Circle Internet Group (CRCL.US) 2025年第四季度業績電話會
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Circle第四季度2023業績顯示USDC發行量增長至750億美元，同比增長72%。收入飙升至7.7億美元，調整後的EBITDA為1.67億美元，標志着412% 的增長。Arc區塊鏈的推出以及對AI和互操作性的強調未來增長的位置圈。2024財年的預期收入在1.5美元至17億美元之間，反映了強大的盈利能力和對平台功能的戰略投資。
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Circle Internet groups第四季度和全年收益電話會議公告此次電話會議由公司資本市場和投資者關系總裁主持，歡迎與會者討論第四季度和全年收益。注意到前瞻性陳述，強調風險和不確定性。還將討論非GAAP財務指標。演講者發表講話後，活動將進行問答環節。
變革全球經濟: 區塊鏈、人工智能和USDC的主導地位對話強調了區塊鏈、人工智能和數字貨幣對全球經濟體系的變革性影響。Circle的穩定幣USDC實現了顯着增長，發行量為750億美元，交易量強勁。該公司專注於互操作性和在多個區塊鏈生態系統中擴展其網絡，突顯了其在穩定幣市場的領導地位。主要企業和金融機構對USDC的整合，以及創新産品的推出，表明數字美元在促進低成本、可編程貨幣交易方面的應用和效用不斷增長。
Circle的網絡效應、平台擴展和互操作性基礎設施Circle通過信任，流動性和監管合規性突出了其競爭地位，流通 $ 75B USDC和 $ 163B鑄幣/贖回量。它討論了從穩定幣到綜合基礎設施的平台演變，包括Arc，開發人員工具，數字資産以及Cpn和stable FX等應用程序。強調了通過cctp和Interop Labs收購實現的互操作性進步，以及ERC的強勁增長，反映了對受監管的歐元穩定幣的需求。
Circle的Circle支付網絡 (CPN) 和uyc穩定幣實現了顯著的增長和擴張Circle的uyc穩定幣和Circle支付網絡 (CPN) 經曆了大幅增長，uyc資産超過17億美元，CPN交易量增長約68% 至57億美元。該公司還將其市場份額擴大到14個地區，並計劃在另外11個國家推出。Circle推出了stable FX，增強了其應用層，以實現高效的貨幣轉換和風險管理，同時繼續擴大CPN並支持數字資産生態系統。
AI驅動的USDC采用和跨鏈交易創新討論Circle在AI方面的舉措，包括USDC hackathons，自主跨鏈交易以及跨運營的AI集成，突出增長機會和市場地位。
在USDC增長的推動下，Circle在第四季度和財年的強勁財務表現關於Circle非凡財務增長的報告，突出表現為USDC發行量同比72% 增長至753億美元，平台上增長125億美元，收入利潤率40.1%，調整了運營費用並納入了區塊鏈網絡合作夥伴收入。
Circle的25財年財務亮點和26財年指導Circle報告調整後的EBITDA同比大幅增長，在多個指標上超過了25財年的指導。該公司概述了26財年的預測，強調對平台能力和全球合作夥伴關系的投資，同時預測收入，利潤率和運營費用。
人工智能代理交易中經濟活動的演變及USDC的作用討論的重點是人工智能促進的經濟活動的進展，強調USDC作為可信的交換媒介的關鍵作用。對話強調了人工智能進步和區塊鏈技術的融合，使用USDC的代理對代理交易顯着增加。對話強調了USDC在支持這些新興趨勢方面的戰略重要性以及該領域的顯着增長潛力。
人工智能代理和穩定幣: 建立新的經濟基礎設施討論AI代理協作和進行交易，強調穩定幣和區塊鏈在促進這些活動中的作用，以及開發新的經濟基礎設施以支持具有高AI代理速度的未來。
Arc令牌、監管背景和穩定幣采用方面的進展討論正在進行的Arc令牌探索，強調其在治理和效用方面的潛在作用，沒有具體的發佈時間表。亮點包括Jeremy Genius的監管進步，影響穩定幣在金融市場的使用和接受度，以及即將解決的清晰度問題，標志着積極的市場趨勢。
對穩定幣監管的加密銀行合作持謹慎樂觀態度人們對加密貨幣和銀行業之間為穩定幣獎勵創造妥協語言的持續努力持謹慎樂觀態度，兩黨可能支持Clarity法案被視為一項重大的市場發展。
區塊鏈在AI驅動的經濟系統和標記化中的作用對話探討了區塊鏈技術的未來，特別關注其與AI的集成和資産的標記化。它討論了區塊鏈作為經濟活動的安全，高效平台的潛力，包括AI代理交互和代幣化資産的發行，突出了其在新興的AI驅動經濟中的作用。
投資者對PPNR增長的詢問以及商業對Circle模型的影響投資者贊揚Circle的進展，詢問PPNR登機和流程動態，初始用例以及每個Fi合作夥伴的粘性增長。他們還尋求有關議程商務如何改變Circle的運營和財務模式的見解，突出了機會的吸引力。
金融網絡的強勁增長和擴張，專注於人工智能集成該公司自推出以來取得了顯著的增長，目前在其網絡上擁有55家金融機構，年化PPV為57億美元，比上次更新68% 增加。重點是整合大型公司，簡化區塊鏈和穩定幣的采用，並擴展到B2B跨境結算和彙款應用程序。此外，該公司將自己定位為利用AI代理作為其穩定幣網絡的需求驅動因素，旨在加速其Arc平台上的流量並創造新的收入來源。
USDC在預測市場中的作用: 全球接入和無縫交易的催化劑USDC與Poly Market等平台的集成促進了全球訪問和快速交易，這對於預測市場的增長至關重要。此次合作旨在增強用戶體驗，簡化抵押品和結算流程，並鞏固USDC作為市場領先數字美元的地位。預計未來幾個季度和幾年將看到鏈上應用程序的采用和創新增加，利用USDC的基礎設施實現無縫的全球參與。
Circle通過基礎設施擴展和機構合作夥伴關系實現USDC增長的戰略討論Circle通過增強基礎設施，建立機構合作夥伴關系以及啓動Circle的國家信托銀行來發展USDC的計劃。亮點包括Arc作為關鍵驅動因素的發展，平台産品的擴展以及mainnet推出後的戰略部署，為客戶和新客戶提供更高的價值。
Arc Mainnet發佈的准備工作: 技術，合作夥伴關系和互操作性對話內容包括Arc測試網的進展，專注於技術准備的mainnet啓動的准備工作，與金融基礎設施公司的戰略合作夥伴關系以及確保生態系統的准備。亮點包括Arc作為速度，可靠性和互操作性的強大基礎設施的作用，支持實時流動性和穩定的交易，將Arc定位為各種金融應用的關鍵平台。
區塊鏈網絡合作夥伴的收入流和分銷成本討論收入來源，包括區塊鏈網絡合作夥伴的訂閱和交易收入，強調增長潛力和當前優勢。還討論了分銷成本，注意到由USDC的網絡效應驅動的有機增長，以及對有意義增長的激勵關系的嚴格方法。
通過分銷夥伴關系加強USDC網絡效應對話強調了通過分銷合作夥伴關系發展USDC的戰略重要性，強調了如何加強網絡效應，使獨立市場參與者更有吸引力地建立和提供基於USDC的服務，最終增強USDC的經濟價值。
在加密貨幣競爭中，將Circle整合到不斷發展的支付網絡中的策略討論的重點是Circle將其穩定幣網絡嵌入各種區塊鏈平台的策略，以確保流動性和結算能力。它將Circle的方法與更廣泛的加密解決方案進行了對比，強調了對基礎設施的投資，以支持跨多個網絡的USDC，旨在確保在不斷發展的支付領域中的競爭地位。
區塊鏈網絡和AI代理: USDC和API集成的戰略重點對話強調了存在於多個區塊鏈網絡並通過api集成AI代理功能的戰略重要性。它突出了USDC交易的先發優勢，代理支付標准的發展，以及區塊鏈網絡支持高速人工智能交易的潛力。對話還涉及AI代理的營銷策略以及Arc基礎設施因其以USDC為中心的功能和成本效率而具有的吸引力。
要點回答
Q：傑裏米概述了全球經濟體系轉型的主要趨勢是什麽？
A：Jeremy概述了由區塊鏈、穩定幣、技術加速、軟件能力和人工智能驅動的轉型。他認為，全球經濟體系正在變得更加原生、自動化，並且正處於數百億或數千億人工智能代理通過互聯網進行交互和執行經濟功能的風口浪尖。
Q：預計 “互聯網的價值時代” 將如何影響經濟活動？
A：傑裏米表示，將經濟操作系統與互聯網原生貨幣層和人工智能相結合的 “互聯網價值時代” 有望推動人類曆史上經濟活動的最大加速。這是人工智能平台和互聯網原生貨幣層相吻合的結果，導致經濟活動大幅增長。
Q：Circle的穩定幣網絡和財務表現在第四季度有哪些亮點？
A：Circle的穩定幣網絡增長，USDC發行量在750億美元左右，同比增長72%。盡管第四季度加密市場出現調整，但交易量仍在持續增長，鏈上USDC交易量達到近1萬億美元，同比增長。在財務上，Circle的總收入和儲備收入為7.7億美元，同比增長77%，調整後的EBITDA利潤率為25%。
Q：Circle的平台是如何擴展的，推出了哪些新産品？
A：Circle的平台正在擴大，推出了Arc的測試網，這是一個第1層區塊鏈網絡，並准備在今年晚些時候推出主網。推出的新産品包括stableFX in beta，鏈上FX應用程序和X Reserve，後者支持USDC在各種區塊鏈生態系統中的擴展。Circle現在在30多個不同的區塊鏈網絡上支持USDC，強調其平台戰略的互操作性。
Q：Circle的穩定幣實現了哪些合作夥伴關系和整合？
A：Circle的穩定幣已經實現了幾個關鍵的合作夥伴關系和整合，包括Visa推出USDC結算，允許發卡機構和收單機構在正常銀行營業時間之外結算，以及Circle與最大的預測市場Poly Market的合作夥伴關系，使用USDC進行抵押和結算。這些合作夥伴關系證明了Circle作為受監管的穩定幣網絡的領先地位。
Q：Circle在穩定幣市場中保持什麽樣的市場份額和網絡效應？
A：Circle的穩定幣市場份額同比從46% 增長到50%，保持了強大的競爭地位。盡管其他公司做出了努力，但由於持久的網絡效應，Circle仍然占據着重要的市場份額，這給進入和采用帶來了巨大的障礙。
Q：實際交易量的增長和Circle網絡的實力如何？
A：Circle的交易額份額從第三季度的39% % 增長到第四季度的50% %，反映了鏈上交易額的顯着增長。值得注意的是，交易量的增長是有機驅動的，第四季度CTP同比增長3.5倍，達到16億 % 以上。
Q：Circle有什麽競爭優勢？
A：Circle的競爭優勢源於作為一家經審計的上市公司的信任，致力於合規，支持大規模鑄幣和贖回量的流動性基礎設施以及包括數字資産和穩定幣在內的各種服務和産品。該公司中立的市場立場，不與客戶和合作夥伴競爭，其技術的可訪問性和可用性有助於其在競爭中取得成功。
Q：Circle的平台是如何發展的，有什麽新的發展計劃？
A：Circle的平台已從穩定的網絡發展成為鏈上金融的綜合平台和基礎設施合作夥伴，並為開發人員，數字資産和服務以及基礎設施提供了Arc等新支柱。計劃中的發展包括為Arc 2026年推出mainnet，繼續擴大流動性服務和數字資産的廣度，以及進一步的技術進步和合作夥伴關系。
Q：CTPP在市場份額和交易量方面的增長成就是什麽？
A：CCTP經曆了顯着的增長，幾乎所有涉及USDC的交易都在區塊鏈上移動，並且跨鏈所有資産的橋接量超過50% %。在1月，交易量達到了曆史最高水平。CTPP正在成為互聯網價值轉移的關鍵基礎設施。
Q：Circle其他數字資産的增長情況如何，它們的市場地位如何？
A：Circle的其他數字資産也顯示出強勁的增長，URC達到3.89億歐元，同比增長3.8倍。自收購USY C以來，代幣化的貨幣市場基金UYC也增長強勁，並繼續看到領先交易所的抵押品需求加速增長。
Q：Circle支付網絡的擴展是什麽，它服務於哪些市場？
A：Circle的支付網絡Circle Pay的注冊金融機構數量從第三季度的29家增加到55家，目前有74家正在接受資格審查。該網絡在美洲，EMEA和亞太地區的14個市場提供，截至2月20日的30天內，年化交易量增長68%。
Q：推出 “stablefx” 和 “生産beta” 的意義是什麽？
A：“Stablefx” 和 “production beta” 的推出意義重大，因為它將機構級外彙執行與鏈上原子結算相結合，為有效的貨幣轉換和風險管理提供了平台。預計這將使整個數字資産生態系統受益，並支持CTPP的擴展。
Q：Circle的人工智能正在取得哪些進展，它在公司基礎設施中的作用是什麽？
A：Circle看到了圍繞AI的開發人員活動的爆炸式增長，並推出了新的舉措，例如Open CLA和AI對Geni payments的支持。人工智能正在成為Circle所有職能的基礎設施，對人工智能基礎設施和自動化的投資成為嵌入所有運營的關鍵組成部分。這有望加快産品速度，並將AI集成到公司的産品開發生命周期中。
Q：第四季度和整個財政年度報告了哪些財務業績？
A：在第四季度和整個財政年度，USDC的發行量增長了72% %，該季度的儲備回報率為4.6% %，總收入和儲備收入同比77% 增長至7.7億美元。盡管由於一次性付款導致分銷成本增加，但收入減去分銷成本利潤率增長到40.1% %，其他收入達到3700萬美元。調整後的運營費用同比增長32%，達到1.33億美元。調整後的EBITDA同比增長412%，達到1.67億美元，調整後的EBITDA利潤率為54%。
Q：26財年預計調整後的營業費用是什麽，它們將包括或排除哪些因素？
A：預計26財年調整後的運營費用在570美元至5.85億美元之間。它們將不包括與基於股票的薪酬相關的工資稅費用以及某些一次性法律費用，與收購相關的成本以及相關的重組費用，從25財年起總計為3060萬美元。
Q：Circle計劃如何與AI代理和區塊鏈的發展生態系統集成？
A：Circle計劃通過參與生成支付和價值移動的關鍵標准，例如X 4 0 2標准和Google的AIC支付標准，與AI代理和區塊鏈的發展生態系統集成。Circle也是AI代理聯盟的一部分，並且由於其可靠性，低成本和可信賴性，正在直接和立即使用USDC進行代理對代理交易。
Q：AI代理活動和USDC使用的最新發展的意義是什麽？
A：人工智能代理活動和USDC使用的最新發展標志着一個轉折點和一個明確的起飛指標，因為人工智能代理正在意識到對可靠、低成本、可信的交換媒介的需求。這導致了人工智能工作委員會和市場的創建，人工智能代理可以雇傭人類工人或相互執行任務，USDC是首選的交換媒介。
Q：Arc是如何設計來支持預期的經濟活動的？它為自主代理提供了哪些功能？
A：Arc專為預期的經濟活動而設計，采用支持規模的驗證和共識模型，在高性能渠道中提供千分之一美分的交易成本。它包括像Circle Gateway這樣的功能，它允許自主代理保持平衡，不僅在Arc上花費，而且在其他網絡上花費，交易在不到一秒鍾的時間內移動。Arc正在操作系統級構建，其基礎設施、工具和營銷旨在讓自主代理在平台上構建。
Q：Arc令牌探索的現狀是什麽？預計未來會有哪些發展？
A：對Arc令牌的探索正在進行中，對令牌如何激勵利益相關者，在Arc網絡上提供治理，安全性和實用性有深刻的理解。由於正在進行的探索，沒有發佈令牌的具體時間表，但Arc在主網部署方面取得了重大進展，該公司對即將到來的發展感到興奮。預計還會有多家公司參與Arc基礎設施的運營，並為資産發行人和AI代理商提供基礎支持。
Q：在穩定幣的監管清晰度方面取得了哪些進展，特別是在《清晰度法案》方面？
A：穩定幣監管清晰度方面的進展是積極的，SEC和CFCC等機構澄清了穩定幣作為CFPC市場抵押品的使用，以及最近對經紀自營商進行減記處理的指導。這表明穩定幣正在融入資本市場。此外，銀行、支付公司、科技公司和大型企業都傾向於將穩定幣納入其産品戰略。Clarity法案非常接近定稿，人們謹慎樂觀地認為，它將顯著解鎖市場的發展和區塊鏈在更廣泛應用中的使用。
Q：AHRQ和CTP在資産標記化和股權保證方面的願景是什麽？
A：AHRQ和CTP的願景是創建一個資産不可知或廣泛的資産標記化平台，以確保各種資産的權益保證。
Q：演講者如何描述Arc在金融體系中的演變？
A：演講者描述了Arc作為由領先的金融基礎設施公司管理的分佈式經濟操作系統的演變。它是為審慎穩健的金融和經濟活動而設計的，旨在為數字美元提供最好、最具資本效率的流動性。
Q：Arc在資産發行人的流動性和分配方面的功能是什麽？
A：Arc充當資産發行人的流動性和分配中心，使各種代幣化資産的發行成為可能，並為這些資産在Arc上發行並在其他區塊鏈網絡上分配提供了一種方式。
Q：演講者如何描述AI驅動的經濟與區塊鏈基礎設施之間的關系？
A：發言人將AI驅動的經濟體與區塊鏈基礎設施之間的關系描述為協同作用，表明區塊鏈對於AI代理商簽訂合同，管理糾紛和執行交易至關重要，並且正在看到開發人員的活動和對這種融合的興趣。
Q：在將金融機構引入網絡方面取得了哪些進展，流動的特點是什麽？
A：Circle看到加入該網絡的金融機構的強勁增長，有55家加入，感興趣的參與者數量持續增加。流量已增長到約57億美元的年化價值，比之前的測量68% 增加。流主要由B2B跨境商戶結算驅動，南向彙款和北向彙款申請顯著。
Q：穩定幣網絡的預期用例是什麽？AI代理的影響是什麽？
A：穩定幣網絡的預期用例包括B2B跨境商戶結算和各種彙款應用。人工智能代理的影響預計將推動穩定幣網絡的效用，增加交易量，並在新的數字經濟中加速與非加密原生企業的互動。
Q：與保利市場的合作將如何影響穩定幣網絡的未來？
A：與Poly Market的合作預計將有利於穩定幣網絡的采用，特別是在快速增長的預測市場領域。USDC在這一領域發揮着關鍵作用，預計該合作夥伴關系將在未來幾個季度和幾年內為穩定幣網絡的增長和效用做出貢獻。
Q：USDC在鏈上生態系統中扮演什麽角色，以及它如何促進像保利市場這樣的預測市場的用戶體驗？
A：USDC是系統性的，對過去3-5年構建的許多鏈上應用程序至關重要，包括保利市場。它使用戶能夠以互聯網的速度從全球各種錢包提供抵押品和結算，從而開放全球訪問並增強預測市場參與者的無縫體驗。
Q：基礎設施和技術如何支持保利市場等預測市場？
A：基礎設施和技術支持市場的本質，尤其是信息市場，使用戶能夠在市場中快速移動。通過提供穩定和無縫的體驗，它使像保利市場這樣的公司能夠為他們的客戶改善他們的産品和體驗。
Q：在數字貨幣和預測市場的背景下，Coinbase和Circle之間的合作關系有什麽意義？
A：Coinbase和Circle之間的合作關系非常重要，因為它結合了領先的數字貨幣來支持預測市場。Coinbase采用Circle的數字美元被視為一個積極的發展，可能會增加數字美元在各種平台上的結算和抵押品的使用。
Q：是什麽因素促成了Circle平台的USTC在過去一年中的5倍增長？
A：促成Circle平台的USTC增長5倍的因素包括專注於為USDC構建有價值的基礎設施産品，例如Circle Gateway和Circle Mint，以及與各個領域的主要機構合作的意圖。這些合作夥伴關系將推動更多的應用程序，資金流動和Circle技術的使用，從而增加USDC。
Q：未來幾個月，增量平台上USDC的潛在驅動因素是什麽？
A：未來幾個月，平台上USDC增量的潛在驅動因素包括機構合作夥伴關系的擴大，繼續為開發商建立良好的基礎設施，以及選擇在Circle平台上建立的主要金融和非金融機構的預期增長。
Q：Circle的國家信托銀行的意義是什麽，它與平台上能力的未來有何關系？
A：Circle的國家信托銀行的意義在於，它是第一個國家數字貨幣銀行，可以加強數字貨幣的托管基礎設施。它將提供具有運營保障的信托和安全機構，通過為數字貨幣管理和信托服務提供強大的基礎設施，為平台功能做出貢獻。
Q：與Arc網絡基礎設施相關的mainnet推出後的推出計劃是什麽？
A：Arc網絡基礎設施在mainnet推出後的推出計劃包括確保在過渡到mainnet之前所有用戶都可以使用關鍵技術，與整個數字資産生態系統密切合作以准備基礎設施，以及整合Circle現有的産品堆棧以實現無縫的流動性和效率。該策略旨在為所有參與者提供最佳的體驗和可靠性。
Q：AHRQ基礎設施的關鍵組成部分是什麽？它將如何支持Arc網絡？
A：AHRQ (Ares Riverbank) 基礎設施的關鍵組成部分包括速度，可靠性，審慎安全性和健全性效率，為Arc網絡提供了穩定的基礎。AHRQ將通過允許網絡上的成員輕松地與不同網絡上的錢包進行交互來促進不同網絡之間的轉換，改善結算流程並簡化交互。此外，AHRQ將支持跨貨幣的實時、原子交換流動性，提高Arc生態系統的整體效率和可靠性。
Q：Circle的USDC分銷和合作夥伴戰略是什麽？
A：由於其網絡效應的力量，Circle處於強勢地位，USDC是一種合規、流動、可互操作的數字美元。通過分銷合作夥伴 (其中一些受到激勵) 實現USDC的增長，也加強了圍繞USDC的潛在網絡效應。Circle在形成激勵關系方面有紀律，並尋找有增長和有意義的增長潛力的地方。
Q：為什麽在多個區塊鏈網絡上對Circle的戰略很重要？
A：對於Circle來說，擁有30多個區塊鏈網絡非常重要，因為開發人員可以在各種平台上構建應用程序，並且在這些網絡上存在可以支持不同生態系統的USDC，以及AI可能需要的未來潛在擴展。
Q：Circle是如何參與關鍵支付標准的？他們在AI方面的市場地位是什麽？
A：Circle共同編輯並參與了幾乎所有關鍵的支付標准，如X402和ERC 8004。他們通過參與這些標准來利用其先發優勢，並確保其api和AI開發人員工具協議的無縫集成。Circle的平台因其以USDC為中心的功能，資本效率，互操作性和交易成本效率而被視為具有高吞吐量，成本效益的交易的吸引力。
Q：Circle正在進行哪些營銷活動以在AI代理商中推廣USDC？
A：Circle為AI代理進行了一次黑客馬拉松，以教育他們有關USDC的知識。此活動允許AI代理商使用USDC進行競爭和投票，這是一項強大的營銷活動，可以使AI代理商熟悉穩定幣。
