速度提供更高質量的回應。與霍波相比，它的速度和吞吐量高出40倍，顯著降低了成本，同時提高了響應質量和服務。這一進步促使超級計算機進行了全面重新設計，標志着人工智能技術的重大飛躍。
了解中國對人工智能支出的影響以及數字智能基礎設施的未來討論突出中國所需的重要150億美元影響，未來幾個季度將繼續受到風險影響。此外，它探討了人工智能支出的巨大潛力，預計在未來幾年將達到近萬億美元，強調人工智能在各行業中的變革性作用，以及在生産數字智能方面的基礎設施特性對于全球市場至關重要。對話強調了人工智能采用的早期階段以及在推理和推理時間擴展方面取得的裏程碑，將人工智能定位為未來發展的基礎技術。
2025年5月29日，在企業、電信基礎設施和制造業中人工智能的出現。對話突顯了人工智能在各個領域的整合，強調了推理在計算工作負載中的重要作用以及向企業人工智能的轉變，特別是在美國。關鍵點包括新人工智能服務器和系統在現場使用的發佈，電信基礎設施的軟件定義未來以及制造業中人工智能驅動的工廠的出現。演講者還預測了人工智能在機器人技術和汽車行業的廣泛應用，標志着全面人工智能基礎架構建設的早期階段。
全球人工智能基礎設施的擴張：大規模GPU集群投資和未來公告大型GPU集群投資顯著增加，沙特阿拉伯、阿聯酋、甲骨文和X AI等地區都有宣佈。演講者強調正在進行的訂單和供應鏈擴張，以滿足對人工智能基礎設施不斷增長的需求，強調每個國家和行業都將需要這種基礎設施。他們預測未來將有大量關于人工智能工廠發展的公告，將當前階段比作電力和互聯網等基礎設施建設早期階段。
英偉達的第二季度指導和增長前景在人工智能需求激增和出口管制修訂中。公司討論了其Q2的指導方針，注意到由于人工智能擴散規則的解除和出口管制後需求的增強，訂單出現了意外增加。談話強調了各個客戶群體中的增長和不斷增長的供應需求，預示着全年各階段的增長前景積極。
2025年5月，人工智能需求和基礎設施發展呈指數級增長。對話中強調了人工智能行業中的四個重要積極驚喜：推理人工智能需求的指數增長、取消人工智能擴散限制、企業人工智能代理的准備就緒以及工業人工智能的出現。這些發展表明全球對人工智能作為基礎設施的重要性有了一次覺醒，計算系統已准備好將人工智能整合到企業和工業環境中。
NVIDIA在中國市場面臨出口管制限制的挑戰和機遇公司目前無法將其最新産品出口到中國，因為出口管制非常嚴格，這顯着影響了其在市場上的收入。雖然尚未獲得出口修改版本的批准，但公司正在考慮在新限制條件下為中國市場提供服務的選項，並強調需要充分了解這些限制。在與管理層進行討論之前不會有任何公告。
對網絡業務的理解：以太網解決方案的采用和網絡連接率公司討論其網絡平台，強調擴容平台nvlink和Spectrum X以太網。他們強調擴容的複雜性以及電信服務提供商采用以太網解決方案，以及網絡連接率的趨勢。
通過增強以太網來徹底改變人工智能集群： Spectrum X的重要影響通過集成低延遲和擁塞控制等功能，Spectrum X顯著增強了人工智能計算集群中以太網的效率，將利用率從50%提高到90%，實現了可觀的成本節約。最近有兩家主要雲服務提供商采用了Spectrum X，標志着一個重大成功。
藍場：2025年5月29日的高性能、安全網絡和多租戶集群的控制平台藍色領域作為網絡的控制平面，增強存儲、安全性，並實現高性能、多租戶集群。它非常適合在保持裸金屬性能的同時實現用戶之間的隔離。四個網絡平台被突出顯示，都在增長和成功。
踏上增長的新時代：格雷斯·佈萊克威爾的全力生産和對人工智能服務的激增需求一項重大進步標志着一個強勁增長階段的開始，人工智能服務中的多個增長引擎正在産生收入。人工智能正處于超越先前技術變革的位置，其能力足以處理完整的人工智能生命周期，從模型訓練到大規模複雜推理和推斷。由于突破性技術的出現，模型訓練的需求正在增長，而為理性的人工智能代理提供計算能力的需求正在呈指數增長，為可擴展的增長平台奠定了基礎。
主權國家在人工智能基礎設施方面的投資和IT企業的轉型AI主權國家正大力投資于AI基礎設施，與曆史上電力和互聯網接入的擴張相媲美。主要的IT服務提供商正在將RTX Pro、DGX、Nvidia Omniverse和Isaac Group等AI系統整合到現有的IT基礎設施中，無論是在現場還是雲端，都在現代化龐大的IT行業。這一進步標志着AI時代的開始，涵蓋了AI基礎設施、企業AI和工業AI應用。
NVIDIA的GTC巴黎活動：量子GPU計算和人工智能工廠合作在歐洲領先。英偉達將在GTC巴黎舉辦一場重要活動，重點是量子GPU計算、機器人工廠和機器人的主題演講。該公司將慶祝在該地區建立AI工廠的合作夥伴關系，並計劃在法國、英國、德國和比利時展開巡回活動。此次活動是在一次收益電話之後舉行的，主題演講定于6月11日在Viva techcity舉行。
要點回答
Q：數據中心的營收在第一季度是如何增長的？
A：數據中心收入在第一季度同比增長了73%。
Q：新出口管制對H20銷售有何影響？
A：對中國市場設計的數據中心GPU H20實施新的出口限制，導致在新限制發佈之前銷售的收入達46億美元。然而，由于與新限制之前收到的訂單相關的庫存和采購義務，也增加了45億美元的費用，導致無法發貨額外的25億美元的H20收入。
Q：請問 Blackwell GPU 在數據中心收入增長中所扮演的角色是什麽？
A：Blackwell GPU貢獻了近70%的數據中心計算收入，推動了年度增長的一個重要部分。Blackwell的發展是公司曆史上最快的，它帶來了數據中心收入的73%的年度增長。
Q：GB 300系統的特點是什麽，預計何時開始發貨？
A：GB 300 系統基于與 GB 200 相同的架構、空間占用、電氣和機械規格。預計其將利用 HBM 增加50%，並比 GB 200 提供另外50% 的 FP4 推理計算性能。GB 300 系統的生産出貨預計將在本季度後期開始。
Q：根據Nvidia的說法，推斷服務模型的需求如何演變？
A：推論需求有着急劇增長，如OpenAI、微軟和谷歌等實體正在經曆令牌生成量的跨越式增長。例如，微軟在第一季度處理了超過100萬億令牌，比上一年增長了5倍。Nvidia通過H200和GB200等産品推動了這種增長。
Q：英倫政治家和曆史人物。
A：Nvidia仍然致力于按照每年的産品規劃，路線圖延伸至2028年，並與客戶的多年規劃周期相吻合。
Q：人工智能工廠部署的規模如何擴展，並哪些行業正在采用它們？
A：AI工廠的部署正在迅速擴張，本季度已經有近100家由Nvidia提供動力的AI工廠運營，同比增長了一倍。每家工廠平均的GPU數量也翻了一番。AI工廠正在被各個行業和地區采用，並且在電信、金融服務和科技等行業中有戰略項目。預計向能夠執行各種任務的AI代理轉變將改變每一個行業、公司和國家。
Q：拉馬涅莫特拉模型有哪些性能提升？有哪些公司在使用它們？
A：拉瑪尼莫Tra模型在訓練後的表現增強，准確率提升20%，推理速度增加5倍。像埃森哲、凱捷、德勤和微軟這樣的公司正在利用這些推理模型改變工作方式。
Q：Nvidia Nemo微服務是哪些行業在使用，觀察到了哪些改善？
A：Nvidia Nemo 微服務已經在各行各業廣泛應用，並被領先企業如Nemo和納斯達克所采用。在Nemo公司的代碼助手中，模型精度提高了40%，響應時間提升了10倍；而在納斯達克的人工智能平台和搜索功能中，准確性和響應時間也都提升了30%。
Q：網絡化轉型對收入有何影響，新網絡解決方案的關鍵特點是什麽？
A：第一季度，網絡序貫增長恢複，盈收按季度增長64%，達到50億美元。全球最快的交換機Nvlink旨在有效擴展人工智能工廠的工作量。英偉達第五代計算設備提供的帶寬是Pcie Gen 5的14倍，現在nvlink使得半定制CCUS和加速器能夠直接連接到英偉達平台。
Q：人工智能對個人電腦和創作者收入有什麽影響，同時又推出了哪些新産品？
A：AI正在通過GeForce擁有的1億用戶基礎來改變個人電腦和創作者的收入，這代表着PC開發者最大的市場份額。本季度，AI個人電腦筆記本的選擇得到了擴展，包括可以運行微軟Copilot的型號。價格從299美元起步的G force RTX 50 60和50 60 Ti系統已經推出主流遊戲。
Q：Nvidia的技術如何在機器人和自主系統中得到應用？
A：英偉達的技術正在改變機器人和自主系統，推出了伊莎小組，這是世界上第一個開放的，完全可定制的人形機器人基礎模型，並且推出了新的英偉達Cosmo World基礎模型。這被像敏捷機器人，波士頓動力公司和XP機器人這樣的公司利用來推進人形努力，GE醫療用于醫療模擬，以及用于開發機器人成像和手術系統。
Q：未來財務表現和資本回報的展望是怎樣的？
A：在本財年的其余時間裏，公司計劃繼續投資擴展其基礎設施能力和人工智能解決方案。在第一季度，公司通過股票回購和現金股息向股東返還了創紀錄的143億美元，資本回報計劃仍然是公司資本配置戰略的重要組成部分。
Q：第二季度預計總收入是多少？
A：第二季度預期總收入為450億美元，可能會有正負2%的波動。
Q：第二季度預計的美國通用會計准則稅率和非美國通用會計准則稅率是多少？
A：預期GAAP稅率為16.5%，非GAAP稅率也預計為16.5%，除了任何離散項目外，可能會波動加減1%。
Q：公司在未來幾個月計劃參加哪些活動？
A：公司計劃參加6月4日在舊金山舉行的美國銀行全球科技大會，6月10日在倫敦舉行的羅森佈魯斯虛擬人工智能峰會和納斯達克投資者大會，以及6月11日在巴黎舉行的GTC巴黎創新科技大會。
Q：出口管制對中國霍普數據中心業務有什麽影響？
A：H-20出口禁令已經導致了霍珀數據中心在中國的業務結束，有效關閉了該公司在價值500億美元的中國市場的相關行業。公司無法進一步減少霍珀以遵守出口禁令，並正在對無法出售或重新利用的庫存進行數十億美元的減值。
Q：公司如何看待除美國以外的全球人工智能市場？
A：公司認為，全球除美國以外的人工智能市場將繼續發展，不論有否美國芯片。它強調的問題在于，世界最大的人工智能市場是否會使用美國平台，但隨着中國發展自身的人工智能能力，這種可能性變得越來越小。
Q：美國在全球人工智能發展生態系統中扮演什麽角色？
A：美國在全球人工智能發展生態系統中扮演着至關重要的角色，成為開源人工智能首選平台，像DeepSea和Qn這樣的模型在美國、歐洲和其他地區受到關注。在美國平台上訓練和優化的開源模型帶來使用反饋和持續改進，加強了美國在人工智能領域的領先地位。
Q：特朗普總統在人工智能和半導體制造方面有哪些政策？
A：特朗普總統的政策包括在美國推動先進制造業、創造就業機會和加強國家安全。 台積電正在亞利桑那州建廠為英偉達生産芯片，已經開始進行工藝驗證，預計年底開始量産。政府還宣佈了在外國的曆史性投資和人工智能基礎設施項目。
Q：推理業務和對 N Bell 72 機架規模解決方案的需求有多重要？
A：推理業務非常重要，對于未來需要推理推斷的N Bell 72機架規模解決方案有很大的需求。公司旨在滿足大部分這種需求。
Q：Grace Blackwell在推理AI中的主要好處是什麽？
A：Grace Blackwell通過以100到1000倍于一次性聊天機器人的速度生成令牌來使推理AI受益，使其能夠逐步思考，考慮多條通向答案的路徑，使用工具，並在思考的時間越長産生更智能的結果。
Q：格蕾絲·佈萊克維爾在表現方面和霍珀相比如何？
A：Grace Blackwell的速度大約比Hopper快40倍，並具有更高的吞吐量。
Q：建造Grace Blackwell 需要哪些重大變化？
A：為了建造格雷斯·佈萊克韋爾，超級計算機構建的整個方法必須被重新發明和重新設計。
Q：供應短缺對公司在第一和第二季度的收入有何影響？
A：由于短缺，公司第一季度的收入本應該為70億美元，而不是報告的46億美元。預計第二季度中國數據中心收入將大幅下降，計劃訂單減少，影響存貨量和采購承諾金額。
Q：公司如何解決由于人工智能技術限制而無法在中國服務市場的問題？
A：公司認識到，人工智能在每個國家和行業都是必需的，盡管當前産品無法服務中國市場，但對中國的TAM（可尋址市場總額）的長期評估接近500億美元。
Q：人工智能預計在哪些領域將有重大的基礎設施需求？
A：人工智能預計將需要在每個國家和行業建設基礎設施，因為預計它將改變所有行業，從軟件到醫療保健、金融服務和零售。
Q：人工智能采用和推理擴展的關鍵裏程碑是什麽？
A：人工智能技術的采用正處于早期階段，推斷的新時代已經到來，推斷已成為計算工作負荷的重要組成部分。公司正在雲端建立新基礎設施，從美國開始，並計劃擴展到本地解決方案。
Q：什麽新産品和策略正在被實施來推動企業中的人工智能發展？
A：新産品，如RTX Pro企業AI服務器和DGX Spark和DGX Station，正在宣佈用于現場使用。該公司還將人工智能引入企業，采取了諸如軟件定義的6G基礎設施和AI工廠等戰略，為工廠創造和運營AI。
Q：人工智能基礎設施在電信和制造等不同領域中的預期發展是什麽？
A：電信基礎設施的未來將是基于人工智能構建的軟件定義，6G也將基于人工智能構建。此外，每個工廠都將成為一個人工智能工廠，推動工廠和生産的人工智能的創造和運營。
Q：其他公司宣佈大型GPU集群的投資將如何影響公司的交貨時間和當前訂單可見度？
A：不同公司已經有許多大型GPU集群投資公告，這些公司有更多的訂單，同時也正在擴展供應鏈，這將讓它忙碌幾年。隨著大量的人工智能工廠計劃和公告，這家公司正在繼續建造和履行與人工智能基礎設施相關的訂單。
Q：電力和互聯網在各行業中的重要意義是什麽？
A：電力和互聯網被視為影響每個行業、國家和社會的基礎設施。
Q：為什麽生産智能需要工廠？
A：工廠對于生産精密智能是必要的，就像能源基礎設施需要工廠一樣。
Q：理性AI和超級Agent取得了什麽突破？
A：邏輯推理AI的發展和超級代理的出現是一項重大突破，他們可以使用各種工具並與其他代理合作來解決問題。
Q：人工智能傳播規則撤銷對商業預期産生了什麽影響？
A：人工智能擴散規則的廢除被視為一種積極的驚喜，可能會導致對人工智能技術的增加需求，並促進業務增長。
Q：企業AI代理和RTX Pro企業服務器的角色是什麽？
A：企業AI代理非常成功，RTX Pro企業服務器是一個設計用來運行企業IT堆棧並具有集成AI功能的計算系統，標志着企業AI准備起飛。
Q：由于全球變化，工業人工智能行業預計會如何增長？
A：工業人工智能領域有望增長，因為一些地區將制造業轉回國內，並建廠，這就需要在工廠中使用人工智能，同時也需要對大量數據進行培訓。
Q：霍普的産品可以運送到中國嗎？什麽時候可以？
A：總統的計劃包括新的出口管制，這有效地使得進一步降低哈珀的功能對于生産使用變得不可能。哈珀的限制已經達到一個必須理解並探索替代産品來服務中國市場的地步。
Q：霍普的功能降低對公司在中國業務的影響是什麽？
A：由于新的出口限制，Hopper的功能受到了影響，這影響了向中國運送産品的能力，可能會影響季度運行率。公司正在努力開發有趣的産品，以便在出口限制問題得到解決之前繼續為中國市場提供服務。
Q：公司有多少個網絡平台，它們都用來做什麽？
A：公司有四個網絡平台：一個稱為nvlink的擴展平台，Infiniband，Spectrum X和Bluefield。這些平台用于不同的目的，例如擴展計算能力，支持低延遲的AI工作負載，改善集群中以太網的利用率，並為存儲和安全提供控制平面解決方案。
Q：公司以太網解決方案的主要特點和優勢是什麽？
A：該公司的以太網解決方案已經升級，增加了極低的延遲、擁塞控制和自適應路由等功能，以更有效地為人工智能工作量提供服務。這些改進顯著提高了以太網在集群中的利用率，從50%增加到85%至90%，這對于大型集群來說可能會帶來重大的財務利益。
Q：哪些主要的雲服務提供商（CSPs）采用了公司的以太網解決方案？
A：演講者暗示該公司已經將兩個非常重要的CSPs 添加到他們以太網解決方案的采用中，但並沒有提供這兩個CSPs的具體名稱。
Q：什麽是藍田？它的目的是什麽？
A：藍場是公司的控制平面解決方案，適用于需要高性能和用戶間隔離的環境，例如多租戶集群。它在這些場景中用于存儲、安全和實現類似裸金屬的性能。
Q：公司的網絡平台前景如何？
A：公司為其網絡平台感到自豪，並報告稱它們正在穩步增長和表現良好，這代表着一股強勁的新增長浪潮。
Q：Nvidia的GTC和其他人工智能計劃的未來活動是什麽？
A：Nvidia宣佈了與GTC巴黎相關的幾個即將舉行的活動，包括在Viva Techcity的主題演講，在法國、英國、德國和比利時的巡回演出，以及AI基礎設施解決方案（如用于現代化IT基礎設施的DGX系統）的普遍提供。該公司積極參與在該地區建立AI工廠並促進其合作關系。
