AMC院綫公司 (AMC.US) 2025年第三季度業績電話會
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AMC娛樂控股公司提升高端大幅面影院，擴大XL屏幕，並整合人工智能以提高效率和吸引力，實現創紀錄的入場人數和食品收入，同時通過戰略合作夥伴關系和資本市場交易加強其資産負債表，為強勁未來增長做好准備。
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AMC娛樂公司2025年第三季度收益網絡研討會：前瞻性聲明和財務概況對話介紹了AMC Entertainment公司2025年第三季度收益網絡研討會，強調了前瞻性聲明的重要性，以及可能影響未來結果的潛在風險。鼓勵參與者聽取並參與問答環節，同時提醒錄音政策。管理層的期望被提出，並對影響公司表現的某些因素的不可預測性做出免責聲明。
AMC的第三季財務報表凸顯在不斷波動的市場中取得的戰略成功。AMC娛樂公司的第三季度業績展示了其市場領先地位和戰略執行能力，超出了財務預期。盡管市場波動，公司預計第四季度將表現強勁，受到預期的重磅電影上映的推動，進一步鞏固了其本年度的積極財務發展軌迹。
AMC在充滿挑戰的第三季度中的韌性：市場份額增加和戰略財務舉措盡管第三季度票房表現不佳，AMC仍然勝過同行，實現了觀衆錄取和餐飲收入創紀錄，將其美國市場份額顯著增至24％，並執行戰略性金融舉措，鞏固其資産負債表，為2025年和2026年第四季度預期的行業增長做好了充分准備。
電影業的複蘇：預計即將上映的大片將超越去年的票房表現。影視行業預計第四季度會有顯著的票房複蘇，主要是由一系列備受關注的影片發佈所推動。自2025年4月以來，行業已經達到了100億美元的節奏，有望成為疫情後最大的一年，得到了高端大屏幕産品、忠誠計劃和創新營銷的支持。關鍵績效指標凸顯了業務的基本實力，表明電影作品有着穩健的未來前景。
每位顧客的貢獻邊際的速度增長創造了美國和國際市場的財務成功。盡管全球行業面臨挑戰，但貢獻邊際和每位顧客收入顯著增長，特別是在美國調整後的EBITDA大幅增長，展示出韌性和戰略舉措，如組合優化和飲料創新。
AMC的戰略組合優化和財務韌性AMC已通過租金談判和關閉優化了其數據組合，旨在實現盈利。公司在第四季度以3.658億美元的現金結算，預計到2025年將實現自由現金流的正值，並優先考慮流動性、資産負債表實力和客戶體驗。自2022年以來，債務減少努力已將本金減少近15億美元，使AMC為行業複蘇和長期股東價值做好了准備。
AMC的創新分銷：泰勒·斯威夫特專輯首映的全球成功AMC與泰勒·斯威夫特合作舉辦了一場獨特的戲劇活動，在56個國家的6500個熒幕上展示她的第12張專輯的發行，創造了5千萬美元的票房收入。這一成功突顯了AMC的創新分發能力，為行業的健康和擴大市場份額做出了貢獻。AMC在7.5周內高效執行並隨後在2025年與斯威夫特合作，凸顯了創作和分發更多戲劇內容的潛力。
拓展內容供應：AMC的戰略合作和直播活動轉播AMC正在探討與Netflix更深入的合作，利用雙方的內容和AMC的影院網絡。此外，AMC計劃優先直播音樂會和體育賽事，利用最近的技術進步在其廣泛的影院系統中實現。
AMC致力於優質大畫幕和人工智能創新。AMC強調其在高端大屏幕領域的領先地位，包括IMAX與激光以及杜比影院，並計劃擴展這些業務。該公司還在探索人工智能應用，包括最近在Nova Sky Stories的股權投資，展示其致力於提升客戶體驗和運營效率。
AMC對即將上映的電影和創紀錄的預售感到興奮。AMC對於為期8周的電影上映熱情高漲，強調了《狂野》的預售創紀錄和對《阿凡達：烈火與余灰》的期待，展現了未來電影方面強勁的財務和觀衆興趣。
AMC在通貨膨脹和消費者需求中的定價策略AMC已經對電影票實施了戰略性的價格上漲，特別是在高需求時期，同時也為尋找優惠的消費者提供了折扣計劃。該公司在IMAX等高級格式上取得了顯著成功，並對未來價格進行討論時采取了謹慎態度，因為受到法律約束。AMC的做法平衡了通貨膨脹的壓力和消費者的偏好，利用會員計劃吸引常客。
AMC大膽舉措：擴大折扣，並提升食品和飲料供應。AMC宣佈了一個重大的擴展計劃，將其折扣星期二優惠擴展到星期三，針對AMC Stubs會員，提供晚間電影票50%的折扣。此舉旨在增加會員數量，利用食品和飲料銷售的盈利能力，由於參與率更高，交易單元更多以及戰略定價，已經看到了增長。AMC還專注於電影主題的飲料和雞尾酒，以增強定價，同時保持分析定價策略和特定日期的折扣。
消費者願意為高級電影體驗付費推動了營收增長。盡管存在經濟擔憂，但高端電影體驗和商品銷售顯示出消費者願意支付更高價格的強烈意願，推動公司收入顯著增長。演講者強調了成功的定價策略，包括XL屏幕的10%溢價和高價商品，展示了客戶的滿意度和忠誠度。
AMC集中在增加電影發行數量，尤其是在華納兄弟和派拉蒙公司做出改變的情況下。AMC對大衛·艾裏森收購派拉蒙表達興奮之情，預計電影發行量將大幅增加。關注焦點轉向華納兄弟公司計劃在2026年增加電影數量，強調AMC對産業受益而感興趣。
隨着票房趨勢的不斷演變，強勁表現指標的可持續性對話強調了公司對通過六年來的戰略關注和效率改進取得良好績效指標的信心。盡管面臨行業挑戰，公司突出了每位顧客貢獻的增長54％及強勁的財務健康狀況，包括重大債務償還，得到股東支持。公司的重點仍然是利用這些優勢在複蘇的票房環境中實現指數級的EBITDA增長。
AMC在現金儲備優先考慮下對並購機會的戰略方法。盡管現金和股票權益目前存在限制，AMC認為電影院行業碎片化市場存在豐富的並購環境。公司正在分析潛在的合並項目，重點是以便宜的價格收購較小的經營者，以增強AMC的網絡和盈利能力。加強資産負債表仍然是首要任務，但智能並購的機會正在密切關注中。
改變忠誠：AMC的增強福利、快速增長和全球擴展AMC的忠誠計劃，包括A-List和Premier Go，已經進行了重大改進並快速增長，自2020年以來會員翻了一番。新的福利，如折扣星期三和引入Premier Go，需要每年8次訪問，已驅動用戶參與。這種成功在全球範圍內延伸，通過在英國推出基於積分的忠誠計劃，在整個歐洲複制美國的模式。
即將到來的電影季節亮點：精彩電影發行預覽對話強調了即將上映電影的興奮情緒，特別是強調了由拉塞爾·克勞主演的電影《紐倫堡》，並鼓勵觀衆在11月和12月前往影院觀影。
要點回答
Q：第四季度剩余部分有哪些重要的電影上映？
A：第四季度剩余時間預計推出的重大電影包括迪士尼的《掠食者惡地》、索尼經典影片的《紐倫堡》、獅門影業的《現在你看見我，現在你看不見我》、迪士尼的《瘋狂動物城》、派拉蒙的《奔跑者》、環球的《邪惡回歸翡冷翠》，以及其他一些備受期待的電影。
Q：今年剩余時間的票房前景如何？
A：今年剩下的時間內，票房前景是積極的，預計將超過前一年，並成為疫情後最大的票房年份。自4月以來，國內整個行業的票房一直以每年100億美元的速度增長，遠遠超過2023年、2024年或當前年份2025年的全年票房。
Q：盡管第三季度表現不佳，但是什麽因素導致了北美票房的積極表現？
A：北美票房的積極表現，盡管第三季度疲軟，但歸因於市場份額的顯著增長。這種增長來自優質大畫幅産品、無與倫比的忠誠計劃、創新的營銷推廣和定價策略的力量。
Q：顯示業務實力的第三季度績效指標是什麽？
A：展示業務實力的第三季度績效指標包括，與去年同期相比，每個業務部門的綜合收入增長了5.5％，每位顧客的綜合貢獻率增長了10.7％。這些指標反映了隨着每個額外的電影觀衆，收入和盈利能力的顯着增長。
Q：美國在第三季度的運營表現如何？
A：美國業務在第三季度交出了出色的業績，國內調整後的EBITDA達到1100萬美元，比2019年第三季度增加了近400萬美元。盡管比2019年第三季度銷售少了31%，但由於每位顧客的收入增加和每位顧客的貢獻率顯著提高，這一成績得以實現。
Q：泰勒·斯威夫特合作對票房結果有何影響？
A：與泰勒·斯威夫特的合作對票房收入産生了積極影響。泰勒·斯威夫特第十二張錄音室專輯《Showgirl》的一周末放映大約創造了5000萬美元的票房收入，其中在國內創造了3400萬美元，在國際市場則有1600萬美元。這一事件幫助增強了AMC的業績，並對整個行業的健康做出了貢獻。
Q：AMC公司與泰勒·斯威夫特項目的財務結果如何？
A：泰勒·斯威夫特項目為AMC帶來了顯著的財務成就，票房銷售額超過5000萬美元，加上食品和飲料的額外收入，全部在從接到項目電話起的7.5周內實現。完成的項目還幫助AMC在美國和加拿大擴大市場份額，達到了36%的顯著比例，在正式發佈會上取得了巨大成功。
Q：泰勒·斯威夫特的成功如何轉化為與AMC的持續合作夥伴關系？
A：泰勒·斯威夫特的成功使AMC再次與其合作，當斯威夫特家族選擇再次與AMC合作進行另一場活動時，表明他們對以前的經驗感到滿意，並突出表現了與項目中的每個人都有良好的合作關系。
Q：AMC和Netflix合作的前景如何？
A：AMC對通過與Netflix合作增加更多內容持樂觀態度，正如在萬聖節周末放映《Kpop Demon Hunters》所展示的那樣。合作處於早期階段，許多細節，如窗口期，仍需進一步商討，但由於兩家公司龐大的影響力，合作的潛力被認為非常有信心。
Q：AMC計劃如何從現場活動中産生更多內容？
A：AMC旨在利用其在現場活動（如音樂會和體育賽事）方面取得的成功，通過將這些活動的現場直播推廣到其影院。該倡議被定為公司在2026年的最高優先事項之一，利用其技術能力來覆蓋美國和歐洲影院網絡的大部分。
Q：IMAX在AMC高級大幅面屏幕增長中扮演了什麽角色？
A：IMAX在AMC的高級大幅幕的增長中發揮着重要作用，AMC是IMAX成功的重要受益者。將MX屏幕升級為IMAX激光以及討論增加IMAX場所的數量是這種關系的關鍵組成部分。
Q：杜比影院和其他高端體驗的未來計劃是什麽？
A：AMC對其Dolby影院的成功充滿信心，在全球表現很好，並計劃在未來幾年將Dolby影廳數量擴大約150％。該公司還與CJ達成協議，以增加AMC和Odeon艦隊中IMAX劇院的數量。
Q：超大屏幕（XL）的引入如何促進AMC的增長？
A：特大尺寸屏幕（XL）的引入已成為驅動AMC增長的關鍵因素，目前已安裝了151個XL屏幕，並計劃在明年聖誕節前將該數字翻倍。增強優質體驗的策略取得了成功，同時保持了嚴格的資本支出目標。
Q：人工智能在提升AMC運營和客人體驗方面扮演着什麽角色？
A：AMC 正在積極探索利用人工智能（AI）來使運營更加高效，並為客人提供更加精彩的體驗。公司已經開始在內部使用人工智能，並計劃在未來大幅擴展其使用，包括最近在 Nova Sky Stories 上的投資。
Q：Nova Sky Stories 對兩家公司的投資有什麽好處，並且預計未來會有哪些發展？
A：AMC對Nova Sky Stories的投資已經導致了一項合作夥伴關系，為電影觀衆帶來了引人入勝的戶外娛樂，尤其是來自Nova Sky Stories的空中無人機燈光秀。未來的發展包括繼續與Nova Sky Stories合作，更多細節預計將在未來一年宣佈。
Q："《邪惡》的預訂情況如何？與以往發行情況相比如何？"
A：“《邪惡力量》的預售票已突破天際，超過了一年前原版《邪惡力量》電影發佈前的同期預售票數，那部電影是環球和AMC的全球巨片。”
Q：關於詹姆斯·卡梅隆最新電影，消費者的期待是什麽？
A：消費者的期待很高，全世界都在屏息以待，等待着詹姆斯·卡梅隆最新電影《阿凡達：火與灰》的上映。
Q：在網絡直播期間，分析人員應提供哪些指示以詢問問題？
A：分析師在網絡研討會期間提出問題的指導包括隨時按*1離開隊列和按*2重新進入隊列。必要時應重複此過程，以便讓每個人有機會提問。
Q：招標和門票定價的趨勢是什麽，AMC如何利用價格權力？
A：AMC在通過各種舉措提高每位觀衆的消費上取得了成功。雖然焦點一直放在IMAX等高端定價選項上，但公司並沒有全面提高票價和商品的價格。相反，價格在過去幾年大幅上漲，特別強調在需求高的市場進行更高的定價。價格上漲是在第三季度實施的，各影院和市場上漲幅度不同，同時還提供了像'A-List'這樣的折扣計劃來吸引追求優惠的顧客。
Q：最近價格上漲是如何被證明合理的，以及"A-List"計劃的影響是什麽？
A：最近的價格上漲是通過基於需求的巧妙定價策略來證明的，價格在需求最高和高峰夜間的影院上漲。這樣的正當理由還包括“A-List”計劃，該計劃的會員增長顯著，為AMC提供了大量的顧客，這表明這些價格被尋找折扣的消費者視為物有所值。
Q：AMC Stubs會員有哪些新的折扣優惠功能？
A：AMC 將其長期打折優惠活動擴大至 AMC Stubs 會員的週二、週三。這一新功能使會員們可以通過提供電子郵件地址立即加入該計劃來免費觀看電影。這些折扣將成為永久的特色。
Q：AMC實施的新優惠策略是什麽，它如何影響電影觀衆？
A：AMC通過將其定位為晚間典型票價的50%折扣，使折扣水平更具戲劇性，與以前的折扣星期二標准相比，每周可提供兩倍的天數。這50%的折扣在星期二和星期三均可享受，作為一種注冊工具，鼓勵電影觀衆加入AMC Stubs，該公司的忠誠計劃。
Q：個人食品和飲料收入增加的主要驅動因素是什麽？
A：使食品和飲料收入每人增加的關鍵驅動因素包括購買小吃攤食物的人數比例、他們購買的數量以及他們每單位支付的價格。具體來說，在第三季度，增加是由參與率和支付價格兩者驅動的。
Q：産品和定價策略混合對每人平均食品和飲料價格有何影響？
A：每人平均食品和飲料價格受産品組合影響。專注於電影主題飲品和雞尾酒，即使沒有改變正常價格，也産生了積極的産品組合影響，對企業有益。此外，還進行數據分析，確定各個影院和市場位置的最佳價格，平衡折扣與提高價格的機會。
Q：AMC對定價的方式是什麽，這表明了消費者情緒？
A：AMC的定價方法包括對數據進行分析，注重能夠提高價格而不受客戶限制的能力。優質屏幕首先售罄以及151寸XL屏幕的價格溢價10％，而這些屏幕已經比同一影院的其他屏幕更大，說明消費者沒有價格限制。
Q：AMC的商品業務變得多麽重要，這意味着什麽？
A：商品業務對AMC來說變得非常重要，從三年前幾乎不存在到預計2025年全球收入達到6500萬美元。這種增長包括高價商品，如售價在15至30美元之間的收藏品，表明消費者願意為提供的獨特體驗付費，前提是執行質量高。
Q：華納兄弟公司的潛在出售或整合對AMC有什麽影響，AMC在未來工作室整合方面的重點是什麽？
A：在華納兄弟潛在的銷售或整合可能會影響AMC，這取決於影視制作公司發佈的電影數量。公司着重關注電影的數量，因為更多的電影對AMC有利。公司特別關心華納兄弟和派拉蒙是否會增加未來的電影發佈數量。雖然目前推測華納兄弟的未來還為時過早，但潛在的整合並不會明顯影響AMC目前關於電影發佈數量的策略。
Q：公司在關鍵業務指標上表現強勁的可持續性是什麽？
A：公司相信關鍵業務指標的強勁表現是可持續的，而不是偶然現象。他們已經能夠在過去六年中增長這些指標，自2019年起，並計劃繼續專注於保持這些指標的強勁增長。
Q：公司的什麽因素使其有信心保持強勁的績效指標？
A：公司對保持強勁業績指標的信心來自於過去三年持續關注和運用注意力和腦力來改善這些指標的努力，隨着疫情過後票房開始複蘇。
Q：當前電影行業面臨什麽挑戰？
A：行業票房仍未恢複到疫情前的水平，這是一個問題。行業增長的速度沒有達到預期，並且目前預計2025年的票房收入為100億美元，而不是預期的更大增長。
Q：AMC的票房收入和EBITDA之間的關系是什麽？
A：對於AMC來說，票房收入和EBITDA之間的關系是呈指數增長而非綫性增長。隨着票房的增長，EBITDA也會顯著增長，這主要是由於他們高效的商業模式和強大的運營改進所致。
Q：AMC每位顧客的貢獻度發生了怎樣的變化？
A：AMC每位顧客的貢獻額在過去六年中增長了54％，達到了疫情前的水平。這種顯著提高的效率意味着公司並不需要票房回到疫情前的水平才能取得成功。
Q：公司在股權和債務方面的財務狀況是怎樣的？
A：公司在過去六年裏籌集了4至5億美元的股本，並償還了20億美元的債務，再加上額外的10億美元，使得與疫情爆發前相比，債務水平降低了。他們感謝股東，特別是零售股東，對他們持續的支持。
Q：並購環境如何？
A：目前並購環境對公司非常有吸引力。他們有用於經營公司和加強資産負債表的現金儲備，而且由於股份已經用完，意味着他們目前無法利用股權資本進行並購活動。然而，他們正在分析潛在的組合，並期待在時機合適時出現機會，而不會損害他們的財務承諾。
Q：忠誠計劃會員如何變化？有哪些新福利？
A：AMC的忠誠計劃會員數量在過去五年裏已經翻了一番，從大約50萬名會員增加到近100萬名。新的福利包括為A-list會員增加了週三折扣，並推出了忠誠計劃內的新Premier Go會員層，提供雙倍積分和其他福利，通過在電影院觀影來賺取，而不是通過提高價格。
Q：忠誠計劃在國際範圍內發生了哪些擴展？
A：該公司通過在英國推出基於積分的忠誠計劃來擴展其國際忠誠計劃，並計劃將這種模式推廣到其他歐洲地區。英國采用了類似於A-list的模式，稱為Limitless，最初受美國 stubs 計劃的啓發。
