A：在2025年，公司的財務表現有了顯著提升。首先，我們經曆了過去兩年的公司重構以應對市場變化，特別是在2024年上半年，門店數出現淨減少，共關閉了1600多家店。但到了2025年下半年，我們成功實現了門店數的淨增加，新增了22家店。這一轉折點主要得益於公司對單店模型的重構以及通過科技應用精細化管理提升門店經營能力的深度調整。

A：隨着門店規模的縮減，公司的收入有所下滑。然而，我們更重視的是門店盈利模型的構建，而非單純追求規模擴張。疫情期間消費市場需求發生重大變化，因此我們定位為高品質高性價比的水果專家與領導者，並針對這一定位調整了産品和服務。經過調整後，全國平均來客數和毛利額實現了淨增長，且門店經營狀況更加健康。

A：隨着公司産品結構的優化，毛利和毛利率呈現環比上漲趨勢。在2025年下半年，毛利達到了3.8億，毛利率達到了10個百分點，預計2026年仍有提升空間。淨利潤方面，2024年公司出現44億虧損，但在2025年下半年實現了微盈利狀態，這得益於産品結構調整帶來的毛利提升以及費用的有序降低。費用節約的核心因素是公司自2019年以來在科技方面的持續投入與成果轉化，尤其是在訂貨、運營管理、員工培訓等方面取得的成效，使得智能訂貨、AI運營診斷及水果知識大模型等功能有效節省了人工費用，並為公司的長遠發展奠定了良好基礎。

A：百果園目前擁有四千多家門店，分佈在全國22個省、170多個城市，相較於2022年有所下滑，但這一趨勢已得到改變。注冊會員數超過九千萬，微信社群數也有了較大增長。門店佈局上，一二綫城市與三四綫城市的分佈相對均衡，2025年下半年新開門店主要集中在三綫城市及以下地區。盡管單店日均銷售額略有下滑，但日均來客數和日均毛利額保持中個位數增長。公司根據消費市場對價格敏感度的變化，將果品劃分為客流品和毛利品兩大類，並配套差異化的定價與營銷策略，以提升門店經營質量。

A：在産品端，百果園着重打造非鮮果品類和禮盒産品，其中非鮮活品類銷售同比增長約13%。門店場景佈局和服務上，門店不斷升級並打造主題店，如根據不同時令和節氣推出不同主題場景，同時精細化服務深入發展，例如推出柚子杯等創新産品，方便消費者攜帶食用。售後服務也進行全面升級，顧客可在小程序上實現七天內一鍵退款。此外，公司非常重視社群生態建設，微信社群數量已達到一千多萬，社群用戶店均銷售占比超過6%，並通過社群進行預售接龍等活動增強用戶粘性。

A：預售能有效管理庫存，根據前一天的預售情況來調整下一天的訂貨量，避免果品滯銷的問題。

A：我們在社群中進行食品安全宣導，包括水果的正確食用、清洗、開切方法以及溯源信息分享，並與供應商合作確保源頭食品安全。我們不僅在大節日推出個性化水果送禮服務，還關注小節日，並實現一鍵送禮功能，顧客可通過小程序選擇禮盒並直接發貨至收禮人家裏，同時提供便捷的退貨服務。

A：我們推出一鍵受理功能，消費者可直接與我們溝通品質或類型問題，生産部會及時響應。這提升了禮品銷售占比至14%。

A：除了在QC渠道有投入，我們在QB端也做了大量工作，to b端收入約十多個億，主要面對政企客戶和互聯網企業，提供特定場景解決方案，並與工會、銀行等開展合作，拉動門店客流增長。

A：目前百果園擁有53個品類品牌，如紅芭蕾草莓、軟香玉等，並通過特定商標和基地打造。在遇到産量和品質問題時，會調整品類品牌計劃，深入源頭引進品種、指導農業技術和産後保鮮技術，提升品質和産量。

A：面對龐大門店規模和複雜運營場景，百果園積極擁抱AI等前沿技術，推出新一代收銀系統以降低成本、提高系統穩定性與兼容性，並利用AI識別生鮮品，從而提升收銀准確性，減輕門店人力負擔，推動整體運營效率提升。

A：百果園推出的AI智能訂貨系統能夠根據曆史銷售數據、庫存系統、天氣情況及促銷活動等因素為加盟商提供智能訂單建議。加盟商在接收到系統推送的訂單後，只需進行簡單的增減操作就能完成第二天的訂貨工作，大大縮短了原本一個多小時的訂貨時間，現在只需十幾分鍾甚至幾秒鍾。

A：AI門店運營診斷系統運用了先進的數據分析能力，能夠自動掃描和識別每個門店經營中的短板和盲區，並實時給出針對性的改進策略。以往需要人工定期查看門店經營數據，而現在系統每天都會發出關鍵信息提示，關注門店庫存、客流等情況，有助於企業及時了解並解決各門店的問題，為規模化發展奠定基礎。

A：果品知識大模型整合了百果園二十多年積累的專業知識、品控保鮮方法和銷售技巧，形成可複用、可傳承的核心數字資産。這一舉措不僅幫助員工更高效地掌握不同水果的特點，還能在銷售環節提供專業支持，解決消費者疑問，減輕了門店員工對衆多品種記憶的壓力。

A：百果園每年在科技方面的研發費用投入超過1億元，主要用於ERP系統、WMS、WTS等自有系統的建設和優化，因為市場上標准品系統的使用體驗並不友好。自2016年起，百果園成立了自己的科技團隊，致力於自有系統的研發打造，以實現全鏈路精細化管理。

A：作為綠色農産品企業，百果園承擔着社會責任，連接農民和市民，尤其注重食品安全。對於食品安全問題，百果園采取嚴格管理措施，對違規加盟商進行培訓教育、指導複盤，並可能采取懲罰甚至取消加工資格等管理手段，確保提供安全的水果産品。

A：百果園的戰略佈局首先聚焦於優化門店模型，縮短加盟商回本周期；其次，加強AI和AM技術應用以降低成本、提升運營效率；最後，百果園全面開放供應鏈，旨在與市場共建水果零售生態圈，共同推進業態創新與發展。

A：是的，公司確實最近在這一塊有一些佈局。我們在2025年初與一些區域性的渠道合作，設立了一些子公司，共同建設零食加水果的業態，希望通過水果來給這些零食門店賦能，並且不只是停留在水果層面，而是希望擴展業務範圍。

A：我們注意到新鮮零食是一個很火的業態，各大零售商都在嘗試進入。雖然新鮮零食店通常規模較大、客單價較高，但這一塊市場機會確實存在，能滿足部分年輕人的需求。作為水果供應鏈的企業，我們視他們為重要的銷售渠道，並保持密切聯系。我們可能會在部分CBD門店或街邊店嘗試將水果與短保質期的新鮮零食結合，如烘焙類、鹵味産品等，加盟商意願配合的情況下進行試驗，不過這會根據商圈特性有所調整。

A：集團層面，利潤主要來源於將果品銷售給加盟商的差價，即90%的收入來自於此，利潤則是收入減去人工費用、研發費用等。而單店層面，毛利率約為30%，利潤是在扣除租金、人工和水電費後的余額，目前單店淨利率大約為5%。

A：公示的數據都是集團的數據，即供應鏈的數據。終端門店的消費數據需要在集團數據基礎上加上大約30%來計算。

A：目前我們的盈利模式主要是供應鏈模式，從零售端來看是供應鏈模式。我們正在逐步向平台模式轉化，其中QC端收入可能會逐漸減少，而to b端的平台收入將會逐步增加。

A：消費者下單支付的錢會直接進入我們集團的賬上，然後我們會每月結算給加盟商。因此，這筆錢並不算作我們的營收，而是采用代收代付的模式處理。

A：是的，實際上通過支付數據穿透分析，我們集團的收入實際上比目前門店顯示的數據要高20%到30%。這是因為數據已經穿透計算了，而目前通過清分模式，稅務部門暫時不認為我們這種代收代付模式需要穿透看待，這在零售業是一個普遍情況。

A：如果有疑問的投資者可以舉手示意。

A：公司從2025年至今確實虧損，但今年上半年（1-4月份）已實現微盈利狀態，並未從集團端虧損。全年來看，指引是有望打平，止跌為盈，不過具體盈利數額尚無法確定。

A：今年重點在於調整加盟模型，預計新增門店約兩百多家，規模相對有限。隨着停止給門店和消費者過多讓利補貼策略，回歸正常水平，隨着門店規模擴大和同店穩定，收入和利潤也會逐步回升。

A：首先，對於損耗管理，百谷垣在生鮮損耗控制方面做得相對較好，全鏈路損耗率大約在5個點左右。損耗包括産地到倉庫再到門店的過程，其中産地到倉的損耗由供應商承擔，而門店在接收商品後産生的損耗（約3-4個點）則由門店自行承擔。對於損耗産生的原因，會通過退貨政策和報損流程進行分析和處理。目前單店的回本周期平均在兩年左右，具體計算是基於全國平均單店成本約23-25萬，年銷售額約200萬，淨利率約5%，所以大約26個月可以回本。

A：如果發現産品不夠新鮮，門店可以選擇折價銷售或賣掉，但不允許砸成果盤食用。此外，對於門店因顧客購買後剩余的果品，門店需自行處理，如降價或贈送員工及顧客，但門店不允許提供榨汁等加工服務。

A：我們采取每月結算模式，每天自動配貨給平台，月底自動對賬並結算，扣除産品成本後剩余款項返還給平台，平台負責支付租金和人工等費用。