捷普集團 (JBL.US) 2026財年第一季度業績電話會
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會議摘要
傑必爾正在擴展在孟菲斯和北卡羅來納，收購漢利和微科斯以增強數據中心和液冷能力。該公司對到2026-2027年汽車行業增長持謹慎樂觀態度，利用不受電源限制的技術。在財務方面，傑必爾以強勁的收入、利潤和現金流超過預期，盡管資本支出和運營資本需求增加，但將全年指導上調。正在探討與第三方超大規模客戶的機會，展示了傑必爾對創新和市場領導力的承諾。
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捷普産業2026財年第一季度財務業績超出預期捷普（Jabil）2026財政年度第一季度的業績突顯收入、核心營業收入、利潤率和每股收益的強勁表現，其中智能基礎設施的增長和受限行業以及連接生活與數字商務的穩定貢獻推動了業績。
強勁的第一季財務業績: 淨收入83億美元，核心營業收入4.54億美元，以及各業務板塊的亮點表現。公司報告稱，第一季度淨收入為83億美元，核心營業收入為4.54億美元，核心營業利潤率為5.5%。各業務部門表現強勁，受監管行業收入同比增長4%，智能基礎設施由於雲計算、數據中心和網絡方面的優勢超出預期。總體而言，公司取得了良好的財務業績，這得益於有條不紊的執行以及市場對先進技術的需求。
第一季度強勁表現，第二季度前景穩重，戰略性財務更新。營收超過預期，主要受到自動化和機器人技術的推動。庫存和現金流指標符合預期。第二季度指引反映了謹慎的汽車行業前景，強勁的智能基礎設施增長以及計劃的股票回購，旨在實現持續的利潤率擴張和資本效率。
財務狀況，人工智能增長和戰略領域前景展望（略）第26財年。對話突出了強勁的2026財年第一季度表現，將成功歸因於團隊的努力、多元化戰略和人工智能驅動的增長。它概述了修訂後的2026財年業務展望，重點強調智能基礎設施和網絡技術的進步，並預計在未來財年中持續保持勢頭。
第一季度強勁業績和修訂後的2026財年指引突顯各部門廣泛增長。盡管謹慎的前景調整，該公司預測在2026財年將實現1億美元的營收增長，主要受監管行業表現優於預期、醫療保健增長強勁以及互聯生活和數字商務的進展推動。核心營運利潤率預計將提高10個基點至5.7%，每股收益和調整後的自由現金流也將上升，反映出公司執行力強和戰略投資有成效。
捷普公司智能基礎設施增長：新勝利、項目和指導討論了捷普增加的收入，將成功歸因於人工智能戰略和新項目，包括人工智能存儲架和DCI項目。強調了漢利能源集團的收購，以提供能源管理解決方案和適當保守的指導，具有穩固的上升潛力。
捷智科技的提升運營利潤和醫療包裝增長之路討論集中在Jabil有望在2027財年超越6%的營運利潤率，主要受到産能利用率的提高、更好的收入結構和銷售、管理及行政費用杠杆效應的推動。未來邊際改善被視為持續的。預計醫療包裝業務增長，克羅地亞在2027財年後將會有顯著貢獻，預計基於能力的交易將加強醫療保健垂直整合。
超級規模雲服務供應商需求和人工智能存儲潛力帶動營收增長，毛利討論。一家公司強調由第二家超大規模運算供應商的強勁需求導致收入增加，特別是在人工智能存儲方面，調高了2026財年的收入規模。討論了第一季度的毛利率，指出盡管略低於預期，但相比去年同期有所增加，歸因於混合因素，繼續保持2026財年的毛利率目標範圍為9%至9.5%。
在醫療和雲計算業務中加速增長的策略討論潛在的投資於醫療保健以促進增長，強調雲基礎設施的現有能力和擴張計劃以滿足增長需求，並強調醫療保健的穩定邊際帶來的多樣化益處。
戰略收購強化數據中心的熱管理和電力分配微技術和漢利的收購增強了熱管理和電力分配能力，整合了液冷和能源管理服務，為優化的數據中心解決方案提供支持。
資本設備市場趨勢和汽車行業展望關於資本設備市場趨勢的討論突出了自動化測試需求的提高，以及由於人工智能和NAND升級而帶來的WFP的潛在上升。 汽車行業顯示出複蘇迹象，展望保守，強調技術投資和項目獲勝。 數據中心寄售模式正在進行新客戶上市審查。
數據中心容量、電源供應問題和超大規模擴張討論了數據中心電源供應和熱管理方面的挑戰，強調了創新的冷卻解決方案和強大的客戶渠道。重點介紹了與潛在第三大規模客戶的持續談判，重點關注綜合數據中心服務的內容，不僅包括服務器，還包括液冷和基礎設施組件。
超大規模客戶趨勢和XCU和XP直接設備中的定制ASICs這段對話討論了更大規模的超級規模客戶的實力和趨勢，突出了産品轉換和翻新需求。它還探討了定制ASIC和XP直接設備的作用，強調它們的互補性和增長潛力。
在基礎設施需求中導航下半年增長和自由現金流量預測對下半年度增長的預期管理進行討論，解決關於産能和收入確認的擔憂，並重新評估在不斷上升的資本支出和營運資金需求中的自由現金流預估。
吉百利電話會議總結和閉幕問答環節以對參與者對Jabil感興趣的感謝表達結束。主持人感謝所有人，正式結束通話，並建議參與者斷開連接，祝願他們度過愉快的一天。
要點回答
Q：賈比爾2026財政年度第一季度的財務結果是什麽？
A：對於賈比爾2026財年第一季度，公司全面超出預期表現，營收、核心運營收入、核心利潤率和每股核心收益均表現強勁。淨營收達到83億美元，處於指導範圍的高端。核心運營收入為4.54億美元，核心運營利潤率為5.5%。根據通用會計准則，運營收入為2.83億美元，通用會計准則稀釋每股收益為1.35美元，而非通用會計准則稀釋每股收益為2.85美元。
Q：每個細分市場在第一季度如何促進了財務表現？
A：在第一季度，受管制行業創造了31億美元的收入，同比增長4％，核心營運利潤率為5.8％。智能基礎設施收入達39億美元，超出預期，主要受雲和數據中心基礎設施以及網絡終端市場的強勁支撐。聯網生活和數字商務收入為14億美元，自動化、機器人技術和零售倉庫項目普遍強勁。該領域的營運利潤率為5.5％。
Q：Q2 FY 26的預期收入範圍是多少？
A：對於2026財年第二季度，捷普正在預測營收將在75億美元至80億美元的範圍內。預期的各領域營收分佈包括受監管行業為27.8億美元，智能基礎設施為37.6億美元，聯網生活和數字商務為12.1億美元。
Q：漢利能源收購對第二季度和全年財務業績預計會有何影響？
A：漢利能源收購對第二季度和全年財務業績的預期影響包括對智能基礎設施收入增長的適度貢獻，該收購預計將於一月完成。由於與收購相關的額外債務以及預期在四月到期的現有優先票據的再融資，預計收購將導致下一季度的利息支出增加。
Q：賈比爾公司今年剩余時間的重點是什麽？
A：捷普對今年余下時間的重點是擴大利潤、提高資本效率和持續現金生成。
Q：智能基礎設施在財政2027年前景方面有哪些更新？
A：智能基礎設施在2027財年的展望已經提高了約9億美元，雲端和數據中心基礎設施部門現在預計將創造98億美元的收入，比之前的預估增加了6億美元。這主要是由於最近在墨西哥獲得第二家超大規模客戶、Hanley Energy集團收購以及模塊化電力分配和能源系統增長所推動。
Q：2026財年與人工智能相關收入增長的影響是什麽？
A：AI相關收入預計到2026財年將達到約121億美元，同比增長約35%，這超過了9月份起初的25%的預測。這證實了公司在設計和提供完全集成系統方面的策略，這些系統將不同基礎設施元素結合起來，用於AI容量擴展。
Q：監管行業部門的前景有何變化？
A：受可再生能源的表現優於預期影響，受監管行業2026財政展望已被修訂，預計將超過9月的期望約1億美元。汽車行業表現符合預期，公司繼續專注於下一代車輛的動力總成獨立解決方案。
Q：對於連通生活和數字商務領域，預計增長多少？
A：數字化交易領域現在預計將為該公司全年貢獻約1億美元的增量收入，這主要是由自動化、機器人技術以及先進零售倉庫計劃等廣泛趨勢推動的。這將導致該領域的預期年度下降約11％。
Q：2026年財政指引的更新是什麽？
A：2026財年指導預測已提升，預計收入約為324億美元，比之前的預期增加了11億美元。核心運營利潤率預計約為5.7%，較前基准點提高10個基點，核心每股盈利預計將增加55美分。調整後的自由現金流預計將超過13億美元，與9月的框架保持一致。
Q：公司有什麽最近在人工智能戰略和新項目方面取得的成功需要報告嗎？
A：公司的人工智能戰略表現良好，采用了一種全面的數據中心方法，利用公司在各個領域的液冷能力。新項目包括與OpenAI、AMD、Anthropic和AWS的合作，並且公司還受益於為液冷而改造工廠以及收購漢利能源集團。這些因素有望為本財年的營收增長和業績指導做出貢獻。
Q：最近收入增長的業務部門有哪些貢獻？
A：開關設備業務、虛擬熱交換、雲和DCI以及網絡和通信都為收入增長做出了貢獻，分別增加了6億、3億和9億。
Q：收購一家電力和能源管理解決方案公司預計會帶來什麽財務成果？
A：該收購預計將在FY 26年適度增值，並在FY 27年更為顯著，通過部署和維護服務為持續的收入流增加。
Q：公司財務展望提供的指導是否被認為是保守的？
A：是的，該指導被認為合理保守，公司正在看到穩健的上漲。
Q：導致經營利潤率從5.6%提高到5.7%的因素是什麽？
A：改善的運營利潤歸因於更好的産品組合，更充分利用産能（從75%提高到80%），以及增量收入的杠杆效應。
Q：在醫療保健和包裝業務中，營運利潤率的前景如何？
A：醫療保健和包裝業務增長率為個位數，並預計會繼續發展，因為正在積極進行交易，並且在醫療保健領域可能會變得更垂直，潛力更大。
Q：當前新業務和潛在收入增長的管道情況如何？
A：目前的管道非常強勁，有潛力超出預期並在未來達到更高的運營利潤率。
Q：第二個超大規模的雲服務商對收入增長有何貢獻，新的收入預測是多少？
A：第二大超大規模計算公司的業務推動了人工智能存儲的增長，最初預計為7.5億美元，現在預計將超過十億美元，為收入增長做出了貢獻。
Q：盡管收入增加，毛利率下降的原因是什麽？
A：本季度的毛利率為8.9%，較去年同期提高了10個基點，但低於通常範圍的9%至9.5%。這主要歸因於第一季度産品組合的影響。
Q：醫療保健行業未來並購活動的預期是什麽？
A：演講者表示，公司很有可能將在醫療保健行業進行並購活動，這被視為一項穩定業務，具有更高的利潤率、長周期的産品壽命和穩定的現金流，為多元化提供了很好的抵消。
Q：雲業務預計將如何處理新客戶和增長的容量？
A：雲業務預計將通過墨西哥和印度現有和新的多余容量來滿足需求，以及計劃的容量擴張，包括一個設施位於北卡羅來納州，該設施將預先配備液冷設備，並可能在孟菲斯進行擴張。這些計劃是當前容量擴張的補充，並預計會比北卡羅來納州設施更早實現。
Q：這些收購對於電力分配和服務器機架業務可能會産生什麽潛在影響？
A：收購預計將有助於每個機架的內容和獲得更多的服務器機架業務，策略可能包括模塊化電源。重點放在電力分配和能源管理解決方案的設計上，預計將對業務有增值作用。
Q：微軟和漢利的收購將如何影響公司提供的能源管理解決方案能力？
A：微米和漢利的收購將增強公司提供能源管理解決方案的能力，具有在電力分配、開關櫃、能源監控和數字化電力管理平台方面的專業知識。這將允許在數據中心部署、安裝和維護設備，增加公司的服務提供，可能創建一個高增值的業務。
Q：今年對資本設備市場支出的整體看法如何？
A：公司將自動化測試設備業務視為業績優越，後端在去年和今年都表現優異。預計WFP業務將保持穩定，尚未有顯著的業績表現，但從高帶寬內存和NAND工廠升級中出現的機會表明正在改善的迹象。這些預期可能隨着年度的推進而發生變化。
Q：演講者對汽車行業目前的表現和未來態度是什麽？
A：演講者表示汽車行業的表現相對良好，但團隊仍然保持適度保守。他們認為該行業已經觸底，並且在2026年、2027年或2028年有上漲潛力，但確切的時機還不確定。
Q：隨着電動汽車的普及，演講者的公司定位如何？汽車行業的發展方式又如何改變？
A：演講者的公司已經做好了為電動汽車擴展做准備，並正在討論可能導致重大收益的新項目。汽車行業對於汽車的處理方式正在發生轉變，將其延伸到混合動力車和內燃機車。
Q：演講者的公司對寄售銷售采取什麽樣的方式？他們對新客戶采用這種模式的可能性有多大？
A：公司與不同客戶之間采用委托和毛收入模式的混合模式。盡管最大的客戶更傾向於委托，其他客戶仍在討論毛收入與委托的區別。公司正在考慮毛收入水平，並認為委托模式不會到處出現，尤其是對於第一個超大規模客戶，但不一定對所有超大規模客戶都適用。
Q：數據中心客戶可能面臨哪些供應方面的限制，公司又是如何解決這些問題的？
A：數據中心客戶可能面臨與其數據中心的電力供應有關的限制。 公司擁有解決方案，例如設計、工程和在其産品中提供一定程度的液冷。 他們與客戶合作解決熱量問題，並沒有看到對增長或放緩的任何重大影響。 演講者指出，目前沒有人工智能泡沫的迹象，市場前景強勁健康。
Q：請問演講者能否提供有關與潛在的第三個超大規模客戶討論的更多細節？
A：演講者表示，討論正在進行中，現在談論特定産品或從轉化這個機會中獲得的收入還為時過早。該公司的策略不是僅針對一兩家超大規模雲服務供應商，而是涉及更廣泛的數據中心運營商。討論可能圍繞服務器展開，並擴展到其他領域，如液冷和數據中心基礎設施。這一提議使超大規模雲服務供應商開始與該公司進行討論，但潛在交易的細節尚未納入考慮。
Q：數據中心的改造對公司的財務狀況和未來計劃有什麽影響？
A：數據中心的翻新工作提前進度，預計將在下半年進一步推動財務業績。最初，公司預計這將是第二季度和第三季度的活動，但可能提前至第三季度早些時候，帶來一定程度的增長。強勁的需求是公司的一個擔憂，因為他們繼續贏得新業務並擴展他們的服務。
Q：公司如何看待其半導體芯片戰略以及對收入和增長的潛在影響？
A：公司針對半導體芯片的戰略相對中立，並與多家公司合作開發定制芯片。他們將芯片解決方案視為相輔相成而非替代品，並看到潛在的增長機會而非僅僅是替代機會。這表明他們的芯片戰略預計將對其收入和增長産生積極影響。
Q：投資者應如何看待公司下半年度的增長預測，以及關於産能和收入確認方面的擔憂是什麽？
A：投資者應該考慮到在財年下半年增長放緩，因為基本需求大幅減少。公司對他們的預測持保守態度，需求前景正在改善。收入確認問題與收入時機和公司可能面臨的潛在産能約束緊密相關。
Q：什麽因素影響了公司今年的自由現金流前景？
A：公司全年的自由現金流預期受到較高的資本支出、因增長而略有增加的營運資本，以及保持謹慎指導的影響。盡管面臨挑戰，公司仍然預計第一季度強勁，預計為2.72億美元，並且在全年不斷更新指導的同時保持在預定範圍內。
