卡夫亨氏 (KHC.US) 2025年第三季度業績電話會
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卡夫亨氏更新其2025年第三季度商業計劃，專注於品牌增長和市場份額提升，盡管消費者情緒疲軟。該公司概述了包括品牌建設投資、促銷和在新興經濟體市場擴張在內的戰略，同時解決商品化行業的挑戰。一個關鍵舉措涉及將公司分為兩個獨立實體，以促進更強大、更專注的商業模式，旨在在嚴峻的經濟環境中取得長期成功。
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在消費者信心疲軟和通脹的情況下調整商業策略首席執行官在面臨挑戰的宏觀經濟條件下，討論了公司的進展和更新的2025年前景。對話涉及了激進支出對品牌投資的影響，與高成本和銷量反杠杆化之間的平衡，並質疑在艱難的消費環境中不增加支出以刺激銷量改善的合理性。
消費品行業的戰略調整和長期品牌投資這段對話討論了公司調整投資策略的方法，着重於長期品牌增長和市場份額擴張。它強調了戰略定價、促銷投資和品牌革新的重要性。對話還涉及基於投資者反饋考慮調整最初的股票公告，並強調了戰略規劃中靈活性的必要性。
戰略性分拆以增強股東價值和資産負債表健康。該對話概述了一項戰略決定，即將公司拆分成兩家公司，以集中資源和能力實現增長，強調股東價值創造和資産負債表優化，爭取投資級評級地位，並持續努力完善細節和調整。
印尼對新興市場增長和複蘇戰略的影響新興市場的增長受印度尼西亞的影響，預計在調整後明年下半年會有複蘇。不包括印度尼西亞在內的市場增長了9.2%，顯示出加速的趨勢。印度尼西亞貢獻了新興市場收入的12%，面臨着由於消費者信心下降和分銷問題而帶來的挑戰。戰略包括調整庫存規模，過渡分銷商，以及保持營銷投資以恢複增長。
關於形式業績、分離進展和重組成本的問答對話涵蓋了全球和北美公司的預計績效下降，優先考慮分拆後的增長，並強調了分拆前對現金的紀律使用和效率，指出了關鍵品牌的過去成功以及未來增長的潛力。
在市場份額改善的背景下，對第四季度收入前景和推廣策略進行分析。對話討論了公司對第四季度的指導，重點強調了庫存階段和低消費作為影響收入的關鍵因素。它還探討了促銷支出背後的策略，專注於確保分銷和推動單位銷售以實現未來增長，盡管掃描儀數據顯示促銷量的變化很小。
消費者情緒對新興市場庫存和增長的影響討論消極的消費者情緒對庫存的影響，突出歐洲和英國面臨的挑戰，與巴西、墨西哥和中國等新興市場強勁增長形成對比。談及庫存的撤退以應對假期銷售不佳的預期，強調獨特的市場狀況和持續較長的消費者負面情緒。
增強零售促銷和消費者參與的關鍵策略。討論了有效的零售策略，包括改進店鋪展示和在關鍵消費者時刻（如開學季）的營銷，從而提升交叉銷售和基礎速度。獲得的見解將指導未來的促銷策略，旨在加強長期銷量和消費者參與。
在市場挑戰中增強收益和品牌實力的策略對話探討了通過專注於頻繁促銷而不是深度折扣、評估各種營銷測試、以及投資於品牌優勢來提高回報的策略，以解決當前消費者挑戰並在長期內更強勁地崛起。
在商品化類別中實施品牌增長體系的挑戰對話探討了將品牌增長系統應用於像咖啡和肉類這樣的商品化類別時遇到的困難，這些類別占據了北美雜貨店銷售的很大一部分。討論質疑低市場份額在這些類別中是否會阻礙該系統相對於其他系統的有效性。
要點回答
Q：關於公司的業務計劃和戰略努力方面有哪些更新？
A：公司就其對未來的期望做出了前瞻性表態，包括與業務計劃和戰略努力相關的事項。公司已更新其2025年展望，反映了當前運營環境中的進展和挑戰。
Q：公司在當前運營環境中面臨什麽挑戰？
A：公司正面臨日益惡化的消費者情緒和持續的通貨膨脹，這些因素正在影響全球的購買行為。這些因素已經影響了公司的業績和利潤預期。
Q：公司分拆為兩家獨立公司後的最新前景如何？
A：該公司計劃在2026年下半年分拆為兩家獨立公司。分拆後，首要任務將是提高業績，並使每家企業為長期成功做好准備。
Q：這家公司如何應對消費者信心疲軟和成本壓力？
A：公司針對消費者信心疲弱和成本壓力作出了追加投資，在美國增加了3億美元的促銷投資，並專注於媒體、現代貿易和商業職能人員的人數，以刺激增長。
Q：對未來市場投資做了什麽考慮？
A：公司在不斷深入品牌評估的過程中，願意未來增加更多的營銷活動。然而，目前他們認為，重點應該放在長期品牌建設上，而不是額外的投資。
Q：投資人的反饋是否導致了對旋轉初始計劃的任何轉變或重新考慮？
A：公司還沒有詳細說明關於旋轉的初步計劃的任何具體更改或重新考慮，但已提到他們收到了來自投資者的反饋，並正在考慮。他們目前沒有詳細說明具體步驟或潛在的變化。
Q：如何解鎖股東價值的策略是什麽？全球口味提升的進展如何？
A：解鎖股東價值的策略涉及重點放在打造更強大、更專注的公司上。全球口味提升的進展在於應用了一套成功提升美元銷售額和市場份額的方法，特別是在Q3的美國電視業務中。
Q：兩家公司在資源和支持方面的分配策略是什麽？
A：在這兩家公司之間分配資源和支持的方法是確定所需的適量經驗、能力和技術資源，以確保增長和實施正確的運營模式。這將在管理團隊的公告中進一步詳細說明，並將在年度繼續進行的重點領域。
Q：關於公司的邊界和資産負債表調整方面正在做出哪些考慮？
A：公司正在考慮根據不同品牌的增長曆史和潛力、它們的利潤率概況以及潛在的協同效應來調整邊界。目前正在進行的工作是確保這些調整能為股東創造更多價值。資産負債表的調整旨在維持競爭投資級別的地位，並承諾在有機投資後將淨債務保持在或接近三倍水平。
Q：印尼市場條件對公司的增長預期有什麼影響？
A：印尼消費者信心明顯下降，導致降低了銷售增長預期並在市場上面臨挑戰。該公司正在通過調整庫存規模、轉變為新的分銷商，並持續投資於市場營銷和品牌資産來應對這些挑戰。最大的品牌ABC被認為能夠帶動品牌資産優勢，並繼續滲透市場。該公司預計印尼市場將在明年下半年實現複蘇。
Q：消費者信心下降如何影響印度尼西亞公司的收入？
A：消費者信心下降導致印度尼西亞需求減弱，銷售增長顯著下降。這影響了公司來自印度尼西亞的收入，導致存貨調整和轉換到新的經銷商。盡管如此，公司仍致力於投資品牌，以確保品牌持續增長和市場滲透。
Q：公司在印度尼西亞的恢複工作進展如何？他們在AC品牌投資的影響是什麽？
A：公司在印度尼西亞的複蘇工作主要集中在明年下半年，第一季度受到Q1的哈馬丹事件影響做了調整。預計複蘇將從第三季度開始。在過去的兩年中，公司對AC品牌進行了重大投資，該品牌在幾個類別中位居領先位置，以確保其市場份額。然而，現在需要進行這些調整以確保正確的分銷網絡支持該品牌持續成功。
Q：全球口味創新的預期性能軌迹是什麽？它與2026年的分離有什麽關系？
A：全球口味創新的預期表現軌迹將在非常低的個位數領域，預計將在第四季度自然地持續改善。優先考慮的是確保分開後兩家公司的增長，這一戰略在過去15年已經證明有效。
Q：北美的雜貨公司主要優先考慮什麽？它對現金流的處理方式是什麽？
A：北美雜貨公司的主要重點是確保假期季節穩定的現金流。公司正努力維持未來增長的前景，在個位數方面承諾保持紀律的現金使用，並進行正確的投資，以確保兩家公司都取得成功。
Q：公司計劃如何推動增長並在分離後創建專業公司？
A：分離後，公司計劃通過將適當水平的關注和資源引導到兩家公司，以使它們都能發揮出真正的潛力，創建兩家更加專注的公司。公司打算在分離後保持兩家公司的相同高效率和動力水平。
Q：預計第四季度銷售和市場份額將産生什麽影響，公司打算如何管理消費和庫存？
A：公司預計第四季度銷售將比第三季度更糟，主要由於存貨調整和消費減少，預計收入將下降約110至200個基點。盡管如此，公司預計市場份額將繼續提高，盡管行業狀況惡化。公司正在管理消費和庫存，以緩和對銷售的影響。
Q：促銷投資背後的原因是什麽，它們如何影響市場份額和銷售額？
A：公司已經集中在重要節假日進行促銷投資，曆史上市場份額在感恩節和聖誕節等活動期間會激增。這些投資是作為與零售商共同商業計劃的一部分，旨在確保增量分銷，並故意擴大分銷，並在未來推動重複購買。專注於增加單品銷量以提高家庭滲透率，預計將轉化為未來的銷售增長。
Q：當前有什麽趨勢對公司在美國和海外的表現産生影響？
A：公司在歐洲，特別是英國，面臨挑戰，主要是因為消費者困難。然而，在美國，消費者對不良情緒做出反應，抑制了存貨。另一方面，巴西等新興市場出現強勁增長，墨西哥開始複蘇，中國保持穩定，印度尼西亞的抑制措施阻止了兩位數增長。
Q：顧客減少庫存的原因是什麽？
A：消費者目前感受到的非常糟糕的消費情緒導致客戶紛紛減少庫存，尤其在節假日季節更為明顯。
Q：公司如何根據消費者環境調整其促銷方式？
A：公司正在通過借鑒成功策略中的關鍵經驗，如在返校季節期間應用的策略，並將其應用於改進品牌組合的執行和投資水平，來調整促銷策略。他們專注於改善店鋪展示、增加營銷和促銷投資，以及提升交叉銷售能力。
Q：在促銷更強勁的領域中，表現有何不同？
A：該公司在開學季的促銷活動中取得了成功，他們采用了一種執行方法，提高了跨銷售和基礎速度。他們將這些經驗應用到節假日季節和其他關鍵時刻，以增強品牌表現。
Q：明年提高促銷回報率的戰略是什麽？
A：公司正在進行測試，評估不同的促銷方法，包括交叉促銷和改變折扣深度。他們正在專注於更頻繁的折扣，並試圖更均勻地分配資源在整年之中，而不是過分側重於主要節假日。
Q：公司如何在當前消費者挑戰的情況下為未來做准備？
A：公司正在通過繼續投資其品牌來為未來做准備，以確保長期提供更強大的消費者體驗和投資組合。他們專注於不僅僅是對當前時刻的被動應對者，而是要建設一個更強大的公司，從當前消費下行的時代中崛起。
Q：品牌成長體系是否已應用於有問題的商品化類別？
A：演講者提出的問題是，品牌增長系統是否已經在有問題的商品化類別（如咖啡、肉類和奶酪）中實施，並且與其他類別相比，在這些類別中是否更難應用。
