Arm Holdings (ARM.US) 2026财年第四季度业绩电话会
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
Arm预测IP业务收入将翻一番，达到2028年1000亿美元，许可每年增长10%。人工智能驱动的芯片业务的目标是明年实现盈利，达到35% 个营业利润率2031年。Arm预计到31财年将获得150亿美元的AGI CPU和100亿美元的知识产权收入，这得益于战略合作伙伴关系和研发投资。
会议速览
投资者关系网络广播: Arm 26财年第4季度收益电话会议概述此次电话会议的特点是由投资者关系负责人领导的前瞻性财务见解，风险因素和非GAAP措施讨论，并概述了问答环节规则。
Arm在AI驱动的数据中心创纪录的收入和增长该公司实现了创纪录的收入，突显了对Arm平台在AI领域的强劲需求，许可和特许权使用费收入大幅增长。主要关注领域包括扩展Arm计算平台，与主要云提供商一起实现设计胜利，以及扩展基于Arm的AI基础设施cpu，将Arm定位为跨云，边缘和物理系统的未来AI工作负载的核心。
由Arm技术和战略合作伙伴推动的创纪录收入增长该公司实现了创纪录的季度收入同比增长20% 至14.9亿美元，超过了之前的记录。云AI数据中心和边缘AI的特许权使用费收入，以及包括与软银达成的重要协议在内的许可协议，都做出了重大贡献。战略合作伙伴关系和对下一代Arm技术的需求，特别是在人工智能和数据中心解决方案方面，推动了收入的增长，预计27财年和28财年的需求将超过20亿美元。
强劲的研发投资推动非GAAP运营费用和利润同比增长该公司的非GAAP运营费用达到7.34亿美元，比上一年高出30%，这主要是由于大量的研发投资。这导致非GAAP营业收入为7.31亿美元，利润率约为49% 美元，导致非GAAP每股收益为60美分，这得益于更高的收入和低于预期的运营成本。
第一季度财务预测和长期增长信心财务更新显示Q1收入预期为12.6亿美元，特许权使用费和许可证收入同比增长20%。非GAAP运营费用预计为7.6亿美元，非GAAP每股收益为40美分。预计长期增长，AGI CPU为150亿美元，IP收入为100亿美元，预计到31财年，EPS将超过9美元。
探索新AI cpu的需求增长和供应链策略对话讨论了对新推出的AI cpu需求的显着增长，强调了现有和新客户需求的来源。它强调了合作伙伴预先配置机架的快速部署，以及确保包括内存和晶圆在内的额外供应的战略努力，以在不改变指南的情况下满足翻倍的需求。
第四季度和FYE的收入预测和供应链更新对话涵盖了收入预期，指出第四季度的目标为960亿美元，预测为5000亿美元。它强调了供应链的更新和更明确的第三季度估计，以及财政年度结束的指导。
市场变化中的特许权使用费增长前景讨论了由于去年mediate的强劲增长而导致的第四季度特许权使用费收入放缓，并预测第一季度将恢复20% 增长。数据中心和汽车行业的持续增长，抵消了内存和移动市场的潜在弱点。预计云AI合作伙伴和基于Arm的芯片部署将带来持续的增长。
AMD对Arm CPU市场增长和市场份额的展望对话讨论了CPU市场的预期增长，强调了Arm在本世纪末实现最大市场份额的潜力。它突显了对高核心cpu的需求不断增长，Arm在此类设计中的效率以及与主要科技公司的强大合作伙伴关系。对话还涉及基于Arm的CPU不断扩大的市场，这是由超大规模用户和无法设计自己的CPU的客户推动的，这表明Arm在不断发展的CPU领域具有重大机遇。
服务器行业的Arm CPU市场趋势、客户支持和Opex讨论了Arm cpus在服务器市场的预期主导地位，重点是基于Arm的服务器机架的客户支持和运营费用，表明了市场扩展和服务的战略方法。
预测27财年特许权使用费收入增长和运营支出趋势讨论了预计27财年的特许权使用费收入增长约为28% %，并具有一致的季度流量和许可的后端权重。预计每个季度的运营成本将按顺序增长几个百分点，目标是在年底前实现利润率的提高和收入的调整。
探索CPU与GPU比率的变化和数据中心架构的变化讨论未来的CPU与GPU比率动态，强调核心数量增长超过芯片数量，突出数据中心中用于管理AI工作负载的专用CPU机架，并预测系统架构的转变，以适应不断增长的CPU需求以及GPU扩展。
Arm的战略转变: 生态系统支持和管理与IP客户的紧张关系Arm的硅销售战略获得了关键生态系统合作伙伴的支持，包括EDA供应商、软件开发商和IP许可证持有者。该公司很早就与这些合作伙伴进行了接触，解释了这一转变对Arm生态系统的好处。尽管与IP客户之间存在潜在的紧张关系，但该策略已得到主要参与者的认可，他们认为Arm增加软件优化的价值。这一举措是由客户需求驱动的，Arm现在产品销售一空，面临持续的需求。
数据中心收入增长和IP业务扩展讨论了数据中心特许权使用费收入的同比大幅增长，IP业务预期翻倍，并在AI投资趋势下预测许可收入的10% + 长期增长。
AGI芯片业务2028年的运营支出和收入预测对话讨论了归因于芯片业务的Opex及其对芯片收入增加的盈利能力的影响。演讲者概述了2027和2028的收入预测，强调了利用现有It业务成本带来的芯片业务盈利能力。目标是根据苹果收入的增长，实现芯片业务2031年35% 的营业利润率。
为代理驱动的工作负载优化CPU核心数量对话探讨了单核与多核设计在处理异步代理工作负载方面的效率，主张增加CPU芯片中的核心数量以提高性能和电源效率，并对未来的硬件开发和成本趋势产生影响。
Arm前所未有的计算需求和增长轨迹达到150亿美元的收入Arm预测收入将大幅增长，预计到31财年将达到150亿美元，这得益于计算的强劲需求，科技巨头的加速采用以及知识产权收入同比翻番。该公司强调了ARM ACIs的成功，需求从10亿美元飙升至20亿美元，展示了其在不断增长的技术领域中的关键作用。
要点回答
Q：推动第四季度收入增长的因素是什么？
A：第四季度的收入增长是由许可收入同比29% 增长推动的，许可收入达到8.19亿美元，特许权使用费收入同比11% 增长，达到6.71亿美元。这一增长在边缘人工智能、物理人工智能和云人工智能领域尤为显著，数据中心使用费同比增长超过一倍。
Q：RAGI CPU在市场上的战略地位是什么？
A：在Arm Everywhere活动上推出的RAGI CPU是专为边缘AI而设计的，其战略定位是为了满足对更高效AI数据中心的需求。它有可能将AI数据中心的资本支出降低高达每千兆瓦1000亿美元。像Meta这样的主要合作伙伴正在制定多代路线图，以支持广泛的AI基础设施。此开发扩展了客户可以通过IP计算子系统和芯片以及ArmCompute软件生态系统利用Arm平台的方式。
Q：客户对Arm AGI CPU的主要反应和承诺是什么？
A：客户对Arm AGI CPU的反应非常强烈，2027财年和2028财年的客户需求超过20亿美元，是发布时的两倍多。值得注意的承诺包括SAP将其核心数据库和业务应用程序工作负载转移到Arm，从AWS Graviton开始并扩展RAGI CPU的使用; Cloudflare在其全球网络中部署Arm; 以及与F5和SK Telecom等主要网络基础设施提供商的设计胜利。此外，AWS，Google和Nvidia等主要云提供商正在使用基于Arm的cpu作为其AI系统的头节点。
Q：根据最近的客户公告，数据中心AI基础架构如何发展？
A：最近的客户公告表明，AI基础设施正在朝着基于Arm的cpu的更大集成发展。例如，Google Cloud的用于训练的TPU 8 t和用于推理的TPU 8 i，它们将x 86主机处理器替换为基于Arm的定制Cpu，从而提高了性能和能效。同样，AWS继续通过基于Arm的Graviton以及Turing和nitro扩展其自定义硅策略，而Microsoft正在通过Cobalt推进其基于Arm的策略，该策略旨在实现高性能和高能效的计算。这表明采用基于Arm的cpu对于性能效率和云经济至关重要。
Q：下一代人工智能工作负载的战略愿景是什么？预计它将如何在各种设备上扩展？
A：战略愿景是通过IP和CSS增加版税，并增加硅作为新的增长部门。重点是在下一代AI工作负载上扩展Arm平台。凭借强大的基础和持续的执行，目标是在Arm上构建AI的未来，通过通用的计算平台和生态系统从云基础设施扩展到边缘和物理世界。这一战略的基础是数据中心人工智能的发展势头以及每台设备对人工智能基础设施的预期需求，包括电话、个人电脑、车辆、工厂和传感器。
Q：推动特许权使用费收入增长的主要因素是什么？
A：特许权使用费收入的增长主要是由主要超大规模的基于Arm的服务器芯片的加速增长以及数据中心网络芯片的部署增加，尤其是dpu和sparneck，Arm拥有重要的市场份额。
Q：签署了哪些新的战略合作伙伴关系和许可协议？
A：新的战略合作伙伴关系包括与印尼政府的长期协议，以及两个下一代CSS芯片开发许可证，一个用于智能手机，另一个用于数据中心网络芯片。
Q：许可证收入的金额是多少，软银协议贡献了多少？
A：许可收入为8.19亿美元，软银协议贡献了2亿美元。
Q：与AGI CPU相关的需求和收入的更新预测是什么？
A：最新的预测显示，AGI CPU在27财年和28财年的需求超过20亿美元，该公司将其前景维持在10亿美元，同时致力于供应链能力。
Q：到31财年末，预计的AGI CPU收入和IP收入是多少？
A：到31财年末，预计AGI CPU收入为150亿美元，预计IP收入为100亿美元，总计250亿美元，预计EPS将超过9美元。
Q：自上次事件以来，对新AGI CPU的需求有何变化？哪些类型的客户表现出了更大的兴趣？
A：自上次事件以来，对新AGI CPU的需求增加了一倍以上，这是现有客户增加的预测和其他希望部署该技术的客户的新兴趣的结合。
Q：访问供应，以满足AGI CPU的需求增加的计划是什么？
A：该公司正在与合作伙伴合作，为CPU提供不同的选择，包括来自Supermicro，Lenovo和其他合作伙伴的成品机架，并以20亿美元的需求确保供应，其中包括内存，晶圆，封装和测试设备。
Q：公司如何管理与供应链期望和指导相关的增加的需求？
A：该公司通过全天候工作来积极管理增加的需求，以寻找解决方案并确保供应可用性，同时还相应地调整指导。
Q：由于需求的增加，公司对收入和非GAAP运营费用的指导是否发生了变化？
A：尽管需求增加，但公司关于收入和非GAAP运营费用的指导没有改变。
Q：特许权使用费收入的预期增长是多少？预计它将如何在各个季度中分配？
A：今年特许权使用费收入的预期增长约为28% %。预计这一增长将以后端权重分配，下半年约60% %，前半段40% %。
Q：全年运营支出增长的预期模式是什么？
A：运营支出增长的预期模式是每个季度环比增长几个百分点。预计全年整体费用将随着利润率的提高而提高，到年底，该公司应该会像几年前一样实现增量收入。
Q：关于CPU与GPU比率的期望是什么？你希望它什么时候跨越1到1？
A：预期表明，尽管从芯片的角度来看，该比率可能不会发生重大变化，但从核心数量的角度来看，该比率可能会发生变化。CPU与GPU比率的增长预计不会出现在GPU架构的头节点中，而是出现在CPU核心数量上，预计会翻一番或翻两番。
Q：新的仅CPU机架对CPU与GPU比率的潜在影响是什么？
A：新的仅CPU机架的潜在影响，例如Nvidia提到的256 Vera CPU芯片，可能会显着改变CPU与GPU的比率。随着更多仅使用CPU的机架，该比率可能会随着数据中心对CPU的需求增加而变化。
Q：业务模式的转变如何影响现有的IP客户？公司管理这种转变的方法是什么？
A：包括AGI CPU在内的业务模式转变已在早期传达给现有的IP客户，他们的支持是通过向更广泛的生态系统解释战略和益处而获得的。该公司寻求并获得了各种合作伙伴的支持，包括EDA合作伙伴，软件开发人员和产品许可证持有者。这种支持至关重要，因为客户拥有在基于Arm的芯片上运行的产品。转变的主要原因是客户需求，公司正在应对这一市场需求。
Q：与26财年相比，27财年的数据中心使用费收入预计将如何增长？
A：数据中心特许权使用费收入预计将在27财年大幅增长，随着客户基于neoverse构建芯片，同比增长一倍。
Q：2028财年及以后许可证收入的预计增长率是多少？
A：预计2028财年许可证收入的预计增长率将更多地在20% 范围内，而长期目标则表明高个位数到低两位数的增长率。
Q：支持芯片业务的Opex是什么，什么时候可以推动盈利能力的增长？
A：预计支持芯片业务的运营支出将在今年的20% 范围内，并已嵌入计划和指南中。随着芯片收入的增加并解决现有的晶圆存储器短缺问题，可能会推动盈利能力的增长。
Q：与IP业务2031年相比，芯片业务的预计营业利润率是多少？
A：芯片业务2031年的预计营业利润率在35% % 范围内，而IP业务有望达到65% 营业利润率或EBITDA利润率业务。达到这些数字的时间表将取决于芯片收入的增长方式。
Q：AGI的核心计数角度是什么，它与协调来自加速器的请求有什么关系？
A：AGI的核心计数角度是从每个作业的核心而不是加速器生成的每个令牌来查看它。每个代理独立运行一个作业，并且不一定需要每个令牌一个核心，这意味着比简单的核心与令牌比率更复杂的关系。
Q：公司如何看待CPU芯片中的核心数量与收入增长之间的关系？
A：该公司认为CPU芯片中更大的核心数量更有利于电源效率和运行更多批次的能力，从而增加收入。这支持了未来由CPU内核驱动的更高收入的预期。
