星巴克公司 (SBUX.US) 2025财年第三季度业绩电话会
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会议摘要
星巴克正在专注于运营改进、数字忠诚度增强、国际发展和财务稳定。关键举措包括扩大网络连接、创新忠诚度计划、测试新饮料以及转变咖啡店组合。该公司旨在优化移动订单，推出可定制的能量产品，并计划在2026年之前完成至少1000家咖啡店的升级。此外，星巴克正在评估在中国增长的战略合作伙伴关系，并报告季度收入95亿美元，在不同地区表现不同。
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星巴克2025财年第三季度业绩电话会议本次电话会议讨论了星巴克2025财年第三季度的财务业绩，包括非GAAP结果、营收、运营利润率和每股收益的增长指标，同时提醒参与者注意前瞻性声明的风险和不确定性，并提供了相关SEC文件的查询途径。会议还提到了关于非GAAP措施与GAAP措施之间的对账信息，以及网络直播和存档的安排。
星巴克的业务转型与未来发展计划星巴克正在根据顾客和合作伙伴的反馈，迅速推进业务和文化的转型。本季度，尽管全球可比门店销售额下降，但在中国市场实现了可比销售额的增长。星巴克在北美地区的客户满意度提升，投诉减少，特别是年轻顾客群体中的交易量和价值感知度均有提高。此外，星巴克还强调了在技术、驱动通过、数字和配送业务方面的优势，并计划通过一系列运营变革、咖啡店组合调整以及创新策略，进一步巩固其市场地位和顾客体验。
星巴克大规模推行绿色服务模式以提升顾客体验与销售星巴克正全面推广其绿色服务模式，这是公司有史以来在运营标准和客户服务上最大的投资。绿色服务模式通过五个关键时刻，包括构建顾客连接和优化体验，以及调整员工配置、劳动时间、高峰时段覆盖等，旨在提供一致且可扩展的服务标准。此外，星巴克还引入了智能队列技术和先进的订单排序算法，以确保所有访问点的服务一致性和及时性。在试点阶段，这一服务模式已展现出显著的成效，包括成本和服务质量的提升、销售增长和顾客满意度的提高。同时，星巴克计划在下一财季推出新的增长工具，以进一步推动同店销售增长，并通过改善库存管理来满足现有需求，减少缺货现象。
星巴克宣布北美咖啡店转型及未来发展战略星巴克计划对其北美地区的咖啡店进行重大转型，目标是打造更加温馨、连接性强的顾客体验场所。公司计划投资约15万美元对每家店铺进行快速翻新，引入更多纹理、温暖和层次设计，同时保持店铺运营的连续性。此外，星巴克正在开发“未来咖啡店”原型，首个原型将在2026年开设，具有32个座位和便捷的驱车通过服务，成本比传统店面低约30%。公司还计划在2026财年末前完成北美地区咖啡店的评估，确保店铺位置合理且盈利，并将停止运营仅提供移动订单和取货的店铺模式。同时，星巴克将通过菜单创新、数字化忠诚计划、减少促销依赖等策略，提升顾客体验和经济效益，推动北美业务的转型和增长。
星巴克国际业务突破20亿美元季度营收，中国区业绩持续增长星巴克的国际业务首次在单个季度实现了超过20亿美元的营收。在中国，通过短期策略调整，公司连续三个季度实现收入增长，总体可比销售额转正。饮料创新、定制化选项以及非产品定价策略的调整，有助于扩大客户基础并推动下午和晚间的销售。星巴克在全球其他市场也表现出色，如英国和拉丁美洲，显示出持续的销售增长和盈利能力。公司计划通过战略合作伙伴关系进一步加速国际市场的增长，并将于2026财年第二季度举办投资者日，展示其长期计划和雄心。
星巴克第三季度业绩报告与策略调整星巴克在第三季度实现了95亿美元的收入，同比增长3%，主要得益于6%的净新公司运营增长，但部分被2%的可比门店销售下降所抵消。全球可比门店销售表现中，美国市场下降2%，交易量成本下降不到4%。尽管受到去年缺乏私人折扣促销的影响，美国公司的运营交易量连续两个季度改善，同时，正向交易量的门店比例也连续三个季度提升。
星巴克第三季度业绩回顾与未来发展策略星巴克在第三季度业绩中显示了显著的复苏迹象，特别是在中央商务区和非星巴克奖励会员的收入上有所增长，交易量也实现了自疫情恢复以来的首次同比增长。星巴克奖励客户的交易量也在逐季提升，公司计划通过重新设计的忠诚计划进一步推动这部分客户的增长和忠诚度。在美国，票务增长达到2%，主要由产品创新，尤其是食品创新推动。尽管许可门店的收入在零售部分有所下降，但机场和大学校园的销售量有所增长。国际市场上，7个主要市场实现了正向的同店销售增长，尤其是中国市场的可比销售额增长2%，得益于成功的价格创新和强大的营销活动。在日本，虽然本季度同店销售为负增长，但品牌仍然强劲。渠道发展部门的收入增长10%，主要得益于全球咖啡联盟的收入增加。星巴克在本季度全球新开2008家门店，主要在美国和中国。公司正在全面评估门店组合，以确保每个门店都能代表品牌和客户承诺，并计划在年底完成这一评估。在资本部署方面，星巴克致力于减少新店和翻新的成本，同时保持温暖的环境和高利润率。尽管本季度的每股收益下降，但公司对资本分配策略保持承诺，维持强劲的财务状况和信用评级，同时通过分红向股东返还现金。
星巴克展望与投资策略详解星巴克高层详细阐述了公司的长期战略和投资计划，强调在现有创新计划和品牌建设上的持续努力，以及对即将到来的 pumpkin spice latte 销售季的期待。同时，公司正积极应对不确定的消费环境和成本压力，通过实施 'Green for Service' 等关键项目提前布局，预计在2026年随着 'Back to Starbucks' 战略的实施，业绩将持续改善。此外，星巴克计划在未来一年内对美国公司运营的店铺追加超过5亿美元的劳动小时投资，以优化成本结构，提升效率和顾客体验，尽管短期内面临成本增加的挑战，但长期来看，这些投资将推动更高的利润率和财务表现。
星巴克讨论长期成本结构优化与盈利目标星巴克在讨论中强调了其在短期内和长期内对成本结构进行优化的努力，以及通过建立可持续的运营模式以实现长期盈利的目标。讨论中提到了2019年作为参考点，以期在未来能够达到甚至超越该年度的盈利水平。同时，星巴克计划在2026年早期的投资者日上详细分享其盈利路径和长期目标，展现出对成本控制、创新和持续增长的信心。
星巴克讨论绿色服务模型的推广与创新计划对话中，星巴克讨论了绿色服务模型的推广计划，预计该模型将在本月中期开始逐步实施至所有门店，同时提到需要时间让员工适应新劳动模式及让顾客体验到服务的提升。此外，还提及了系统管理者的角色及其在公司内部晋升机制中的重要性，强调了从内部培养人才的使命，并对中层管理人员的培养和晋升路径进行了规划。
星巴克的运营改进与食品创新策略星巴克通过实施操作改进平台和绿色服务模式，实现了顾客体验的持续提升。同时，其营销策略也显示出积极效果，尤其是在非折扣奖励和非奖励交易顾客数量的增加方面。此外，星巴克正从加拿大和伦敦等地的食品创新中汲取经验，计划将成功的食品选项推广到全球市场，包括美国。
星巴克讨论其服务模式、绿色计划和忠诚奖励计划的优化在讨论中，公司详细阐述了其服务模式的改进，特别是通过绿色服务模型在全天候经营中取得的进展，以及对忠诚奖励计划的重新构想，旨在更好地识别和奖励不同消费频率的顾客。此外，还强调了在创新过程中保持速度、准确性和一致性的挑战，以及在确保这些标准的同时，对现有制作流程进行创新的重要性。
星巴克通过创新与成本控制推动业务增长星巴克强调了通过创新和与顾客、合作伙伴的紧密协作来满足顾客需求的重要性。他们通过与门店员工（称为‘baristas’）共同研发新产品和服务，确保创新能够实际执行并有效满足顾客期望。此外，通过菜单简化和优化移动支付等举措，星巴克旨在减少员工的非生产性劳动，提高工作效率。同时，公司通过设定基于成本削减的激励机制，鼓励全体员工努力降低运营成本，以实现更优的财务表现和业务增长。
星巴克加速推出绿色APRO服务模型及成功衡量标准在测试中，绿色APRO服务模型在2000家门店成功实施，展示了有效的人员配置和科技应用，尤其是在智能订单系统方面。这促使公司决定在全美所有门店于夏季结束前全面推广此服务。衡量模型成功的关键指标包括顾客满意度、正确的员工配置、速度要求的达成以及最终的交易增长，这些都将通过一个增长记分卡来体现。此外，新服务模型将在秋季的繁忙季节前全面上线，预期这将为即将到来的南瓜香料拿铁等节假日销售高峰带来更佳的顾客体验。
星巴克面对美国市场竞争与在中国寻找战略伙伴的策略星巴克在面对美国市场中来自各方面的竞争压力时，其关注点主要集中在提升品牌价值、强化客户服务和巩固其在消费者心中的独特地位。在谈到中国业务时，星巴克表达了寻找战略伙伴的意愿，强调需要找到一个共享其使命和价值观的合作伙伴，以更有效地在本地市场运营，并且期望通过与本地伙伴的合作，确保星巴克品牌在未来中国市场的持续增长和成功。
星巴克讨论产品创新、价值定位与未来定价策略在讨论中，公司强调了产品创新在不同时间段和场合中的重要性，包括考虑不同杯型和价格点以满足消费者需求。同时，公司重申了其作为高端品牌的定位，致力于提供高端体验，而定价则是其商业模式中最后考虑的环节，尽管未来定价调整不可避免，但会尽量最小化价格变动幅度。
星巴克2025财年第三季度业绩及未来发展战略在2025财年第三季度的业绩讨论中，星巴克高层详细讨论了公司当前面临的市场挑战，包括竞争环境的变化、消费者行为的调整以及宏观经济压力。他们强调了通过强化“绿色服务”模式和持续的创新来吸引顾客回流的重要性，认为这是推动业务增长的关键。此外，星巴克计划通过大规模的投资和运营改革，为未来的发展奠定坚实的基础，同时，他们还提到了对咖啡屋策略的重新定位，以更注重社区连接和创新，展现了公司对未来发展的信心和战略规划。
要点回答
Q：2026财年星巴克计划的创新是什么？
A：在2026财年中，星巴克计划将持续推出创新产品，打造强大的菜单创新管道，并推出新产品，如已成为最受欢迎的修改剂之一的蛋白椰子。他们还重新构想了手工烘烤产品展示柜，推出了新的1971年深烘焙咖啡，并推出更多体验式饮品和营养满足点，包括基于椰子水的新茶和咖啡饮料。
Q：星巴克如何提升其数字化业务？
A：星巴克正在通过全新的星巴克应用程序和对订单和支付的重大改进来增强其数字业务，以提高在取货时的顾客体验。这是公司致力于改善数字平台的更广泛目标的一部分，符合他们在2026年的目标。
Q：国际企业绩效的意义是什么？
A：国际商务的重要性在于首次实现超过20亿美元的季度收入，并且从美国推广降低门店成本和全球改建等变革的潜力，为更快的业务增长创造机遇。
Q：中国哪些变化促进了收入增长？
A：在中国，近期的变化促进了营收的增长，实现了三个季度连续的营收增长和积极的整体对比。营收增长归因于饮料创新、新的定制选项、非专业定价的改变、拓宽客户群体、增强下午和晚上的销售以及降低店铺成本和装修的影响。
Q：合作伙伴关于在中国的合作讨论进展如何？
A：星巴克正在与超过20个团体就潜在的战略合作伙伴关系进行讨论。公司依然致力于中国业务，并寻求保留有意义的股权。这些讨论显示出对与星巴克合作的显著兴趣，因为品牌的实力和中国市场的长期机会。
Q：在其他全球市场表现如何？
A：其他全球市场，如英国和欧洲、中东及非洲的各个地区，正在实现积极的可比销售和营收增长。即使在充满挑战的经济环境中，土耳其的业务表现出色，星巴克在拉丁美洲在系统销售额、营收和营业收入方面都保持两位数的年度增长。
Q：领导团队对经验的投资将如何影响公司？
A：领导经验的投资预计将提高服务交付和客户体验。绿色服务活动被强调为公司的一个激励时刻，员工回到各自的社区采取行动，提供世界级客户服务。
Q：公司对资本分配和财务实力的立场是什么？
A：星巴克一直致力于其资本配置策略，包括保持强劲的资产负债表和A级信用评级，以及通过股息向股东返还现金。对于即将到来的一年，该公司提供了指导意见，并对当前年度逐年趋势在第四季度可能如何变化对美国公司运营业务持谨慎态度，因为消费者环境不确定。
Q：星巴克正在实施哪些策略来减轻咖啡价格和关税的影响？
A：星巴克正在减轻预期关税作用范围之外的绿色咖啡，通过购买和套期保值实践降低绿色咖啡的价格，并由于价格下降而增加咖啡供应。
Q：星巴克的对劳动力时间的投资预计会如何影响公司的成本结构和财务表现？
A：预计投资超过五亿美元额外劳动力小时将抵消成本压力，推动更健康和更有效率的成本结构，并资助背部产品战略。这将有助于应对宏观风险，并同时投资于美国公司营运的投资组合。
Q：星巴克能否通过成本节约来完全抵消对劳动力投资的重要性，还是需要销售杠杆？
A：星巴克正在致力于短期和长期成本结构效率，并正在推行持久和可持续的活动。尽管没有提供确切的成本抵消量化数据，但明显地一些抵消会很快到来，而一些则需要更长时间。该策略是长期解决成本结构问题，并随着营业收入的增长而看到底线的改善。
Q：如何将星巴克恢复至疫情前的盈利水平，以及成本结构在其中起到的作用是什么？
A：恢復COVID前盈利能力的策略包括专注於推动收入增长，然后建立一个能够实现预期盈利的成本结构。该公司正在努力找到一条清晰的路径来接近2019年的盈利水平，并强调强大的成本结构的重要性。目前，该公司正专注於制定实现这一目标的计划，并对正在取得的进展感到自信。
Q：绿色服务模式如何在星巴克的门店基础上实施？
A：绿色服务模式自8月中旬开始推出，预计需要时间在所有门店实施并让加工商进行调整。 与新团队成员配合以及客户认可不同服务体验需要时间。 然而，预计随着时间的推移，绿色服务模式的好处将变得明显，公司对未来创新的潜力感到兴奋。
Q：星巴克从实力出发的创新和增长方法是什么？
A：星巴克对创新和增长的方法是以坚实的基础为中心，利用创新来增强业务。该公司致力于提高效率，并正在投资助理经理角色，为未来店铺经理建立人才储备。通过掌握运营规模、内部晋升以及提供成长机会，星巴克旨在确保公司未来的稳健发展。
Q：公司的营销策略对业务产生了哪些积极影响？
A：公司的营销策略导致了非奖励和非折扣客户交易量的增加，以及在过去一年第三季度交易数量的增加。这些策略也得到了商店服务的改善的加强。
Q：团队在食物方面的计划是什么，以及其国际扩张的潜力如何？
A：团队一直在探索多伦多的食物选择，考虑适合国际扩张的方式，包括将这些选择调整为适合美国市场和潜在的其他全球地点的方式。已经对伦敦的既定方案进行了改进，有更多机会来提升食品供应。
Q：公司计划如何利用其全球成功的案例？
A：公司计划通过与许可合作伙伴分享这些见解，并确定将这些想法引入美国市场的合理性，从而利用各个全球地点取得的成功。
Q：奖励计划中有什么挑战和变化？
A：奖励计划被批评过于关注折扣，而不是认识客户的忠诚度和参与度。公司正在转向一个更好地定制忠诚度和参与度认可的系统，旨在实现更加有效和相关的奖励计划，将在二月份更详细地介绍。
Q：公司如何确保其门店在创新方面的一致性和有效实施？
A：这家公司的目标是确保创新不仅独特，而且对商店合作伙伴实用。通过与现场合作伙伴和咖啡师合作，创新以共同构建方式开发，专注于客户需求，并确保一贯执行。启动前五个菜单简化是这一努力的一部分，同时利用研究来微调诸如蛋白质平台之类的计划，该计划计划在今年晚些时候推出。
Q：奖金的目标是减少运营成本，并且它的目的是什么？
A：降低运营费用的奖金旨在激励组织专注于成本管理，以改善整体成本结构。这是为了确保随着公司的发展，公司的总收入和底线利润之间有积极的相关性。
Q：为什么决定加快绿色服务模式的推出速度？之前的测试给了何种信心？
A：加速推出决定基于试点项目取得的积极成果、有效的员工培训、在正确的地点部署以及智能订购算法等技术的支持。显著的成果包括减少了交易浪费，并成功集成到公司的绩效指标中。这些积极成果证明了模型的可扩展性，并为在秋季假期季节之前进行更广泛实施做好了准备。
Q：演讲者认为星巴克在美国业务中面临的最大挑战是竞争和价值认知。
A：演讲者认为，确保银行被认为是有价值的是至关重要的，重点是让品牌在未来更有价值。他们强调绿色服务模式是优质客户服务的基本元素，他们认为这对星巴克具有独特的价值。
Q：在中国寻求战略合作伙伴的主要目标是什么？
A：星巴克在中国寻找合作伙伴的主要目标包括寻找一个与其使命和价值观相符的合作伙伴，在当地市场有效运营，并确保品牌未来发展更好。意图并不在于资本，而是关于有效运营并确保品牌保持强势。
Q：演讲者如何看待创新和价值在星巴克即将发布的新产品中的作用？
A：演讲者相信创新应与星巴克针对的日子、场合和顾客体验相关。他们的目标是确保创新与成为高端品牌相一致，并增强顾客的高端体验。在新产品的定价和规模上，价值是一个关键考虑因素。
Q：为什么发言人认为定价对星巴克来说应该是最后的选择，并且他们对未来使用定价的立场是什么？
A：演讲者认为定价是最后的筹码，尽可能推迟。然而，他们承认定价将来在商业模式中的必要性，并表达了只在必要时并且尽量少地使用定价的偏好。
Q：主讲人认为星巴克吸引顾客回到他们店里的关键因素是什么？
A：演讲者认为，吸引顾客回到星巴克店的关键是综合多个因素，在其中，绿色围裙服务模式是至关重要的第一步。相关的创新和与顾客文化保持同步也被视为战略的关键部分。
Q：在当前的商业环境中，演讲者的重点是什么，它与星巴克的品牌愿景是如何一致的？
A：演讲者在当前的商业环境中的重点是控制他们在运营中能够掌控的事物，这与品牌愿景相符，即重视每一位客户并使合作伙伴取得成功。他们强调创新是必不可少的，并且尽管面临挑战，业务仍在向好的方向发展。
Q：演讲者对星巴克的运营基础和战略投资的重要性持何种立场？
A：演讲者强调了奠定运营基础和进行战略投资的重要性，以确保星巴克不仅变得更强大和更具弹性，而且也能够做好大规模创新的准备。他们对早期成功的迹象感到兴奋，并对新领导团队的雄心壮志表达了赞赏。
