Robinhood Markets (HOOD.US) 2025年第三季度業績電話會
文章语言：
简
繁
EN
Share
Minutes
原文
會議摘要
羅賓漢實現了創紀錄的交易量和收入，年同比增長翻倍至近130億美元，資産超過3000億美元。該公司推出了創新功能，包括人工智能驅動的工具和預測市場，同時在國際市場擴張，目標是在未來十年內有一半的收入來自美國以外的市場。首席財務官傑森·沃尼克退休，希夫·韋爾瑪接任，強調盈利增長和創新。公司還致力於通過戰略投資和資本配置為股東創造價值。
會議速覽
羅賓漢第三季度業績亮點：創紀錄的交易量和錢包份額增長羅賓漢第三季度的收益顯示出股票和期權交易量顯著增長，十月創下了新的月度和日常記錄。該公司強調其對活躍交易者、份額擴展和預測市場創新的承諾，反映出良好的業績和未來潛力。
羅賓漢在數字金融領域的快速增長和全球擴張羅賓漢公司的數字咨詢服務、持卡人群以及國際運營均實現了顯著增長。在數字顧問管理的資産超過10億美元，擁有50多萬金卡持卡人，並且已擴展至包括歐洲和亞洲在內的全球市場，公司正致力於簡化金融服務並拓寬其收入來源。第三季度業績凸顯了創紀錄的營收、淨存款和訂閱者增長，突顯出該平台加速發展勢頭和戰略重點在於創新和國際擴張。
創紀錄的第三季度：收入翻倍，利潤率擴大，並且業務多元化。實現了強勁的盈利增長，收入翻倍，利潤率擴大。每股收益同比增長超過三倍，其中有11家企業的年收入超過1億美元，包括預測市場的快速增長。産品市場份額持續增長，並且新推出的産品如指數期權和期貨也做出了重要貢獻。
強勁的第三季度業績導致更高的運營成本和意外的工資稅開支。這家公司經曆了超過75%的年度增長，這歸因於增加的價值主張和羅賓漢銀行推出。第三季度經過調整的運營支出超出了預期4000萬美元，這是由於員工獎金增加和股價上漲導致首席執行官獎勵權益激活的未計劃的工資稅。
2025年財務前景、增長投資和領導層交接2025年的財務預測，重點突出在新的增長領域和市場獎勵的投資。報告強勁的第四季度成果，包括創紀錄的淨存款和增加的加密貨幣交易量。宣佈首席財務官退休和繼任者的任命，強調對新領導能力的信心。
慶祝財務離職和迎接新領導一個告別的人物受到了感謝，因為他加強了財務團隊，並增強了公司管理，強調留下積極的遺産。一位以平衡增長和紀律著稱的新領導者受到了歡迎和祝賀，他們在公司內擔任戰略和財務角色多年，被重點提及。
領導權過渡和對增長和財務紀律的承諾新領導人表示感謝有機會為公司服務，強調了公司的增長和對精益、紀律文化、盈利拓展和股東價值的承諾。強調團隊合作、戰略財務和運營卓越，旨在保持對EPS和自由現金流增長的關注。
股東問答環節：視頻問題先，然後進行現場和電話連綫。協調員開始問答環節，優先處理視頻參與者的股東提問，然後轉向現場觀衆和電話參與者的問題，確保與所有參與者進行清晰溝通。
課堂上的藝術表現：關於一幅羅賓漢標志繪畫的對話討論的焦點圍繞着一幅班上創作的羅賓漢標志繪畫，其中一人詢問其起源，另一人確認他們是自己畫的。
羅賓漢銀行的推出速度和客戶反饋羅賓漢銀行的推出預計會很快，受到了積極客戶反饋的推動，而且與信用卡相比，産品整合也更容易。初步結果令人鼓舞，像現金遞送等服務在一些市場上已經可以使用。
加強AWS宕機後平台的韌性AWS 停機突顯強大系統的重要性，促使投資於彈性以確保可靠性，並在基礎設施故障期間支持客戶。
在視頻會議中處理問題和與觀衆互動這段對話主要討論在視頻會議中如何處理觀衆的問題，如何順利地切換發言者並保持與觀衆的互動。
羅賓漢對一個全面的金融生態系統的願景討論羅賓漢向完整的金融生態系統的發展，重點放在銀行業、投資和新産品類別上，旨在簡化和拓展客戶的金融服務。
預測市場中的戰略願景：分佈、整合和競爭優勢討論了在預測市場中獲勝的策略，強調了公司強大的分銷網絡、多資産基礎設施以及在提供全面交易平台方面的競爭優勢。強調了垂直整合的重要性，客戶從市場競爭中獲益，以及産品的持續演變來保持領先地位。
羅賓漢的智能交易路由增加了交易量和收益率。羅賓漢報告顯示客戶對智能交易定向的濃厚興趣，推動了交易量的增加並保持了高收費率，表明市場對他們的交易産品表示出積極的接受態度。
智能交易路由提升了羅賓漢在活躍交易者中的競爭優勢智能交易路由的實施使得該平台能夠為高交易量、活躍交易者提供更有競爭力的定價，吸引了以往未被充分開發的客戶群體，並鞏固了羅賓漢作為職業消費者交易者首選的地位。
在商業環境中歡迎新成員並認可成功。對話突出了對新成員的熱烈歡迎，並強調了他們的貢獻和成就，同時也承認了為保持公司成功實施的有效做法。
羅賓漢加強零售投資者在私募市場和通證化中的獲取策略羅賓漢投資旨在提供每日流動性、非認證投資者接入以及集中的投資組合，專注於私人市場機會。該公司致力於創新合作夥伴關系和解決方案，以彌合零售投資者和領先技術公司之間的鴻溝，同時探索為國際市場提供代幣化。計劃包括推出新的基金車輛並強烈預期客戶需求。
標記化的方程式規模化及其對訂單流程付費的影響該對話討論了通過三個階段來擴展token化方程式的問題，並強調它們在二級市場交易和DeFi中的潛力，同時也討論了它們對像訂單流支付這樣的收入模型的影響。
增強産品執行速度背後的因素和未來前景討論了COVID-19對建立健壯基礎、采用人工智能、實施總經理模式和實現財務對齊等方面的影響，這些都是增加産品執行速度的關鍵因素，期望持續加速。
羅賓漢在公司財務策略中考慮比特幣討論圍繞着將比特幣或數字資産整合到公司財務中，權衡社區的整合、股東價值和資金效率與直接投資選項之間的平衡。
遠程參與者在會議呼叫中的虛擬隊列管理提供了加入和退出虛擬隊列的說明，並嘗試吸引遠程參與者並處理隊列中未能回答的問題。
財富轉移在長期增長和未來前景中的作用討論圍繞着財富轉移在推動未來增長中的重要性展開，對其當前狀態以及對增長策略的潛在影響進行了探討。
拓展羅賓漢生態系統：以家庭為中心的財富管理方法羅賓漢正在轉變為一個全面的家庭金融中心，擴大其産品包括信用卡、銀行業務和多個經紀賬戶。該平台旨在整合信托和保管服務，通過交易PMR強調個性化建議。這一戰略使羅賓漢能夠在家庭為中心的解決方案上獲得重要的財富轉移市場份額。
代幣化對股票流動性的影響及互操作路徑討論了通證化可能導致流動性碎片化，但預計通過多鏈解決方案實現互操作性，利用加密技術跨平台更容易集成。
2026年財務規劃：成長投資和成本管理效率討論了2026年規劃的策略，重點是增長投資和成本效率，旨在通過重新投資於營銷和新業務實現利潤率擴張，同時控制費用增長。
電話溝通的確認在通話過程中，確認成功建立電話連接並相互聽清。
預測市場增長：交易量增加，合約多樣化，用戶采納率提高討論了最近預測市場交易量的增加，尤其是在9月份新增了NFL和大學比賽。觀察到新用戶和老用戶的增長。強調了擴大合同多樣性的努力，包括技術和娛樂市場，目前已有超過1000個生效的合同。強調持續改進用戶體驗和産品可發現性，以吸引更多活躍交易者和客戶。
比特幣交易所Bitstamp的增長對與羅賓漢公司進行戰略合作的重要性該對話突顯了Bitstamp季度增長超過60%的令人印象深刻的增長，強調其與Robin Hood合作的戰略價值，並表達了對未來合作效益的期待。
擴大代幣化和機構服務以提升市場份額利用Bitstamp進行代幣化、增強機構服務，並通過持續改善和戰略規劃推動增長的討論。
羅賓漢的社交交易功能：一個新的金融討論中心羅賓漢正在開發社交交易功能，作為商業和金融討論的中心，旨在吸引更多用戶，增加各種資産的交易活動，重點放在高質量內容和經過驗證的交易員身上。
全球擴張中的並購策略：平衡有機增長與戰略收購公司的目標是全球擴大其用戶群，強調有機增長，同時保持對戰略並購機會的開放態度。這種方法允許通過大型交易在多個市場同時進入市場，並利用交易加速技術和路綫圖。
國際擴張和代幣化：推動全球市場的增長和創新討論國際擴張的戰略方法，突出早期成功和未來計劃，同時強調令牌化在將傳統金融與區塊鏈技術聯系起來的轉型潛力，旨在在房地産和收藏品等資産中開辟新的機遇。
羅賓漢的市場活動和國際擴展計劃討論了羅賓漢對Kashi市場的貢獻，對預測市場的國際擴展興趣，以及考慮到每個司法管轄區的監管環境。
羅賓漢的做空特性：早期采用和保證金賬戶趨勢羅賓漢尚未向外部客戶推出空頭賣出功能，正在員工中進行測試。盡管人們期待着，但與空頭賣出相關的保證金賬戶申請數量並未出現明顯增加，因為該功能尚未可用。該平台預計推出後將受到積極反響，但現在還為時過早來衡量客戶行為和接受率。
投資者對加密投注和事件合同交易量透明度的查詢投資者在羅賓漢德詢問了有關加密質押的問題，注意到了客戶的興趣和十億美元的退出。他們建議在月度更新中公佈事件合同量，以增強透明度，這是該平台將考慮的一個提案。
邀請虛擬和現場觀衆提問號召尚未參與問答環節的虛擬和現場觀衆成員留下問題。
慶祝變革中的激動：一場AI活動和焗阿拉斯加團隊對使命的熱情依舊不減，即將舉行的人工智能活動備受關注。為了紀念這一時刻，團隊分享了特制的一道烤阿拉斯加甜點，象征着團隊成員之間的團結和快樂，無論是現場還是虛擬。
深情告別：懷念過去美好的回憶，對未來充滿樂觀的期待。在回憶珍貴的記憶時，演講者表達了對公司支持性環境的感激，特別是享受着令他們聯想起最喜愛的檸檬蛋白餡餅的甜點。他們贊揚了組織目前的狀況，稱贊了新上任的領導，並鼓勵團隊團結，最終以共同的慶祝和對不斷成功的希望作為結尾。
要點回答
Q：羅賓漢為活躍交易者推出了哪些新産品和功能？
A：羅賓漢推出了針對活躍交易者的新産品和功能，包括經紀更新、使用多個經紀賬戶進行賣空的功能、由羅賓漢皮層提供支持的AI驅動的定制指標，以及一個新的社交平台羅賓漢社交。
Q：羅賓漢在第三季度和十月有哪些亮點表現？
A：羅賓漢在第三季度和十月份的表現亮點包括十月份創下的創紀錄的股票和期權交易量，自推出以來每個季度預測市場交易量翻了一番，第三季度達到23億份合約，以及十月份創下的新的單日曆史最高紀錄，達到25億份合約。
Q：羅賓漢在錢包份額方面的進展如何，有哪些新的進展？
A：羅賓漢的資産已經增長到超過三萬億美元的三分之一，並且120萬億美元的世代財富轉移正在進行中。 新的發展包括推出羅賓漢黃金版，擁有超過50萬持卡人，年度支出超過80億美元。
Q：Robinhood銀行的最新狀態是什麽？
A：羅賓漢銀行目前最新的狀態是，它已經開始了早期客戶推出，並且客戶直接存款並在他們的儲蓄和支票賬戶上賺取利息的結果顯示為積極。
Q：全球金融生態系統的目標是什麽，羅賓漢計劃如何實現這些目標？
A：目標是讓羅賓漢的收入超過一半來自美國以外，並且達到一半以上的非零售收入。為實現這些目標，羅賓漢正在專注於令牌化，在歐盟推出股票代幣，創新羅賓漢風險投資，以及發展Bitstamp的機構業務。
Q：羅賓漢在國際空間中Q3的成就是什麽？
A：在國際空間中，羅賓漢（Robinhood）擁有近70萬個國際資助賬戶，在英國和歐盟地區增長迅速。Bitstamp的收入每個季度增長60％以上，機構客戶和交易量顯著增加。
Q：什麽因素促成了Robinhood第三季度收入增長？
A：羅賓漢第三季度的收入增長歸因於客戶與該平台的互動，帶來更多資産，並在股票、期權和加密貨幣交易量上的增長。
Q：Q3的費用和股票獎勵數是多少？
A：Q3調整後的營業費用和股票補償為6.13億美元，比之前的展望範圍中點高出約4千萬美元。這主要是由於員工獎金計提增加以及2019年CEO市場獎勵的解鎖。
Q：2025年全年預計調整後的運營支出加上SBC是多少，哪些因素會影響它？
A：2025年全年預計調整後的運營支出加上SBC約為28億美元，具體數值可能會有所上升或下降，取決於今後的情況。影響這一預測的因素包括截至目前的良好業績、對預測市場和羅賓漢冒險（Robinhood Ventures）等增長領域的投資增加，以及2021年市場獎勵的成本。
Q：誰將接任財務總監傑森的職務，轉交計劃是什麽？
A：Shiv Verma 將從 Jason 的職位更換為首席財務官。Jason 將在第一季度從他的運營角色轉換為顧問角色，並將在九月一日之前繼續留任。
Q：傑森對離開羅賓漢有什麽感受，他的成就有哪些？
A：傑森在離開羅賓漢公司時被積極評價為一位不可思議的公司管理者。他讓財務團隊處於更加強勢的位置並在任職期間建立了良好的記錄。
Q：什麽是Shiv Verma在羅賓漢基金的背景，他目前的職責是什麽？
A：史迪維爾瑪(Shiv Verma)在羅賓漢(Robin Hood)工作已經七年多，目前擔任財務和戰略高級副總裁，並擔任公司財務主管。他將於明天慶祝在公司的第7個年頭。
Q：新任首席財務官Shiv將主要關注的核心原則和財務目標是什麽？
A：希夫計劃繼續專注於發展公司，提供高速度的産品，保持精益和紀律的文化，專注於資本配置和投資回報率，擁有能夠實現超常結果的小團隊，並確保盈利增長。在財務方面，目標是增加每股收益和每股自由現金流，並實現股東價值的複合增長。
Q：羅賓漢希望多快將其銀行服務推出給用戶？
A：銀行服務預計會在相對快速的時間內推出，受客戶反饋所管理。初步反饋都是積極的，像現金遞送等功能已經在一些市場上可用。
Q：羅賓漢是如何在最近的AWS宕機後加強其平台的彈性？
A：根據最近的AWS停機事件，羅賓漢已經審查了其系統的彈性，過去進行了投資，並繼續努力加強內部和與合作夥伴的彈性，以確保針對未來停機事件的健壯性。
Q：羅賓漢進化成為金融超級應用的願景是什麽？
A：羅賓漢演變為金融超級應用的願景包括將其打造成用戶的主要金融賬戶，民主化投資，並成為理財的首選。該公司致力於提供客戶想要的産品，如預測市場，並在全球範圍內具有穩健性。
Q：羅賓漢如何計劃將各種金融服務和産品整合到其平台中？
A：羅賓漢計劃通過包括羅賓漢銀行、羅賓漢傳奇和其他在羅賓漢峰會上宣佈的産品在內的金融服務生態系統，整合各種金融服務和産品。該公司旨在在所有平台和資産類型上進行廣泛整合。
Q：預測市場競爭對顧客有哪些預期益處？
A：顧客從預測市場競爭中受益，因為不同的Dcms和市場將競爭提供最低成本，從而實現更好的執行和更廣泛的産品和服務。
Q：智能交易路由功能如何影響羅賓漢的數字和客戶行為？
A：智能交易路由導致了高達60區域的混合收費率以及強勁的客戶興趣。到目前為止在第四季度，收費率仍然保持在相同的區域，當客戶選擇這一功能時，他們帶來更多的交易量給Robin Hood。這表明客戶對這一服務的積極回應以及它對客戶行為的影響。
Q：智能交易路由的濃厚興趣表明羅賓漢的客戶群體有什麽特點？
A：對智能交易路由的強勁興趣表明羅賓漢正在成為高交易量的活躍交易者更具競爭力的選擇，這些交易者在過去可能受到了低估。這些“雲消費者”交易者越來越多地選擇羅賓漢，這被視為公司客戶細分的積極發展。
Q：羅賓漢在私人市場上的機會和潛在障礙是什麽？
A：羅賓漢在私人市場上的機會包括成為一個交易中心和創造流動性，潛在地為私人市場提供主要資本，並通過數字代幣技術獲得創新技術。然而，存在障礙，如認可投資者的複雜性和提供接入高估值私人公司的挑戰。
Q：羅賓漢如何改變零售業與首次公開募股的互動？
A：羅賓漢正在通過與公司在上市前建立關系、影響其零售參與策略以及增加對零售投資者的公開分配，改變零售參與的方式。這種轉變是由一些知名公司趨勢所驅動，這些公司尋求在上市前後更好地與零售市場互動。
Q：羅賓漢投資是什麽，它是如何致力於擴大對科技公司的接觸？
A：羅賓漢風險投資是一個旨在讓零售投資者獲得他們使用和喜愛的科技公司的機會的倡議，其中包括每日流動性、無需認證等特點。這是一項旨在民主化投資並為投資者提供進入頂級科技公司的途徑的戰略的一部分。該創意的詳細信息將在一段安靜期內提交給SEC，但其構想是創建一個擁有強大顧客需求和與公司建立有效合作夥伴關系的平台。
Q：你認為什麽時候通證化股權會擴張？羅賓漢可能會遇到哪些收入影響？
A：通證化的股票目前處於第一階段，可用的代幣數量正在增加，這使得羅賓漢成為選擇股票類型最多的平台之一。然而，真正的興趣在於第二和第三階段，這涉及在Bitstamp進行二級交易，可能進入DeFi平台。當前模式通過外彙交易費用産生收入，競爭力為10個基點。雖然沒有明確規定何時進行規模化，但隨着平台進入新的交易場所，潛在的收入影響可能會很大。
Q：AI的早期采用和在整個組織的部署所帶來的決策是什麽？
A：早期采用人工智能並將其整合到組織中已經提高了産品速度，並將該公司定位為金融服務業中客戶服務和工程方面的最佳代表。
Q：轉向總經理模式和財務對齊對公司決策速度的提高有何貢獻？
A：向總經理模式的轉變，領導者擁有特定的業務目標和裏程碑，以及團隊之間在財務基准、投資回報率和其他財務方面的協調，這些都促使公司在決策過程中更快地前進。
Q：關於在企業財務戰略中采用比特幣或其他數字資産，正在考慮哪些因素？
A：公司已經花費時間考慮在其公司財務戰略中采用比特幣或其他數字資産，考慮到與社區的對齊、客戶的參與以及股東的利益。他們正在評估是否這是最好的資本利用方式以及是否符合股東的利益，同時權衡正面因素和資本需求。
Q：羅賓漢如何改進其産品，使其更適用於家庭財務管理？
A：羅賓漢正努力開發更加家庭化的産品，為合作夥伴、子女和家庭員工提供開戶功能，旨在打造一個家庭理財中心。這包括新增退休賬戶和定制個人經紀賬戶等新的賬戶類型，最終計劃提供信托和托管服務，以支持用戶在不斷增加財富和多元化資産的過程中。
Q：如何看待整合貿易PMR的前景，它與家庭財富管理願景有何關聯？
A：Trade PMR 在整合金融服務方面變得越來越重要，特別是隨着金融需求變得更加複雜。公司計劃利用這一平台，提供更加定制化的建議和支持，以管理更廣泛的金融需求，通過滿足整個家庭的金融需求，實現在市場上區別於羅賓漢的願景。
Q：如何提高不同區塊鏈上代幣化股票的互操作性計劃？
A：盡管羅賓漢目前的股票令牌在羅賓漢的“圍牆花園”中不具備互操作性，但公司預計會在加密貨幣世界中看到其他資産的更大互操作性。這是因為社區傾向於構建橋梁和包工頭，並且大多數主要的代幣化資産最終將成為多鏈。該公司正在努力實現互操作性，而不用擔心流動性碎片化。
Q：公司如何在2026年處理成本管理和投資以促進增長？
A：該公司計劃在2026年通過要求現有業務尋找效益，並使其成本基礎增長低一位數來接近成本管理和投資增長。他們打算將節省的資金重新投資於像市場營銷和新業務投資等增長計劃，目標是實現盈利增長和利潤率擴張。
Q：羅賓漢在新市場中的受歡迎程度如何？
A：羅賓漢在其新市場中得到了采用，其中許多來自現有用戶，特別是交易者。此外，還有新客戶加入羅賓漢，因為他們想要訪問其預測市場。
Q：在Robin Hood交易中，增加積極參與的潛力是什麽？
A：在羅賓漢平台上提供的積極交易者服務，代表了他們客戶的一小部分，隨着團隊繼續改進用戶界面和産品的可發現性，市場上參與人數逐漸增加。
Q：Bitstamp的增長和其在羅賓漢計劃中的角色意義何在？
A：Bitstamp的增長，季度增長超過60%，對羅賓漢非常具有戰略意義。這對他們的代幣化計劃至關重要，也代表了他們的第一個機構業務。他們希望利用它為人們提供平台上具有基礎實用性的真實資産，並期望從機構客戶那裏聽到反饋，以進一步改進。
Q：羅賓漢平台整合社交功能的計劃是什麽？
A：羅賓漢計劃將社交功能作為客戶的新信息來源和交易思路。他們旨在使該平台成為金融相關討論和思路的發源地，將社交與交易整合在一起。公司已經從過去的社交功能實驗中看到了積極的結果，並打算通過交易員驗證來確保高質量的內容。
Q：羅賓漢希望社會功能對用戶參與度和財務狀況産生什麽影響？
A：羅賓漢希望社交功能能吸引更多用戶到該平台，因為豐富的社交體驗應該能夠吸引更多的交易活動和其他金融活動，從而提高該平台的整體財務影響。
Q：收購和兼並如何融入羅賓漢的國際增長戰略？
A：羅賓漢的國際增長戰略包括有機增長和並購機會。盡管他們傾向於有機增長，比如在英國看到的情況，但他們也有一支積極的公司發展團隊，在對公司有意義時進行交易。
Q：國際戰略的進展如何，有什麽方法可以加速增長？
A：國際戰略按照制定的十年願景正在取得進展，英國和歐盟的成功合作活動初步顯示出市場的前景。最近在30個國家推出股票代幣也被視為一個積極的發展。盡管還處於早期階段，羅賓漢正在加大對這些市場的投資，並且認為代幣化有着巨大潛力。
Q：通話教育的機會規模是多少，還有羅賓漢打算如何利用它？
A：代幣化機會的潛在規模是巨大的，因為它可以超越傳統加密貨幣，包括證券、房地産、私人信貸和獨特的收藏品在內的資産。羅賓漢旨在利用其在傳統金融和加密貨幣領域的地位，使傳統資産可在區塊鏈上交易。他們對能夠在規模上訪問這些資産並減少相關風險感到興奮。羅賓漢計劃繼續推進這一領域，從股票開始，擴展到與他們的能力密切相關的其他資産類別。
Q：在羅賓漢平台上的交易量增加歸因於什麽？
A：羅賓漢平台上的交易量增加歸因於大量占據了卡什交易量的份額，尤其是在國際交易中。
Q：羅賓漢考慮在預測市場方面擴展到國際市場嗎？
A：是的，羅賓漢肯定正在考慮在國際範圍內拓展預測市場，考慮到代幣化和加密組件，尤其是在美國以外。該公司正在評估如何以逐案的方式在不同司法管轄區為客戶提供預測市場的最有效方式。
Q：關於賣空功能，初期采用情況和客戶行為如何？
A：早期采用的數字和客戶關於賣空功能的行為尚不可得，因為該功能目前仍處於員工最終測試階段，尚未對外客戶開放。
Q：我們可以期待羅賓漢在他們每月的度量更新中發佈事件合同量嗎？
A：有人建議羅賓漢考慮在他們的月度指標更新中發佈事件合同量，該公司歡迎這個想法，因為他們正在尋找提供增量披露以幫助投資者更好地了解業務的方法。
