A：2025年第二季度的业绩显示，客户销售同比增长，auto ship客户销售增长近15%，硬件销售增长15%，主要是由于结构性容量增长。 Qi+计划超出预期。公司在2025年第二季度新客户NPS方面也实现了同比增长。在盈利方面，毛利率达到30.4%，较去年同期和上一季度分别扩大了近80和90个基点。此外，调整后的EBITDA和自由现金流均显示出显著的同比增长。

A：战略举措对辣椒的增长起到了积极作用，包括继续超越表现的Chei兽医护理（CVC）网络，它正在产生强劲的需求和更广泛的生态系统效益。该公司计划在2025财年开设20家新诊所。此外，Chei Plus计划正在迅速加强，在七月份的总月销售额中，约有3%属于Chei Plus会员。公司注意到Chei Plus客户在支出、净推广者得分（NPS）和每位客户的正向贡献利润方面都有强劲的增长。因此，预计该计划将在2025财年产生正面的毛利润，尽管毛利率低于整体Chei。

A：辣椒公司预计到年底，大约有中单位数百分比的净销售额将通过Chei Plus计划完成。该计划预计将在2025财年产生正面的毛利美元。然而，由于各州与免费试用会员的比例以及年后半段的增长，预计毛利率将低于公司的整体毛利率。随着计划的扩大，公司将继续保持谨慎，评估计划结构，包括定价和会员福利。

A：在八月份，辣椒公司推出了其全新独家自有品牌健康新鲜的狗粮产品Get Real。由于宠物食品领域中人性化和高端化趋势，新鲜和冷冻部分是一个快速增长的市场。这个全新系列的经过最低加工处理的新鲜狗粮只能在Chewy购买，有三种不同口味，主打口感好、质量高和整体客户体验。即使产品市场上才几周，顾客反馗非常好，对购物、配送和消费都给予了积极的反馈。

A：公司预计到2025年底能够将大部分新鲜食品在一天内送达给客户。在2028年之前，公司已经建立了足够的产能来支持新鲜食品冷冻领域的增长，包括旗下品牌Get Reel和国家品牌合作伙伴，在之前设定的资本支出指导范围的较低端。

A：公司预计由于零售商将关税相关成本转嫁给客户，下半年将会变得动态起来。为了减轻这些压力，公司在国内投资更多的消费品、健康和安全投资，并逐步增加存货，并正在有选择地评估定价，同时保护产品利润率。公司计划通过投资于Chewy Plus和私人品牌等项目的扩张来推动增长。

A：第二季度净销售额同比增长8.6%至31亿美元，超出预期。第二季度毛利率扩大了30.4%，约相当于扩大90个基点的毛利率。然而，销售、一般和行政开支率同比上升约30个基点，达到5.928亿美元，占净销售额的19.1%。第二季度受到较高的库存处理成本、Eastman配送中心的启用、某些船只关闭以及工资和福利成本的暂时增加的影响。公司认为这些暂时增加主要是由于季节性需求，并计划在2025财年实现适度的销售、一般和行政开支率的杠杆效应。

A：公司预计2025年第三季度净销售额将在30.7亿美元至31亿美元之间，年增长率约为7%至8%。2025年全年净销售额展望已上调并缩小为125亿美元至126亿美元，年增长率也约为7%至8%。全年调整后的EBITDA利润率展望维持在5.4%至5.7%之间，预计全年调整后EBITDA的流动性约为15%。公司还预计第三季度调整后的每股稀释收益在0.28美元至0.30美元之间，并重申了2025年股权补偿费用和利息收入的先前声明的预期。2025年的有效税率预计在20%至22%之间。公司还预计第三季度自由现金流约为1.059亿美元，并且全年再次重申其将大约80%的调整后EBITDA转换为自由现金流的预期，而资本支出将处于先前所述的1.5%至2%的净销售额的低端范围内。

A：将现有客户转化为Plus会员的策略是通过公司庞大的客户群向他们介绍该计划，而无需在外部市场营销上额外花费任何资金。这是通过现场和漏斗式购物体验实现的。结果表明，现有的Simple会员积极参与转换成为Plus会员，对公司来说，边际成本几乎为零。

A：莱尔的营销方式侧重于倾向于作为宠物护理目的地的更广价值主张，包括食物、用品和其他服务。这一策略旨在将访问网站的客户转化为消费者，而不仅仅是建立认知。该公司一直专注于产品质量和口感、客户反馈、竞争性定价，并提供具有高级CRM能力的增强产品列表体验。

A：公司产品在市场上的差异化是由几个因素贡献的，包括质量和价值主张的平衡，与市场上许多其他产品相比的竞争定价，以及为客户提供独特策划的产品体验。这种体验与高水平的内部客户关系管理能力相结合。

A：公司正在将迪特利亚与一项强有力的收购提议配对，目标客户是在健康和健康领域投入较多的客户。该类别的潜力被视为公司中每单位毛利润最高的类别。到2028年，预计不会有额外的资本支出投资，假设该计划达到预期。然而，如果计划超过预期，公司将在那时处理这种情况。

A：公司计划在2025年通过预计大约60%的调整后EBITDA利润率扩张来利用成本，40%来自Opex的杠杆作用。这表明公司确实预计在2025年提供SGMA杠杆，正如今年上半年的表现所强调的那样。公司的进展与提供200个基点杠杆的目标一致，已经实现了该目标的50%，其中大部分杠杆来自不断扩大的履行站点。

A：影响后半年杠杆路径的具体因素包括休斯顿设施的扩建，大约需要六个月才能实现足够的杠杆效应，以及更快的产量增长增加了可变成本，由于结构增长导致了。这种增长允许更大规模地提取成本，并在设施达到全面容量时实现规模经济。一次性因素，如库存积累和由于预期价格上涨而导致的更高的进口加工成本，以及更高的工资和福利也起到一定作用。预计这些因素将在年底趋于稳定，有助于整体的杠杆路径。

A：当前季度毛利率扩张的驱动因素包括商品导向业务中的产品组合，如保健品、高端消费品和硬件增长，以及不断提高的自动发货渗透率和规模，从而实现规模经济效益，并推出赞助广告计划。

A：公司计划在每年的基础上提供健康水平的毛利率扩张，2025年EBITDA毛利率的大约60%预计来自毛利率。

A：今年下半年，公司将约500万美元的额外利润投资回业务中，这包括增加Chewy Plus会员计划、继续增加所有权，并在机会时审慎评估市场选择性定价。

A：最初的特许经营特征显示，70%的客户是现有客户，30%是潜在新客户。公司正在从全行业范围的流量中受益，并通过其网站体验为自身做准备。

A：该类别的规模预计在未来几年将超过80亿美元，增长率约为中青年。

A：公司希望在该类别中拥有可观的市场份额，市场份额与该类别的规模以及他们目前的能力和供应链技术相匹配。

A：新业务的预期营收超过800美元，因为他们预计会添加两到三个额外的类别，而对于完整餐饮，预期年收入为2500美元。

A：公司相信它正在获得市场份额，并对在52周基础上增长7%至8%感到兴奋，脚本范围等在53周基础上增长，这是在年后半段面临更严格的竞争对手之上。

A：公司预计到2025年，尽管Q4存在较为困难的比较基数，活跃客户的增长率将维持在低位个位数的高端水平上。净新增账户预计将在4.5%至5.5%的范围内趋势增长，因为公司受益于更强的汽车份额和更强的产品组合。

A：市场竞争激烈，公司对其表现感到满意，包括净流量增长14%和移动应用会话增长超过25%。这表明公司成功吸引了客户，对于赞助广告来说是积极的。

A：硬货行业复苏的主要推动因素包括库存扩张的迅速加速，使客户可以选择更多的产品、高水平的备货水平，以及通过场内和场外的沟通策略持续让客户接触到产品。

A：该公司通过可靠地将食品供应与整个健康生态系统连接起来，包括B2C、B2B和B2B2C服务，从而实现了区别化。他们还建立了一个引人注目的“健康全市场总额”（TAM），增长速度是食品和供应品的两倍，涉及到诸如药房和复配业务等各个领域。他们利用自己的规模在这些领域实现增长，并提供类似于本地宠物店的个性化服务。

A：合成产业的准入障碍非常高。

A：疾控中心的发展速度超出预期，引发了对未来预测的兴奋。

A：The Chewie类会员计划提供类似于亚马逊Prime或Costco会员的福利，并被定位为行业内最佳宠物会员计划，没有明显的竞争压力。

A：由于两个因素，队伍的质量得到了改善：客户报名参加诸如汽车修理等项目或通过chei plus等项目引入的客户数量增加，以及净pac合并的改善。这使得更多机会留住客户，从而导致更好的净保留率。

A：自动发货计划增加了总的订阅增加量，并提高了留存率，从而导致拥有率的净保留率增加。 这对于推动更多销售通过自动发货计划产生了“分层蛋糕”效应。

A：Chei加盟会员通过增加平均三个以上的类别参与该计划，为公司带来更健康的队列组合。这使得篮子的整合成为可能，并使公司扩大了对高消费队列的覆盖范围。该计划对队列质量和整体业务健康有着巨大影响。

A：这家公司自视为市场低端价值细分市场的首选之地，大约占约12%的客户。然而，它也在更广泛的市场运作，并从线下销售的在线份额整合中受益。

A：在Chewie班级项目背后的意图并没有明确说明以收入渗透为目标，但预计它会带来边际增值。公司从第二年开始保留了高比例的客户，这表明几乎没有流失，并且专注于忠诚度和留存。

A：预计Chewie班级项目将具有增值边际。尽管该项目最初会对毛利率造成负面影响，但从美元基础和贡献利润基础上来看，它将具有很高的增值效果。这表明这项投资将带来显著的收入增长。