美国制商银行 (MTB.US) 2025年第二季度业绩电话会
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会议摘要
M＆T银行报告称2025年第二季度收益稳健，摊薄后的GAAP每股收益为4.24美元，较之前的3.32美元有所提高，净收益达1.16亿美元。关键亮点包括大量股份回购、专注于保持10.75%至11%的CET1比率、多样化贷款组合增长和增强手续费收入。银行对未来贷款增长持乐观态度，尤其是在商业和工业领域，并强调谨慎的费用管理和战略性投资。
会议速览
M&T银行2025年第二季度业绩电话会议纪要在这次M&T银行2025年第二季度的业绩电话会议中，银行高层详细介绍了该季度的业绩表现、战略重点、社区投资以及获得的行业认可。会议强调了银行致力于通过小企业加速器实验室、社区投资和高能见度赞助等方式，持续推动社区发展和股东价值的提升。同时，提及了银行在商业银行业务、企业信托等领域的显著成就，表达了对团队的感谢。
银行第二季度业绩汇报与财务分析本次汇报详细介绍了银行第二季度的财务表现，包括净收入、每股收益、资产质量、贷款增长等方面。汇报中强调了银行在减少信贷风险、提高资产质量和控制费用方面的成功，同时指出了在住宅抵押贷款、消费贷款和特定商业贷款领域的增长。此外，还分析了净利息收入、净利息边际变化的原因，并讨论了贷款组合的变动情况，包括商业贷款、房地产贷款和消费贷款的具体表现。
公司第二季度财务业绩与业务更新公司近期实施了商业信用和销售流程的改进，以更好地服务客户并支持未来增长。第二季度，公司在投资证券和现金流动性方面表现强劲，总金额达到549亿，占总资产的26%。投资证券平均增加了9亿至353亿，但其收益率因某些证券的溢价摊销而下降。存款方面，平均总存款增长至1634亿，增长主要来自商业、业务银行、消费者抵押贷款和企业信托等细分市场。非利息收入方面，包括房贷、服务费和信托收入在内的多个类别都显示出持续增长。在费用控制上，非利息支出有所下降，效率比率也得到了改善。这些变化反映了公司对成本控制和收入增长的有效管理。
第二季度银行财务业绩与未来展望银行在第二季度的净利息收入、非利息收入以及资本比率等方面表现稳健，尽管面临经济不确定性和政策风险。净利息收入预计在7到7.15亿美元之间，而信用损失准备金和非利息支出均有所控制。银行预期全年贷款增长和存款余额保持稳定，同时预计净冲销率将低于预期，批评贷款继续下降。资本方面，银行计划在10.75%到11%的CET 1比率范围内运营，并将根据经济背景和资产质量趋势进行股票回购。
M&T银行：市场拓展与资本管理策略M&T银行重申其四大优先战略，包括拓展新英格兰和长岛市场、资源优化、系统韧性和可扩展性提升以及风险管理体系的加强。银行强调其乐观的投资前景，基于其长期的信用表现和市场增长，以及对股东回报和持续股息增长的专注。在贷款动态方面，尽管面临挑战，M&T银行报告了商业房地产（CRE）贷款管道的积极增长，预计到年底可能实现增长。关于资本管理，银行在良好的压力测试结果基础上，正考虑提前进行股票回购活动，同时探讨合适的资本持有水平，以平衡资本充足性和潜在的资本使用需求。
面对市场不确定性与风险的银行策略对话中提到当前市场存在大量不确定性，包括贸易关税、地缘政治条件恶化、高财政赤字和资产价格高涨等问题。尽管在减少批评性贷款和管理资本缓冲方面取得了进展，但仍然需要进一步努力。长期目标是将压力资本缓冲降至2.5%，并认为在当前风险环境下，将运营范围设定在Ed到1075之间是合适的。
M&T银行的业务增长与竞争策略探讨对话中，M&T银行的代表详细解释了其信托业务的显著增长，归因于欧洲市场的投资和客户支持需求的增加，同时也提到了在房贷服务和商业房贷业务方面的积极发展。此外，对于是否需要通过扩大规模来与大型银行竞争的问题，M&T银行表示其现有业务模式和服务社区的战略已十分成功，无需追求成为最大的银行，而是专注于简单性和低复杂度，以维持高效的运营和持续增长。
银行领导讨论成本控制与潜在收购计划在讨论中，银行领导团队强调了成本控制的重要性，指出尽管贷款增长不如预期，但通过优化重大项目的管理，例如GL项目，实现了费用的改善，以确保正向的运营杠杆效应。同时，他们表达了对潜在收购的开放态度，强调在寻找文化与信用观匹配的目标时，商业房地产贷款的多样化并不会成为障碍，他们有信心通过多种策略管理并减少相关风险。
银行行业分析：利率变动与贷款增长展望对话主要围绕银行在当前利率环境下的边际收益展望，特别是对于商业贷款和消费者贷款的预期增长。讨论强调了资产重新定价、投资组合管理、以及从收购中获得的业务增长机会对银行收益的影响，同时指出贷款增长特别是商业贷款的增长将是决定利率能否达到预期目标的关键因素。此外，也提到了银行在特定市场如长岛和东部地区的贷款增长势头，以及通过收购新业务和市场带来的增长潜力。
消费者贷款增长与存款预期的讨论讨论集中在消费者贷款的持续强劲增长以及未来可能的放缓，尤其是考虑到消费品价格上升和关税影响。同时，提到了对房车和汽车贷款市场的乐观预期，以及HELOC和信用卡业务的积极增长。此外，还讨论了平均存款的增长预期，强调了将继续以竞争性的利率吸引存款并可能减少非核心资金。
银行高管讨论资本回购计划及M&A策略银行高管在讨论中提到了资本回购计划的加速，表示将在剩余年度内保持或加速回购买卖的节奏，同时讨论了银行对并购（M&A）的兴趣和策略，指出在找到合适的合作伙伴时会考虑进行并购。此外，高管还讨论了净利息收入（NII）指导的调整，特别提到了商业和消费贷款的增长以及不确定性因素对银行的影响。
摩根斯坦利资本回报计划及资金成本解析讨论了公司在资本回报计划中的优先级，强调了提高股息的重要性以及与同行业比较的策略。同时，分析了本季度净利息收入（Nim）受到的5个基点的负面影响，详细解释了负债成本上升的具体原因及这些成本的长期影响。
M&T银行的业务策略与市场展望M&T银行表达了对当前业务组合的满意，特别是CNI和消费者业务的增长，同时计划稳定并可能增加其Cre业务的比例。银行方面表示，尽管贷款增长可能加速，但他们将继续以合理的价格吸引存款，管理贷款和存款的增长，强调了其在市场中的稳定策略和对风险调整后收益的重视。
M&T银行讨论资本运营目标及存款竞争策略M&T银行讨论了其资本运营目标，计划保持在11%左右，强调了风险管理的进步以及评级机构和监管者在设定目标中的作用。同时，银行方面还讨论了在当前经济环境下，如何通过增加运营账户来提升核心存款的竞争策略，并提到存款成本的上升以及不同利率环境下存款竞争的预期。
德意志银行讨论信贷资产质量和风险储备问题对话中，讨论了批评的CNI和Cre贷款的下降趋势以及如何对比历史水平，表明了他们正在努力降低这些贷款的规模。此外，还详细解释了关于2000万的负储备金，特别是涉及与Fannie Mae的业务关系、不同项目的具体情况以及对未来损失的预期和对这项业务长期的乐观态度。
M&T银行第二季度财报会议：稳定币影响与资产出售策略在M&T银行的第二季度财报会议上，讨论集中在稳定币的潜在影响、支付业务和存款收集的未来，以及银行如何适应数字货币的兴起。同时，会议还涉及了净收费指导、低于预期的收费注销以及出售商业房地产贷款的策略，强调了银行对市场不确定性、贸易风险的谨慎态度，以及对长期业务和客户关系建设的承诺。
要点回答
Q：2025年第二季度收益电话会议中，M和T银行的主要成就是什么？
A：会议通话中突出的关键成绩包括通过小型企业加速器实验室支持创业者，通过增强基金的第三轮和最后一轮投资新英格兰和长岛社区，并宣布了几项高知名度赞助。
Q：M和T银行获得了哪些值得注意的认可？
A：M&T银行因商业银行、企业信托和财富管理团队的工作而获得客户和行业的重要认可，使这些认可成为可能。
Q：最近的M和T银行应力测试结果如何？
A：最近的压力测试结果导致SCV从3.8％降至2.7％，反映了M和T银行盈利能力的弹性和实力以及持续的风险管理工作。
Q：M和T银行在第二季度的费用收入和支出表现如何？
A：除了证券收益和损失以及其他重要项目外，费用收入自2024年第二季度以来增长了11%。费用保持良好控制，体现在第二季度的效率比为55.2%。
Q：在第二季度，M和T银行的摊薄广义会计准则每股收益是多少？
A：中国银行M和T的第二季度稀释后的每股盈利为4美元24美分，高于上个季度的3美元32美分。
Q：在第二季度，M和T银行的资产回报率（ROA）和有形权益回报率（ROTCE）是多少？
A：摩根大通银行（M和T银行）第二季度的资产回报率（ROA）和有形股本回报率（ROTCE）分别为1.37%和10.39%。
Q：M和T银行的应税等效净利息收入和净利息率发生了怎样的变化？
A：恩和泰银行的应税等效净利息收入从上一季度增加了1%，达到了17.2亿美元，而净利息差收入率下降了4个基点，降至3.62%。
Q：M和T银行在第二季度报告中报告了贷款和存款的趋势如何？
A：摩根大通银行报告称，贷款和租赁平均额增加了0.6亿至135.4亿。消费者和住房按揭贷款增长，而C&I贷款余额下降。商业贷款保持不变，为610亿，但在某些特殊领域有增长。总承诺增加，尽管C&I贷款下降。住房按揭贷款增长2%，达到237亿，消费者贷款增长4%，达到254亿。
Q：M和T银行对商业信用和销售流程进行了哪些改进？
A：M和T银行对其商业信贷和销售流程进行了增强，以通过市场周期、对客户需求的响应、风险管理和未来增长来改善客户服务。该银行旨在使员工和客户都适应这一新流程，以在年中进入一个强劲的位置，支持其不断增长的业务。
Q：平均总存款增长了百分之几，哪些部分促使了这种增长？
A：平均总存款增加1%，达到1634亿美元。增长主要集中在商业、企业、银行、消费者按揭和公司信托等各个领域。然而，平均经纪存款下降30亿美元，至105亿美元，而平均非利息存款下降30亿美元，至451亿美元，主要是由于信托需求存款减少。
Q：非利息收入如何变化，主要的贡献因素是什么？
A：非利息收入为6.83亿美元，而上个季度为6.11亿美元，表现出许多手续费收入类别的实力。这一增长的主要贡献者包括抵押银行服务费、信托和其他收入。抵押银行收入从上一季度的1.18亿美元增长到1.3亿美元，主要是由于更高的服务费收入和子服务的全季度利益带来的。信托收入增加了500万美元，达到1.82亿美元，主要是由于更高的季节性税务准备费。其他运营收入上升了4.9亿美元，达到1.91亿美元，反映了显着项目、更高的贷款联合融资费用以及商户和信用卡收入。
Q：非利息费用的主要组成部分是什么，与上一季度相比如何？
A：本季度的非利息支出为13.4亿美元，比上一季度减少了7.9亿美元。薪资和福利减少了7.4亿美元，降至8.13亿美元，主要反映了从第一季度开始的季节性下降，部分抵消了年度工资调整的全季冲击。其他非薪酬支出与第一季度相比变化不大。效率比率从上一季度的60.5％降至55.2％。
Q：季度净核销总额是多少，它如何影响非应计贷款和非应计比率？
A：该季度的净冲销总额为1.08亿美元，占基础点的32%，低于上个季度的34%。季度净冲销相对较详细，前五名最大冲销的总额少于3,500万美元。不计提贷款增加了3,300万美元，或2%，达到1.6亿美元，不计提比率上升2个基点至1.16%，主要是由于休闲金融中CNI中的不计提款项增加。
Q：什么因素影响了信贷损失准备和贷款准备金的提供？
A：信贷损失准备金为1.25亿美元，而净核销额为1.08亿美元。其中包括2千万美元的准备金，用于与Fannie Mae Dust程序下由MTRC出售的特定C类贷款有关的未拨款信用承诺。贷款损失准备金占总贷款比例下降了2个基点至1.61％，反映了受批评贷款水平的降低。
Q： CET1资本比例在第一季度末如何变化，是什么因素影响了这种变化？
A：第二季度末 CET 1 比率估计为 10.98%，而第一季度末为 11.5%。下降反映出资本分配增加，包括11亿美元的回购股票，部分抵消了持续强劲的资本增长，以及 AFS 证券和养老金相关组成对 CET 1 比率的 AOCI 影响，如果计入监管资本，则将为正值大约 10 个基点。
Q：银行关于资本、股票回购和经济背景的策略是什么？
A：银行预计在今年剩余时间内运营在10.75%至11%的范围内，并致力于机会性股份回购，继续监控经济背景和资产质量趋势。银行专注于发展新英格兰和长岛市场，通过简化优化资源，使系统具有弹性和可扩展性，并继续扩大和发展风险管理能力。
Q：银行对经济和财务表现的展望是什么？
A：银行预计第二季度经济数据将呈现正面趋势，这主要是因为进口减少以及部分国内支出放缓。他们承认经济增速可能减缓，并对下行风险和不确定性持谨慎态度。银行在第二季度终止时处于良好位置，具有强大的流动性、强劲的资本生成能力，以及接近11.5%的CET 1比率。银行预计，税前等效净利息收入将在70亿至71.5亿美元之间，净利息差将平均在中到高360个基点。预计全年平均贷款增长将在1350亿至1370亿美元之间，而全年平均存款余额将在1620亿至1640亿美元之间。
Q：该银行对净资产减值和受批评的贷款前景进行了哪些修订？
A：该银行预计全年净核销率将低于35个基点，这一预期值经过修订。对批评贷款的前景表明，尽管以更温和的速度，但倾向于在2025年前持续下降。
Q：M和T的资本状况目前如何？未来增长前景如何？
A：M和T目前在管道中拥有超过50亿美元，尽管由于过去的大量清理，商业地产（CRE）的季度环比增长似乎具有挑战性，但随着管道继续建设，今年后期仍有增长潜力。
Q：M和T持有的合适资本水平是多少，以及这种平衡是如何管理的？
A：M和T适当水平的资本在1.25至1.75倍（Ed）监管要求范围内，低于长期目标的10％。这种平衡是在着眼于市场不确定性和类似关税、地缘政治条件、财政赤字和资产价格的风险的情况下进行管理的。
Q：什么因素推动了手续费收入的积极表现，特别是在信托和其他领域？
A：费用收入的积极表现得益于公司信托业务的增长，该业务获得了重大投资和大笔交易的胜利，以及强劲的子服务业务和对显示了年度增长的财务管理的关注。
Q：M和T银行的商业模式如何与更大银行的相比，特别是在零售存款增长方面？
A：M和T银行的商业模式侧重于为社区服务，而不是成为最大的银行，这被认为是一个优势。该银行以较低的成本效率比率成功发展壮大，并旨在在扩张时保持操作的简单性，而不需要为了零售存款增长而与大型银行规模相匹配。
Q：今年下半年费用改善的原因是什么？ 目前对收购时机的立场如何？
A：今年下半年的成本改善是由于尽管贷款增长低于预期，但仍保持了积极的经营杠杆。目前没有大规模收购的即时计划，但银行仍在进行符合其业务模型和风险配置的项目和收购。
Q：M和T计划如何应对在潜在收购中的商业地产（CRE）风险？
A：M和T计划通过寻找文化和信用匹配，可能在交易后出售信用，进行风险转移交易以及利用其他可用的选择性处理潜在收购中的CRE风险。其目标是保持大部分关系，但同时有应对风险的策略来降低可能存在的风险。
Q：全年边际指导预期范围是多少，有哪些因素会影响它？
A：全年利润率指导的预期范围在中高360s。影响这一指导的因素包括商业和商业房地产贷款增长量。
Q：银行为什么对第三季度和第四季度增加其商业CNI余额持乐观态度？
A：银行对未来第三和第四季度增加商业客户净息差余额持乐观态度，因为他们预计会产生转正效应，并希望以这一指标结束年度表现强劲。
Q：在本季度促使银行固定资产重新定价呈现积极态势的重要因素是什么？
A：这一季度对银行固定资产重新定价产生影响的重要因素包括汽车贷款、房车贷款和住房抵押贷款的定价提高，以及投资组合中的投资产生了平均约100个基点的收益，涉及到已到期和正在更新的资产。此外，利率互换业务也出现了正面重新定价。
Q：为什么尽管有积极因素，银行仍对今年达到370持谨慎态度？
A：该银行对于今年达到370这个目标持谨慎态度，因为它在很大程度上依赖贷款增长，目前的前景只是有点保守，所以指导仍然保持在360中后期至高360水平。
Q：CNI通过人民收购的市场对贷款增长的重要性有多大，哪些关键因素促进了其增长？
A：在通过人们收购的市场中，CNI贷款增长的管道是巨大的，并在过去的一两年里对银行有帮助。促进其增长的关键因素包括新增领导力、东马萨诸塞州和康涅狄克州等地区的强劲增长，以及收购了先前不在银行投资组合中的专业基金银行、公司和机构业务。
Q：银行对消费者贷款增长和影响因素的展望如何？
A：银行对消费者贷款增长的前景持乐观态度，贷款呈强劲且稳定增长。影响因素包括人们提前购买以预期价格上涨的拉伸效应，对房车和汽车行业的乐观情绪，以及HELOC和信用卡等贷款类别的增长。银行预计这些积极趋势将持续下去。
Q：银行是否仍然期望位于新的存款平均范围1620亿至1640亿的高端？
A：是的，银行仍预计将位于新的平均存款范围162至1640亿的高端。支持这一预期的因素包括竞争定价、最近20亿的增长以及经纪人存款和非核心资金的减少。
Q：银行对今年剩下的回购速度以及并购计划持什么看法？
A：银行已经加快了回购脚本的速度，从之前的脚本到脚本。银行曾表示，40亿授权可能在Ed季度内完成，并且保持了类似的速度。关于并购，银行有兴趣并且对前景有所改变，表示将考虑其他地区银行的交易作为有趣的机会。
Q：股票回购的策略是什么，它如何与经济状况保持一致？
A：公司的股票回购策略是以加快的速度运作，如果经济好转，可能会降至10或10.25这样的较慢速度。他们在第一和第二季度已经回购了自己5.7%的股份。根据经济条件的变化，他们将根据经济指标调整回购速度。
Q：哪些地区和业务领域正在促进公司的增长？
A：公司增长最快的地区是泽西和约克。此外，他们的专业业务，如CNI、仓库和基金银行业务，运营强劲。管道和中小企业市场依然强劲，信贷利用率低，商业服务也很活跃。这些板块对公司整体增长起到了贡献作用，同时也表明了公司的投资组合健康且在不断扩大。
Q：降低偿还不确定性对公司投资组合的预期影响是什么？
A：对还款不确定性的减少导致了比较强劲的速度，但预计在某个时候会逐渐放缓，可能在本季度或下个季度。这种适度放缓有望为投资组合带来更加自然的增长，因为还款不确定性的速度将减缓。
Q：客戶資金配置有多重要，並且什麼是優先順序返回資本？
A：资本分配给客户是首要任务，其次是确保强劲增长的股息，然后是回购股份。公司认为股息和回购股份都是资本回报的重要组成部分。董事会在这一领域的决策和行动预计会让投资者感到满意，股息优先于回购股份。
Q：什么因素导致了高负债成本对NIM造成5个基点的不利影响？
A：从更高的负债成本中导致NIM的5个基点逆风并不是由于固定的资金成本。公司积极寻求引入这些存款，其平均成本约为390到40个基点，低于他们的边际融资曲线。这使他们能够偿还非核心融资而不影响贷款融资，优化其资产负债表。
Q：公司是否有潜力进一步增加其CNI和消费者结构？
A：该公司目前的CNI组合比例低于20%，有望从这一位置增长。他们正在努力稳定和发展他们的CNI业务。该公司还计划继续发展他们的消费者投资组合，并对当前组合提供的多样化感到满意。虽然他们可能因核销而看到更高的准备金比率，但总体风险调整利差强劲，表明目前的组合对该公司是有利的。
Q：公司计划如何管理存款增长与贷款增长之间的关系？
A：公司计划继续以合适的价格吸引存款，并在这方面取得了成功。他们不预期在管理存款增长与贷款增长之间存在问题，并强调他们为存款提供公平价格，尽管偶尔可能会支付更多。然而，他们更倾向于提供与市场条件一致的价格，并致力于为客户提供公平利率。
Q：什么因素影响着银行的资本运营目标？
A：影响银行资本运营目标的因素包括评级机构、监管机构以及地区银行（如M和T银行）在设定目标时的表现。银行的策略是降低风险并提高其资本储备，这一策略已经显示出效果，具体体现在他们在向周围11%的目标不断进展。
Q：银行打算如何提高资本缓冲和批评的账簿？
A：银行计划通过不断缩减受批评贷款簿来改善其资本缓冲区，并批评银行，这是他们降低公司风险的过程之一。此策略预计将提高资本缓冲区的使用和与银行运营目标的对齐。
Q：银行在存款竞争和客户获取方面的策略是什么？
A：银行的存款竞争和客户获取策略包括优先考虑开设运营账户，因为这是银行的核心存款产品。重点是每月和每季度产生新的运营账户，从而为额外的服务和产品开辟机会。银行重视核心存款业务，从这些运营账户开始，并通过向客户支付竞争性利率来逐渐增加其钱包份额。
Q：批评的CNI和Cre贷款目前水平如何？与过去水平相比又如何？
A：目前批评的CNI和Cre贷款水平大约为85亿至84亿美元，较几年前的峰值有所下降，当时这一水平创下了M和T观察历史中的最高水平。银行正致力于在接下来的一两年继续降低这些水平，使其低于当前运营水平，显示出进展和走向正常化的趋势。
Q：为什么有一个2000万美元未拨款信贷承诺的条款？
A：未拨款信贷承诺的2000万美元是与富国威尔士银行的业务以及与房利美公司的关系有关。与房利美公司的特定计划导致本季度损失最小，当本季度拨备为2000万美元，实际核销金额接近1500万至1600万美元，原因是七宗独特客户交易造成的损失。
Q：稳定币的采用如何影响了支付业务和存款吸引力？
A：在华盛顿通过硬币法案之前，稳定币的采用被视为跨境交易或非工作时间交易的潜在支付渠道。银行已经成立了一个小组对此进行评估，为了采用稳定币，必须比当前方法更容易、更便宜。如果客户对此类产品有需求，银行将密切关注发展情况，并有可能与合作伙伴合作进入这个领域。
Q：今年年初网上冲销与预期相比可以提供什么颜色？
A：银行今年截至目前的净计提为33个基点，这比年初有所改善。由于市场不确定性，银行持谨慎态度，但预计会低于40个基点。这超出了预期，有些投资组合的表现比预期好。
Q：商业房地产组合销售背后的原因是什么，销售的贷款类型是什么？
A：商业房地产组合的出售是一项商业决策，因为银行与这些非重点客户没有关系。这一决定是出于需要向银行核心客户投入资本，以建立更加稳固的关系。出售的贷款类型属于商业房地产领域。
