諾基亞公司 (NOK.US) 2025年第三季度業績電話會
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諾基亞的第三季度業績突顯人工智能、雲計算和網絡領域的增長，戰略舉措包括成本控制、創新和市場機遇，推動未來盈利能力和市場定位。
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財務表現審查與風險披露和貨幣調整一份演示討論了帶有風險因素的財務預測，重點強調了調整後的增長率和基於組合的分析。它強調了查看公司年度報告以全面了解風險的重要性，參考了影響結果的外部和內部因素。議程包括關鍵季度信息的審查、財務表現分析和問答環節，所有相關文件均可在公司網站上獲得。
諾基亞第三季度業績：在人工智能、雲和網絡服務方面的增長諾基亞在第三季度取得了強勁的業績，各業務部門的淨銷售額均實現增長，受人工智能和雲客戶需求驅動。光網絡和IP網絡的訂單量顯著增加。公司正在提前完成對Infinera的收購整合，為銷售和訂單增長做出貢獻。諾基亞預計第四季度繼續保持強勁業績，淨銷售額將順勢增長，重點放在實現全年運營利潤前景上。人工智能超級周期加速推動對先進連接性的需求增長，將諾基亞定位為市場領導者。
Q3財務審查重點：增長、成本節約和地區業績。該對話涵蓋了Q3銷售和利潤細節，強調了業務集團的增長，一項價值4.5億歐元的成本節約舉措，以及區域業績。它突出了強勁的網絡基礎設施銷售，改善的雲和網絡服務利潤率，以及穩定的諾基亞技術增長，最後呼籲注意現金流和資本市場日的邀請。
IP網絡交換業務的進展更新和2028年目標該對話集中於詢問IP網絡交換操作的進展以及2028年先前設定目標的實現情況，要求更新進展並與這些目標對齊。
在IP網絡和數據中心業務中跟蹤進展和收入貢獻該對話討論了公司在IP網絡和數據中心交換方面取得的進展，強調了新的設計獲勝和積極的指標。它強調了該公司作為市場上一個較小的參與者的位置，以及朝着增長的持續努力。重點從特定的1億歐元投資指標轉移到了整體業務健康和未來收入貢獻，表明對未來季度的樂觀態度。
超大規模雲服務商和主權雲中最大的增長機會這段對話突出了該公司最大的增長機會，強調超大規模和新興雲作為需求的主要推動因素。與Enscale的合作以及對主權雲的關注，特別是在歐盟內的部分，也被確定為重要的增長領域。
諾基亞在光學和人工智能驅動的帶寬需求方面的規模機遇諾基亞看到數據中心互連光學領域的潛力，並利用其IP光子學和制造能力。人工智能的帶寬需求創造了新的機遇，需要創新來滿足網絡各個部分的性能和成本差距。更多詳細信息將在Cmd上分享。
諾基亞對未來網絡服務的6G和雲原生核心的投資諾基亞目前正在投資於6G預標准射頻技術和雲原生核心網絡服務。該公司專注於射頻接入網（RAN）中的人工智能和雲原生創新，以及與客戶合作。這些持續的投資是諾基亞增強未來6G和人工智能機會中的波譜效率和射頻能力的戰略的一部分。
無綫技術穩定和數字化驅動成本控制策略該對話討論了實現無綫技術穩定的策略，強調市場和産品的進步。它強調了朝着持續改進和數字化發展，以實現成本控制的轉變，避免大規模重組項目。通過人工智能和流程簡化，可以獲得運營杠杆和效率，旨在實現可持續增長和市場穩定。
對Q3財務好於預期的分析和交付時間不確定性討論了第三季度財務出現積極驚喜的因素，包括雲和網絡服務交叉邊際的提高，成功實施EDG獨立核心，組合清理和成本效率措施。盡管訂單簿強勁，但強調了交付時間不確定性，從而影響了不縮小指導範圍的決定。
探索端到端的網絡解決方案和最佳技術對話深入探討了在不同網絡領域（如固定接入、IP交換和光網絡）保持最佳技術的戰略重要性，同時強調了生態系統兼容性和創新的價值。它突出了跨市場利用協同效應的好處，而不會在技術上卓越的基礎上做出妥協，與可能提供功能更少産品組合的競爭對手形成對比。
諾基亞從重組到持續改善和增長的轉變諾基亞的目標是從大規模重組轉向持續改進和增長，專注於成本節約、數字化和客戶關注，以避免未來大規模的削減成本計劃。
英飛尼拉在整合和獲利協同方面的進展該對話討論了英飛淩對正面的運營利潤貢獻，整合進展以及對2027年實現2億美元營運利潤協同效益的保守看法。該公司在成本協同方面取得了良好進展，並且在營收增長方面超出預期，計劃在資本配置和潛在投資方面保持嚴謹，以獲得更高回報。
歐盟對中國供應商的壓力和網絡增長的運營支出策略討論圍繞着歐盟法規可能加速取代中國供應商展開，重點放在拓展西方供應商的市場機遇上。對話還涉及優化增長領域的運營支出，強調運營杠杆效應，戰略性投資於研發和制造能力，並在市場波動下保持跨CNS和移動網絡的強勁毛利率。
移動網絡中5G核心網絡升級和軟件部署策略該對話討論了5G獨立核心網絡的戰略部署和移動網絡中的軟件升級，強調了向基於雲的模型和訂閱定價的轉變。它強調了軟件收入確認的時機，以及從傳統的設備模型向更多循環收入流的過渡，反映了移動網絡行業中不斷發展的商業動態。
諾基亞的戰略轉變：人工智能、數據中心和企業功能簡化諾基亞正在重新組織企業職能以提高效率，重點放在人工智能和數據中心上。首席技術官的職責強調技術、人工智能以及在諾基亞貝爾實驗室的長期投資，旨在通過數字化簡化流程並提高生産力。
歐洲市場對網絡設備的需求和投資討論歐洲網絡設備收入下降是結構性的還是暫時的，考慮到當前的投資水平和未來市場發展。
歐洲在人工智能和數據中心領域的潛力在美國投資主導下逐漸顯現電信行業需求穩定和歐洲潛在的監管改進被視為積極的，特別是對於人工智能和數據中心業務。與Enscale等公司的合作突顯了增長機會，但目前的投資和需求趨勢仍然主要集中在美國。
在私人無綫領域探索增長：專注於垂直市場和客戶擴展討論了私人無綫業務的當前狀態和未來潛力，強調客戶數量的增長以及專注於鐵路和公用事業等垂直市場對於獲得重大機遇的重要性。
增強移動網絡利潤和應對中國市場動態的策略這次討論主要集中在通過客戶參與和創新來提高移動網絡的利潤率，解決有關中國潛在對網絡供應商的影響的擔憂，並強調公司對中國市場的最小曝光度，突出未來在其他地區的增長機會。
移動網絡和IP許可在人工智能和雲時代的戰略願景強調移動基礎設施和IP許可證的全面組合的重要性，突顯了向雲和人工智能技術的轉變。演講者概述了創新、合作和最佳技術的戰略，以保持在移動連接和雲服務不斷發展的領域中競爭優勢。
諾基亞IP業務：引領後手機時代和未來盈利策略圍繞諾基亞的知識産權業務展開的討論，強調了強大的知識産權收入、對EDGE貨幣化的投資以及新興收入來源，突顯了企業健康狀況和標准與技術團隊之間的戰略銜接。
要點回答
Q：什麽因素可能導致實際結果與公司目前的期望有所不同？
A：公司的財務表現預測可能會因外部和內部運營因素而與實際結果有所不同。可能導致這種差異的風險在年度報告表格10-K的風險因素部分中有詳細說明，可在公司的投資者關系網站上查看。
Q：今天的演講主要涵蓋哪些主題？
A：今天的演示主要涵蓋了本季度的關鍵信息、財務表現以及問答環節。
Q：這家公司在第三季度的淨銷售額是如何增長的？
A：在第三季度，公司在所有業務群體中以夾克的速度增長了淨銷售額。
Q：這個季度盈利能力和毛利率表現如何？
A：本季度盈利能力與預期相符，網絡基礎設施毛利率逐步改善，受産品組合略微影響。雲和網絡服務具有較高的毛利率，而移動網絡的毛利率受軟件收入比例較低的影響。由於去年一次性損失減值准備的回轉，經營利潤率同比下降。
Q：第三季度雲和網絡服務業務的重點是什麽？
A：雲和網絡服務業務專注於自主雲原生架構，實現了強勁的網絡銷售和營業利潤增長。
Q：第三季度宣佈了哪些戰略合作夥伴關系和新的設計贏？
A：在第三季度，該公司宣佈與Cae和Super Micro建立戰略合作夥伴關系，以推進先進的網絡技術和Sr Linux網絡操作系統的采用。與超大規模計算領域的交換平台設計新項目獲得勝利。
Q：在第三季度，公司的投資策略有什麽變化？
A：公司決定縮減被動風險基金的投資，現在風險基金的投資將在財務收入和支出中報告。
Q：最近的變化後更新的營業利潤指引是多少？
A：由於在上半年刪除了風險基金對運營利潤的負面影響，操作利潤指導增加了10億歐元，同時保持運營指導不變。
Q：公司第三季度的戰略重點和財務表現亮點是什麽？
A：公司的戰略重點包括專注於增長和營運杠杆。財務績效亮點包括所有業務群體的淨銷售增長、毛利率下降、營運利潤率穩定以及自由現金流的産生。
Q：公司打算實現運營杠杆效應？
A：公司計劃通過持續的生産率提高、簡化、數字化儀器和組織效率，而不是大規模重組方案來實現業務杠杆。
Q：第三季度的業務集團績效亮點是什麽？
A：企業集團業績亮點包括網絡基礎設施增長11％，光網絡表現強勁，IP網絡開始受到人工智能和雲的青睐，雲和網絡服務在核心平台上經曆強勁增長並改善毛利潤。
Q：第三季度軟件貢獻下降對公司運營利潤率有何影響？
A：第三季度軟件貢獻度較低，導致運營利潤率同比下降370個基點，盡管運營費用有所減少。
Q：諾基亞科技表現如何，全年的預測是什麽？
A：諾基亞科技本季度的淨銷售增長了14%，全年預計實現11億的運營利潤。
Q：公司的自由現金流和淨現金頭寸是多少？
A：公司的自由現金流為4.09億歐元，並且淨現金頭寸為30億歐元。
Q：近期的設計勝加以及在IP網絡中實現1億歐元額外投資目標的進展情況是什麽？
A：公司對最近在IP網絡中的設計獲勝和總訂單金額感到滿意。然而，他們認識到作為該領域中的一個小角色，盡管有積極的公告和指標，他們才剛剛開始他們的旅程。1億歐元的額外投資目標被認為是他們總資本的一小部分，並且他們不打算將重點放在這一指標上。
Q：在短期和中期內，諾基亞在不同的客戶分段中有哪些最大的增長機會？
A：最大的增長機會在於超大規模雲服務提供商和新的雲運營商，受益於與Enscale等夥伴關系的需求推動以及對主權雲的樂觀看法。公司對歐盟和其他地區正在進行的工作持樂觀態度。顯然，當前的需求主要來自超大規模雲服務提供商和一些較大的新雲服務。
Q：在光學和數據中心互連的背景下，“scale across”概念對諾基亞有什麽相關性？
A：“跨規模”在數據中心已經存在一段時間，不是一項新技術，但隨着帶寬需求的增加，特別是由人工智能驅動，這一領域對創新有了新的需求。諾基亞相信他們的資産，尤其是在铟磷化物和包裝創新方面的能力，讓他們在這個機遇中處於有利位置。隨着帶寬需求的持續增長，跨規模和規模擴展為諾基亞創造了巨大的機遇。
Q：諾基亞在邊緣數據中心投資方面的策略是什麽？主要裏程碑是什麽？
A：諾基亞的戰略包括已經開始的技術標准化工作和持續的投資。他們正在投資於6G的預標准無綫電技術，並在這一領域有更多工作要做。他們還專注於雲本地核心，並且份額捕獲和收入增長已成為評估其表現的良好指標。該公司計劃繼續投資於人工智能和移動網絡，並與客戶緊密合作。他們將在資本市場日提供更多關於他們方法的見解。
Q：諾基亞計劃如何實現運營杠杆，並數字化在這一策略中起到什麽作用？
A：運營杠杆是諾基亞的重點關注領域，旨在不斷提高和高效運作。公司強調簡化的重要性，以確保他們能利用各種人工智能安裝，並簡化流程以提高效率。數字化在這一方法中至關重要，承諾持續進行流程簡化和效率改進。
Q：第三季度的積極驚喜是由哪些因素推動的？
A：第三季度的積極之處來自強勁的訂單簿和成功的獨立核心實施，獲得市場份額，CNS業務的組合清理，以及核心業務的成本削減舉措，提高了利潤水平。
Q：不同業務改善交叉邊際發展的原因是什麽？
A：改善的交叉保證金發展歸功於在獨立核心實施中取得市場份額的良好進展，CNS業務中的投資組合清理以及核心業務中的成本節約努力，使運營更加高效。
Q：公司在Q3對人工智能和雲計算占比達到6%，與Q2提到的5%超大規模雲服務提供商占比相比如何？
A：Q3中對人工智能和雲計算的6%曝光度和Q2中提到的5%超大型雲服務商曝光度是可比的指標，代表了公司在那些季度的業務組合。
Q：前任CEO所做的端到端承諾是否在公司的NBU中得以實現？
A：前任CEO提出的端到端承諾並沒有作為一個獨立的實體實現；相反，公司正在專注於成為一個最優秀的技術提供商，強調創新並利用生態系統，而不是試圖全面管理所有方面。
Q：最近減少預測重組現金流出和增加總成本節省的影響是什麽？
A：最近預測的重組現金流出量減少和毛利成本節省增加意味着從大規模重組計劃轉向更加專注於持續改進和客戶滿意度的方法。公司旨在將節省成本措施整合到日常運營中，並利用數字化機會來提高效率。
Q：2027年預測的2億美元年度經營利潤協同效應被認為是保守的嗎？
A：預計到2027年，公司將實現2億美元的營運利潤協同效應，這個數字並不保守，因為公司在成本協同效應方面進展順利，並且在收入方面超出預期。
Q：公司對資本配置和投資機會的方法是什麽？
A：公司正在采取一種紀律嚴明的資本配置方法，對投資進行選擇性，並專注於能加速增強回報的領域。這包括保持警惕地監控資本在研發和擴大工廠産能等增長機會領域的投入。
Q：公司如何看待歐盟向成員國施加潛在壓力，要求其替換中國供應商？
A：如果規定減少對中國供應商的依賴，公司歡迎在歐盟市場上增加市場機會的潛力，並認為這對主權至關重要。公司對這種情況下的增長機會持樂觀態度。
Q：什麽因素促成了CNS的毛利率的提高，這些改善的可持續性如何？
A：導致中樞神經系統毛利率提高的因素包括組合清理，專注於不同産品的成本削減，以及在推出Lyte m-one核心時獲得市場支持。這些改進被認為是可持續的，在經過多年的旅程和過去幾個月市場的積極反應後。
Q：為什麽獨立5G核心和5G核心中的CNS之間在軟件升級方面存在差異，這對未來升級意味着什麽？
A：軟件升級中的差異反映出市場對新一代技術所提供的先進功能的需求。最初，4G核心在早期5G安裝中表現良好，但隨着網絡切片和提供特定服務的機會出現，5G獨立核心變得必不可少。未來的升級可能會遵循這種趨勢，需要不斷創新以滿足新的市場需求。
Q：軟件升級對MN邊際的影響是什麽，收入如何確認？
A：軟件升級對MN邊際利潤産生影響，因為收入確認的時間取決於升級何時被部署和客戶使用。MN基帶軟件，即大部分軟件收入，仍然主要采用傳統的專用設備模式，而不是雲模式。向基於雲的訂閱定價和分階段部署模式轉變正在改變企業模式。
Q：預計在CTIO離職後，諾基亞貝爾實驗室組織的關注重點會有哪些變化？
A：CTIO離職後，諾基亞貝爾實驗室組織預計將更加專注於人工智能和數據中心，而不僅僅是移動網絡和無綫接入網絡。此變化是更廣泛戰略的一部分，旨在提高功能卓越性，並將責任與公司職能相一致，重點強調技術、人工智能、安全和雲等領域。
Q：歐洲對需求趨勢的一般看法是什麽，特別是對移動網絡？
A：在歐洲的需求趨勢上，航空公司的需求正在穩定，這被視為積極的。盡管由於監管發展，歐洲存在上漲的潛力，但實際上目前大部分的投資都是在美國進行的。公司對歐洲的人工智能和數據中心的機會感到興奮，但也承認大部分的投資都在歐洲之外。
Q：私人無綫業務運營狀況如何，預計增長時間表是什麽？
A：私人無綫業務的客戶數量有了不錯的增長，但仍處於發展的早期階段。增長率是正面的，但在它成為業務的重要組成部分之前還需要一些時間。
Q：如何改善移動網絡的盈利能力，並且中國政府的推動對您的業務有何影響？
A：提高盈利能力的策略包括繼續緊密關注和與客戶互動，特別是那些對共同創新感興趣的客戶。公司旨在通過創新和技術領先地位來區別自己。關於中國政府的推動，目前尚未反映在訂單接受方面，但公司正在密切監控情況。
Q：公司關於中國市場的戰略是什麽？
A：公司關於中國市場的戰略是專注於那些有重大機會和可以合作創新的客戶市場。中國市場並不被認為是公司的核心市場。
Q：演講者認為在移動業務中擁有完整的投資組合的重要性是什麽？
A：演講者認為，擁有完整的組合包括核心網絡、無綫網絡和IP授權對於創新和在移動業務中保持立足是至關重要的。他們指出，沒有這種完整組合的公司很難進行創新或維持其地位。
Q：公司打算如何在連接市場保持競爭力？
A：公司計劃通過不斷創新和抓住技術變革（如雲和人工智能）來在連接市場保持競爭力，並專注於需要移動連接的領域，如自動駕駛汽車、機器人和虛擬現實。
Q：公司雲計算和網絡服務的新方向是什麽？
A：公司雲和網絡服務的新方向包括建立自主的雲原生核心堆棧，並強調未來移動網絡的最佳技術和強大的合作夥伴關系。
Q：由於出售手機業務給微軟，知識産權業務存在下滑的風險嗎？
A：知識產權業務沒有下降的風險。演講者相信諾基亞可以在目前水平或更好地持續實現專利授權證書和非專利授權證書的盈利，因為移動基礎設施規模的每個參與者都擁有強大的知識產權業務，諾基亞已經對其標準團隊做出了改變，使其與技術業務保持一致，確保穩定的收入。他們還提到正在投資於5G 商業化，並確定新興收入流。
Q：對於技術許可業務的未來表現，有哪些期望？
A：技術許可業務預計未來表現良好。發言人提到穩定的良好收入，對5G貨幣化的投資，以及發現其他新興收入來源。該業務被描述為非常健康，團隊因在推動營運杠杆上做出出色工作而受到贊揚。
