西方石油公司 (OXY.US) 2025年第三季度業績電話會
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OxyChem的銷售將強化資産負債表，資助債務減少，並在市場波動中支持高回報的Permian項目，實現80億美元的淨收益，65億美元的債務減少和15億美元的現金儲備，同時預計産量增長保持在穩定至2%的水平，資本撥款為63至67億美元，主要由非傳統項目驅動，並強調運營效率和成本管理的成功。
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奧斯公司2025年第三季度收益電話會議：領導層討論財務狀況和對退伍軍人的贊賞。2025年第三季度某公司的盈利電話會議討論財務措施、非GAAP指標和協調工作。電話會議感謝退伍軍人日，對退伍軍人及其家人表示感激，同時領導者概述了會議議程和與會者角色。
奧克斯的戰略轉型：OxyChem出售，優化投資組合和強勁第三季度業績宣佈出售OxyChem以加強資産負債表，並專注於石油和天然氣投資組合。在資源和生産方面取得了顯著增長，超過了第三季度的預期，運營表現強勁。計劃利用收益來減少債務，增加股東回報，並加快發展Permian盆地資産。
奧克斯在Permian運營中的戰略進展，以提升資源和成本效率。在Permian地區的運營中，Oxy取得了顯著進展，實現了創紀錄的成果並降低了資本和運營成本。通過地下特征的表征、先進的采收技術和增強油田開采，Oxy擴大了資源基礎，提升了井的性能，降低了開發成本，將Permian地區定位為未來在各種油價情景下産生自由現金流的核心價值驅動器。
戰略財務管理和增強回收技術，實現長期價值創造。公司強調其戰略性管理運營和財務的方法，專注於提高運營效率、降低成本和使用先進的回收技術以確保持續的自由現金流。報告顯示第三季度財務業績強勁，包括償還債務和生産表現出色，同時根據預期的持續成功將第四季度的指導預期上調。對話還提到OxyChem作為一個部門的停止和對未來財務指標的影響。
奧克斯資本管理：債務減少、股東回報和戰略投資重新配置Oxy制定了其資本管理策略，重點是在Crown Rock收購後減少債務，撥款65億美元用於償還到期債務。剩下的15億美元將加強資産負債表，增強財務狀況。該公司計劃擴大其資本回報計劃，考慮宏觀條件和大宗商品價格。此外，Oxy正在重新配置資本用於高回報、短周期項目，主要是在Permian盆地，並評估對墨西哥灣和阿曼項目的投資。2026年的資本預算將根據宏觀經濟環境確定，重點放在資本效率和價值輸送上。
資本支出的調整以提高靈活性和效率討論了資本支出中的戰略調整，強調了未來一年的潛在範圍為63到67億美元，更加關注美國陸上項目以在宏觀經濟條件下更具靈活性。強調了效率的優先級，設施支出的推遲，以及在資本配置中的活動調整。
二疊紀油田資源、鑽探成本和盈虧平衡分析討論了白垩紀資源儲備的擴大、鑽井成本的降低和盈虧改善，重點突出了非常規和常規資産、巴內特的作用以及增強油采機會。
CO2注入提升非傳統井的産量。討論了CO2注入在增加生産和老井的潛力方面的應用，展示了隨着時間推移可達45%至100%的提升潛力。強調了用數學方法估計20億桶油當量資源機會，重點放在非常規地塊的采收率和更高的油氣采收率潛力上。
提升非傳統EOR和注水項目以實現可持續增長討論了通過水驅提升資本以增強恢複能力的戰略重定向，在2026年前目標是在阿曼通過減少顯著的下降率和增加産量，同時在各個盆地持續進行非傳統EOR開發。
斯特拉托項目更新和資本回報策略討論了Strato Phase 1啓動的進展，包括中央處理和壓縮設施的投産，即將進行的作業以及二氧化碳循環和注入的計劃。解決了關於資本回報的顧慮，強調債務減少和潛在股票回購，同時保持靈活性和資産負債表強度。
戰略財務管理和遺留責任處理討論圍繞着管理與氧化學相關的舊有責任展開，強調對當前運營和未來計劃的最小影響。重點包括保持伯克希爾·菲爾，實現債務目標，並采取機會性的股份回購策略，旨在建立現金儲備，以在2029年8月前贖回優先股。
2026年資本支出計劃，低碳車輛投資和勘探優先事項關於2026年資本支出規劃的討論，重點是在Stratos完成後對LCV投資的強調，以及從一項價值4億美元的陸上項目中預期的産量。同時也涉及勘探在資源戰略中的作用，考慮到從陸上市場增加資源獲取的情況。
應對波動的油價的資本配置和效率的戰略規劃討論了管理資金配置的策略，強調在運營中提高效率和靈活性，以適應變化的油價，確保保本和覆蓋現金使用，側重於資本效率和調整勘探活動的潛力。
歐喜戰略投資組合的再平衡導致了一個收獲階段。經過重大重組，包括氧化工業的出售，奧斯公司簡化了其投資組合，專注於高利潤、可持續的美國資産。現在，公司擁有一種平衡的常規和非常規資源組合，利用二氧化碳進行增強油田采油以翻倍提高總采油量。這一戰略轉變使奧斯公司能夠有利地與競爭對手競爭，標志着重大收購的結束，預示着一個投資組合成熟和收獲的時期的到來。
在DJ盆地和其他地方優化生産和資本配置對話突出了通過改進人工舉升和加工設施而提高生産效率的進展，同時優化了DJ盆地和Powder River盆地之間的資本配置，展示了針對大宗商品價格環境做出的增強鑽井性能和戰略資本調整。
優化白垩盆地運營，提高效率和回報該對話突顯了提高操作效率和確保有利合同以降低Permian盆地成本的雙重策略。它強調規模和效率之間的協同效應，以及在投資組合中實現競爭回報，目標是提升25%至35%。
在非常規能源産量增長和資本範圍上的高級指標在指定的資本範圍內，對預期的生産增長進行詳細討論，強調非傳統能源作為潛在增長的關鍵驅動因素，預測顯示在資本譜系的高端，增長率可能會保持在平緩到2%之間。
關於奧克西化學公司在新所有權下安全、高效和未來繁榮的總結。效率優先，安全承諾，以及卓越運營是重點；感謝氧化學團隊的貢獻；期待在新的所有權下茁壯發展；會議以對與會者的感激結束。
要點回答
Q：鼎泰豐是賣出Oxicam的戰略原因是什麼？
A：奧克洛酮出售背後的戰略原因包括規模、質量和多樣性的石油和天然氣投資組合，自2015年以來總資源潛力和生産量超過兩倍，並將投資組合的結構轉向更高質量的資産，減少地緣政治風險，並延長發展路綫。
Q：氧氧酸鈉銷售將如何影響氧氧公司的資産負債表和財務策略？
A：氧氧公司預計通過氧喹酮的銷售將立即增強公司的資産負債表，使公司能夠顯著減輕債務負擔，並實現其主要債務目標低於150億美元。這將增強財務彈性，為向股東返還資本和通過淨債務減少加速創造價值提供更大的財務靈活性。
Q：第三季度的運營亮點是什麽？
A：第三季度的運營亮點包括創造32億美元的營運現金流和15億美元的工作資本之前的自由現金流。團隊實現了強勁的成本管理，每桶最低的季度租賃運營費用自2021年以來。産量超出預期，每天大約産生147萬桶油當量，Permian盆地貢獻了Oxy曆史上最高的季度産量。
Q：Oxy的Permian運營提供了哪些更新？
A：Occidental石油公司Permian業務的最新動向包括強勁的第三季度業績，産量超過預期，資本支出和運營成本分別比原始2025年指導降低了3億美元和1.7億美元。Occidental石油公司還通過地下特征分析和先進的采收技術，將其Permian資源基礎擴大了25億美元，占Occidental石油公司總資源的70%。
Q：特拉華盆地取得了什麽業績結果？
A：在德拉瓦盆地，該公司一直是新井表現的領先者，其次生台井的表現超過行業平均水平10%。次生台的開發得到了有效利用，以擴展資源和降低總體開發成本，導致資本強度自2022年以來減少了16%。
Q：公司如何在中部盆地改變了其地位和表現？
A：公司通過整個盆地的地下特征描述計劃和有針對性的開發計劃，顯著改變了在Midland盆地的地位和表現。這導致了業界領先的井成本和性能，每英尺累積石油生産量增加了22% ，自2023年以來井成本降低了38%。該公司還收購了位於115,000英畝的頂級Barnett資源。
Q：公司在非常規頁岩地層的增強油田采收（EOR）項目方面取得了什麽進展？
A：公司在非常規頁岩油勘探項目方面取得了進展，多次示範表明了積極和穩定的結果。這些項目已經實現了超過45%的原油提升，而且通過持續優化，有潛力增加高達100%的産量。
Q：公司在非傳統資産中的EOR商業發展計劃的細節是什麽？
A：公司正在進行商業開發，首期項目以及在非傳統資産上的EOR管道都很強勁。這些中周期項目具有低降幅率和競爭力的回報，公司的Permian基地CO2基礎設施為擴展這些發展提供了重要優勢。這代表着一個超過20億桶油當量的資源機會。
Q：公司實施了哪些成本結構改善和運營效率措施？
A：公司已經實施了最近的成本結構改進措施，其中包括8億美元的2025年國內運營成本削減，以提高其投資組合的回報率和投資優先級。公司還推進了一套互補的恢複技術，並繼續積極管理各種操作情景，以保持強勁的自由現金流。
Q：公司如何計劃在2026年提高運營效率，並設定了哪些目標？
A：到2026年，公司的目標是將WTI價格定在55至60美元之間，並具有靈活性以適應市場條件。重點是提高運營效率和成本效率，以保留未來的自由現金流並保持在各種資産上的活動。公司計劃實現供應鏈節約、推遲多年設施和項目，以及優化運營支出，實現活動的高效擴展和時間安排。
Q：第三季度的財務結果如何？
A：在第三季度，公司每股攤薄收益為65美分，自由現金流約為150億美元。它還通過償還13億美元債務將其主要債務余額降至208億美元。財務表現受美國組合中更高的産量、超常表現、運營成本效率和天然氣營銷優化所驅動。
Q：全年和第四季度的更新指導數字是多少？
A：由於第三季度表現優異和預期改善，石油和天然氣、中遊和市場領域的全年指導已經提高。至於第四季度，公司總産量指導提高至每天42.5萬桶油當量。中遊和市場稅前收入指導假定可以從更廣泛的Permian到墨西哥灣的價差中獲益。Oxychem稅前收入指導為1.4億美元，公司預計在之前指導的資本支出範圍內保持穩定。
Q：公司計劃在交易後減少多少債務，主要關注點是什麽？
A：公司計劃使用約65億美元的交易淨收入來減少債務，最初重點是還清未來三年到期的40億美元債務，包括2026年到期的13億美元貸款。
Q：氧化化學銷售將如何影響公司的資本計劃和資本回報給股東？
A：交易完成後，公司將通過大幅降低債務和增加現金，打造更強大、更具韌性的資産負債表。這將使公司能夠擴大資本回報計劃，采用靈活的框架為股東創造價值，並在股份回購計劃中抓住機會。
Q：2026年資本計劃中計劃的投資和重新分配是什麽？
A：計劃中的投資包括增加對美國灣地區和阿曼的注水項目的投資，因為它們的油氣比例高且基礎遞減率有利，同時將資本重新分配到短周期高回報項目，主要集中在Permian盆地，最高可額外增加4億美元，取決於宏觀經濟環境。
Q：公司希望宏觀經濟環境如何影響其資本支出和投資優先事項？
A：公司希望宏觀經濟環境能夠影響其資本支出和投資重點，具有根據運營效率、市場狀況和截至2029年時間表在類似Permian地區增加投資的能力。此外，公司具有靈活性調整美國陸上項目的投資，以保持效率並適應市場變化。
Q：明年的資本支出預測更新為多少，根據宏觀經濟條件的範圍來確定支出？
A：今年的資本支出指導中點為72億美元，化工部門貢獻9億美元，總計63億美元。明年，考慮到在美國墨西哥灣項目和阿曼的增加投資，以及低碳風險投資組合的資本清理後，支出可能在63億至67億美元之間取決於宏觀經濟形勢。
Q：公司資源基礎的新特征方法是什麽？
A：公司資源基礎特征的新方法側重於利用地下特征來優化設計，特別是在次生台階周圍。它還包括突出增強油藏采收（EOR）和非常規資源在傳統位置的作用。
Q：老井中EOR方法的潛力是什麽，資源機會又是什麽？
A：EOR方法有潛力應用於完成了6到7年的老井。基於二氧化碳持續注入的循環，資源機會估計為20億桶油當量，産量提升45%到100%。
Q：墨西哥灣的水災項目對生産能力有什麽影響？
A：墨西哥灣的水淹項目預計將使約1.5億桶石油當量的增産得以改善，大幅降低遞減率，並對基礎産量産生重大影響。預計遞減率從今天的20%將在2030年降至10%，並在2035年降至7%。
Q：Horn Mountain 水驅項目目前的狀態和預期回報是什麽？
A：角山水浸項目已經使用最新的OBN地震和內部開發的工具放置了第一個注入器。2027年第一季度將鑽探兩口井，目標注入日期定於2027年第二季度，預計在2027年夏末出現反應。這些項目的回報預計在40%至50%的範圍內。
Q：流程壓縮設備啓動後的下一步操作是什麽？
A：過程壓縮設施啓動後的操作的下一步是啓動離心機和煅燒爐。
Q：在出口二氧化碳之前的優先事項是什麽，演講者對未來有什麽期待？
A：在導出二氧化碳之前，優先要做的是優化每個裝置在啓動期間的運行，以確保長期捕獲、效率和正常運行時間。演講者預計能夠在本季度和第一季度內循環並注入二氧化碳。
Q：公司計劃如何向股東返還資本？
A：公司計劃首先償還65億美元的債務，然後根據價值計算機會主義地回購股份，而不是過度供應市場。
Q：公司關於現金使用和資産負債表管理的政策是什麽？
A：公司的政策是保持在資産負債表上約30到40億美元，並保持靈活性，不要從資産負債表上取走太多現金。
Q：氧化學品銷售的遺留責任對公司運營的影響是什麽？
A：氧化化學銷售所留下的遺留責任對公司運營的影響微乎其微，而最大的責任是帕賽克，分散在20至30年之間。
Q：公司計劃如何管理股份回購和伯克希爾哈撒韋的投資？
A：公司計劃根據宏觀條件和股價靈活進行股票回購，最終目標是在2029年8月開始或恢複優先股的回購。
Q：關於2026年的資本支出和陸上項目的快速回報率，有哪些具體細節？
A：關於2026年資本支出的細節顯示，明年輕型商用車(LCV)的資本支出預計約為1億美元，快速回本的陸上項目預計將為2026年的産值貢獻大約4億美元。
Q：公司打算如何調整其運營以應對油價下跌？
A：公司計劃根據較低的油價調整其運營，在美國運營中優先考慮效率，並擁有活動靈活性，以達到盈虧平衡並覆蓋現金使用。
Q：公司未來幾年的勘探和資源回收計劃是什麽？
A：公司在阿曼的勘探和資源恢複計劃包括將一些勘探從明年延期到接下來的幾年進行，重點放在靠近現有設施的外圍井，以便快速上綫。
Q：公司投資組合目前處於什麽階段，未來可以期待什麽？
A：公司目前處於一個較為平靜的時期，經曆了各種活動和資産組合的變化後。通過出售Oxychem，公司現在可以開始有效地收獲其資産。
Q：這家公司的投資組合在常規和非常規資産方面的構成是什麽？
A：公司的投資組合由45%的傳統資産和60%的非傳統資産組成，未來計劃將非傳統資産比例提高到65%，傳統資産比例降低到35%。
Q：公司預計從利用CO2用於非常規資産的增強采油中可能獲得哪些潛在好處？
A：公司預計通過在非常規資産中使用二氧化碳進行增産來實現與初級生産相同的産量恢複，從而將非常規資源的總産量翻倍，這將導致隨着時間的推移産量下降率降低。
Q：公司的投資組合與純頁岩開采者或那些擁有難以管理的國際資産的公司相比如何？
A：公司認為，由於其投資組合的多樣性和質量，相比於純頁岩産業玩家和那些在國際上難以管理的資産，它在市場上處於更有優勢的位置。
Q：什麽因素導致在洛矶山脈的表現優異，特別是在第三季度？
A：在洛矶山脈地區的出色表現，特別是在第三季度，主要是由於基礎産量的改進，重點放在人工提升和地下設計方面。更好的新井表現和更高效的處理設施也起到了作用。
Q：公司如何管理DJ盆地和Permian盆地之間的資本靈活性？
A：該公司一直在DJ盆地的優化活動範圍內工作，專注於效率和規模。未來，他們計劃將活動從洛基山轉移到鮑威爾河盆地，這將實現投資組合的優化而不增加資本。
Q：導致中部盆地成本異常低的因素是什麽？
A：在Midland盆地，異常低廉的成本是由操作效率和戰略合同談判所導致的，規模在實現成本降低方面扮演了重要角色。
Q：未來資本投資範圍的預期生産水平是多少，哪個領域可能會提供增長？
A：對於即將進行的資本投資範圍，預期的生産水平基本保持不變，可能增長高達2%。增長預計將主要由非常規資産驅動，具有根據宏觀經濟條件調整活動的靈活性。
