Roblox Corporation (RBLX.US) 2025年第四季度及全年业绩电话会
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会议摘要
Roblox超过了收入和预订指导，实现了36% 和55% 的同比增长，参与度创下了纪录。该平台推出了面部年龄估计，专注于垂直整合和AI的创造，安全和翻译。Roblox预计22% 26% 预订增长2026年，优先考虑创建者支持，基础设施和安全性。该公司对病毒式攻击持谨慎态度，对中国市场持乐观态度，并将其指引一次转向一个季度。
会议速览
Roblox第四季度和2025全年收益电话会议: 见解和财务概述会议协调员蒂芙尼 (Tiffany) 欢迎与会者参加Roblox第四季度和全面2025年的财报电话会议。投资者关系主管Jamie Morris介绍了此次电话会议，概述了议程，并强调了理解前瞻性陈述和非GAAP财务指标的重要性。联合创始人兼首席执行官David Bazouki将提供有关公司业绩的见解。电话会议包括投资者参与的问答环节。
Roblox的2025成功和扩展游戏类型和平台的愿景Roblox 2025年实现了显著的增长，36% 收入和55% 预订增加，创造了参与度和玩家并发性的记录。该平台强调云技术、人工智能和安全方面的创新，旨在扩展到不同的游戏类型，并支持传统游戏之外的体验，瞄准更大的全球游戏市场份额。
利用AI和云计算在Roblox上增强真实感和创造世界探索照片采样，3D建模和AI驱动的世界创建方面的进步，重点是隐私合规数据用于平台增长和与Roblox moments的集成。
Roblox的AI驱动创新: 增强安全性、个性化和全球参与度Roblox强调了AI在安全性、个性化和用户参与度方面的进步，包括面部跟踪、语音安全模型和年龄估计。该公司的全球年龄验证部署和专注于文明，旨在引领在线游戏安全，而持续的人工智能改进支持多年的增长愿景。
Roblox增强增长和盈利2026年的战略Roblox预测2026的强劲增长和利润扩张，强调国际市场潜力，人工智能创新，以及更精确的季度指导的战略支点。该公司的信心源于强大的用户人口统计，内容趋势以及计划的经济和发现功能增强。
2026财务展望: 增长、利润率和战略投资该公司预测强劲的增长2026年，强劲的自由现金流扩张。尽管由于Devex费率的增加可能导致利润率波动，但对用户增长、人工智能和安全性的投资预计将提高长期股东价值。该指导意见反映了对基础设施和运营杠杆的战略关注，以支持持续扩张。
关于预订、AI集成和平台发展的展望对话探讨了影响公司预订前景的因素，强调内容多样性和用户质量。它还深入研究了人工智能的进步，强调了它们在增强多人体验和用户参与平台方面的作用。
长期发现优化中的战略优先事项，以增强用户和平台的运行状况专注于长期发现优化，强调个性化内容连接、平台健康和用户参与。强调了将短期努力与长期企业价值保持一致的重要性，展示了内容多样性的进步以及浏览体验的未来机会。
Roblox的毛利率增长和AI在未来扩张中的作用讨论由于成本优化和增长而提高的毛利率，以及AI将Roblox的娱乐范围扩展到游戏之外的潜力。
股价波动和稀释中的战略财务规划讨论围绕管理股票薪酬的稀释，强调长期战略投资和股价波动的影响。该方法侧重于保持业务灵活性并优先考虑高ROI投资，这表明随着时间的推移，股东价值创造自然会减轻稀释担忧。
广告增长和年龄验证推出: 一种有条理的方法该公司对年龄验证推广的成功持乐观态度，旨在获得无摩擦的体验。广告有望为健康的增长2026年做出贡献，但仍然是一个适度的顶级贡献者。重点是有条不紊的执行，集成技术以及与创作者合作以扩大库存。
对中国市场的投资信心和用户老龄化对话讨论了该公司对扩大在中国的业务的兴趣，强调了机会和基础设施的准备。它通过强调支持现实体验的18个人口和技术优势的增长，增强了对用户老龄化战略的信心，解决了对年轻用户的担忧。
年龄检查的推出提高了老年用户的参与度和生活质量讨论强调了年龄检查实施对用户参与度的积极影响，特别是在老年用户中，将其视为生活质量的更新。这一举措提高了通信准确性，并被视为黄金标准，影响其他平台采取类似措施，有助于长期增长。
第一季度预订指南显示，由于没有病毒命中，连续下降预订量的大幅连续下降归因于缺乏重大的病毒式打击，这表明随着平台从受此类打击驱动的快速增长期过渡，自然会放缓。讨论强调了尽管预期减速但对平台健康的乐观态度，强调了超越病毒趋势的可持续增长的重要性。
要点回答
Q：Roblox分享的第四季度财务结果和全部2025年是什么？
A：Roblox表示，在第四季度和全2025年，他们的收入增长为36% %，预订量同比增长55% %，大大超出了预期。他们还在8月建立了一个新的平台高峰，有2.54亿个并发玩家，看到了长尾内容的强烈参与和预订，并引入了面部年龄估计以确保整个平台的安全性。
Q：Roblox目前的市场地位和增长目标是什么？
A：Roblox目前约占全球游戏内容市场的3.4% %，目标是10%，并对美国市场有更大的野心。在第四季度，他们的预订量为22亿，同比增长63%，并且在所有地区都实现了增长，其中亚太地区的预订量同比增长显着90%。
Q：第四季度Roblox的参与度和独特付款人表现如何？
A：在第四季度，Roblox的参与度很高，总计350亿小时，比上一年有所增加。独特付款人的数量从一年前的约1900万人增加了近一倍，达到3700万人，这种增长在全球范围内是一致的，在美国和加拿大以及第四季度表现强劲。
Q：Roblox引入了什么新概念来扩大其对老年观众的影响？
A：Roblox引入了 “新颖游戏扩展” 的概念，以谈论扩大类型并吸引老年观众。他们现在正在检查参与平台上通信的用户的年龄，并估计他们的脚本和队列正在以超过20% % 的速度增长，并且该队列的货币化40% 高于年轻队列。
Q：Roblox实施了哪些技术创新和安全功能？
A：Roblox引入了多项技术创新和安全功能，包括2D和3D资产的本地流，复杂资产的动态合成，竞争性游戏的本地服务器权限，自定义配对以及化身系统的扩展。他们还一直在推动工作室优化游戏，使其能够在从低端Android到高端pc和游戏机的各种设备上高效运行，并具有自动翻译等功能。
Q：Roblox如何将人工智能融入其平台？
A：Roblox正在将人工智能整合到其平台中，以提供更多传统上不被认为是游戏的体验。他们已经推出了AI generation，允许用户通过AI的提示和创建来创建新对象，并且正在分享他们在其庞大数据之上构建的更多AI技术，以继续这种扩展。
Q：Roblox正在研究AI和3D的新发展是什么？
A：Roblox致力于AI和3D技术的进步，包括在云中进行照片采样以实现更高的真实感，将内部世界模型作为与Roblox等平台进行创建和集成的服务，以及利用AI进行创建，安全，发现和翻译。
Q：Roblox如何使用平台上捕获的人机交互数据？
A：Roblox每天以符合隐私的方式捕获大约30,000年的人类交互数据，并使用这些数据开发和训练AI模型，使公司的愿景栩栩如生。
Q：Roblox在内部运行的AI模型有哪些？它们的应用程序是什么？
A：在内部，Roblox运行超过1,000个AI模型，包括用于模拟的QID，用于动画的面部跟踪客户端模型，作为Roost联盟的一部分开源的语音安全模型，更新并被认为是最好的文本过滤器之一，以及支持多种语言的文本和语音翻译功能。他们也有一个内部世界模型和NPC的努力。
Q：AI如何在Roblox上推动创作和个性化？
A：AI正在通过生成式迭代增强Roblox Studio中的创作，并使用4D和3D基础模型在云中进行测试。此外，人工智能在第四季度推动了参与的独特体验的两位数增长，并推动了每位用户的平均体验数量的增长，这得益于该公司与创作者分享用于发现的因素。
Q：Roblox如何确保在线游戏安全，以及如何在这种情况下使用AI？
A：Roblox不仅将AI用于其语音模型，还将其与Roblox Sentinel和Roblox Guard等最先进的模型一起使用，以提高安全性。该公司的目标是在在线游戏安全和文明方面引领世界，不断创新，如无图像共享，监控严重危害，以及在特定市场实施聊天访问的年龄验证。Roblox还致力于增强其平台，使年龄检查采用更可靠，并采用连续年龄估计来改善匹配和用户聚类。
Q：在全球范围内针对特定市场的通信进行年龄验证的结果是什么？
A：澳大利亚、新西兰和荷兰的全球通信年龄验证已经获得了广泛的采用，截至1月30至31日，这些市场中约有60% 名每日活跃用户 (DAU) 进行了年龄检查。该公司对继续采用持乐观态度，特别是在澳大利亚和新西兰，并正在加强其平台，以提高年龄检查采用的可靠性。
Q：AI如何为Roblox中的配对和体验改进做出贡献？
A：人工智能正被用于通过基于年龄和技能水平对用户进行聚类来增强配对，并实施连续的年龄估计，该估计将使用游戏模式、社交图和经济活动来补充面部年龄。Roblox计划改进其AI过滤器，并加强为所有用户提供更好体验的承诺。
Q：Roblox的增长和利润扩张的长期战略是什么？
A：Roblox的长期战略包括将其平台上的所有年龄段作为一个重要的增长机会，以及固定成本纪律，对创作者和基础设施进行再投资，以推动持续增长和利润扩张。该公司对实现其长期愿景并在多年内保持增长的能力充满信心。
Q：对业务增长2026年的期望是什么？
A：2026，Roblox预计预订量将增长22% 至26% %，这要取决于用户质量和最近的内容趋势。该指南并未假设像采用猪或我们中间这样的先前成功规模的另一次病毒袭击。利润率预计会随着时间的推移而扩大，尽管成绩单中没有具体说明确切的时间。
Q：公司计划如何为持续增长的投资融资？
A：该公司计划通过可变成本和固定成本的经营杠杆为其投资融资。
Q：预计自由现金流的同比增长是多少，影响因素是什么？
A：该公司预计自由现金流将再次强劲增长，由于GPU在自己的数据中心着陆以及内存价格上涨，估计资本支出将略有上升。预计这将导致自由现金流强劲增长的一年。
Q：最近的发展和战略有助于改善BBC plus的定位？
A：最近的发展有助于改善BBC plus的定位，包括Genie和AI游戏策略。该公司正在使用AI来增强开发人员的平台，并确保Roblox仍然是在线安全领域的领导者。
Q：哪些内部指标用于衡量系统的运行状况并预测未来的预订？
A：该公司使用内部领先指标来衡量系统的健康状况，包括内容多样性、内容分发、内容速度以及达到不同年龄范围和流派的内容类型。这些指标显示了高水平的预测能力和鼓舞信心的趋势。
Q：当前的内容动态是什么？它如何促进Roblox的增长和多样性？
A：Roblox当前的内容动态特征是内容的多样性不断增加，顶级1% 之外的体验在参与度和预订量方面增长更快。该公司在这两个指标上都看到了这种增长，并一直持续到2026年。内容也因其新鲜度而闻名，新标题对平台的实力做出了积极贡献。
Q：公司对用户质量及其对未来指导的影响是什么？
A：该公司认为，2025年观察到的用户质量令人鼓舞，因为在第三季度和第四季度加入的新用户在参与度，支出和保留率方面与核心用户相似。这表明尽管在预测确切的增长结果方面存在挑战，但对未来几个季度的业务充满信心。
Q：为什么公司不提供年度指导，其财务指导中包含哪些假设？
A：该公司不提供年度指导，因为它认为对确切增长结果的预测是不确定的。相反，它提供了一个长期的指导范围，解释了这种不确定性，并没有假设大规模的病毒攻击是不可预测的。
Q：未来几年平台或单个产品的关键战略重点是什么？
A：该平台的关键战略重点包括使用人工智能将人们聚集在游戏中的物理模拟环境中。这包括实时创建、修改和更改环境，并使用AI来增强这些体验。该公司旨在提供支持同步3D多人云空间的多人平台技术和堆栈。
Q：在长期价值方面优化发现的目标是什么？
A：优化发现的目标是关注用户参与度、平台健康和创作者健康的长期收益，而不是短期收益。它涉及为每个用户提供个性化的发现，以便长期将他们与出色的内容联系起来。
Q：哪些差异化因素可以保护Roblox免受其他公司AI进步的潜在破坏？
A：虽然没有提供保护Roblox免受AI干扰的区分因素的详细信息，但该公司暗示了其平台的多人游戏方面作为保护因素的重要性。他们还提到，将世界模型整合到他们的技术中，对于将平台从游戏扩展到娱乐领域具有潜在的影响。
Q：公司计划如何在未来实现额外的利润率扩张？
A：该公司计划在未来通过继续将更多业务转移到低成本平台来实现额外的利润率扩张。尽管这种转变的时间表和积极性可能有所不同，但预计它将成为额外利润率扩张的来源。
Q：该公司如何看待其平台从游戏到娱乐的扩展？
A：该公司将其平台从游戏扩展到娱乐领域视为未来的机会。他们正在开发可以在云中运行的多人游戏技术，允许即时加载和更小、更频繁的消费，他们认为这将模糊不同娱乐形式之间的传统界限。
Q：鉴于股价与上年相比有所下降，公司对基于股票的薪酬和稀释2026年有何看法？
A：该公司对基于股票的薪酬和稀释的观点是，他们跨多个维度考虑这些事情，并专注于企业的经营成果。他们认为，随着时间的推移，他们将创造股东价值，这将导致稀释减少。注意力主要集中在企业的经营业绩上，而不是股价波动上。
Q：公司如何看待广告2026年的潜在增长贡献？
A：该公司对广告2026年的潜在增长贡献感到兴奋和乐观，尽管成绩单中没有提供广告野心的增加以及它将如何促进增长的细节。
Q：您能否提供有关年龄验证推广期间所面临的挑战和所做调整的详细信息？
A：该公司报告称，年龄验证的推出进展非常顺利，他们对其扩大的结果持乐观态度。他们设定了一个雄心勃勃的目标，即在没有摩擦的情况下实施它，这带来了许多其他优化机会。成绩单中没有提供有关挑战和调整的具体细节。
Q：对广告业务2026年的期望是什么？
A：广告业务预计将在2026年显示出健康的增长，但它不是收入的主要贡献者，预计会有适度的增长。由于平台的规模和参与度，它被认为是一个长期的机会，但增长需要一些时间。
Q：在中国扩张的考虑是什么，公司如何看待平台上用户老龄化的潜力？
A：该公司仍然是腾讯的重要合作伙伴，并在中国看到了巨大的机遇。他们将以一种空有间隙的方式进入市场，并拥有必要的基础设施。尽管年龄验证方面存在挑战，但机器人的重要文化现象凸显了吸引年轻用户的成功。该公司的技术优势，如全面的垂直整合和对现实体验的支持，被认为有利于覆盖中国的18个人口。
Q：年龄检查推出对用户参与度有什么影响？
A：年龄检查的推出预计将导致更准确的匹配和交互，这预计将是一个长期的增长方面。该过程被认为是 “黄金标准”，并已被另一家大型游戏公司采用。该实施被视为平台未来运营方式演变的积极一步。
Q：第一季度预订量连续下降的背后是什么因素，它与过去的趋势有何关系？
A：第一季度预订量的连续下降并不归因于任何特定事件，而是反映了前几期病毒袭击推动的高增长之后的自然进展。经济放缓符合该公司的预期，因为他们已经过了大规模病毒袭击的时期。一旦病毒打击减弱，过去的连续增长趋势也显示出减速，目前的放缓对市场来说并不奇怪。
