Roblox Corporation (RBLX.US) 2025年第四季度及全年業績電話會
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會議摘要
Roblox超過了收入和預訂指導，實現了36% 和55% 的同比增長，參與度創下了紀錄。該平台推出了面部年齡估計，專注於垂直整合和AI的創造，安全和翻譯。Roblox預計22% 26% 預訂增長2026年，優先考慮創建者支持，基礎設施和安全性。該公司對病毒式攻擊持謹慎態度，對中國市場持樂觀態度，並將其指引一次轉向一個季度。
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Roblox第四季度和2025全年收益電話會議: 見解和財務概述會議協調員蒂芙尼 (Tiffany) 歡迎與會者參加Roblox第四季度和全面2025年的財報電話會議。投資者關系主管Jamie Morris介紹了此次電話會議，概述了議程，並強調了理解前瞻性陳述和非GAAP財務指標的重要性。聯合創始人兼首席執行官David Bazouki將提供有關公司業績的見解。電話會議包括投資者參與的問答環節。
Roblox的2025成功和擴展遊戲類型和平台的願景Roblox 2025年實現了顯著的增長，36% 收入和55% 預訂增加，創造了參與度和玩家並發性的記錄。該平台強調雲技術、人工智能和安全方面的創新，旨在擴展到不同的遊戲類型，並支持傳統遊戲之外的體驗，瞄准更大的全球遊戲市場份額。
利用AI和雲計算在Roblox上增強真實感和創造世界探索照片采樣，3D建模和AI驅動的世界創建方面的進步，重點是隱私合規數據用於平台增長和與Roblox moments的集成。
Roblox的AI驅動創新: 增強安全性、個性化和全球參與度Roblox強調了AI在安全性、個性化和用戶參與度方面的進步，包括面部跟蹤、語音安全模型和年齡估計。該公司的全球年齡驗證部署和專注於文明，旨在引領在綫遊戲安全，而持續的人工智能改進支持多年的增長願景。
Roblox增強增長和盈利2026年的戰略Roblox預測2026的強勁增長和利潤擴張，強調國際市場潛力，人工智能創新，以及更精確的季度指導的戰略支點。該公司的信心源於強大的用戶人口統計，內容趨勢以及計劃的經濟和發現功能增強。
2026財務展望: 增長、利潤率和戰略投資該公司預測強勁的增長2026年，強勁的自由現金流擴張。盡管由於Devex費率的增加可能導致利潤率波動，但對用戶增長、人工智能和安全性的投資預計將提高長期股東價值。該指導意見反映了對基礎設施和運營杠杆的戰略關注，以支持持續擴張。
關於預訂、AI集成和平台發展的展望對話探討了影響公司預訂前景的因素，強調內容多樣性和用戶質量。它還深入研究了人工智能的進步，強調了它們在增強多人體驗和用戶參與平台方面的作用。
長期發現優化中的戰略優先事項，以增強用戶和平台的運行狀況專注於長期發現優化，強調個性化內容連接、平台健康和用戶參與。強調了將短期努力與長期企業價值保持一致的重要性，展示了內容多樣性的進步以及浏覽體驗的未來機會。
Roblox的毛利率增長和AI在未來擴張中的作用討論由於成本優化和增長而提高的毛利率，以及AI將Roblox的娛樂範圍擴展到遊戲之外的潛力。
股價波動和稀釋中的戰略財務規劃討論圍繞管理股票薪酬的稀釋，強調長期戰略投資和股價波動的影響。該方法側重於保持業務靈活性並優先考慮高ROI投資，這表明隨着時間的推移，股東價值創造自然會減輕稀釋擔憂。
廣告增長和年齡驗證推出: 一種有條理的方法該公司對年齡驗證推廣的成功持樂觀態度，旨在獲得無摩擦的體驗。廣告有望為健康的增長2026年做出貢獻，但仍然是一個適度的頂級貢獻者。重點是有條不紊的執行，集成技術以及與創作者合作以擴大庫存。
對中國市場的投資信心和用戶老齡化對話討論了該公司對擴大在中國的業務的興趣，強調了機會和基礎設施的准備。它通過強調支持現實體驗的18個人口和技術優勢的增長，增強了對用戶老齡化戰略的信心，解決了對年輕用戶的擔憂。
年齡檢查的推出提高了老年用戶的參與度和生活質量討論強調了年齡檢查實施對用戶參與度的積極影響，特別是在老年用戶中，將其視為生活質量的更新。這一舉措提高了通信准確性，並被視為黃金標准，影響其他平台采取類似措施，有助於長期增長。
第一季度預訂指南顯示，由於沒有病毒命中，連續下降預訂量的大幅連續下降歸因於缺乏重大的病毒式打擊，這表明隨着平台從受此類打擊驅動的快速增長期過渡，自然會放緩。討論強調了盡管預期減速但對平台健康的樂觀態度，強調了超越病毒趨勢的可持續增長的重要性。
要點回答
Q：Roblox分享的第四季度財務結果和全部2025年是什麽？
A：Roblox表示，在第四季度和全2025年，他們的收入增長為36% %，預訂量同比增長55% %，大大超出了預期。他們還在8月建立了一個新的平台高峰，有2.54億個並發玩家，看到了長尾內容的強烈參與和預訂，並引入了面部年齡估計以確保整個平台的安全性。
Q：Roblox目前的市場地位和增長目標是什麽？
A：Roblox目前約占全球遊戲內容市場的3.4% %，目標是10%，並對美國市場有更大的野心。在第四季度，他們的預訂量為22億，同比增長63%，並且在所有地區都實現了增長，其中亞太地區的預訂量同比增長顯着90%。
Q：第四季度Roblox的參與度和獨特付款人表現如何？
A：在第四季度，Roblox的參與度很高，總計350億小時，比上一年有所增加。獨特付款人的數量從一年前的約1900萬人增加了近一倍，達到3700萬人，這種增長在全球範圍內是一致的，在美國和加拿大以及第四季度表現強勁。
Q：Roblox引入了什麽新概念來擴大其對老年觀衆的影響？
A：Roblox引入了 “新穎遊戲擴展” 的概念，以談論擴大類型並吸引老年觀衆。他們現在正在檢查參與平台上通信的用戶的年齡，並估計他們的腳本和隊列正在以超過20% % 的速度增長，並且該隊列的貨幣化40% 高於年輕隊列。
Q：Roblox實施了哪些技術創新和安全功能？
A：Roblox引入了多項技術創新和安全功能，包括2D和3D資産的本地流，複雜資産的動態合成，競爭性遊戲的本地服務器權限，自定義配對以及化身系統的擴展。他們還一直在推動工作室優化遊戲，使其能夠在從低端Android到高端pc和遊戲機的各種設備上高效運行，並具有自動翻譯等功能。
Q：Roblox如何將人工智能融入其平台？
A：Roblox正在將人工智能整合到其平台中，以提供更多傳統上不被認為是遊戲的體驗。他們已經推出了AI generation，允許用戶通過AI的提示和創建來創建新對象，並且正在分享他們在其龐大數據之上構建的更多AI技術，以繼續這種擴展。
Q：Roblox正在研究AI和3D的新發展是什麽？
A：Roblox致力於AI和3D技術的進步，包括在雲中進行照片采樣以實現更高的真實感，將內部世界模型作為與Roblox等平台進行創建和集成的服務，以及利用AI進行創建，安全，發現和翻譯。
Q：Roblox如何使用平台上捕獲的人機交互數據？
A：Roblox每天以符合隱私的方式捕獲大約30,000年的人類交互數據，並使用這些數據開發和訓練AI模型，使公司的願景栩栩如生。
Q：Roblox在內部運行的AI模型有哪些？它們的應用程序是什麽？
A：在內部，Roblox運行超過1,000個AI模型，包括用於模擬的QID，用於動畫的面部跟蹤客戶端模型，作為Roost聯盟的一部分開源的語音安全模型，更新並被認為是最好的文本過濾器之一，以及支持多種語言的文本和語音翻譯功能。他們也有一個內部世界模型和NPC的努力。
Q：AI如何在Roblox上推動創作和個性化？
A：AI正在通過生成式迭代增強Roblox Studio中的創作，並使用4D和3D基礎模型在雲中進行測試。此外，人工智能在第四季度推動了參與的獨特體驗的兩位數增長，並推動了每位用戶的平均體驗數量的增長，這得益於該公司與創作者分享用於發現的因素。
Q：Roblox如何確保在綫遊戲安全，以及如何在這種情況下使用AI？
A：Roblox不僅將AI用於其語音模型，還將其與Roblox Sentinel和Roblox Guard等最先進的模型一起使用，以提高安全性。該公司的目標是在在綫遊戲安全和文明方面引領世界，不斷創新，如無圖像共享，監控嚴重危害，以及在特定市場實施聊天訪問的年齡驗證。Roblox還致力於增強其平台，使年齡檢查采用更可靠，並采用連續年齡估計來改善匹配和用戶聚類。
Q：在全球範圍內針對特定市場的通信進行年齡驗證的結果是什麽？
A：澳大利亞、新西蘭和荷蘭的全球通信年齡驗證已經獲得了廣泛的采用，截至1月30至31日，這些市場中約有60% 名每日活躍用戶 (DAU) 進行了年齡檢查。該公司對繼續采用持樂觀態度，特別是在澳大利亞和新西蘭，並正在加強其平台，以提高年齡檢查采用的可靠性。
Q：AI如何為Roblox中的配對和體驗改進做出貢獻？
A：人工智能正被用於通過基於年齡和技能水平對用戶進行聚類來增強配對，並實施連續的年齡估計，該估計將使用遊戲模式、社交圖和經濟活動來補充面部年齡。Roblox計劃改進其AI過濾器，並加強為所有用戶提供更好體驗的承諾。
Q：Roblox的增長和利潤擴張的長期戰略是什麽？
A：Roblox的長期戰略包括將其平台上的所有年齡段作為一個重要的增長機會，以及固定成本紀律，對創作者和基礎設施進行再投資，以推動持續增長和利潤擴張。該公司對實現其長期願景並在多年內保持增長的能力充滿信心。
Q：對業務增長2026年的期望是什麽？
A：2026，Roblox預計預訂量將增長22% 至26% %，這要取決於用戶質量和最近的內容趨勢。該指南並未假設像采用豬或我們中間這樣的先前成功規模的另一次病毒襲擊。利潤率預計會隨着時間的推移而擴大，盡管成績單中沒有具體說明確切的時間。
Q：公司計劃如何為持續增長的投資融資？
A：該公司計劃通過可變成本和固定成本的經營杠杆為其投資融資。
Q：預計自由現金流的同比增長是多少，影響因素是什麽？
A：該公司預計自由現金流將再次強勁增長，由於GPU在自己的數據中心着陸以及內存價格上漲，估計資本支出將略有上升。預計這將導致自由現金流強勁增長的一年。
Q：最近的發展和戰略有助於改善BBC plus的定位？
A：最近的發展有助於改善BBC plus的定位，包括Genie和AI遊戲策略。該公司正在使用AI來增強開發人員的平台，並確保Roblox仍然是在綫安全領域的領導者。
Q：哪些內部指標用於衡量系統的運行狀況並預測未來的預訂？
A：該公司使用內部領先指標來衡量系統的健康狀況，包括內容多樣性、內容分發、內容速度以及達到不同年齡範圍和流派的內容類型。這些指標顯示了高水平的預測能力和鼓舞信心的趨勢。
Q：當前的內容動態是什麽？它如何促進Roblox的增長和多樣性？
A：Roblox當前的內容動態特征是內容的多樣性不斷增加，頂級1% 之外的體驗在參與度和預訂量方面增長更快。該公司在這兩個指標上都看到了這種增長，並一直持續到2026年。內容也因其新鮮度而聞名，新標題對平台的實力做出了積極貢獻。
Q：公司對用戶質量及其對未來指導的影響是什麽？
A：該公司認為，2025年觀察到的用戶質量令人鼓舞，因為在第三季度和第四季度加入的新用戶在參與度，支出和保留率方面與核心用戶相似。這表明盡管在預測確切的增長結果方面存在挑戰，但對未來幾個季度的業務充滿信心。
Q：為什麽公司不提供年度指導，其財務指導中包含哪些假設？
A：該公司不提供年度指導，因為它認為對確切增長結果的預測是不確定的。相反，它提供了一個長期的指導範圍，解釋了這種不確定性，並沒有假設大規模的病毒攻擊是不可預測的。
Q：未來幾年平台或單個産品的關鍵戰略重點是什麽？
A：該平台的關鍵戰略重點包括使用人工智能將人們聚集在遊戲中的物理模擬環境中。這包括實時創建、修改和更改環境，並使用AI來增強這些體驗。該公司旨在提供支持同步3D多人雲空間的多人平台技術和堆棧。
Q：在長期價值方面優化發現的目標是什麽？
A：優化發現的目標是關注用戶參與度、平台健康和創作者健康的長期收益，而不是短期收益。它涉及為每個用戶提供個性化的發現，以便長期將他們與出色的內容聯系起來。
Q：哪些差異化因素可以保護Roblox免受其他公司AI進步的潛在破壞？
A：雖然沒有提供保護Roblox免受AI幹擾的區分因素的詳細信息，但該公司暗示了其平台的多人遊戲方面作為保護因素的重要性。他們還提到，將世界模型整合到他們的技術中，對於將平台從遊戲擴展到娛樂領域具有潛在的影響。
Q：公司計劃如何在未來實現額外的利潤率擴張？
A：該公司計劃在未來通過繼續將更多業務轉移到低成本平台來實現額外的利潤率擴張。盡管這種轉變的時間表和積極性可能有所不同，但預計它將成為額外利潤率擴張的來源。
Q：該公司如何看待其平台從遊戲到娛樂的擴展？
A：該公司將其平台從遊戲擴展到娛樂領域視為未來的機會。他們正在開發可以在雲中運行的多人遊戲技術，允許即時加載和更小、更頻繁的消費，他們認為這將模糊不同娛樂形式之間的傳統界限。
Q：鑒於股價與上年相比有所下降，公司對基於股票的薪酬和稀釋2026年有何看法？
A：該公司對基於股票的薪酬和稀釋的觀點是，他們跨多個維度考慮這些事情，並專注於企業的經營成果。他們認為，隨着時間的推移，他們將創造股東價值，這將導致稀釋減少。注意力主要集中在企業的經營業績上，而不是股價波動上。
Q：公司如何看待廣告2026年的潛在增長貢獻？
A：該公司對廣告2026年的潛在增長貢獻感到興奮和樂觀，盡管成績單中沒有提供廣告野心的增加以及它將如何促進增長的細節。
Q：您能否提供有關年齡驗證推廣期間所面臨的挑戰和所做調整的詳細信息？
A：該公司報告稱，年齡驗證的推出進展非常順利，他們對其擴大的結果持樂觀態度。他們設定了一個雄心勃勃的目標，即在沒有摩擦的情況下實施它，這帶來了許多其他優化機會。成績單中沒有提供有關挑戰和調整的具體細節。
Q：對廣告業務2026年的期望是什麽？
A：廣告業務預計將在2026年顯示出健康的增長，但它不是收入的主要貢獻者，預計會有適度的增長。由於平台的規模和參與度，它被認為是一個長期的機會，但增長需要一些時間。
Q：在中國擴張的考慮是什麽，公司如何看待平台上用戶老齡化的潛力？
A：該公司仍然是騰訊的重要合作夥伴，並在中國看到了巨大的機遇。他們將以一種空有間隙的方式進入市場，並擁有必要的基礎設施。盡管年齡驗證方面存在挑戰，但機器人的重要文化現象凸顯了吸引年輕用戶的成功。該公司的技術優勢，如全面的垂直整合和對現實體驗的支持，被認為有利於覆蓋中國的18個人口。
Q：年齡檢查推出對用戶參與度有什麽影響？
A：年齡檢查的推出預計將導致更准確的匹配和交互，這預計將是一個長期的增長方面。該過程被認為是 “黃金標准”，並已被另一家大型遊戲公司采用。該實施被視為平台未來運營方式演變的積極一步。
Q：第一季度預訂量連續下降的背後是什麽因素，它與過去的趨勢有何關系？
A：第一季度預訂量的連續下降並不歸因於任何特定事件，而是反映了前幾期病毒襲擊推動的高增長之後的自然進展。經濟放緩符合該公司的預期，因為他們已經過了大規模病毒襲擊的時期。一旦病毒打擊減弱，過去的連續增長趨勢也顯示出減速，目前的放緩對市場來說並不奇怪。
