劲量控股(ENR.US)2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
尽管存在关税和消费趋势等障碍，但劲量公司确保了品牌转型，加强了分销和创新，在冬季风暴期间影响了销售。该公司预计将保持稳定的趋势，旨在通过股息和股票回购来扩大毛利率，减少债务并提高股东价值。
会议速览
劲量第一季度2026业绩突出战略进展和财务实力Energizer公布了强劲的第一季度2026业绩，超出预期，在恢复增长、重建利润率和增加现金流方面取得了重大进展。主要成就包括确保品牌转型，加强分销，推进创新以及完成供应链重组。该公司预计利润率将继续扩大和盈利增长，通过严格的资本分配和减少债务来加强其对长期价值创造的承诺。
第一季度更新: 消费需求企稳，下半年增长展望尽管最初的挑战包括疲软的消费者趋势和运营效率低下，但公司对最近的改进感到鼓舞。12月看到美国销量反弹，优化成本结构和减轻关税影响的努力正在取得成果。展望未来，重点是加快下半年净销售和盈利，预计品类趋势稳定，店内布局增强。
冬季风暴对商业的影响: 不确定性和未来指导讨论了最近冬季风暴对业务指导的影响，强调了由于补货订单，发货中断和库存管理而难以量化的影响。虽然预期会带来好处，但其规模仍然不确定。未来的收益电话会议将提供更多的清晰度，特别是在第二季度动态和年度展望调整方面。
关于上半年增长驱动因素和毛利率改善的问答讨论涵盖了APS客户过渡，Energizer品牌以及利用创新和电子商务增加分销的顶线增长。此外，概述了第一季度对毛利率的影响，包括关税和松下品牌产品的销售，并预计到第三季度和第四季度将改善和恢复到关税前的水平。
导航不确定性并调整财务前景计划关于在动荡的环境中保持计划灵活性的讨论，强调本组织适应和应对不断变化的环境的能力。对话涉及电池性能和毛利润的意外结果，将其归因于关税和合作伙伴关系等因素，并重申尽管存在不确定性，但仍有信心提供预计的财务数据。
日历脚本中APS关税影响和市场份额增长的分析讨论涵盖了更高关税对ap的影响，12月的改进以及市场份额增加的策略，包括日历脚本中的创新和分销增强。
驾驭市场动态: 消费趋势中的汽车和电池类别策略对话讨论了管理自有品牌和高端细分市场定价和数量动态的策略，重点是汽车和电池类别。它强调了汽车行业的消费者行为分化，以及平衡自有品牌和优质电池产品的重要性。Energizer的方法包括利用完整的投资组合和创新产品与追求价值的消费者建立联系，同时保持类别价值。
债务偿还与财务杠杆并购战略重点是通过大幅的债务降杠杆来降低杠杆率，目标是在年底前达到5以下的水平，同时考虑杠杆中性的并购机会，不会破坏降杠杆计划。
冬季风暴与夏季风暴: 了解影响和业务响应对话探讨了冬季和夏季风暴对业务运营的不同影响，强调了在此类活动期间做好准备和交付产品的重要性，而不是偏重一个季节。
第二季度及以后的关税和毛利率改善对话讨论了关税提高对EBITDA的影响，估计了7000万美元的影响，并随着年度的进展而有所改善。预计第二季度毛利率将提高300个基点，到年底将进一步提高300至400个基点，表明第三季度和第四季度将继续改善。
关税影响分析: 从第一季度到第四季度边际基点连续下降对话讨论了关税影响的连续下降，从第一季度的300个基点影响开始，这将略有改善。澄清说，影响将不会保持不变，但会在第三季度至第四季度之间进一步降低至300至400个基点，以确保对财务模型的准确理解。
对未来价格上涨的投入成本和对冲策略的见解讨论了投入成本上升的影响，特别是对锌和制冷剂的影响，并指出了90% 套期保值的覆盖范围。尽管锂和银出现了一些负面变化，但如果成本持续下去，预计价格会上涨。第一季度由于运费和效率低下而受到拖累，但原材料稳定。
关于财务趋势和保证金管理的问答环节对话涵盖了表明略有消极的财务趋势，管理成本的策略以及利润率的增长，重点是为了解利润率的变化提供更多资源。
要点回答
Q：采取了哪些行动来应对第一季度提到的挑战？
A：为了应对挑战，Energizer完成了供应链调整，这对恢复利润率至关重要，确保了客户对Energizer品牌过渡的最终决策，以实现有机增长，加强了品牌和零售商之间的分销，以及产品之间的先进创新。这些行动使公司从第一季度到第二季度的毛利率增长超过200个基点，到年底再增加100个基点。
Q：劲量资本配置策略的主要重点是什么？
A：Energizer的资本分配策略的主要优先事项包括减少债务以加强资产负债表，并在市场条件有利时通过有吸引力的股息和股票回购将资本返还给股东。
Q：消费者背景和类别趋势如何影响劲量的业务？
A：Energizer的业务受到消费者趋势疲软以及去年飓风驱动的需求的影响。自有品牌产品数量有所增加，低端消费者持续面临压力。消费者需求最近趋于稳定，美国12月销量反弹，店内业务加强以及成本结构的重新定位使公司感到鼓舞。
Q：今年下半年劲量的预计增长和利润率扩张是多少？
A：Energizer预计将在今年下半年实现净销售额和收益的强劲增长。上半年反映了短期因素，但基本轨迹正在改善。具体而言，该公司的目标是从Q1到Q2的毛利率扩张超过200个基点，到年底再增加100个基点。
Q：最近的冬季风暴对电池消耗趋势的预计影响是什么？
A：预计近期冬季风暴对电池消费趋势的影响将是积极的，这将导致1月因风暴而出现非常强劲的销量增长。根据最初的假设，该类别预计在今年剩余时间内保持稳定。
Q：最近的冬季风暴对业务量的预期影响是什么？
A：最近的冬季风暴对业务量的影响被认为是对企业的好处，但现在量化确切的影响还为时过早，因为公司需要处理补货订单，管理中断的发货，并通过零售商的库存水平进行工作。
Q：公司对下半年销量增长的展望如何？
A：公司对下半年的展望是电池类将相对平淡，具有良好的基础，可以从12月和1月。顶线增长的主要驱动因素包括高级电源系统 (APS) 客户向劲量品牌产品的过渡，增加分销的计划以及结转定价。这些因素预计将在今年下半年贡献4至500个基点的增长。
Q：影响第一季度毛利率的重要因素是什么？
A：第一季度受到几个因素的影响，包括高关税导致300个基点的影响，与APS过渡相关的松下品牌产品销售6500万美元，导致毛利率下降200个基点，以及过渡产品成本几乎达到100个基点。该公司预计这些影响将在未来几个季度改善或不再发生。
Q：未来将采取哪些措施来提高毛利率？
A：为了提高未来的毛利率，该公司正在处理由于关税而以更高的价格购买的库存，并正在利用重置全球供应链的计划，该计划应在第二季度之前基本完成。该公司预计第二季度将连续改善约100个基点，并继续扩展到第三和第四季度，目标是恢复到40年代的低毛利率，就像关税影响之前的情况一样。
Q：在提供指导时，公司如何通过波动性和不确定性进行管理？
A：该公司试图在应对不确定性的计划中建立足够的灵活性。在过去的五到六年里，该组织已经开发了 “肌肉记忆” 来阅读和应对情况，允许每天调整计划。尽管环境动荡且不确定，但该公司对其提供的前景充满信心，并相信可以实现预测的财务业绩。
Q：强劲的电池销售与较少的预期毛利润增长之间存在差异的主要原因是什么？
A：强劲的电池销售与较少预期的毛利润增长之间的差异主要是由于较高的关税和产品成本的过渡性，这对该季度的业绩产生了负面影响。
Q：12月的销售实力可以归因于该类别或公司的业绩，它对潜在的市场份额增长有何建议？
A：12月的销售实力归功于公司的业绩，而不是整个类别。这一表现表明了2026年潜在的市场份额增长。该公司还观察到货架空间和分销点的优势，这是未来市场地位的积极迹象。
Q：该类别的最新趋势以及公司在其中的地位是什么？
A：该类别在12月方面有所改善，并且该公司在最近的报告期内获得了份额。该公司的定位是继续领先于该类别，专注于第二季度和第三季度的优质分销价值和新产品创新。
Q：天气和时间对汽车业务的影响是什么，对增长的预期是什么？
A：在第一季度，汽车业务受到天气和一些时间问题的轻微影响。随着业务进入旺季，它预计会增长，尽管消费者群体中存在明显的分歧，高端零件显示增长，低端零件出现延迟购买或选择退出。
Q：汽车类别中的消费者行为如何变化？公司的反应是什么？
A：汽车类别正在经历一个分叉的消费者基础，高端零件显示出增长，而低端零件的消费者推迟或选择退出购买。该公司的回应包括及时推出Cur Podium系列，并继续关注国际增长和电子商务。
Q：公司对电池类别的自有品牌和定价策略的立场是什么？
A：消费者正在寻求价值，并乐于转换渠道、零售商和品牌，这使得公司满足他们的需求变得至关重要。自有品牌在类别中发挥作用，虽然它导致零售商的数量增长，但它侵蚀了类别价值。该公司的目标是在自有品牌价值和优质产品之间取得平衡，并计划在利用价值和优质品牌的同时进行有效竞争。
Q：年底的目标杠杆率和并购的立场是多少？
A：目标是年底前杠杆率达到5或略低于5，重点是债务偿付。该公司的目标是在第一季度支付超过10000万美元，今年的目标是150至2亿美元。虽然该公司将继续寻找并购机会，但任何交易都将是杠杆中性的，不会影响目前的支付轨迹。
Q：冬季风暴和夏季风暴之间有区别吗？公司如何应对天气事件？
A：虽然冬季风暴和夏季风暴的具体影响有所不同，但该公司在需要时确保产品的可用性，无论季节如何。重点是在需要时将产品交付给消费者。
Q：高关税期间的产品生产对公司本季度EBITDA正常化有何影响？
A：据估计，高关税期间生产的产品的影响将使本季度的EBITDA正常化约为40至7000万美元，预计由于定价抵免和税收优惠，影响将随着年份的推移而改善。
Q：公司将如何管理投入成本的增加，锁定合同的可见性如何？
A：该公司看到了第一季度投入成本的负面影响，包括运费和生产效率低下。虽然它们有一些抵消这些影响的势头，但锌等某些材料的现货价格也有所上涨。它们通过合同和库存固定在大约90% % 的投入成本上，这使它们处于一个体面的位置。他们还采取了有针对性的定价行动，特别是在汽车方面，以抵消第二季度和第三季度预期的一些成本影响。总体趋势略有负面，公司继续谨慎管理。
