LightPath Technologies (LPTH.US) 2026財年第一季度業績電話會
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光路科技報告稱，2026財政第一季度取得成功，訂單創紀錄，系統積壓訂單不斷增長，主要受邊境監控和反無人機項目的推動。該公司突出了其專有的黑鑽玻璃技術，具有更輕的重量、價格實惠和供應鏈安全性。收入增長了79%，季度結束時呈現正面的調整後息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）。戰略投資和合作夥伴關系備受強調，Q&A環節中討論了能力提升和未來收入預期。
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Lightpath Technology的戰略轉變為紅外光學和系統光路技術討論了其從元器件供應商向高價值紅外光學和攝像系統提供商的轉變，重點介紹了創紀錄的訂單、戰略投資和專有的黑鑽石材料。自2020年底以來，公司的戰略重組旨在通過專注於工程解決方案和完全集成系統來捕捉更多價值，利用最近的收購和國內材料采購來緩解供應鏈中斷。
G5轉向黑鑽石材料，提高供應鏈的彈性並確保重要合同。收購後，G5公司使用獨有的黑鑽石材料對相機進行重新設計，減少對像鍺和镓等地緣政治敏感元素的依賴。這一戰略轉變以無鍺相機的推出為重點，滿足了客戶對供應鏈穩定性的需求，並為先進紅外相機獲得了超過4000萬美元的合同，展示了市場的信心和G5對創新和可靠性的承諾。
光路的戰略增長：積壓訂單擴大，技術創新，和生産規模擴大該對話突顯了Lightpath在戰略上的進展，包括訂單積壓的顯著增加，光學和成像技術的創新，以及擴大生産規模的計劃。它強調了公司從零部件轉向系統、戰略投資和合作夥伴關系，使Lightpath能夠在2026年後實現持續增長和盈利。
2026財年第一季度財務業績，首席財務官重點介紹首席財務官認為公司2026財年第一季度的財務結果，指出收入增加了79%達到了1500萬美元，毛利漲幅達到58%達到了450萬美元。收入的細分包括組件、總成、模塊和工程服務。首席財務官認為毛利率變化是由於前一年的非重複訂單導致較高的利潤率。
重要的財務更新和戰略投資突顯2026財年第一季度。由於G5收購和市場投資，運營費用激增，然而調整後的EBITDA得到改善。現金儲備增長，來自本田控股的800萬美元戰略投資得到保障，增強了財務健康和戰略地位。
防務、公共安全和工業市場的戰略增長和執行公司強調了在G5整合、增加生産和向更高價值系統轉變方面的進展。該公司強調了及時發貨的重要性，擴大無鍺産品綫，並將積壓訂單轉化為收入。通過戰略投資和團隊增加，公司有望在未來幾個季度實現持久增長和盈利能力。
投資者感謝強勁的財務表現並尋求進一步的澄清一位投資者承認公司的出色季度表現，感謝收件人提供提問的機會，並在等待更多細節時，微妙地暗示了技術音頻問題。
中國的鍺出口政策和在攝像頭組件中轉向黑鑽石中國正在限制鍺的出口，影響供應鏈，導致相機和分總成生産向黑鑽石轉移，客戶優先考慮供應鏈穩定性。
加強供應鏈彈性和相機重新設計材料應用的策略對話集中討論了在相機重新設計過程中采用優越材料（如硒）所面臨的挑戰，強調了性能優勢和戰略重點。它強調了增加資源和提高供應鏈能力的需求，特別是對viso ID的需求，以確保抗幹擾能力並滿足日益增長的需求，時間表取決於資源分配和招聘。
先進光學行業的産能擴張和銷售增長這段對話突出了銷售額的顯著增長超出預期，重點放在擴大制造和玻璃生産能力上。我們解決了對供應商的擔憂，特別是對於依賴鍺的探測器公司。演講者目標是在即將到來的一季度內複制最近的銷售成功，強調持續正面的EBITDA趨勢。
Ng Sri獎的時間表更新和系統利潤預測對Ng Sri獎的預期時間表進行討論，強調洛克希德和雷神公司對飛行測試的准備情況，並對系統和模塊的中長期增長進行預測，盡管目前對毛利率的影響。
銷售組合挑戰中的收入增長：季度業績審查盡管因紅外元件銷售增加而導致利潤率下降，但本季度以令人滿意的營收結局收尾，超出最初的預測。銷售組合從預算預測中的偏移被認可，但並不令人擔憂，因為整體美元價值超過了預期，表明Q1表現成功。
制造行業的運營能力擴展和收入機會對話涵蓋了通過戰略投資在制造業中擴大運營能力，強調了對Opex影響不大的重要性以及引入新的創收項目。重點是提高玻璃和攝像系統的生産效率，優化美國的業務佈局，並討論了一系列高收入機會，重點放在裝配和模塊擴展上，而不是主要的資本支出。
産能擴張與積壓分析：利潤影響與G5貢獻對産能擴張對毛利的影響進行討論，預計12月季度不會有重大噪音，並分析訂單積壓組成，強調G5對總體貢獻約占三分之二。
重大國防合同背後的驅動力：黑鑽玻璃的獨特性對話揭示了大規模國防合同的主要推動力是黑鑽玻璃的卓越性能，它可以在不更換系統的情況下增強現有系統。這種材料在遠程攝像機系統和大型項目中起着關鍵作用，展示了它在先進國防技術中的重要作用。
在有針對性的打擊中探索非射頻技術進行視覺驗證討論有針對性系統視覺驗證的必要性，探討超越射頻技術可以確保目標准確識別和參與，尤其在防禦和軍事應用中。
軍用攝像機集成：通過集成商間接供應討論了公司不直接提供軍事系統的政策，並強調相機是提供給集成商的，通常是國防主要供應商，用於進一步融入軍事應用。
監控系統集成，以增強無人機跟蹤和對抗措施計算。系統與雲台控制集成，用於跟蹤無人機，利用攝像頭數據進行計算，包括大氣條件和風速，幫助提升應對措施的有效性。
發展中的高級導彈計劃: 複雜系統的整合有兩個額外的導彈項目正在討論中，重點是整合類似於當前複雜項目中的先進系統。
關於程序生産准備和非GAAP運營開支的討論這段對話涵蓋了計劃生産准備情況，強調從過去的環境和海拔達到遵從性中獲得的可信度。它還包括請求一個不包括C相關收費的非普通會計准則的運營費用數字。
會議以對參與者的感激結束。對話結束了一次會議，感謝參與者並正式結束本次會議。在最終的感謝和斷開綫路的指示之前，注意處理綫下事宜。
要點回答
Q：光路徑技術最近的發展和戰略變化是什麽？
A：光路技術已經從一個組件供應商轉變為一個垂直一體化的高附加值紅外光學和攝像系統的提供商。戰略性的變化包括將價值轉移到完整的成像系統，並收購G5紅外和Bismi Technologies等公司以獲取先進的紅外攝像技術。
Q：黑鑽K Cogent玻璃在Lightpath的戰略中扮演什麽角色？
A：黑鑽石K認知玻璃，獨家授權自美國L.B.研究實驗室，是Lightpath戰略的核心，因為它使得生産更輕、更實惠且供應鏈安全的紅外光學器件成為可能。這種材料讓Lightpath能夠在西方設計制造完全集成的紅外系統。
Q：G5紅外的收購對Lightpath的發展有何貢獻？
A：G5紅外公司的收購,以其長距離紅外攝像機聞名,通過使系統重新設計以使用專有的黑鑽材料,有助於光路公司的增長。這將使光路公司成為具有供應鏈彈性的攝像機最可靠的供應商,並有助於消除對中國控制材料的依賴。
Q：最近的訂單和投資對Lightpath的財務影響是什麽？
A：最近價值超過4000萬美元的先進紅外攝像頭訂單反映了潛在市場的實力和客戶對Lightpath交付能力的信心日益增強。安森美半導體和Unusual Machines對800萬美元的戰略投資旨在加速商業化，特別是針對無人機系統（UAS）應用，突顯了Lightpath在再工業化先進光學和成像技術方面的戰略相關性。
Q：什麽是Lightpath當前商業戰略的增長關鍵驅動因素和重點領域？
A：Lightpath 的增長關鍵驅動因素是邊境監控和反無人機應用。 公司有幾個計劃促進短期增長，如部署用於檢測、分類和跟蹤威脅的長距離變焦攝像頭在各種平台上，包括移動和固定系統。 戰略重點是贏得新邊境監控塔的擺放，每台攝像頭的價格範圍從15萬美元到25萬美元。
Q：額外項目可能為收入帶來什麽貢獻？
A：額外項目可能帶來的潛在收入為每個項目每年超過1000萬美元，衆多客戶和項目的推動為該業務的組件和光學部分帶來強勁增長。
Q：支持增長的戰略措施是什麽？
A：為了支持增長，戰略舉措包括根據迅速增長的積壓訂單和潛在客戶名單擴大生産規模，增加德克薩斯州黑鑽玻璃制造能力，將G5相機全部集成和測試在奧蘭多，並任命以色列P.G.凡諾為制造副總裁。
Q：馬克·卡洛被任命為董事會的意義是什麽？
A：馬克•卡洛被任命為董事會成員具有重要意義，因為他是一位具有豐富經驗的國防工業高管，在大型組織中擁有盈利增長和領導力方面的成功經驗。他在政府、軍事、私營和公共領域的廣泛背景和指導將有助於引領公司的願景前行。
Q：光路（LightPath）正在進行何種轉變，並預計未來增長如何？
A：光路正在從一個部件供應商轉變為戰略技術領先者，通過用國産、可擴展、專有的替代品替代傳統材料，並將這種差異化轉化為與複雜工業客戶長期關系的多系統戰略投資。這項戰略工作預計將通過2026年和以後的財政年度實現可持續增長和擴大盈利能力。
Q：2026財政第一季度的財務結果是什麽？
A：2026年財政第一季度的財務結果顯示，營收增長了79%，從去年同期的840萬美元增至1510萬美元，其中來自零部件、組件、模塊和工程服務的營收分別為430萬美元、590萬美元、110萬美元和80萬美元。毛利潤增至450萬美元，占總收入的30%，而去年同期為280萬美元，占總收入的34%。營運費用從220萬美元上升至700萬美元，主要是因為G5整合以及銷售和市場推廣支出增加。調整後的EBITDA為正400萬美元，而去年同期的調整後EBIT虧損為200萬美元。
Q：公司的未來業務戰略和重點是什麽？
A：公司未來的業務戰略和重點包括一個詳細的市場拓展策略，以瞄准高增長領域，質量和按時交付是由之前在制造業的投資所帶來的結果，並持續報告調整後的EBITDA作為財務成功的衡量標准。他們還包括最近從本田控股公司獲得的800萬美元戰略投資，每股5美元，反映了質量和戰略投資者對公司的信心。
Q：關於在中國以外獲取鍺的當前情況如何？
A：關於在中國以外獲取鍺的情況非常有趣，正在被密切關注。中國已經明確表示他們將付出巨大努力，確保鍺不會在不同的應用中自由使用。
Q：客戶從鍺轉換到黑鑽石希望會有怎樣的行為？
A：那些從鍺轉換到黑鑽石的客戶預計會持續保持謹慎，因為之前的供應鏈中斷。他們現在非常謹慎，即使鍺再次可用，他們很可能會繼續選擇黑鑽石來避免風險。
Q：黑鑽相對於鍺的優勢是什麽？
A：在許多使用情況下，黑鑽石的表現要比鍺好得多，提供諸如重量更輕、體積更小、吞吐量更好以及其他各種性能優勢等好處。
Q：相機和子組件過渡到黑鑽石面臨什麽挑戰？
A：相機和子組件的轉變為黑鑽更多是由於多個項目和工程工作正在進行中，這是一個資源問題。團隊已經快要完成一個重新設計，但受限於資源和工程人員的短缺。招聘新員工和填補空缺是進一步推動相機轉換的優先事項。
Q：供應鏈能力的改進工作重點是什麽，這些改進的時間框架是多久？
A：致力於提高供應鏈能力的努力集中在增加制造能力、在倫敦投資玻璃能力以及與供應商合作解決或替換焦平面陣列等組件問題。這些改進的時間表尚未確定，因為公司正在努力克服現有的約束和限制。
Q：2025年關於NGSRI潛在淘汰數據的更新預期是什麽？
A：2025年NGSRI的潛在下降選擇仍有希望，可能在2025年初秋或秋季實現。然而，由於兩個單位對飛行測試的准備情況不確定，有人預計這些單位可能在11月底或12月份准備就緒。鎖heed Martin合資企業有信心原因有幾點，包括他們對該計劃的樂觀態度以及如果獲得獎項就迅速擴張的意圖。
Q：公司對系統和模塊的投資將如何影響公司的毛利率？
A：系統和模塊的投資預計將影響毛利率，從目前水平提升到本財年結束時的35%。改善的原因是系統和模塊相比於目前重點關注的紅外元件具有更高的利潤率。
