哈裏伯頓公司(HAL.US)2024年第四季度業績電話會
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強生公司報告，2024年第四季度營收強勁，銷售額達到225億美元，增長6.7%。全年銷售額達到888億美元，增長5.9%。公司強調戰略性收購，包括Shockwave、b-wave和Intracellular Therapies，以增強其産品綫並推動長期增長。備受關注的産品發佈和多元化組合在面對仿制藥競爭和市場壓力時提供了韌性。對於2025年，公司預計運營銷售額增長為2.5%-3.5%，調整後的每股收益增長近9%，保持強大的超過170億美元的研發投資。
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強生公司2024年第四季度盈利電話會議要點和2025年展望強生公司回顧了2024年第四季度和全年業績，並概述了2025年財務指引，討論了關鍵業績催化劑、戰略合作夥伴關系以及前瞻性聲明的風險。
強生公司在2024年醫療保健領域的戰略增長和創新強生公司強調其在高增長醫療領域的戰略投資，如腫瘤學、免疫學和神經科學，同時進行有節制的業務退出。該公司強調其作為多元化醫療行業領導者的獨特地位，側重於以疾病為中心的戰略和創新解決方案，最近的收購和研發投資旨在實現持續增長和創新。
強生公司的2024年銷售增長和戰略收購強生公司在2024年取得了強勁的銷售增長，這主要是由創新藥品和戰略收購推動的。該公司報告了7%的運營銷售增長，銷售額超過300億美元，並獲得了27項重要市場批准。重要成就包括治療頑固性抑郁症的Esperanto獲批以及通過Shockwave和b-wave等收購在醫療科技領域的進展。 展望未來，強生公司預計2025年將實現3%的運營銷售增長，重點放在新産品的發佈上，並在市場挑戰下保持每股收益增長。
強生公司2024年第四季度和全年財務業績：銷售和收益概況強生公司報告2024年第四季度銷售額達到225億美元，增長了6.7％，全球增長受Stelara和歐洲Solara獨家性喪失的負面影響。全年銷售額為888億美元，增長了5.9％，但每股收益因收購的知識産權研發費用和疫苗影響而下降。調整後的收益略有增長。
Q4銷售亮點：創新藥物增長，關鍵品牌表現和市場擴展。創新藥品季度銷售額達到143億美元，腫瘤學、免疫學和神經科學方面的增長尤為顯著。達賽斯，嘉利 V 和斯帕 Do 具有顯著的銷售增長。Trum FIA 和 Opsumit 也呈現出積極的趨勢，盡管面臨生物類似藥競爭和庫存動態方面的挑戰。該季度標志着強生公司的首個品牌季度銷售額突破30億美元，反映出市場需求旺盛和戰略擴張取得了成效。
在戰略增長和收購中，醫療技術全球銷售額激增醫療技術全球公司的銷售額增長了7.6%，主要受到商業執行和新産品推出的推動。收購和減持對增長産生了積極影響，尤其是在心血管和骨科領域。盡管面臨競爭壓力和市場逆風，各地區業績強勁，産品推出抵消了挑戰，突顯了戰略性的價格舉措和全球程序增長。
2024年第四季度財務表現和戰略投資分析這段對話討論了2024年第四季度的關鍵財務亮點，重點強調了在研發方面的戰略投資，費用波動以及稅收影響，並最後總結了各個部門調整後稅前收入的審查。
強生公司2024年度財務概況和2025年度指導方針，突出戰略投資和滑石訴訟進展。強生公司在2024年交出了強勁的業績，超出了指導方針，不斷推進管道、核心治療領域和戰略合作夥伴關系。公司年末現金達到250億美元，債務370億美元，自由現金流200億美元。研發投資達到了170億美元，股利持續增加。2025年的指導方針包括專注於現金流生成和戰略資本配置，不計劃收購Intracellular Therapies對業績的影響。滑石訴訟預打包破産計劃取得進展，確認聽證會定於2月18日舉行，突顯財務紀律和價值創造。
2025年財經展望：增長驅動因素、貨幣影響和收益預測概述2025年銷售增長預期，受收購、剝離和彙率影響，重點突出投資組合實力、生物類似藥競爭以及D部分重設計的影響。預計運營和調整後的每股盈利增長，包括詳細的損益表預測，包括邊際增加、淨其他收入和稅率估計。
收益影響和戰略收購：調整後的每股收益和ITP滲透率每股收益的調整反映了貨幣影響，計劃收購胞內療法以提高市場滲透和研發，預計銷售增長加速但對未來調整後的每股收益産生抵消影響。
2025戰略展望: 推進管道、管理生物類似藥競爭和醫療科技增長討論2025年的計劃，重點是創新藥物批准、醫療技術産品推出以及管理生物類似藥競爭，旨在實現可持續的股東價值。
骨髓瘤專營業務增長：雙特異性抗體、CAR-T和社區拓展討論集中在骨髓瘤産品組合的增長策略上，強調雙特異性和CAR T療法的作用，以及進入社區設置的擴展，並預期Ve.作為2025年的主要推動力的增長速度。
創新藥物創紀錄銷售和管道進展公司慶祝超過140億美元的銷售額，提前實現570億美元的目標，並在關鍵品牌上取得強勁增長。亮點包括達紮莫德新的300億美元裏程碑，多發性骨髓瘤的強勁表現，以及CAR T細胞療法的進展。該産品綫已獲得27項批准，提交了49項申請，並具有很高的成功率，創新組合和MRD陰性成為未來批准的重點。
醫療器械業務收購戰略討論。討論集中在醫療設備行業的收購策略，重點突出最近的盈利前收購。
整合層流、V 波和傳統企業的戰略願景注重前瞻性戰略，以統一的方法協調層流和V波操作與更加成熟的企業。
強生公司在外部創新和多元收購上的戰略重點強生公司強調外部創新，專注於較小規模、高價值的收購，以補充其産品組合。像Shockwave和Intracellular這樣的大型交易被視為離群值，增強了在神經科學領域的領先地位，並提供了未來的收入預期。
重大的醫療科技投資和收購推動業務增長和創新。這段對話突出了醫療科技領域的重大投資和收購，強調了投資組合的增長、FDA批准以及Shockwave IVL技術等創新。它強調了業務發展活動的加速，展示了心力衰竭治療方面的進步和産品供應的擴展，這些都有助於改善患者結果和市場領先地位。
強生集團對卡利塔銷售增長和産品組合擴展的願景強生公司對對細胞內的收購表達了興奮之情，強調了卡利塔的銷售增長軌迹和即將在重大抑郁症治療方面獲得批准的影響。該公司重申將繼續專注於其廣泛的産品組合，強調每種分子治療抑郁症的獨特機制。
革命性的抑郁症治療：更安全的替代方案和FDA的突破性認定。一系列具有突破性的抑郁症治療方案提供了緩解症狀的方法，而且沒有常見的副作用。其中，spva do作為一種單獨治療方法被FDA批准用於治療難治性抑郁症，標志着精神健康護理領域的重大進展。
生物類似藥對Trempya市場份額和定價策略的影響生物類似藥物可能如何將銷量轉向其他品牌，例如特瑞紮(Tremfya)；類似於雅斯特(Humira)對斯卡瑞吉(Skyrizi)的影響，並且在2024年後通過逐步降價來維持市場准入的潛在可能性的討論。
對於IBD治療的Tremfya的樂觀態度：差異化和患者獲取對話突顯了特氏制劑在炎症性腸病（IBD）中的潛力，強調了其對IL-23和CD64的雙重作用，皮下給藥靈活性以及強大的商業覆蓋範圍。發言人表達了對患者轉向先進療法（包括特氏制劑）的信心，並強調了對確保患者在推出後獲得治療的投資。
強生公司對2025年醫療科技市場增長預測和EP業務展望2025年醫療技術市場增長預期、強生公司的相對市場地位，以及對EP業務和Barra脈沖的預測進行了討論。
在心電生理學中應對短期挑戰，實現長期領導地位。盡管由於安全顧慮和市場競爭壓力而導致美國程序暫時中斷，但公司重申其對患者安全、創新和心髒電生理市場領先地位的承諾，並將戰略性擴展到氟音阻滯劑和左心房附着物閉合領域。
運營效率和戰略投資推動利潤擴大和未來增長。這段對話凸顯了公司在運營效率和高優先級領域的有針對性投資上的戰略重點，從而提高了利潤率，並在市場挑戰中為未來增長奠定了基礎。它詳細討論了過去的重組努力、技術投資和在關鍵治療領域的優先支出，為未來幾年繼續擴張利潤率和銷售增長設定了期望。
協調多名參與者的現場問答環節一個關注於管理現場問答環節的對話，解決技術問題，如靜音電話，並確保與參與者之間的流暢溝通。
醫療科技戰略：在市場挑戰中平衡有機增長和收購這段對話討論了MedTech的戰略重點放在有機投資和非有機貢獻上，強調心血管和骨科領域的強勁表現。它提及了短期阻力，特別是在美國心電生理和中國市場上，重點強調未來産品和收購的增長動力。收入確認變化和庫存建設被指出是未來業績的積極因素。
強生公司Q4財報電話會議以對未來增長的積極展望結束。收益電話會議以對差異帳務逆轉對varials産生的影響的保證結束，進一步強化了對未來業績的信心。發言人感謝與會者，強調已准備好迎接新一年的挑戰，並鼓勵進一步與投資者關系團隊合作，解決任何未解決的問題。
要點回答
Q：強生公司2024年第四季度和全年收益審查涵蓋了哪些關鍵話題？
A：涵蓋的關鍵主題包括第四季度和2024年全年的業務成果、公司對2025年的財務展望，以及對第四季度銷售和損益結果的審查，以及企業在2024年全年的結果。此外，電話討論了公司的現金狀況、資本分配優先事項和2025年的指導方針。
Q：強生公司去年投入了多少研發（R&D）資金？
A：強生公司在過去一年中投入了約500億美元用於研發，其中包括最近宣佈的與細胞內療法公司的收購協議。
Q：在強生公司的創新藥物領域，有哪些關鍵成就？
A：強生創新藥品部門的關鍵成就包括連續三個季度銷售額超過140億美元，全年有10個關鍵品牌雙位數增長，腫瘤學、神經科學和肺動脈高壓領域增長強勁，以及多個FDA批准、積極的數據結果和新産品推出。
Q：請問強生（Johnson & Johnson） 在2024年有做出哪些引人注目的收購和投資呢？
A：2024年值得注意的收購和投資包括在醫療科技領域收購了Shockwave和B-Wave，以及在創新醫藥領域的Ambrax ProteoLogics和M26雙特異抗體的並購投資。該公司還宣佈計劃收購Intracellular Therapies，一家專注於中樞神經系統疾病的生物制藥公司。
Q：2025年，強生公司的預計營運銷售增長和調整後的營運每股收益增長率是多少？
A：到2025年，強生公司預計實現運營銷售增長3%，並且調整後的每股運營收益增長近9%，盡管面臨美國生物仿制藥進入的阻力、派對重新設計帶來的影響，以及中國持續的宏觀經濟壓力。
Q：貨幣轉換對強生公司的銷售業績從2024年第四季度開始有何影響？
A：從2024年第四季度開始，貨幣轉換對強生公司的銷售結果産生了負面影響，銷售額增長了6.7％，但在美國以外的銷售額減少了2.5％。由於貨幣彙率變動，全球增長受到影響，歐洲的增長受到了負面影響，因為Solara和COVID-19疫苗失去了獨家權。
Q：排除新冠疫苗後，創新藥品全球銷售的增長率是多少？
A：創新藥品的全球銷售額，不包括新冠疫苗，在增長了6.5%。
Q：在腫瘤學領域有哪些品牌表現突出的業績？
A：達茲亞曆克斯展示了23.5%的增長，在所有治療領域的份額均有增長，卡維克V的銷售額達到3.34億美元，增長超過100%，而特奧替尼的銷售額為1.46億美元，增長18%。
Q：Stelara對公司銷售增長有什麽影響？
A：由於當前和預期的生物類似藥競爭的影響，Stelara下降了13.6%。
Q：醫療技術部門在銷售方面表現如何？
A：全球醫療技術銷售收入在美國和美國境外均增長了7.6％，收購和剝離對全球增長的淨積極影響為300個基點。
Q：企業稅前調整後的收入占銷售額的百分比是多少？
A：企業稅前調整後的收入占銷售額的比例從29.2%下降到24.1%。
Q：公司的戰略重點和最近的成就是什麽？
A：戰略重點包括投資創新、建立戰略合作夥伴關系，以及專注於提高利潤率。最近取得的成就包括管道上的進展、核心治療領域的重要裏程碑，以及通過預包裝破産計劃解決滑石粉訴訟。
Q：公司有多少現金和可流通證券，淨債務狀況如何？
A：公司在2024年結束時擁有約250億美元的現金和可流動證券，約370億美元的債務，淨債務約120億美元。
Q：2025年運營銷售增長預期範圍是多少？
A：2025年經營銷售增長的預期範圍為2.5％至3.5％，中間值為91.3億美元，即3.0％。
Q：創新藥品和醫療器械銷售增長的驅動因素是什麽？
A：預計創新藥品銷售增長將受到達爾傑阿利塔、斯普拉伊等已被證明的資産推動，以及最近推出的産品如卡維克 T、泰格谷和泰維斯在炎症性腸病和肺癌領域的新産品推出。醫療科技銷售增長將受到最近收購的激波和奧美迪亞等公司的推動，以及最近推出的産品如瓦拉、脈沖技術的奧德賽、ACUVUE奧地利幹眼系列以及瓦拉斯(Valas)的技術支持産品組合的吸引。
Q：預計會影響銷售的負面因素有哪些，公司將如何應對？
A：銷售遭受的負面影響包括生物仿制藥競爭的擴大、來自第D部分重新設計的價值2000億美元的負面影響，以及與美元相比較弱的歐元大約2000億美元。公司正在通過利用最近的歐元現貨彙率來估計銷售的不利外幣影響，並繼續預計調整前稅營運利潤率將增加約300個基點來解決這些因素。
Q：這一年的預期財務結果是什麽，與共識相比如何？
A：公司預計腳本銷售在中間的範圍將在10.75至10.95美元之間。根據報告的每股調整收益，今年全年的預期淨消極影響為20美分，由於貨幣波動，導致預期調整後每股收益為10.60美元在中間。這被認為比共識強得多，因為只有大約一半的分析師將外彙影響納入他們的模型中。
Q：計劃收購細胞內治療公司預計會産生什麽效果？
A：計劃收購細胞內療法主要由債務資助，預計不會産生重要的近期成本協同效應。相反，重點是加速市場滲透，探索新的地理位置，並可能將研究和開發擴展到新的適應症。預計該收購將對2025年調整後的每股收益産生約30到35美分的稀釋影響。
Q：公司如何為生物相似藥競爭的影響做准備，今年整體預期增長趨勢如何？
A：公司正在為生物仿制藥競爭的影響做准備，預計在整個年度內會加速，由於生物仿制藥進入者增加，Humira的侵蝕曲綫將更為陡峭。同時，預計“Part D”的重新設計也將産生重大影響。在醫療技術領域，上半年將面臨更為艱難的同比比較，但公司預計隨着年度的進展，新推出産品的銷售將加速增長。
Q：多發性骨髓瘤領域預計將發生哪些重要的發展？
A：在多發性骨髓瘤系列産品中，達拉傑的銷售額達到了31億美元，並持續在一綫設置以及三聯和四聯療法中建立市場份額。 卡維塔的表現強勁，接近10億美元。 公司正在為這個系列産品開發多種不同類型的組合。 達拉傑和卡維塔兩種藥物的銷售額據報道非常強勁，並致力於將使用擴大到學術和社區環境以實現持續增長。
Q：演講者強調了管道和研究中的哪些顯著成就？
A：演講者強調了幾個關鍵成就：27個批准，49個提交，17個中有15個三期積極，新分子批准成功率為10中的9，從內部研究中新增了10種新分子，業務發展表現強勁，美國食品和藥物管理局宣佈最低殘留疾病為加速批准的替代指標。
Q：公司的CAR-T療法最近取得了哪些重要裏程碑？
A：公司在臨床和商業領域完成了向5000名患者注入CAR-T療法的工作，這標志着該行業最成功的細胞療法推出。
Q：強生公司收購醫療器械公司背後的戰略是什麽？
A：強生公司的收購策略是專注於既沒有收入的公司，也關注更成熟的企業，並特別強調像前述這樣的較小機會。他們的目標是通過較小的收購創造價值，而不是較大的收購，這一點可以從他們對盧曼和V-Wave的收購中得以體現。然而，他們也會進行重大收購，比如針對Intracel的收購，被認為是異常情況。他們強調這些較小收購的成功以及它們與他們的創新和代謝産品組合的契合度。
Q：醫療器械行業有哪些重大發展和收購？
A：公司在去年五月完成了對Intracel公司的收購，這為公司帶來了4億美元的增長，並且是IVL技術的先驅。他們還在Ablative Sciences公司進行了重大投資，Shockwave ABP研究取得了積極的效果，證明了其具有生存優勢。此外，他們還獲得了FDA對於Impella在兒科領域的批准，並計劃在今年上半年向FDA提交ECP。
Q：強生公司如何看待將細胞內公司的資産添加到他們的投資組合中？
A：強生公司認為，收購Intracellular公司的資産將成為短期和長期增長的重要催化劑。他們預計Cap Lita將為公司帶來重大收益，預計其價值將超過50億美元，並對1284在阿爾茨海默病、精神病和廣泛性焦慮症中的潛力感到興奮。該公司還看到一個多樣化的機制組合可以應用於不同亞群體的抑郁症。
Q：慢性抑郁症對全球的影響是什麽，強生公司的治療方法如何解決這個問題？
A：慢性抑郁症影響全球2.6億人，是致殘的主要原因，超過30%的患者無法從目前的藥物中找到緩解。 強生公司的治療方案旨在通過精准的神經科學策略，使用具有不同亞群中獨特機制的分子來解決這一問題，而不會出現許多現有藥物普遍存在的副作用。
Q：關於TMF A對銷量和定價的影響，有什麽預期？
A：演講者指出，有人預期TMF A可能會經曆利向其他品牌有利的銷量轉變，類似於skyrizi所發生的情況。然而，他們並沒有提供關於與2024年相對價格侵蝕或詳細討論銷量和價格影響的具體預測，只是指出他們對Trem FAA在銀屑病、銀屑病性關節炎和炎症性腸病方面的進展感到興奮，並認為它是一個因其卓越表現而被患者轉換的候選。
Q：特瑞菲洛娃在炎症性腸病領域預期增長如何？市場上的差異化是什麽？
A：特裏弗洛瓦在炎症性腸病（IBD）領域的預期增長基於幾個因素。首先，該藥是唯一一種作用於Il 23和CD 64的雙重效應劑，公司認為這將在療效方面設定新標准。市場對更有效的治療需求日益增長，許多病人准備轉換到更好的療法。此外，特裏弗洛瓦在亞Q誘導和維持劑量方面提供了無以倫比的靈活性，還具有在克羅恩病初期使用亞Q誘導的潛力，目前正在順利推出。
Q：所有美國巴雷特病例暫停的原因是什麽，公司對患者安全有何看法？
A：所有美國巴雷特案例暫停的原因是由於對Ryan神經血管事件根本原因進行調查而宣佈的臨時停頓。公司視患者安全為絕對優先事項，並正在與FDA合作解決此問題。目前，在美國境外，脈動案例不受影響，該技術已取得成功。公司重申其對患者安全的承諾，並將在有更多信息可用時提供進一步更新。
Q：公司如何看待心電生理學市場短期面臨的阻力和長期前景？
A：公司承認面臨短期風險，特別是在美國，但對其有能力在長期內保持全球市場領導地位感到自信。它在電生理學領域擁有強大的市場地位，2014年市場份額高達50億美元，並且增長率達到14%，這得益於商業執行和新産品推出。盡管面臨競爭壓力，但公司擁有強大的産品組合，包括在某些領域如貨運系統中的市場領先地位，並正在擴大其在PFA市場的存在。公司還計劃通過收購進軍左心房附加關閉市場。盡管在短期內面臨挑戰，但公司對其長期前景仍然充滿信心。
Q：什麽因素促成了運營利潤率的150個基點的提升，並且預計今年運營費用將下降？
A：操作利潤率提高150個基點歸因於公司對企業基礎設施的關注以及對創新藥物和醫療技術的投資，這是公司多年來一直在做的。通過分離消費品健康業務，公司能夠簡化投資並實現效率。盡管公司面臨着重大的營收風險，尤其來自lizalopex，但公司在頂綫上保持了運營增長，並相信隨着銷售增長重新加速，運營利潤率將得到改善。公司沒有按部門提供指導，但公司相信持續增長將由強大的新産品組合推動。
Q：公司如何預期醫療技術戰略在長期內表現如何，特別是在有機投資和非有機貢獻方面？
A：公司對其長期前景充滿信心，特別是在醫療技術戰略方面。公司正在看到年下半年加速增長的趨勢，受到多種因素的影響，例如收入確認方式的積極變化，心髒電生理學領域美國以外的庫存增加，以及與去年相比銷售天數減少。公司預計其終端市場在以加權平均方式在今年和今年之間將增長，同時公司預計在這段時間內實現較高區間內的運營Cager增長。公司預計其核心業務領域，包括心血管、骨科和眼科，在短期面臨挑戰的情況下也會實現增長。
