美國合衆銀行 (USB.US) 2025年第四季度業績電話會
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美國銀行公司在2025年第四季度報告顯示其財務狀況強勁，盈利增加，淨利息收入和費用收入創下紀錄。公司專注於成本管理和生産力，預計收益增長將推動2026年的營運杠杆。美國銀行公司還強調在科技和營銷方面的戰略投資，並收購了BTIG以增強資本市場能力，旨在通過淨利息收入和費用收入的擴張實現中單位數的收入增長，並對表現持續性充滿信心。
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美國合衆銀行強勁的收入、戰略增長和投資者信心美國銀行報告顯示，淨利息收入增長3.3%，費用收入增長6.7%，盈利強勁。公司重點強調戰略優先事項，包括費用管理、費用增長和BTIG等收購，以增強投資者信心並推動未來增長。對支付轉型和全球基金服務的關注進一步突顯了美國銀行對創新和擴大客戶群的承諾。
銀行的財務表現、資本管理和監管回應銀行報告顯示，總賬戶存款和貸款平均增長，非利息存款穩定，資産質量得到改善。管理層討論了資本回報戰略，包括逐步增加股份回購，並討論了像信用卡利率上限和信用卡競爭法案這樣的監管擔憂，強調利率上限的不利影響以及該法案對計劃的非影響。
2026年的營收增長和費用管理策略對話討論了公司對2026年營收增長的預期，着重強調了淨利息收入和手續費收入之間的平衡。它強調了數字能力和人工智能在提高生産力和費用管理方面的作用。公司概述了其能夠調整戰略投資的能力，特別是在資本市場和支付領域，以實現在不確定的宏觀經濟條件下取得正面運營杠杆。
2026年資産負債表增長、貸款組合轉變和淨利差擴張的展望討論涵蓋資産負債表增長預測，強調更強勁的貸款增長主要來自商業貸款和汽車貸款，並通過組合調整和固定資産重新定價實現淨利差潛在改善。預計存款增長將與貸款相匹配，而投資組合可能會根據貸款增長率進行調整。對利差擴大的信心源自改善的資産負債表結構和存款動態，重點關注與高費用類別相關的消費者和商業存款。
探尋存款增長的驅動力和未來數字資産戰略。這段對話涵蓋了戰略向消費者存款的轉變，並強調了它們的長期益處和成本效益。它還討論了定期存款的減少，儲蓄産品的增長，以及與收費業務相關的運營批發存款的重要性。此外，它強調建立數字資産機構，以探索代幣化和加密貨幣的機會，旨在增強費用收入和存款增長。
數字資産動能和BTIG收購對回購的影響對數字資産，尤其是穩定幣的日益增長的興趣以及它們通過支付創新來推動收入的潛力進行了討論。對話還涉及對BTIG的收購，澄清其對股票回購的微小影響，並概述了預期從整合BTIG的業務綫中獲得的戰略利益和資本市場機會。
戰略擴展：整合BTG産品以增強資本市場産品。對戰略基礎的總結強調了整合BTG産品以填補産品陣容中的空白，強調文化對齊，並利用現有資産負債表配置來增強各業務部門之間的收入協同效應。
定制提議對資産增長和流動性要求的影響關於定制提案對資産增長潛在積極影響的討論，達到7000億美元，並考慮如果定制規則保持不變，是否需要更嚴格的流動性要求。
數字化轉型和市場適應中的投資策略討論在人工智能和穩定幣方面進行資本輕量化投資，利用整個行業支持來擴展産品能力。強調願意根據市場需求進行投資，專注於費用業務增長和數字資産轉型，確保從數字升級中獲得積極的營運杠杆和生産力提升。
支付業務增長和拖欠率穩定對話涵蓋了預期的中單位數增長的支付業務手續費，強調卡片、商戶和企業支付領域的改進。它還討論了信用卡的核銷率穩定性，考慮了季節性和當前趨勢。
商業貸款增長與經濟展望的分析關於商業貸款增長的討論，重點是多家庭和工業板塊以及廣泛的商業、産業和制造業增長。經濟展望是積極的，消費者表現強勁，企業並購活動活躍，政策變化仍然是焦點。
理解對BTG BT ij業務資本解決影響有關BTG BT ij部分資本調動影響的詢問，將其與現有固定收益要求進行比較，重點評估其相對於當前運營的財務負擔。
資本市場擴張中的協同效應和自我籌資通過基金服務、資本市場和機構客戶群之間的協同作用來擴大資産負債表的討論。該方法強調銀行內部資金自給自足，將新組件整合到現有的資本市場套件中，並在風險管理框架內管理增長。
區域銀行的並購增值及資本市場拓展策略關於ABP預期的合並後增值成本的討論，以及擴大資本市場業務的戰略基礎，包括股權，強調客戶需求，風險管理和市場差異化。
金融部門全球基金服務增長和存款結構趨勢分析討論集中在全球基金服務的競爭格局和有機增長，突出其在複雜金融産品領域的利基。還涵蓋了非利息收入存款的趨勢，預計將繼續增長和實現平衡存款組合，重點強調了費用收入和消費者業務擴張的策略。
關於分支戰略和並購思路的更新討論了以現代多客戶中心為重點的分支戰略，強調有機增長，且不改變並購立場。
傳統分支機構的投資： 持續翻新和改造策略公司致力於持續對傳統分支網絡進行改建和改裝，每年投資2億美元。這一戰略確保分支機構定期進行更新，突出了分支渠道在其整體業務計劃中的重要性。
關鍵都市區域增強市場份額的投資重點重點是戰略性投資於高增長的大都市地區，如丹佛、明尼阿波利斯、納什維爾、亞利桑那和加利福尼亞，特別強調分支機構的翻新和發展，以提升市場份額，尤其是在消費者端。該戰略包括市場對市場的分析，以確保目標增長。
消費者支票賬戶增長和競爭策略討論突顯了消費者支票賬戶余額顯著增長，這要歸功於強大的産品組合、先進的定價工具和數字能力。盡管市場競爭激烈，公司在人工智能和分支績效增強方面的投資已經增強了動力，預測消費者增長將持續。
會議電話結束時提供了投資者關系聯絡信息.這段對話結束了電話會議，邀請參與者聯系投資者關系進行後續查詢，並允許斷開連接，標志着會議的結束。
要點回答
Q：提到的季度關鍵財務業績是什麽？
A：本季度的關鍵財務結果包括，按調整後的基礎計算，每股收益增長約14%，淨利息收入同比增長3.3%，得益於強勁的消費者存款增長，手續費收入同比增長7.6%，各項手續費業務普遍表現強勁。
Q：公司計劃在2026年進行哪些戰略投資，預計將繼續實現正向運營杠杆的推動因素是什麽？
A：公司計劃在2026年對技術、銷售和營銷進行戰略性投資，預計收入增長將成為當年持續正向運營杠杆的更強動力。
Q：BTIG的收購如何促進公司的營收增長？
A：預計收購BTIG每個季度將貢獻大約1.75億到2億美元的費收入，預計將成為推動公司收入增長的重要因素。
Q：收購BTIG的戰略原因是什麽，該收購預計如何使公司的資本市場特許經營受益？
A：收購BTIG的戰略原因包括與其建立長達10年的合作關系，共完成了350項交易記錄，並且客戶反饋表明雙方組織文化契合使人信心倍增。收購預計將增強公司的資本市場專業知識，為更廣泛客戶需求提供支持。
Q：全球基金服務（GFS）業務如何促進了公司費用收入的增長？
A：全球基金服務（GFS）業務為公司帶來了強勁的費用收入增長，占總淨收入的42％，同比增長了6.7％。其高度多樣化的費用收入業務組合，結合有機增長戰略和互連的産品解決方案，為公司的費用增長做出了貢獻。
Q：支付變革倡議的重點是什麽，對2026年有什麽期望？
A：支付轉型計劃的重點是早期和頻繁地與客戶接觸，特別是Z世代的客戶，並嵌入互聯的支付能力。到2026年，公司預計將在這一轉型過程中保持動力，並將專注於小企業卡和商家。
Q：淨利息收入和利差表現如何，關於資産負債表構成的重點是什麽？
A：淨利息收入和淨利息差率正在改善，本季度報告的消費者存款創下了記錄。這一表現歸因於像“Bank Smartly”這樣的有效産品推出，以及對分支機構的投資。資産負債表正在用於持續的淨利息收入增長，計劃通過商業和信用卡貸款深化客戶關系，並通過消費者和運營存款改善融資組合。
Q：關於第四季度和全年收入和業績方面提供了哪些細節？
A：關於收益和業績的細節包括每股普通股收益1.26美元和創紀錄的淨收入74億美元。關鍵績效指標如有形普通股權益回報率、平均資産回報率和效率比例去年同比均為正。資産負債表顯示總存款平均增長、非利息存款增加和穩定的非利息存款比例。
Q：2026年全年和2026年第一季度提供了哪些指導？
A：2026年全年指導：相較於前一年，總淨營收增長範圍為4至6％，正操作杠杆為200個基點或更高。2026年第一季度的指導中包括排除BTIG收購對業績的影響。
Q：總非利息支出的增長預計將如何與2022年第一季度相比？
A：我們預計2022年第一季度與第一季度相比，總非利息費用將增長約Ed。
Q：銀行業在未來幾年對資本監管、數字資産、人工智能和新型銀行的立場預計會是怎樣的？
A：銀行業預計在未來幾年將出現資本監管方面的重大變化，重點放在數字資産、人工智能和新型銀行上。
Q：公司打算如何在今年進行股份回購？
A：該公司計劃從本季度開始逐漸增加股份回購金額，可能從大約1億增加到2億，承諾隨着時間的推移逐漸達到75%的支付目標。
Q：公司對潛在的信用卡利率上限和信用卡競爭法案有什麽看法？
A：公司估計，如果信用卡利率設定為10%，則90%以上的客戶將受到不利影響，其中50%將受到重大影響。關於利率上限的討論已經轉向為客戶提供短期幫助的選項。他們還在考慮通過增加溝通和財務教育的方式，讓人們了解他們的選擇。目前，雖然正在遵守信用卡競爭法案，但這並不是一個有意義的規劃考慮。
Q：2026年的預期收入增長是多少，預計將如何在淨利息收入和費用收入之間分配？
A：2026年預計營收增長為4至6%。預計淨利息收入將隨着時間的推移而增強，增長得到貸款管道的增加和淨利差擴大的支持。預計費用收入在全年內將采取更一致的方法，並表現出色，信托、資本市場、影響金融和支付等關鍵業務將推動增長。
Q：公司如何管理開支和投資，以在2026年實現正向經營杠杆？
A：公司正在管理開支和投資，通過大力投資於數字能力和人工智能，以在2026年實現正向運營杠杆效應，從而創造出很多生産力。他們對費用管理充滿信心，並有積極的計劃將資金投回業務中，特別是在資本市場和支付等收入産生領域。他們具備在宏觀經濟環境需要時靈活調整開支的能力。
Q：2026年資産負債表增長的前景如何，預計將如何在貸款和投資之間分配？
A：2026年資産負債表增長前景顯示出更強的貸款增長，主要是商業和汽車貸款，預計商業房地産也會有一定增長。存款也有望繼續增長，與貸款大致是一比一的關系。投資組合可能會根據貸款增長的速度進行調整，重點是保持資産的平衡混合。預計這種平衡將在全年內得到改善，也有望促進淨息差擴張。
Q：是什麽因素促使消費者存款增長？
A：消費者存款增長的推動力來自向更注重消費者的組合轉變，這被認為是增值的，由於新增加了更多年輕、更富裕的賬戶，因此尤為有益。這在該銀行的“智能産品”中尤為突出，該産品結合了儲蓄和卡片功能，取得了非常好的成功，使客戶在長期內保持穩定。
Q：在商業領域是如何管理CD計數的？
A：在商業方面，我們的努力集中在減少CD（商業存款）的數量，這一季度減少了60億美元。這使公司在過去幾個季度中的CD使用量達到了最低點，預計將對未來的産品組合、批發和機構余額産生積極影響。
Q：數字資産組織扮演着什麽角色，目前它的發展重點是什麽？
A：數字資産組織由經驗豐富的支付高管領導，旨在應對數字資産領域的行業沖擊，公司已經開始認真對待這一領域。資本市場在加密貨幣投資機會和穩定幣托管方面取得了進展。從這些領域中出現了收入模式，客戶和合作夥伴對此表現出了濃厚興趣，盡管客戶對創造收入的使用案例的需求並不強烈。
Q：BTIG 的收購會如何影響公司的回購策略，對資本市場費用和資産負債表增長預計會有什麽影響？
A：BTIG的收購不會影響回購策略，因為股份回購計劃不會有任何變化。相反，公司計劃將股份回購額從本季度的1億美元增加至2億美元，並與先前提到的股份回購比率75%的目標保持一致。收購預計對CET1比率影響微乎其微，交易可能帶來的任何潛在收入預計將被本年度的並購相關成本所抵消。然而，在接下來的一年，收益每股將會發生變化，變為正數。這次收購被視為一項戰略舉措，用以擴大公司的資本市場業務，與他們的資産負債表保持一致，並預計會利用他們現有的商業和客戶關系，而無需大量額外的資産負債表使用。
Q：公司正在做出哪些投資來支持其費用業務增長？
A：該公司正在大力投資有機增長，其中包括進行更大的交易，這些交易需要更多的前期成本來支持費用業務增長。
Q：支付的收入模式是如何運作的，我們何時可以期待這些投資的回報？
A：支付的收入模式涉及獲得但尚未安裝的業務，以及銷售渠道，預計在銷售業務後的12至18個月內産生收入。公司已經為這種支出急劇增加做好了准備，並相信在投資有機增長和提供正向運營杠杆的同時，可以創造生産力。
Q：明年支付業務費用的改進速度預計如何？支付業務對整體費用端的中等單位數字增長有多大貢獻？
A：該支付業務預計將為整體費用端貢獻中個位數增長。公司預計由於引入Smartly計劃和其他卡産品，卡業務將出現中個位數增長。商家業務預計也將以中個位數增長，雖然公司支付已經顯示出改善，但仍然經曆着負增長，預計隨着年度的推進而加強。總體而言，支付業務明年預計將實現中個位數增長。
Q：信用卡組合的預期壞賬率是多少，它與季節性有什麽關系？
A：信用卡組合的核銷率預計在上半年會較高，這是由於季節性因素所致，但總體而言，根據目前的情況，公司預計與去年相比，核銷率會保持穩定。
Q：你能描述一下商業貸款組合的增長情況，以及這種增長預計會在哪些領域繼續發展嗎？
A：公司房地産投資組合連續11個季度首次出現增長，這得益於多家庭和工業領域項目的持續建設以及償還款項的減少。公司投資組合的增長廣泛，包括訂閱業務、供應鏈、並購活動，以及商業銀行和SBA貸款表現強勁。預計這種增長將持續到2026年。
Q：公司在2026年的經濟前景如何？他們正在准備什麽意外事件？
A：2026年的經濟前景總體上是積極的。消費者在假期銷售周期表現良好，拖欠金額正在下降，就業狀況良好，最近的監管變化的影響還有待觀察。企業信心正在轉向兼並與實際資本支出。公司正在關注突發政策變化，特別是銀行業新型牌照方面的討論。他們目前並未看到地緣政治風險帶來的任何影響。
Q：BTG BTij業務的預期資本需求和增長潛力是多少？
A：BTG BTij的資本需求預計將由自籌資金滿足，並不會對公司的資産負債表産生顯著影響。重點將放在以符合公司風險管理框架和資本市場空間的整體增長戰略的方式來發展業務。
Q：這次與ABP的合並將在年底和2027年推動盈利增長嗎？
A：與ABP的合並不會立即對收益産生增值效應；與合並相關的成本將在接下來的一個或兩個季度發生，屆時收益將保持中性。這些成本被吸收後，預計將出現利潤率擴張，這將導致到年底和2027年對收益産生增值影響。
Q：將股權企業添加到發言人銀行的原因是什麽？
A：演講者認為，將股權企業納入銀行是合理的，因為這符合銀行的風險管理策略，並且與客戶表達的需要相一致，即銀行更多地參與其融資和更廣泛的活動。此外，銀行已經積累了不錯的固定收益賬本增長記錄，為在資本市場進一步增長奠定了堅實基礎。
Q：全球基金服務的增長是由哪些因素促成的，可持續增長率是多少？
A：全球基金服務業務的增長歸因於有機努力和市場助力。銀行預計可持續增長率將與公司層面提供的中等單位數字指導一致，表明盡管績效可能因市場狀況而異，但仍將保持有機增長和市場份額獲得。
Q：演講者的銀行如何看待其在全球基金服務中的競爭地位？
A：該銀行認為其在全球基金服務領域的競爭地位強勁，這得益於其特定領域産品和為私募資本和私人信貸市場中高度複雜的小型專業公司提供服務的能力。該銀行認為這一業務具有非常可持續的競爭路徑，並預期隨着整體投資世界的增長，它將成為增長的引擎。
Q：銀行打算如何處理存款結構和增長？
A：銀行計劃專注於擴大其消費者業務和增加費用收入的領域，如資金管理和機構業務。就存款組合而言，它希望利率存款和非利率存款的混合貢獻增長，比例與當前組合相似。
Q：該銀行的分支網絡戰略是什麽，它打算如何投資？
A：該銀行在分行網絡上的戰略是關閉小型服務單位，建立多客戶中心，提供各種産品。 它在分行方面投資逾2億美元，認為這是一種有效的服務渠道。 目標是在所服務地區實現頂級市場份額，現代化和互聯所在地區的分行。
Q：銀行需要在哪些消費者市場領域投資更多，以實現其目標？
A：銀行需要加大對消費者市場的投資，特別是在丹佛、納什維爾、亞利桑那和加利福尼亞等地區，該銀行最近通過收購進行了投資以及在樞紐地點進行了投資。這些投資旨在翻新和建設在消費增長潛力較高的地區的分支機構。
Q：銀行對消費者支票賬戶增長的看法是什麽？
A：銀行積極看待消費者支票賬戶的增長，並對過去一年消費金額顯著上升的事實感到鼓舞。銀行已開發了一系列産品以滿足不同客戶需求，利用定價工具和數字化能力加強了在競爭激烈市場中的地位。這些因素使銀行對消費者增長將會持續感到有信心。
