李維斯 (LEVI.US) 2026年第二季度業績電話會
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Levi Strauss & Co. 公佈了強勁的財務業績，淨收入12% 增長，營業利潤率增長350個基點，並提高了全年收入和每股收益預期。該公司強調了品牌主導營銷，DTC優先生活方式和投資組合驅動方面的成功戰略，在國際市場，女性業務和直接面向消費者的渠道中實現了顯着增長。憑借清晰的盈利增長路綫圖，Levi Strauss & Co. 仍然對實現100億美元的收入和15% 的營業利潤率持樂觀態度，這得益於基礎設施計劃和下半年的持續增長勢頭。
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Levi Strauss & Co. 2026第二季度財報電話會議摘要財報電話會議討論了2026第二季度的財報，強調前瞻性陳述、非GAAP衡量標准以及為投資者提供的一小時問答環節。
強勁的第二季度業績凸顯了Levi的增長戰略和品牌領導地位Levi's在有機淨收入增長、DTC渠道擴張和戰略産品創新的推動下，實現了強勁的第二季度業績。該公司強調其品牌主導的營銷方式，利用文化相關性和全球合作。主要增長領域包括女性業務，bluetip等高端産品，以及擴展到牛仔佈以外的類別。這一進展突顯了Levi向DTC優先生活方式公司的發展，專注於最大化市場份額和盈利能力。
第二季度零售增長、DTC戰略和全球擴張該公司重點介紹了第二季度全球直接面向消費者的銷售增長，強勁的電子商務和批發業績，國際市場擴張以及忠誠度計劃的增強，突顯了其DTC優先戰略和全球影響力。
亞洲和全球市場第二季度強勁的業績和增長勢頭亞洲市場第二季度增長強勁，土耳其、日本和印度領先。中國的進步得到了新領導層和更好的執行力的支持。以價值為中心的簽名品牌在H1 9% 增長，在電子商務和生活方式擴張的推動下，Beyond Yoga 16% 飙升。Levi的品牌提升，全球團隊因關注消費者和紀律嚴明的執行力而受到贊揚，增強了戰略動力和對未來增長的信心。
強勁的第二季度業績、增強的分銷網絡和全球ERP轉型裏程碑收入和利潤超出預期，利潤率擴大，自由現金流大幅改善。完成了歐洲的Omni渠道分銷網絡過渡，有望在美國完成。將亞洲及其他地區的瑜伽遷移到全球ERP平台，目標是到2027年中實現單一ERP運營。
第二季度財務表現強勁，收入增長和利潤率提高盡管面臨挑戰，但該公司報告稱，在有機增長和定價行動的推動下，淨收入8% 增長。由於産品成本降低，毛利率擴大，調整後的息稅前利潤率增長了70個基點。庫存管理得到改善，自由現金流增加了近60% %，支持了股息增加和股票回購。
上半年強勁的業績和業務勢頭推動收入和利潤增長該公司報告各地區的收入增長強勁，美洲增長7%，歐洲1% 下降，但顯示出潛在的實力，亞洲12% 增長。在毛利率和成本效益的推動下，營業利潤率大幅增長，尤其是在歐洲。該公司提高了全年收入和盈利前景，預計報告的淨收入將增長7-7.5%，調整後的攤薄每股收益為1.46美元至1.48美元，反映了戰略投資和積極的成本管理。
參加電話會議問答環節的指南給出了如何在電話會議期間提出問題的說明，強調了一次只提出一個問題的請求，以及排隊等待其他問題或在問題得到回答的情況下將自己從隊列中刪除的過程。
問答環節中簽名增長和歐洲DTC銷售趨勢分析討論內容包括加速美國批發業務的發展，對歐洲中個位數增長的預期以及歐洲DTC銷售加速，重點介紹了第三季度的戰略和未來的預測。
彈性業務增長: Signature專注於價值導向和女性細分市場商業戰略強調新穎性和生活方式産品，從而在女性領域表現出色。核心和高端細分市場也顯示出彈性，批發變化被視為正常。該公司預計下半年增長加速，反映出強大的消費者基礎。
歐洲第二季度的經濟彈性和增長動力歐洲經濟表現強勁，上半年增長5%，主要市場的強勁需求和利潤率增長推動。Ddc的影響在第二季度加速，預計第三季度和第四季度將實現中高個位數增長。毛利率提高300個基點，分銷成本下降100個基點，盈利能力得到增強，反映了成功的戰略舉措。歐洲在溫暖的天氣季節處於有利位置，對H2和全年前景的信心因免費書籍的高個位數增長而增強。
投資者對強勁的財務業績表示感謝一位投資者感謝公司成功的一個季度，並祝賀其財務成就，突出了積極的業務更新。
跨渠道、品類和地區的廣泛增長推動收入擴張在創新和擴大産品種類的推動下，Levi's經曆了強勁的有機收入增長。該品牌在DTC和批發，女裝和男裝以及所有地區 (尤其是亞洲) 的強勁表現。這一成功歸功於從頭到腳的牛仔生活方式的戰略重點，擴大了整個可尋址市場。
在謹慎的情況下，消費者的彈性和市場擴張推動了公司的樂觀前景盡管存在宏觀不確定性，但消費者需求仍然強勁，特別是在女裝和上衣等未滲透領域。事實證明，該公司在價值、核心和高端領域的市場擴張和多樣化産品供應戰略是成功的。在保持審慎態度的同時，該公司預計下半年業績強勁，特別是在數字和批發渠道，並將繼續努力提高指導和保持盈利能力。
超越瑜伽跨渠道和地區的增長和營銷策略Beyond Yoga在産品擴展到生活方式類別和有效的營銷策略的推動下實現了兩位數的增長。該品牌強調電子商務，同時探索商店發展和區域營銷差異，特別是將男裝作為一個尚未開發的機會。
利用全球品牌熱度和敏捷營銷推動業務增長此次對話突出了該公司成功的品牌戰略，強調全球和本地營銷舉措，例如 “每一次原創背後” 活動以及與Rosie等有影響力的人的合作，這大大促進了銷售，特別是在亞洲市場的女性中。該團隊利用機會的敏捷性，以世界杯社交媒體活動為例，突顯了該品牌的競爭優勢和對持續創新的承諾。
ERP實施對業務轉型和利潤的影響討論了ERP實施的完成，其在過渡到DT優先業務模型中的支持作用，以及優化的配送中心對利潤的預期積極影響。
過渡到基於雲的ERP，以增強數據可訪問性和AI集成該組織正在從脫節的定制ERP系統過渡到標准化的基於雲的系統，以提高數據可訪問性，操作可見性和AI功能。這項計劃持續到2027年中，旨在解鎖數據，及時洞察全球運營，實現快速決策和未來財政日曆變化。
分析Aur單位Q和drivers對定價、促銷和銷售組合的影響討論了Q中Aur單位的增加，並探討了驅動因素對定價策略，促銷活動和銷售組合構成的影響。
可持續增長戰略: 平衡單位擴張和平均單位零售 (AUR) 增長對話強調了強調單位增長和AUR增加的可持續增長戰略。討論的重點是通過在滲透不足的地區進行單位擴張而獲得的市場份額，以及由更高的全價銷售，優質産品和類別擴張推動的AUR增長。預期是在今年的單位增長和AUR改善之間的平衡方法。
第二季度和第四季度收入、利潤率和費用杠杆分析討論第二季度的收入和利潤率表現，注意到盡管有外彙影響，毛利率仍然強勁。重點介紹了第四季度的利潤率指引，這意味着SG & A的顯著支出杠杆和可擴展性，與第三季度的預測形成鮮明對比。
息稅前利潤率和下半年擴張驅動因素分析對話討論了第一季度廣告支出對息稅前利潤率的影響，預計下半年銷量將5% 增長，費用將0.5% 減少。它強調了數量杠杆，較低的廣告費用以及希伯倫的關閉是推動eBay擴張的關鍵因素。息稅前利潤率預計將有所改善，第四季度2024將作為未來業績的代表，不包括關稅的影響。
Q4利潤率改善因素分析討論了第四季度利潤率較高的原因，強調了A & P、分銷、關稅逆轉和季節性銷售實力的杠杆作用。
關稅退款和分銷成本節約對財務的影響對話討論了關稅退款的影響，收到了大量款項，但由於正在進行的談判，尚未納入指導。它還解決了USCC運營的過渡問題，修訂了關閉希伯倫並轉移到俄亥俄州格羅夫波特的時間表，旨在滿足強勁的需求，同時實現成本節約。
Blue Tab業務拓展與牛仔佈品類促銷環境轉變討論內容包括擴大blue tab業務的經驗教訓，強調彈性和創新; 牛仔佈類別的促銷減少，重點是全價銷售和高端戰略。
革新牛仔佈: 擴展到奢侈品和生活方式對話強調了公司對牛仔佈類別的樂觀前景，強調了高端牛仔佈領域的增長，推出了 “牛仔佈奢侈品”，以及從頭到腳的牛仔佈生活方式的戰略支點，旨在擴大可尋址市場並實現顯著的收入增長。
轉換到呼叫中的下一個問題對話部分涉及從與City合作的名為Paul的參與者過渡到下一個問題，並邀請他以開放的方式提出問題。
第三季度業績更新和歐洲下半年展望該業務繼續與第三季度的指導保持一致，沒有顯示出明顯的需求變化和健康的趨勢。歐洲H2的預訂量令人鼓舞，表明今年的增長率為個位數。
電話會議以贊賞和未來計劃結束電話會議以對與會者的感謝結束，祝大家度過一個愉快的夏天，並期待在10月重新聯系，結束會議。
要點回答
Q：Levi Strauss第二季度財報的亮點是什麽？
A：Levi Strauss報告了另一個強勁的季度，收入達到了創紀錄的頂綫和底綫，這歸功於其商業模式，標志性品牌的實力以及市場，渠道，類別和消費者人口的增長。本季度的業績反映了聚焦和釋放李維斯品牌潛力的戰略選擇，從而實現了持續和快速的增長，擴大了可尋址市場，並提高了盈利能力。
Q：牛仔佈的全球市場前景如何，Levi Strauss在這個市場的定位如何？
A：2030年，全球牛仔佈市場預計將以中位數的速度增長，這將帶來結構性的順風，因為該類別的增長速度超過了曆史增長速度。Levi Strauss是牛仔佈的全球市場份額領導者，並通過在面料和面料方面的創新來捕捉這一增長。該公司專注於核心契合和輪廓新穎，如寬松的風格和寬松的特許經營權，這有助於其領導地位。
Q：Levi Strauss的DTC第一策略表現如何？
A：Levi Strauss的直接面向消費者 (DTC) 業務占該季度公司總收入的51% %，增長了8% %，並顯示出強勁的可比銷售額6% 增長。這凸顯了該公司努力成為一流的DTC優先零售商的成功，這得益於改進的網站體驗和更高的在綫分類，從而帶來了穩定的電子商務表現。
Q：Levi Strauss在第二季度的國際表現如何？
A：Levi Strauss的國際收入在亞洲和拉丁美洲的兩位數增長的帶動下增長。值得注意的是，該公司慶祝了Levi品牌在墨西哥的125周年，墨西哥是其全球第二大市場，也是國際業績的關鍵貢獻者。各國際市場表現強勁，第二季度增長由土耳其、日本和印度帶動，中國市場在新領導層和執行力提升的支持下恢複增長。
Q：公司的戰略重點和執行力對業績有何貢獻？
A：公司的戰略重點已經加強，Levi's品牌已經提升，執行力也有所提高，從而帶來了更強大，更持久的業務。
Q：導致公司在第二季度超預期的關鍵因素是什麽？
A：該公司第二季度的業績是由於在頂綫和底綫上都超出了預期，利潤率不斷擴大，每股收益增長強勁，並産生了明顯更強的自由現金流。
Q：新的全球ERP平台對公司運營有何影響？
A：該公司已將關鍵品牌遷移到其新的全球ERP平台上，從而實現更快的決策並支持其DDC優先模型，同時為全球擴展AI和自動化奠定了基礎。
Q：淨收入、毛利率、調整後的SG & A和調整後的息稅前利潤率的第二季度業績是什麽？
A：第二季度淨收入8% 報告和6% 有機增長。毛利率擴大，調整後的SG & A 6.5% 增加。調整後的息稅前利潤率增長了70個基點，達到9%，顯示出將收入增長轉化為利潤率增長的能力。
Q：公司打算在不久的將來如何分配資本？
A：該公司計劃優先考慮高投資回報率增長機會，同時通過股息和機會性股票回購將至少50% 的自由現金流返還給股東。
Q：全年更新後的調整後稀釋每股收益預期是多少？
A：全年調整後的稀釋每股收益從之前的1.42美元至1.48美元上調至約1.46美元至1.52美元的範圍。
Q：什麽業務戰略有助於公司對基於價值的消費者健康的樂觀前景？
A：該公司正在向新産品和生活方式産品傾斜，女性業務的成功和標志性産品的性能證明了這一點，這些産品滿足了他們對更多以價值為導向的消費者的細分戰略的重要組成部分。核心消費者甚至高端消費者都受益於該公司的方法，其中包括關注批發趨勢和變化。
Q：今年上半年在歐洲的表現如何，Dounans配送中心的影響是什麽？
A：歐洲上半年業績5% 上漲，與預期一致，需求強勁，利潤擴張。Dounans配送中心在第二季度産生了重大影響，為歐洲的業績貢獻了約8個百分點，否則歐洲的業績本來是7% 的，但變成了積極的7%。
Q：預計DDC在今年剩余時間的增長是多少？批發如何為公司的成功做出貢獻？
A：該公司預計DDC在今年剩余時間內將以中高個位數的速度增長。批發部門是該業務的主要部分，最近的表現增強了對下半年和全年前景的信心。免費圖書銷售呈現高個位數增長，這對公司H2和全年業績是一個積極的指標。
Q：毛利率和營業利潤率的近期表現趨勢如何？
A：毛利率上升超過300個基點，分銷成本下降100個基點，體現了公司分銷策略的成歐洲的營業利潤率已經大幅提高，與其他公司不同，該公司為炎熱的天氣做好了充分的准備。
Q：跨類別和地域存在哪些優勢領域，擴展的可尋址市場是什麽？
A：該公司正在經曆跨渠道、性別、類別和地區的廣泛增長，這是其持續戰略的直接結果。在最近一個季度，DTC和wholesale均實現了正銷售增長。女性業務表現出強勁的兩位數增長，而高度成熟的男性業務也經曆了增長。頂部和底部都看到了女性業務的增長，歐洲地區也顯示出顯著的增長。該公司不斷擴大的潛在市場意義重大，從牛仔佈底部業務轉向服裝，專注於從頭到腳的牛仔佈生活方式。
Q：消費者的韌性狀況和宏觀不確定性的潛在影響如何？
A：消費者的韌性從公司強勁的季度業績中可見一斑，跨渠道、跨地域、跨品類的增長。該公司預計需求狀況良好，增長66% 由單位驅動，這在很大程度上是由於TAM的擴大和滲透不足的領域，尤其是在女性和上衣領域。該公司在價值、核心和高端領域都看到了實力。盡管存在宏觀不確定性，但該公司對下半年仍持樂觀態度，謹慎的收入預期反映了保守的增長方式。
Q：超越瑜伽在商店中的表現如何，該品牌在今年剩余時間的營銷策略是什麽？
A：Beyond Yoga正在經曆強勁的兩位數增長，本季度的銷售額達到了十幾歲。該品牌正在從傳統的活動服裝擴展到生活服裝，與休閑褲和旅行服裝達成消費者共鳴。該品牌推出了新産品，如亞麻上衣，毛衣和連衣裙，表現良好。該品牌擁有不到20家商店，但對其多渠道方法持樂觀態度，並正在從其商店的新商品銷售方法中學習。該品牌也期待着擴大男裝類別。在營銷方面，該團隊繼續開展創新活動，利用全球和當地的影響力，專注於敏捷性，並最大限度地利用品牌時刻，如最近在李維斯體育場舉行的世界杯活動。
Q：每個Originals背後的活動以及Rosie與該品牌的合作對亞洲市場的業務有何影響？
A：“每一個原創背後” 活動和Rosie的合作正在通過彈出窗口和産品合作推動亞洲市場的業務，特別是在女性中。
Q：品牌的 “品牌導向” 方法如何有助於其成功？
A：以品牌為主導是公司贏得市場戰略的重要組成部分，與産品和執行並駕齊驅。在這種方法下，團隊做得非常出色。
Q：完成ERP實施的預計時間表是什麽，完成後的預期收益是什麽？
A：企業資源規劃的實施預計將在中間2027年完成。預計將為公司解鎖數據，確保用戶及時和定期訪問數據，這將有助於查看不同地區貨物的實時移動。這些數據將有助於利用人工智能，並有望提高利潤率。
Q：單位增長和平均單位回報率 (AUR) 的關鍵驅動因素是什麽？
A：單位增長的主要驅動因素包括不斷增加的市場份額和可持續增長，其中3分之2增長歸因於本季度提到的單位和3分之1的AUR。AUR的增長歸因於全價銷售的更高組合，AUR高於批發的配送中心 (dcc) 的增長以及女裝等領域的類別擴展。
Q：哪些因素促成了第二季度息稅前利潤率的提高，第四季度的前景如何？
A：第二季度息稅前利潤率提高150至200個基點，這主要是由於強勁的毛利率，盡管外彙 (FX) 略有拖累。預計第四季度的費用杠杆將出現有意義的上升，毛利率與第三季度相似。導致息稅前利潤率提高的因素包括數量杠杆，由於第一季度的廣告而導致的上半年支出減少以及希伯倫的關閉，這將導致分銷費用降低。
Q：從美國海關-貿易反恐夥伴關系 (USCC) 過渡對公司運營和成本節約的預期影響是什麽？
A：從USCC過渡的時間比預期的要長。該公司預計不會在第三季度看到全部影響，因為成本節約的時間和幅度仍不清楚。目前還沒有針對這一過渡的指導意見，由於圍繞關稅的討論持續不斷，潛在的成本節約是不確定的。
Q：美國分配略有延遲和決定關閉希伯倫的原因是什麽？
A：美國發行的輕微延遲和關閉希伯倫的決定是由於需求強勁，這從當年的結果中可以明顯看出。目的是在下半場開始時逐漸減少分配並關閉希伯倫，並將業務轉移到俄亥俄州格羅夫波特的中心。這個決定是幾百萬美元的投資，以確保需求是服務，公司是認真的。
Q：牛仔佈類別的主要趨勢和增長機會是什麽？
A：在牛仔佈類別中，主要趨勢和增長機會包括羽絨服類別的增長，市場份額的增長以及未來五年的預期增長，甚至超過服裝。還有一個轉向從頭到腳的牛仔生活方式，這增加了可尋址的市場，並為持續增長提供了一條跑道。
Q：該公司對 “藍色標簽業務” 擴張有什麽了解？
A：通過擴大 “藍色標簽業務”，該公司了解到其消費者具有彈性，新穎和價值産品受到好評，並且該品牌的耐用和可靠性質在市場上表現良好。還注重創新，減少對促銷的依賴，3分之2的增長是圍繞單位增長，只有三分之一是定價，其中很大一部分是由溢價策略推動的。
Q：優質牛仔佈市場表現如何，其擴張計劃是什麽？
A：高檔牛仔佈市場表現良好，Levi's牛仔佈的價格更高，第一季度40% 增長。該公司為優質牛仔佈創造了一個子品牌機會，並對其達到10000萬至2億美元以上的潛力感到樂觀。未來的計劃包括將生活方式的種類擴展到底部以外，包括上衣，毛衣和上衣。
Q：公司能否提供本季度業績和趨勢的最新情況？
A：該公司繼續看到業務發展勢頭，雖然他們沒有提供季度內更新，但最近的趨勢支持第三季度展望和全年指導。需求保持健康，預計今年年底將實現單位和收入之間的平衡增長，增長基礎廣泛。人們注意到對歐洲的擔憂，但下半年的預訂量令人鼓舞，歐洲今年的個位數增長前景樂觀。
