英國石油公司 (BP.US) 2025年第三季度業績電話會
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2025年第3季度，BP取得了強勁的財務業績，創下了盈利、現金流和運營效率的最高記錄。該公司取得了重大的勘探成就，包括Boomerang Bay的發現，並通過戰略性的剝離和人工智能驅動的改進加強了其投資組合。BP升級了其生産指引，預示着長期增長，並強調了紀律資本管理和資産負債表強化。通話強調了BP對運營卓越和戰略增長的承諾，為繼續在不斷演變的能源格局中取得成功奠定了基礎。
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英國石油公司在阿佈紮比舉辦的2025年第三季度業績電話會議要點一個關注BP2025年第三季度業績的電話會議和視頻演示，在阿佈紮比舉行，開場致辭過渡到問答環節。
強大的經營績效和戰略進展，在增長和效率目標中取得成功。對強勁的運營業績和戰略進展的回顧，強調生産增加、可靠性改善以及重要的項目裏程碑。該實體正朝着實現增長目標的方向穩步前行，收入、現金流和剝離進展均有所提升。持續關注成本降低、資本效率和資産負債表強化，強調對股東價值和可持續增長的承諾。
回力標更新：地質可靠性和鑽探前後比較對回旋镖場地的地質圖准確性進行討論，比較鑽前和鑽後的圖像，以及未來評估計劃，包括氣油比分析和井鑽。
資産戰略評審結果的更新，市場表現強。討論了資産持續的戰略審查，突出了市場的濃厚興趣和對更新利益相關者的承諾。強調了企業強勁的表現，持續盈利增長。審查所得將用於加強資産負債表。
組合簡化和重組公告的最新進展公司計劃簡化和重組其投資組合的討論，重點關注探勘方面的最新成功和即將進行的收購以及戰略決策的更新，強調價值驅動的資本配置。
回旋镖油田發現：質量評估和人工智能部署進展重點放在Boomerang發現的大量油和凝析油上，強調其質量和為測試而獲得的評估鑽機。討論還涉及人工智能部署的進展，指出在邁向MVP實施過程中取得的進展和複雜性改善。
人工智能驅動的統一數據平台和跨行業運營效率的進步。對話突顯了人工智能應用的進步，包括改進的數據基礎、預測性維護和上遊、精煉和零售領域的運營效率增益，展示了鑽井突發事件的98%檢測率以及服務站廢料減少45%。
BP的生産指引和資金分配策略討論了BP的生産指導、潛在風險和資本配置策略，強調了短期和長期增長之間的平衡。重點突出了公司資源地位的改善和對股東價值的關注。
資本支出概況分析和養老基金買入策略分析關於高資本支出持續的討論，盡管人們預期設施竣工後會下降，同時概述了養老基金買進策略與法律與一般公司，質疑未來買進潛力。
BPX的增長策略：降低風險、提高生産力並拓展計劃.該對話涵蓋了養老計劃的風險規避策略，強調了BPX在石油和天然氣生産方面的強大生産力改進和增長計劃，包括液體增長和潛在的基礎設施擴張。
基礎設施交易和NCI戰略的最新進展討論了卡斯特羅爾、高斯、柯克和光源交易的進展，強調了強烈的興趣和持續的談判。宣佈在管道中沒有進一步的重大基礎設施交易，澄清預計在混合贖回後減少以及潛在的SMP規則優勢下的NCI策略。
油田勘探成功和技術進步突出顯示了納米比亞、埃及、特立尼達和巴西等地通過先進的地震技術和人工智能取得的重大發現，實現了更好的地下成像。演講者對正在進行的評估和未來發展表達了樂觀情緒，特別是在納米比亞，與埃尼公司合作取得了良好的成果，包括高質量的油藏和有利的油田特性。
勘探成功源於專業知識、技術和資本紀律。討論了有經驗的人員、先進的技術和嚴謹的資本配置相結合是如何帶來勘探成功的。強調保持質量通過選擇機會，而不是盡管取得成功卻增加資本以確保持續的高標准的重要性。
在經濟不確定性下的資本支出預算彈性討論了根據宏觀經濟挑戰下調資本支出預算的潛力，並在年中探討了節省成本措施的有效方法。
投資決策中的戰略資本紀律與靈活性在保持嚴格的資本紀律的討論中，同時允許在投資選擇上具有靈活性，強調價值和回報焦點的重要性。演講者概述了資本配置的戰略範圍，考慮了從陸上鑽探到探索的各種情景，確保最佳利用機會，並准備隨市場情況調整。
英國石油公司在伊拉克的進展：首次生産測試後揭示經濟細節盡管有關經濟具體細節的討論受限，BP還是分享了他們在伊拉克的進展，包括一次成功的初期生産測試，産出328千桶黑油。公司有45名員工現場，正在推進運營任務，並計劃在未來幾年支持該國增加産量，為伊拉克的生産增長計劃做出貢獻。
增強的合同條款和伊拉克在滿足全球石油需求中的作用這段對話突出了第八輪中改進的合同條款，強調了價格上漲和勘探權益。它還強調了伊拉克在滿足未來石油需求方面的重要性，指出潛在的産能超過非歐佩克國家。
滙豐銀行的成功仲裁案和待賠償事項一次成功的液化天然氣仲裁案的討論，詳細介紹了損害賠償的下一步措施以及公司對法律團隊努力的認可。
資産負債表的韌性：專注於淨債務減少和總負債管理強調了通過2027年實現顯著淨債務減少的目標以及管理總負債的重要性，其中包括深水地平綫事件的成本和腳本混合預融資，而不設定特定的杠杆比率目標。
BPX在Permian、Eagle Ford和Haynesville開發方面的戰略計劃這段對話着重討論了BPX在Permian地區維護基礎設施、增加産量，推進Eagle Ford油氣項目以及隨着基礎設施發展擴大Haynesville運營的計劃。發言人強調了水力壓裂技術的進步、成功的再壓裂項目以及對天然氣和石油生産的優化。該戰略包括對天然氣價格進行套期保值，考慮調整鑽井平台以實現未來增長。
下遊績效分析：成本削減、宏觀支撐和交易的貢獻。該對話討論了影響強勁下遊業績的因素，重點突出了成本降低、宏觀支持和交易表現。它強調了業務領域的改善，燃料和中遊的整合，以及結構性成本節約，為推動有機增長和未來運營速率預期提供了見解。
加強下遊營運現金流與煉油投資組合績效分析從合並的BP生物能源收入和優越的煉油組合績效中獲得的下遊現金流的改善，突顯出煉油可用性的增加和成本降低，以及仍然保持穩定的混合交易結果。
探索提伯制裁後古近系資産的減資潛力經過對提伯爾項目的制裁後，正在進行討論，可能會農業下Paleogene的職務，重點放在創造價值和股東利益上。 降低開發成本的努力取得了成功，與卡斯卡德項目采取的高效方法一致。 與潛在合作夥伴的對話還在進行中，隨着決策的制定，承諾更新。
關於流量測試、評估成本和勘探預算的討論這段對話圍繞着油藏中流量測試的規劃和執行展開，以及這對評估成本和整體勘探預算的影響。演講者解釋了流量測試對於了解井的生産力和確定生産所需井數的重要性。他們還提到了在第二個評估井鑽探後進行這項測試的重要性以降低風險。勘探預算，不包括評估成本，估計在5到6億美元左右，計劃在項目進展過程中維持資本框架在130億到150億之間。是否帶入合作夥伴的決定取決於評估井和流量測試的結果，旨在共享風險和投資。
合資企業績效和仲裁索賠討論該對話涵蓋了合資企業對現金流的影響，突出了在安哥拉和納米比亞取得的成功，並對仲裁索賠采取謹慎態度，因為商業敏感性。演講者強調了Jaron Next的資本輕量化策略以及Azul的自我維持性質，指出在項目時間表和發現方面取得的顯著成就。出於保護商業流程的原因，仲裁細節被保留。
電子冷卻解決方案的收入增長及戰略投資分析該對話討論了導致收益增長20%的因素，歸因於成本削減和銷量增長策略。它還涉及對數據中心液冷解決方案的戰略投資，突出了競爭激烈市場中潛在的長期增長。
要點回答
Q：演講中突出的主要運營和戰略成就是什麽？
A：關鍵運營成就包括強勁的運營業績季度，基礎稅前收益為53億美元，基礎淨收入為22億美元，經營現金流為78億美元。它們還包括上遊産量季度環比增長約3％，上遊工廠可靠性達到97％左右，導致提升全年産量指導。煉油可用性也接近97％，是當前投資組合20年來的最佳季度。在戰略進展方面，2025年啓動了6個新的油氣重大項目，其中4個提前完成，並發現了12個勘探發現點，其中包括巴西的Boomerang Bay。在下遊方面，前9個月的基礎收益比2024年同期高出約40％。
Q：對於撤資目標取得了什麽進展？
A：公司在降低風險的目標上取得了良好的進展，提升了20億美元出售收益目標的指引，並基於今年已完成和宣佈的收益預計達到約500億美元。他們對自己在實現成本和淨債務目標方面所取得的勢頭感到自信。
Q：你能討論一下Boomerang發現地質圖的可信度嗎？
A：公司對Boomerang發現感到非常滿意。他們評估了一個長達1000米的柱狀體，其中包括900米的富含氣體凝析油和100米的原油。地震數據的質量使他們能夠在鑽井前幾英尺內成像儲層的頂部和底部。實驗室的取樣工作仍在進行中，以充分了解氣油比和儲量，他們希望在確定下一個評價井的鑽機並進行流量測試後更新市場。
Q：卡斯特羅資産的戰略審查進展如何？
A：卡斯特羅資産的戰略審查進展迅速，引起了強烈的興趣。艾瑪和米歇爾正在經營業務，連續四個季度盈利增長。公司專注於推進商業進程，將及時向市場更新。
Q：關於組合簡化和重組的具體公告時間是什麽？
A：該公司計劃在發展過程中更新市場。他們已經就墨西哥灣的蒂伯項目做出了批准的決定，決定出售北海的煤田，並停止鹿特丹生物燃料煉廠的運營。他們的目標是繼續更新市場，向市場通報他們在組合管理方面的進展和決策。
Q：AI在公司的部署進展如何？
A：人工智能的部署正在取得相當進展。公司在上遊、下遊、貿易和金融等領域擁有統一的數據平台，預計將在明年年中開始運營。這將使得人工智能能夠在所有數據上進行應用。公司內部對人工智能的使用示例也是積極的。
Q：Lmms在墨西哥灣用於踢檢測的成功率是多少？
A：利用Lmms在墨西哥灣進行的踢擊探測成功率為98%。
Q：AI在井規劃中扮演着什麽角色？
A：人工智能通過對所有數據進行分類，為專家提供建議，使井筒規劃的制定時間縮減90%，從而提高了安全和高效井筒規劃的速度。
Q：德國的AI代理如何減少了服務站的浪費？
A：德國的AI代理人被設計用於管理服務站的庫存水平，以防止浪費，與客戶偏好保持一致，並在三個月內將浪費減少了45%。
Q：演講者認為如何處理生産增長和資本投資？
A：管理生産增長和資本投資的方法包括在資本配置上進行短期或長期轉變，以便專注於提高生産或投資於更長期的資源生産，如古近紀和巴西。
Q：長期有機油體積增長的潛力是多少？
A：在未來較長時期內，可能會有機會增加有機油的長期生産量，而在過去25年的BP公司中無法實現這一點，這是由於其獨特的資源位置。
Q：2月將提供生産指導的更新嗎？
A：在二月份，將提供2026年生産指導的更新，反映公司當時的觀點。
Q：目前業務的資本支出（CapEx）情況如何，特別是與加工設施有關的情況？
A：CapEx配置表的特點是持續投資，特別是在Permian地區，預計液體增長強勁。其重點是持續在油窗口進行鑽井，可能會帶來bpx的強勁增長。
Q：最近關於Legal＆General對英國養老基金進行清算和潛在收購的最新進展是什麽？
A：英國養老基金的剝離和Legal＆General潛在購入的發展涉及基金受托人委員會的持續對話，在此階段沒有提供更多指導。
Q：當前的戰略是什麽以及未來的計劃是什麽？
A：目前BPX的戰略包括每年約25億美元的投資，具有靈活性潛力，重點放在強勁的生産力改進、鑽探油窗口以及就天然氣窗口內未來鑽井數量的調整進行討論。還強調基礎設施的發展，以支持增加的鑽井活動。
Q：在撤資計劃中取得了什麽進展，還有多少中期機會可以預期？translated into Chinese is:
在撤資計劃中取得了什麽進展，還有多少中期機會可以預期？
A：在剝離計劃方面取得了進展，宣佈了五項剝離交易，收益達17億美元，預計還會有另外35億美元。Castrol 很受關注，Gelsen Kirk 和Lightsource 的討論正在進行中，預計隨着商業進程的發展會有更新。
Q：NCI的策略是什麽？演講者對其未來有什麽建議？
A：NCI的策略是預期會保持穩定，並且由於混合預融資債務的贖回和在SMP規則下采取某些混合措施，未來有可能會進一步減少。
Q：地震技術和人工智能的融合對勘探産生了怎樣的影響？
A：地震技術與英偉達等公司新芯片的融合顯著改善了在埃及、特立尼達和巴西等地區查看鹽層以下的能力。這一進步使得可以更好地可視化埃及的通道等地下特征，並大大提高了勘探能力。
Q：那米比亞近期的發現和機遇是什麽？
A：納米比亞最近的發現包括第三季度的沃爾斯科耶發現，在摩羯座中有一個良好的油藏，以及沃蘭德發現一個28米的富含氣凝析油田，兩者相距不到14000公裏。這些發現被視為該地區非常有希望。
Q：近年來探險成功的因素是什麽？
A：最近勘探成功的因素包括一個經驗豐富、具有良好記錄的團隊，利用先進技術，如Nvidia芯片加快解釋速度和地震全波形反演算法，並讓團隊積極利用數字技術和人工智能來測試新的理論和前景。
Q：這種探索成功能否重複，並且一個人如何應對在這個領域的資本投入呢？
A：雖然勘探成功並非完全可複制，由於行業的性質，但公司今年取得了良好的業績，並期待明年的前景。在資本配置方面，公司將質量置於數量之上，專注於高品質的機會，以增加成功的機會。
Q：在不確定的宏觀環境中，對於資本支出預算做出了哪些考慮？
A：在不確定的宏觀環境下，公司在資本支出預算範圍內保持靈活性。他們已經指導本年度的資本支出預算約為14.5，可以根據價格波動進行調整。如果價格下跌，他們有機會降低預算，如果價格走強，他們可能會增加支出至預算的頂部。公司在資本投資方面保持紀律，專注於價值和回報。
Q：你能提供更多有關庫克、伊拉克合同的經濟細節，以及未來三至五年對生産增長的潛在影響嗎？
A：伊拉克基爾庫克的合同經濟情況無法詳細說明，因為該國尚未公佈生産分成協議。然而，進展包括進行了首次生産測試，産出了328千桶/日的黑油，並且團隊正在進行井和資産工作等任務。合同條款比以往的回合更好，天然氣和勘探權利有上升空間。雖然世界需要石油，尤其是考慮到非OPEC+産量的減少，但伊拉克需要確定自己的生産能力。
