地平线机器人2025年全年业绩直播
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会议摘要
地平线2025年智能驾驶业务实现强劲增长，收入增速50%，毛利率保持60%以上，市场份额47.7%，与华为、英伟达并列第一梯队。公司推出HSD方案，优化AI基座模型，目标普及L4/L5自动驾驶。2026年计划推出舱驾融合芯片与黎曼架构增程7系列芯片，加速robot taxi试点运营，预计收入增速达60%。地平线通过技术创新应对成本压力，巩固智能驾驶领域领导地位，目标提升自驾里程占比至50%以上，重构商业模式。
会议速览
2025年度机器人公司财务与战略发展汇报会议回顾了2025年财务表现，分享了最新战略及业务进展，强调了未来规划的不确定性与风险，同时介绍了非国际财务报告准则下的财务指标。
2025年中国智能驾驶行业趋势与地平线市场表现2025年，中国乘用车市场智能辅助驾驶渗透率创新高，达到68%，其中中高阶智驾车型销量占比43%。自主品牌在智能驾驶领域表现突出，尤其是20万以下价格区间，NOA级别车型销量占比从年初5%飙升至年末50%以上。地平线基于新一代芯片的解决方案在主流车型市场占据14%份额，展现强劲市场竞争力，为未来更高价位段突破奠定基础。
中国汽车市场迈向高阶智能驾驶平权新阶段：城区NOA功能普及与单车价值提升在15万左右的价格区间，搭载城区NOA功能的车型实现量产，标志着中国汽车市场进入高阶智能驾驶平权新阶段。市场下沉带来城区NOA潜在市场规模指数级扩容，单车价值通过软件系统升级至数百美金。豪华车专属的城区NOA体验正成为大众用户标配，智能驾驶技术全面普及。
地平线领跑自主品牌智能驾驶市场，形成一超双强格局地平线在2025年以47.7%的市场份额稳居自主品牌A解决方案第一，同时在高阶自驾市场与华为、英伟达并驾齐驱，三者合计市场份额达89%，形成一超双强市场格局。在20万以内主流车型价格区间，地平线占据44%的市场份额，持续领跑行业。
2025年车规级芯片出货量突破400万套，NOA功能芯片占比提升至45%，实现高质量增长2025年，车规级芯片方案年出货量突破400万套，同比增长39%，其中支持NOA功能的芯片出货占比提升至45%，是2024年同期的近五倍，推动ASP提升超过75%，实现量价齐升的高质量增长。同时，超过95%支持NV功能的芯片通过生态合作伙伴交付，凸显行业生态领导地位及开放生态战略的成功。
全场景城区辅助驾驶HSD：中国首个量产端到端智能驾驶模型介绍了HSD，即全场景城区辅助驾驶解决方案，于去年11月正式量产，成功应用于15万左右的主流车型市场，成为中国首个基于一站式端到端技术的智能驾驶模型，迅速突破2.2万套销量，将高阶智能驾驶体验带入大众视野。
HSD技术引领汽车销售模式变革，自驾里程占比接近人类司机HSD技术在2025年首发车型中的顶配销量占比高达83%，打破传统汽车销售结构规律。春节期间，该车型自驾里程占比达41%，接近人类司机，预示着机器主导驾驶里程将超过人类，用户依赖不可逆转。这为未来推出订阅收费模式提供了条件，公司有望依托HSD车型保有量，在全生命周期收取服务订阅费，实现营收模式转型。
赋能中国汽车出海与智能化转型：地平线的全球战略实践地平线助力中国汽车品牌出海，截至2025年累计拿下11家车企，40款出海车型定点，出口200万套。在国内市场，与九家合资品牌合作，超过35款车型定点，其中60%非大众集团车型。海外方面，获得三家国际车企定点，全生命周期出货量达1000万套，标志着传统车企智能化转型的关键进展。
海外智能汽车技术突破与研发投入的战略考量报告期实现营收37.6亿元，同比增长57.7%，汽车业务收入占比近95%，毛利率67.2%。海外智能汽车模型获得国际认可，总生命周期销量达1000万辆，标志着技术获高端客户认可及传统车企智能转型关键步骤。经调整经营亏损23.7亿元，主要因加大研发投入，特别是针对云服务训练费用。坚信HSD为L4L5自动驾驶技术底座，持续投入以完善AI基座模型，构建技术护城河，推动无人驾驶普及。
地平线汽车解决方案与IP授权服务收入显著增长地平线的汽车解决方案收入受量价齐升驱动，显著增长至16.2亿元，占总收入比重攀升至43%。同时，IP授权和服务收入达到19.4亿元，同比增长17.4%，展现了公司在软件算法领域的强大生态影响力及市场认可度。
2026年汽车与芯片技术展望：增长与创新展望2026年，汽车行业预计收入增速将达60%，远超预期。增程6M芯片方案已正式交付，与生态伙伴合作推动城区NOA功能普及。HSD2.0发布将引领行业技术，实现MPI接管里程数十倍增长。中国首款舱驾融合全车智能体芯片及OS即将推出，成为智能汽车新标准。
地平线创新座舱芯片技术，打造极致智能出行体验面对高通在座舱芯片市场的垄断，地平线选择通过底层技术创新和系统优化开辟新市场，提出融合智能体方案，旨在为客户创造极致智能体验。通过智能座舱与驾驶辅助系统的深度融合，实现从观影选择到影院到达的无缝衔接服务。此外，该方案还显著降低了车企的软硬件成本，提高了车型的竞争力，更多创新应用将在四月的年度产品发布会上展示。
地平线技术革新与L4级Robot Taxi业务拓展回顾了地平线过去几年在智能驾驶芯片及解决方案上的创新历程，强调了公司在智能电动车市场的竞争优势。展望2027年产品计划，基于黎曼架构推动增程器系列芯片研发，性能对标特斯拉。计划下半年联合生态伙伴，在国内特定城市试点运营Robot Taxi，积累L4级别经验，为技术演进和商业化铺路，目标成为L4级乘用车及Robot Taxi运营商的技术支持者。
CFO详述公司上半年财务亮点与战略投资报告了上半年公司财务表现，重点提及营收增长57.7%，主要归功于创新解决方案和产品服务的强劲增长。同时，公司持续加大研发投入，尤其在自动驾驶技术领域，显示了对未来科技的坚定承诺。管理费用虽有增长，但效率提升，反映出运营优化。此外，报告中提到净利润亏损50亿，但调整后亏损有所收窄，显示了公司在复杂市场环境下的财务韧性。
探讨强劲收入增速背后驱动力及未来增长趋势讨论了60%强劲收入增速的驱动力及其持续性，涉及芯片与软件收入拆分、价格与销量趋势分析，以及HSD业务核心的出货量目标。
2025-2026年汽车芯片与自动驾驶技术市场增长预测及HSD业务展望对话围绕2025-2026年汽车芯片市场增长、自动驾驶技术发展及HSD业务展开，指出2025年汽车芯片收入增速将达到50%，2026年有望加速至60%。出货量方面，预计2025年销量增长35%，AD芯片占比提升至55%以上，推动ASP显著增长。同时，HSD业务获20余款车型定点，2023年出货量预计达40万套，展现强劲增长潜力。
地平线毛利率维持与技术创新应对市场挑战对话围绕地平线未来毛利率维持策略及技术创新展开。管理层表示，基于高毛利商业模式，有信心维持60%以上毛利率，通过芯片加软件授权模式及升维创新解决成本问题，特别是推出融合智能体芯片，有效降低成本，提升市场竞争力，不依赖价格战。
智能驾驶与座舱融合：地平线产品策略与市场展望讨论了智能驾驶与座舱融合的趋势，以及地平线在此领域的布局与产品策略。提到地平线的agent和SOC产品，与海外芯片厂如高通、英伟达的差异，以及在智能驾驶和座舱领域的竞争优势。还探讨了HC产品线的商业化进展，L2+到L4技术升级的关键指标，及未来市场平滑升级的预期。
自动驾驶市场竞争与软件生态优势探讨对话深入分析了自动驾驶领域的市场竞争，强调了软件生态的重要性。指出高通在AD市场市占率低，英伟达依赖自身方案缺乏第三方合作，而地平线通过软硬一体化解决方案展现竞争力。讨论了MPI提升目标及HSD自驾方案的消费者接受度，预示着未来商业模式的变革。
要点回答
Q：Horizon robotics 2025年度业绩报告的主要亮点是什么？
A：Horizon robotics 2025年度业绩报告的主要亮点包括公司的战略和业务发展，财务回顾以及中国智能辅助驾驶行业的进展。具体而言，演讲涵盖了中国智能汽车的高市场渗透率，自主品牌和吉利在这一增长中的作用以及公司对未来市场扩张的计划。
Q：2025年中国乘用车市场的智能辅助驾驶市场渗透率是多少？2025年中国主流汽车市场的NOA (自动驾驶导航) 级别车辆的市场份额是多少？
A：2025年，中国乘用车市场智能辅助驾驶渗透率创新高，达到68%。此外，配备这些功能的中高端车型的销量，例如具有高速公路和城市NOA (自动驾驶导航) 系统的车型，占所有智能汽车销量的43% %，突显了该领域内技术采用的显着增长。行业。在中国主流汽车市场2025年中，NOA level车辆的市场份额急剧上升，从年初的近5% 辆增加到年底的50% 辆以上。这一大幅增长突显了先进的智能驾驶功能在中国最受欢迎的汽车价格范围内的迅速采用。
Q：中国自主品牌在2025年的智能车市场中扮演了怎样的角色？
A：中国自主品牌在智能汽车市场2025年发挥了关键作用，以中高端ADAS (高级驾驶员辅助系统) 车型为特色的智能汽车销量占市场62%。相比之下，合资品牌只有13% 个，这突显了中国品牌在智能汽车领域的重要领导地位。
Q：在智能驾驶行业的背景下，HSE (高端安全系统) 的意义是什么？
A：HSE在智能驾驶行业的意义在于它代表了一个重大突破，因为它允许15,000价格范围内的多个车型配备先进的NOA功能，从而开创了 “质量与价格” 考虑的新时代。HSE还表示，高端智能驾驶功能正在向大众市场转变，这是扩大智能驾驶技术的可访问性和吸引力的关键里程碑。
Q：Horizon Robotics在报告期内报告的里程碑是什么？
A：在报告期内，Horizon Robotics报告称，通过在a解决方案和高端自动驾驶市场中获得重要的市场份额，达到了一个重要的里程碑。具体而言，该公司在a解决方案市场份额47.7%，行业领先，并与华为和Nvidia分享了第一个梯队市场份额的15.2%，表明了强大的市场地位。此外，Horizon Robotics报告其芯片解决方案已突破400个万套，其中Noa功能芯片占总数的45%，几乎是2024年同期出货量的五倍，其HSD (Horizon Drive) 全场景城区辅助驾驶解决方案已成功进入市场并被主流机型采用。
Q：HSD在市场上的表现如何？
A：HSD在2025年首发搭载的车型上，将HSD作为核心配置的顶配车型销量占比高达83%，打破了汽车行业传统销售结构中中低配走量、顶配车型销量较少的规律。
Q：HSD在用户使用中的表现和粘性如何？
A：春节期间，该款车型的自驾用户自驾里程占比达到了总里程的41%，意味着HSD的自驾里程数接近于人类司机水平，这是一个具有战略意义的数字，并且高产品粘性为未来推出SARS订阅收费模式提供了条件。
Q：地平线的出海战略目标是什么？
A：地平线的出海战略可以总结为三句话：帮自主品牌走出去，帮合资品牌留下来，帮海外品牌迈进智能化时代。目前已累计拿下11家车企超过40款出海车型的量产定点，出口定点数量达200万套，并且与国际主流车企建立深度合作，技术实力得到严苛客户的认可，助力海外传统车企智能化转型。
Q：研发投入方面的情况如何？
A：报告期经调整经营亏损为23.7亿元，主要是因为2025年进一步加大了研发投入。尽管如此，地平线坚信HSD是打赢城区自驾的核心战略级产品，并且是未来L4L5级别自动驾驶的技术底座，因此持续加大相关研发投入，特别是针对云服务相关的训练费用。
Q：地平线汽车解决方案的收入情况如何？
A：在量价齐升的推动下，汽车产品及解决方案收入达到人民币16.2亿元，为2024年同期的2.4倍，占公司总收入比重攀升至43%，较2024年的28%有显著提升。支持NV功能芯片的方案出货量占比45%，贡献超过80%的收入，且未来订单pipeline充沛，新增定点车型超过100亿，其中HSD解决方案已定点超过20款车型。
Q：关于IP授权和服务方面，地平线的现状和合作伙伴情况如何？
A：我们凭借世界级的软件算法能力和在车规级芯片领域的卓越生态影响力，采用灵活的ARM+Android商业模式，以及出色的HSD量产表现，已经建立了备受信赖的基座技术和模型。授权业务收入为19.4亿元，同比增长17.4%，并且已与大众合资公司酷睿城以及日本最大的汽车零部件集团展开算法和软件授权合作。
Q：今年在HD领域中，LUM的无主竞争地位将如何改变？对于未来几年汽车布局和收入增速有何展望？
A：今年我们将经历一个爆炸性的增长，成为下一代竞争模型的核心，并且处于技术信息的中心位置。展望2026年，我们预计收入平均增速将达到60%，比过去预期的增长曲线更加陡峭。今年将与众多生态伙伴合作，推动城区NOA功能在主流车型市场及国民车市场的落地，同时发布HSD2.0，成为行业技术标杆，实现体验的绝对领先和接管里程数十倍速增长。
Q：在芯片方案方面有哪些具体规划？
A：今年我们将会推出基于单颗增程6M芯片的端到端城区NOA解决方案，已与合作伙伴共同推进市场落地。此外，针对增程6P加HSD软硬件组合，将发布HSD2.0，进一步提升技术和市场份额。
Q：今年的地平线在智能驾驶芯片领域有哪些重大布局？
A：今年将适时推出中国首款舱驾融合全车智能体芯片（agented car SOC）和全车智能体OS，提供强大的CPU、BPU和GPU算力及多媒体功能，是业界唯一能高效运行open class软件和HSD城区自驾NOA复杂车载智能驾驶软件的一体化智能体芯片。
Q：在市场竞争策略上，地平线有何不同之处？
A：地平线无意在成熟的座舱芯片市场与高通进行直接竞争，而是通过底层技术创新和系统级优化，提供差异化解决方案，致力于打造舱驾融合的智能芯片和方案，创造蓝海市场，为客户带来极致智能体验和显著的成本竞争力。
Q：关于新产品开发和技术创新，地平线如何持续提升竞争力？
A：过去几年，地平线不断推出新产品，如5芯片、增程6家族芯片、HSD解决方案以及现在的框架融合智能体方案，不断提升产品竞争力。未来，基于刚发布的黎曼架构，将持续推动增程器系列芯片的研发，预计明年正式发布。
Q：L4-level机器人出租车业务拓展的计划是什么？
A：该计划包括与生态系统参与者合作，在中国特定城市使用基于百度阿波罗模型的HSD解决方案试点运营L4-level机器人出租车，旨在为未来的商业化和技术发展积累经验。
Q：2025年12月终了年度的财务业绩如何？
A：财报包括总收入同比57.7% 增长至2.3元，整体毛利率64.5% 元，研发费用同比63.3% 增长522元，经营亏损333元。调整后净亏损为240元人民币，其中包括非现金股份补偿费用。
Q：哪些因素导致了60% 的强劲的收入增速？
A：这一强劲收入增速主要是由motive solutions的强劲增长推动的，产品解决方案的收入144% 增长，交付量38% 增加，每辆车的美元含量也更高。该公司还扩大了客户群，包括与主要行业参与者的合作伙伴关系。
Q：来自不同业务部门的收入预计如何增长？
A：汽车解决方案收入有望陡升，预测50% 增长2025年，预计进一步加速至60% 左右的增速2026年。这一增长归因于产品的销售量和平均销售价格 (ASP) 的增长。
Q：广告芯片出货量的预测增长及其对收入的影响是什么？
A：广告芯片出货量的预测增长显着，从去年的45% 个增加到总出货量的55% 个以上。这种增长，再加上更高的产品单价，将使广告相关产品的增长率非常高，对公司的收入增长贡献很大。
Q：对HSD芯片出货量2026年的期望是什么？
A：成绩单中没有披露HSD芯片出货量2026年的具体目标，但重点是显着的增长轨迹以及高级驾驶辅助 (AD) 芯片在总出货量中的比例增加。
Q：地平线在智能驾驶和座舱领域的发展策略以及与其他竞争对手（如英伟达、高通）的竞争优势是什么？
A：地平线认为，通过将自动驾驶（AD）与座舱功能融合，能够提供更无缝衔接的用户体验，并在AI技术高速发展的背景下，打造超越手机的AI agent。在这一过程中，地平线已成功切入座舱领域，实现更高维度的融合，从而带来更高的综合收益给车企和消费者。相较于竞争对手，地平线的优势在于拥有软硬一体的解决方案，能够打通从芯片到计算软件到智能体OS的全链路，而这是其他公司如英伟达所不具备的能力。此外，相较于英伟达在智能驾驶领域的尝试并未取得显著成果，地平线凭借其在软硬件集成方面的深厚实力，在从自动驾驶向座舱领域的过渡上具有更强的竞争力。
Q：对于今年的自动驾驶接管里程目标有何规划？
A：今年，地平线计划将自动驾驶接管里程目标提升十倍，从去年的几十公里提升至几百公里，甚至在未来几年达到几千公里水平。局部地区若有上万公里的接管里程，并实现远程人工脱困干预，意味着将具备局部地区L4级别自动驾驶运营能力。参照特斯拉FSD在美国的表现，其已实现1000公里综合接管里程并在部分地区测试，接近零安全监管。地平线HSD将遵循相似路径，在2到3年内以技术提供商的身份支持生态伙伴在中国局部地区开展robot taxi商业运营。
Q：自驾里程占比情况如何，以及对未来商业模式的影响是什么？
A：春节期间，地平线HSD的自驾里程占比达到了41%，表明消费者对自驾方案的接受度较高。如果该占比突破50%，即机器驾驶里程数超过人类驾驶，将预示着用户更倾向于订阅使用HS电线的自驾功能，这将引领商业模式的重构。
