斯倫貝謝公司 (SLB.US) 2026年第二季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
SLB報告了強勁的第二季度收益，在海底和人工提升閥的推動下，生産系統收入7% 增長。該公司預計離岸項目和數據中心解決方案將繼續增長，目標是實現20億美元的年收入2027年。預計第三季度3-4% 收入增長和第四季度收入將超過2025水平5% %，調整後的EBITDA目標利潤率為24% %。SLB對其穩定增長2027年的戰略執行和市場定位充滿信心，在汙染恢複和先進科學投資的支持下，並承諾2026年向股東回報超過40億美元。
會議速覽
SLB第二季度財報亮點: 國際增長、北美反彈，以及對汙染系統和數字化的戰略關注對話討論了SLB第二季度的2026收益，強調了國際增長，特別是在拉丁美洲和亞洲，以及北美的反彈。重點領域包括汙染系統，數字和增強回收解決方案。盡管在伊拉克面臨挑戰，但該公司仍采取戰略方法來保護人員和設施，旨在逐步恢複活動。調整後的EBITDA利潤率超過20%，反映出強大的執行力和成本管理，尤其是在汙染系統和肖邦，連續第三個季度實現了利潤率增長。
在動態市場中實現強勁的數字化增長、戰略執行和數據中心擴張此次對話強調了強勁的數字業績，包括35% 的EBITDA利潤率、戰略執行和數據中心解決方案增長。盡管面臨市場挑戰，但公司預計在庫存補充和能源安全需求的推動下，上遊投資環境良好。強調數字運營，人工智能和數據中心戰略，旨在實現20億美元的年收入2027年，並擴展到脫碳電力和冷卻解決方案，將公司定位為人工智能經濟的關鍵參與者。
中東地緣政治不確定性下的收入增長前景考慮到中東逐步複蘇，該公司預測第三季度收入將增長4%。地緣政治波動導致的下行情景可能會使收入減少1.5億美元。第四季度展望預計收入將超過20億美元，同比增長5%，息稅折舊及攤銷前利潤率為24%，2027年穩健增長。
第二季度財務業績: 每股收益增長3美分，盡管中東中斷，收入仍3% 增長不計費用，每股收益環比增長3美分，至55美分，而收入3% 增長至90億美元。該季度的合並和整合費用為3美分，其中中東受到幹擾。
第二季度財務亮點: 亞洲、拉丁美洲和非洲的收入增長抵消了中東的下滑盡管中東收入13% 連續下降，但全球業績表現強勁，亞洲、拉丁美洲和非洲有所增長。在勘探數據和平台銷售的推動下，數字收入9% 激增，而由於地區沖突，水庫業績2% 下降。受益於海底和人工升降機的銷售，生産系統收入7% 增長。關鍵地區盈利能力的提高導致利潤率擴張，自由現金流大幅提升，標志着第二季度財務表現強勁。
2026股東回報目標和年度財務預測該公司預測，由於收益改善和庫存減少，下半年自由現金流將增加。預計今年的資本投資總額約為25億美元，第二季度分配了6.43億美元。今年計劃至少回購24億美元的股票，與2025目標保持一致。該公司的目標是2026年通過股息和回購向股東返還超過40億美元。
與花旗集團的Scott Gruber發起QA會議主持人發起問答環節，指導參與者如何提問，並宣佈花旗集團代表的第一個問題。
能源行業第四季度收入增長和勘探周期耐久性分析對話討論了第四季度的預期收入增長，特別強調了中東的複蘇和數據中心銷售的加強。它還探索了勘探周期的持久性，將其優勢歸因於能源安全需求和儲量替代，並得到了行業內先進技術和數字産品的支持。
沖突後中東石油工業複蘇: 緊迫性和初步工作重點討論了在沖突後恢複中東石油生産和鑽井活動的緊迫性，強調了最初的重點是汙染恢複、油井幹預、數字化部署和産能擴張，以滿足供應損失，各國的恢複速度各不相同。
離岸業務增長和中東生産複蘇洞察討論了離岸業務的強勁增長，突出了生産和活動的增加，特別是在非洲，地中海，東亞和拉丁美洲。預計中東生産將逐步恢複，並指出安全和産能挑戰將使時間表超出預期。
簡化模塊化數據中心解決方案: 可擴展性和效率的價值主張解釋了數據中心組件的模塊化構造和制造過程，強調了可靠性，可擴展性和縮短交貨時間的好處。強調了經濟優勢，包括更高的自由現金流轉換，盡管EBITDA利潤率可能較低。展示了利用工程、物流和設計專業知識為全球不同數據中心站點提供大規模、高質量設備的能力。
擴展數據中心運營: 預制工作擴展、資本效率和系統集成討論的重點是數據中心業務的財務效益和可擴展性，強調其對收益和自由現金流的積極影響。演講者介紹了擴展的機會，例如加拿大與Meta的千兆瓦數據中心項目，並討論了擴展的限制，包括設施規模和優化當前運營。該商業模式因資本密集度低而受到稱贊，公司已准備好通過利用以往項目的經驗教訓，增強系統集成能力，拓展新市場，擴大規模。
中東管道的機會和市場地位的加強對話討論了中東潛在的機會，強調了最近在沙特阿拉伯，阿聯酋和科威特的勝利，並對即將到來的獎項表示信心，以鞏固市場地位。
數字化轉型和海底合資企業的進步推動了增長和利潤率的提高對話重點介紹了數字能力，海底合資企業以及各細分市場利潤率的提高，強調了數字運營和人工智能對未來增長和客戶價值創造的戰略重要性。
委內瑞拉的複蘇和SLB在海上鑽井領域的戰略擴張討論SLB在委內瑞拉的戰略框架協議，地震後的恢複以及公司對未來增長的定位。強調FID項目對多年收入增長的重要性，強調從FID到收入實現的時間表以及海上鑽井項目的階段性。
中東市場動態和數據中心解決方案擴展討論中東的定價動態和成本影響，重點介紹恢複策略和改善物流。還涵蓋數據中心解決方案的擴展，旨在通過有機和無機方式實現顯着增長，目標是到年底達到20億美元的退出率。
在冷卻和數據中心解決方案中實現20億運行速度的策略討論的重點是通過現有積壓工作達到20億的運行速度，並擴大冷卻和數據中心解決方案的機會。它強調了對當前管道的信心，增強技術産品的計劃，以及數字和人工智能解決方案在推動增長方面的重要性。市場前景樂觀，客戶投資增加支持業務擴張。
要點回答
Q：2026年第二季度，SLB的整體表現如何？
A：2026年第二季度，SLB表現穩健，表現為基礎廣泛的國際增長，北美 (不包括中東) 的反彈以及全球所有部門的交易增加。這得到了拉丁美洲，歐洲，非洲，印度尼西亞，尼日利亞和亞洲 (包括中國，印度和澳大利亞) 的較高岸上活動的支持。
Q：SLB內部哪個部門表現出持續的勢頭，為什麽？
A：汙染系統和數字化的發展勢頭仍在繼續，特別是在北美和拉丁美洲，灰提升閥，表面汙染系統，汙染化學品和海底活動的需求增加，汙染系統的增長。
Q：這些部門的調整後EBITDA利潤率是多少？汙染系統的表現如何？
A：在強勁的執行力的支持下，汙染系統的調整後EBITDA利潤率恢複到20% 以上，肖邦連續第三個季度實現第二季度利潤率增長。Digital的業績也非常強勁，本季度調整後的EBITDA利潤率達到約35% %。
Q：行業目前的看法和未來的增長動力是什麽？
A：該行業被視為數字化，最近有幾個客戶合同和部署的例子。該公司相信，數字投資者日強調的關鍵增長驅動因素，如數字運營和人工智能，將在整個行業繼續保持強勁勢頭。
Q：服務和數據中心解決方案表現如何？
A：由於中東地區的活動中斷，油井服務業績略有下降，但被北美和其他國際市場的強勁活動所抵消。數據中心解決方案繼續保持強勁增長，收入33% 環比增長，同比80%。
Q：中東沖突後的結構性驅動因素和投資重點是什麽？
A：結構性驅動因素包括補充商業庫存和戰略儲備，供應多樣化以及開發國內資源以增強能源安全。這些優先事項支持短期和長期市場的有利投資積壓，並重新關注現有資産的勘探和汙染回收。
Q：上遊部門的國際活動和投資的預測趨勢是什麽？
A：隨着國際和深度活動的增長，市場開始表現出上升周期的特征。第三方報告顯示，長周期項目的最終投資決策預計將同比2026年增加約30% %，支持更高的出口支出和上遊資本支出增長。
Q：從收入增長和EBITDA利潤率來看，第三和第四季度的前景如何？
A：對於第三季度，基本情況假設中東活動逐步複蘇，全球第二季度收入增長在3至4% 之間，消化EBITDA利潤率增長約75個基點。對於第四季度，初步展望假設中東活動在2.1美元至22億美元之間，收入比第四季度2025年高約5%，調整後的EBITDA利潤率約為24%。
Q：數字化在公司戰略中的作用是什麽？
A：數字化被認為是公司戰略中的新催化劑，它將被用作偶爾的催化劑，以加速數字化部署並釋放現有油井的潛力，從而確保最佳性能。
Q：該公司對未來幾年的海底業務有何預期？
A：該公司已設定了其海底業務在兩年內達到90億美元的目標，這表明與目前的營收率2026年和2027相比，增長明顯且具有吸引力。
Q：哪些因素會影響公司業務的增長軌迹？
A：影響增長軌迹的因素包括全年項目動員的時間，仍然取決於第三方和東道國的確切獎勵時間以及Fi的批准程序。該公司看到了在非洲，地中海，東亞，拉丁美洲以及北海，挪威和墨西哥灣等成熟盆地等各個地區的重要活動。
Q：為什麽該公司認為某些國家的生産需要更長的時間才能恢複到沖突前的水平？
A：該公司認為，生産不會迅速恢複到沖突前的水平，因為某些國家缺乏快速恢複所需的安全和汙染能力。幹預和這些國家恢複生産的能力需要時間。這是各種條件的混合體，從像阿曼這樣不可觸及的國家到像伊拉克和科威特這樣受到嚴重破壞的國家，流動性和恢複率各不相同。
Q：如何描述數據中心産品，其價值主張是什麽？
A：數據中心産品包括用於數據中心服務器排的高度可靠的模塊化構建設備及其冷卻設備。它采用模塊化結構包裝，可快速靈活地交付到數據中心站點，提供可靠，可擴展的解決方案，質量和交貨時間短。這允許在任何狀態下為任何數據中心提供價值保證和展示可擴展性的能力。
Q：數據中心業務的財務狀況如何，對收益和自由現金流有何貢獻？
A：從利潤率的角度來看，數據中心業務的利潤還不如SLB的整體利潤率，但它對營收和收益增長非常有利。該業務具有資本輕模式，並且由於其合同性質和運營效率而産生強大的自由現金流。
Q：擴展數據中心業務的潛力是什麽？限制是什麽？
A：通過擴展、改進和優化運營，數據中心業務已經能夠擴展到超出原始計劃的規模。已經設置了特定的限制，但是對於與Meta在加拿大的設置，該公司將建立一個類似於Shaport成功項目的 “姐妹中心” 模型。由於經驗教訓、查詢能力以及集成和委托模塊進行系統集成和設計的能力，業務規模已准備就緒。
Q：你能描述一下該公司在中東的管道以及與行業同行的比較嗎？
A：該公司在中東擁有大量潛在機會，但沒有透露具體細節或與行業同行進行比較。然而，該公司已經注意到沙特阿拉伯和伊拉克其他OFS同行的一些招標公告，並有可能從這些機會中受益。
Q：深水項目的預期階段和持續時間是什麽？
A：深水項目預計持續時間超過5至6年，通常分為客戶計劃和規模的階段，持續時間超過初始投資階段。
Q：關於中東的定價動態的最新情況是什麽？
A：中東的定價動態受到一些遺留合同和該國成熟商業模式的影響。然而，市場正在收緊，因為它動員了額外的增長，預計這將改善前景，並使未來的定價不那麽不利。
Q：公司的物流和供應鏈如何適應中斷和成本膨脹？
A：該公司正在學習通過本地化風險和不同的采購來管理物流和供應鏈中斷，以避免過高的成本。這是為了確保在每個國家/地區動員時的業務連續性和效率，並期望這些措施將隨着時間的推移減少中斷的影響。
Q：目前FLV可以解決數據中心支出的哪一部分，他們如何捕獲？
A：FLV相信，隨着解決方案的多樣性和範圍的擴大，它可以有機地增長，預計到今年年底，退出率將超過20億美元。增長潛力體現在擴大範圍和將服務擴展到冷卻以外，包括熱管理和脫碳電源。
Q：20億美元的運行速率中有多少已經在積壓中，還需要獲得多少？
A：積壓已經到位，以支持20億美元的運行速度，這意味着該公司有信心，它不需要從未來的項目中追逐額外的收入來實現這一目標。該管道包括在過去6至9個月內獲得的項目，這些項目處於不同的開發階段。
