聯邦快遞集團 (FDX.US) 2026財年第三季度業績電話會
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受B2B服務和網絡轉型的推動，聯邦快遞2026第二季度收入同比增長7%，調整後每股收益19% 增長。盡管MD-11接地和全球貿易的不確定性，該公司實現了100個基點的利潤率增長。人工智能集成和運營效率正在推動增長，預計2026財年每股收益為17.80-19美元。即將到來的聯邦快遞貨運分拆計劃如期進行，確保戰略靈活性。
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聯邦快遞2026財年第二季度收益電話會議: 前瞻性陳述、非GAAP衡量標准和投資者問答聯邦快遞宣佈其2026財年第二季度收益電話會議，詳細介紹前瞻性陳述，非GAAP財務指標，並為投資者提問奠定了舞台，強調了審查收益發佈，10-Q和SEC文件以獲得全面見解的重要性。
在聯邦快遞貨運分拆的挑戰和計劃中，聯邦快遞第二季度的彈性表現FedEx Express強調第二季度的成功，克服了MD 11的基礎和經濟逆風，實現了強勁的收入增長和利潤率擴張。該公司正准備在2026年6月1日前分拆聯邦快遞貨運業務，馬歇爾·維特被任命為首席財務官，旨在釋放巨大的價值。調整後的每股收益預期升至17.80美元至19美元，反映了強勁的業績和戰略舉措。
適應全球貿易變化和管理車隊停飛: 聯邦快遞的網絡靈活性和彈性聯邦快遞通過調整容量，轉移航班以及在全球貿易轉移和md11機隊停飛期間實施突發事件來展示其網絡靈活性和彈性。該公司減少了出境能力，將重點轉移到亞歐航綫，並迅速減輕了運營和財務影響，展示了其對客戶服務和監管合規的承諾。
聯邦快遞的戰略網絡轉型和人工智能整合，以提高效率和盈利能力聯邦快遞任命一位經驗豐富的高管來領導網絡轉型，旨在優化運營並提高盈利能力。該公司正在將人工智能整合到其員工隊伍中，以提高效率和客戶服務。通過與ServiceNow等戰略合作，聯邦快遞正在利用其專有的物流數據提供實時洞察並改善供應鏈管理。該倡議的重點是推動國際和B2B領域的增長，同時應對歐洲的挑戰，以實現可持續的財務增長。
網絡星期一的成功和第二季度收入增長凸顯了團隊協作和敏捷性商業和運營團隊的出色協作和敏捷性使他們在網絡星期一成功處理了2500萬個包裹。這一成功，加上同比7% 的收入增長，包括BBB Fez的8% 增長和12% 美國國內套餐收入的增長，反映了過去一年建立的強勁執行力和勢頭。
在貨運挑戰和戰略性B2B勝利中，聯邦快遞的彈性收入增長由於日均出貨量減少，聯邦快遞面臨2% 的貨運收入下降，但隨着國內運量的6% 增長，聯邦快遞顯示出彈性。強勁的B2B醫療保健勝利和亞馬遜入職支持增長。國際出口量下降，被亞歐車道轉移和美國對外收入增長所抵消。FedEx Freight看到索賠和損失處於曆史低位，准時服務達到頂峰。産量表現增強，受高價值出貨量和定價改善的推動，美國包裹産量隨着5% 的推移而上升。戰略B2B重點，包括寶馬的勝利，強調了醫療保健和汽車行業的增長。
聯邦快遞加強數據中心重點，通過數字工具和戰略調整促進收入增長聯邦快遞已經正式組建了一個數據中心和基礎設施垂直團隊，以支持高科技客戶並推動收入增長。該公司重點介紹了其數字工具，包括高級集成可見性工具，可幫助Wayfair等客戶改善貨運溝通並減少客戶服務電話。聯邦快遞預計在26財年將實現6% 的綜合收入增長，這得益於國內産量和銷量的增長，以及有針對性的網絡調整和燃油附加費實施，以在全球貿易挑戰中保持服務質量。
聯邦快遞第二季度強勁的業績、收益管理和資本配置盡管面臨市場挑戰，但FedEx強調了強勁的第二季度收益，收益管理成功和紀律嚴明的資本配置。公司強調調整後營業收入的增長，收益率的提高和戰略投資，重申其對股東回報和卓越運營的承諾。
26財年養老金繳款減少和調整後每股收益前景該公司預計26財年的養老金繳款將減少，調整後的每股收益範圍為17.80美元至19美元，反映出對收入增長和運營效率的信心，盡管在本財年下半年存在潛在的可比性挑戰。
在行業挑戰和MD 11擱淺的情況下，聯邦快遞調整了26財年的前景FedEx修改了26財年的財務前景，考慮到行業趨勢，MD 11的接地以及FedEx Freight的預期降低，帶來了900美元的不利因素。亮點包括500美元的與銷量相關的收入tailwind，3B美元的收益tailwind以及10億美元的轉型節省，抵消了全球貿易逆風。Q3調整後的EPS預期較低，Q4是最強勁的季度。聯邦快遞貨運分拆計劃提前，目標是按2026年6月進行節稅分流。
美國國內業務的增量和定價上行分析討論的重點是捕捉美國國內業務的增量數量和定價收益，強調B2B市場份額增長和費率約束的策略，旨在持續發展勢頭和新的市場份額獲取。
B2B收入增長驅動因素分析和今年剩余時間的預測討論的重點是促進第二季度B2B收入增長的因素，包括新業務收購，錢包收益份額以及小型企業的強勁表現。演講者強調了結合這些要素的綜合戰略，強調了收入質量的重要性。概述了對今年剩余時間類似增長趨勢的預期，重點是保持目前的勢頭。
網絡2.0轉型中的增強服務成本對話討論了將服務內容納入年度現金獎勵的問題，強調了網絡2.0轉型期間服務質量的重要性。它解決了加拿大的額外成本，效率提升以及短期和長期網絡優化的預測，確保服務質量不受影響。
零擔貨運業務息稅前利潤下降與分離成本分析對話討論了分離成本對LTL貨運業務息稅前利潤下降的影響，指出10000萬美元歸因於分離活動，包括加速招聘銷售人員，以及影響出貨量和産量的更廣泛的市場挑戰。
關於單獨成本、MD 11飛機重新引進和第三季度增量費用的討論澄清了成本與分拆費用分開的情況，重點是MD 11飛機在第四季度恢複服務，影響了旺季成本較高的第三季度。在飛機協議討論中優先考慮安全。
第三季度和第四季度的財務不利因素和盈利預期分析對話討論了影響下半年的6億美元逆風，其中1.6億美元歸因於LTL業務疲軟，1.75億美元歸因於MD 11接地，2.65億美元歸因於可變薪酬增加。指引顯示，第三季度調整後的每股收益將低於第二季度，預計第四季度將是DPS最強勁的季度，與典型模式一致。
激勵性薪酬影響及預測收入和成本變量的探討演講者談了激勵性薪酬對利潤率提高的影響，預測在27財年之前會有短期逆風。他們討論了持續的業務動力和變量，這些變量可能會將收益轉移到較高的範圍，強調收入實力和成本效率。
在競爭動態中保持國內包裹的高速增長討論了在潛在競爭變化的情況下保持強勁的國內包裹增長率，強調關注高價值細分市場和市場份額的增長。
貨運行業業績與分拆成本分析討論了2億美元的影響，歸因於需求下降和行業壓力，1.52億美元被確定為一次性分拆准備成本。重點介紹了行業整合趨勢，尤其是卡車行業的整合趨勢，並預計LTL行業將出現延遲效應。
卡車裝載行業的整合有利於LTL，産量呈積極趨勢對話討論了卡車裝載行業的整合如何使LTL行業受益。積極的迹象包括幾個季度來首次收益率上升，反映出嚴格的定價策略。還提到了合理化交易量以提高盈利能力，這表明行業疲軟部分源於戰略性交易量調整。
關稅裁決對貿易活動的潛在影響及未來展望對話討論了最高法院關於關稅的裁決的潛在影響，重點是其對貿易活動和未來交易量的影響。發言人承認全球貿易變化的重要性以及公司快速適應的能力。雖然任何國際數量的增加都將是有益的，但沒有對關稅情況做出具體預測，並將隨着事態發展提供更新。
旺季業績強勁，執行力卓越突出對話展示了旺季的強勁表現，基礎和中小型企業超出了預期，盡管面臨挑戰，但團隊仍保持出色的執行力，包括戰略數量管理和網絡優化。
探索網絡2.0對利潤狀況和未來增長的影響討論通過網絡2.0自動化設施的24% 流量的影響，重點是與傳統設施相比，其對利潤概況和成本結構的影響，以及預期的加速時間表。對話強調了網絡2.0帶來的運營效率提升，並預計到27財年將産生重大財務影響。
FedEx具有競爭力的醫療保健和SMB解決方案以及與技術管道的集成聯邦快遞強調其先進的醫療保健和中小企業服務，強調定制的可見性，精確的幹預措施和質量計劃。該公司討論了其在不斷增長的技術管道中的戰略契合，利用人工智能投資來增強物流和服務能力。
擴大冷鏈能力，主導醫療物流戰略重點是加強從被動到端到端解決方案的冷鏈物流，擴展到歐洲和亞洲，以及利用醫療保健物流的強大價值主張，正在推動市場份額的增長。憑借強大的團隊執行季度目標，該公司准備在醫療保健和數據中心市場持續增長，強調精度和效率。
協調網絡2.0進度和成本節約以提高工作效率討論了網絡2.0集成方面的進步，目標是在下周之前處理65% 數量，並在27財年之前減少30% 的足迹。強調了這些改進與節省成本目標的一致性，預計將在27財年節省大量資金，以及即將在投資者日發表的詳細見解。
關於增量下半年展望和非SAP添加支持的問答有人提出了有關非SAP加載項的問題，重點是如何在未來幾個季度中分配剩余費用。這些費用的大部分歸因於運費分離，較小的部分與會計年度變化和持續的業務優化有關。對話還包括對公司創始人的重大榮譽的閉幕詞，以及對團隊在重要賽季所做努力的贊賞。
要點回答
Q：聯邦快遞在第二季度解決的主要挑戰是什麽？
A：聯邦快遞在第二季度應對的主要挑戰包括MD 11機隊意外停飛，全國範圍內的空中交通限制，工業經濟疲軟以及全球貿易政策變化的影響。
Q：UPS最近的悲劇如何影響聯邦快遞，以及正在采取什麽行動？
A：UPS最近的悲劇以及MD 11機隊的停飛影響了聯邦快遞與波音和FAA的緊密合作，以確保自己的MD 11機隊的安全。
Q：Raj Subramanium在第二季度強調了哪些關鍵績效指標？
A：Raj Subramanium強調，第二季度的關鍵績效指標包括為客戶提供優質的服務，高價值垂直行業的新業務，高個位數的收入增長，利潤率擴張以及高十幾歲的調整後每股收益增長。
Q：Fed Express Corporation計劃未來發生什麽重大變化？
A：Fed Express Corporation計劃在2026年6月1日之前將FedEx Freight剝離為單獨上市的上市公司，目的是提供業內最佳的價值主張。
Q：第二季度的收入和調整後的營業收入增長數字是多少？
A：受産量和銷量強勁的推動，第二季度收入同比增長7%。美國國內套餐服務的調整後營業收入增長了17% %。
Q：MD 11車隊停飛對調整後的營業收入有什麽影響？
A：MD 11機隊的停飛給第二季度調整後的營業收入帶來了約2500萬美元的壓力。
Q：旺季後維持服務水平的主要重點是什麽？
A：旺季後，維持服務水平的主要重點包括跨職能團隊全天候工作，以最大程度地減少任何服務中斷，並繼續致力於高服務水平。
Q：誰被任命為聯邦快遞規劃、工程和轉型執行副總裁，她的背景是什麽？
A：Kawhi Leonard被任命為聯邦快遞計劃，工程和轉型執行副總裁。她擁有近30年的機構和行業專業知識，創造高績效文化的良好記錄，並以解鎖效率和推動改善底綫結果而聞名。
Q：聯邦快遞全球集中規劃和工程職能的目的是什麽？
A：聯邦快遞全球集中規劃和工程職能的目的是減少效率低下，提高盈利能力，並加強對持續成本節約和網絡優化工作的監督。
Q：FedEx如何將AI整合到其運營中，新推出的全球AI計劃是什麽？
A：聯邦快遞正在將AI整合到整個公司的所有500,000 + 員工，並啓動了一項全球AI計劃，以幫助團隊更快地創新，更好地為客戶服務，並有效解決挑戰。該計劃被定制為與每個團隊成員的角色、經驗水平和AI流暢性相關。
Q：聯邦快遞宣佈了哪些戰略合作，其目標是什麽？
A：FedEx宣佈與ServiceNow進行戰略合作，旨在使那些管理複雜采購和采購業務的人的生活更輕松。該協作旨在在供應鏈中斷發生之前進行預測，調整並采取行動，並與ServiceNow的采購和供應鏈解決方案集成，以通過專有見解獲利。
Q：預計今年調整後的每股收益增長是多少，它如何反映公司的轉型努力？
A：預計全年調整後每股收益增長為19% %，這反映了公司轉型的好處和産業網絡的實力。
Q：是什麽因素導致了聯邦快遞貨運收入的下降？
A：聯邦快遞貨運收入的下降歸因於平均每日發貨量下降，據報道2% 下降。由於最近B2B醫療保健的勝利以及專注於大型和重量級貨運的新亞馬遜業務的加入，美國優先和延期快遞服務的強勁增長部分抵消了這一點。此外，國際出口量下降，特別提到從中國到美國的出口量減少。但是，將運力轉移到亞歐車道以及亞洲車道的強勁增長提供了部分抵消。該公司還設法增加了美國國際出境收入，進一步抵消了這一影響。
Q：聯邦快遞貨運部門的業績和團隊成長情況如何？
A：盡管工業經濟中充滿挑戰的市場環境導致日均出貨量4% 下降，但聯邦快遞的貨運團隊仍處於最終複蘇的有利位置。該公司計劃擁有85% 多名LTL銷售人員，預計到6月將擁有完整的團隊。聯邦快遞對貨運部門的服務質量指標感到鼓舞，索賠和損壞表現處於公司曆史上最好的水平，准時服務處於21財年第三季度以來的最高水平。
Q：強勁的收益率表現表明聯邦快遞目前的狀況是什麽？
A：強勁的收益率表現表明優先考慮高價值出貨量的好處，公司價值主張的優勢以及定價環境的改善。在聯邦快遞的美國國內服務中，包裹産量隨着5% 的推移而增長，而國際出口包裹産量則3% 增長，這是由於收入質量行動和與微量變化相關的每批貨物重量增加以及有利的貨幣推動的。聯邦快遞每批貨物的貨運收入增長了2%，這得益於每批貨物的重量增加和每百重量的收入。
Q：聯邦快遞的商業優先事項和最近的勝利是什麽？
A：聯邦快遞專注於B2B計劃和垂直戰略，在目標增長領域擁有專門的領導和資源，貢獻了近一半的收入增長。事實證明，這一戰略在維持和贏得醫療保健和汽車等優先領域的新業務方面是有效的，寶馬的勝利證明了這一點。科技公司正在對數據中心基礎設施進行大量投資，這促使聯邦快遞正式組建了一個致力於這一垂直領域的團隊，以支持現有客戶並獲得新的高科技客戶。
Q：2026年財年修訂後的收入增長前景如何？
A：2026年財年修訂後的收入增長預期為5至6% 年的綜合收入增長，這得益於美國國內收益率和銷量的持續增長。由於全球貿易環境，預計下半年將面臨壓力，但聯邦快遞 (FEC) 的收益率將部分抵消。在峰值趨勢和收入質量行動的支持下，該範圍的中點現在意味着收入同比7% 增長。高峰附加費收入預期較強，有針對性調整，保障網絡完整性和服務可靠性。
Q：近期事件對財政2026年收入預期有何影響？
A：最近發生的事件，例如MD 11飛機的停飛，導致了有針對性的調整，以保護網絡完整性和服務可靠性。因此，目前預計財政2026年收入同比基本持平至略有下降。收益增長將緩解收入下降，這將抵消出貨量的低個位數百分比下降。
Q：第二季度在調整後的每股收益和收入增長方面取得了哪些成就？
A：第二季度，調整後每股收益增長至4.82美元，同比增長19%。綜合收入增加7% %，支持調整後利潤率擴大60個基點，調整後營業收入17% 增長。收入增長主要是由於美國國內包裹服務的執行力增強，導致調整後的營業收入同比增長。
Q：是什麽因素導致了聯邦快遞調整後的營業收入的變化？
A：導致聯邦快遞調整後營業收入變化的因素包括可變激勵應計薪酬較高，LTL結果弱於預期，郵政服務合同到期帶來的3000萬美元逆風以及MD 11停飛帶來的2500萬美元影響車隊。在FedEx Express (FEC)，調整後的營業收入增長了3.06億美元，在收益率提高，持續降低成本的努力以及國內包裹量增加的推動下，調整後的營業利潤率24% 增長，並擴大了100個基點。
Q：聯邦快遞的資本配置和股東回報方法是什麽？
A：聯邦快遞的資本配置和股東回報的方法涉及謹慎的資本配置，這可以從購買價值近3億美元的股票和增加的股息支付中得到證明。2024股票回購授權還剩13億美元，公司將在2026年財年的剩余時間內繼續評估回購額外股票。
Q：2026年財年修正後的每股收益前景是什麽？
A：2026年財年修正後的調整後每股收益預期為17.80美元至19.00美元，而之前的範圍為17.20美元至19.00美元。調整後每股收益中點為18.40美元，前景包括聯邦快遞 (FEC) 下半年財政收入的持續增長勢頭，強勁的運營執行以及持續的效率舉措。然而，由於離散項目挑戰同比可比性，下半年與上半年相比，財務杠杆將受到一定程度的限制。
Q：全球貿易環境對調整後的營業利潤有什麽影響？預計與轉型相關的節省會是什麽？
A：全球貿易環境的影響對調整後的營業利潤造成了10億美元的不利影響，但這被與轉型相關的10億美元的節省所抵消。
Q：聯邦快遞貨運計劃何時分拆？聯邦快遞公司保留的股份會發生什麽？
A：聯邦快遞貨運的分拆有望2026年6月1日。FedEx Corp將保留多達19.9% % 的FedEx Freight流通股，以保留分拆的免稅性質，並計劃在IRS允許的時間範圍內將這些股票貨幣化。
Q：公司最近在銷量和市場份額方面取得了哪些成就？
A：該公司對本季度的盈利市場份額和流通率感到非常滿意，尤其是對聯邦快遞100個基點的增量利潤率增長感到自豪，這是由於對B2B的持續關注和強大的整體費率約束。
Q：新的B2B戰略對公司業績的貢獻如何？
A：新的B2B戰略一直專注於銷售組織內的kpi和指標以及向自拼接模型的轉變，這對B2B績效以及整體費率紀律和附加費捕獲做出了貢獻。
Q：第二季度B2B收入增長的細分是什麽，是什麽因素促成的？
A：第二季度B2B收入增長超過總收入增長的一半，包括收購新的B2B業務，錢包增長份額，以及從小企業B2B角度來看最強勁的季度，所有這些都與收入質量戰略相結合。
Q：與聯邦快遞貨運分拆相關的成本如何反映在財務前景中？
A：與聯邦快遞運費分拆相關的成本作為一個單獨的項目反映，並包含在報告的收益中。10000萬美元至1.5億美元的增量成本已包括在指南中，並且是先前提到的6億美元的補充。
Q：與MD 11接地相關的預期成本是什麽？如何在第三季度和第四季度之間分配？
A：與MD 11接地相關的預期成本為10000萬至1.5億美元，其余1.75億美元的很大一部分在第三季度，尤其是在12月。MD 11預計將在第四季度恢複服務，由於旺季的原因，12月的成本將大幅增加。
Q：提到的6億美元逆風的三個組成部分是什麽，第三季度的預期是多少？
A：6億美元的逆風由三部分組成: 上半年已經發生的3億美元，以及前景中包含的額外3億美元。在剩余的3億美元中，預計第三季度將達到1.6億美元，這主要是由於LTL業務的持續疲軟和MD 11的停飛，剩余的大部分預計也將在第三季度完成。還提到了可變補償的增加，但在成績單的這一部分中沒有量化。
Q：MD 11停飛會對第三季度的收益産生什麽影響？
A：MD 11接地預計將在第三季度帶來1.75億美元的逆風，並進一步帶來2.65億美元的可變補償。與Q2相比，Q3的收益預計將依次下降，收入預計將與Q2基本一致，並且由於更高的峰值需求，運營費用將增加。
Q：公司如何預測第四季度的收益？
A：該公司預計，第四季度將是本財年最強勁的派息季度 (DPS)，這與過去經曆的典型模式一致。
Q：公司在不久的將來對激勵補償桶有什麽計劃？
A：該公司沒有提供有關激勵補償桶的具體指導，但暗示在增加幾個季度的費用後，它可能會經曆 “重新填充”，這在動力建立時很常見。這最初可能會帶來不利因素，但應該為公司的未來表現做好准備，特別是在預計網絡2.0節省將生效的2027年財年。
Q：哪些因素可能使收益超過指導範圍的中點？
A：如果收入強勁且成本環境好於預期，則收益可能會超過指導範圍的中點。該公司的目標是在他們已經制定的範圍內，並專注於實現該範圍的高端。
Q：對國內包裹增長的預期以及競爭對手或新協議的潛在影響是什麽？
A：該公司預計國內包裹將繼續增長，並對潛在的競爭優勢持樂觀態度，例如與郵政服務的關系以及新的Teamsters交易的影響。他們不認為競爭動態是對其主要增長戰略的威脅，而是專注於獲取有利可圖的市場份額。
Q：市場變化和行業整合對零擔行業有何影響？
A：零擔行業受益於行業整合，尤其是卡車業務，這導致産能減少，最終使零擔行業受益。由於産能問題，零擔費率有所下降，但隨着零擔業務的定價紀律，收益率出現了積極的拐點。
Q：最高法院關於關稅的裁決會如何影響貿易活動和貴公司的業績？
A：預測最高法院對關稅的決定的潛在影響還為時過早。雖然國際交易量的增加是有益的，但該公司在其前景中並沒有指望它。他們正在密切監測貿易和供應鏈模式的變化，並准備迅速采取行動以適應全球貿易的變化。
Q：哪些因素表明旺季旺盛？
A：表明旺季旺季的因素包括黑色星期五之後的強勁表現，盡管第二周略有疲軟，以及上周的增長勢頭。運輸時間為兩天，在出色的工作Scott和John的幫助下，網絡運行良好。
Q：在計劃和執行方面，旺季的表現如何？
A：根據計劃跟蹤旺季的表現，執行情況如預期。
Q：旺季的預測增長率和實際增長率分別是多少，不同客戶群之間的增長率有何不同？
A：旺季的預測增長是廣告收入同比增長中個位數。預計實際增長將是高峰期的個位數增長，中小型企業略高於預期，大型零售商略低於預期。
Q：網絡2.0如何提高公司的運營效率？
A：網絡2.0對運營效率的貢獻很大，但預計不會産生重大的財務影響。但是，這將為公司的運營做出巨大貢獻。
Q：聯邦快遞在醫療保健市場的地位是什麽，以及有哪些新舉措來加強其存在？
A：聯邦快遞在醫療保健市場擁有強大的地位，其數字産品組合為幹預和監控提供定制的可見性和業務規則。新舉措包括針對制藥部門的新質量計劃，擴大冷鏈能力以處理端到端運輸，並繼續為醫療保健客戶提供先進的精確幹預工具。
Q：數據中心市場如何適應聯邦快遞的投資組合，其預計增長是什麽？
A：數據中心市場是聯邦快遞快速增長的細分市場，預計全球資本支出約為5500億美元。它被視為一個機會，因為它需要精確度，這是聯邦快遞的優勢。該市場目前的估值在7美元至80億美元之間，預計將進一步增長。
Q：下一個財政年度的網絡集成和相關成本節約的當前狀態如何？
A：網絡集成的當前狀態是，24% 數量目前正在通過集成設施運行，目標是在26財年結束時達到40%。該公司的目標是在27財年結束前減少30% 的足迹，預計將節省20億美元的成本，其中大部分偏向下一財年。
Q：在當前和即將到來的財政季度中，如何管理剩余的非sap附加支持？
A：其余的非sap加載項主要與貨運分離有關，較小的部分與會計年度的變化和持續的業務優化有關。這些增加的大部分預計將在當前和即將到來的第三季度解決。
