Verizon (VZ.US) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
Verizon优先考虑客户满意度，通过有针对性的价值主张和人工智能驱动的效率，以低流失率和市场领导地位为目标。该公司致力于成本转型，优化资本以促进增长，并剥离传统资产。在光纤、固定无线和宽带移动融合方面的投资支持可持续增长和股东回报，基于朝向以客户为中心和财务纪律的文化转变。
会议速览
美国电信公司 Verizon 的新任首席执行官强调以客户为中心的增长和网络进步。Verizon公司新任首席执行官强调了公司强大的网络基础，并概述了向客户为中心的增长战略转变，旨在提高价值主张和客户体验，同时保持财务纪律和盈利能力。
Verizon的第三季度财务更新：增长，效率和未来机遇Verizon报告称强劲的第三季度财务业绩，收入、EBITDA和自由现金流均有所增加。重点包括融合优势、宽带增长和FWA成功。提出了成本效率、债务减少和Frontier收购的计划，强调未来增长战略。
改造Verizon: 为可持续增长和股东价值而实施的客户中心转型Verizon的战略转变主要关注提高客户满意度、优化成本结构以及利用人工智能创新和持续长期增长，确保竞争优势和股东回报。
Verizon的战略转变：专注于增长，效率和提升客户体验。Verizon概述了一项专注于关键增长领域，停止遗留业务，并优化资本配置以改善股东回报的战略。该公司计划利用Frontier收购进行交叉销售机会，扩大光纤覆盖范围，提升客户体验，同时保持财务责任和对股息的强烈承诺。
CEO对Verizon的愿景：转向新篇章，增强消费者规模。首席执行官对Verizon的潜力表示兴奋，强调公司的强大资产包括网络、品牌、客户群和团队。他承认需要变革，并概述了超越当前现状的愿景，强调对能够转变和提升消费者数量的信心。
以顾客为中心的增长和增强股东价值的战略转变这段对话勾勒了一个战略框架，重点是转向以客户为中心的方法，以减少流失率，同时通过运营支出的节省实现可持续的收入和每股收益增长，并通过投资于盈利领域并剥离无利可图的传统业务来优化资本配置，所有这些旨在负责任地引领市场和提高股东回报率。
威瑞森公司的战略：提高市场份额和财务纪律讨论了Verizon在提高客户价值感知和市场份额方面的方法，而不是采取激进的定价策略，强调财务纪律和有针对性的营销策略。
平衡表灵活性和战略增长中的长期杠杆目标公司重申其长期杠杆目标，强调强大的现金流和资产负债表容量用于增长。它讨论了Frontier的增加对公司的影响，短期调整以及对债务减少和战略机会的承诺。
战略平行: 以客户为中心的方法，推动Verizon的转型.讨论了PayPal和Verizon的战略之间的相似之处，强调了客户为中心的方法的重要性。突出了Verizon对效率和文化转变向客户关注的需求，类似于PayPal的成功。提到了类似超级应用的战略的潜力，以及重新定义价值主张的持续努力。
宽带和移动性的融合：电信组合的战略转变讨论了光纤和无线技术融合的战略重要性，强调了宽带和移动性增长，同时考虑了从传统、利润减少区域的撤资。强调了创新和扩张的积极投资计划，并承诺在明年初更详细的战略规划。
增强电信行业的自由现金流和客户满意度策略这段对话集中讨论了到2026年改善自由现金流增长的策略，包括成本转型和高效资本支出。它还涉及客户账户增长，强调通过明智和负责任的市场竞争来取悦客户的必要性，同时保持强大的客户体验和价值主张。
通过人工智能和积极措施减少客户流失并提升留存率的策略讨论降低订阅者流失率的方法，强调积极主动的策略和人工智能的利用。突出竞争性报价的重要性和大型组织中的文化转变，同时利用人工智能实现效率提升，并探索人工智能基础设施扩展的机会。
人工智能对行业效率和客户价值的转变性影响讨论了人工智能的迅速发展，它有可能通过个性化服务彻底改变业务运营，并提高客户体验，突出了它在产业创新中日益重要的作用。
Verizon 的战略光纤扩张和成本效率举措讨论覆盖了Verizon通过有机增长和收购的战略性光纤扩张，强调依靠资本轻模式的合作伙伴关系和通过降低成本并投资于客户价值来实现市场领导地位。
要点回答
Q：丹·舒尔曼在成为Verizon首席执行官之前的资历和经验是什么？
A：丹·舒尔曼在维亚科技公司担任CEO一职，拥有丰富的技术、电信和无线行业经验。他从新泽西贝尔公司的助理客户执行开始，曾在AT&T工作了18年，并最终成为其消费者部门的总裁。他曾领导和发展过具有标志性的消费品牌，并在过去七年中担任维亚科技公司董事会成员。
Q：新任CEO丹·舒尔曼指出，维手机公司未来的关键重点是什么？
A：丹·舒尔曼，维泽恩的新任首席执行官，提到公司的首要任务是建立最好最可靠的网络。在建立了这个基础之后，公司将专注于通过构建行业内最好的整体价值主张和最佳客户体验来取悦客户。公司还将转向以客户为先的重点，通过财务纪律增长重新定义其朝向股东可持续价值的轨迹。
Q：Verizon计划如何扩大其光纤网络覆盖范围，以及收购Frontier公司预期会产生何种影响？
A：Verizon计划通过大量对光纤的投资和收购Frontier来扩展其光纤布局，预计这项收购将在明年初结束。预计这次收购将为未来增长奠定更坚实的基础，并使Verizon能够抓住更多的客户机会。此外，该公司还计划将其一流的宽带服务带给更多国家的家庭，重点放在Verizon和Frontier以外的市场上。
Q：Verizon正在做出什么战略转变以改善其客户提案和体验？
A：Verizon的战略转变是为了改善其客户提议和体验，涉及向以客户为先的重点发展。该公司旨在通过构建增强的价值主张和最佳客户体验来重新定义其轨迹。这需要对公司与客户的战略方法进行根本性改变，强调财务上的自律增长，并与正确的客户赢得胜利。
Q：Verizon在第三季度的关键财务绩效指标是什么？
A：在第三季度，Verizon实现了强劲的后付费手机增长，并与其最佳价值保证相关的消费者升级率同比增长了16%。公司见到了积极的用户增长，固定无线接入用户达540万，年收入超过100亿美元。综合收入增长1.5%至338亿美元，无线服务收入和持续ARPU增长同比增长。然而，公司面临预付款摊销阻力，并预计会继续下去，而潜在客户经济状况仍然健康。
Q：Verizon未来的成本管理重点是什么？
A：Verizon今后的成本管理工作将着重于在企业的各个方面实现显著的成本节约。这被提及为公司进一步降低服务成本和销售及行政费用的关键举措。新任CEO丹·舒尔曼将在讨论中概述有关成本管理的其他策略。
Q：公司截至目前已经相对于去年同期生成了多少额外的调整后的EBITDA？
A：该公司截至目前的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）较去年同期增加了将近13亿美元。
Q：第三季度的自由现金流是多少，与去年相比如何？
A：第三季度的自由现金流为120亿美元，同比提高近19亿美元，是该行业在本期内报告的最高额。
Q：去年年底以来，净无担保债务发生了什么变化？到第三季度末，杠杆比率是多少？
A：本季度末的净无担保债务为1120亿美元，年度改善94亿美元，导致净无担保债务与调整后EBITDA的比率为2.2倍，提前于前线关闭之前。
Q：前瞻交易的预期截止日期是什么时候？目前已经取得了什么进展？
A：该公司计划于2026年第一季度完成与Frontier的交易。他们已获得了27个州中的25个州的批准，并在剩下的两个司法管辖区取得了良好的进展，整合计划进展顺利。
Q：董事会对新领导班子的授权是什么，以及关键目标是什么？
A：董事会明确授权释放平台的增长潜力，同时提供强劲的财务业绩。主要目标是按照大胆、客户至上和财务纪律执行的原则改造公司文化和财务状况，专注于股东价值。
Q：公司当前财务战略和企业文化中所存在的主要问题是什么？
A：目前的策略过于依赖价格增加而没有订阅者增长，这是不可持续的。公司的文化需要转变为以客户为先的方法，采用更加高效的成本结构来让客户满意并在市场上取得胜利。
Q：Verizon的首要战略任务是什么，它将如何实现可持续的长期收入和调整后的每股收益增长？
A：最重要的战略使命是在移动和宽带订阅服务领域盈利地扩大客户群。这将通过在所有市场细分领域竞争和负责任地增长，让客户感到满意，利用网络卓越性以及创新的客户价值主张来实现。
Q：在Verizon使用人工智能的计划是什么？
A：威瑞森计划使用人工智能作为提升客户体验的关键工具, 简化优惠, 通过智能个性化营销减少流失率, 通过降低成本和复杂性来改善服务业务。
Q：传统企业的处理方法是什么，它将如何影响公司的盈利能力？
A：该公司计划缩小重点关注领域的投资，积极淘汰或退出无明显盈利市场领导力路径的传统业务，以谋求利润空间的提升。
Q：近期提及的增长机会是什么，Frontier收购预计会产生什么影响？
A：收购Frontier将使威瑞森有机会实现重要的近期增长，并为交叉销售服务大量光纤通过。预计此次收购将带来实质性的收入协同效应，并改善自由现金流。
Q：演讲者对资本结构和股东回报的立场是什么？
A：演讲者致力于通过优化资本结构和提高股东回报率来保持财政责任感。这包括审查运营费用、资本支出和资本配置，重点放在持续偿还债务、创造价值的资本回报以及保持对股息的神圣承诺，以保留用于战略投资的财务能力。
Q：演讲者对公司的愿景的主要优先事项是什么？
A：演讲者的主要优先事项包括让客户感到满意以增加行业的净增值，成本改革以从根本上重组支出基础，资本效率，优化投资，并通过增加底线增长来加快股东回报，保持股息承诺，并偿还债务。
Q：演讲者准备如何继续竞争？
A：演讲者计划通过积极竞争和改变公司来重新定义成为Verizon客户的含义。这涉及利用强大的网络、规模和品牌，结合战略的明确和执行力，实现可持续增长。这个计划需要努力工作、战略聚焦以及周到的执行，而且关键的规划和评估已经在进行中。
Q：说话者计划改造公司的三大支柱是什么？
A：该计划的三大支柱是：（1）从以技术为中心转变为以客户为中心，专注于客户满意度和通过保留行业内最低流失率实现增长；（2）通过可持续营收增长、加速调整后的每股收益增长和维持股息承诺来推动股东回报；以及（3）审查资本支出和资本配置，继续投资增长领域并剥离没有明确盈利路径的传统业务。
Q：演讲者计划如何在消费者领域发展公司？
A：演讲者计划通过更加以客户为中心，让客户满意并专注于客户保留来在消费者领域扩大公司规模。这涉及按照市场细分制定最佳的价值主张，深入审视营销组合，并提供最佳的客户体验，以赢得长期支持。
Q：The sentence translated into Chinese is:
演讲者对利用杠杆进行潜在商机的立场是什么？
A：演讲者表示，公司将审核机会，如果合适的商业机会出现，尤其是考虑到市场条件和未来规管机构（如FCC）提供的频谱可用性，可能会适当调整杠杆率。然而，在文本中并没有提供关于具体杠杆率调整或将来情景中战略使用的细节。
Q：顾客离开公司的主要原因是什么？
A：客户离开公司的主要原因包括价格上涨、顾客体验中的摩擦、价值认知问题以及由于行业提供的众多竞争性衍生的竞争强度。
Q：公司打算如何解决客户体验和价值感知方面的问题？
A：公司计划通过解决体验摩擦、提升价值主张、增加分段和定位优惠，并利用融合等元素来解决这些问题。
Q："提到了涉及五个P的营销方法是什么？"
A：所提到的市场营销方法涉及利用传统的市场营销四个P，以及额外的代表“祈祷”的“P”。演讲者幽默地表示，当所有其他方法都失败时，定价被认为是市场营销的最后一招，但强调公司有许多工具可以为客户创造增值。
Q：公司针对市场份额和客户流失率的战略计划是什么？
A：公司旨在开始增加自己在行业新增后付费市场中的份额，减少流失率并成为行业最佳，在财务上稳妥地取得胜利。
Q：你能讨论一下公司的资产负债表和战略灵活性吗？
A：公司对其长期杠杆目标感到满意，并有实现资产负债表平衡的历史。公司拥有强大的现金流量，重申了年度指导，并致力于为投资增长和保持战略机会的资产负债表容量而产生强劲的现金流。
Q：Verizon和PayPal之间存在哪些相似之处，Verizon在哪里看到最需要变革的地方？
A：演讲者指出了这两家公司在需要以客户为中心并解决客户痛点方面的相似之处。在Verizon进行变革的最大需求在于商业模式的改变，要成为客户的代言人，通过倾听客户，理解客户的期望并解决他们的问题。
Q：Verizon计划如何提升其价值主张并提高效率？
A：Verizon计划大力投资于其价值主张，并通过更加高效和有活力的方式来降低成本。它还专注于变得更加以客户为中心，并正在经历从以技术为中心转变为以客户为中心的文化变革。
Q：Verizon是否打算采用超级应用战略，它将如何在市场中定位自己？
A：在承认PayPal的成功与Verizon的潜力之间的相似之处的同时，公司有些犹豫是否采用超级应用程序战略，更倾向于进一步发展自己的想法。随着时间的推移，公司的方向将会有更多更新和清晰度。
Q：融合的物理和光纤覆盖范围的愿景是什么，它与固定无线投资有什么关系？
A：融合愿景涉及整合实物和光纤网络，并可能利用固定无线作为推动更多宽带业务的一种方式。该公司还在评估传统业务与战略增长领域的重要性，试图为股东们在内部和外部界定这些因素。
Q：移动性与光纤融合预计会带来哪些收入益处？
A：移动性与光纤融合带来的预期收入好处包括较低的用户流失率、增量宽带收入和增量移动收入。预计这将成为未来的重要关注点，投资将集中在宽带、光纤和固定无线网络。
Q：公司的投资策略的重点是什么？
A：公司的投资策略主要集中在宽带和移动领域。公司还将探索人工智能基础设施等潜在的大机会领域。此外，公司计划投资于增长领域，并考虑剥离或退出那些使利润额减少数十亿美元的亏损部分。
Q：公司计划如何在2026年实现自由现金流增长？
A：公司计划通过从业务中产生强劲的现金流开始，以实现2026年的自由现金流增长，该业务在行业中现在具有最强大的自由现金流。公司的目标是大幅度改变成本结构，对资本支出进行高效管理，并在2025年完成预期处于较低范围或以上的各项举措。公司正在优先投资于移动互联和宽带领域，同时高效管理资本支出并专注于与增长相一致的领域。
Q：账户增长和客户满意的策略是什么？
A：账户增长的策略包括更加积极地让客户高兴，专注于客户想要的东西而不是竞争对手，避免不理智的促销开支。公司的目标是创建最优质的价值主张，确保最好的客户体验，通过深思熟虑的营销组合元素来让客户高兴。目标是让潜在客户希望来到Verizon，让客户永远不想离开。
Q：丹认为对减少顾客流失并积极主动地保留订户，哪些策略或工具是最佳的？
A：丹建议减少用户流失的策略包括清楚地了解什么导致用户流失，并逐个解决这些因素。他强调需要主动，并通过保留持续增长，同时确保市场上有正确的优惠以保持竞争力。这些努力的证据预计将在本季度可见，尽管变化可能需要一些时间。
Q：丹打算如何利用人工智能来实施全公司的转型，他对人工智能的未来有什么看法？
A：丹对人工智能潜力以及其对互联网运营的转变影响有着深刻的理解，从广播模式向更加个性化的方式发展。他认识到人工智能正在迅速发展，每2到3个月模型都有显著改进，并相信人工智能可以提升Verizon和其他组织各个功能领域的运营和客户体验。此外，人工智能可以改善客户的价值主张，实现更高效、主动的互动。
Q：Verizon缓慢的有机光纤扩张与其积极的外部光纤投资之间存在的明显不一致是什么？Verizon计划如何调和这一点？
A：Verizon 相对谨慎的有机光纤扩张和其显著的外部光纤投资之间的矛盾似乎通过与 Tillman 等合作伙伴关系得以解决。该合作被描述为资本轻型，使 Verizon 得以将宽带能力扩展至当前覆盖范围之外，并增加服务的融合。尽管有机增长速度较慢，Verizon 仍致力于为 65 万户添加光纤，并致力于与 Tillman 的扩张交易，表明其持续关注光纤基础设施。
Q：Verizon计划如何投资以确保市场领先地位，并确保成本降低重新投资到价值主张中？
A：Verizon重新夺回市场领导地位的战略包括在市场中进行重大投资。该公司旨在通过成本削减和将这些节省的资金重新投入到增强其价值主张中来抵消这些投资。成本削减被视为Verizon的生存之道，该公司致力于变得更加灵活和高效，在运营支出和资本支出的所有要素上明智投资，以推动增长和股东价值。
