携程（TCOM.US，09961.HK）2025年第一季度业绩电话会
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
携程集团报告显示，受到强劲需求推动，净营收同比增长16%。关键亮点包括住宿预订收入同比增长23％，国际预订中有70％来自移动端，入境旅游预订同比激增100％，人工智能创新提升用户体验。中国大陆跨境航班容量已恢复至2019年水平的83-84％，中国国内酒店预订同比增长了两位数。
会议速览
携程集团2025年第一季度财报电话会议欢迎参加携程集团2025年第一季度收益电话会议，届时将有执行主席、CEO和CFO就战略、业务、运营亮点和财务表现进行更新。
携程强劲的一季度增长主要受入境游和人工智能创新的推动。2025年，旅行业展现出强劲增长，其中Trip.com尤为出色，因为其在多元市场的存在和对入境旅游的战略关注。值得注意的是，中国的入境旅游预订同比增长约100％，得益于签证政策和全球能见度增加。公司的人工智能能力显著增强了用户体验，简化了预订流程，有助于其强劲的第一季度业绩，并使其为未来的增长机会做好了准备。
2025年第一季度业绩强劲，全球旅行势头强劲。公司报告显示，2025年第一季度净营收增长16%，调整后的EBITDA增长7%，这主要得益于国际OTA平台预订同比增长60%。亚太地区成为主要增长引擎，70%的国际预订通过移动平台完成。战略合作伙伴关系和本地化运营提升了绩效，同时中国成为一个热门目的地，入境旅游同比增长40%。有利的政策措施，如240小时免签入境和增值税退税政策，增加了可及性和吸引力。中国出境旅游也表现出稳定增长，超过2019年的水平超过120%。
中国的旅游市场在全球扩张和国内探索中蓬勃发展。尽管短期干扰，但中国旅行者扩大的半径支持全球旅游业的复苏，尤其是受益于欧洲等长途目的地。国内需求依然强劲，酒店预订增长率达到两位数。 "太阳一代"崛起为市场的重要力量，驱动着长期增长，老朋友俱乐部的用户数量和GMV同比增长100%，展示了对旅行和探索的强劲需求。
为老年和青年群体定制旅行体验该公司针对老年旅行者的需求调整旅行产品，提供超过7000种定制产品，同时还为年轻旅行者策划特色体验，专注于娱乐和体验式旅行，在去年的第一季度实现了400%的收入增长。
2025年旅游业绩和可持续性计划公司突出了其强劲的第一季度业绩，通过农村振兴、可持续旅游计划和员工福利表明对社会价值的承诺，展示了韧性和增长战略。
携程集团报告显示，2025年第一季度业绩强劲，表现稳健的旅游需求。2025年第一季度，携程集团报告了人民币138亿元的净收入，同比增长16%，受各领域旅游消费强劲推动。住宿预订和交通票务收入大幅增长，国际业务贡献显著。调整后的EBITDA达到42亿元人民币，公司回购了约8400万美元的股票，表明对股东价值的承诺。
在旅游业中比较垂直和通用AI代理。在旅游行业的垂直和通用AI代理的差异和未来发展方面进行讨论，借鉴了一个利用了AI功能的公司的经验。
人工智能在增强旅行服务中的角色垂直和通用的AI代理对旅游行业有独特的贡献，侧重于实时数据和集成服务。包括Tripp Genie在内的AI工具对提供高效可靠的旅行建议和预订至关重要，根据用户反馈和技术进步持续进行改进。
强劲的休闲旅行需求推动国内预订量显著增长。国内酒店预订在劳动节期间激增超过20%，跨订单预订增长约30%，收入预订同比猛增150%。相比第一季度，国内航空和酒店价格有显著改善，表明休闲旅游需求强劲。
经济不确定性中出境旅游趋势和表现大陆中国出境航班已经恢复到2019年水平的83-84%，预测到2025年底将进一步增长至90%。尽管经济不确定性和外汇波动，该平台的出境预订表现优于行业平均水平，尤其是对欧洲等远程目的地。入境和出境运营提供了对主要外汇影响的自然对冲。
在需求增长和供应商增长的情况下稳定酒店价格在第一季度酒店ADR下降高个位数后，价格在最近的劳动节假期期间稳定下来，下降低个位数。中高档酒店的需求和供应有了显著增长，预计由于旅游需求增加和供应商增长正常化，价格将会稳定。
在地缘政治紧张局势和动态宏观经济环境下，旅游需求表现弹性强。尽管喜好和地缘政治紧张局势不断变化，但各个市场的旅行需求依然旺盛。休闲旅行支出与去年相当，而商务旅行需求稳定，超过90%的公司用户预计到2025年，他们的旅行预算将增加或保持不变。
在国内竞争激烈的市场中导航：会员和忠诚计划的优势。该公司强调其强大的会员和忠诚计划作为在日益激烈的国内竞争环境中的关键差异化因素，强调80%的收入来自现有客户。
携程在第一季度取得强劲增长，并制定了国际拓展战略。尽管面临困难的比较，公司在第一季度经历了显著的增长，订单同比增长超过30％。亚太地区仍然是重点关注的市场，而中东则成为新的多元化市场。服务和人员成本效率提高，营销投资回报率保持与目标一致，尽管在增加营销支出。国际业务，特别是海外Tripe.com，加强了营销努力，专注于资源分配的特定策略并评估效果以供未来规划。
2025年第一季度亚太地区营销成功和策略公司报告在亚洲取得了显著的营销成功，70%的订单来自本地移动应用程序，特别是在亚太地区。各项宣传活动都致力于提升品牌知名度和直接用户获取，并取得了高回报率，增加了跨销售机会。
旅行业国际扩张和应对贸易紧张局势的策略管理层讨论了他们的国际扩张战略，强调了一站式购物平台、优质客户服务以及在亚洲强劲的应用使用。他们还谈到了贸易紧张局势对旅游业的影响。
2025年的沟通问题和时间确认讨论中的一位参与者确认当前日期为2025年5月20日，并在遇到技术困难后请求对未指定的话题进行澄清。
入境业务增长和战略更新尽管最初的单个数字集团收入较低，但入境业务的年度增长率已超过100%。在40多个国家制定了免签证和延长签证有效期的政策，使旅行更加便利，促成了这种增长。此外，公司在国内市场的强势地位、竞争性定价和能够跨销不同产品的能力，导致2025年第一季度实现了三位数的增长，计划保持这种势头。
近期销售和营销费用波动的分析公司本季度观察到销售和营销支出低于预期，这是由于中国市场的季节性变化。根据市场条件，营销投资在实时中进行调整，并专注于最大化投资回报率，计划通过直接移动流量、跨销售和客户忠诚度来增加全球营销投资并提高效率。
资本回报计划和股份回购计划的更新关于第一季度8800万美元的股票回购以及预计随后季度增加股票回购的问题得到了解答，寻求澄清公司的资本回报计划。
公司更新：股息、股份回购和资本回报承诺公司宣布向股东分发了2亿美元的现金股息，并回购了价值8025万美元的股份，计划继续回购总额未超过董事会批准的6亿美元。在香港市场提出了额外的股份回购计划，需等待批准。公司重申通过股息和股份回购来回报股东的承诺。
要点回答
Q：2025年旅行业增长的关键因素是什么？
A：2025年旅游业的增长受到消费者信心高涨、需求强劲和政策支持的推动。
Q：这家公司如何抓住消费者日益增长的旅行兴趣？
A：该公司正在利用其多元化的市场存在，提供全面的库存和本地体验，并通过人工智能驱动的产品和战略合作伙伴关系来增强用户体验，以抓住旅游业日益增长的兴趣。
Q：人工智能在公司战略中的意义是什么，如何提升用户体验？
A：人工智能是公司长期战略的基石，通过个性化推荐、生成定制行程，并为用户提供更快更准确的答复，来增强用户体验。它将历史预订数据与实时旅行趋势相结合，更好地满足用户需求。
Q：2025年第一季度，公司实现了哪些绩效指标？
A：2025年第一季度，公司净营收同比增长16％，调整后的EBITDA同比增长7％。
Q：旅行预订的趋势是什么，公司在亚太地区和全球的表现如何？
A：公司的国际OTA平台的旅行预订年增长超过60％，亚太地区是一个主要增长引擎。 移动平台现在贡献了国际预订的70％，反映了用户对基于应用程序的旅行规划和品牌认知的偏好。
Q：公司如何应对来自中国的入境旅游增长？
A：公司正在推出为过境旅客提供免费城市游览，将线下门店升级为多语言服务中心，并为国际游客提供一系列本地化服务，以应对中国入境旅游的增长。
Q：中国出境旅行的恢复状况如何？
A：中国出境游市场在本季度持续稳步增长，跨境航班容量已恢复到疫情前的83%，酒店和航空预订量也已超过2019年水平的120%，表现优于市场。
Q：太阳能在旅游市场中的新兴动态是什么？
A：太阳能发电正迅速成为旅游市场中一股充满活力的力量，需求强劲，热情高涨。例如，过去一年，老朋友俱乐部用户数量和其交易总额（GMV）同比增长了100％，他们在旅游方面的时间和消费能力也有所提高。
Q：公司的短篇戏剧系列如何设计来吸引老年旅行者？
A：公司正在制作与老年旅行者共鸣的短片戏剧系列，以促进旅行。
Q：年轻旅行者对旅游体验需求的趋势是什么？
A：年轻的旅行者表现出对以娱乐为主的旅行体验（如音乐节、主题旅游和目的地活动）的强烈需求。这表明了一种向融合休闲、生活方式和自我表达的沉浸式体验转变。
Q：公司为支持社会事业和本地经济采取了哪些步骤？
A：公司已经建立了30至40个乡村度假胜地，以推广可持续旅游并刺激当地经济。在缅甸发生3月份地震后，公司启动了全球SOS倡议，以帮助受灾旅客取消行程并提供支持。
Q：公司第一季度的表现如何反映在其平台和旅行需求上？
A：公司第一季度的表现反映了其平台的实力，旅行需求的韧性以及其在各种市场上抓住增长机遇的能力。
Q：管理层能否分享公司在劳动节假期和本季度的业绩详情？
A：管理部门分享，公司在劳动节假期表现非常出色，国内酒店预订量比去年增加了20％，跨订单预订量增长了30％，年度收入预订量激增约150％。
Q：当前行业趋势和公司在出境旅行方面的表现如何？
A：在第一季度，来自中国大陆的跨境航班稳步恢复至2019年水平的83％至84％，中国民航局预测年度增长率超过90％，将在季度末达到。公司平台在长途目的地如欧洲方面看到强劲的出境订票，由于外汇表现强劲，受益于自然对冲。
Q：酒店每日平均房价（ADR）的趋势如何？全年的展望又是如何？
A：在第一季度，酒店ADR与去年相比下降了高个位数百分比。 然而，随着第二季度的进展，下降趋势收窄，酒店价格稳定，仅在劳动节期间下降了个位数。 酒店可用性同比增长了个位数百分比，中高档酒店显示出显著增长。 展望预计旅行需求增加，供应商增长正常化将有助于稳定酒店价格。
Q：在当前的宏观经济和地缘政治环境中，我们可以分享哪些关于消费者情绪的insights呢？
A：公司市场的旅行需求一直保持着强劲的韧性，休闲旅行需求强劲，公司旅行趋势也在紧密追随宏观环境。在第一季度，商务旅行需求保持稳定，公司用户的平均花费每年都在稳步增长。最近的一项调查显示，超过90%的公司用户预计他们的国内和国际旅行预算在2025年会增长或保持不变。
Q：国内市场的竞争格局是什么，激进的会员计划对其影响如何？
A：国内市场竞争正常化，公司强大的会员计划和忠诚度方案使其能够以有竞争力的价格提供最佳覆盖范围。这导致80%的收入来自现有客户。因此，该公司继续在该领域保持领先地位。
Q：你能提供第一季度运营和财务绩效方面的见解吗？
A：在第一季度，公司取得了强劲增长，总预订量较去年同期增长超过100％。亚太地区仍然是公司运营、营销和增长的重点，同时公司也在扩大到新市场，如中东地区。随着公司规模的扩大，服务和人力成本效率得到了提高，尽管由于加大营销力度，营销投资回报率略有提高，但仍保持与要求的一致。
Q：在国际营销工作中，哪些领域正在看到更多资源配置，哪些策略已被证明成功或需要改进？
A：该公司的产品和客户服务在亚洲市场表现非常竞争，这使得市场营销工作更加有效。在该地区，直接应用用户获取对于长期增长最为有效。公司已经推出了多个活动来提高品牌知名度，并且在其策略中保持灵活性，以实现所需的成果，迅速增加直接用户和交叉销售机会。
Q：旅游业是否受到贸易紧张局势的影响，特别是美国和中国之间的关系？
A：公司的策略以提供一站式购物平台和高质量客户服务为中心。尽管贸易紧张局势存在，尤其是在美中之间，但公司的重点仍然是为客户提供方便高效的旅行体验，利用技术和强大的服务团队及时解决任何问题。
Q：公司的服务扩展到亚洲和世界其他地区时，突出的优势是什么？
A：公司服务在扩展到亚洲和世界其他地区时，突出的优势包括专门针对亚洲的应用程序使用和设计，这是一个活跃的社区。因此，公司在定价和覆盖范围方面提高了竞争力。
Q：关于入境旅游业最新发展和收入贡献，可以提供哪些更新？
A：入境业务的最新发展包括同比增长超过100％，并持续增长。 投入业务的收入贡献没有在成绩单中具体说明，但暗示着是积极的，并呈上升趋势。
Q：公司在国内市场的战略是什么，它如何促进境内业务的增长？
A：公司在国内市场的策略是拥有最全面的库存覆盖和最具竞争力的价格。当消费者访问时，他们还可以跨销售不同的产品。这种综合的方法导致了进口业务的强劲增长，在第一季度实现了三位数的增长，公司希望能够保持这种正面的势头。
Q：公司对整年销售和市场费用的展望如何？
A：短期内，公司将按计划继续增加全球营销投资，每个季度的营销比例可能会因季节性和市场组合而波动。长期来看，公司旨在通过增加直接移动流量、加强跨销售机会和增强客户忠诚度来提高市场效率。
Q：什么因素导致了市场营销成本比例的连续下降？
A：市场费用比率的连续下降主要是由于中国市场的季节性转变。该公司根据市场的变化实时调整他们的营销投资，尽管他们遵循投资回报率的标准，营销组合的波动可能导致整体营销费用比率的变化。
Q：您能提供关于资本回报计划和未来股票回购的最新信息吗？
A：公司加大了在资本回报计划中的努力，已经在第一季度分配了2亿美元的现金股息，并回购了价值约8800万美元的股票。他们计划在市场机会出现时继续进行股票回购，总批准金额约为6亿美元。公司还计划在获得批准后在香港市场回购股份。他们保持着通过现金股息和股票回购向股东返还资本的承诺。
