李維斯 (LEVI.US) 2026年第一季度業績電話會
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會議摘要
Levi Strauss和公司實現了強勁的第一季度2026財報，超過預期，有機收入增長9%。亮點包括歐洲和亞洲的兩位數增長，美洲的7% 增長以及強勁的DTC和批發渠道表現。該公司提高了全年指導，預測了5.5% 6.5% 的收入增長，重點是在充滿挑戰的宏觀環境中實現盈利能力和有紀律的增長。包括全渠道戰略和溢價在內的戰略舉措正在推動勢頭。
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李維斯公司第一季度2026財報電話會議: 討論財務業績和展望Levi Strauss和公司2026財年第一季度收益電話會議討論了財務業績，前瞻性陳述和非GAAP指標，強調了有機淨收入和持續運營。可以在公司網站上進行四分之一的網絡直播重播，並鼓勵投資者限制問題以允許其他人參與。
強勁的第一季度業績、領導層過渡和更新的指導在全球增長和戰略重點的推動下，該公司報告了強勁的第一季度財務業績，並概述了無縫的領導層過渡，因為它提出了全年指導。
Levi的品牌領導力: 超級碗的成功與文化合作通過超級碗活動，獨家産品投放，現場音樂以及與耐克的戰略合作 (包括膠囊系列和耐克Air Jordan 3 s) 突出了Levi的9% 品牌增長，展示了該品牌在體育，時尚和音樂方面的文化相關性。
變革零售: Levi's全球營銷活動的成功、産品創新和DTC戰略Levi's發起了一項開創性的全球活動，實現了強大的品牌知名度和媒體印象。産品創新推動底部和頂部的增長，新的配合和面料。在電子商務和強大的忠誠度計劃的支持下，DTC戰略實現了兩位數的銷售增長。
強勁的全球批發增長和投資組合擴張推動了Levi's的發展勢頭Levi's報告稱，在生活方式分類和強大合作夥伴關系的推動下，全球批發增長強勁。國際市場，特別是歐洲和意大利，顯示出顯著的勢頭。該公司通過振興品牌和擴大品類為投資組合提供動力的戰略正在轉化為更高質量、更有利可圖的增長。盡管面臨外部挑戰，Levi's仍然對其盈利方向和進展充滿信心。
首席執行官宣佈退休，強調第一季度的公司增長和財務成功CEO在成功轉型為全球直接面向消費者的業務後宣佈退休。第一季度業績強勁，高質量增長，盈利能力好於預期，淨收入9% 增長。國際商業和女性類別引領增長，由於配送中心時間安排，coda 1 26收入增長受益於3000萬美元。毛利率同比略有下降，但定價行動和較低的促銷活動抵消了影響。該公司有望實現長期盈利增長。
強勁的財務業績、戰略舉措和股東回報凸顯第一季度業績在Amp，銷售量和外彙的推動下，第一季度調整後的SNA 16% 增長，不包括a和P的杠杆率為90個基點。營銷費用持平於7% %，而生産力的提高和人工智能舉措在不增加員工人數的情況下支持了業務增長。領導峰會加強了sgna的紀律和盈利能力。分銷費用占收入的比例有所提高，美國網絡轉型步入正軌。不包括A和P，調整後的息稅前利潤率為14.1%，反映了收入增加帶來的40% 流量。調整後的稀釋每股收益增長11% 至42美分。庫存水平被認為適合春季。股東回報163% 飙升至214美元，包括成功的Docker交易和增加的股息，自由現金流高達152美元，加強了公司對財務健康的承諾以及對Levi's品牌的戰略關注。
在關稅挑戰下，第二季度表現強勁，指引上調重點介紹了關鍵的地區收入增長，利潤率調整和修訂後的全年指導，反映了強勁的第二季度表現，以及謹慎的宏觀經濟前景和潛在的關稅減免影響。
強調第二季度財務前景和增長戰略對話概述了第二季度的財務預期，包括收入，利潤率和每股收益預測，強調了增長動力和利潤率擴張的戰略調整，並指出了DDC的重大貢獻和comp銷售增長。
在經濟不確定的情況下保持業務勢頭並優化SGA費用在戰略支點和市場響應能力的推動下，Levi's實現了強勁的有機增長，重點是擴大牛仔生活方式和提高盈利能力。盡管歐洲和北美面臨宏觀經濟挑戰，但該公司預測，在創新戰略和改進的SGA費用管理的支持下，該公司將保持持續增長勢頭，旨在為利益相關者創造更多價值。
批發動量與指導保守性分析盡管批發表現強勁，但仍對保守指導進行了討論，強調了好於預期的業務部門和未來的勢頭前景。
在關稅挑戰中實現持續增長和盈利的戰略該公司正在采取謹慎的前景，強調營收增長，並將更多的收入轉化為盈利能力。盡管關稅19% 提高，但預計毛利率將上升。由於女性服裝和上衣的購買量增加，批發業務表現強勁，尤其是在美國和歐洲。該公司在未滲透的市場中看到了巨大的增長潛力，並計劃隨着時間的推移從65億美元擴大到100億美元。
牛仔佈行業在人工智能創新和忠誠度計劃中的增長在創新和時尚趨勢的推動下，牛仔佈行業表現出強勁的健康。人工智能和忠誠度計劃正在提高消費者參與度，電子商務激增兩位數。該行業預計通過戰略進步保持持續的勢頭。
歐洲市場更新和分銷成本降低策略關於歐洲第二季度收入前景的討論，強調主要在批發方面的3000萬美元轉變，以及分銷成本的持續優化，旨在實現銷售5% 的持續改善，重點是批量吞吐量的提高和成本效率。
李維斯營銷活動與美國銷售趨勢分析討論Levi在美國的表現，注意到複活節後的強勁銷售和超級碗的影響。探索了Levi's主辦的世界杯賽事的預期以及對SG & A費用的潛在影響。
由DTC和批發渠道推動的第一季度強勁表現該公司報告第一季度銷售強勁，DTC和批發渠道表現良好，尤其是在美國。簽名品牌16% 增長，而新業務增長了40% %。增強的商品銷售和擴大的産品種類為成功做出了貢獻，展示了盡管面臨宏觀經濟挑戰，但消費者市場的彈性。
超級碗運動的成功和未來的品牌激活計劃對話強調了在超級碗期間成功推出的新品牌活動，産生了14億的印象。該戰略涉及利用全球和本地有影響力的人，並計劃未來的活動，包括世界杯和音樂合作，旨在實現7% 的年度支出增長。
通貨膨脹中的定價策略與品牌溢價討論了品牌的定價策略，重點是高端和創新，並指出消費者對價格上漲沒有不利的反應。強調通過改進分配系統和供應鏈執行來減少降價的努力，增強品牌實力。
供應商討論通過運費上漲和合同鎖定討論處理運費附加費的供應商戰略，強調海運和空運到年底的鎖定費率，並提供反映潛在增長的指導。
通過SKU合理化和全球分類降低産品成本的策略討論如何降低産品成本，包括SKU合理化，全球品種優化，利用棉花價格下降和競爭性供應商談判，旨在實現更有效的市場日曆。
平衡單位增長和平均單位零售，以擴大多元化服裝市場的收入對話討論了20財年有機收入增長4.5% 至5.5% 的指導，強調單位增長和平均單位零售 (Aur) 之間的平衡。這一戰略利用市場擴張到非牛仔佈類別和新店的開設來增加銷量。隨着時間的推移，單位和Aur之間的平衡可能會發生變化，需要每年更新指南。該方法旨在利用一個更大的可尋址市場，由於産品多樣化，該市場現在增加了15倍。
Q1月度趨勢及區域對經營業績影響分析對話討論了第一季度業績在幾個月內的分佈情況，並指出受農曆新年和歐洲市場時機的影響，1月和2月略有增加。它保持積極的季度趨勢，與指導一致，並表明沒有顯著的區域加速或減速影響整體業績。
亞洲的經濟彈性和未滲透市場的增長機會亞洲的宏觀經濟觀點凸顯了其韌性，尤其是在中國，新團隊重新調整了業務。該地區的滲透率不足，盡管占世界人口的一半，但僅占業務的20%。注意到過去幾年營業利潤率的提高，重點是推動數量杠杆。消費者對新穎性和強大的産品綫的偏好被視為持續發展勢頭的關鍵，尤其是通過以有競爭力的價格提供良好的價值。
國際市場增長戰略和區域渠道組合討論了國際市場的區域增長，重點介紹了美洲從批發向DTC的轉變，DTC在亞洲的強大影響力以及歐洲渠道的平衡增長。拉丁美洲的兩位數增長受到關注，美洲的未來擴張計劃側重於DTC商店的開業。
電話會議以第二季度更新提醒和贊賞結束電話會議結束時向與會者表示感謝，提醒即將在7月進行的第二季度更新，並指示斷開綫路，標志着會議結束。
要點回答
Q：Levi Strauss和公司第一季度財政2026的亮點是什麽？
A：Levi Strauss and Company的第一季度2026財年業績強勁，超出了頂部和底部的預期。這是由每個地區和渠道推動的，支撐了他們戰略的勢頭。他們正在轉變為更專注於DTC (直接面向消費者) 的牛仔佈生活方式公司，從而帶來更快，更穩定的增長，更大的可尋址市場和更高的盈利能力。值得注意的成就包括高個位數的有機淨收入增長，歐洲和亞洲的兩位數收入增長以及美洲的7% 增長。他們通過強勁的銷售推動了DTC渠道的增長，並超過了調整後的息稅前利潤率預期。
Q：Levi's品牌第一季度增長的意義是什麽？
A：Levi's品牌的增長非常顯着，因為它在本季度增長了9%，繼續牢固地確立了品牌在文化中心的地位。該品牌在體育、時尚和音樂等文化的各個方面真正發揮作用的能力，在超級碗期間展示了一個完整的360度激活。這場表演是李維斯有機地出現在文化中心的一個很好的例子，名人和運動員的參與、新的合作努力以及全球運動 “每一個原創背後” 都證明了這一點，預計這將帶來強烈的意識和重要的媒體印象。
Q：Levi Strauss和公司直接面向消費者的業務的狀況如何？
A：Levi Strauss and Company的直接面向消費者的業務正在蓬勃發展，實現了兩位數的增長，第一季度增長了10% %，可比銷售額增長了7% %。這標志着連續第16個季度出現積極的競爭。該公司正在提高零售執行力，改善商店的生活方式銷售，通過分類計劃改善instock職位，並投資於以新的全球銷售模式培訓團隊。電子商務也經曆了17% 增長，反映出提升在綫體驗和深化消費者參與度的持續勢頭。
Q：李維斯品牌的生活方式分類對他們的表現有什麽影響？
A：Levi's品牌的生活方式分類對其業績的影響是積極的，因為它推動了各個細分市場的增長，並為公司的整體成功做出了貢獻。這種産品在消費者中引起了強烈的共鳴，從而帶來了強勁的銷售和市場份額的增長。這種成為一個更加注重生活方式的品牌的戰略使Levi's能夠接觸到新的消費者，通過電子商務吸引年輕的人群，並鞏固其作為行業領先者的品牌形象。
Q：Levi Strauss and Company的國際市場表現如何？
A：Levi Strauss和公司的國際市場顯示出強勁的勢頭，第一季度收入增長了14% %。歐洲隨着主要市場的增長而10% 增長，公司特別加強了在意大利的業務，意大利市場在提升品牌作為全球時尚和文化中心的認知度方面發揮着獨特的作用。2021年，該公司在意大利的收入幾乎翻了一番，並繼續在市場上男女牛仔佈底部保持第一的份額。
Q：振興工作對品牌有什麽影響？
A：由於強勁的營收增長和毛利率增長，振興工作導致營業虧損收窄。
Q：宣佈領導層換屆的意義是什麽？
A：高級管理人員的計劃退休標志着公司內部的領導層過渡，在他們的領導下，公司已經轉變為更加多元化的全球直接面向消費者的業務。
Q：第一季度財務業績有哪些亮點？
A：第一季度的特點是高質量、基礎廣泛的增長和強於預期的盈利能力，淨收入9% 增長，國際業務貢獻了增長70%，調整後的息稅前利潤率為12.5%。
Q：毛利率挑戰是什麽？如何應對？
A：由於關稅，毛利率略有下降，但被定價行動和較低的促銷活動所抵消。該公司已經鎖定了海運費，並在2026的有利水平上確保了棉花。
Q：公司如何着力提高經營杠杆？
A：該公司專注於通過將更高比例的收入轉化為利潤，利用全球人才，並通過人工智能舉措提高生産力來改善流量。
Q：調整後的息稅前利潤率和調整後的稀釋每股收益結果是多少？
A：調整後的息稅前利潤率為12.5% %，調整後的攤薄每股收益為42美分，超出預期，11%。
Q：最近的收購和股票回購對股東回報有什麽影響？
A：Docker交易簡化了投資組合，並將股東回報提高到2.14億美元。還宣佈股息同比增加8%，至每股14美分。
Q：按細分市場劃分的增長率和主要亮點是什麽？
A：美洲增長7%，美國4%，拉丁美洲14%。歐洲增長10%，各市場需求強勁，亞洲增長12%，印度、日本、韓國和土耳其表現強勁。
Q：更新的2023指南是什麽，它包括什麽？
A：更新後的2023指引包括提高對收入、利潤率和盈利的預期，同時保持審慎的宏觀環境觀點。該指南現在預計報告和有機淨收入增長為4.5% 至5.5%，調整後的稀釋後每股收益約為1.42美元至1.48美元。該公司預計該季度報告的收入將增長4至5%，有機收入將增長3至4%。
Q：公司預計H1息稅前利潤率表現如何，H2利潤率加速擴張的原因是什麽？
A：該公司預計上半年息稅前利潤率將在10% 至11% 之間。預計H2利潤率的加速擴張將受到四個因素的推動: A和P (平均和價格) 的正常化，在活動啓動後將a和P的一個點從H2拉到H1，季節性，業務權重更多地轉向下半年，導致更高的固定成本杠杆，並通過關閉平行配送中心實現較低的配送費用。
Q：哪些因素促成了國民賬戶體系的16% 增長，以及應如何考慮今年剩余時間的分配費用？
A：SNA的16% 增長是由分銷費用的7% 減少推動的，這是分銷費用首次減少。該公司預計，隨着他們繼續優化配送中心，SNA將繼續提高收入的百分比。分銷費用的減少歸因於對A和P支出的更好管理以及較低的外彙影響。該公司計劃專注於保持平衡的方法，以實現更高的盈利能力。
Q：面對不確定的宏觀背景，維持業務勢頭的策略是什麽？
A：維持業務勢頭的戰略包括繼續執行其戰略，這些戰略導致了跨細分市場，渠道，性別和類別的廣泛增長。他們專注於産品的創新和新穎性，並在消費者的反應下對自己的策略充滿信心。通過貼近消費者並觀察趨勢，他們的目標是鞏固他們的方向，隨着時間的推移實現更高的息稅前利潤率。
Q：為什麽指導被認為是保守的，特別是在美國批發市場的強勁勢頭下？
A：該指導被認為是保守的，因為鑒於兩年的股票銷售率和充滿挑戰的零售環境，該公司選擇了謹慎的態度。他們沒有看到趨勢發生任何重大變化，但由於近期的波動，他們希望保持謹慎。該公司尚未將關稅的潛在降低納入其指導方針，如果環境發生重大變化，這將提供應急緩沖。
Q：利潤率的前景如何，它是如何影響組合和促銷的？
A：利潤率的前景是保守的，考慮到産品組合和促銷策略，在一個創新和對近期通脹擔憂的環境中。該公司已采取措施抵消關稅的影響，並專注於保持盈利能力。盡管環境充滿挑戰，但他們今年的毛利率有所提高，並對這一組合感到樂觀。
Q：是什麽因素推動了批發業務的發展，該公司對這一領域的未來增長有何看法？
A：推動批發業務增長的因素是美國和歐洲的表現，以及專注於推動與合作夥伴産生共鳴的生活方式，從而導致女性上衣和下裝的銷售強勁。該公司認為，增長還有很長的路要走，隨着時間的推移，有可能從一家65億美元的公司增加到100億家。
Q：公司對牛仔佈類別的現狀和增長潛力有何看法？
A：該公司認為牛仔佈類別在美國是健康且正在加速發展的，Levi's的表現優於整體服裝市場，並在該類別中處於領先地位。他們希望通過他們的戰略繼續保持增長勢頭，忠誠度、人工智能和電子商務業務將為增長做出貢獻。他們利用人工智能工具來增強消費者參與度，並在擁抱新風格和個性化技術時看到了漫長的增長跑道。
Q：歐洲第二季度預期的恒定貨幣收入增長是多少？
A：第二季度歐洲的預期不變貨幣收入增長持平。
Q：有多少批發美元被轉入和轉出核心流通，對收入有什麽影響？
A：批發美元約3000萬美元進入核心流通和退出流通，這有助於收入過渡並影響收入平滑。
Q：就杠杆和銷售百分比而言，DC對今年剩余時間的預期是多少？
A：對今年剩余時間的預期是，DC將繼續縮減分銷成本占銷售額的比例，旨在隨着年度的進展逐漸減少成本。未指定實現5% 分銷成本百分比的時間，但被認為是公司提高供應鏈效率和降低成本的承諾的一部分。
Q：將分銷成本降低到銷售5% 的預計時間表是什麽？
A：沒有具體提及將分銷成本降低到銷售5% 的預計時間表，但該公司致力於繼續過渡以實現這一目標。
Q：全渠道和履行戰略如何影響歐洲的分銷成本？
A：歐洲的全渠道和履行戰略有助於降低分銷成本占銷售額的百分比，因為該戰略正在發揮作用，並帶來更好的結果。
Q：在超級碗期間發起的品牌活動的細節是什麽，預計會有什麽表現？
A：在超級碗期間發起的品牌活動以Levi Stadium為特色，並産生了14億的印象。這是20年來第一次有10億多人觀看的運動，預計將提供可觀的投資回報。該活動的成功歸功於利用全球和當地的影響者，並與體育和音樂活動保持一致。
Q：該公司的定價方法是什麽？它如何監控消費者對最近價格上漲的反應？
A：公司的定價方法涉及專注於溢價，價格銷售，促銷以及創新和新穎定價的策略。他們一直在監測消費者對近期價格上漲的反應，並沒有看到需求受到影響。這在公司第一季度的業績中得到了證明，其中增長是由單位和收入平等驅動的。
Q：正在采取哪些措施來管理降價並改善分配和供應鏈系統？
A：為了管理降價並改善分配和供應鏈系統，公司實施了新的分配系統，並具有新的供應鏈領導能力。這導致了更好的執行力，反映在更多的全價銷售中，並提高了團隊有效處理這些流程的能力。
