寶潔公司 (PG.US) 2026財年第二季度業績電話會
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寶潔公司在第一季度面臨了北美銷售下降，但在其他地區實現了增長的複雜局面。公司對未來的增長保持樂觀態度，這是由創新、戰略投資和改善執行力推動的。寶潔公司強調了利用消費者洞察、增強品牌建設和加強夥伴關系的重點。公司堅持了其2026財年指引，預計銷售額和每股收益將略有增長，並承諾向股東返還150億美元。展望未來，寶潔強調了日常使用類別、生産力投資和獨特能力對於持續增長的重要性。
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寶潔ISS季末電話會議：首席財務官討論前瞻性聲明和非普通會計措施寶潔公司的首席財務官概述了公司的前瞻性聲明及非普遍會計准則財務指標的重要性，並強調它們在向投資者提供企業趨勢洞察力方面的作用。這些指標的調和表可在公司的投資者關系網站上找到。
Q2財務和市場趨勢突顯，討論有機銷售和地區增長。該對話總結了財政第二季度的業績，強調了市場趨勢和基期影響對有機銷售的影響，尤其是在美國嬰兒、女性和家庭護理領域。它突出了除美國外的地區增長，並預測了本財政年後半年更強勁的增長，將樂觀情緒歸因於戰略投資和市場韌性。
寶潔公司的戰略創新推動關鍵地區的增長和市場份額。對話突出了寶潔成功實施以消費者為驅動的創新和戰略投資，帶來了大中華地區嬰兒護理和墨西哥佈藝增強劑業務的兩位數有機銷售增長。它強調了公司對綜合增長戰略、尖端消費者溝通和零售執行的承諾，這些已經在包括巴西的護發産品和美國的洗衣劑在內的各個市場顯示出積極的結果，並計劃在美國市場中廣泛應用。寶潔對這些舉措有信心將改善近期業績並通過長期重塑其商業模式延伸競爭優勢。
通過以消費者為中心的品牌優勢和顛覆性創新開創消費品行業轉型。對話勾勒出一家領先的消費品公司的戰略願景，重點放在利用數據、技術和能力來打造令人無法抗拒的品牌優勢，適應快速變化的市場格局，並顛覆行業，開創消費品零售的未來。它強調了與組織互動和賦能的重要性，培育創新，並通過將消費者置於所有努力的中心，建立最強大的品牌，旨在為公司及其零售合作夥伴提供持續增長和價值。
利用數據、創新和零售整合促進未來消費品增長公司概述了其戰略重點，即加強與消費者的連接，利用人工智能和數據分析進行創新，並與零售合作夥伴在整個供應鏈上進行整合，推動消費品行業未來增長。
2026年財政年度持續增長指導和戰略盡管在初始財年面臨挑戰，但預計強勁的下半年結果將使公司能夠保持其2026財年有機銷售、核心每股收益和調整後的自由現金流的指導。該戰略側重於整合執行、優質産品和利用行業資産，以實現可持續增長和市場領導地位。
加速增長和以創新驅動的創新自信這段對話突出了對全球商業加速的信心，這是由於成功的介入和創新在美國之外的推動，計劃在國內複制這些策略。重點是利用品牌優勢，改善執行力，並推出創新産品以實現份額增長，尤其是在美國市場上，這標志着戰略性的重塑。
利用獨特的優勢和能力在不斷變化的環境中推動增長.強調了利用獨特的優勢和能力推動各個領域增長的重要性。討論了中國個人護理、害蟲控制和嬰兒護理領域的機遇。強調了技術、消費者數據和創新在創造增長中的作用。呼籲整合各種技術和平台，以利用機遇。
跨領域和地理區域增強業務績效的策略對話討論了公司在各個領域和地理位置提升業績的策略，強調創新、執行質量和文化變革。它強調在家庭護理、嬰兒護理和護膚領域的預期進展，着重於創新和市場份額增長。預計未來改進的時間表大約為18個月，一些地區和業務有可能在轉型過程中領先其他地區業務。
投資和重組平衡以實現銷售增長和算法成就對進步成本、重組和節省之間的平衡以及未來12至18個月內需要為銷售增長投資進行討論，重點強調在沒有資本或費用顯着變動的情況下，對技術和能力建設的現有投資。重點是生産力增長和實現新能力實施後相對偏高的銷售額，加速努力兩年後計劃重新評估。
優先考慮媒體適應、零售關注和消費者價值，促進美國市場增長。這段對話強調了需要適應不斷變化的媒體格局，調整創新戰略，重點關注優質核心産品，並增強跨類別的消費者價值，以推動市場增長，重新加速美國市場的有機銷售。
利用亞馬遜的增長來提升媒體效率，並在與較小品牌的競爭中獲得競爭優勢。討論集中在亞馬遜對各種類別增長的重大影響，強調了強大核心品牌表現和創新高端定價的必要性，特別是在綫領域。它建議從較小品牌的創意理念中汲取靈感，以改進核心業務和産品綫延伸，強調了他們的創新方法的獨特價值，盡管在技術、營銷規模和供應鏈方面存在限制，與較大實體相比。
戰略聚焦於快速增長的細分市場和電子商務擴張。討論了在快速增長的市場細分領域取得成功的戰略重點，強調了各國電子商務增長的重要性。着重強調在實現成功過程中的內容、産品特定性和正確組合的重要性，以印度的例子展示了顯著的電子商務擴張和市場份額增長。
關於在短期內返回算法崗位下半部分的澄清在短期內，人們希望對算法的下半部分進行澄清，並討論特定時期後的戰略調整。
全球類別增長分析和市場份額恢複策略討論全球類別增長率、地區市場趨勢以及恢複市場份額的策略，特別強調在美國的庫存影響和份額恢複努力。
寶潔公司的投資組合和增長領域戰略評估該對話討論了寶潔對其目前産品組合的戰略評估，強調日常使用類別對績效和增長的重要性。它突出了公司對細分市場的持續審視，旨在加強在健康、美容和社交商務等高增長領域的市場份額，同時退出業務前景不夠看好的部分。
美國類別增長預期和庫存效率影響對話圍繞着對美國類別增長的期望展開，強調了對下半年低兩位數增長的基本期望。它強調了顯著的存貨積累計劃的缺失，暗示存貨效率方面存在輕微阻力。零售商持續改進供應鏈預計將推動存貨效率，對市場增長産生積極影響。
戰略邊際改善和投資規劃，以促進品牌增長。這段對話關注於第二半年度提高利潤率和投資規劃的戰略方法，強調了頂綫增長和每股收益的重要性。它強調了由於在品牌增長、創新和市場傳播方面的戰略投資而導致利潤率結果的變化性，但沒有提供具體的利潤率指導。討論了包括産品創新、媒體支出以確保一致信息傳遞和貿易相關活動以增加嘗試和影響力等關鍵投資領域，所有這些都旨在推動優越的品牌主張和增長。
理發商業放緩分析及未來增長戰略該對話討論了理發部門的有機銷售業績下滑和利潤率收縮，將這種劣勢歸因於銷售量的放緩。它強調了理發倡議的時機重要性，在女性理發和電器方面的增長潛力，以及在美國零售商中通過創新和貨架改進來增強購物體驗和推動類別增長的計劃。
加速家庭滲透和用戶增長，以擴大銷量討論突出了提高戶外滲透率和用戶增長對於擴大銷量的重要性，超越價格驅動的增長。重點是在不提高價格的情況下改進價值主張，承認緩慢的銷量增長軌迹需要時間和戰略執行。
在動態市場中平衡用戶增長、生産力和價值主張對話集中討論在通貨膨脹的背景下穩定市場份額和增加用戶增長的策略，探討通過生産力再投資和價值主張調整來平衡頂綫擴張和底綫可持續性。
在競爭和地緣政治挑戰中實現市場份額增長的策略討論通過創新和投資來維持市場份額，強調生産力和增長之間的平衡，側重於用戶獲取和家庭滲透，同時適應競爭和地緣政治因素。
在需求疲軟環境下探討保證金杠杆、生産力和投資風險盡管需求放緩，但討論如何保持邊際生産力，強調重組和技術整合的有效性。對投資水平和頂綫增長刺激相關風險進行探討，突出組織在提高生産力和戰略關注消費者創新和執行方面的信心。
生産力作為增長和EPS增強的引擎對話強調了生産力在推動增長中的關鍵作用，進而促進每股收益，並專注於通過成功的生産力舉措實現可持續的收入和利潤增長。
平衡類別增長和創新的促銷策略探討促銷在推動類別增長和創新中的作用，解決高促銷水平的擔憂，並強調為新産品産生試用的重要性，同時致力於隨着時間推移加強促銷彈性。
制定全球增長戰略：平衡美國擴張與新興市場這段對話強調了加速美國經濟增長並利用新興市場機遇的雙重策略，着重於有意識地選擇市場和調整投資組合，以確保未來成功。
戰略商業模型調整，以實現關鍵全球市場的增長這段對話突出展示了商業模式在拉丁美洲的戰略轉變，特別聚焦於墨西哥和巴西的消費者為中心的方法。它強調在印度、中國和美國等主要市場有着刻意的努力，重點關注電子商務增長、持續的投資和在企業市場中非稀釋性擴張策略。
在消費品市場壓力中平衡價值主張討論圍繞着在市場挑戰和自有品牌競爭中通過産品組合和性能提升來保持消費者價值，強調戰略産品改進作為主要增長驅動力。
要點回答
Q：什麽因素影響了寶潔公司第二季度的營收結果？
A：寶潔公司第二季度的前綫業績受到潛在市場趨勢和基期動態的影響。這些基期影響與十月份的港口罷工和飓風以及十二月份可能發生的進一步港口罷工引發的交易和消費者儲藏量有關，尤其是在美國市場上的集中表現。然而，該公司在美國以外地區的業務增長表現極為強勁。
Q：在第二季度，哪些産品類別經曆了有機銷售增長？
A：第二季度，空氣護理、皮膚和個人護理、個人保健、家居護理、口腔護理等幾個類別實現了有機銷售增長。修飾和佈料護理與去年同期持平，而嬰兒護理和家庭護理則下降了一位數，家庭護理由於基期動態也下降了約10%。
Q：寶潔公司國際銷售業績的亮點是什麽？
A：寶潔公司的國際銷售業績主要體現在歐洲市場地區的強勁增長，增長了6%，全球Agg市場份額增長了1%。法國、西班牙和意大利等特定地區表現強勁，而德國則有些疲軟。企業市場增長了中等一位數，拉丁美洲有機銷售增長，墨西哥、巴西和其他較小市場均表現強勁增長。
Q：寶潔的稀釋每股收益的組成部分是什麽？
A：寶潔的每股稀釋收益為1.88美元，與上年持平，以貨幣中性基礎計算。核心每股收益為1.85美元，公司增長利潤率下降了10個基點，核心運營利潤率下降了13個基點。公司還報告了強勁的生産率提高和調整後的自由現金流生産率達到了88%，通過股息和股份回購向股東返還48億美元現金。
Q：寶潔公司相信哪些近期幹預措施和投資將改善績效？
A：寶潔公司相信，通過強大的創新支持和更精准的消費者溝通和零售執行，其對近期績效的幹預和投資將得到改善。例如，中國的嬰兒護理類別正在邁入一個新階段，並引領市場的高端和超高端領域，墨西哥的織物增良劑團隊通過深入了解消費者而顛覆了這一類別。
Q：寶潔公司打算如何重新定義其業務？
A：寶潔正尋求通過啓動下一個建設性破壞階段來重新定義其業務，從而創造和擴展競爭優勢。這包括專注於在各個業務領域加快成果的同時，進行長期的重塑，旨在改進近期成果的同時努力進行自我顛覆，在行業趨勢前沿保持領先地位。
Q：寶潔公司融合增長戰略的本質是什麽？
A：寶潔公司綜合增長戰略的核心要義是在那些産品表現推動品牌選擇的類別中提供産品，利用産品、包裝、傳播、零售執行和價值來推動市場增長，為公司和零售合作夥伴創造價值。
Q：寶潔的競爭優勢是什麽？
A：寶潔的競爭優勢來自於其員工，他們與消費者有着深厚的聯系和業界領先的創新能力。該公司受益於龐大的消費者數據、持續的數據流以及可以在多個接觸點與消費者連接的團隊。它擁有獨特的創新能力，並將這些能力整合起來推出由人工智能等先進技術驅動的新技術和産品。
Q：寶潔未來戰略中品牌的作用是什麽？
A：寶潔未來戰略中品牌的角色是在行業中持續建立最強大的品牌，利用優越的數據、技術和能力提供與消費者相關的優勢。這將涉及以消費者為中心的方法，利用整合數據平台和技術來增強品牌建設。
Q：在新媒體環境中建立品牌關系的關鍵策略是什麽？
A：在新媒體環境中建立品牌關系的關鍵策略包括與消費者建立現實連接，在各種接觸點上進行整合，利用人工智能和Gen AI能力發現與消費者相關的見解，並通過個人接觸點體驗加強品牌表現和價值。這些理念通過不同平台傳達，如連接電視和廣播電視、在綫視頻、社交媒體、電子商務網站和商店。
Q：與零售合作夥伴整合如何提升品牌價值？
A：與零售合作夥伴整合可以增加品牌的價值，通過連接消費者理解和品牌建設能力，從最初的沖動到購買交易，與每個零售商的類別戰略和業務模式。這使得可以在所有零售格式中創造價值，包括激活零售媒體中的品牌，傳達卓越和價值信息，接近消費者購買決策的點。
Q：提及到供應鏈能力的重要性是什麽，它的結構是怎樣的？
A：供應鏈能力的重要性在於它的行業領先地位，以及驅動從購買信號到庫存系統再到生産計劃和物料訂購的完整系統連接能力。這確保了消費者在每次購物時都能找到他們想要的産品。該公司建立了一個結構化的數據湖，擁有海量相關數據、數據平台、人工智能能力、程式化貨架工具，以及媒體創作和評估系統。供應鏈平台現在可以自主運作，比以往任何時候更快地響應零售需求信號、消費者創新需求或生産效率機會。
Q：公司戰略計劃的下一步是什麽，預期的結果是什麽？
A：公司戰略計劃的下一步是將已確定的消費者摩擦點與産品點、産品設計、供應、創意概念、購買交易、家庭使用、使用後評估整合起來，以及閉環。預計這將圍繞消費者創造未來增長和價值創造的不同S曲綫。
Q：公司未來增長戰略的關鍵組成部分是什麽？
A：公司未來增長戰略的關鍵組成部分包括打造未來的消費品包裝公司、專注於更強大的綜合執行，並通過優質産品以及超值服務來讓消費者滿意。公司計劃利用行業最佳見解、資産、能力和人才，回歸到預期的增長水平和市場領先地位。
Q：什麽因素促成了對公司財年增長預測的信心？
A：對公司本財政年度增長預測的信心因素包括公司在美國以外地區（尤其在拉丁美洲、歐洲和中國）業務實力、重組和退出戰略的影響、業務加速趨勢、創新、商業策略和高質量執行的實施以及産品推出和活動的成功。這些因素與預期改善在美國各零售渠道的執行和品牌實力的發揮相結合，增強了對增長預測的信心。
Q：正在實施哪些策略來整合和彙聚各公司的努力？
A：公司正在專注於整合和彙聚創新、洞察、技術平台、應用和執行方面的努力，以在整個組合中創建一個統一的戰略。這包括加強消費者參與和創建統一的品牌活動。這些策略都在整個組合的每個部分中得到一致應用。
Q：公司期望在哪些領域或地區看到進展和順序改善？
A：公司預計在幾個領域取得進展和逐步改善，特別是洗衣、嬰兒護理，甚至可能是護膚。在全球範圍內，嬰兒護理已經顯示出份額增長，並預計在中端産品方面的持續努力中繼續增長。公司在洗滌劑和織物增效劑方面擁有強大的創新能力，並准備推出預計將提升市場份額的新産品。此外，個人護理産品在美國和全球市場上都有增長勢頭。
Q：實現未來狀態下整個投資組合增長均衡分佈的時間預期是什麽？
A：預期在未來實現增長均衡狀態的時間表預計將在12至18個月之間，增長不會一夜之間發生。一些企業和地區可能會比其他更快取得進展，但目標是整體組合持續改善。
Q：宣佈的重組計劃會如何影響投資水平和未來增長？
A：六月宣佈的重組計劃預計將涵蓋大部分必要的組織和組合變化，一旦實施，可能使公司能夠在組織或人員方面不需要額外的投資就能實現增長。這應該會導致每個員工的銷售額增長不成比例。未來幾年的投資將專注於容量建設，以利用自動化和數字化。預計基礎技術或數據基礎設施不會發生重大變化，因為已經有大量投資。
Q：在美國市場推動落實執行和重新加速有機銷售增長的關鍵重點是什麽？
A：為推動執行和重新加速美國市場的有機銷售增長，關鍵優先事項包括應對零售地圖和消費者環境的變化，以及專注於媒體環境及其受COVID-19影響的戲劇性變化。調整品牌建設計劃，利用新媒體消費習慣是短期到中期專注的介入措施之一。
Q：在考慮哪些調整以適應新的媒體環境和零售動態？
A：正在進行調整，專注於“更強核心和更大”創新方法，改變品牌營銷活動的進行方式，並確保更好地反映新媒體環境和零售動態的消費者價值。
Q：強化核心産品並增加它們的可見度的戰略如何影響公司的媒體效率和競爭地位？
A：通過提高業績和要求來增強核心品牌被認為是整個産品系列的最佳方法。建議在綫産品展示時要表現得更加強勢。在美國和其他國家，預計這種策略將在各個類別中帶來顯著的價值改善，而不一定改變價格。此外，研究在綫業務和消費者購買高價商品的意願為創新提供機會，特別是在頭發護理和皮膚護理等類別中。
Q：公司在在綫業務的高端價格段看到了什麽機遇？
A：公司看到在綫業務中的機會，通過更強大的核心和更大更高價的産品進行創新。特別是對於頭發護理和皮膚護理等類別，小品牌往往在價格方面處於高端區段。
Q：在快速增長的市場領域獲勝對市場規模和類別增長有什麽影響？
A：在快速增長的細分市場中獲勝，無論是渠道還是市場的一部分，都是戰略優先。這可能導致市場規模和品類增長的顯著增長，正如印度的電子商務增長一樣快，約占綫下零售業務的60%。
Q：公司打算如何在美國和全球市場中恢複市場份額並改善業績？
A：公司的目標是通過參與日常使用類別的競爭，提高業績並恢複市場份額，這與他們的整體戰略是一致的。他們在洗衣業務上正在取得進展，下半年的複蘇將包括基期效應和市場份額的恢複。目標是在美國和全球市場上保持市場份額勢頭，並在財年結束時實現這一目標。
Q：考慮到公司的增長階段和在市場上的定位，對當前投資組合戰略的評估是什麽？
A：目前投資組合戰略的評估是積極的。該公司正在參與日常使用類別，而性能是至關重要的，並對這一選擇感到自信。他們還在不斷審查正確的細分市場，以及是否在增長較快的領域中充分發揮作用。此外，他們還確保在社交商務等增長領域中存在，並探索在健康和美容類別中增強實力的機會。總體而言，公司似乎對其投資組合及其與可尋找市場的整體對齊以及更強勁增長的潛力感到滿意。
Q：投資者應該如何預期庫存去化對績效的影響？
A：投資者應該預期庫存方面會有一些輕微的阻力，因為預計下半年不會有大量庫存積累，同時也預計會提高一些庫存效率。
Q：今年下半年邊際會有所改善嗎？
A：盡管邊際可能是一種結果，無法確定地提供，但預計將會有一個得到改單的邊際軌迹，這是通過繼續投資於品牌和專注於營收和每股收益增長來驅動的。
Q：公司能否量化計劃中幹預措施的影響，特別是廣告、研發和促銷投資方面的影響？
A：公司不會提供具體的利潤率指導，但計劃通過戰略性的投資來實現最強勁的增長，重點是增加收入和每股收益。投資領域包括創新推出、媒體支出以保持一致的溝通，以及與貿易相關的支出用於試用和店內展示。
Q：在這一季度，是什麽因素導致了交易量的下降和利潤率的收縮？
A：銷售量下降和利潤率收縮歸因於銷售量增長放緩，影響了高利潤業務。美容業務的舉措時間，尤其是各項舉措的分階段推進是一個驅動因素。
Q：關於創新和銷售加速的潛力，如何對本段進行第二部分的考慮？
A：預計該領域在下半年會有輕微加速，修飾業務的最大機會在於繼續激活美國組合並提高在美國門店的執行質量。此外，像 Lys 和 Lys 這樣的地區在女性美容和家電方面也存在增長潛力。
Q：家庭用量在財年內的趨勢是一致的還是變化的？
A：家庭使用量的趨勢一直較為緩慢，主要集中在重新加速家庭滲透率和用戶增長，而不僅僅是價格驅動的增長。
Q：類別增長假設為2％，考慮到穩定或份額增長，並且品牌之間是否仍存在降級交易？
A：品類增長假設包括穩定或市場份額增加的潛力，但也承認品牌之間可能發生貿易下移的可能性。公司旨在通過增加更多用戶和家庭來增加市場份額，注重提高生産力和實現收入和利潤的平衡。
Q：公司計劃如何平衡在收入增長和利潤方面的投資？
A：公司旨在通過投資於生産力、流程和促銷活動來增加更多的用戶和家庭。頂綫和底綫增長之間的平衡取決於執行和各種外部因素，如果對正確的項目和計劃有信心，投資將更加積極。
Q：今年下半年對於生産力和定價的預期如何？人員投資方面的風險又是什麽？
A：公司希望能夠在它們展示的效率和定價範圍內持續交付。他們對自己推動生産力的能力充滿信心，並對頂綫增長感到樂觀，這對每股收益（EPS）的增長至關重要。調整投資水平的風險與在不增加人員的情況下實現這些生産力和增長目標有關。指導性假設具有較強的利潤杠杆作用，但也承認了可能需要調整投資水平的情況，特別是關於實現定價和生産力方法的問題。
Q：公司打算如何提高組織效率，並重組計劃會産生什麽影響？
A：該公司計劃通過重組計劃、組織設計變革、技術整合和降低功能障礙來提高組織效率。這些策略預計可以釋放團隊的能力，專注於消費者創新和執行。演講者對這些計劃及其提升組織效率的潛力表達了強烈的信心。
Q：寶潔公司産品的促銷增加是否准確反映了公司的市場策略，還是需要對這種變化表示關注？
A：公司認識到，顯示促銷銷售比例較高的數據是一種競爭性、零售和消費者動態，他們期望隨着時間的推移逐漸正常化，回歸到疫情前的水平。目前的促銷數據未能完全反映市場現實，因為它忽略了未來的禮品卡和層層堆疊的優惠券。盡管承認促銷量的增加，並打算通過促銷繼續創建試用，公司也旨在增長用戶和使用率，其中包括作為類別增長的一部分生成試用。然而，公司也有一項策略，即加強産品主張，減少對促銷的依賴，隨着産品主張的增強。
Q：企業業務的區域組合策略是什麽，公司如何利用美國以外的機會？
A：公司針對業務地區組合的戰略包括專注於美國市場，同時也利用國外的機遇。他們的目標是在美國市場快速增長，並確定了具有增長潛力的特定市場，如拉丁美洲，在那裏他們已經對業務模式和組織結構進行了改變，更加以消費者為中心。公司特別看好巴西和墨西哥市場的增長以及印度市場的潛力。中國也被視為一個具有獨特增長動力的重要市場。公司在這些市場的增長能力得到了企業市場強大的利潤結構的支持，這使得持續的投資不會被攤薄。
Q：公司如何看待其組合策略，以便為消費者提供價值並管理自有品牌和高端化的影響？
A：公司為向消費者提供價值的戰略涉及擁有一個包含不同價格選項的多元化産品組合，確保産品易於獲得。這一戰略在他們對嬰兒護理和洗衣産品的方法中特別明顯。公司認為強化産品優勢至關重要，尤其是在洗衣産品領域已經取得了顯著進展。目標是通過組合戰略和産品性能增強來提供價值，而不僅僅依靠消費者升級到高端品牌或私人品牌。
