捷藍航空 (JBLU.US) 2025年第三季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
JetBlue 預計通過機隊改裝和優質産品的推出實現顯著的 EBIT 增長，目標是在2026年達到運營利潤率的平衡或更好。盡管面臨宏觀經濟挑戰，該公司正致力於改善運營可靠性，提升客戶體驗，並擴大其網絡，特別是在勞德代爾堡。JetBlue 預計到2025年底通過成本管理、戰略合作夥伴關系和技術整合實現積累增量 EBIT 2.9億美元，並專注於驅動盈利能力和自由現金流。
會議速覽
捷藍航空2025年第三季度收益電話：前瞻性聲明和非通用會計准則措施電話會議由投資者關系總監主持，概述了JetBlue2025年第三季度的收益情況，討論了前瞻性聲明、風險和非GAAP財務指標。與會者包括首席執行官、總裁和首席財務官，討論了運營和財務目標、市場趨勢和商業策略。
捌燈的抗挑戰能力: 捌燈調整計劃和提升客戶體驗的進展JetBlue更新了飓風梅莉莎的影響情況，強調了Jet Forward計劃的進展，包括改善的運營指標和客戶滿意度。宣佈了更新機隊、在羅德岱堡的擴張計劃，並計劃推出高端服務，表達了恢複盈利能力的信心。
捷藍的戰略增長：網絡擴張、合作夥伴關系和提升客戶體驗JetBlue宣佈重大網絡擴展，開通17條新航綫並增加航班頻次，進一步增強在勞德代爾堡的存在。該航空公司強調其與美聯航合作的藍天計劃取得進展，在忠誠計劃獲取方面實現了兩位數增長。此外，JetBlue率先通過亞馬遜項目庫柏提供增強的機上連接，並計劃推出互惠忠誠計劃福利，推動高毛利長期增長和客戶滿意度。
戰略舉措和財務表現更新討論戰略舉措，包括推出國內頭等艙、擴大高級産品，並增強客戶忠誠計劃，同時還包括財務更新，顯示需求和單位收益的複蘇，計劃進行容量調整和成本管理以維持盈利能力。
強大的運營表現、戰略增長和財務健康備受關注該公司實現了改善的營運利潤率，有效的成本控制和強有力的執行力，主要集中在通過新飛機和恢複停放飛機來實現産能增長。展望包括低位數單位成本增長，降低資本支出，以及明確的積極自由現金流目標，確保財務穩定並支持未來增長計劃。
JetBlue對競爭對手破産的戰略應對及對2026年的展望該對話討論了捷藍航空公司針對競爭對手破産所做的戰略調整，特別是聚焦於在勞德代爾堡的運營。它強調了航空公司的增長機會、收入增長空間和高端服務的增強，表達了對2026年前景的信心，盡管面臨宏觀經濟挑戰。
2026年捷進有限公司的增量貢獻和宏觀逆風這段對話討論了捷特前進公司在2026年和2027年的逐步貢獻，旨在通過每年專注於三分之一的舉措實現盈利率達到平衡或更好的目標。它強調了宏觀經濟改善的必要性，高端項目表現良好，以及即將到來的國內優先戰略。2026年計劃假設宏觀背景繼續改善，捷特前進按預期表現，目標是到2027年取得可觀的利潤。
未來增長的流動性、杠杆和融資策略對話涵蓋了針對流動性和融資需求的戰略規劃，強調了公司在2024年8月資本籌集後的強勁財務狀況。它討論了對飛機交付和可轉換債務到期的適度資本需求，利用超過50億美元的無擔保資産。公司對債務水平保持謹慎，重點關注市場條件和資産類型用於潛在融資。此外，它涉及政府關閉對運營的影響，指出對運營沒有顯著影響，並提供了需求趨勢的見解，突出國際和高端産品在國內市場上的表現。
後疫情恢複中的債務管理和行業對齊策略討論了經濟有效的債務策略，重點是營業利潤的積極性和用於減輕債務的自由現金流。強調了與高端客戶戰略的行業對齊，重點介紹了Jet Forward倡議的進展以及即將推出的服務增強措施，以支持疫情後的盈利能力。
由於GTF問題停飛飛機的最新情況更新和未來機隊改進公司已經在涉及GTF的飛機停場方面看到了改善，預計到2026年停場飛機數量將減少。公司計劃推出國內商務艙座椅，到2026年底將完成25%，到2027年底將完成大部分。
捷藍航空的戰略舉措和市場恢複見解討論了JetBlue公司第四季度的利潤前景，對勞德代爾堡擴張的影響以及2026年營收增長的關鍵舉措，包括忠誠計劃的加強和網絡優化。
擴展薄荷服務並評估航空公司戰略中的高端産品機會討論圍繞着航空公司在Mint業務擴張方面的策略，特別是在新的勞德代爾堡基地，強調季節性需求的好處以及高端服務的未來機遇。對話還涉及了Mint服務與非Mint航班的盈利能力和成本效率比較，強調了市場整合和機組人員物流改進的成功。
航空業務中的産能規劃、機隊可靠性和直接銷售策略討論A220可靠性方面的挑戰對産能增長的影響，未來涉及新飛機交付的計劃，以及通過NDC等技術增強直銷渠道銷售策略，強調持續的定價機會。
增加正現自由現金流和平衡表改善的路徑：Jet Forward計劃後的發展路徑討論主要圍繞通過Jet Forward計劃在2027年實現正向自由現金流，強調平衡表改善和將指標恢複到疫情前水平作為領導層的首要任務。
藍天計劃的初步成功：客戶效用和交叉贖回利益藍天計劃的表現符合預期，促進客戶忠誠度和航空公司之間的交叉兌換。在丹佛的一個初始兌換示例中，展示了該計劃提供廣泛的賺取和兌換機會，增強了客戶在航空聯盟之間的效用。
關於明年節儉的資本需求和高效的增長戰略的討論該對話涵蓋了公司未來一年的資本需求較為適度，重點是維持高效的成本結構和負責任的增長以確保盈利能力。演講者強調了管理單位成本、平衡需求的高峰和低谷，並且優先考慮資本保全同時以可持續回報為目標的重要性。對於燃料價格飙升和宏觀經濟狀況的擔憂得到了認可，並保證不會因為支持預期增長軌迹而需要過度招聘。
航空公司行業的規劃容量和企業市場收益討論圍繞着休閑重點航空公司所面臨的挑戰、2026年的容量規劃以及盡管在企業市場減少存在但市場收益呈正向趨勢這些問題展開。
航空公司運營中的營收、産能和維護成本分析討論聚焦於收入趨勢，注意到國際和國內業績較好，預計容量減少將緩解壓力。由於機隊老化，維護成本被突出為一個重要關注點，但通過節約成本的舉措來抵消，目標是在2026年實現低個位數的增長。
要點回答
Q：在收益電話會議中討論了哪些關鍵主題？
A：在收益電話會議中，主要討論的話題包括公司2025年第三季度財務業績概況、運營和財務表現討論、未來增長戰略以及客戶體驗和滿意度的更新。
Q：誰是參與電話會議的關鍵高管？
A：參與電話會議的主要執行官包括首席執行官Joanna Guray，總裁Marty Saint George和首席財務官Ursula Hurley。
Q：什麽是可能影響公司實際業績的潛在風險和不確定性？
A：可能影響公司實際業績的潛在風險和不確定性包括行業趨勢、運營和財務目標、商業戰略、未來業務以及對業務的影響，以及在收益發佈中關於前瞻性聲明的警示性語言。
Q：有什麽努力正在進行以提高可靠性和增強客戶體驗？
A：為增加可靠性並提升客戶體驗，該公司一直在調整供應，實施新的收入計劃，采取自助措施降低成本，並改善運營指標如完成率和准時率。
Q：公司的忠誠計劃如何對客戶保留和增長産生影響？
A：公司的忠誠計劃通過建立更大的客戶忠誠度、增加重複客戶數量和提高業務效率，有助於客戶保留和增長。這一點通過每年真藍附着率增加以及忠誠會員選擇JetBlue進行多次旅行來證明。
Q：公司在勞德代爾堡的戰略計劃是什麽，以及未來的增長計劃？
A：公司針對勞德代爾堡的戰略計劃包括在第四季度推出的擴張，這將通過增加更多休閑目的地為南佛羅裏達顧客提供更多選擇，並增加與加勒比地區和拉丁美洲的連接，進一步鞏固其在該市的地位。
Q：公司對今年剩下的時間和明年的預期是什麽？
A：公司仍然樂觀地認為環境將繼續改善，尤其是在高峰期旅遊需求旺盛的高端休閑市場。公司計劃在第四季度開設第一個休息室，明年推出國內頭等艙服務，並預計全年將創造累積2.9億美元的額外息稅前利潤。
Q：與美國聯合航空合作的情況如何，預計會有哪些收益？
A：與美聯航的合作正如計劃進行，並已經開始帶來價值。Bluesky的實施，包括在忠誠生態系統中的積分累積和兌換，引起了很大興趣，並導致了平均每日收購增長持續兩位數的增長。
Q：公司如何提升飛行中的客戶體驗？
A：該公司正在通過成為首家與亞馬遜項目庫柏合作的航空公司合作，以提供更快、更可靠的連接上機Wi-Fi，從而增強乘客在飛行中的體驗。這將進一步鞏固該公司在機上連接方面的領先地位。
Q：誰將獲得新貴賓休息室的免費入場權限？
A：購買Premier Plus和Empress通行證的跨大西洋顧客將可以免費使用新的休息室。
Q：最近的結果如何與最初的指導相比，第四季度的單位收入預期是什麽？
A：最近的結果顯示出強勁的複蘇迹象，預訂和對高峰旅遊的需求增加，導致單位收入較去年下降2.7％，比最初的指導要好一個百分點。高級服務表現優異，相對於核心服務增長了6個百分點，企業管理收益率增長了兩位數的高位數字。
Q：第四季度的單位收入和産能增長預期範圍是多少？
A：單位收入預計將在年增長量的中間點的三分之一至三分之四容量增長的情況下持平至下降4％。
Q：這個季度的運營利潤率和可靠性表現與預期相比如何？
A：本季度的運營利潤率比七月份的指導範圍暗示的要好ed點，得到了更可靠的運營、産品的強勁需求和有效的成本控制的支持，盡管面臨着具有挑戰性的空中交通管制和天氣環境。
Q：七月份的産能增長是多少，它是如何對成本績效有所幫助的？
A：7月的産能增長為0.9％，再加上強勁的執行，實現了出色的成本績效。這導致季末的柴油價格同比上漲了3.7％。
Q：全年CASM不含燃油費用的更新預測是多少，與最初的指導相比如何？
A：全年除燃料CASm成本指導已從去年上漲5至7%降低至上漲5至6%，第三季度除燃料成本預測增長3至5%。
Q：2026年第四季度燃料價格的預期是什麽？
A：預計第四季度的燃油價格將在2美元33美分至2美元48美分之間。到2026年，單位成本預計將保持在低個位數，這主要是由低至中個位數的容量增長支撐。
Q：2026年的計劃産能增長和資本支出預測是多少？
A：2026年計劃的産能增長為低到中位數的個位數，資本支出預計在本年度末前將保持在10億美元以下，支持平衡的財務狀況和正向自由現金流。
Q：公司打算如何在2026年保持其流動性目標？
A：預計2026年將籌集一筆適量的資金，以維持流動性目標，這主要受到到2021年3.25億美元可轉換債券到期和飛機交付的推動。公司未被抵押的信息資産基礎將為滿足資金需求提供靈活性。
Q：商業倡議的進展如何，它們如何與盈利能力改善相吻合？
A：公司正在推進商業舉措，如藍天計劃，有信心這些舉措將在2026年帶來有意義的盈利改善。公司正在制定計劃，旨在實現2026年的盈虧平衡或更好的營運利潤率。
Q：競爭對手的第11章破産申請對勞德代爾堡業務和收入預期有何影響？
A：競爭對手的第11章破産申請對勞德代爾堡運營的影響已經為重新分配航班到當地勞德代爾堡海關設施提供了機會，改善服務並與重要市場建立聯系。勞德代爾堡的增長是長期的，公司對運營非常樂觀。
Q：政府停擺收入的損失將如何收回，2026年的預期是什麽？
A：政府停擺被估計已經損失了大約5億美元的收入，預計將在2026年收回。2026年的勢頭強勁，有一個多年計劃，預計年度EBIT將達到2.9億美元，並取得積極的營運利潤。
Q：2026年NPS分數和盈利的預期是什麽？
A：演講者表示，隨着公司在2026年重新恢複盈利軌道，預計NPS分數將會提高，假設宏觀環境持續改善，以及當前舉措所帶來的動力。目標是制定一個計劃，在2026年實現盈虧平衡或更好的表現。
Q：2026年和2027年Jet Forward計劃預計的貢獻是什麽？
A：2026年和2027年預計來自Jet Forward的預期貢獻將通過第三個、第三個和第三個舉措的850至950的分解來實現，同時還將重點關注那些産生超過2億美元收入的舉措。預計該貢獻每年將增長三分之一。
Q：在接下來的12-18個月內，關於資本要求和流動性方面有什麽計劃？
A：該公司在2024年8月籌集了戰略資本，為其提供了強勁的流動性，預計將在年底時超過20%的流動性目標。在接下來的一年中，為了支持新飛機交付和可轉換債務到期，將需要適量的資本。他們擁有價值超過50億美元的無抵押資産，並將在管理利息開支和債務水平方面采取戰略性的方法。
Q：公司對政府關門對經營業務的影響持何種看法？
A：公司在演講時間沒有觀察到政府關門對業務的任何實質影響。他們正在密切監視這種情況，並感謝政府工作者在確保國家領空和行業安全運行方面所作出的努力。
Q：可以提供國內地區的表現和需求情況的更新嗎？
A：公司沒有提供具體的區域需求，但指出通常國際需求優於國內需求，高端需求優於經濟艙需求。國內仍然是一個需要改善的挑戰領域，需要相對國際業績的提高。
Q：融資方式是什麽，債務的增量成本是多少？
A：公司打算在評估所有融資市場時采取戰略，重點考慮成本效益和提前還款的靈活性。首要任務是使運營的運營利潤率呈正值，然後專注於提供自由現金流以開始去杠杆化。他們將考慮各種選擇，如雙邊銀行貸款、資本市場和售後租回，以確定最具吸引力的融資市場。
Q：産業基本面與去年相比如何，特別是在引入新倡議的情況下？
A：行業基本面更加與公司當前方向相契合，特別是專注於高端客戶細分市場。演講者強調該航空公司一直在執行其Jet Forward策略，並相信隨着經濟複蘇，推出的各項舉措將使公司充分利用這一複蘇的機會。與去年相比，公司在執行策略方面取得了進展，並仍專注於盈利能力。
Q：普拉特惠特尼的賠償討論目前的狀態是什麽？
A：公司與普拉特和惠特尼公司就賠償問題繼續進行建設性對話，並將在達成正確協議時解決。
Q：國內商務艙或頭等艙的實行時間是什麽時候？
A：非薄荷飛機正在進行裝備，到2026年底，25%的機隊將完成，絕大多數將在2027年底之前完成。
Q：利潤下降加速的原因是什麽，如何扭轉這種趨勢？
A：利潤下降是由於在需求環境方面的基礎較低，同時也看到了一些改善。隨着公司舉措的持續提升和回歸宏觀挫折前的表現，預計這種情況將會逆轉。
Q：在第一季度，堪培拉的産能對營收有什麽預期影響？
A：預計勞德代爾堡的産能將對第一季度的收入産生積極影響，這是因為增加的産能具有季節性特點，並且有潛力將來自北部的客戶連接到加勒比和拉丁美洲。
Q：2026年有哪些重大倡議有望為增長和價值做出貢獻？
A：2026年促進增長和價值的主要舉措包括藍天計劃、與聯合航空的贏得和消耗忠誠度互惠、中綫銷售、忠誠度認可、網絡擴張、運營改進以及整體客戶體驗。
Q：薄荷餅乾的額外生産潛力如何？它與高端産品的重心有何關聯？
A：目前，薄荷航空的新增飛行機會有限，因為我們的重點是提供最好的頭等艙服務。而勞德代爾堡則正逐漸顯示出季節性運營的益處，並且預計新的基地將提高成本效率和服務質量。
Q：A320機隊的可靠性和飛行時間如何影響未來規劃？
A：雖然沒有提供關於可靠性和使用時間的具體細節，但將這些因素作為未來規劃的重點是暗示，表明對保持或提高A320機隊性能感興趣。
Q：A220面臨什麽挑戰，又是如何解決的呢？
A：A220飛機存在可靠性挑戰，正在與空中客車加拿大合作解決。然而，由於AOG(停飛狀態)的恢複和新交付是下一年度航班量增長的主要因素，對航班量增長的影響較小。
Q：ODTAs直接渠道銷售和合作夥伴關系的當前狀況是什麽？
A：該公司在直銷渠道有很強的滲透力，並采用了有選擇性的方法與ODTA合作，僅與少數選擇的合作夥伴合作。他們與這些合作夥伴有着優先性的分銷關系，技術解決方案的優勢對他們來說可能並不像對其他人那樣相關。
Q：關於JetBlue的NDC和連續定價，有什麽期待？
A：NDC（新分銷能力）正在作為JetBlue的一項技術投入使用，盡管尚未提供具體日期，但團隊正在努力實施。演講者對NDC的持續定價潛力感到興奮，認為這是一個重大機遇，可以改進過時的定價策略。持續定價涉及基於需求調整價格，將包括更低和更高的價格。該航空公司對這一創新非常樂觀。
Q：藍天計劃對客戶行為有什麽影響？
A：藍天計劃允許一家航空公司的會員在另一家航空公司兌換積分，目前運行正常。已經出現互惠互利的情況，顧客可以在任意一家航空公司兌換積分，比如一名聯合航空的顧客在捷藍航空兌換積分。其中提到了從丹佛到拉斯維加斯的一個意外兌換，但這被視為積極發展，表明顧客正在利用這種合作關系。
Q：明年的資本支出和自由現金流的預測是什麽？
A：對於未來一年的資本支出預測是適度的，遠低於2000年和2004年的大幅增加。這個數字受到10架飛機交付和3.25億美元可轉換債務償還的影響。重點是改善資産負債表，恢複財務指標至COVID疫情前水平。燃料價格和宏觀需求環境正在密切關注，公司正在非常謹慎地考慮增加債務。
Q：未來增長的成本結構是如何定位的，增長策略是什麽？
A：成本結構預計在未來增長中將高效。公司今年全年有效管理了成本，並且預計在明年的增長中不需要過度招聘。重點是負責任的增長、資本保值和確保單位成本保持在合理水平。增長將以實現盈利和可持續增長業務為導向進行管理。
Q：2026年的産能規劃前景如何，特別是在第一季度？
A：對於2026年的産能規劃前景是具有挑戰性的，存在周期性或結構性問題的潛在可能。在第一季度，存在增加産能的傾向，公司是否需要更積極地削減産能也是一個問題。 Marty承認航空業在這種情況下所面臨的固有挑戰以及經濟放緩期間收入減少的共同模式。
Q：JetBlue公司的企業業務部門目前的狀況如何？
A：企業業務部門是捷藍航空整體業務的一小部分，在東北走廊尤其是已經顯著降低了重要性。在企業市場的存在已經減少，但收益率有了雙位數增長。焦點依然放在休閑旅行上，企業業務部門在整個網絡中占比較小。
Q：第四季度的區域和國際市場前景如何？
A：在第四季度，區域細分市場的前景與觀察到的整體趨勢一致，國際和國內部門的數字均有所改善。人們對活動的複蘇感到樂觀，特別是在金融領域。對於國際和跨大西洋細分市場，預計美國航空公司的産能變化將有助於減輕壓力。由於A320機隊采用計時計件協議，維護成本仍然是明年的一大難題，但這將通過節約成本的舉措得到抵消。
