顺丰同城2025年中期业绩发布
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
公司上半年业绩显著，特别是在下沉市场和无人化技术领域取得突破。营收破百亿，净利润提升，同城配送、最后一公里业务及个人配送服务增长强劲。平台活跃商户、年活跃消费者及骑手数量增加，无人车配送技术进展顺利。未来，公司将持续投入AI技术和无人车商业化，预计到2028年投入数千台无人车，降低成本、提升效率，确保可持续增长。管理层对三季度业绩持乐观态度，预计物流行业将持续增长，公司将通过技术创新与精细化管理增强市场竞争力。
会议速览
顺丰同城2025年中期业绩线上推介会：管理层分享业绩与未来展望本次线上推介会由顺丰同城董秘主持，管理层包括董事会主席、首席财务官、首席技术官等，向投资者介绍了2025年中期业绩情况，包括业务表现、财务数据及未来规划。会议中强调了业绩公告的下载途径，提及非国际财务报告准则指标，并安排了问答环节供投资者深入交流。
顺丰同城25年上半年业绩：营收破百亿，净利润翻倍25年上半年，顺丰同城营收102.4亿元，同比增长49%，首次半年度营收破百亿，净利润同比增长100%，超过2024年全年净利润水平。平台活跃商户超85万，同比增长超五成；年活跃消费者2477万，用户复购率提升；骑手人效提升38%。
深耕下沉市场，同城配送与即时零售双轮驱动业绩增长上半年县城日均完单数量翻倍，同城配送订单量同比增长超50%，3公里内订单平均配送时长23分钟。餐饮外卖和即时零售业务增长显著，与大客户合作关系稳固，茶饮配送收入翻倍，连锁商超及药房合作订单量创新高，B端非餐产品收入同比增长35%，未来即时零售潜力巨大。
多层次商家合作与个人同城配送服务升级持续优化多层次商家合作，打造良好生态，包括KA客户行业解决方案、中小商户智能营销策略及流量平台全流程匹配方案。个人同城配送方面，强化品牌心智，提升服务质量，拓展新场景，下沉市场收入快速提升，小时达产品渗透率不断提高。
顺丰同城骑手网络助力业务增长，科技赋能提升运营效率顺丰同城通过灵活弹性的骑手网络，与传统快捷网络互补，优化末端运营效率，实现派件和收件业务的快速增长。电商派件规模扩大，收件业务满足高峰需求，日均收件量增长150%。科技层面，强化智能分发、预测和监控，提升商家数字化运营效率，优化骑手调度和路线规划，提高人效和收入。
科技赋能与骑手发展双轮驱动，顺丰同城构建高效配送生态公司上半年推进AI大模型在多场景应用，推出自研AI工具包，提升运营效率；持续探索智能物流，投入超300台无人车运营，覆盖全国60多城；坚持以骑手为本，年活跃骑手达114万，人效提升38%，收入改善显著，举办7000余场线下活动，构建全方位骑手支持体系，稳固运力底盘保障优质服务。
公司半年度财务汇报：收入翻倍，毛利率稳定，利润超预期汇报了公司半年度财务情况，收入超百亿且有望三年翻倍，毛利率虽轻微回落但保持稳定，利润好于预期。收入增长强劲，非仅因外卖大战，三季度信心更足。营销支出节省，研发费用增长，行政费用增加用于人才激励，整体运营效率提升。
优质服务与新产品推动快递业务增长通过提供高质量服务，深化了与大客户合作关系，推动TO B业务稳定增长。TO C业务受益于新产品上线，实现13%增长，超越市场平均水平。最后一公里业务因与顺丰集团深度合作及成本优势，预计持续高速增长。
公司扭亏为盈，高增长预期及财务健康度获肯定对话内容聚焦于公司从亏损转向盈利的转变，强调了物流行业的大周期增长、订单密度提升带来的成本节省、以及AI智能化工具对费用效率的提升。管理层设定了费率降至4%的目标，同时保持研发和人才吸引的投入。财务状况稳健，现金储备充足，应收账款管理良好，无逾期坏账，整体财务健康度得到投资者认可。
上半年业绩总结：接住外卖红利，扛过运营挑战，加速布局未来上半年业绩以接住外卖红利、扛过运营挑战和加速布局未来为三大亮点，具体包括外卖业务的快速增长、运营底盘的稳定以及在下沉市场、无人化、C端业务和电商成本突破等方面的加速布局，实现了又快又好的增长，为明年可持续增长奠定基础。
互动问答环节开始：提问指引与参与方式说明对话中介绍了互动问答环节的提问和取消提问的操作指引，即按星一提出问题，按星二取消提问，确保了参与者能够顺利进行提问。
外卖行业大周期与茶饮补贴可行性及品牌集中度探讨讨论了外卖行业作为长期大周期行业的发展前景，分析了茶饮等高频低价品类补贴的可行性及其对利润的影响，同时强调了品牌集中度提升的趋势和第三方集配平台在商家选择中的新考量。
外卖大战背景下餐饮行业与第三方物流合作趋势分析讨论了餐饮行业在同城外卖市场的红利与挑战，指出品牌集中度提升及第三方物流优势明显，强调品牌持续性和服务保障的重要性，以及未来布局的策略调整。
骑手稳定性与管理策略：保障体系升级与成本控制的实践讨论了骑手稳定性与管理策略，强调保障体系升级与成本控制。四月份京东入局加剧竞争，但五月份后市场回归正常，成本未变甚至下降。公司通过精细化管理、内部晋升机会及文化管理，如社保、队长晋升等措施，有效稳定骑手队伍，尤其针对年轻骑手的情绪与尊重需求。即便在补贴大战中，公司也保持了核心骑手的稳定性，未大幅增加补贴，展现了强大的骑手管理能力。
公司上半年KA进展与零售品类增长分析及四季度展望对话中，管理层分享了公司上半年在KA领域的进展，包括与头部品牌的合作方向和计划，以及推出的包成概念等创新方案。在零售品类方面，商超和医药品类增速较快，公司更重视店铺数量的增长以驱动业务。对于三季度，管理层预测业绩将高于二季度但低于上半年，展现出对四季度的乐观态度。
探讨集团协同与无人车业务：加速最后一公里服务升级对话聚焦于集团协同与无人车业务的推进，分享了在揽件、无人车等领域的合作现状与未来规划，强调了方案能力的重要性及无人车运营的愿景，展现了业务增速与服务质量的双重提升。
AI与无人车技术在降本增效中的应用进展及未来规划会议讨论了AI在智能调度、补贴营销及管理提效上的进展，以及无人车在订单密度高路线的成本节省与未来规模化应用的规划。预计至2028年，将投入数千台无人车，成本与技术优化及路权审批将决定投入规模。
要点回答
Q：顺丰同城2025年上半年的核心经营指标有哪些亮点？顺丰同城在业务领域的发展重点是什么？
A：核心经营指标方面，平台上的活跃商户规模突破85万，同比增长超五成，其中KA客户数量和占比持续提升；年活跃消费者人数增加到2477万人，用户复购率持续上升；平台上年度活跃骑手达到约114万人，骑手人效同比提升38%。此外，公司服务覆盖全国超2300个市县，县城日均完单数量翻倍，同城配送服务订单量同比增长超50%，同时履约端在节假日及恶劣天气下的时效达成率保持在95%以上。业务领域发展上，顺丰同城持续深化与餐饮外卖和即时零售领域的合作，抓住新机遇，稳固大客户关系，并体现了全品类全场景的竞争优势。例如，在餐饮方面，通过多元化流量渠道和集中管理配送订单的能力帮助连锁餐饮商家降本增效，茶饮配送收入同比翻倍增长；在即时零售方面，不断拓展与商超、医药等大客户的合作，与连锁商超和多个连锁药房的合作均取得显著成果，B端非餐产品收入同比增长35%。
Q：在本次交流会议中，管理层将如何进行互动交流？顺丰同城2025年中期业绩的整体表现如何？
A：本次会议中，董事会主席兼首席执行官孙海金先生将进行总结发言，并与执行董事兼首席财务官陈锡文先生、执行董事兼首席技术官陈林先生共同参与QA环节，与大家进行深入交流。2025年上半年，顺丰同城实现了营收高质量增长，首次突破百亿，净利润继续保持提升，同比去年全年的财务表现有所超越。具体来说，公司收入达到102.4亿元，同比增长49%；毛利为6.8亿元，同比增长44%，毛利率保持稳定在6.7%；净利润约为1.4亿元，同比增长100%，已超过2024年全年净利润水平；经调整净利润及净利率分别为1.6亿元和1.6%。
Q：个人同城配送和一公里业务在2025年上半年的表现及亮点是什么？
A：个人同城配送方面，2025年上半年实现13亿元收入，同比增长13%，品牌认知度不断提升，渠道包括顺丰同城小程序、APP及网页端收入快速增长。独享专送产品收入同比翻三倍，满足高价值、高时效性需求。下沉市场收入快速提升，小时达产品渗透率持续提高，尤其强化了中长距离段小时达服务能力。一公里业务收入44亿元，同比增长57%，灵活弹性的骑手网络有效支撑末端运营效率提升，各项业务实现快速增长，如电商派件规模、夜间收件及同城快递提速服务等。
Q：顺丰同城如何优化商户结构并打造良好生态？
A：顺丰同城通过推进多层次的商家合作策略，一方面发挥KA客户的合作优势，提供客制化的行业解决方案以提升商家订单集中管理及配送效率，另一方面利用自有运力资源保障高峰时段的履约能力。同时，注重中小商户运营，通过智能营销策略培养平台中的层商户，并为多个流量平台提供端到端的全流程匹配解决方案，助力行业健康多元增长。
Q：顺丰同城在科技应用与创新服务方面有何举措和成效？
A：顺丰同城持续建设大数据分析和AI算法等技术能力，今年上半年积极推进AI大模型在多场景下的应用，推出一系列自研AI智能工具包以提升全流程体验和效率。此外，积极探索智能物流和无人配送技术商业化应用，无人车已投入日常运营，与骑手网络结合，加强末端配送能力，并构建起骑手友好型平台，提高骑手收入和福利，同时通过举办活动、公益基金等方式关心骑手的生活与心理健康，提供全方位支持，稳固运力底盘。
Q：在半年度财务报告中，公司的收入增长情况如何？公司对三季度的收入增长有何预期？
A：公司在半年内的收入超过了百亿，且从2025年第一季度的数据来看，收入增长非常强劲，即使在五月份外卖大战开始之前也已达到40%左右的增长率。即使只看半年报，其收入增长也十分显著。尽管三季度尚未结束，但公司对三季度的收入增长充满信心，预计三季度的表现可能比二季度还要好，整体收入增长快速。
Q：公司收入增长的主要驱动因素有哪些？
A：收入增长的主要驱动力包括to b业务优质服务深化了与大客户的合作关系，to c业务增长了13%，以及最后一公里业务增长了57%，这些都得益于公司优质的服务质量和市场份额的扩大。
Q：收入增长快的同时，公司的毛利率有何变化及原因是什么？
A：半年度的毛利率出现了轻微回落，主要原因是五月份外卖大战开始时业务量迅速增加导致拉新成本上升。不过，随着运力供应改善，拉新成本在五月份之后有所下降，因此公司对毛利率保持稳定持乐观态度。
Q：公司在研发费用方面有何投入及目标？
A：公司在研发费用上有三十几个百分点的增长，尤其是在AI和无人车方面加大了投入，希望通过这些无人化、AI工具提升生产力，持续优化运营效率。
Q：公司行政费用的增长及其原因是什么？公司利润方面的表现及未来展望如何？
A：公司行政费用增长了三十几个百分点，这是由于今年实施了一次股权激励计划，以留住精英人才并吸引合适人才加入公司队伍，同时确保管理人员和核心骨干人员福利具有竞争力。整体经调整后的净利润实现了高速增长，从22年的亏损转为二三年开始扭亏为盈，并预期未来继续保持高增长。这主要基于行业大周期中需求旺盛、单量提升带来的订单密度提高以及规模效应带来的成本节省，同时通过AI智能化提升费用效率，预计未来调整后的利润将持续高增长。
Q：公司经调整后的利润率表现如何？
A：公司的经调整后利润率达到了1.6个百分点，超出管理层预期，主要得益于收入增长超预期，毛利率基本稳定，带来了整体利润情况好于预期。
Q：公司在费率方面有何目标和策略？
A：公司目标在未来一两年内将费率从目前的5.4个点降至4个点，虽然要降低成本，但更注重将资金投入研发和人才引进等关键领域，确保公司核心竞争力。
Q：资产负债表方面，公司的现金储备及应收情况如何？
A：公司现金储备保持在24个亿的较高水平，能够满足未来股权激励和回购公司股票的需求。应收帐款方面，过去半年未出现逾期坏账问题，整体财务健康度让投资者满意。
Q：虽然第一阶段茶饮爆发，但考虑到没有补贴的情况，今年同城增长明年怎么办的问题？
A：这个问题我们很早之前就跟头部客户进行了深入探讨，大部分客户都是上市公司，他们比我们更焦虑持续性问题。这些品牌已经做好了布局，有平台愿意补贴没问题。对于品牌方而言，补贴下降有助于教育市场，留存好的客户和记忆好的品牌，提升品牌力。此外，许多品牌在营销费用上有所保留，因为大部分是平台在补贴，品牌方需要为明年留好子弹。
Q：同城餐饮方面，虽然有红利，但是否意味着零元购或者非常少的补贴？
A：我们所做的大多是品牌合作，毛利率相对较高，无法与成本方进行溢价共创。因此，品牌方越在意持续性，会选择与第三方配送合作，因为他们可以共创并获得更好的持续性结果。在运营上，我们作为大KA，在保障优先度方面具有优势，能够提供稳定的、可控的品牌话语权服务，这也是商家选择第三方配送时考虑的因素之一。
Q：在同城配送行业中，餐饮行业对我们的影响如何？持续性如何？另外，公司的B2C业务大概占整体业务的比例是多少？
A：我们认为餐饮行业对我们同城配送行业确实有一定影响，但长期来看影响可控。我们的B2C业务占比不到50%，并且我们有自己独立的网络和业务布局，与客户增长策略无关。
Q：我们公司如何看待骑手稳定性以及保障体系升级在抢夺骑手过程中的作用？此外，短期对成本端的影响以及长期对运力资源的影响如何？
A：在行业快速发展的背景下，我们通过提前采取措施，如满负荷运转，确保了骑手资源的稳定供应。尽管单量规模增长迅速，但由于我们精细化的骑手管理和精准的市场把握，成本并未大幅增加，反而有所下降。相较于行业内其他平台，我们的管理体系更加稳定，对骑手的直接管理让我们能够更准确地了解和应对市场变化，从而保障了骑手稳定性及运力资源。
