萬物新生 (RERE.US) 2025年第三季度業績電話會
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會議摘要
AP Renew Inc報告稱，其總淨收入同比增長了27.1%，達到人民幣51.5億元，非通用會計淨利潤為1.4億元人民幣。該公司的戰略包括強化二手市場的核心能力，發展Ahs Recycle品牌，並進行國際擴張。主要更新包括以舊換新計劃、零售銷售增強和人工智能整合。對第四季度和2025年的展望預計通過貿易計劃、品牌實力和供應鏈效率的持續增長。
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AP Renew Inc的2025年第三季度收益電話會議重點關注業務策略和財務表現。AP Renew Inc的2025年第三季度盈利電話會議涵蓋了季度業績更新和戰略方向，接着是首席財務官對財務亮點的講話。值得注意的是，提出了前瞻性陳述，並將非通用會計原則與通用會計原則進行了協調。問答環節結束了電話會議。
2025年第三季度收益電話會議要點：強勁表現和戰略發展更新收益電話更新股東強勁的第三季度業績，概述公司的三階段發展戰略，並討論感興趣的關鍵主題，展示進展和成就。
第三季度創紀錄的營收和利潤增長，為旗艦設備發佈做好戰略准備。實現業務總淨收入創新紀錄，達到51.5億元人民幣，同比增長27.1%。核心産品收入增長28.7%，達到47.3億元人民幣，平台服務收入增長11.6%，達到4.2億元人民幣。非通用會計操作利潤達到1.4億元人民幣，同比增長34.9%，利潤率為2.7%。戰略性地准備推出旗艦産品，以增強回收和置換體驗。
擴展零售能力，提升定價能力和供應鏈價值。這段對話突顯了公司通過置換計劃和Ahs Recycle品牌成功擴大産品采購，並利用翻新能力提供優質産品。這一策略導致翻新産品收入同比增長102%，並在1 P2 C收入持續強勁增長。公司相信加強零售能力將增強回收價格優勢，並提高整個行業供應鏈的入口價值。
擴展回收服務，增強品牌影響力，提升客戶價值。專注於提高客戶對A Recycle品牌的認識和認可度，通過AI官方網站的訂單實現了堅實的30%增長。JD.com交易計劃仍然受到設備回收方面的熱捧。綫下業務能力得到拓展，有2195家Ahs門店和1962名團隊成員提供個性化服務。在一綫城市，Ahs定位自己為中國領先的回收品牌，拓展資産綫包括奢侈品、黃金和高端酒類。中低端城市與本地商家建立夥伴關系，支持標准化質量檢查工具和社交媒體指導，促進共同成功和業務擴張。
平台商業增長：B2B市場，圍産服務和多播流回收服務蓬勃發展平台業務實現了服務收入強勁的兩位數增長，整體票房率為4.89%。關鍵細分領域包括繁榮的中小企業B2B市場，增強的流量監控服務，GME年增長率達到180%，以及快速擴展的多播流回收服務，交易量年增長95%。這些細分領域展示了平台的長期貨幣化潛力，以及對創新和服務優化的承諾。
利用自動化和人工智能提升運營卓越和提高客戶體驗。自動化和人工智能技術的應用，包括自動化檢查系統和人工智能在客戶服務中的應用，優化履約費用，提升用戶體驗，支持業務的可擴展性和高峰需求管理。
加強中國最大二手消費電子平台的核心能力專注於提升場景能力、滿足、零售銷售和技術，以加強核心競爭力，確保用戶體驗卓越，並在整個産業鏈上最大化價值。
擴大AHS回收：通過品牌合作和綠色激勵推動參與度和循環經濟Ahs再生旨在成為中國首屈一指的再生品牌，通過整合基於店鋪的履行和多類別再生平台，通過綠色激勵和與消費品牌的合作增加用戶參與度。該倡議旨在促進可持續消費，提升消費電子産品的回收率，並創建一個閉環系統，倡導在主要城市推廣循環經濟和可持續實踐。
産業發展中的合作與關注關於産業合作倡議及相關挑戰的討論，強調高標准、合規性和環境考慮。
擴展中國的綠色電子産品貿易：二手設備的全球戰略中國在二手電子産品的規範化、自動化和平台能力方面擁有深厚的專業知識，推動着全球出口趨勢。通過參與國際標准的發展，並利用香港作為貿易中心的作用，該國成功地每月出口超過10,000台中國制造的設備。展望未來，該戰略包括在海外複制高效的平台能力，並與戰略合作夥伴的國際佈局進行整合，以探索全球市場更廣泛的零售機會。
公司為循環經濟領導力獲得地球大獎提名而慶祝該公司強調其對循環經濟和二手産業增長的承諾，並宣佈入圍地球射擊獎的創新無廢實踐提名。 它承諾繼續致力於振興閑置商品，旨在為全球環境做出貢獻。
Q3傑出的財務表現，收入和利潤增長。公司在第三季度報告了強勁的財務業績，實現了總收入達到500億1500萬人民幣，增長27.1%，調整後的營業利潤超過14億人民幣，增長34.9%，得益於有針對性的交易場景和增強的品牌影響力。
Q3 收入增長主要由消費電子産品在綫銷售驅動。第三季度實現了顯著的收入增長，主要是由於淨産品收入增長了7％，這歸功於自有消費類電子産品在綫銷售的蓬勃發展。
2025年第三季度財務亮點：營收增長，毛利率提高，運營效率改善。受管道市場和回收業務推動，收入增長，市場占比為4.89%。 托底利率從11.7%提高到13.4%，得益於高效的C2B回收，多元化的零售渠道和1P2C銷售增長。 國際業務效率也有顯著提高。
2025年第三季度財務報告：網絡擴張推動履約和營銷成本激增履行成本在2025年第三季度飙升了25.9%，達到4.4億農家幣，主要受到人員和物流費用的增加驅動。銷售和營銷費用飙升了40.6%，達到3.6億農家幣，主要受到廣告和傭金成本的增加刺激。履行成本占總收入比例下降至8.4%，而非通用會計准則的銷售和營銷費用占總收入的比例上升至7.0%，反映了網絡擴展和運營改進的積極態勢。
開支激增，普通行政成本和非GNA支出增加。總務及管理費用增長了6.9%，總計為7410萬。非總務及管理費用增長了17.7%，達到6025.2萬，主要由於較高的稅收、附加費和顧問費。總務及管理費用占收入的比例從1.14%下降到了1.3%。
在2025年第三季度，非通用會計准則的運營收入和利潤顯著增加。2025年第三季度，支出增加了19.5％，非通用會計技術和內容支出增加了23.2％。這導致非通用會計操作收入躍升至超過1.4億美元，較2024年第三季度的1億美元增加，運營利潤率提高至2.7%。該公司還回購了價值210萬美元的50萬廣告資産，保持關注盈利能力和股東回報。
財務儲備支撐2020年9月後的企業投資。到2020年9月，第三方支付達到25.4億元人民幣，增強了現金儲備，確保了充足的資金用於商業股權和投資。
2025年第四季度收入預測和全年展望宣佈2025年第4季度和全年的收入預測已經公佈，預計將出現顯著的同比增長，總收入預計將落在特定的人民幣金額之間，反映了市場和運營條件的積極性。該預測可能會根據未來的審查而發生變化。
國家補貼政策對高端電子業務的影響及第四季度展望這段對話討論了國家補貼政策對優質電子産品銷售的影響，強調了對高端機型的直接影響有限，但有助於促進換機計劃。預測四季度收入增長25.4%-27.4%，這將受益於新産品的推出和貿易滲透率的增加，預計2025年收入目標將達到207-209.7億元人民幣，同比增長27.8%-28.5%。
關於商店擴張和多類別業務計劃的問答關於加快門店開業，專注於品質和用戶體驗，並探索多品類業務戰略以實現未來增長的討論。
隨着黃金價格上漲和用戶體驗的提升，多類別業務增長。這段對話突顯了多品類商業的快速發展，強調了服務覆蓋、定價和用戶體驗的改進。盡管政策發生改變，這個資産輕平台仍將合規和交易效率放在首位，特別是對不斷上漲的黃金價格做出反應。通過降低傭金率，商業確保用戶受益，推動交易量增長。未來的戰略包括利用"A Recycle"品牌和門店網絡，專注於高價值類別，整合用戶人口統計數據以加強消費者認知和定位。
增強服務采用分析及其對市場接受率的影響討論聚焦於優化服務和靈活政策對市場傭金率的影響，突出寄售模式的成功以及優化營收結構和拓展高價值類別的策略。
要點回答
Q：第三季度的重要財務結果是什麽？
A：第三季度的關鍵財務結果包括總淨收入為51.5億元人民幣，同比增長27.1％，其中關鍵産品收入為47.3億元人民幣（同比增長28.7％）和平台服務收入為4.2億元人民幣（同比增長11.6％）。非通用會計操作利潤達到1.4億元人民幣，同比增長34.9％，非通用會計操作利潤率為2.7％，顯示同比和環比穩步改善。
Q：三階段發展戰略取得了什麽進展？
A：三階段發展戰略取得的進展包括通過以舊換新計劃和Ahs Recycle品牌成功擴展産品獲取，並利用自有的綜合翻新能力通過Ahs精選和Pi等零售渠道提供優質産品。這一戰略導致符合條件的翻新産品收入同比增長102%，P2C收入同比增長超過70%。
Q：關於Ahs商店網絡和客戶參與的詳細信息是什麽？
A：艾哈斯(Ahs)商店網絡已發展到2195個位置，包括自營和合作網點，擁有1962名團隊成員提供雙門服務。艾哈斯官方網站訂單增長穩健，訂單增長率達到30%，而京東交易計劃繼續成為尋找回收和更新設備的用戶首選。公司極大地擴展了綫下能力，通過個性化面對面服務建立客戶信任。這種綜合方法確保回收和交易服務方便客戶獲得。
Q：為B2B、B2C和資産清算平台提供了哪些績效指標？
A：對於B2B平台來說，合作商戶數量迅速超過了137萬，這一增長得益於産品供應商的增長以及對中小型商戶供應鏈增強的加速。B2C平台看到了年同比增長180%的關於封鎖GME的態勢，接受率持續上升，接近高個位數。資産清算平台交易量增長95%，市場上已經開通了878家自營店和131家特許經營店，擴大了地理覆蓋範圍。
Q：請問公司發展戰略的第一階段正在加強哪些核心能力？
A：在第一階段，公司專注於加強其在二手消費電子産品領域的核心能力。它已成為中國最大的二手交易和服務平台，整合了整個行業鏈，最大化地為用戶和行業創造價值。
Q：公司計劃通過哪四種方式來增強其基本能力？
A：該公司計劃通過以下四種方式提升其基礎能力：通過提升場景能力和加深與京東和蘋果等合作夥伴的貿易合作來改進；通過在全國代理商店網絡和服務團隊中加強履行能力；通過合規翻新和高比例零售銷售來提高零售銷售能力；通過利用自動化和人工智能來推動技術能力，以實現長期規模效率。
Q：公司戰略的第二階段如何旨在促進Ahrs Recycle的增長？
A：公司戰略的第二階段旨在將基於店鋪履行能力與多類別回收資産生命周期平台模型相結合，以推動Ahrs Recycle的增長。這種做法預計將增加用戶參與度和服務使用頻率，同時將Ahs Recycle品牌擴展至主要城市的社區場景，通過綠色激勵鼓勵人們參與回收和循環經濟。
Q：公司的國際戰略是什麽，它是如何為此做准備的？
A：公司的國際戰略包括在全球分享中國的綠色故事。其在二手消費電子産品的標准化、自動化和平台能力方面已建立專業知識，並計劃利用國內回收率快速增長的趨勢，將使用的智能手機出口到海外市場。公司正在積極參與出口標准和國際互認的制定，並將優質的中國源設備引入國際市場。隨着國內回收率的提高，公司預計出口量將會增加，並計劃在國外複制其平台能力，打造國際化的市場平台。
Q：公司在第三季度報告了哪些財務績效成就？
A：在第三季度，公司報告的總收入處於其指導範圍的高端，增長了27.1%至5000.150億元人民幣。調整後的營業利潤增長了34.9%，超過了1.4億元人民幣。淨産品收入增長了28.7%，達到4000.730億元人民幣，市場交易費率增長了11.6%，達到了4.89%。公司整體交易費率受自有消費電子産品在綫銷售增長的推動。季度毛利率為13.4%，公司還經曆了履行費用增加了25.9%，達到了4.4億元人民幣。
Q：履行普查的增長百分比和推動這種增長的主要因素是什麽？
A：履行普查增長了25.6%，達到4.3億，主要受到更多回收和交易活動的推動，以及門店網絡的擴大和運營中心能力的增強。
Q：賣出和營銷費用增加背後的主要因素是什麽？
A：銷售和營銷費用上漲了15.4％，達到3.16億，主要是由於較高的廣告和促銷活動支出以及與渠道服務費相關的傭金費用的增加。
Q：什麽導致了一般和行政費用的增加，非通用會計原則（non-GAAP）費用在總收入中的百分比發生了什麽變化？
A：總部和行政開支增加了6.9％，達到7410萬美元，非通用會計准則中的總部和行政開支增加了17.7％，達到6025.2萬美元，主要是因為稅收和附加費用的增加，以及顧問費用。作為總收入的比例，從1.14％下降至1.3％。
Q：技術和內容支出增長的百分比是多少？是什麽原因推動這種增長？
A：技術和內容支出增加了19.5％，達到380萬美元，非GAAP技術和內容支出增加了23.2％，達到6110萬美元，主要受到人員開支上升的推動。非技術和內容支出占總收入比例保持穩定在1.2％。
Q：2025年第三季度的非GAAP營業收入與2024年第三季度相比如何？
A：2025年第三季度的非通用會計淨收入超過了1.4億美元，而2024年第三季度的非通用會計淨收入為1億美元，增長了40個基點。
Q：你可以提供更多關於公司第四季度和明年業務展望的細節嗎？
A：公司預計第四季度總收入增長將在25.4%至27.4%之間，這主要是由於主要電子品牌的吸引人産品和更強勁的消費者需求。到2025年，全年總收入預計將在207億元至209.7億元之間，同比增長27.8%至28.5%。預計這種增長將快於年初設定的內部預算，主要受到國家貿易倡議的推動，該倡議已推動電商品牌制造商建立了以易貨服務能力。
Q：國家補貼政策對公司業務的影響是什麽？
A：國家補貼政策對公司業務的影響有限，因為這些補貼只適用於售價低於6000元人民幣的新設備，而公司主要專注於高端品牌，這些高端品牌不在此價格範圍內。然而，這些補貼刺激了二手消費電子産品行業的升級，有利於公司成熟的交易供應鏈。
Q：第四季度和明年的店鋪開業速度是多少？
A：本文中未明確提供第四季度和明年店面開張的速度。
Q：關於自營店和聯合合作店的開店和能力更新情況是什麽？
A：2025年，公司將繼續保持加速開店的目標。自營店鋪一直專注於質量發展，並通過提升履約能力提供卓越的用戶體驗。大約88%的這些店鋪配備了多種供應。通過與開放市場合作夥伴合作開發聯合標准店鋪，以建立能力並獲得來自交通和城市合作夥伴的支持。
Q：多品類業務的計劃是什麽，目前運營情況如何？
A：多品類業務一直保持着快速發展的軌迹，這要歸功於服務覆蓋範圍的提升、基准定價、品類能力和用戶體驗的改進。它采取資産輕模式運營，並將核心用戶體驗指標如交易效率和定價置於C2B模式的重要位置。該業務着重於整合用戶人口統計信息以加強品牌定位。在第三季度，公司通過降低傭金率來優先考慮用戶交易體驗，以應對金價迅速上漲的情況。
Q：市場業務增強的服務接受率如何？更有利的混合會如何影響吸費率？
A：第三季度平台的抽成率略有變化，這是因為對商家服務政策進行調整，允許買家更靈活地退貨和換貨。該平台還推出了創新的交易模式，並拓展了供應鏈連接。寄售模式在初始成功，抽成率為高個位數至9%。寄售模式的銷售類別和抽成率結構還有優化的潛力。在多類別交易中，金回收服務的服務抽成率操作相對標准，為低個位數的抽成率，而二手奢侈品類別的服務抽成率仍然超過10%。
Q：未來類別拓展的優先事項是什麽？
A：未來的類別擴展將優先考慮提供更高服務價值和更高交易金額潛力的高價值類別。
