實耐寶公司 (SNA.US) 2025年第四度業績電話會
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Snap-on報告第四季度2025銷售增長，強調産品創新，並保持強勁的資産負債表。盡管面臨市場挑戰，但該公司強調在産品、軟件和品牌方面的戰略投資，推動有機銷售增長和利潤擴張。展望未來，Snap-on預計市場將繼續保持彈性，並計劃進一步投資以增強其競爭優勢。
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Snap-On Inc. 第四季度2025業績: 在充滿挑戰的市場中的彈性和進展對話重點介紹了Snap-On Inc. 第四季度和2025年全部財務業績，強調了在充滿挑戰的市場條件下的彈性，銷售進展，盈利能力和戰略投資。討論強調了該公司的平衡方法，使其能夠在全球不確定性和經濟挑戰中表現良好。關鍵點包括對市場狀況的回顧，詳細的財務表現以及産品，品牌和人員投資的重要性。
第四季度銷售強勁，挑戰中的增長以及汽車維修行業前景盡管面臨挑戰，該公司報告的銷售額2.8% 增長至1e+07億美元，有機增長1.4%。每股收益達到4.94美元，比上年增長12美分。汽車維修市場仍然強勁，平均車齡為12.8年，對熟練技術人員的需求不斷增加。Snap On能夠很好地利用這一需求，提供先進的工具和軟件解決方案。該公司將股息提高了14% %，這是該公司連續第16年提高股息，反映出對未來增長的信心。
Snap-On工具: 關鍵行業的精度和可靠性關鍵行業依靠Snap-on工具在苛刻的環境中實現精度，可靠性和耐用性，從油田到清潔制造和火箭控制艙，確保完美執行複雜的任務。
CNI在全球動蕩中的韌性: 利用增長機會CNI面臨國際挑戰，包括經濟變化和政治動蕩，但仍然有信心通過創新和戰略市場參與克服障礙。該集團報告稱，在新的電源解決方案和精密儀器的推動下，第四季度的銷售額5% 增長，並在材料成本上漲的情況下努力提高盈利能力。
革命性的銷售增長: 創新的電動工具和扭矩扳手一家公司通過創新的電動工具來促進銷售，例如Nano AIS無繩滑塊，旨在在狹窄的空間中實現緊湊性和效率，以及受控的技術加扭矩扳手，對於關鍵行業而言堅固而精確，突出了以客戶為中心的設計和強大的性能。
工具集團在動蕩中的韌性: 短期回報項目和産品創新盡管市場存在不確定性和關稅波動，但工具集團通過對短期回報項目和産品創新的戰略投資表現出了韌性。值得注意的新産品包括密爾沃基的imact flex插座和愛荷華州Algona的強大存儲解決方案，可提高生産力和客戶滿意度。有機銷售額和營業利潤增加，重點是軟件開發和品牌建設，使集團未來業績更強勁。
革命性的汽車診斷: Snap-on的Mt 2600簡化了老化停車場的維修Mt 2600是一款功能強大但價格合理的診斷工具，可快速識別獨特的車輛差異，使技術人員能夠1983年有效地修複各種車型，從而提高生産效率和客戶滿意度。
在動蕩中第四季度表現強勁: CNI銷售激增，利潤率擴大該公司報告第四季度表現強勁，盡管市場動蕩，但CNI銷售仍大幅增長。利潤率增長了150個基點，銷售額增長了2.8% %，每股收益達到4.94美元，反映了對産品、品牌和專有數據的持續投資。這一成就標志着連續第五個季度增長。
第四季度財務狀況: Snap On的銷售額、利潤率和部門業績Snap On報告第四季度淨銷售額為1000231.9美元，在有機增長和有利貨幣的推動下2.8% 增長。由於成本上升，毛利率下降至49.2% %。CNI集團銷售額上升，受益於新産品發佈和關鍵行業需求。金融服務業多了一周的利息收入，影響了收入和營業收入。合並營業收益和淨收益也反映了這些動態。
財務回顧與展望: 在經濟挑戰中增強盈利能力和戰略投資該公司完善了戰略，在運營費用方面實現了450萬美元的淨收益。盡管市場動蕩，但它報告了穩健的盈利能力，重點是戰略投資。銷售增長受到某些部門有機下降的抑制，被外幣收益所抵消。金融服務表現強勁，公司保持了強勁的資産負債表，擁有充足的現金儲備，沒有債務。未來前景包括預期的公司支出，資本支出和稅率，表明持續的彈性和戰略定位。
第三季度強勁的業績、戰略投資和彈性市場突出第三季度強勁的銷售，強調有機增長、利潤率提高和産品優勢。承認材料成本和關稅等挑戰，但預測市場彈性以及未來從技術和人才戰略投資中獲得的收益。最後對團隊的努力表示贊賞，為持續成功樹立了積極的前景。
經濟動蕩和關稅下的工具集團表現分析討論圍繞工具組的表現，注意到受停工，關稅和經濟不確定性影響的動蕩季度。盡管面臨挑戰，但利潤率提高了150個基點，表明在不利條件下有效執行。起源顯示出穩定性，暗示了潛在的市場複蘇。
工具存儲、手動工具和電動工具銷售趨勢分析討論顯示，手動工具的銷售更加強勁，與工具存儲量下降和電動工具銷售改善形成鮮明對比，重點是診斷和加盟商的表現。
銷售趨勢分析: 本季度貨車銷售顯着增長討論了最近的銷售趨勢，強調了與貨車銷售相比，貨車銷售的大幅增長，表明潛在的正增長，盡管對其可持續性持謹慎態度。
分析診斷和關鍵行業的銷售趨勢和産品發佈影響討論産品發佈 (例如Triton) 對診斷工具組銷售的影響，並指出銷售模式中可能存在的問題。強調對關鍵行業增長勢頭的樂觀情緒，這得益於定制裝備能力的擴大和軍事業務的複蘇。強調Nano等創新産品的長期潛力，與長頸棘輪等産品的偶發性銷售形成鮮明對比。
電動工具行業産品設計與品牌建設提升策略討論了組件采購中的挑戰，設計變更的影響以及對培訓，廣告和軟件開發等品牌建設活動的投資。還討論了第53周的財務影響，強調了其對金融公司的積極影響，而不是假日期間運營公司的負面影響。
協調SFC訂單與Snap-on工具部門的平穩有機增長討論了下半年強勁的證監會訂單和持平的有機增長之間的明顯矛盾，澄清了證監會訂單不直接轉化為銷售，強調了訂單和履行對財務業績影響之間的區別。
分析銷售趨勢和特許經營業績: 下半年的不確定性和樂觀情緒對話討論了由於訂單和促銷波動而導致的預測銷售的挑戰。盡管存在不確定性，但毛利率的執行和向小盒子銷售的轉變顯示出了希望，培養了對未來業績的樂觀情緒。
優先考慮現金管理: 營運資本、股息、收購和股票回購討論現金管理的優先事項，包括維持營運資金，維持股息，審查收購和執行股票回購，強調對財務穩定和增長的承諾。
關稅背景下工具行業競爭格局與市場地位分析討論圍繞着最小的競爭壓力和關稅影響，強調Snap-on的優勢地位和對市場波動的隔離。
要點回答
Q：Snap On第四季度和整個2025年業績的亮點是什麽？
A：Snap On第四季度和整個2025年業績的亮點包括彈性市場，銷售進展，盈利能力以及持續投資，這些進一步鞏固了公司在産品，品牌和人員方面的優勢。
Q：貨幣對Snap on的財務業績有什麽影響？
A：不利貨幣的影響是1560萬的，這對公司的財務業績産生了負面影響。
Q：Snap On認為哪些因素有助於汽車維修市場的彈性？
A：有助於汽車維修市場恢複的因素包括車隊的平均年齡持續增長，新車輛平台的複雜性日益增加，導致維修更具挑戰性，家庭在汽車維修方面的支出增加，積極的工資趨勢以及不斷增長的財務實力和技術人員的前景。
Q：Snap On如何定位以利用對技術人員的需求以及其在維修輔助信息市場中的業務擴展？
A：Snap On憑借其全面的專有數據庫系列，數十億個數據點以及軟件和數據産品，能夠很好地滿足對技術人員不斷增長的需求以及對先進設備和專業工具的需求，從而幫助提供精確高效的維修程序，從而使車輛保持在道路上。
Q：Snap On加盟商的反饋是什麽，公司如何應對市場挑戰？
A：Snap On加盟商的反饋對現在和未來的前景是積極的。公司的工具組執行，創新産品和更快的回報項目為他們提供了動力。盡管面臨挑戰，汽車維修市場仍然強勁，公司正在通過繼續執行其戰略來做出回應，並看到其産品的顯着改善。
Q：Snap On的CNI集團在關鍵行業的表現如何，他們面臨哪些挑戰？
A：CNI集團在關鍵行業表現良好，專注於將産品應用於油田、制造業和火箭制造等惡劣環境。該集團面臨着來自政府協議，不同經濟和貨幣波動等國際逆風的挑戰，但對克服這些障礙並利用該領域豐富機遇的能力充滿信心。
Q：Snap On CNI集團第四季度的銷售和營業收入數據是什麽，是什麽促成了這些結果？
A：Snap On的CNI集團第四季度的銷售額為3.981億美元，比去年同期增長了1890萬或5%，有機增長了280萬，並790萬了有利的外幣換算。CNI集團的營業收入 (Oi) 為6060萬美元，其中包括與集團足迹完善相關的450萬收益。相比之下，去年為6350萬美元，OI利潤率為16.2% 美元，而去年為16.7% 美元。這一增長得益於新的創新電動工具和扭矩業務的強勁表現。
Q：納米電動工具的獨特之處是什麽？
A：Nano是一款緊湊型電動工具，專為便攜性而設計，可安裝在手掌中，並允許用戶將其帶到任何地方。它有一個內部或電池，支持超過600個緊固件一次充電。納米適用於低扭矩的應用，如去除面板，夾具，和緊固件，並稱贊其快速更新和去除能力，控制，以避免剝離緊固件，和小尺寸，適合在狹小的空間。
Q：新的受控技術加扭矩扳手有什麽區別？
A：新的控制技術加上扭矩扳手的特點是其高精度的關鍵行業和在惡劣的戶外條件下的耐久性。它采用全鋼結構，對易燃區域具有本質安全性，在不同的照明條件下具有可見的大型LED顯示屏，並包括工業技術保護。此外，它具有本質安全特性和重新校准系統的堅固設計。
Q：是什麽導致了工具組的季度銷售額下降？
A：工具組的季度銷售下降歸因於關稅波動，停工時間延長以及由於經濟不確定性而普遍不願使用更長的投資回收期。然而，該集團能夠通過專注於較短的回報項目來減輕一些影響，這些項目為商店帶來了高價值和利潤優勢。
Q：工具小組如何應對經濟挑戰？
A：為了應對經濟挑戰，工具集團開發並發佈了一系列較短的投資回報項目，這些項目提供了高價值和利潤率。該集團仍致力於投資分銷網絡和産品實力，盡管銷量持平，但毛利率仍提高了46.1% %，比上年增長了150個基點。
Q：威斯康星州密爾沃基工廠最近的一些産品創新是什麽？
A：密爾沃基工廠最近的創新包括新的imact flex插座系列，該系列是根據客戶反饋設計的，旨在改善對深凹緊固件的訪問。另一項創新是307 R LMS，一個7件沖擊插座組，帶有超長的直徑減小的軸和低調的頭，可提高制動鉗拆卸和排氣歧管螺栓提取等任務的生産率。
Q：CNI第四季度的銷售和運營收益表現如何？
A：CNI第四季度的銷售額為5.05億美元，低於去年的5.066億美元。本季度營業利潤為1.177億美元，營業利潤率為25.2% 美元，較上年同期下降140個基點。減少的原因是對軟件開發和品牌建設的強勁投資。
Q：面對經濟挑戰，集團如何投資於軟件和産品？
A：盡管面臨經濟挑戰，本集團仍在繼續投資於産品和品牌強化，強勁的運營費用和強勁的46.9% 毛利率證明了這一點，盡管成本增加，但仍保持了強勁的毛利率。該集團的投資旨在擴大其在産品陣容中的領先地位，利用老化的停車場和強大的車輛技術，並抓住增長機會。
Q：Snap-on M 2600診斷工具的意義是什麽？
A：Snap-on M 2600是一款功能強大的入門級診斷工具，可以與50個不同的原始設備制造商 (oem) 進行通信，並處理可追溯到1983年的車輛的診斷任務。它以其快速設置，實時車輛識別以及節省技術人員時間和提高生産率的能力而著稱，而無需額外輸入車輛差異化。
Q：Snap-on M 2600對技術人員及其工作流程有何影響？
A：Snap-on M 2600對技術人員産生了重大影響，通過快速識別車輛特定信息而無需額外輸入，從而提高了他們的工作效率。技術人員贊賞其快速診斷問題和執行修複的能力，無需加載軟件或手動查找車輛詳細信息，從而節省了時間並提高了維修效率。
Q：額外的一周對Snap on的財務業績有什麽影響？
A：額外的一周導致金融服務部門獲得了額外一周的利息收入，同時也産生了相應的額外一周的固定費用。淨收益受益於額外一周的利息收入，但這在很大程度上被固定費用所抵消。
Q：CNI集團的毛利率變化是什麽？影響因素是什麽？
A：CNI集團的毛利率為38.6% %，低於41% %，主要原因是材料和其他成本增加，毛利率較低的業務的銷售額增加以及不利的外幣影響30個基點，部分原因是其持續改進 (CI) 計劃節省了資金。
Q：Snap on Tools集團在銷售額和毛利率方面的表現如何？
A：Snap on Tools集團經曆了0.8% 的有機銷售額下降至5.05億美元，由於産品結構的轉變，新産品的銷售增加以及RCI計劃的節省，毛利率提高了10個基點，達到24.9%。
Q：外幣換算和其他因素對收入和營業利潤的影響是什麽？
A：RNI集團的收入增長了1% %，達到4.678億美元，其中640萬美元來自外幣換算。RNI集團的營業收入為1.177億美元，而2024年為1.214億美元，營業利潤率為25.2% 美元，高於26.6% 美元，受RCI計劃節省的資金幾乎抵消了關稅和更高材料成本的影響。
Q：與上年相比，金融服務收入和營業利潤有何變化？
A：金融服務收入從去年的1.005億美元增長到1.08億美元，主要是由於額外增加了一周的利息收入，740萬美元。營業收入為7440萬美元，而2024年為6670萬美元，反映了額外的利息收入。
Q：Snap on的資産負債表和信貸組合表現的現狀如何？
A：資産負債表的應收融資總額約為25億美元，2.1% 為60天加拖欠率。整體擴展信貸投資組合的過去12個月淨虧損為7210萬美元，代表年底未結清的3.67%。在當前環境下，這些投資組合績效指標被認為是平衡的。
Q：在運營、投資和融資活動方面，本季度的財務亮點是什麽？
A：經營活動提供的現金為2.681億元，低於上年的2.935億元，主要原因是繳納的所得稅增加了5270萬元。投資活動導致使用的淨現金為2590萬美元，而融資活動導致使用的淨現金為2.045億美元，包括股息。根據他們的授權，Snap on有2.6億美元可用於股票回購。
Q：對來年的企業成本、資本支出和實際所得稅率的預測是多少？
A：公司成本預計約為280億美元，資本支出約為10000萬美元，全年2026有效所得稅率預計在22% 至23% 之間。
Q：演講者對工具組中的加盟商和同事有何看法？
A：演講者對工具集團的加盟商和合作夥伴表達了積極的情感，感謝他們令人鼓舞的表現和辛勤工作，祝賀他們的成功，欽佩他們的能力和精力，並感謝他們對共同未來的承諾和信心。
Q：哪些因素導致了工具組在上一季度所面臨的挑戰？
A：工具集團在上一季度面臨的挑戰是由於一個動蕩的季度，盡管沒有預料到關閉的影響，關稅造成了不確定性並影響了總體看法。具體的挑戰包括手動工具和診斷工具的銷售減少，只有工具的存儲量逐年增加，而原始産品則較平或略有下降。
Q：面對當前條件，演講者對工具組的表現有何建議？
A：這位發言人表示，考慮到他們已經獲得的條件，工具集團表現良好，這表明利潤率提高了150個基點。
Q：您能否提供有關 “工具” 組中不同子細分的性能的更新？
A：發言人提到工具存儲已經增加，但沒有提供確切的數字，以避免被固定在這些數字上。他們承認，雖然起源 (不是由工具組直接完成的) 是持平的，但工具組內的工具存儲量逐年下降。
Q：貨車上和貨車下的銷售比較是什麽？
A：演講者通過說明通常情況下，貨車上的銷售額等於貨車上的銷售額來比較貨車上的銷售額。然而，在本季度，面包車的銷售額大大高於面包車的銷售額，演講者認為這是一個積極的信號或 “綠色射擊”。
Q：關於工具組中的診斷細分市場提供了哪些見解？
A：診斷在 “工具” 組中被提及為已關閉。發言人表示，這可能更能反映Triton推出的特點，因為Triton的價格過高，影響了銷售動態。
Q：是否有理由期待關鍵行業的持續增長？
A：有理由期待關鍵行業的持續增長，因為現在已經恢複到中等個位數的適度增長，可用定制套件的樂觀情緒，定制裝備能力的增加以及軍事業務的預期複蘇已經放緩，然後又回升。
Q：工具組中提到的産品的潛在影響是什麽？
A：所提到的産品 (例如納米産品和長頸棘輪) 的潛在影響各不相同。由於其獨特性，納米産品被認為具有更廣泛的影響，而長頸棘輪更具偶發性，需要向可能尚未擁有它的客戶銷售。過去的工程挑戰影響了産品的可用性並導致了設計變更，但現在的重點完全集中在新産品上，它們的成功是顯而易見的。
Q：工具組的具體品牌建設費用是什麽？他們預計如何看待未來？
A：工具組的品牌建設費用包括業務實踐培訓，品牌廣告，構建軟件以及更有效地使用社交媒體。這些是正在進行的成本，但沒有披露確切的季度金額。
Q：財務公司和運營公司在盈利能力方面有什麽區別？
A：不同之處在於，對於金融公司來說，第53周是一個利潤為700萬美元的 “財富”，但對於運營公司來說，尤其是在假期期間，由於相對於這幾周的銷售費用較高，通常是虧損的。
Q：如何調和下半年證監會訂單增長與內生增長持平的差異？
A：通過理解SFC訂單不是銷售，而是新訂單的衡量標准，可以取消或履行，從而對差異進行調節。這些訂單的表現，加上各種促銷活動和加盟商訂購模式，可能會導致不可預測的結果和季度銷售數字持平。
Q：為什麽下半年得不到證監會的支持，'大爆炸事件' 指的是什麽？
A：下半年不受銷售和財務中心 (SFC) 的支持，因為SFC的影響隨着年底而減弱。“大爆炸事件” 是指有助於下半年業績的重大訂單事件，例如下半年的開球，促銷活動和每月的加盟商會議。
Q：對區域啓動事件的反應是什麽？它們如何影響未來的訂單？
A：第一季度的區域啓動活動非常積極，反饋熱烈。來自各個地區的報告也同樣積極，盡管訂單強勁，但它們並不是未來業績的明確指標。
Q：該公司數十億美元的自由現金流的優先事項是什麽？
A：該公司的優先事項包括保持大量現金以應對意外的銷售激增，確保股息支付 (具有從未減少股息的曆史)，進行收購以及對潛在收購進行一致的審查流程。他們還考慮股票回購，上一年的支出為800萬美元。
Q：關於工具組的競爭格局和定價策略，您能提供哪些見解？
A：工具集團的競爭格局並未顯示出關稅帶來的重大壓力，並且據信該公司並未與其他公司直接競爭相同的客戶群。沒有迹象表明競爭對手在降價，公司的價格始終高於競爭對手，有利於Snap-on的地位。
