李维斯 (LEVI.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Levi Strauss和公司实现了强劲的第一季度2026财报，超过预期，有机收入增长9%。亮点包括欧洲和亚洲的两位数增长，美洲的7% 增长以及强劲的DTC和批发渠道表现。该公司提高了全年指导，预测了5.5% 6.5% 的收入增长，重点是在充满挑战的宏观环境中实现盈利能力和有纪律的增长。包括全渠道战略和溢价在内的战略举措正在推动势头。
会议速览
李维斯公司第一季度2026财报电话会议: 讨论财务业绩和展望Levi Strauss和公司2026财年第一季度收益电话会议讨论了财务业绩，前瞻性陈述和非GAAP指标，强调了有机净收入和持续运营。可以在公司网站上进行四分之一的网络直播重播，并鼓励投资者限制问题以允许其他人参与。
强劲的第一季度业绩、领导层过渡和更新的指导在全球增长和战略重点的推动下，该公司报告了强劲的第一季度财务业绩，并概述了无缝的领导层过渡，因为它提出了全年指导。
Levi的品牌领导力: 超级碗的成功与文化合作通过超级碗活动，独家产品投放，现场音乐以及与耐克的战略合作 (包括胶囊系列和耐克Air Jordan 3 s) 突出了Levi的9% 品牌增长，展示了该品牌在体育，时尚和音乐方面的文化相关性。
变革零售: Levi's全球营销活动的成功、产品创新和DTC战略Levi's发起了一项开创性的全球活动，实现了强大的品牌知名度和媒体印象。产品创新推动底部和顶部的增长，新的配合和面料。在电子商务和强大的忠诚度计划的支持下，DTC战略实现了两位数的销售增长。
强劲的全球批发增长和投资组合扩张推动了Levi's的发展势头Levi's报告称，在生活方式分类和强大合作伙伴关系的推动下，全球批发增长强劲。国际市场，特别是欧洲和意大利，显示出显著的势头。该公司通过振兴品牌和扩大品类为投资组合提供动力的战略正在转化为更高质量、更有利可图的增长。尽管面临外部挑战，Levi's仍然对其盈利方向和进展充满信心。
首席执行官宣布退休，强调第一季度的公司增长和财务成功CEO在成功转型为全球直接面向消费者的业务后宣布退休。第一季度业绩强劲，高质量增长，盈利能力好于预期，净收入9% 增长。国际商业和女性类别引领增长，由于配送中心时间安排，coda 1 26收入增长受益于3000万美元。毛利率同比略有下降，但定价行动和较低的促销活动抵消了影响。该公司有望实现长期盈利增长。
强劲的财务业绩、战略举措和股东回报凸显第一季度业绩在Amp，销售量和外汇的推动下，第一季度调整后的SNA 16% 增长，不包括a和P的杠杆率为90个基点。营销费用持平于7% %，而生产力的提高和人工智能举措在不增加员工人数的情况下支持了业务增长。领导峰会加强了sgna的纪律和盈利能力。分销费用占收入的比例有所提高，美国网络转型步入正轨。不包括A和P，调整后的息税前利润率为14.1%，反映了收入增加带来的40% 流量。调整后的稀释每股收益增长11% 至42美分。库存水平被认为适合春季。股东回报163% 飙升至214美元，包括成功的Docker交易和增加的股息，自由现金流高达152美元，加强了公司对财务健康的承诺以及对Levi's品牌的战略关注。
在关税挑战下，第二季度表现强劲，指引上调重点介绍了关键的地区收入增长，利润率调整和修订后的全年指导，反映了强劲的第二季度表现，以及谨慎的宏观经济前景和潜在的关税减免影响。
强调第二季度财务前景和增长战略对话概述了第二季度的财务预期，包括收入，利润率和每股收益预测，强调了增长动力和利润率扩张的战略调整，并指出了DDC的重大贡献和comp销售增长。
在经济不确定的情况下保持业务势头并优化SGA费用在战略支点和市场响应能力的推动下，Levi's实现了强劲的有机增长，重点是扩大牛仔生活方式和提高盈利能力。尽管欧洲和北美面临宏观经济挑战，但该公司预测，在创新战略和改进的SGA费用管理的支持下，该公司将保持持续增长势头，旨在为利益相关者创造更多价值。
批发动量与指导保守性分析尽管批发表现强劲，但仍对保守指导进行了讨论，强调了好于预期的业务部门和未来的势头前景。
在关税挑战中实现持续增长和盈利的战略该公司正在采取谨慎的前景，强调营收增长，并将更多的收入转化为盈利能力。尽管关税19% 提高，但预计毛利率将上升。由于女性服装和上衣的购买量增加，批发业务表现强劲，尤其是在美国和欧洲。该公司在未渗透的市场中看到了巨大的增长潜力，并计划随着时间的推移从65亿美元扩大到100亿美元。
牛仔布行业在人工智能创新和忠诚度计划中的增长在创新和时尚趋势的推动下，牛仔布行业表现出强劲的健康。人工智能和忠诚度计划正在提高消费者参与度，电子商务激增两位数。该行业预计通过战略进步保持持续的势头。
欧洲市场更新和分销成本降低策略关于欧洲第二季度收入前景的讨论，强调主要在批发方面的3000万美元转变，以及分销成本的持续优化，旨在实现销售5% 的持续改善，重点是批量吞吐量的提高和成本效率。
李维斯营销活动与美国销售趋势分析讨论Levi在美国的表现，注意到复活节后的强劲销售和超级碗的影响。探索了Levi's主办的世界杯赛事的预期以及对SG & A费用的潜在影响。
由DTC和批发渠道推动的第一季度强劲表现该公司报告第一季度销售强劲，DTC和批发渠道表现良好，尤其是在美国。签名品牌16% 增长，而新业务增长了40% %。增强的商品销售和扩大的产品种类为成功做出了贡献，展示了尽管面临宏观经济挑战，但消费者市场的弹性。
超级碗运动的成功和未来的品牌激活计划对话强调了在超级碗期间成功推出的新品牌活动，产生了14亿的印象。该战略涉及利用全球和本地有影响力的人，并计划未来的活动，包括世界杯和音乐合作，旨在实现7% 的年度支出增长。
通货膨胀中的定价策略与品牌溢价讨论了品牌的定价策略，重点是高端和创新，并指出消费者对价格上涨没有不利的反应。强调通过改进分配系统和供应链执行来减少降价的努力，增强品牌实力。
供应商讨论通过运费上涨和合同锁定讨论处理运费附加费的供应商战略，强调海运和空运到年底的锁定费率，并提供反映潜在增长的指导。
通过SKU合理化和全球分类降低产品成本的策略讨论如何降低产品成本，包括SKU合理化，全球品种优化，利用棉花价格下降和竞争性供应商谈判，旨在实现更有效的市场日历。
平衡单位增长和平均单位零售，以扩大多元化服装市场的收入对话讨论了20财年有机收入增长4.5% 至5.5% 的指导，强调单位增长和平均单位零售 (Aur) 之间的平衡。这一战略利用市场扩张到非牛仔布类别和新店的开设来增加销量。随着时间的推移，单位和Aur之间的平衡可能会发生变化，需要每年更新指南。该方法旨在利用一个更大的可寻址市场，由于产品多样化，该市场现在增加了15倍。
Q1月度趋势及区域对经营业绩影响分析对话讨论了第一季度业绩在几个月内的分布情况，并指出受农历新年和欧洲市场时机的影响，1月和2月略有增加。它保持积极的季度趋势，与指导一致，并表明没有显著的区域加速或减速影响整体业绩。
亚洲的经济弹性和未渗透市场的增长机会亚洲的宏观经济观点凸显了其韧性，尤其是在中国，新团队重新调整了业务。该地区的渗透率不足，尽管占世界人口的一半，但仅占业务的20%。注意到过去几年营业利润率的提高，重点是推动数量杠杆。消费者对新颖性和强大的产品线的偏好被视为持续发展势头的关键，尤其是通过以有竞争力的价格提供良好的价值。
国际市场增长战略和区域渠道组合讨论了国际市场的区域增长，重点介绍了美洲从批发向DTC的转变，DTC在亚洲的强大影响力以及欧洲渠道的平衡增长。拉丁美洲的两位数增长受到关注，美洲的未来扩张计划侧重于DTC商店的开业。
电话会议以第二季度更新提醒和赞赏结束电话会议结束时向与会者表示感谢，提醒即将在7月进行的第二季度更新，并指示断开线路，标志着会议结束。
要点回答
Q：Levi Strauss和公司第一季度财政2026的亮点是什么？
A：Levi Strauss and Company的第一季度2026财年业绩强劲，超出了顶部和底部的预期。这是由每个地区和渠道推动的，支撑了他们战略的势头。他们正在转变为更专注于DTC (直接面向消费者) 的牛仔布生活方式公司，从而带来更快，更稳定的增长，更大的可寻址市场和更高的盈利能力。值得注意的成就包括高个位数的有机净收入增长，欧洲和亚洲的两位数收入增长以及美洲的7% 增长。他们通过强劲的销售推动了DTC渠道的增长，并超过了调整后的息税前利润率预期。
Q：Levi's品牌第一季度增长的意义是什么？
A：Levi's品牌的增长非常显着，因为它在本季度增长了9%，继续牢固地确立了品牌在文化中心的地位。该品牌在体育、时尚和音乐等文化的各个方面真正发挥作用的能力，在超级碗期间展示了一个完整的360度激活。这场表演是李维斯有机地出现在文化中心的一个很好的例子，名人和运动员的参与、新的合作努力以及全球运动 “每一个原创背后” 都证明了这一点，预计这将带来强烈的意识和重要的媒体印象。
Q：Levi Strauss和公司直接面向消费者的业务的状况如何？
A：Levi Strauss and Company的直接面向消费者的业务正在蓬勃发展，实现了两位数的增长，第一季度增长了10% %，可比销售额增长了7% %。这标志着连续第16个季度出现积极的竞争。该公司正在提高零售执行力，改善商店的生活方式销售，通过分类计划改善instock职位，并投资于以新的全球销售模式培训团队。电子商务也经历了17% 增长，反映出提升在线体验和深化消费者参与度的持续势头。
Q：李维斯品牌的生活方式分类对他们的表现有什么影响？
A：Levi's品牌的生活方式分类对其业绩的影响是积极的，因为它推动了各个细分市场的增长，并为公司的整体成功做出了贡献。这种产品在消费者中引起了强烈的共鸣，从而带来了强劲的销售和市场份额的增长。这种成为一个更加注重生活方式的品牌的战略使Levi's能够接触到新的消费者，通过电子商务吸引年轻的人群，并巩固其作为行业领先者的品牌形象。
Q：Levi Strauss and Company的国际市场表现如何？
A：Levi Strauss和公司的国际市场显示出强劲的势头，第一季度收入增长了14% %。欧洲随着主要市场的增长而10% 增长，公司特别加强了在意大利的业务，意大利市场在提升品牌作为全球时尚和文化中心的认知度方面发挥着独特的作用。2021年，该公司在意大利的收入几乎翻了一番，并继续在市场上男女牛仔布底部保持第一的份额。
Q：振兴工作对品牌有什么影响？
A：由于强劲的营收增长和毛利率增长，振兴工作导致营业亏损收窄。
Q：宣布领导层换届的意义是什么？
A：高级管理人员的计划退休标志着公司内部的领导层过渡，在他们的领导下，公司已经转变为更加多元化的全球直接面向消费者的业务。
Q：第一季度财务业绩有哪些亮点？
A：第一季度的特点是高质量、基础广泛的增长和强于预期的盈利能力，净收入9% 增长，国际业务贡献了增长70%，调整后的息税前利润率为12.5%。
Q：毛利率挑战是什么？如何应对？
A：由于关税，毛利率略有下降，但被定价行动和较低的促销活动所抵消。该公司已经锁定了海运费，并在2026的有利水平上确保了棉花。
Q：公司如何着力提高经营杠杆？
A：该公司专注于通过将更高比例的收入转化为利润，利用全球人才，并通过人工智能举措提高生产力来改善流量。
Q：调整后的息税前利润率和调整后的稀释每股收益结果是多少？
A：调整后的息税前利润率为12.5% %，调整后的摊薄每股收益为42美分，超出预期，11%。
Q：最近的收购和股票回购对股东回报有什么影响？
A：Docker交易简化了投资组合，并将股东回报提高到2.14亿美元。还宣布股息同比增加8%，至每股14美分。
Q：按细分市场划分的增长率和主要亮点是什么？
A：美洲增长7%，美国4%，拉丁美洲14%。欧洲增长10%，各市场需求强劲，亚洲增长12%，印度、日本、韩国和土耳其表现强劲。
Q：更新的2023指南是什么，它包括什么？
A：更新后的2023指引包括提高对收入、利润率和盈利的预期，同时保持审慎的宏观环境观点。该指南现在预计报告和有机净收入增长为4.5% 至5.5%，调整后的稀释后每股收益约为1.42美元至1.48美元。该公司预计该季度报告的收入将增长4至5%，有机收入将增长3至4%。
Q：公司预计H1息税前利润率表现如何，H2利润率加速扩张的原因是什么？
A：该公司预计上半年息税前利润率将在10% 至11% 之间。预计H2利润率的加速扩张将受到四个因素的推动: A和P (平均和价格) 的正常化，在活动启动后将a和P的一个点从H2拉到H1，季节性，业务权重更多地转向下半年，导致更高的固定成本杠杆，并通过关闭平行配送中心实现较低的配送费用。
Q：哪些因素促成了国民账户体系的16% 增长，以及应如何考虑今年剩余时间的分配费用？
A：SNA的16% 增长是由分销费用的7% 减少推动的，这是分销费用首次减少。该公司预计，随着他们继续优化配送中心，SNA将继续提高收入的百分比。分销费用的减少归因于对A和P支出的更好管理以及较低的外汇影响。该公司计划专注于保持平衡的方法，以实现更高的盈利能力。
Q：面对不确定的宏观背景，维持业务势头的策略是什么？
A：维持业务势头的战略包括继续执行其战略，这些战略导致了跨细分市场，渠道，性别和类别的广泛增长。他们专注于产品的创新和新颖性，并在消费者的反应下对自己的策略充满信心。通过贴近消费者并观察趋势，他们的目标是巩固他们的方向，随着时间的推移实现更高的息税前利润率。
Q：为什么指导被认为是保守的，特别是在美国批发市场的强劲势头下？
A：该指导被认为是保守的，因为鉴于两年的股票销售率和充满挑战的零售环境，该公司选择了谨慎的态度。他们没有看到趋势发生任何重大变化，但由于近期的波动，他们希望保持谨慎。该公司尚未将关税的潜在降低纳入其指导方针，如果环境发生重大变化，这将提供应急缓冲。
Q：利润率的前景如何，它是如何影响组合和促销的？
A：利润率的前景是保守的，考虑到产品组合和促销策略，在一个创新和对近期通胀担忧的环境中。该公司已采取措施抵消关税的影响，并专注于保持盈利能力。尽管环境充满挑战，但他们今年的毛利率有所提高，并对这一组合感到乐观。
Q：是什么因素推动了批发业务的发展，该公司对这一领域的未来增长有何看法？
A：推动批发业务增长的因素是美国和欧洲的表现，以及专注于推动与合作伙伴产生共鸣的生活方式，从而导致女性上衣和下装的销售强劲。该公司认为，增长还有很长的路要走，随着时间的推移，有可能从一家65亿美元的公司增加到100亿家。
Q：公司对牛仔布类别的现状和增长潜力有何看法？
A：该公司认为牛仔布类别在美国是健康且正在加速发展的，Levi's的表现优于整体服装市场，并在该类别中处于领先地位。他们希望通过他们的战略继续保持增长势头，忠诚度、人工智能和电子商务业务将为增长做出贡献。他们利用人工智能工具来增强消费者参与度，并在拥抱新风格和个性化技术时看到了漫长的增长跑道。
Q：欧洲第二季度预期的恒定货币收入增长是多少？
A：第二季度欧洲的预期不变货币收入增长持平。
Q：有多少批发美元被转入和转出核心流通，对收入有什么影响？
A：批发美元约3000万美元进入核心流通和退出流通，这有助于收入过渡并影响收入平滑。
Q：就杠杆和销售百分比而言，DC对今年剩余时间的预期是多少？
A：对今年剩余时间的预期是，DC将继续缩减分销成本占销售额的比例，旨在随着年度的进展逐渐减少成本。未指定实现5% 分销成本百分比的时间，但被认为是公司提高供应链效率和降低成本的承诺的一部分。
Q：将分销成本降低到销售5% 的预计时间表是什么？
A：没有具体提及将分销成本降低到销售5% 的预计时间表，但该公司致力于继续过渡以实现这一目标。
Q：全渠道和履行战略如何影响欧洲的分销成本？
A：欧洲的全渠道和履行战略有助于降低分销成本占销售额的百分比，因为该战略正在发挥作用，并带来更好的结果。
Q：在超级碗期间发起的品牌活动的细节是什么，预计会有什么表现？
A：在超级碗期间发起的品牌活动以Levi Stadium为特色，并产生了14亿的印象。这是20年来第一次有10亿多人观看的运动，预计将提供可观的投资回报。该活动的成功归功于利用全球和当地的影响者，并与体育和音乐活动保持一致。
Q：该公司的定价方法是什么？它如何监控消费者对最近价格上涨的反应？
A：公司的定价方法涉及专注于溢价，价格销售，促销以及创新和新颖定价的策略。他们一直在监测消费者对近期价格上涨的反应，并没有看到需求受到影响。这在公司第一季度的业绩中得到了证明，其中增长是由单位和收入平等驱动的。
Q：正在采取哪些措施来管理降价并改善分配和供应链系统？
A：为了管理降价并改善分配和供应链系统，公司实施了新的分配系统，并具有新的供应链领导能力。这导致了更好的执行力，反映在更多的全价销售中，并提高了团队有效处理这些流程的能力。
