昂跑 (ONON.US) 2026年第三季度業績電話會
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On Holding AG報告第三季度淨銷售額為9.314億瑞郎，按固定彙率計算增長17.8%，毛利率為66.9%，調整後的EBITDA利潤率為21.9%。該公司將全價銷售和品牌健康優先於短期銷量，盡管銷售費用和生産成本上升，但仍實現了強勁的現金産生。庫存同比30.2% 增長至4.957億，主要是由於貨幣換算的影響，而銷量僅在十幾歲以下增長，表明銷售狀況良好。主要增長驅動因素包括性能跑步中的Cloud Surfer 3和Cloud Hoka Strike 2，以及生活方式運動鞋中的Cloud T Arc。在光噴塗技術、AI集成和DTC擴展方面的投資有望推動未來的規模和效率。
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關於控股公司第三季度2026業績呼籲: 致力於創新和增長On Holding AG的2026第三季度財報電話會議強調了公司對創新的奉獻精神，強調了通過優質産品重新定義體育品牌的戰略，旨在實現比行業更快的增長和更高的收益，並計劃建立新的體育企業並專注於高質量增長。
創紀錄的銷售和創新推動了溢價重點的增長該公司報告的淨銷售額達到創紀錄的9.31億瑞士法郎，在優質創新和設計的推動下18% 增長。像Cloud Surfer 3這樣的關鍵産品展示了強勁的表現，銷售額是以前型號的四倍，反映了該品牌對高端産品和戰略增長引擎的承諾。
革命性的運行: On的巅峰技術和未來的特許經營權更新有望在2027年占據市場主導地位On的Cloud Home Strike 2展示了該品牌的翻新技術，在馬拉松比賽中取得了非凡的成功，並超出了需求。隨着2027年核心特許經營權的更新計劃，On有望在高端運營市場中占據重要份額，該市場的增長速度快於行業平均水平。
革命性的運動鞋特許經營和服裝增長: 雲傾斜，女性培訓和跨類別品牌熱Cloud Tilt特許經營繼續快速增長，新的表達方式吸引了大量的粉絲群，並推動了跨品類品牌的熱度。服裝領域，尤其是女性培訓，在創新産品設計和影響力活動的支持下，實現了大幅增長。這種戰略方法擴大了錢包份額，並為未來的成功定位了品牌。
擴大零售雄心: 通過優質劇本和戰略市場推動增長對話概述了提高零售生産力，利用高端市場以及利用創新營銷來推動各個地區和渠道增長的戰略。體育運動，特別是足球運動的早期成功證明了這些策略的有效性。對優質地點，參與活動和技術投資的關注強調了市場擴張和品牌提升的綜合方法。
創紀錄的銷售額和利潤率: 該計劃的良好開端該公司實現了9.314億瑞士法郎的新銷售記錄，毛利率為66.9%，為曆史最高水平，現金大幅增長，標志着與戰略計劃一致的第一季度取得了成功。
強勁的淨銷售額增長和健康的庫存水平所有地區、渠道和類別的淨銷售額都有顯著增長。在強勁的返校活動和戰略性假期交付的支持下，批發銷售也有所增長。合作夥伴保持銷售紀律，確保進入假日季節的健康庫存水平，這得益於強勁的春季訂單和對創新渠道的信心。
DTC增長強勁，全價市場領先，創新零售擴張直接面向消費者的銷售激增，超過批發增長，在綫客戶群顯着增加。盡管交通較為疲軟，但仍保持了全價紀律，加強了市場領導地位。在全球開設新店，通過服裝和舉措提高生産力，提高了客戶滿意度。
美洲和歐洲、中東和非洲地區的強勁增長: 有效戰略和執行的證明由於戰略執行和市場擴張，美洲和EMEA地區經曆了顯著的增長。主要成就包括增加貨架空間，吸引年輕消費者以及成功開設商店，尤其是在巴西和歐洲主要城市。這一增長突顯了這兩個地區持續擴張的潛力。
亞太地區的戰略增長: 高端擴張，創紀錄的銷售和多樣化的産品供應亞太地區實現了顯著增長，銷售額31.9% 增長。該地區的戰略側重於優質合作夥伴關系和選擇性市場進入，這在日本強勁的銷售和再訂單中顯而易見。新店的開設，如悉尼的新店，以及包括鞋子和配飾在內的多元化産品系列，都帶來了卓越的業績，超出了至少30% % 的預期。
On的培訓擴展、創紀錄的利潤率和戰略投資該品牌在其培訓領域取得了顯着增長，Cloud X成為頂級鞋類特許經營權。創紀錄的毛利率凸顯了高端商業模式的有效性，同時在技術、營銷和門店擴張方面的戰略投資與三年增長計劃保持一致。
強大的現金狀況，健康的庫存以及對團隊協作的贊賞強調庫存的增加，積極的現金狀況以及對團隊努力的贊賞，強調為即將到來的銷售季節做好准備以及成功的投資者日執行。
公司樂觀的第四季度前景，創紀錄的銷售，高利潤率和戰略投資該公司重申其第四季度的增長預測，強調創紀錄的銷售，強勁的現金産生以及在技術和營銷方面的戰略投資，旨在實現高利潤率和EBITDA，盡管有促銷市場環境。
亞太地區的強勁增長由有抱負的消費者和未開發的需求推動亞太地區的強勁增長，尤其是在韓國和中國，歸功於有抱負和精通品牌的消費者。該地區尚未開發的需求，尤其是在一綫和二綫城市，以及該品牌在中國作為優質鞋類選擇的地位，表明該公司將繼續保持強勁增長。但公司對促銷期持謹慎態度，更傾向於全價銷售，而不是促銷折扣。
亞太增長和優質零售擴張戰略討論了亞太地區的季度環比增長，目標是隨着基數的擴大實現中高增長率。強調了批發銷售的進展，特別是在USWC，通過戰略合作夥伴關系專注於優質零售環境，旨在在未來三年內實現75% 的目標覆蓋。
光噴塗技術的進步與拓展策略討論了Light Spray的生産增長，利潤改善以及未來與生活方式産品的整合，並計劃增加生産基地並增強技術的多功能性。
人工智能投資與品牌脫媒風險的哲學思考討論通過人工智能投資降低品牌去中介化風險，重點關注戰略思維和體驗提升。
AI驅動的客戶服務和技術遷移: 擴展效率和參與度人工智能改變了客戶服務，實現了豐富、可擴展的交互。該公司還通過從AWS遷移到Google Cloud來簡化運營，從而提高面向消費者的技術效率。
第四季度美洲促銷環境和渠道組合分析討論美洲促銷環境的改善，對其持續的期望以及第四季度批發和DTC渠道之間的預期平衡。
通過創新和市場趨勢應對批發挑戰盡管促銷環境充滿挑戰，但公司仍利用創新和市場趨勢來保持強勁的銷售並在高性能跑步和生活方式運動鞋中獲得市場份額，並有望在2027年繼續取得成功。
加速DTC增長和庫存控制討論重點是售罄超過售罄，積極的庫存趨勢，DTC主導的增長加速以及影響銷售的無法控制的零售商皮卡。
轉換到電話會議中的下一個問題確認先前的貢獻，並在電話會議期間順利轉移到下一位參與者的詢問，保持討論的參與度和順序。
用創新的産品策略振興專業和生活方式渠道討論了雲沖浪3對run專業頻道的積極影響，強調獨家訪問和強大的市場反饋。通過市場份額的增加，雲傾斜等創新産品的引入以及戰略合作夥伴關系，突出了生活方式渠道的收益，從而增加了貨架空間和消費者吸引力。
由於雲服務器三I的推出，預計銷售增長將加速由於雲服務器三I的推出，對第一季度潛在銷售增長加速的查詢，反映了先前關於雲服務銷售勢頭增強和強勁訂單率的討論，並期望在新季度進一步加強趨勢。
通貨膨脹和新體育投資下的毛利率增長策略討論了有利的毛利率趨勢，對新體育和技術的戰略投資，以及在通脹壓力下保持盈利前景。
越南直接面向消費者的增長加速和新産能對話強調了直接面向消費者 (DTC) 銷售的加速增長，這歸因於對年輕客戶的戰略關注和零售業務的擴大。它還討論了即將到來的越南工廠的産能增加，預計這將顯著提高産量，特別是輕噴塗産品的産量，提高30倍。
擴大零售業務和制造能力，以增強客戶偏好和産品種類該公司強調了年輕在綫客戶的顯着增長，錢包份額的增加以及新店的開設。它計劃將運營規模擴大到1.8億美元，強調提高偏好和經濟性的優質劇本。為了滿足對現場産品的高需求，該公司正在越南擴大制造能力，旨在增加産品種類和更接近消費者，並將韓國的經驗教訓應用於加強全球制造戰略。
DTC性能分析和十幾年收入增長預測對話討論了不同地區DTC績效的波動，將其歸因於季節性和促銷因素，而不是趨勢。它概述了DTC增長的預期加速，目標是在産品發佈、重大事件和逐步市場擴張的推動下，實現十幾歲的高收入增長率，在這一時期開始達到峰值，並逐漸減少。
要點回答
Q：公司未來三年戰略計劃的關鍵組成部分是什麽？
A：該公司未來三年的戰略計劃旨在通過運行on premium playbook來重新定義運動品牌的功能，目標是增長速度超過行業，收入甚至超過銷售，並渴望成為高質量的收入行業。
Q：公司報告季度的淨銷售額和調整後的息稅折舊及攤銷前利潤率是多少？
A：在報告的季度中，該公司的淨銷售額按固定彙率計算增長了近18%，達到創紀錄的9.31億瑞士法郎，超出了9月的最新預期。調整後的EBITDA利潤率達到了公司曆史上的最高水平。
Q：公司在高折扣環境下的承諾是什麽？它如何保持專注？
A：在高折扣環境下，該公司的承諾是不關注基於價格的消費者選擇，這從來都不是它的策略。該公司致力於將溢價作為其最高原則，並為提供以全價強勁銷售的新技術和産品而感到自豪，使其能夠達到創紀錄的盈利能力，同時對未來發佈的技術進行有意義的投資。
Q：什麽是Cloud Surfer 3，自推出以來表現如何？
A：Cloud Surfer 3是該公司新的基於感覺的特許經營架構的第一個傑作，通過超現實的超級泡沫結合新的雲型幾何引入。它收到了出色的早期信號，該模型在Select Run specialty partners的第一周銷售率是其四倍以上。
Q：到2027年年底，公司對新的雲運營特許經營權有什麽期望？
A：到2027年底，該公司預計幾乎所有的性能運行特許經營權都將在其新的超臨界泡沫産品上運行。Cloud Homer Strike 2向世界展示了該公司的翻新技術可以做什麽，在美國有強勁的需求和銷售。
Q：Cloud T arc在生活方式細分市場中的意義是什麽，它的表現如何？
A：Cloud T arc是業內增長最快的運動鞋特許經營權之一，繼續顯示出強勁的勢頭，尤其是Icon特許經營權。Cloud No Moon Mary Jane和Cloud Muse加入了這一陣容，在轉售平台上的表現遠高於零售，為顯著的跨品類品牌熱度做出了貢獻，並將公司的業績傳統引入了新一代的生活方式消費者。
Q：與CDA的最新收集的重要成果是什麽，它的影響和情緒是什麽？
A：CDA的最新系列達到了25億，接近90% 的積極情緒，並且銷量最高，幾天之內就在市場上銷售一空。
Q：新一代機隊如何為公司的目標做出貢獻？
A：新一代車隊正在推動公司的雄心壯志，每股收益至少比現有商店高出50%，服裝生産率的增長速度快於鞋類。
Q：新的體育類別，特別是足球的早期信號是什麽？
A：足球的早期信號令人矚目，公告帖子成為A曆史上最引人注目的故事，並且法國，德國和西班牙的廣告系列産品的電子商務銷售顯着增加。
Q：如何跨渠道和地區執行all premium playbook？
A：all premium playbook遍及每個渠道和每個地區，從而改善了售罄，更健康的合作夥伴庫存水平，並成功進入了亞太地區的雲服務市場。
Q：Kith最新下降的需求情況是什麽，它是如何推廣的？
A：Kith的最新一滴水幾乎立即售罄，並在澀谷街頭的一個社區中進行了推廣，有機地吸引了超過100萬人。
Q：高級劇本需要什麽，它是如何推動增長的？
A：高級劇本涉及以強勁的利潤率實現市場領先的增長，對技術，機器人，商店和運動員的投資以創造需求，以及為創新提供資金的營銷策略。
Q：第一季度財務業績的亮點是什麽？
A：亮點包括淨銷售額達到9.314億瑞士法郎的新紀錄，不包括關稅退款的毛利率為66.9% %，以及自年初以來現金增加了200% % 以上。
Q：批發和直接面向消費者 (DTC) 的業績和增長數據是什麽？
A：批發按不變貨幣計算增長13.2%，12.2% 報告，而DTC按不變貨幣計算增長24.8%，25.0% 報告，DTC份額達到42.2%，同比增長2.6個百分點。
Q：DTC份額以及美洲和歐洲、中東和非洲地區的增長有什麽意義？
A：DTC份額達到42.2% % 時非常重要，美洲地區的增長按固定貨幣和報告彙率12.4%，而EMEA按固定貨幣19.1% 增長，並在一個季度內超過2.5億瑞士法郎。
Q：零售業的結果是什麽，特別是在新店開業和客戶滿意度方面？
A：在全球範圍內開設了新的壯觀商店，服裝生産率再次提高，從而大大提高了客戶滿意度。
Q：美洲的區域增長情況如何，巴西的表現如何？
A：美洲以固定彙率12.4% 增長，報告的彙率達到4.901億瑞士法郎，北美從第二季度開始加速增長，巴西成為最令人興奮的商店之一，腳本商店的交易量超過預期的兩倍。
Q：EMEA的結果是什麽？它對公司的整體增長有何貢獻？
A：EMEA按固定彙率19.1% 增長，17.9% 報告，一個季度超過2.5億瑞士法郎，每個次區域都超出預期，特別是南歐和中東。
Q：日本的品牌建設進程如何？
A：該品牌在日本的發展引起了合作夥伴的極大興趣，這反映在産品訂單的增加和重新訂購的強勁銷售中。東京的兩家商店都取得了出色的業績，超出了至少30% % 的預期，而悉尼的新Bondi Junction商店表現出色，開業幾周的銷售額幾乎達到了銷售額的30%。
Q：培訓類在品牌內的表現如何？
A：培訓是該品牌增長最快的類別之一，由於對Cloud X 5，tempo和相關培訓服裝的強勁需求，Cloud X成為第四大鞋類特許經營權。通過培訓找到該品牌的新服裝客戶的份額幾乎比季度翻了一番。
Q：毛利率擴張的意義是什麽？
A：毛利率增長320個基點，不包括預期運費和其他成本下降的影響，這歸因於業務模式的潛在優勢和適度的外彙順風。這標志着品牌擴張戰略和高端商業模式的成功。
Q：根據其三年計劃，該品牌正在進行哪些投資？
A：該品牌正在投資技術和專業知識，根據其2029計劃進行大規模運營。這包括單一客戶視圖，全渠道功能以及將AI深入嵌入到運營中。該品牌還投資於營銷和技術，包括一項新的體育計劃，並加強其作為高質量收益公司的地位。
Q：最新的合作和開店對消費者反應有什麽影響？
A：與Louise和Sky High Farms的最新合作，與Beer Boy的第一個膠囊以及在各種活動中登上領獎台的運動員都受到了消費者的好評。邁阿密和洛杉矶商店的開業吸引了大批人群和強勁的需求。
Q：在即將到來的時期，該品牌在毛利率和調整後的息稅折舊及攤銷前利潤率方面的定位如何？
A：假設關稅沒有進一步變化，該品牌的毛利率約為67.5% %，調整後的EBITDA利潤率在21% 至21.5% % 之間。前景反映了全價承諾，更高的DTC份額以及規模帶來的效率。
Q：亞太地區的預計增長是什麽？它對第四季度和其他地區意味着什麽？
A：亞太地區的預計增長處於中高20的核心，受包括日本、中國和韓國在內的亞洲強勁需求的推動。這意味着這些地區第四季度的潛在加速。
Q：在亞洲不同地區觀察到什麽趨勢，這對公司的戰略有何影響？
A：在韓國，經濟蓬勃發展，有三家商店遠遠超出了潛力，即將上綫。日本已經看到了巨大的需求，特別是對跑步産品的需求，使該公司成為第一跑步品牌。在中國，有大量未開發的需求，該公司已成為排名第二的高端鞋類品牌。這種消費者需求正在推動公司擴大和滿足更多現有需求的戰略。
Q：該公司計劃如何實現其在美國體育用品領域的目標？升級和新店開業的影響是什麽？
A：該公司正專注於增加其在美國體育用品領域的業務，投資於升級和擴大Footlocker和JD等關鍵客戶。目的是增加銷售額，該公司目前是這些帳戶中的體育用品門90%，並計劃達到95%，並有望在未來三年內取得重大進展。
Q：LightSpray技術取得了哪些進展，它將如何影響生産和供應鏈？
A：LightSpray技術進展順利，足球宣佈後需求大幅提升。盡管産量仍低於需求，但該公司正在瑞士，韓國和越南的新工廠增加産量，葡萄牙將於明年年中加入。盡管面臨挑戰，但利潤率正變得非常有吸引力，該公司正計劃在性能和生活方式特許經營中推出更多選擇和顔色的LightSpray。
Q：該公司如何處理人工智能投資和該行業潛在的非中介化？
A：該公司正在采取積極的人工智能方法，改變消費者服務，已經與人工智能進行了很大比例的客戶服務對話。這為客戶互動提供了有價值的見解，也是降低行業去中介化風險的戰略的一部分。
Q：通過人工智能與客戶進行大規模互動的潛在好處是什麽？
A：通過人工智能與客戶進行大規模互動的潛在好處包括通過各種渠道 (如網站、零售和應用程序) 改善消費者體驗。
Q：從AWS遷移到Google Cloud的結果是什麽？它與面向消費者的技術有何關系？
A：從AWS到Google Cloud的遷移原本計劃需要一年半的時間，但通過使用AI的遺傳遷移在更短的時間內完成。這種效率表明，面向消費者的技術可以獲得類似的好處。
Q：哪些因素有助於改善美洲的促銷環境，是什麽推動了對第四季度的樂觀情緒？
A：美洲促銷環境的改善歸因於公司對創新和故事的關注，而不是受到促銷環境的嚴重影響。第四季度的樂觀情緒是由健康的庫存水平、運行技術的代際轉變以及批發合作夥伴注意到的新産品的強勁銷售和訂單的增加推動的。該公司還預計將在性能方面獲得市場份額，並在運動鞋領域繼續增長。
Q：與賣出相比，美國的賣出表現如何，正在采取哪些措施來推動賣出？
A：在美國，銷售已超過銷售，這是庫存發展的積極信號。該公司正在積極與批發合作夥伴合作，以推動銷售，這種努力是有效的，導致銷售和積極的庫存水平的嚴格控制。
Q：對第四季度的季度增長和渠道組合的加速預期是什麽？
A：預計第四季度季度增長加速，增長主要由DTC主導。批發渠道零售商的額外提貨也産生了影響，預計這將影響第四季度的業績。
Q：run專業頻道的趨勢如何，未來的計劃是什麽？
A：run specialty頻道已與Cloud Surfer 3密切合作，由合作夥伴投入和測試開發，並在市場上顯示出積極的反應。該頻道現在專注於跑步技術，而不是舒適性，這是生活方式鞋類分銷的重置。該公司計劃繼續這一重點，並根據即將到來的貿易展的反饋改進産品。
Q：市場放緩對批發渠道內的生活方式鞋類有什麽影響？
A：市場放緩導致與零售合作夥伴就批發渠道中生活方式鞋類的未來方向進行了對話。公司獲得了市場份額，從而增加了貨架空間和訂單增長。
Q：雲傾斜在年輕人中的重新流行和新的顔色需求有什麽影響？
A：年輕人中雲傾斜的重新流行導致了對運動鞋的大量需求，尤其是較淺的顔色。此外，演講者指出，Cloud Nova和Cloud Muse風格在女性人群中越來越受歡迎，並取得了良好的回升率。
Q：演講者期望雲服務器三i在1月的全面推出會如何影響銷售？
A：發言人表示，雖然他們不會為來年的季度銷售提供具體指導，但他們預計第一季度的銷售不會強勁加速，因為雲服務器the3-i只是其全部産品組合的一部分。
Q：提到的計劃投資是什麽，它們如何與公司的戰略保持一致？
A：該公司已決定將其最近的一些毛利率改善投入到該業務中。這些投資與他們的戰略保持一致，因為它們與新的體育項目發佈和技術進步有關，並且與公司在投資者日的敘述一致。盡管有這些投資，他們也保持了盈利前景。
Q：DTC在第四季度的預計增長是什麽，是什麽推動了這一增長？
A：DTC預計將在第四季度連續加速增長，25% 增長，市場份額同比增長。這一增長歸因於對年輕客戶的關注，通過零售店擴大業務，以及增加錢包份額的戰略。年輕的客戶群顯示出在綫銷售同比大幅增長，並且計劃在未來三年內大幅擴大DTC的存在。
Q：越南新工廠的細節及其對産能和産品種類的影響是什麽？
A：越南的新工廠一旦完全建成，將使公司的産能增加一倍以上。在越南開設工廠的決定是為了增加産品種類和輕噴塗産品的表現。這是該公司戰略的一部分，更貼近消費者的制造和新産品開發的試點。
Q：預計DTC收入增長將如何在三年中形成，哪些因素會影響這一前景？
A：預計未來三年，DTC收入增長將從該範圍的高端開始，並在低端結束。這一預測受到跑步者的全面翻新、整個産品組合中超級手機的推出、洛杉矶活動的積極影響以及整個期間逐步推出新産品的影響。
